人民幣匯率變動對外貿易影響調查報告
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一、人民幣匯率制度的歷史演變
1979年改革開放以來，人民幣匯率大致可以劃分為兩個主要階段。
第一階段是從1979年至1993年底，人民幣對美元名義匯率和人民幣真實有效匯率都處于不斷下調的階段。到1993年底，人民幣對美元官方匯率由1979年初1.58元人民幣兌1美元降至5.80元人民幣兌1美元。與此同時，人民幣兌主要貿易伙伴的平均匯率——真實有效匯率逐步下跌，從1980年的367.01下調到1993年的85.86。
第二階段是從1994年1月1日起，人民幣匯率實現并軌，人民幣對美元名義匯率和人民幣真實有效匯率總的來講處于升值的態勢。匯率并軌初期，官方匯率由5.80元人民幣兌1美元下調到8.70元人民幣兌1美元，貶值達50%。
該階段可分為兩個時期。第一時期從1994年至1997年亞洲金融危機爆發前，人民幣匯率小幅升值，年平均匯率從8.62元/美元升至8.28元/美元。期間，人民幣真實有效匯率從91.51升值到1997年的112.16;第二時期是在1997年亞洲金融危機后，我國堅持人民幣不貶值政策，收緊了匯率波幅，名義匯率基本長期穩定在8.27-8.28元/美元之間。期間，人民幣真實有效匯率在2001年達到近年來最高點123.35后跟隨美元下調，隨后人民幣真實有效匯率下降。
二、人民幣匯率對省對外貿易的影響調查
從我國改革開放以來的實踐證明，除匯率因素外，包括經濟外貿體制改革、國內外經濟形勢、利用外資、企業策略選擇等其他諸多因素共同影響我國對外貿易發展。同時，在不同階段，匯率對進出口貿易的影響也是不同的。
(一)1979-1993年人民幣匯率貶值對省外貿收支的影響較為顯著
為調動出口積極性，我國在1981年以出口換匯成本為基礎確定了貿易內部結算價為2.8元人民幣/美元，自始人民幣匯率調整的目標與貿易狀況緊密相聯。從1979年到1994年的16年間，主要有5次人民幣名義匯率貶值。在此期前，由于人民幣名義匯率和人民幣真實有效匯率的走勢大體相似，都處于大幅下調階段，因此僅以人民幣名義匯率貶值情況來分析對省進出口貿易的影響。
1981年到1994年的5次人民幣匯率貶值，由于下調幅度較大，產生了較為明顯的刺激出口、抑制進口的作用。從對出口的影響來看，1981年和1990年匯率貶值的當年，省出口增幅高于上年，5次匯率貶值的次年出口均有較大幅度增長，表明匯率貶值促進出口的作用存在一定時間的時滯。從對進口的影響來看，貶值次年的進口增幅都有較為明顯的上升，表明匯率貶值抑制進口的作用較為短暫。
(二)1994匯率并軌后匯率變動對省外貿收支調節作用不明顯
1.基本情況
1994年匯率并軌后，特別是近年來，無論是人民幣名義匯率還是真實有效匯率，與省貿易進出口的關系開始弱化。從人民幣對美元的名義匯率來看，名義匯率的上升并未抑制出口的增長。在1994年到2009年間，人民幣對美元名義匯率升值了5.1%，同期省外貿出口年均增長120%。
從人民幣真實有效匯率來看，真實有效匯率升值未能導致出口減少。在1994年到2009年間，真實有效匯率升值了80%。理論上講，由于真實有效匯率不僅考慮了一國貨幣對主要貿易伙伴國貨幣的變動，而且剔除了通貨膨脹因素，與單純運用名義匯率相比，能夠更加全面地反映一國貨幣的對外價值和產品的國際競爭力。如果一國貨幣的真實有效匯率上升，意味著該國產品的國際競爭能力相對下降，不利于擴大出口。但是事實表明，即使是在我國人民幣真實有效匯率不斷升值的背景下，我國外貿出口仍然增長，顯示出與理論預期相反的變化。
2.主要原因：
一是政策因素。實踐證明，經濟體制改革、外貿體制改革以及稅收政策調整等政策性因素往往比匯率對貿易進出口的影響更重要，近年來省各地采取的鼓勵出口的優惠政策也促進了外貿的增長。
二是加工貿易受匯率變動的影響小。省加工貿易在進出口總額的占比近年來約為30%。對于加工貿易，名義匯率作用不大。加工貿易的特點是以進養出、大進大出，名義匯率變動對進口和出口的影響大部分可相互抵消，匯率變動對加工貿易的影響小于一般貿易；省加工貿易仍然是勞動密集型的產品，加工貿易的增值率平均只有20-30%，增值部分小，受匯率的影響不大。
三是省貿易進出口規模一定程度上受制于部分進出口重點企業的經營狀況。主要進出口企業外貿收支的變化對省進出口規模產生較大的影響。企業主要是從經營戰略、占領國際市場等角度考慮擴大或縮小進出口，匯率僅是較為次要的因素。
四是省外貿進出口增長對國內和國外需求變動更為敏感。2000年以來省外貿出口高增長年份，也是世界經濟復蘇的年份。近年來四川省進口持續增長，也與國內經濟增勢強勁密切相關。
此外，由于省絕大多數外商投資企業主要從事加工貿易進出口業務，省利用外資的增加，也會相應擴大對外貿易規模。
(三)省對外貿易抵御匯率變動風險能力較弱，人民幣匯率變動，尤其是升值，對省貿易收支影響不容忽視
近年來，盡管由于影響省外貿進出口的因素很多，匯率對進出口的影響并不十分明顯。但從全國來看，與其他發達地區相比，省對外貿易抵御匯率變動風險能力較弱，人民幣匯率變動，尤其是升值，對省外貿收支的影響相對較大，應引起高度重視。
1、省一般貿易在進出口貿易方式中居主導地位。由于一般貿易受匯率變動帶來的影響較大，而省一般貿易占比高于全國平均水平，從總體來看，省對外貿易受匯率變動的影響要高于全國平均水平。
2、省進出口商品結構不合理。一是近年省初級產品進出口占比呈不斷上升趨勢。二是工業制成品結構中高新技術產品占比低于全國平均水平。總體來看，省出口產品與全國平均水平相比，技術含量不高，附加價值低，產品利潤空間小，缺乏價格競爭力。如果人民幣匯率升值，可能會使部分微利產品或無價格競爭力的產品退出國際市場；進口產品則對匯率變化不敏感。省進口產品多為原材料、高新技術產品和機械設備等生產必需品，價格彈性較低。
3、對外承包工程項目受匯率變動的影響大。省對外承包工程近年來發展較快，大部分營業額的完成主要通過出口機械設備等產品來實現，對省外貿有舉足輕重的影響。省勞務承包工程受匯率變動風險大的原因主要在于：一是勞務承包工程金額大，周期長。項目合同金額通常上千萬美元，有的項目合同金額超過一億美元；項目工程周期一般為3-5年，部分項目工程周期甚至超過10年。由于涉及金額大，周期長，即使微小的匯率變動對企業的成本和經營的影響也很大。二是省對外承包工程目前仍然主要是依賴價格競爭優勢獲得項目。盡管近年來不少公司通過積極與國外大公司合作引進技術，加大對科研、裝備的投入，自主開發提高了技術水平，但由于品牌效應和傳統市場因素，面對世界一流著名公司的競爭，較低的價格和較高的產品性價比仍是公司奪取勞務承包項目的重要手段。如果匯率變動不利于價格競爭，如人民幣匯率較大幅度升值，則設備出口和對外工程項目總承包將面臨困難，從而影響公司的生產經營和既定發展戰略。三是缺乏必要的匯率避險工具。通常對外承包工程項目往往以合同簽訂時的匯率作為定價基礎，項目主要采用美元結算，根據合同約定的付款方式，隨著項目執行陸續收匯。目前規避和對沖人民幣匯率風險的工具很少，且期限短，遠期結售匯業務和票據貼現業務最長期限只有一年，只是短期的避險措施，難以覆蓋整個合同周期的匯率風險，企業承受匯率的變動風險的能力有限。
4、省出口平均換匯成本偏高。根據外匯局**分局對四川省部分樣本企業季度換匯成本監測分析，近年來省出口企業平均換匯成本呈上升趨勢。出口平均換匯成本的增加導致省外貿出口整體抗匯率波動風險的能力較弱，較小幅度的匯率升值就可能使省平均換匯成本高于匯率水平。如果人民幣匯率升值，在其他條件不變的情況下，將會對省外貿出口產生較大的負面影響。
三、應對人民幣匯率變動，促進省對外貿易發展的政策建議
一是大力發展加工貿易，增大加工貿易的占比。充分利用我國豐富、廉價的勞動力資源和老工業基地的人才、技術優勢，大力發展技術水平高、增值含量大的機電產品加工貿易，用較高的增值幅度來減少內陸運輸對加工貿易的制約。同時積極引進外資，實現引進外資與擴大加工貿易進出口的相互聯動。
二是轉變外貿增長方式，調整貿易產品結構，促進產品結構優化升級。繼續推動資源性和高耗能產品向下游延伸，充分利用挖掘省內的技術潛力，減少資源浪費，提高出口產品的深加工能力、技術含量和附加值。大力發展特色優勢產品，培育自主知識產權和自有品牌產品，促進高新技術產品的出口。加大關鍵設備和零部件以及重要戰略物質和能源的進口，優化進出口產品結構，提高對外貿易效益。
三是增強企業對匯率風險的意識。目前省相當部分微觀經濟主體的經濟行為未能完全市場化，自我約束機制薄弱，風險意識不強，人民幣匯率靈活性的增強將使企業面臨更多的外匯風險。微觀經濟主體應逐步建立匯率風險管理和防范意識，不斷關注市場變化，分析自身業務特點，充分利用各種匯率避險工具，主動采取措施進行規避。
四是金融部門應大力培育和發展外匯市場，開發避險工具，為企業避險提供操作平臺。為方便廣大客戶和外匯市場交易主體規避匯率風險，應在發展即期外匯市場的基礎上，進一步推廣遠期結售匯業務試點，擴大銀行遠期結售匯業務。并可考慮讓商業銀行允許客戶對期限較短的遠期合約展期，以便市場交易主體規避較長時期以后的匯率風險。大力進行產品創新，開發避險工具，如外匯遠期、貨幣互換、期貨和期權等衍生品交易，使市場能夠提供套期保值、風險規避等一系列金融服務手段。
五是不斷完善人民幣匯率形成機制，使人民幣匯率在合理、均衡水平上保持基本穩定。改革現行外匯賬戶管理制度，擴大企業運用外匯資金的自主權，實現由強制結匯制向意愿結匯制轉變，改進人民幣匯率的市場形成基礎。適當擴大人民幣匯率波動幅度，增強人民幣匯率彈性，使匯率更加真實地反映外匯市場上外匯資源的供求關系，進一步完善人民幣匯率形成機制，使人民幣匯率既有一定靈活性，又能保持相對穩定。
