經貿局融資改革講話

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編者按：本文主要從：參與資本市場，拓寬融資渠道對我州實現科學發展新跨越具有重大意義；我州資本市場發育狀況和存在的主要問題；加快發展資本市場，拓寬融資渠道的主要對策建議這幾方面進行講述。其中，主要包括：資本是市場經濟環境下最重要的生產要素之一；資本是資源相對富集的后發區域最重要而又稀缺的要素；培育資本市場是我州實現“彎道超越”的重要途徑；通過企業、社會團體向金融機構間接融資；通過信用合作途徑貸款；正確看待地方政府的債務問題；抓住國家應對國際金融危機寬松的政策機遇；將深化投融資體制改革作為抓手；把整合資產、擴大平臺、加快債券發行作為當務之急的主要工作來抓；把加快上市公司培育工作作為持續的重點來抓；繼續把擴大間接融資作為重要的工作來抓等，具體材料請詳見下文：

馬克思說：“假如必須等待積累去使單個資本增長到能夠修鐵路的程度，那恐怕直到今天世界上還沒有鐵路，但是通過股份公司，轉瞬之間就把這件事辦成了。”這就是說，一個國家、一個地區要保持經濟社會的發展，僅僅靠自身的資本積累來推動發展，肯定是不可能的。*州作為發展不快、發展不充分、發展質量不高的欠發達地區，要加快基礎設施建設，要加快經濟社會發展步伐，不培育資本市場，不創新融資工具，不拓展融資渠道，也絕對是不可能的。因此，培育和發展資本市場是*這樣后發區域實現科學發展新跨越的當務之急。

一、參與資本市場，拓寬融資渠道對我州實現科學發展新跨越具有重大意義

如果說信息化是推動全球化的渦輪發動機的話，那么推動一個國家、一個地區經濟社會發展的主動力就是資本市場的培育和發展。加快培育西部欠發達地區資本市場對于實現經濟跨越式發展，尤其是民族自治地區的經濟振興具有重大意義。

（一）資本是市場經濟環境下最重要的生產要素之一。生產要素包括資本、技術、勞動力、土地等，在這些要素中，資本是其中的一個重要要素。資本通過資本市場，推動企業的發展壯大和行業的整合，能夠推動金融結構的轉變，提高盈利能力；能夠引領一個國家、地區經濟社會發展的許多變革。

（二）資本是資源相對富集的后發區域最重要而又稀缺的要素。*州地處西部欠發達地區，在經濟發展過程中和西部其他地區一樣，都面臨著資本不足、資金短缺等一系列問題。加快培育資本市場對西部地區尤其是*州這樣具有資源、環境、區位突出優勢的地區來說，更顯得緊迫而重要。

（三）培育資本市場是我州實現“彎道超越”的重要途徑。從我州經濟社會發展最迫切、最現實的需求看，建設資金的短缺是首要問題。抓住機遇、深化投融資體制改革，有效拓寬融資渠道，培強壯大資本市場，并以此為載體，把更多的資本吸引到我州經濟社會發展的各個領域，使我州重大基礎設施建設、重大產業建設和重點民生工程建設有充裕的資金來支撐，進而實現“彎道超越”，是各級政府和部門必須認真考慮、采取有力措施加以解決的根本問題。

二、我州資本市場發育狀況和存在的主要問題

改革開放以來，我州的資本市場有了新的發展，但也經歷了城市信用社關閉和國有四大商業銀行戰略性“信貸退出”布局調整的陣痛。從總體來看，我州通過資本市場融資的渠道主要有兩個：一是通過企業、社會團體向金融機構間接融資。20*年，全州金融機構存款余額296.75億元，各項貸款余額157.49億元，存貸差139.26億元，金融機構貸款對國民經濟和社會發展的支撐力和推動力進一步凸顯；二是通過信用合作途徑貸款。20*年—20*年，*州開發投資公司作為州人民政府指定借款人，以州級財政作為信用擔保，向國家開發銀行、建設銀行等金融機構，累計融資28億元，分年度共下達信用貸款項目計劃資金25.78億元，其中由州政府承擔還款責任的貸款金額為16.66億元，由縣市政府承擔還款責任的貸款金額為9.12億元；全州共實施信用建設合作項目248個，項目總投資134.26億元，現已建成127個，累計完成總投資56.68億元，主要涉及水利、交通、衛生等重大基礎設施建設和重大產業建設。今年以來，信用合作融資取得了新進展，截至4月底，新增信用合作貸款4.24億元，正在辦理貸款手續5.2億元，貸款融資總額接近10億元。通過政府信用合作貸款部分緩解了我州重點領域、重點項目建設資金不足的問題。與此同時，我州企業上市培育邁出了可喜的步伐，通過全州各級各部門特別是企業自身的努力，一批企業正在緊鑼密鼓地完善公司治理結構，提高經濟效益，嚴格規范運作，逐步向上市目標邁進。但把*州放在全省乃至全國資本市場中的寬視野來審視，我州的資本市場的培育和發展中存在的問題更加突出。

從*情況看，資本市場尚處在初步階段，存在的問題集中表現為：一是金融工具單一，二是融資渠道狹窄，三是投融資體制不順、機制不活。

三、加快發展資本市場，拓寬融資渠道的主要對策建議

（一）正確看待地方政府的債務問題

多年的實踐表明，地方政府適度借債對經濟的發展是十分有利的。一方面可以彌補多年以來基礎設施、民生工作方面的欠債，另一方面可以通過交通、水利等基礎設施的改善，方便商品流通，同時還可以創造各種條件利于招商引資，進而為涵養稅源增加財力打好基礎。

中國資本市場已經進入跨越式發展的新時期，資本市場對國民經濟的滲透力和影響力大大提升。能否及時抓住市場機遇，充分利用資本市場上的各種金融工具直接融資，將成為一個地區，特別是欠發達地區能否實現超越式發展、能否實現“彎道超越”，能否迅速提高地區競爭優勢的主要指標之一。誰敢利用資本市場，誰先利用資本市場，誰就能掌握先機，誰就將快速發展，誰就能占據戰略制度點，并最終獲取持續的經濟競爭優勢。我們一定要解放思想、更新觀念，站在一個較高的層次，以寬闊的視野，以超強的膽量，以科學的方法，不斷提高資本市場運作水平，盡可能多地籌集建設資金發展經濟。特別地要在“借新還舊、借長還短”等方面多做文章，在“優化結構，降低成本”等方面多作努力，才能使一個地方經濟社會發展不至于捉襟見肘。

（二）抓住國家應對國際金融危機寬松的政策機遇

去年下半年來，國家為了應對國際金融危機加深的影響，實施了積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。進一步放寬資本市場的準入門檻，提高資本市場吸納民間資本的能力。因此，我們必須抓住難得機遇，加快我州資本市場的培育和發展步伐。

（三）將深化投融資體制改革作為抓手

從處于西部后發區域的實際看，經濟增長主要依賴于投資來拉動，使得投資和融資之間的供求關系矛盾非常突出。這就形成西部地區經濟發展的悖論，就是要保持經濟持續快速發展，就必須加大投資力度，保持相當的資本形成力和貸款增長率，而與這種旺盛的需求相比，處于西部后發區域，資本市場發育不快而導致融資總量供給不足和項目資本金短缺。要破解這一悖論的根本途徑就是要抓住機遇，深化投融資體制改革。要培育和發展我州資本市場，擴大融資渠道，就必須改革以市場經濟體制極不適應的、傳統的投融資體制。并以此為動力，通過大力參與資本市場，形成多元化、多層次的資本運作格局。運用多種金融工具將我州的優勢資源加快轉變為優勢資產，進而轉化為優勢資本，從而暢通各種融資渠道，形成政府投資和民間投資相包容，直接融資和間接融資相結合，投資和融資相互動的新體制和新格局。

（四）把整合資產、擴大平臺、加快債券發行作為當務之急的主要工作來抓

我州是典型的投資拉動型經濟，在國際金融危機對我州實體經濟的影響不斷加深的情況下，保持投資對重大基礎設施建設和重點產業建設的強勁支撐是確保經濟平穩較快增長的主要措施和手段，保持固定資產投資對經濟增長的拉動，成為我州經濟工作中的當務之急。但是，僅僅依靠國家和省的扶持和支持，要保持固定資產投資持續快速增長十分困難，需要我們抓住國家當前積極財政政策和適度寬松貨幣政策的機遇，在進一步擴大間接融資空間有限、培育企業上市融資有待時日的情況下，抓住國家降低企業債券準入門檻的政策機遇，把做好投資類企業債券和中小企業集合債券發行工作擺在重要的位置來抓。當前，我省城投企業債券省政府確定由*、曲靖、玉溪、*、紅河等7州市為主加以推進。我州要在短期內發行州政府所確定的15—18億元的城投債券，并且只有用現有的州開發投資公司作為平臺加以運作。必須通過整合全州及10縣市可經營性的優質資產，迅速壯大州開發投資公司這一融資平臺的實力。這一工作涉及面廣、情況復雜，需要各級各部門站在全州經濟社會更好更快發展的高度，按照“講政治、顧大局、一盤棋”的要求，全力以赴貫徹落實州委州政府的決策部署，確保在全國經濟回暖、信貸政策收緊以前成功發行這批債券。

1．成立機構。州政府將立即成立以州長為組長、以州級相關部門和各縣市政府主要領導為成員的*州發行城投債券工作領導小組。領導小組下設辦公室，辦公室設在州開發投資有限公司，并迅速在全州抽調得力骨干組成工作班子，馬上制定工作計劃，與中介機構一道展開工作。

2．清產核資。州開發投資有限公司作為我州城投債券的發行人在整個城投債券發行過程中，首要的就是要解決平臺太小、職能有限、資產不足的問題。其中最重要的環節就是要盡可能的將我州已經形成的存量資產中的可經營性資產，以較短的時間內劃入該公司，以滿足債券發行對凈資產的起步要求。在這個問題上，我們既不能等，更不能拖，只能以超常規的辦法加以推進，否則我們就會淪為“失去一次機遇，就落后一個時代”的境地。

3．劃撥資產。從州財政局、州國資委所監管的國有存量資產中的可經營性資產來看，即使全部重新評估劃撥，也不能完全滿足城投債券對凈資產的要求。因此，必須調整目前州開發投資公司與各縣市開發投資公司的關系。也就是說，將州縣政府全額出資的開發投資公司并為州開發投資有限公司的子公司，在此基礎上，將各縣市，尤其是*（包括開發區）、祿豐、南華、武定等縣市現在形成和未來可能形成的優良資產，包括土地資源、水利設施、交通設施、行政和事業可經營的優質資產等，在所有權和經營權分開的前提下，策略性地劃入州開發投資公司這一平臺，使州開發投資公司（含子公司）這一平臺的總體實力達到發行債券的凈資產要求。在成功發行債券后，各縣市所劃入的資產與所得到的融資分配成正比，總體實現資源整合、整體包裝、整體上市、共同獲益的融資新格局。

4．策劃方案。發行城投債券要滿足國家《公司法》、《證券法》、《企業債券管理條例》等法律和政策規定。因此，我們必須按照這些政策和法律的規定要求，在中介機構的指導和幫助下，創造條件，整合資源，策劃包裝，制定方案，實現發行目標。

（五）把加快上市公司培育工作作為持續的重點來抓

發行城投債券僅僅是培育和發展我州資本市場的“一小步”，是“冰山一角”。從長遠來看，我們要把上市融資工作放在長期，可持續發展的資本市場發展的重要工作來抓。具體而言，我們必須從以下兩個方面加以認識和重視：

1．充分認識企業上市的好處，發揮兩方面的積極性

從地方政府來講，企業上市即是招商引資，不僅可以提高地區經濟總量，而且可以增加稅收和就業，并帶動并聯產業和企業的發展。企業上市的過程，既是企業轉換經營機制、明確發展目標、完善公司治理、實現規模動作的過程，也是地方政府優化經濟環境、規范政府行政行為、提高行政效率的過程。從某種程度來講，企業上市既是企業綜合實力展示的過程，企業自我完善的過程，也是地方政府聲譽和實力提升的過程，是地方財力提升的過程，更是地方經濟總量迅速提升的過程。

2．高度重視政企合作，加快推進我州上市融資發展步伐

分析我州企業上市培育工作，結合其他地區的成功經驗，我們必須從政企兩個方面加以合力推進。對地方政府而言，一定要轉變觀念，加強對企業的服務，要認真學習股份經濟方面的知識，強化對企業財務、稅收、會計等方面的指導。要主動靠前指揮，深入企業，真心幫助。尤其作為上市空白地區，我們要高度重視政企合作，政府要和企業同舟共濟，要樹立責任意識和服務意識，加強自身休養，提高工作水平，努力營造環境，積極推動企業上市融資。

（六）繼續把擴大間接融資作為重要的工作來抓

進一步鞏固和擴大我州間接融資平臺是提高我州投資和融資能力的基本力量。我們必須繼續將擴大間接融資平臺、拓寬間接融資渠道作為重要工作來抓。要把間接融資放在與直接融資同等重要的位置加以重視。一是要進一步加大銀政、銀企、銀項、銀銀深度合作的工作力度。要建立強有力、權威高效的政府金融協調機構，制定行之有效的工作措施，充分發揮銀政、銀企、銀項、銀銀之間溝通、合作的橋梁和紐帶作用，使全州的金融資源在重大基礎設施、重點產業和民生領域得到合理配置，最大限度地發揮金融機構支持地方經濟發展的職能作用。二是要把搭建間接融資平臺工作，作為重要的工作來抓。這項工作州委、州政府高度重視，取得了新的進展。目前要繼續推進富滇銀行在*設立分支機構，并督請其作為村鎮銀行的發起人，組建我州首家村鎮銀行等工作；要在開辦首家小額貸款公司的基礎上，在較短時間內，實現10縣市各有一家公司的發展目標。同時，要充分利用民族區域自治法所賦予民族自治地方的特殊權利，繼續聯合未開辦地方城市商業銀行的民族自治州向國家積極爭取早日實現組建我州地方城市（農村）商業銀行的目標。同時要不斷引進全國性商業銀行來*設立分支機構。三是要把產業園區作為擴大間接融資渠道的重點來抓。在國際金融危機不斷加深的背景下，我州面臨著承接發達地區產業轉移發展的難得機遇，而這一機遇的關鍵在于兩個方面：第一是要加快推進產業園區的建設步伐，有效降低各類企業進駐園區的成本，增強吸引力；第二是要暢通間接融資的渠道，通過搭建多元化、多層次、寬領域的融資平臺，使我州有限的金融資源在推動產業發展上發揮最大的支持效應。這當中，加快推進產業園區的規劃建設至關重要，要借鑒*、*等先行地區，大力發展“飛地經濟”的經驗，依托*、祿豐兩個省級工業園區，進一步拓展新區建設，以新的發展理念、管理模式、推進措施，形成凝聚全州和外來產業發展的新格局，為我州金融機構擴大信貸規模增加長期資金支持優勢企業發展提供更寬、更大的平臺。

我們通過加快培育資本市場，擴大融資渠道，籌集更多的資金投入到支撐未來發展的重大基礎設施和重點產業中，其目的并不是為了增加未來的債務負擔，恰恰相反，是為未來的更快發展奠定基礎；是為了創造更好的發展環境和條件，吸引更多的企業家來*創業辦廠、興業發財；是為了方便百姓生產生活，方便商品流通。最終的結果是創造更多的稅收和壯大政府的財力，一方面百姓生活水平得以提高，另一方面財政資金的來源也得到了保證。“春種一粒粟，秋收萬擔糧”，現在的大膽投入將來一定有豐厚回報的。以目前的形勢發展和環境變化，可以大膽地講，加快債券發行工作、加大上市公司培育力度、擴大融資渠道對于我州來說，不僅十分必要而且非常緊迫。