金融脫媒
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金融脫媒范文第1篇
金融脫媒”是指在金融管制的情況下，資金不經(jīng)過商業(yè)銀行而到達(dá)融資者手里的過程。所謂銀行“脫媒”化是指國民儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資更多地脫離開銀行為媒介的間接融資方式，轉(zhuǎn)而采用直接融資方式的過程。
“金融脫媒”的另外一個(gè)大的背景就是中國入世。入世加劇了國內(nèi)銀行業(yè)在銀行“脫媒”擠壓下外資“入侵”的壓力。國外銀行已經(jīng)形成了一套成熟的混業(yè)經(jīng)營模式，它們帶著這個(gè)優(yōu)勢(shì)進(jìn)入中國，對(duì)還在探索中的國內(nèi)銀行業(yè)產(chǎn)生了較大的威脅，并加快了國內(nèi)銀行業(yè)混業(yè)經(jīng)營的步伐。
目前，我國現(xiàn)有的金融制度幾乎沒有對(duì)中小企業(yè)提供資源配置，其他衍生功能更是無從談起。我們知道，上世紀(jì)七八十年代，發(fā)達(dá)國家的企業(yè)融資越來越多地通過證券市場(chǎng)進(jìn)行，銀行失去了其融資主導(dǎo)地位，利差收入減少，依靠傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)難以維持生存，出現(xiàn)了所謂的“銀行脫媒”現(xiàn)象。銀行脫媒是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下企業(yè)的一種主動(dòng)性選擇，反映的是市場(chǎng)中介與銀行中介在金融產(chǎn)品提供上的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，銀行中介正在被金融市場(chǎng)的制度性安排所替代的趨勢(shì)進(jìn)一步加強(qiáng)。《金融時(shí)報(bào)》公布的年報(bào)也顯示，四家銀行債券資產(chǎn)2004年末比2003年末分別有不同程度的增加。其中，工行、農(nóng)行、中行和建行2004年債券投資余額分別從上年的10917.81億元、5929.32億元、7547.67億元和3309.36億元，上漲到12354.19億元、7758.92億元、9823.37億元和8239.71億元。
實(shí)際上，這種現(xiàn)象正說明，我國“金融脫媒”正逐步深化。而1999年至2004年金融機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)在6年時(shí)間里占比下降了8.85%，外匯占款6年里上升了8.1%，有價(jià)證券投資上升了1.7%；僅2003年到2004年短短的一年時(shí)間里，新增存款少增4668.7億元，新增貸款少增9335億元，都可以說是“金融脫媒”現(xiàn)象的具體表現(xiàn)。
二、“金融脫媒”成因分析
從中國經(jīng)濟(jì)的長期發(fā)展來看，中國的經(jīng)濟(jì)政策一直時(shí)松時(shí)緊，短期擴(kuò)張與短期緊縮交替而行，使經(jīng)濟(jì)增長和通貨膨脹呈現(xiàn)顯著的周期性，而這一問題的根本原因在于由于歷史原因造成的政企不分。我們可以看到，中國的經(jīng)濟(jì)成份中包含國有與非國有兩部分，同樣是整個(gè)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，所受的待遇卻大不相同。政府對(duì)國有經(jīng)濟(jì)部門歷來是“偏愛”有加，“關(guān)照”多多。雖然自經(jīng)濟(jì)體制改革以后，國有經(jīng)濟(jì)部門無論在生產(chǎn)效率還是在產(chǎn)出增長方面，都遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于非國有經(jīng)濟(jì)部門，政府依然感到有“義務(wù)”使其在就業(yè)水平等方面與非國有經(jīng)濟(jì)部門同步發(fā)展。隨著國有經(jīng)濟(jì)部門對(duì)整個(gè)社會(huì)產(chǎn)出所作的實(shí)際貢獻(xiàn)越來越小，繼續(xù)履行這種“義務(wù)”勢(shì)必需要穩(wěn)定的資金來源，且這種需求還在不斷擴(kuò)大。由于財(cái)稅收入有限，政府便通過增加貨幣供應(yīng)量與信貸資金計(jì)劃分配的方法，以行政手段控制國有銀行的貸款方向，使信貸資金以低廉的價(jià)格流向國有經(jīng)濟(jì)部門。相對(duì)而言，國有銀行在有限的自范圍內(nèi)，當(dāng)然更愿以金融中介的身份，將信貸資金發(fā)放給高收回率和利潤率的非國有經(jīng)濟(jì)部門。然而政府計(jì)劃投向國有經(jīng)濟(jì)部門的那部分資金卻因此而沒有了著落，由此產(chǎn)生的不斷擴(kuò)大的非國有經(jīng)濟(jì)部門與國有經(jīng)濟(jì)部門對(duì)資金需求的缺口只能通過增長貨幣來填補(bǔ)，最終引發(fā)了居高不下的通貨膨脹。
惡性通貨膨脹的威脅使政府意識(shí)到自己履行對(duì)國有經(jīng)濟(jì)部門的“義務(wù)”已經(jīng)力不從心，由于軟預(yù)算控制所造成的國有企業(yè)與國有銀行的效率低下，最終可能導(dǎo)致惡性通貨膨脹和整個(gè)國有銀行系統(tǒng)的崩潰。為了解決這些問題，政府采取了一系列措施來控制通貨膨脹，其中包括將部分國有企業(yè)私有化或者用裁員的方式來減輕政府的負(fù)擔(dān)、減少貨幣供應(yīng)量、將國有銀行商業(yè)化等等。然而，令人意想不到的是，減少對(duì)國有經(jīng)濟(jì)部門融資并沒有相應(yīng)增加對(duì)非國有經(jīng)濟(jì)部門的融資，相反地，這部分融資也隨之銳減，政府為控制通貨膨脹所采取的緊縮政策正是導(dǎo)致金融中介“脫媒”的直接原因。這種局面的產(chǎn)生，究其原因，可以歸納為以下幾點(diǎn)：
第一，厭惡風(fēng)險(xiǎn)的國有銀行對(duì)于貸款決策的顧慮加大。在實(shí)行資產(chǎn)負(fù)債管理之前，銀行的貸款多受政府支配，由此而產(chǎn)生的壞賬無需其負(fù)責(zé)，因此國有銀行往往一味追求高回報(bào)率的貸款項(xiàng)目而無視其風(fēng)險(xiǎn)的高低。國有銀行商業(yè)化以后，自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)與自負(fù)盈虧的機(jī)制使其對(duì)風(fēng)險(xiǎn)變得敏感起來，在貸款發(fā)放方面顯得更加小心謹(jǐn)慎。而非國有經(jīng)濟(jì)部門中的大多數(shù)企業(yè)是中小型企業(yè)，其風(fēng)險(xiǎn)自然要比大公司大，因此其得到的貸款也就自然而然不如以前。
第二，信息與人力資源缺乏。一直以來，相對(duì)對(duì)國有經(jīng)濟(jì)部門的貸款，國有銀行對(duì)非國有經(jīng)濟(jì)部門的貸款經(jīng)驗(yàn)還非常有限，加上政府的軟預(yù)算控制，使得銀行對(duì)信息的收集與加工能力相對(duì)較弱。由于缺乏充足有效的信息來源和人力資源，國有銀行在信貸項(xiàng)目的評(píng)估上顯得無所適從，令非國有經(jīng)濟(jì)部門更難得到國有銀行的融資。
第三，金融系統(tǒng)的再集中。四大國有專業(yè)銀行內(nèi)部的貸款決策權(quán)在政府減少其信貸配額后變得更為集中。如建設(shè)銀行2002年新增存款的一半以上交由總行管理；工商銀行在2002年有93％的分支機(jī)構(gòu)被取消貸款決策權(quán)，同年貸出的大部分流動(dòng)資金貸款系由總行決定投向少數(shù)重要的國有企業(yè)，而銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)的改革，令分支機(jī)構(gòu)獲得資金的渠道更為有限。此外，一大批原本獨(dú)立的、準(zhǔn)私人地方性城市合作信用社轉(zhuǎn)化成為集權(quán)化的城市信用合作銀行，所有權(quán)的轉(zhuǎn)移使其決策權(quán)集中于各地方政府，加之需上繳的存款保險(xiǎn)又進(jìn)一步降低了地方上可全權(quán)經(jīng)營的資金。
第四，對(duì)金融機(jī)構(gòu)發(fā)展的嚴(yán)格限制。非正式的金融機(jī)構(gòu)如雨后春筍般地出現(xiàn)，曾一度緩解了國有銀行對(duì)非國有經(jīng)濟(jì)部門融資不力的局面，一系列創(chuàng)新的卻不怎樣合法的籌資計(jì)劃也曾被經(jīng)常運(yùn)用。然而作為經(jīng)濟(jì)緊縮政策的一部分，政府開始關(guān)閉這些金融機(jī)構(gòu)或者限制其經(jīng)營活動(dòng)的范圍，使非國有經(jīng)濟(jì)部門喪失了可觀的融資來源。
3 避免金融脫媒的應(yīng)對(duì)措施
第一，樹立了以客戶為中心，為客戶提供全方位服務(wù)理念
第二，改變銀行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，加大和擴(kuò)展中間業(yè)務(wù)收入，尤其是發(fā)展理財(cái)、開放式基金和資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)；使商業(yè)銀行依賴傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)為主的經(jīng)營模式轉(zhuǎn)化為既依賴傳統(tǒng)網(wǎng)點(diǎn)吸收存款，也依賴貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)進(jìn)行融資；既依賴傳統(tǒng)的信貸業(yè)務(wù)，也依賴貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的投資和中間業(yè)務(wù)。
第三，改變銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，一邊壓縮信貸資產(chǎn)占比，一邊提高證券資產(chǎn)占比；在資本市場(chǎng)進(jìn)行主動(dòng)負(fù)債，如發(fā)行次級(jí)債券、大額可轉(zhuǎn)讓存單、金融債券等方式，鎖定商業(yè)銀行負(fù)債期限，以減少或消除流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)敞口。同時(shí)，在信貸風(fēng)險(xiǎn)控制操作上，商業(yè)銀行還可以推進(jìn)資產(chǎn)證券化，將較長期限的資產(chǎn)，特別是信貸資產(chǎn)以證券化的方式通過債券市場(chǎng)進(jìn)行銷售，以此降低商業(yè)銀行整體資產(chǎn)的占用期，優(yōu)化存量資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。資產(chǎn)證券化將信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為可在銀行間市場(chǎng)上交易的證券，既豐富了資本市場(chǎng)產(chǎn)品，也改善了銀行流動(dòng)性，提高了其資產(chǎn)負(fù)債管理和風(fēng)險(xiǎn)管理能力。積極參與資產(chǎn)證券化的投資，進(jìn)而豐富其投資組合品種。當(dāng)然，債券市場(chǎng)的創(chuàng)新為銀行負(fù)債管理戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型提供了產(chǎn)品支持，通過發(fā)行金融債券和次級(jí)債券等主動(dòng)型負(fù)債工具，增加長期資金來源和補(bǔ)充資本金，實(shí)現(xiàn)了資金來源的多元化。而通過開展銀行理財(cái)業(yè)務(wù)和承銷短期融資債券可拓展商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)，淡化資產(chǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展和盈利增長對(duì)資本的依賴。同時(shí)，債券結(jié)算、人民幣理財(cái)、商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司等新業(yè)務(wù)、新產(chǎn)品的先后推出，也為商業(yè)銀行開辟了新的業(yè)務(wù)空間和盈利增長點(diǎn)。
第四，是積極拓展新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)，依據(jù)利率市場(chǎng)化條件，加大中小企業(yè)貸款力度。
金融脫媒范文第2篇
【關(guān)鍵詞】金融脫媒 欠發(fā)達(dá)地區(qū) 影響
金融脫媒在經(jīng)濟(jì)日益發(fā)展的今天已經(jīng)開始越來越多的被諸多企業(yè)所接受，尤其是在一些欠發(fā)達(dá)地區(qū)，資金的供需雙方開始繞過一些金融機(jī)構(gòu)而自行直接進(jìn)行相應(yīng)的交易。這種現(xiàn)象使得資金供給方的收益得到了很大的提高，當(dāng)然，也給資金需求方降低了一定的成本。在地區(qū)，融資渠道也開始呈現(xiàn)多元化的趨勢(shì)，投資的品種也變得琳瑯滿目，金融脫媒現(xiàn)象日趨顯現(xiàn)。
一、金融脫媒概述
隨著我國改革開放的不斷深入發(fā)展，金融市場(chǎng)在近幾十年里也發(fā)展迅猛，除了商業(yè)銀行作為一種最為主要的金融中介之外，像證券、股票、保險(xiǎn)等各類機(jī)構(gòu)也在金融市場(chǎng)中蓬勃發(fā)展起來。這樣，無論是對(duì)于廣大投資者而言，還是對(duì)于眾多企業(yè)來說，在金融工具的選擇便多了起來，在這種現(xiàn)狀下，金融脫媒也不可避免地出現(xiàn)了。
金融脫媒指的是資金的盈余者與資金的短缺者不通過銀行等金融中介，雙方直接進(jìn)行的資金交易的現(xiàn)象。
從金融脫媒的現(xiàn)象來看，我們可以從兩方面來對(duì)其進(jìn)行觀者：第一個(gè)方面是看資金供給方的情況，第二個(gè)則是來看資金短缺方的情況。對(duì)于前者來說，其最為主要的表現(xiàn)有兩個(gè)：第一，新存款利率呈現(xiàn)的是負(fù)值；第二，居民在銀行的存款增長率出現(xiàn)下降的情況或者是呈現(xiàn)出下降的趨勢(shì)。后者的表現(xiàn)與前者一樣也有兩個(gè)：第一，從企業(yè)資金需求方面來看，在企業(yè)規(guī)定資產(chǎn)的投資之中，其自有資金的比重逐漸呈現(xiàn)上漲的趨勢(shì)，相反，企業(yè)對(duì)銀行的信貸依賴比重則呈現(xiàn)一種下降趨勢(shì)；第二，從宏觀角度來看，商業(yè)銀行在信貸市場(chǎng)所占的份額開始慢慢出現(xiàn)下降的趨勢(shì)，相反企業(yè)的股票等眾多金融工具卻在企業(yè)融資過程中比重大大增加。
隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國目前現(xiàn)階段的金融脫媒現(xiàn)象是不可避免地存在的，而且需求脫媒比供給脫媒強(qiáng)，短期需求脫媒比長期需求脫媒要強(qiáng)。
二、金融脫媒現(xiàn)象的具體表現(xiàn)形式及其出現(xiàn)原因分析
（一）金融托媒現(xiàn)象的具體表現(xiàn)
仔細(xì)分析我國金融脫媒現(xiàn)象的具體表現(xiàn)，可以從以下四個(gè)方面來看：第一，我國證券市場(chǎng)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的帶動(dòng)下取得了長足的發(fā)展，尤其是一些業(yè)績相對(duì)較好的大公司紛紛上市，通過發(fā)行股票或者是債權(quán)的形式進(jìn)行市場(chǎng)融資，這樣一來，其對(duì)于銀行貸款的依賴性就變得越來越少；第二，很多大型企業(yè)管理越來越規(guī)范，自身的實(shí)力也越來越強(qiáng)，企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)集團(tuán)公司發(fā)展越來越快，對(duì)于企業(yè)自身的調(diào)配能力逐漸增強(qiáng)，而且開始替代過去銀行所做的諸如財(cái)務(wù)顧問等服務(wù)工作；第三，短期融資債券是最受企業(yè)歡迎的一種融資形式，這種債券的大量發(fā)行使得眾多大企業(yè)出現(xiàn)了客戶流失，再者還有一些優(yōu)質(zhì)資源被替換，這就使得銀行的貸款利息收入方面發(fā)生了很大的下降；第四，信托融資出現(xiàn)了迅猛增強(qiáng)的態(tài)勢(shì)。
（二）金融托媒現(xiàn)象產(chǎn)生的原因分析
1.金融脫媒現(xiàn)象逐漸加劇。從地區(qū)的總體情況來看，首先間接融資在比重上出現(xiàn)了下滑的情況，貸款在融資總量之中所占的比重也下降較為明顯；其次，儲(chǔ)蓄存款在所有存款中所占的比重發(fā)生了明顯下降的趨勢(shì)，2013年，地區(qū)的儲(chǔ)蓄存款增量為91.81億元，占整個(gè)存款增量的比重為18.14%，比2012年下降了4.02%。而金融同業(yè)的往來業(yè)務(wù)所占的比重卻明顯上升；三是影子銀行體系已經(jīng)逐漸形成，而且發(fā)展速度很快、覆蓋面廣。
2.存款異地投放現(xiàn)象導(dǎo)致資金發(fā)生外流現(xiàn)象。在我國的西部，屬于經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)，在交通、經(jīng)濟(jì)等各個(gè)方面與發(fā)達(dá)地區(qū)相比都明顯處于劣勢(shì)，因而很多企業(yè)會(huì)將存款進(jìn)行異地投放，這就使得該地區(qū)的資金外流現(xiàn)象比較嚴(yán)重，這也是產(chǎn)生金融脫媒的一個(gè)重要原因。
3.存款開始朝民間借貸市場(chǎng)方向流失。通過對(duì)地區(qū)的民間接待樣本進(jìn)行監(jiān)測(cè)，借貸金額呈現(xiàn)增長趨勢(shì)，而且增長的速度較快，而銀行對(duì)這些新增的貸款客戶的存款沉淀并沒有做硬性的規(guī)定，也就是貸款對(duì)存款的支撐作用在逐漸減弱。另外，我們還會(huì)發(fā)現(xiàn)，銀行作為金融大哥大，現(xiàn)在出現(xiàn)了融資困難的情況，導(dǎo)致很多企業(yè)資金回籠逐漸減慢。這主要是源于很多客戶已經(jīng)改變了理財(cái)方式，將過去的儲(chǔ)蓄存款轉(zhuǎn)為了購買保險(xiǎn)、基金以及各類理財(cái)產(chǎn)品。
三、對(duì)策和建議
（一）金融市場(chǎng)應(yīng)進(jìn)一步進(jìn)行規(guī)范
針對(duì)現(xiàn)在市場(chǎng)中出現(xiàn)的金融脫媒的現(xiàn)象，作為政府和金融管理單位要積極引導(dǎo)民間的金融行為，一是通過加強(qiáng)各種輿論宣傳，使得民眾的金融風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不斷提高，從而增強(qiáng)大家的自我保護(hù)能力。同時(shí)加強(qiáng)對(duì)保險(xiǎn)、理財(cái)?shù)仁袌?chǎng)的立法以及監(jiān)管工作必須要規(guī)范到位，出臺(tái)相關(guān)的條例、法規(guī)，使其有法可依。
（二）商業(yè)銀行要加強(qiáng)貸款對(duì)象的轉(zhuǎn)變
從我國目前企業(yè)的現(xiàn)狀來看，中小企業(yè)占到了我國企業(yè)的絕大多數(shù)，他們應(yīng)該成為銀行服務(wù)過程中的重點(diǎn)服務(wù)對(duì)象。因此，商業(yè)銀行要充分考慮中小企業(yè)的特點(diǎn)以及需求，可以采取更靈活的貸款擔(dān)保和貸后管理。
（三）銀行要做好上市企業(yè)的財(cái)務(wù)顧問
雖然很多企業(yè)由于上市而使得在銀行的貸款有所減少，但是銀行完全可以成為這些上市企業(yè)的財(cái)務(wù)顧問。從這個(gè)角度來說，銀行就需要改變過去的那種服務(wù)方式，因?yàn)樾刨J只不過是銀行服務(wù)中的一個(gè)組成部分，更多的服務(wù)應(yīng)該體現(xiàn)在一些非信貸業(yè)務(wù)方面，如顧問、現(xiàn)金管理等中間業(yè)務(wù)方面，這樣就能夠較為有效地避免金融脫媒對(duì)商業(yè)銀行利潤的影響。
（四）進(jìn)一步加強(qiáng)新興市場(chǎng)的研究和投入
對(duì)于我國的商業(yè)銀行來說，要在各個(gè)方面積極地進(jìn)行研究，無論是其研究部門還是業(yè)務(wù)開發(fā)部門都要積極參與進(jìn)來。研究的內(nèi)容一定要與市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)密切結(jié)合，不但要對(duì)金融工具、管理程序等進(jìn)行研究，還要對(duì)各個(gè)行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)和政策動(dòng)向進(jìn)行細(xì)致的研究，只有這樣才能夠做到有的放矢，避免金融脫媒現(xiàn)象的影響。
四、結(jié)語
隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，我國商業(yè)銀行的經(jīng)營環(huán)境發(fā)生了很大的變化，因而金融脫媒現(xiàn)象才逐漸顯現(xiàn)出來。其在促進(jìn)商業(yè)銀行進(jìn)行資本優(yōu)化的同時(shí)，也給商業(yè)銀行帶來了很大的影響及挑戰(zhàn)。因此對(duì)于商業(yè)銀行而言，必須要針對(duì)這種現(xiàn)象制定相應(yīng)的對(duì)策，以便使自身能夠健康穩(wěn)定地發(fā)展。
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金融脫媒范文第3篇
[關(guān)鍵詞]商業(yè)銀行；金融脫媒；策略選擇
[DOI]10.13939/ki.zgsc.2016.24.106
1 金融脫媒的概念
“金融脫媒”，顧名思義就是資金擺脫了傳統(tǒng)的媒介，或者說資金游離到了傳統(tǒng)的媒介之外的行為。傳統(tǒng)的媒介就是指商業(yè)銀行。這個(gè)概念最早誕生于20世紀(jì)20年代末的美國，當(dāng)時(shí)的美國經(jīng)歷了一場(chǎng)空前絕后的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，整個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)都陷入一片蕭索之中，政府為了拯救泥足深陷的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)，不得不出臺(tái)一系列強(qiáng)力刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的政策，其中重點(diǎn)是對(duì)金融進(jìn)行有效的管制，因而美國的中央銀行――美聯(lián)儲(chǔ)頒布了一系列的金融管制政策，這些政策按字母順序排列，其中排到字母Q的政策我們通常稱之為“Q條例”，Q條例的核心內(nèi)容就是規(guī)定商業(yè)銀行對(duì)于儲(chǔ)戶存進(jìn)的活期存款給予零利息的待遇，并且對(duì)儲(chǔ)戶存進(jìn)的定期存款和儲(chǔ)蓄存款分別規(guī)定了存入上限。對(duì)于這一明顯抑制居民存款鼓勵(lì)居民消費(fèi)的政策，一開始收到了一定的成效，可是隨著時(shí)間的推移，由于資金本身具有“逐利性”，從而導(dǎo)致大量資金脫離商業(yè)銀行這一傳統(tǒng)的媒介，轉(zhuǎn)投收益更高的一些新的金融投資產(chǎn)品，“金融脫媒”就這樣誕生了。因而我們可以總結(jié)得出所謂“金融脫媒”就是指資金脫離傳統(tǒng)的商業(yè)銀行這一媒介，直接通過其他金融機(jī)構(gòu)或資本市場(chǎng)進(jìn)行自由配置的一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。
2 我國商業(yè)銀行金融脫媒的現(xiàn)狀分析
2.1 我國商業(yè)銀行貸款總額增長量低于存款總額增長量，存差逐年增大
經(jīng)過幾十年的改革開放和發(fā)展市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，我國無論是經(jīng)濟(jì)總量還是居民個(gè)人及家庭收入都實(shí)現(xiàn)了飛躍式的增長，近些年，我國商業(yè)銀行的存貸款總量也雙雙呈上升趨勢(shì)，但相較于存款總額的增長量，我國貸款總額增長明顯遜色，并且存差還在逐年不斷增大。這說明商業(yè)銀行吸收的存款沒有得到充分的利用，其資金融通媒介作為沒有得到充分的發(fā)揮。具體可以通過2001―2015年我國金融機(jī)構(gòu)存貸款情況圖來分析，如下圖所示。
2001―2015年我國金融機(jī)構(gòu)存款總額與貸款總額增長圖
2.2 我國商業(yè)銀行存貸比率總體呈下降趨勢(shì)
所謂“存貸款比率”是指存款與貸款的比值，自2001年開始，我國商業(yè)銀行存貸總體上比呈逐年下降趨勢(shì)，并且還有繼續(xù)這一趨勢(shì)的可能。由下表我們可以發(fā)現(xiàn)，我國金融機(jī)構(gòu)貸款總額的增加速度比存款總額的增加速度要快，存貸比從2005年的69.92%下降到2015年的68.47%，說明商業(yè)銀行的資金沒有得到充分的利用，企業(yè)和個(gè)人的融資渠道拓寬，不再只依賴于銀行貸款，而是更多地去資本市場(chǎng)進(jìn)行投融資活動(dòng)。
2.3 商業(yè)銀行優(yōu)質(zhì)客戶不斷流失
由于我國資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展壯大，很多優(yōu)質(zhì)的企業(yè)在需要融資的時(shí)候，已經(jīng)不再把商業(yè)銀行作為首選，而是把眼光投向更加自由和快捷的資本市場(chǎng)。優(yōu)質(zhì)的大企業(yè)可以通過主板市場(chǎng)發(fā)行股票和企業(yè)債券進(jìn)行直接融資，這種融資方式相較于商業(yè)銀行貸款具有方便、快捷、節(jié)省交易費(fèi)用等諸多優(yōu)點(diǎn)，因而商業(yè)銀行的這一部分優(yōu)質(zhì)的大客戶損失不少。對(duì)于一些業(yè)績很好的中小企業(yè)，我國也推出了新的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，直接導(dǎo)致商業(yè)銀行的這部分客戶流失殆盡。
3 應(yīng)對(duì)策略
3.1 細(xì)分市場(chǎng)，加強(qiáng)金融產(chǎn)品創(chuàng)新
一直以來，我國商業(yè)銀行都是吸收客戶存款作為其最主要的資金來源，而我國居民也一直有喜好儲(chǔ)蓄的傳統(tǒng)，因而商業(yè)銀行的資金來源一直都頗為充裕，可是由于通貨膨脹的加劇以及我國央行不斷下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率，導(dǎo)致把錢存在銀行收益頗低，甚至出現(xiàn)實(shí)際利率是負(fù)利率的狀況，因而導(dǎo)致居民存款資金不斷流出商業(yè)銀行這一傳統(tǒng)的金融媒介去尋求更高的收益。針對(duì)這一情況，我國商業(yè)銀行首先要認(rèn)清形勢(shì)，順勢(shì)而為，不斷細(xì)分市場(chǎng)，分析客戶人群和需求，有針對(duì)性地開發(fā)出創(chuàng)新的金融產(chǎn)品。這樣才能適應(yīng)市場(chǎng)，在金融脫媒的大背景下提高自身的市場(chǎng)份額和行業(yè)收入。
3.2 積極發(fā)展商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)
“金融脫媒”已成為我國金融市場(chǎng)發(fā)展過程中不可逆轉(zhuǎn)的趨勢(shì)和潮流，商業(yè)銀行除了吸收存款和發(fā)放貸款這一傳統(tǒng)的功能之外，中間業(yè)務(wù)是其可以大展拳腳的空間，商業(yè)銀行可以不斷開發(fā)出諸如代收代付、咨詢?cè)u(píng)估、專屬理財(cái)?shù)刃碌闹虚g業(yè)務(wù)，同時(shí)注意培養(yǎng)和儲(chǔ)備金融專門人才進(jìn)行中間業(yè)務(wù)的開發(fā)和應(yīng)用也非常重要。
3.3 積極轉(zhuǎn)換客戶結(jié)構(gòu)
在“金融脫媒”的大背景下，資質(zhì)優(yōu)良的大企業(yè)客戶和業(yè)績良好的中小企業(yè)都轉(zhuǎn)戰(zhàn)資本市場(chǎng)，不再把商業(yè)銀行作為融資首選，商業(yè)銀行在這一大背景下要積極轉(zhuǎn)換客戶結(jié)構(gòu)，緊緊掌握現(xiàn)有的客戶資源，同時(shí)加強(qiáng)與證券公司等的合作，拓展諸如和輔導(dǎo)上市等新客戶業(yè)務(wù)。
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金融脫媒范文第4篇
一、金融脫媒發(fā)展現(xiàn)狀
金融脫媒現(xiàn)象最早出現(xiàn)在美國，20世紀(jì)六七十年代大規(guī)模發(fā)生于歐美，成為全球性的長期趨勢(shì)。其發(fā)生主要是市場(chǎng)環(huán)境改變和政策制度改變這兩種力量共同推動(dòng)的結(jié)果。一方面嚴(yán)重的通貨膨脹，市場(chǎng)利率飆升，而銀行業(yè)仍受有關(guān)當(dāng)局嚴(yán)格的利率管制，銀行存款實(shí)際收益率呈現(xiàn)負(fù)值，導(dǎo)致證券市場(chǎng)分流銀行存款，進(jìn)而分流銀行信貸資產(chǎn)；另一方面隨著市場(chǎng)發(fā)展，政策出現(xiàn)松動(dòng)，金融混業(yè)經(jīng)營緩緩啟動(dòng)。
作為一種趨勢(shì)的金融脫媒，主要表現(xiàn)為：儲(chǔ)蓄資產(chǎn)在社會(huì)金融資產(chǎn)中所占的比重持續(xù)下降及由此引發(fā)的社會(huì)融資方式由間接融資為主向直、間接融資并重轉(zhuǎn)換的過程。我國金融數(shù)據(jù)顯示，銀行信貸增長呈現(xiàn)低迷狀態(tài)。2006年2～6月金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)貸款增幅在12%～13.5%之間徘徊，銀行的信貸增長呈現(xiàn)低迷狀態(tài)；而固定資產(chǎn)投資的增幅卻呈現(xiàn)漸升趨勢(shì)，6月份城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增長達(dá)到28.8%，上半年城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增長27.1%。這種現(xiàn)象說明中國金融脫媒正在逐步深化。具體來講，我國金融脫媒受以下四個(gè)方面影響。一是我國經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化的不斷深入將推動(dòng)金融脫媒發(fā)展。首先，隨著我國經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化的不斷深化，市場(chǎng)機(jī)制將逐漸消除信息不對(duì)稱程度，信息不對(duì)稱程度的降低有助于資金供求雙方的相互了解，從而擺脫高度依賴商業(yè)銀行等傳統(tǒng)金融中介的局面，促進(jìn)直接金融的發(fā)展。其次，經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化的深化，會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)主體需求的多樣化，傳統(tǒng)的單一信貸業(yè)務(wù)已無法滿足這些新興的多樣化需求，這也為富有活力的直接金融機(jī)構(gòu)提供了市場(chǎng)空間。另外，經(jīng)濟(jì)的市場(chǎng)化必將使經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)性更加顯著，出于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的考慮，市場(chǎng)參與主體更希望金融市場(chǎng)能夠提供更多的風(fēng)險(xiǎn)管理金融工具，這是純粹的間接融資所無法滿足的。二是我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展需要直接融資迅速擴(kuò)大。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)和企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大是經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的必然結(jié)果，而在這一進(jìn)程中，直接融資可以更加高效率、低成本地滿足新興產(chǎn)業(yè)和大型企業(yè)的資金需求。三是政府推動(dòng)的制度性變革將加快金融脫媒的進(jìn)程。“十一五”規(guī)劃指出，要加快發(fā)展直接融資，積極發(fā)展股票、債券等資本市場(chǎng)，穩(wěn)步發(fā)展貨幣市場(chǎng)。目前相關(guān)部門正在加緊實(shí)施金融市場(chǎng)制度改革，其中包括解決股權(quán)分置問題、鼓勵(lì)大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)國內(nèi)上市、改革發(fā)行和交易制度、完善以市場(chǎng)為主導(dǎo)的產(chǎn)品創(chuàng)新機(jī)制、形成價(jià)格發(fā)展與風(fēng)險(xiǎn)管理并舉的直接融資產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等。這種政府推動(dòng)的變革將進(jìn)一步促進(jìn)我國金融脫媒的進(jìn)程。四是人民幣升值預(yù)期影響到金融脫煤現(xiàn)象。自我國匯率體制改革之后，人民幣開始小幅升值，并且還有升值空間，這帶動(dòng)了以人民幣計(jì)價(jià)的金融資產(chǎn)的價(jià)值上升，客觀上也導(dǎo)致了我國金融脫煤現(xiàn)象的深化。
二、金融脫媒給商業(yè)銀行帶來的挑戰(zhàn)
金融脫媒現(xiàn)象的不斷深化發(fā)展給商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)經(jīng)營，特別是對(duì)銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)帶來了較大的沖擊。
一是金融脫媒給商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)總量和結(jié)構(gòu)造成負(fù)面影響。從資產(chǎn)業(yè)務(wù)總量看，金融脫媒將導(dǎo)致商業(yè)銀行的貸款增長速度降低，銀行貸款占非金融部門融資總量的比重下降；從資產(chǎn)業(yè)務(wù)的結(jié)構(gòu)看，更多的大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)更傾向于通過股權(quán)、債券、資產(chǎn)證券化等低成本的直接融資方式來募集資金，多層次資本市場(chǎng)的發(fā)展使有潛力的小企業(yè)可以通過創(chuàng)業(yè)板獲得資金支持，從而對(duì)商業(yè)銀行的優(yōu)質(zhì)客戶造成顯著的雙重沖擊。從負(fù)債的角度看，證券市場(chǎng)日益完善，證券市場(chǎng)產(chǎn)品日趨豐富，人們的投資方式更加多元化，這對(duì)銀行的存款產(chǎn)生一定的替代效應(yīng)。雖然其中大部分資金會(huì)以各種形式回流到銀行系統(tǒng)，但由于現(xiàn)金漏損率增加，加上由于貸款需求降低使銀行派生存款能力的減弱，商業(yè)銀行存款總量會(huì)受到一定影響。
二是將損失一部分優(yōu)質(zhì)貸款客源。隨著我國資本市場(chǎng)的發(fā)展，我國大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)可以更多地通過發(fā)行股票和債券的形式進(jìn)行融資，這將使這部分企業(yè)對(duì)商業(yè)銀行信貸的依存度下降。同時(shí)，質(zhì)地優(yōu)良的中小型企業(yè)可以得到創(chuàng)業(yè)板和風(fēng)險(xiǎn)投資基金的支持。由于創(chuàng)業(yè)板對(duì)上市公司的要求比較寬松，一般沒有盈利要求，只要求企業(yè)有未來三年的業(yè)務(wù)規(guī)劃，對(duì)企業(yè)上市的最低市值規(guī)定也較低。直接融資對(duì)銀行貸款存在著明顯的替代性，融資成本低、融資迅速對(duì)很多大中型企業(yè)都具有較強(qiáng)的吸引力，從而使銀行的客戶資源進(jìn)一步萎縮。
三是對(duì)商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理能力提出了更高的要求。隨著中小企業(yè)在未來銀行信貸業(yè)務(wù)中比重的逐漸提高，中小企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)問題如何管理是商業(yè)銀行必須解決的課題。另外，商業(yè)銀行的負(fù)債結(jié)構(gòu)也將呈現(xiàn)出短期化的趨勢(shì)。這將使商業(yè)銀行主要依靠短期資金來源支持長期貸款發(fā)展的矛盾進(jìn)一步顯現(xiàn)出來，資產(chǎn)和負(fù)債期限不匹配的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)將成為商業(yè)銀行經(jīng)營過程中的主要風(fēng)險(xiǎn)之一，商業(yè)銀行必須采取更為有效的工具和手段控制流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。此外，伴隨著直接融資的發(fā)展，商業(yè)銀行必須重視對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的管理。
我國商業(yè)銀行的主要資金來源是存貸款的利差收入。在利率市場(chǎng)化環(huán)境下，金融脫媒將導(dǎo)致商業(yè)銀行利差變小，影響營利能力。此外，上述分析的幾個(gè)方面都會(huì)對(duì)商業(yè)銀行的要營利能力產(chǎn)生一定的負(fù)面影響。
三、金融脫媒給商業(yè)銀行帶來的機(jī)遇
一是在傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)被直接融資所替代的同時(shí)，金融脫媒的發(fā)展也催生了新的資產(chǎn)業(yè)務(wù)。資本市場(chǎng)的快速發(fā)展為商業(yè)銀行的資金運(yùn)用提供了廣闊的空間，通過加大對(duì)債券及各種結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的投入可以提高商業(yè)銀行的資金使用效率，增強(qiáng)資產(chǎn)營利能力。通過為企業(yè)提供資產(chǎn)管理、投資銀行、信息咨詢等高附加值的中間業(yè)務(wù)可以改善商業(yè)銀行的收入結(jié)構(gòu)。這些都將改變商業(yè)銀行依賴傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)的經(jīng)營模式，實(shí)現(xiàn)真正意義上的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。
二是脫媒有利于商業(yè)銀行更加有效地管理風(fēng)險(xiǎn)。證券市場(chǎng)的發(fā)展為商業(yè)銀行管理風(fēng)險(xiǎn)提供了更為豐富、有效的工具。通過貸款轉(zhuǎn)讓、貸款互換等工具，商業(yè)銀行可以更為有效地管理信用風(fēng)險(xiǎn)。通過互換、期權(quán)、期貨等工具，商業(yè)銀行可以更有效地管理市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。通過發(fā)行債券、證券化等工具，商業(yè)銀行可以更有效地管理流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
三是商業(yè)銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)的合作大有可為。首先，商業(yè)銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)的功能特征存在差異產(chǎn)生了合作的可能。商業(yè)銀行在機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)、客戶資源和支付清算上有優(yōu)勢(shì)，而非銀行金融市場(chǎng)更擅長專業(yè)化運(yùn)作。其次，在綜合經(jīng)營仍然處在“積極穩(wěn)妥”推進(jìn)階段、補(bǔ)充外源資本渠道不夠暢通的情況下，密切與非銀行金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)層面的合作對(duì)于中小銀行來說是一個(gè)較為可行的選擇。
四、面臨金融脫媒機(jī)遇和挑戰(zhàn)的商業(yè)銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營策略
如果商業(yè)銀行不能主動(dòng)趨勢(shì)，金融脫媒的深化會(huì)產(chǎn)生較大的負(fù)面影響，甚至出現(xiàn)銀行危機(jī)和金融危機(jī)；如果商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)得宜，外在條件也允許，商業(yè)銀行也可能轉(zhuǎn)變成為綜合性的金融機(jī)構(gòu)，其非利息收入占比會(huì)大幅提高，自身核心競(jìng)爭(zhēng)力也將大幅提高，進(jìn)而促進(jìn)金融體系的健康發(fā)展。關(guān)鍵是從現(xiàn)狀和優(yōu)劣勢(shì)出發(fā)，最大限度地利用或創(chuàng)造內(nèi)部優(yōu)勢(shì)和外部環(huán)境機(jī)會(huì)，避開自身的劣勢(shì)，應(yīng)對(duì)外部環(huán)境帶來的挑戰(zhàn)，把這種不利影響降低到最低限度。
一是轉(zhuǎn)變經(jīng)營理念。金融脫媒已經(jīng)成為我國金融發(fā)展的長期趨勢(shì)，商業(yè)銀行應(yīng)該主動(dòng)適應(yīng)這一趨勢(shì)，在新的環(huán)境下積極更新觀念，增強(qiáng)創(chuàng)新意識(shí)。在經(jīng)營理念上，商業(yè)銀行要改變過去忽視直接融資市場(chǎng)的觀念，建立從單純重視信貸市場(chǎng)到信貸市場(chǎng)和資本市場(chǎng)并重的理念，充分發(fā)揮商業(yè)銀行的客戶資源優(yōu)勢(shì)和規(guī)模優(yōu)勢(shì)，在鞏固間接融資市場(chǎng)地位的同時(shí)，積極參與直接融資市場(chǎng)的投資，發(fā)展與直接融資相關(guān)業(yè)務(wù)，強(qiáng)化商業(yè)銀行的金融中介作用。
金融脫媒范文第5篇
關(guān)鍵詞：金融脫媒；中介功能；業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型
中圖分類號(hào)：F832.33 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1003-9031(2008)05-0056-03
一、金融脫媒機(jī)理
“脫媒”是20世紀(jì)60年代在美國出現(xiàn)的一個(gè)新詞，當(dāng)時(shí)是指在定期存款利率上限管制條件下當(dāng)貨幣市場(chǎng)利率水平高于存款機(jī)構(gòu)可支付的存款利率水平時(shí)，存款機(jī)構(gòu)的存款資金就會(huì)大量流向貨幣市場(chǎng)工具的現(xiàn)象。針對(duì)這現(xiàn)象涌現(xiàn)許多理論，其中最具有說服力是Merton(1995)提出的金融中介功能觀，核心內(nèi)容為：金融功能比金融機(jī)構(gòu)更穩(wěn)定，即在地域和時(shí)間跨度上變化較小；機(jī)構(gòu)的形式隨功能而變化，機(jī)構(gòu)之間的創(chuàng)新和競(jìng)爭(zhēng)最終會(huì)導(dǎo)致金融系統(tǒng)提高執(zhí)行各項(xiàng)職能的效率，應(yīng)該在功能不斷優(yōu)化的前提下去尋求一種最好的組織機(jī)構(gòu)，機(jī)構(gòu)之間將是趨于互補(bǔ)和融合的。[1]
基于金融中介功能，R.H. Schmidt ，A. Hackethal & M. Tyrell(1997)運(yùn)用中介化率和證券化指標(biāo)從銀行、非銀行金融構(gòu)和資本市場(chǎng)三個(gè)方面對(duì)英、法、德三國的脫媒狀況進(jìn)行實(shí)證分析。他們認(rèn)為，脫媒并不意味銀行整體功能減弱，脫媒只是銀行功能在結(jié)構(gòu)上的一種調(diào)整，一部分原有功能會(huì)被新發(fā)展起來的非銀行金融機(jī)構(gòu)以及金融市場(chǎng)取代，而且也強(qiáng)調(diào)銀行的混業(yè)經(jīng)營將成為未來發(fā)展的趨勢(shì)。[2]
對(duì)理論回顧可以看到，金融脫媒只是經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段對(duì)銀行傳統(tǒng)中介功能提出的挑戰(zhàn)，并不意味著銀行機(jī)構(gòu)消亡，如果要說銀行將會(huì)在新世紀(jì)消亡，僅是指銀行一部分傳統(tǒng)中介功能消亡。從實(shí)際情況來看，脫媒現(xiàn)象在不同國家出現(xiàn)后，并沒有帶來銀行系統(tǒng)崩潰，反而促使銀行根據(jù)新形式及時(shí)調(diào)整，越來越多的銀行開展中間業(yè)務(wù)或表外業(yè)務(wù)，獲得了新的生機(jī)。最典型的應(yīng)屬美國銀行業(yè)的變化，20世紀(jì)80年代末到90年代初，美國銀行業(yè)由于受到金融自由化和脫媒的影響，經(jīng)營狀況惡化，破產(chǎn)銀行和問題銀行的數(shù)量增多。為此，美國商業(yè)銀行通過調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略、引入新經(jīng)營理念和采用新管理方法，在調(diào)整業(yè)務(wù)、改革機(jī)構(gòu)和改善經(jīng)營狀況等方面取得重大成效。到20世紀(jì)90年代中后期，美國銀行業(yè)恢復(fù)競(jìng)爭(zhēng)能力，實(shí)現(xiàn)了又一次輝煌。
二、我國金融脫媒的現(xiàn)狀與特征
隨著金融改革與開放不斷深入，我國銀行業(yè)面臨脫媒趨勢(shì)的挑戰(zhàn)。從20世紀(jì)90年代股票市場(chǎng)發(fā)展到本世紀(jì)初貨幣市場(chǎng)基金登場(chǎng)，再到2005年以來以短期融資券發(fā)行開閘為標(biāo)志的債券市場(chǎng)發(fā)展，國內(nèi)商業(yè)銀行感受到的脫媒壓力不斷增加。由于我國銀行業(yè)處于經(jīng)濟(jì)和體制轉(zhuǎn)型中，同美國等成熟市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的銀行業(yè)相比，有轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)的一些脫媒特征。
1.現(xiàn)階段我國銀行業(yè)具有明顯的資產(chǎn)與負(fù)債脫媒非對(duì)稱性。20世紀(jì)60-80年生在發(fā)達(dá)國家銀行的脫煤現(xiàn)象，既表現(xiàn)為銀行信貸增長規(guī)模急劇萎縮，社會(huì)對(duì)銀行的信貸資金需求趨于疲軟，又表現(xiàn)為銀行的存款資金供給處于緊張狀態(tài)。這是一種資產(chǎn)與負(fù)債相對(duì)稱的脫媒。反觀國內(nèi)的脫媒現(xiàn)象，資產(chǎn)脫媒強(qiáng)于負(fù)債脫媒的非對(duì)稱性特征尤為突出。由于資本市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)發(fā)展，企業(yè)融資可以通過股票、債券、短期融資券、商業(yè)票據(jù)等方式，融資渠道的多元化降低企業(yè)對(duì)銀行貸款的依賴程度，但由于教育、醫(yī)療、養(yǎng)老保險(xiǎn)等體系建設(shè)滯后，投資渠道狹窄、可供選擇的投資品種不多，居民儲(chǔ)蓄意愿得到強(qiáng)化，導(dǎo)致銀行存款穩(wěn)步增長，形成了資產(chǎn)脫媒與負(fù)債脫媒相背離的局面。[3]圖1反映了這一趨勢(shì)。
圖1我國金融機(jī)構(gòu)存款/資金來源、貸款/資金運(yùn)用趨勢(shì)圖
數(shù)據(jù)來源：根據(jù)中國人民銀行網(wǎng)站公布的數(shù)據(jù)整理得出。
2.我國銀行業(yè)脫媒具有多階段疊加的沖擊特性。美國銀行業(yè)脫媒最初主要是受資本市場(chǎng)發(fā)展和貨幣市場(chǎng)共同基金迅速增長的影響，可以視為第一波和第二波的脫媒歷程。20世紀(jì)90年代末期以來，隨著以互聯(lián)網(wǎng)為代表的信息技術(shù)飛速發(fā)展，商業(yè)銀行在獲得具大商機(jī)的同時(shí)，開始面臨電子商務(wù)帶來的脫媒挑戰(zhàn)，主要體現(xiàn)為金融服務(wù)方式變革和大量非金融機(jī)構(gòu)向銀行業(yè)的滲透。電子商務(wù)具有信息爆炸、信息透明、低成本等特征使交易各方能更有效地獲取信息，增強(qiáng)金融消費(fèi)者的主動(dòng)性和自主性，對(duì)銀行服務(wù)提出了更高挑戰(zhàn)。互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)發(fā)展，使得非金融機(jī)構(gòu)能以較低成本快速進(jìn)入金融服務(wù)領(lǐng)域。目前規(guī)模較大的網(wǎng)絡(luò)服務(wù)機(jī)構(gòu)，如Yahoo、MSN等，以及一些大型的零售企業(yè)如Wal-Mart等正利用其龐大的客戶基礎(chǔ)、銷售網(wǎng)絡(luò)等提供金融服務(wù)并參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，部分機(jī)構(gòu)已經(jīng)向支付清算這一銀行最基本功能領(lǐng)域進(jìn)行滲透，動(dòng)搖了銀行的壟斷地位。
我國作為發(fā)展中國家，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中具有明顯的后發(fā)優(yōu)勢(shì)，但這也使得現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)多個(gè)發(fā)展階段疊加的特征，脫媒方面就表現(xiàn)為多階段疊加的沖擊特性。銀行業(yè)在面臨資本市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)發(fā)展等第一、二波脫媒?jīng)_擊的同時(shí)，必須面對(duì)進(jìn)入網(wǎng)絡(luò)時(shí)代的電子商務(wù)帶來的新一波脫媒?jīng)_擊，如“付費(fèi)通”、“支付寶”等為客戶提供金融服務(wù)也進(jìn)入網(wǎng)絡(luò)時(shí)代的中介已經(jīng)介入了銀行傳統(tǒng)的支付清算領(lǐng)域。
3.我國現(xiàn)階段銀行業(yè)脫媒更多表現(xiàn)為行政主導(dǎo)性脫媒。在相對(duì)成熟的經(jīng)濟(jì)體中，融資結(jié)構(gòu)變化及形成是市場(chǎng)調(diào)節(jié)的結(jié)果，脫媒是市場(chǎng)博弈的結(jié)果。我國金融體制改革滯后，金融行業(yè)進(jìn)入壁壘高，行政保護(hù)多，阻礙金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)化運(yùn)作；由于金融業(yè)已對(duì)外全面開放，急需提高金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)化運(yùn)作水平。如何解決這一矛盾，成了當(dāng)前的熱點(diǎn)問題。從目前出臺(tái)的一些措施看，我國主要采取了行政主導(dǎo)而不是市場(chǎng)主導(dǎo)，源于金融管理政出多門，企業(yè)的金融產(chǎn)品創(chuàng)新可能要多部門審批，審批程序繁瑣，嚴(yán)重阻礙了企業(yè)的金融產(chǎn)品創(chuàng)新和金融市場(chǎng)發(fā)育，影響金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)化運(yùn)作。在金融管理政出多門未能有效解決的前提下，行政主導(dǎo)的金融創(chuàng)新就成了一個(gè)次優(yōu)選擇，通過行政主導(dǎo)的金融創(chuàng)新激勵(lì)金融機(jī)構(gòu)加快市場(chǎng)化運(yùn)作，成為一個(gè)在當(dāng)前約束下的最優(yōu)選擇。以短期融資券為例，央行直接掌控該融資工具的推出時(shí)機(jī)、發(fā)行價(jià)格以及發(fā)行規(guī)模等，特別是主導(dǎo)著該債券品種的利率水平。目前，一年期短期融資券的發(fā)行成本至多在3%左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于6個(gè)月和1年期的貸款利率，也遠(yuǎn)高于稅前的活期存款收益率，無論對(duì)發(fā)債企業(yè)還是對(duì)擁有短期頭寸的投資者都具有強(qiáng)烈的吸引力。證監(jiān)會(huì)允許貨幣市場(chǎng)基金介入短期融資券后，存在于銀行體系的一部分短期負(fù)債和短期資產(chǎn)將會(huì)流入銀行間市場(chǎng)，從而對(duì)銀行構(gòu)成較大脫媒?jīng)_擊。
三、立足脫媒機(jī)理的商業(yè)銀行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型
1.開展零售銀行業(yè)務(wù)，尋求新的盈利增長點(diǎn)。20世紀(jì)90年代，西方銀行面對(duì)脫媒壓力，開始將零售業(yè)務(wù)作為其業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的重點(diǎn)。短短十幾年間，個(gè)人銀行業(yè)務(wù)得到迅猛發(fā)展。而我國的存、貸款在銀行資產(chǎn)中還占有相當(dāng)大的比重，脫媒情況并不是很嚴(yán)重，似乎不存在業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的強(qiáng)勁動(dòng)力。事實(shí)上，外資銀行全面進(jìn)入中國金融服務(wù)市場(chǎng)，把零售業(yè)務(wù)作為搶占中國銀行市場(chǎng)份額的突破口，這就迫使國內(nèi)商業(yè)銀行不得不考慮業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，這不僅因?yàn)槊撁绞且环N趨勢(shì)，無法回避，最重要的是零售業(yè)務(wù)經(jīng)營實(shí)質(zhì)是客戶而不是資金，競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)集中在優(yōu)質(zhì)客戶身上，占有了客戶特別是優(yōu)質(zhì)客戶就等于擁有了發(fā)展基礎(chǔ)，而且發(fā)展零售銀行業(yè)務(wù)一般要經(jīng)過客戶積累、客戶經(jīng)營、客戶增值三個(gè)階段，客戶積累階段需要大量投入，收益在后兩個(gè)階段才能顯現(xiàn)出來。如果我國大量的優(yōu)質(zhì)個(gè)人客戶被外資銀行搶走，則我國商業(yè)銀行在后續(xù)發(fā)展上勢(shì)必落后于人。因此，拓展零售銀行業(yè)務(wù)不僅是應(yīng)對(duì)脫媒的手段，而且也是應(yīng)對(duì)外資銀行競(jìng)爭(zhēng)，確保可持續(xù)發(fā)展的重要途徑。
2.積極拓展中間業(yè)務(wù)，擴(kuò)大非利息收入。根據(jù)脫媒機(jī)理分析，商業(yè)銀行融資功能的核心地位已經(jīng)發(fā)生了革命性的變化，銀行必須適應(yīng)市場(chǎng)的變化適時(shí)地做出功能調(diào)整，銀行本質(zhì)是以貨幣為主要經(jīng)營對(duì)象的契約組合，貨幣具有在流動(dòng)中獲利的本質(zhì)特征，決定了銀行的基本職能并非僅局限于存、貸款，還應(yīng)具有流通管理和價(jià)值管理的功能。流通管理，就是充當(dāng)融資中介和支付中介；價(jià)值管理，就是實(shí)現(xiàn)公眾貨幣資產(chǎn)的保值與增值，這可以通過開展業(yè)務(wù)、托管業(yè)務(wù)、理財(cái)業(yè)務(wù)、財(cái)富管理與資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、咨詢顧問業(yè)務(wù)、擔(dān)保及承諾業(yè)務(wù)以及各種交易類業(yè)務(wù)等實(shí)現(xiàn)。[4]與國外商業(yè)銀行相比，我國商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)開發(fā)明顯不足，為了減輕脫媒對(duì)銀行的沖擊，銀行必須加快發(fā)展中間業(yè)務(wù)，在完善結(jié)算業(yè)務(wù)的同時(shí)積極發(fā)展信用等級(jí)評(píng)估、擔(dān)保、貸款承諾、與衍生產(chǎn)品有關(guān)等新型的中間業(yè)務(wù)，加大和擴(kuò)展中間業(yè)務(wù)收入。
3.積極開拓網(wǎng)絡(luò)銀行業(yè)務(wù)，應(yīng)對(duì)非金融機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)。互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)發(fā)展，使得非金融機(jī)構(gòu)能以較低成本快速進(jìn)入金融服務(wù)領(lǐng)域，各類非金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入對(duì)銀行支付結(jié)算等壟斷領(lǐng)域形成挑戰(zhàn)。商業(yè)銀行依靠傳統(tǒng)的營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)很難應(yīng)對(duì)電子金融帶來的挑戰(zhàn)，只有積極發(fā)展網(wǎng)絡(luò)銀行業(yè)務(wù)，才能應(yīng)對(duì)無處不在的電子網(wǎng)絡(luò)。目前國內(nèi)商業(yè)銀行已經(jīng)意識(shí)到發(fā)展網(wǎng)絡(luò)銀行業(yè)務(wù)的重要作用，它不僅體現(xiàn)在對(duì)柜臺(tái)業(yè)務(wù)替代和對(duì)經(jīng)營成本節(jié)約，更重要的是把銀行在資金、客戶、信譽(yù)和品牌等方面的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)同強(qiáng)大的網(wǎng)絡(luò)結(jié)合起來，成為銀行應(yīng)對(duì)新一波脫媒的有效手段。
4.加強(qiáng)與非金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)的交叉滲透，推動(dòng)商業(yè)銀行綜合經(jīng)營。20世紀(jì)80年代以后，面對(duì)脫媒情況，發(fā)達(dá)國家的商業(yè)銀行通過組織創(chuàng)新，走出一條新的發(fā)展道路。組織創(chuàng)新主要依靠兩個(gè)方面來實(shí)現(xiàn)，一方面是商業(yè)銀行對(duì)其他金融機(jī)構(gòu)并購，通過跨業(yè)并購、跨國并購，商業(yè)銀行的資產(chǎn)規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大，誕生一批金融控股公司或金融集團(tuán)；另一方面，商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)向投資銀行業(yè)務(wù)、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)等方面擴(kuò)展，趨向于混業(yè)經(jīng)營，這一過程導(dǎo)致商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)發(fā)展越來越依賴表外業(yè)務(wù)的支持。通過組織創(chuàng)新，商業(yè)銀行擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍、增強(qiáng)金融功能，有效擺脫由脫媒所引致的困境，順應(yīng)新經(jīng)濟(jì)條件下銀行客戶對(duì)金融多樣化、立體化、超級(jí)市場(chǎng)化的需求。[5]因此，我國商業(yè)銀行應(yīng)主動(dòng)應(yīng)對(duì)脫媒，積極推動(dòng)商業(yè)銀行綜合經(jīng)營，通過大力拓展表外業(yè)務(wù)，涉足投資銀行、保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)領(lǐng)域，強(qiáng)化銀行的綜合服務(wù)功能。
參考文獻(xiàn)：
[1] Merton，R.C.，1995，“A Functional Perspective of Financial Intermediation，” Financial Management，Vol.24，No.2，23-41.
[2] Schmidt，R.H.，A. Hackethal & M. Tyrell，1997，“Disintermediation and the role of bank in Europe”，Journal of Financial Intermediation，(8).
[3][4] 葛兆強(qiáng)，連建輝.體制轉(zhuǎn)軌期的金融脫媒與商業(yè)銀行變革[J].中國金融，2006，(14).
[5] 王國剛.運(yùn)作機(jī)理：控股公司與金融控股公司[M].北京：人民出版社，2006.
Business transition of commercial bank in the financial mechanism of the disintermediation
CHEN Bin
(Graduate School of Chinese Academy of Social Sciences，Beijing 100102，China)
