我的成就故事
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我的成就故事范文第1篇
剛退休時候，很不甘心，在朋友的建議下開始炒股。沒想到趕上股市下跌，損失慘重，身心受到很大的打擊。為了健康，我常常去離家不遠的天壇公園鍛煉。漸漸地我被天壇的歷史文化所吸引，使我對中國古代文化，尤其是北京的歷史文化產生了興趣。從天壇開始，我重游了皇家園林、寺廟、公園眾多名勝，還買了博物館通票，不辭辛苦地一次次去參觀，并把每次參觀都當作一次學習的過程。認真地看、仔細地記，不斷地擴大視野長見識。我還辦了一個首都圖書館的借閱證，閑暇時常去首圖的鄉土課堂、國家圖書館文津街講壇去聽課，甚至還成為中央電視臺的百家講壇錄制現場的觀眾。因為幾年來對專家學者的虛心學習，我對北京城的人文地理、城市變遷的歷史、園林文化從不懂到懂，如今不僅能說得出、還能講得明白。
2005年，我所居住的小區開辦了老年大學。我主動請纓為大家講講北京的歷史文化課，把我所積累的知識講授給大家，與大家分享。我的要求得到了居委會的歡迎和支持。
講課，對于一個從事教育行業的人可能不算什么，可是我從來沒有上過講臺，更別說對著臺下那么多熟悉的、閱歷豐富的老年朋友，心里還真有點緊張。但是望著大家信任的眼光，漸漸地心情就平復了。為了講好每一節課，我認真地備課，不光有史實材料還添加許多故事，多多在家里練習，講課由看稿到脫稿。為了講清一個歷史典故、景點變化，我要查閱許多資料。為了講清楚，我還借助圖片照片，自己畫圖形，連說帶比劃，增添老年朋友的感性認識。
我的成就故事范文第2篇
【關鍵詞】 股利分配； 權益資本成本； 風險
一、引言
現金分紅作為上市公司股利分配的重要方式，是投資者實現合理投資回報的有效渠道。由于我國上市公司治理機制尚不健全，一些上市公司分紅主動性不足，約束力不強，有的上市公司少分紅甚至不分紅，回報股東的意識薄弱。自2001年來，我國證監會屢次督促上市公司合理制定股利政策。2012年1月，在全國金融工作會議上強調“完善上市公司投資者回報機制，引導和鼓勵增加現金分紅”。2012年5月，證監會落實上市公司現金分紅有關事項的通知，指出“給予投資者合理的投資回報，是上市公司應盡的責任和義務”。我國政府已經逐步樹立保護投資者利益的意識，但是由于我國股票市場起步較晚，相關法律法規體系尚未健全，投資者和管理者的資本成本意識不強。這種背景下，研究股利政策與股東要求報酬率（權益資本成本）之間的關系對于制定保護股東利益的財務政策有著重要的意義。
二、文獻回顧
資本成本是現代財務理論的核心概念，Modigliani和Miller（1958）（以下簡寫MM）指出“資本成本是實物資產可以被接受進行投資時必須具有的最低預期收益率”。MM將資本成本研究的視角放在了企業內部，并指出公司的經營風險和財務風險決定了資本成本水平，他們的研究將資本成本與公司的市場價值科學結合，為后人圍繞資本成本進行系統性研究奠定了基礎。權益資本成本是企業投資者的要求報酬率，但公司理財實務中，董事會、管理層很少直接以投資者的要求報酬率作為企業的權益資本成本。Soule（1953）指出管理當局可以對其權益資本成本施加影響，Haugen（2002）更是認為權益資本成本與股東預期無關，權益資本成本水平由企業內部管理者的預期來確定。
股利政策是公司理財活動的三大政策之一，是公司關于是否發放股利、發放多少及何時發放的方針和政策。20世紀50—60年代，Lintner、Modigliani和Miller引領了股利理論的發展，深入論證了股利與價值創造、股利與資本成本之間的相關性。隨后圍繞股利政策問題人們又進行了多領域的研究，并逐漸形成了百家爭鳴的盛況，代表理論有：“手中之鳥”理論、稅收效應理論、信號傳遞理論、成本理論、行為金融理論等。這些股利理論為公司制定合理有效的股利政策提供了堅實的理論基礎。Lintner（1956）的研究表明盈余水平是股利變動的最重要的決定因素，盈余穩定性是股利政策的基本特性，是公司制定股利政策時通常要遵循的規則。Fama和French（2001）也指出盈余水平是影響公司股利政策的主要因素，且大規模的公司由于更容易在資本市場發生融資行為而不傾向于利潤留存。Jensen和Meckling（1976）認為如果公司的增長機會較多，公司需要更多的留存收益進行再投資，股東們此時可以接受較低的現金股利支付率，增長機會和股利支付水平負相關。
現有文獻對資本成本、股利理論和股利政策的影響因素進行了深入分析，但關于股利分配政策與股東要求報酬率（權益資本成本）之間關系的研究文獻甚少。本文以2007—2009年我國A股上市公司的數據對我國資本市場股改后上市公司的股利分配行為與權益資本成本之間的關系進行深入研究。
三、研究設計和數據
（一）權益資本成本的估計——資本資產定價模型（CAPM）
測算上市公司的權益資本成本是一件比較困難的工作，一般來說主要有兩種做法：一種是基于市場風險的收益率模型，如資本資產定價模型CAPM、套利定價模型APT和三因素模型；另一種方法是基于市場價格和公司財務數據的貼現模型，這種方法認為權益資本成本是使現行股票價格等于普通股股東未來現金流量現值的內部報酬率，如Gebhardt等（2001）提出的剩余收益折現模型（Discounted Residual Income Model）。本文采用較為常用的Sharpe（1964）提出的資本資產定價模型（CAPM）。
CAPM模型在一系列的假定條件下，提出在投資組合中單只股票的必要收益等于無風險收益率加上風險溢價，即：
ri=rRF+（rM-rRF）bi
ri為股票要求收益率，即權益資本成本；rRF為無風險利率；（rM-rRF）為市場風險溢價；bi為股票的貝塔系數，是股票風險的指數，i代表第i公司。
也即：用CAPM模型估計的ri，以無風險利率rRF開始，加上風險溢價即（rM-rRF），反映個別股票風險的高低是通過它的貝塔系數bi衡量的。
（二）變量定義及假設
1.被解釋變量。本文主要研究公司股利分配與權益資本成本之間的關系，被解釋變量為權益資本成本（見表1）。
2.解釋變量。本文研究公司是否支付股利和現金股利支付率的情況，若公司不支付股利，則現金股利支付率為0。因此解釋變量統一用股利支付率（DPR）表示。一般認為較高的股利支付率向外界表明了公司良好的盈利水平，能夠吸引投資者以較高的價格購買公司的股票，使公司的權益資本成本下降。股利支付率與權益資本成本呈負相關關系。
3.控制變量。由于權益資本成本受到股利政策很多因素的影響，為了控制這些變量在研究中對權益資本成本造成的影響，本文根據國內外已有的研究成果，選取了以下可能影響權益資本成本的因素進行后續的回歸分析：
（1）系統性風險（BETA）。BETA系數反映了股票的系統性風險，國內外的實證研究均表明，系統性風險與權益資本成本呈顯著正相關關系。
（2）盈利水平（EPS）。對于盈利水平較高的公司股票，投資者可能愿意以較高的價格來購買，從而降低了公司的權益資本成本，可以認為盈利水平與權益資本成本呈負相關關系。本文用每股盈余（EPS）指標衡量公司盈利水平。
（3）經營風險（OPRISK）。經營風險的衡量指標一般為利潤波動程度。一般用固定成本占總成本之比來衡量公司的經營風險，但上市公司通常不公布固定成本。因此，在研究中一般用與固定成本有關的長期資產占總資產之比作為其替代指標來衡量公司的經營風險，長期資產即總資產與流動資產之差。經營風險與權益資本成本呈正相關關系。
（4）財務風險（LEVER）。財務風險一般用資產負債率衡量。資產負債率越高，所面臨的破產風險也就越高，只有提高必要報酬率才能吸引投資者購買股票進行投資。財務風險與權益資本成本呈正相關關系。
（5）規模（SIZE）。規模越大的公司承受風險的能力也越強，一般認為規模越大風險越低。規模與權益資本成本呈負相關關系。本文用總資產的自然對數來衡量公司規模的大小。
（三）模型建立與回歸分析
為避免多重共線性，本文對變量間的相關性進行檢驗，如表2。
由表2可以看出，各變量指標間不存在明顯的相關關系，因此建立如下模型：
式中，β0—β6為各變量的系數，u為隨機擾動項。
（四）樣本選擇及數據處理
本文以2007—2009年期間所有在上海證券交易所和深圳證券交易所的A股上市公司作為初選樣本，剔除：金融保險類上市公司；相關財務會計數據或指標缺失的公司；各年PT、ST類公司；BETA系數小于0的公司。經過上述處理，獲得樣本數量2 045家上市公司。本文使用的財務數據主要來自于國泰安數據庫，無風險利率選擇2007—2009年的一年期利率的平均值3.21%，市場風險溢價取Damodaran對中國2007—2009年市場風險溢價的估算數據5.84%、7.10%、5.85%。所有數據處理和統計分析工作均在Excel2007和Eviews5.0統計分析軟件中進行。
四、檢驗結果與結論
（一）研究變量的描述性統計
表3概括了以上各研究變量的描述性統計，表中結果可以反映如下情況：
1.樣本的權益資本成本（R）存在著顯著差異，在2 045個觀測值中，平均權益資本成本為8.21%，最小權益資本成本為-1.21%，最大值為16.57%，標準差為0.0267。
2.用于衡量系統性風險的BETA系數平均值為1.02，說明樣本股票的市場風險與整個股票市場的風險基本一致，BETA系數具有代表性。
3.經營風險（OPRISK）和財務風險（LEVER）的標準差偏大，說明風險分布的離散或變異性的數額較大，各個觀測值與其平均值的離差的絕對值較大。財務風險和經營風險屬于非系統性風險，在2 045個觀測值中，各行業各企業之間存在巨大的差異，因而風險偏差較大。
4.股利支付率（DPR）的平均值為0.9389，最大值為83.33，標準差為3.7241，可見我國上市公司股利支付率差異顯著。
（二）實證結果分析
本文對各變量序列進行單位根檢驗，結果為各變量序列均為平穩序列，因此采用R=β0+β1DPR+β2LEVER
+β3OPRISK+β4EPS+β5SIZE+β6BETA+u模型對解釋變量與權益資本成本的關系進行回歸分析，相關分析結果如表4所示。
通過分析控制變量的回歸結果發現，財務風險（LEVER）、股利分配（DPR）、BETA系數、規模（SIZE）、盈利水平（EPS）和權益資本成本呈正相關關系，經營風險（OPRISK）與權益資本成本呈負相關關系?？梢?，經營風險（OPRISK）、規模（SIZE）、盈利水平（EPS）、股利分配（DPR）這些變量的變動方向與預期方向相反。在我國證券市場上，隨著公司規模（SIZE）的增大，權益資本成本越高的現象可能是由于我國股市存在“小盤股”效應。我國資本市場的小盤股效應更多是偏離基本價值面的炒作，是投資者為了獲得超額收益而產生的一種“跟莊”心理。盈利水平（EPS）和經營風險（OPRISK）與權益資本成本的關系與預期不一致的原因可能是我國股票市場忽視上市公司的基本面進行炒作的風氣較嚴重，市場并沒有依據盈利水平、經營風險等給出股票的合理定價。由于我國特殊的政策環境，上市公司申請配股或增發新股必須滿足現金紅利的要求，因此公司如果發放現金紅利，可能向投資者傳遞有可能向市場再融資的信號，這可能是導致股利分配（DPR）的變動方向與預期方向相反的原因。
（三）結論
股利政策與公司權益資本成本的關系一直是理財界研究的熱點問題之一。本文采用CAPM模型估算上市公司的權益資本成本，以我國2007—2009年期間上海證券交易所和深圳證券交易所的A股上市公司為研究對象，在控制財務風險、經營風險、盈利水平等變量的條件下，研究股利分配對我國上市公司權益資本成本的影響。研究結果表明：
1.由于我國特殊的政策環境，股利分配與權益資本成本呈正相關關系。在信息不對稱的情況下，公司可以通過股利分配政策向市場傳遞有關公司未來獲利能力的信息，但該效應在我國證券市場上的作用并不明顯。我國證券市場正處于轉型期，強制性分紅的規定使股利分配不能成為預測我國上市公司未來盈余狀況的有效手段。
2.我國上市公司股利支付率存在顯著差異。總樣本中股利支付率為0的數據約占50%，可見我國上市公司不分配股利現象普遍存在。在分配股利的企業中，股利支付率的差異較大，這與企業所處行業、企業生命周期、盈利能力及管理層等方面有很大的關系。股利政策既有利于增加股東財富，又有利于股票市場的理性與健康發展。規范我國上市公司的股利政策勢在必行，監管部門應強化對上市公司的教育與監管，引導上市公司樹立股東利益最大化的經營意識，完善上市公司投資者回報機制，有效保護股東利益。
【參考文獻】
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我的成就故事范文第3篇
我五歲時，便收到第一份生日禮物——《幼兒睡前故事》。我翻開書的第一頁，就被書里豐富多彩的畫面所吸引。之后，我每天都纏著媽媽在睡前給我講故事。每天晚上我躺在暖暖的被窩里，睜大眼睛，靜靜地聽媽媽講故事，在許多奇妙的故事情節中進入夢鄉。小學一年級，我學會了拼音，依偎在爸爸的懷抱里翻著書，一個一個地拼著念。有時還沒拼完一個故事，就滿頭大汗，等拼完一個故事，我早已累得氣喘吁吁。雖然那時讀不懂故事的意思，但我心里有一種特殊的成就感，小小年紀可以獨自拼讀故事，快樂的心情更是不言而喻。此后，我總是喜歡獨自捧書看，書里的圖畫和方塊字總能讓我感到快樂。
到了二年級，老師為我們辦了圖書角。課間閑暇，我隨手從圖書角拿起一本書，讀著讀著，就津津有味地陶醉于書的夢幻之旅。直到老師走進教室上課，我也渾然不覺，只得灰溜溜地在同學們的哄笑聲中回到座位。因此，班上同學都戲稱我為“書蟲”。我呢，也毫不介意，因為我的確喜歡讀書。
每天晚上八點半至九點，是我家最溫馨的時刻。在這個時段里，我已完成當天的作業，預習完功課，媽媽做完了家務事，爸爸則關閉電視和電腦，全家一起陶醉在書中，享受讀書的快樂。我特別喜愛鄭淵潔筆下的皮皮魯，《皮皮魯和蛇王阿奔》讓我思緒萬千，《皮皮魯和幻影號》讓我憂心忡忡，《皮皮魯和巴拉娜》讓我潸然淚下，《皮皮魯遙控老師》讓我捧腹大笑……皮皮魯、魯西西和他的朋友們，伴我走過了無數歡樂時光?！栋餐缴挕钒盐規нM了綺麗多姿的童話王國，《木偶奇遇記》讓我與匹諾曹一起體驗人生的喜怒哀樂，我在閱讀中走進經典，體會傳世杰作無窮的魅力。
現在我已經讀了100多本書，會背誦50多首古詩。有時說話時，無意中還會冒出一些成語、俗語和名人格言，老師和同學們都夸我很有文采呢！
書讓我著迷，成為我的摯友；書滋養了我，成為我的精神食糧。我躺在書里汲取豐富的知識和營養，我徜徉書中健康成長，每一天都享受著讀書的快樂！
我愿意就這樣一直做一個快樂的小書蟲。
（指導老師：程益龍）
我的成就故事范文第4篇
是的。青春充滿朝氣；充滿溫馨與幸福；充滿活力與希望！我們常把青春比作太陽，因為它和太陽一樣有逆光。
青春是件痛苦的事兒。它不能與異性過度交往；不能與父母產生碰撞；不能與時間產生差異。青春時期，每個人都有那么一些叛逆的故事。
我的青春故事不像偉人一樣有那么大的成就，它很平凡、很渺小，可我卻那么難忘。
那些年，我有那么一群好姐妹！我們一起嬉笑、一起哭泣、一起承擔。。
記得初二那年，同學們開了個送別派對。我站在教室中間，主持著送別派對的節目，同學們臉上洋溢著燦爛的笑容！我們沉浸在派對上快樂，久久不能自拔。
2012年5月19日，我們吵架了，姐姐妹妹們都嘟囔著小嘴，誰也不搭理誰，就那樣我們的青春產生了摩擦，出現了一條小小的裂縫。
2012年5月20日，我們有撞見了對方，這次沒有躲避，沒有擦肩而過，而是互相拉著對方的手說了：對不起。我們有成了好姐妹。
2012年5月21日，我的生日到了，姐妹們給了我一個巨大的驚喜！她們提著蛋糕帶著酒來我家給我慶祝生日。我怕好幸福，原來一聲姐妹是這么偉大！于是，我們的青春又劃上了一條彩虹。
2012年5月26日，我們就要分別了。
2012年5月29日，我買了車票卻不想告訴她們。
2012年5月30日，離上車還有幾個小時，我放不下我的青春。
回到老家了，重新尋找著我人生的另一種青春和另一個青春故事。
我的成就故事范文第5篇
我的藏書角
俗話說：“欲知千古事，需讀五車書。”我家有一個藏書角 ， 那兒的書應有盡有，現在就讓我來向您一一介紹吧！
雖說“斗室沒有乾坤大”，但我的“寸心卻比天地寬?！蔽业牟貢请m然不大，但是卻能使我從一個起點到達另一個更高的起點。我把書整理得井井有條，一類一類地區別整理出來。第一層我放上了一些故事書，有《神話故事》、《童話故事》、《寓言故事》、《英雄故事》、《科學家的故事》……讀之如飲甘泉，沐春風，使人覺得如獲至寶。第二層放著一些作文書，什么《考場作文》、《優秀作文》、《三優作文》、《獲獎作文》滿目琳瑯，讀之如被卷入色彩繽紛的百花園，使人流連忘返。第三層放著一些練習冊，有《一課三練》、《學練快車道》、《練創考》、《天天練》……這些書仿佛是循循善誘的良師，令我可溫故而知新。當然，我們不能因為“ 一心只讀圣賢書”就“兩耳不聞窗外事”，我們應該開闊視野，對我國文化歷史上以及成就都應熟讀之?？上攵?，第四層放的都是中國文化長廊中的“瑰寶”。有《繪畫大全》、《文明中國》、《書法》、《中國歷史》……讀之如品嘗滋味甘醇的美酒，令人回味無窮。當然，我是“求知急似渴思引，載知猶如蝶戀花?！?/p>
作為一個學生，作為一個跨世紀的少年，我們應該用我們現在的智慧，多讀書，好讀書，讀好書，用書來充實自己，美化人生，認識社會。我的藏書角不就是開啟智慧大門的鑰匙嗎？不就是通向成功彼岸的橋梁嗎？不就是穿越激流險灘的航船嗎？只要我在藏書角的指導下，用自己的勤勞汗水，明天將可“一覽眾山小?！?/p>
注：本文曾登于《教育周刊》！
