省民間資金投融資情況的調查報告

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改革開放以來，在中央和地方各級政府鼓勵民間投資政策的作用下，我省民間投資逐漸活躍，資金規模由小變大，發展速度明顯加快，經營領域不斷拓展，對拉動經濟持續穩定快速增長發揮了重要的作用。本文以投資主體劃分方式、從固定資產投資范疇對民間投融資情況進行分析。

一、民間投資的發展歷程

民間投資是相對于國有、外商投資的一類投資。全部投資中減去國有投資為非國有投資，非國有經濟投資中扣除外商和港澳臺商投資部分，即為民間投資，包括聯營、股份制、集體、個體、私營和其他類型經濟的投資。

從民間投資發展的總體趨勢看，改革開放20多年來，我省民間投資發展經歷了“高漲、低落、恢復、高漲”的波動過程（見圖一）。*—*年的24年間，我省民間固定資產投資由6.7億元增加到980.64億元，增長100多倍，民間投資占全社會投資的比重由39.1%上升為53.9%，提高14.8個百分點。同期，國有投資比重由*年的60.9%下降到*年的39.8%，降低了21.1個百分點。*年1-6月全省城鎮固定資產投資590.26億元，其中民間投資303.27億元，增長48.7%。

我省民間投資發展大致可以分為五個階段：

“六五”時期（*-*年）：恢復性增長階段。黨的十一屆三中全會以后，我省民營經濟發展積極性得到極大發揮，民間投資熱情高漲，五年累計完成投資57.26億元，年平均增長18.5%，超過全社會投資和國有投資增速2.8個和4.4個百分點，占全社會投資的比重由*年的35.5%提高到*年的41.9%，“六五”時期我省民間投資積累了良好的發展基礎。

“七五”時期（*-*年）：調整波動階段。這五年全社會投資年平均增長14.3%，比“六五”時期回落1.4個百分點。同期民間投資五年累計完成投資144.54億元，年平均增長15.4%，高于全社會投資和國有投資增速1.1和2.0個百分點，速度比“六五”時期回落3.1個百分點。同期民間投資占全社會投資的比重為35.5%，比“六五”時期下降了7.7個百分點。*-*年，由于國家實施緊縮政策，民間投資再一次下滑，*年比上年下降12.1%，*年跌落谷低，下降了29.8%。

“八五”時期（*-*年）：高速增長階段。這一時期各級政府出臺了一系列鼓勵和加快民間投資發展的政策與措施，特別是*年在鄧小平同志南巡講話精神鼓舞下，聯營、股份制等新的經濟形式開始出現并取得了長足的發展?！鞍宋濉逼陂g我省民間投資累計完成328.3億元，年均增長速度達到36.5%，比“七五”時期升高了22.2個百分點，比同期全社會投資和國有投資增速分別提高了2.5個和5.3個百分點。尤其是*年民間投資比上年增長53%，達到一個高峰點。“八五”后期，國家實施適度從緊的宏觀經濟政策，控制投資規模，民間投資增長有所放緩。

“九五”期間（*-*年）：調整階段。由于社會有效需求不足、經濟增長明顯放慢，民間投資快速增長勢頭受到抑制，增速從*年的45.1%迅速下降到*年的11.3%，增速大幅回落。五年累計完成投資1010.51億元，年均增長19.6%，比“八五”時期下降了16.9個百分點。

“十五”時期前四年（*-*年）：高速增長階段。*年下半年以來，全省上下在解放思想學習教育活動的推動下，經濟開始進入快速發展的新階段，省委省政府緊緊抓住國家實施積極的財政政策和擴大內需的機遇，進一步加大招商引資力度,在加強基礎設施建設的同時，把啟動和激活民間投資作為推動投資增長的著眼點，呈現出民間投資增長勢頭強勁、比重提高、投資規模攀升的勢頭。從民間投資增長速度看，*年為22.2%、*年為43%、*年為57%,*年為42.2%。

二、民間投融資的運行特點

從我省民間投融資發展的過程來看，主要有以下幾個特點：

1、民間投資占全社會投資的份額逐年提高。隨著改革開放的不斷深化和我國經濟發展戰略的轉型，民間投資將在全社會投資中的地位將不斷增強。從（圖二）可以看出，我省民間投資與經濟增長的關系，其中“七五”和“九五”受到政策調整而波動。但從“十五”時期前四年來看，我省民間投資占全社會投資的比重不斷提高，*年為46.5%、*年為47.5%、*年為50%、*年為53.9%。四年民間投資累計完成2416.25億元，民間投資占全社會投資的平均比重為50.5%，比“九五”時期的比重提高5.3個百分點。由此可見，民間投資已成為全社會投資增長的重要動力。

2、民間投資涉及領域不斷拓寬。隨著市場化程度不斷提高、產業進入限制的逐漸放寬，民間投資涉及的產業領域不斷拓展，不同程度地推動了有關行業的結構調整，實現了啟動民間投資與產業結構升級兩者之間的良性互動。我省民間投資已涉及國民經濟三大產業、19個行業（見附表二）。從*年全省民間投資（城鎮范圍）的產業分布看，民間投資主要投向第三產業，占全部民間投資的比重為51.1%；其次為第二產業，占48.2%；第一產業的比重較低，僅占0.6%。在民間投資的行業分布中，制造業投入額最大，占全部民間投資的比重高達41.9%，其次為房地產業，占37.9%。

3、民間投資資金來源以自籌為主。隨著我省經濟持續穩定地增長，民營經濟強勁的實力逐步顯現，民間投資的資金積累能力明顯提高，自籌資金成為主要的資金來源渠道。以*年為例，自籌資金占民間投資到位資金的59.9%。民間投資資金到位707.06億元，與實際完成投資之比為1.13：1；而同期國有經濟到位資金與實際投資的比值為1.01：1，民間投資資金到位優于國有經濟。

4、企業民間融資方式呈多樣性。從我省企業民間融資的方式看，形式多樣，但向股東和企業職工集資是主要方式。據人行*中支在全省對417戶企業進行的抽樣調查，結果顯示，*年末該417戶企業民間融資余額為40562萬元。其中：向其他企業、個人借入8315萬元，占比為20.50%；向其他組織借入895萬元，占比為2.21%；向股東集資18804萬元，占比為46.36%；向職工集資10718萬元，占比為26.42%；向社會集資1830萬元，占比為4.51%。

三、民間投融資的積極作用及存在問題

民間投融資作為投融資領域的一支重要力量，在我省推動全社會投資快速增長和拉動經濟發展的過程中做出了重要貢獻。主要表現在：

1、民間投資是全社會固定資產壯大，拉動經濟增長的重要力量。*年以來，全省民間投資總量不斷擴張，比重持續上升，使得全社會投資對政府投資的依賴程度逐漸下降，增強了投資自主增長的能力。*-*年的23年間，我省民間投資由*年的6.7億元增至*年的980.64億元，占全社會投資的比重由*年的39.1%提高到*年的53.9%。民間投資對擴大投資增量、保持適度的投資規模起到了重要作用。同時，投資需求是拉動經濟增長的三大需求因素之一，民間投資作為我省全社會投資的重要組成部分，為我省經濟增長帶來了強勁的動力?！笆濉鼻八哪?，民間投資對經濟增長的拉動率進一步提升，*、*、*、*年民間投資對我省經濟增長的貢獻率分別是32.3%、48%、65.9%和43.7%，拉動全省經濟增長2.8、5.0、8.6和5.8個百分點。

2、民間投資緩解了社會就業的壓力，成為創業富民的重要手段。由于民營經濟的投資主要面向傳統的勞動密集型行業，對從業人員技術水平要求相對較低，在增加就業方面具有獨特的優勢，極大地促進了各級各類勞動力市場的發展，為勞動力資源的合理流動及科學配置提供了前提和基礎，安置了大批的下崗工人和農村剩余勞動力，有效地緩解了社會就業壓力，提高了人民收入水平，成為吸納勞動就業、維護社會穩定的重要支柱。1998-*年的6年間，全省國有單位在崗職工人數由254.9萬人減少到196.1萬人，凈減少58.8萬人；同期非國有單位社會就業人數卻由1839.4萬人增加到1972.1萬人，凈增132.7萬人。從工資總額比較看，全省在崗職工工資總額由1998年的173.93億元提高到*年的271.09億元，增長55.9%，其中，國有單位在崗職工工資總額增長54.4%，非國有單位在崗職工工資總額增長62.1%，非國有單位工資增幅超過國有單位7.7個百分點，帶動了收入總水平提高。實踐表明，在近年國企改革和經濟結構調整中，國有企業從業人員減少，民營經濟為下崗分流人員提供了大量再就業機會，同時在提高人民收入方面發揮了重要作用，為社會穩定做出了貢獻。

3、民間投融資為社會主義市場經濟體制的完善提供了內在動力。民間投融資的快速增長，其產生的巨大投融資需求，為投融資體制的改革和完善提供了前提和可能。民間投資的利益主體明確，自主性強，相當程度上推動了投融資體制改革的不斷深化，較好發揮了市場機制在資源配置過程中的基礎性作用，促進了投資主體多元化格局的形成。

4、民間融資彌補了正規金融供給的不足。目前，國有銀行在縣域經濟特別是廣大農村地區的金融服務缺位，對中小企業的信貸條件嚴格，無法滿足日益活躍的民間投資對資金的供給需求。據吉安市的調查，中小民營企業得到銀行信貸支持的僅占15%，貸款申請拒絕率在96%以上，拒絕的理由依次是：缺乏抵押、缺乏擔保、自身條件不足（財務管理等）、其它（產業限制）。而民間融資正好為不斷增長的民間投資和中小企業的發展起到了資金供給的補充作用。

但是，民間投融資行為也還存在一些值得關注的問題。一是產業發展層次不高，并存在一些盲目性。一方面，民間投資的配套設施、市場準入、信息服務等軟硬環境還存在一定缺陷，另一方面，民間投資的業主文化素質、管理水平不高。目前，第三產業除了房地產以外，以傳統批發、零售和餐飲為主，容易出現供給過剩；第二產業中制造業占比較高，但以資源導向型為主，科技含量較低，消耗資源、污染環境的企業不少。民間投資的跟風和趨同現象，不利于資源的有效配置，也影響了國家宏觀調控和產業政策的順利落實。二是民間資金“體外循環”，對正規金融產生一定沖擊。由于民間借貸的高利誘惑，不可避免地分流了銀行機構存款，增加了銀行機構組織資金的難度，并擠占了部分中小金融機構的信貸市場。同時，由于民間借貸的硬預算約束和高利性，在還款困難時借款人大多盡可能優先歸還民間資金借款，而對銀行機構貸款則采取拖欠、逃廢手法，有的甚至套取銀行信用來償還民間借貸，把風險轉嫁給正規金融。特別是民間融資活躍導致大量資金游離正規金融體系之外，由于民間借貸的自發性和隱蔽性較強，監督和約束十分困難，對科學制定貨幣政策帶來一定的難度，也增大了國家宏觀經濟政策和金融監管政策的實施難度。三是民間融資行為不規范，對社會產生不穩定因素。民間借貸中存在高利貸現象，有一部分資金富裕者從零星放貸發展到專門從事放貸職業。而民間借貸一般采用信用放款方式，最多也只憑一張借據，并無其他抵押、擔保、公證等措施。一旦資金受損失，必然產生法律糾紛，給借貸雙方背上沉重的經濟包袱。同時，民間融資有預期高收益，容易使部分民眾受蒙騙，從而誘發各種經濟詐騙行為。

四、引導民間資金，促進民間投資的對策建議

民間投融資的發展，對保持經濟持續快速增長具有不可替代的重要作用。因此，應把民間資金的內力和政策的外力結合起來，有效引導民間資金，減少負面效應，充分挖掘民間投資的巨大潛力，使民間資金投入不僅有量的擴張，而且有質的提高，促進經濟增長質量和效益的提升。

1、加強民間融資立法和政策引導。實踐證明，民間融資的適度、健康發展對于活躍民間投資，促進現代市場經濟的發展具有積極的作用。因此，國家應通過立法的形式，規范民間融資行為，使之合法化、公開化。一要盡快制定民間融資相關的法規和管理辦法，賦予民間融資行為主體及其行為以應有的法律地位，明確其權利與義務。明確界定非法吸收公眾存款、非法集資和正常的民間融資的界限。對民間借貸借款方式、契約要件、利率管制、稅務征收、違約責任和權益保障以及糾紛調處理等方面加以規范，引導民間借貸走上正常的運行軌道。二要明確人民銀行、銀監部門和政府部門的職責，加強對民間融資活動的監管。一方面，要積極建立民間借貸監測體系，選擇有代表性的企業和個人作為監測對象，定期采集民間融資數據，以及時反映民間資金供求狀況，并采取相應的政策措施。另一方面，要加強有關法規政策的宣傳教育和咨詢，對群眾民間融資行為進行正確的引導，使廣大群眾合法進行融資活動，借放心錢，貸放心款，放心大膽地理財，安心拿合法收益，并主動拒絕違法融資行為。同時，對高額暴利的高利貸者堅決予以打擊、取締，以維護社會的穩定，引導和規范民間信用的健康、有序的發展。

2、不斷改善正規金融系統的服務狀況。一方面，銀行機構要創新服務手段，積極發展投資咨詢、金融租賃和信托融資等業務，增加個性化的金融產品和投資理財工具，把民間資金吸引過來，抑制過多民間融資行為。這實質上是銀行發揮信用中介的職能為民間融資的雙方牽線搭橋，使民間資本更大限度地參與到經濟運行中，更加充分發揮其融資功能。另一方面，銀行業機構要充分利用自身優勢，并借鑒民間融資“靈活便捷、方便群眾”的長處，簡化貸款手續，改善服務態度，提高服務質量，拓寬服務范圍，增加信貸品種，切實解決中小企業和民間生產經營和生活消費中的“貸款難”問題。通過提供有效的金融服務，不斷擴大信貸市場來抑制民間融資方式的盲目擴張，使其趨利避害，盡快走上規范化、健康化的發展軌道，促進經濟、金融的健康協調發展。

3、提高民間資金利用的組織化程度。一要鼓勵采取股份制等形式將民間資金有效聚集起來，直接參與投資，實現資金的保值增值。二要支持民間資金組建風險投資公司、建立產業投資基金等，將籌集的民間資金投資于高技術產業或企業技術改造。三要支持民間信用擔保機構的發展。一方面，由行業協會或龍頭企業牽頭，采取會員制形式，建立互助擔保機構，為會員提供融資擔保。另一方面，由政府部門牽頭，建立中小企業擔?；穑耖g投資企業自愿加入，履行出資義務，享受相應權利。

4、進一步優化民間投資環境。一要加快民間投資的基礎設施和工業園區建設，加快城市化進程，為民間投資提供平臺，以吸引民間資本有效投入，鼓勵引導民間資金以各種方式參與城市基礎設施建設和社會事業發展，擴大民間投資的發展空間。二要從根本上消除民間投資在進入市場時存在的部門、行業壟斷和歧視，并建立民間投資服務體系，提供投資政策、技術引進和信息咨詢等服務，加強投資引導，避免盲目投資、重復建設，提高投資質量。三要在基礎設施領域推廣BOT等新型投融資方式，積極調動民間資本參與投資。四要幫助民間投資者加強企業管理知識、技能的培訓、學習，練好內功，樹立現資理念，建立現代企業制度，提升企業整體素質，降低投資風險。