籌資風險的識別方法
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籌資風險的識別方法范文第1篇
1.4 文獻綜述
1.4.1 國外研究現(xiàn)狀
1.4.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀
1.4.3 文獻評述
2 相關理論
2.1 財務風險相關概念
2.1.1 財務風險的含義與特征
2.1.2 財務風險分類
2.2 財務風險管理理論框架
2.2.1 財務風險識別
2.2.2 財務風險評價
2.2.3 財務風險應對與控制
3 Q生物制藥公司概況
3.1 Q生物制藥公司的基本情況
3.2 Q生物制藥公司的行業(yè)背景
3.3 Q生物制藥公司財務現(xiàn)狀
4 Q生物制藥公司財務風險識別
4.1 Q生物制藥公司財務風險的識別方法
4.2.1 籌資渠道單一
4.2.2 債務期限結構不合理
4.3 基于投資活動分析的相關關鍵風險識別
4,3.1 投資管理效率低下
4.3.2 產(chǎn)品技術與附加值低
4.4 基于營運活動分析的相關關鍵風險識別
4.4.1 應收賬款變現(xiàn)的風險
4.4.2 存貨變現(xiàn)的風險
5 Q生物制藥公司財務風險評價
5.1 Q生物制藥公司財務風險的評價方法
5.1.1 層次分析法
5.1.2 功效系數(shù)法
5.2 Q生物制藥公司財務風險的評價與結果
5.2.1 建立層次結構分析模型
5.2.2 構建判斷矩陣及一致性檢驗
5.2.3 層次總排序及一致性檢驗
5.2.4 Q生物制藥公司財務風險評價結果.
6 Q生物制藥公司財務風險的應對與控制
6.1 建立健全財務風險管理體系
6.2 籌資風險的控制
6.2.1 拓展籌資渠道和籌資方式
6.2.2 合理安排債務期限結構
6.3 投資風險的應對
6.3.1 科學進行投資管理
6.3.2 進行產(chǎn)業(yè)升級
6.4 營運風險的應對
6.4.1 加強應收賬款管理
6.4.2 強化存貨管理拓展銷售渠道
結論
籌資風險的識別方法范文第2篇
「關鍵詞企業(yè)風險風險管理風險管理審計
由于各種不確定性因素，企業(yè)面臨著各種風險，能否對風險進行有效的管理和控制，是企業(yè)能否生存發(fā)展、實現(xiàn)企業(yè)預期目標的關鍵。企業(yè)風險管理的有效性在一定程度上取決于企業(yè)對風險管理工作的監(jiān)督和評價。因此，無論是國際內(nèi)部審計師協(xié)會對內(nèi)部審計的定義，還是我國的內(nèi)部審計準則都強調(diào)了內(nèi)部審計在企業(yè)風險管理中的重要性。我國從2005年5月1日起施行的內(nèi)部審計具體準則第16號———《風險管理審計》中更是強調(diào)了內(nèi)部審計人員對風險管理進行審查和評價的職責。
一、企業(yè)風險及風險管理的內(nèi)涵
進行企業(yè)風險管理審計，必須明確企業(yè)風險及風險管理的內(nèi)涵。否則，企業(yè)風險管理審計便無從談起。
1企業(yè)風險的實質(zhì)
首先，風險產(chǎn)生于不確定性因素的存在，如果企業(yè)運行的內(nèi)外環(huán)境是確定的，則不存在企業(yè)風險。其次，企業(yè)運行環(huán)境的不確定性帶來了企業(yè)運行結果的不確定性。一般來說，我們更注重企業(yè)的運行結果，對預期結果的實現(xiàn)與否及可實現(xiàn)程度的大小成為了衡量企業(yè)風險大小的現(xiàn)實標準。因此，可以認為，企業(yè)風險則是企業(yè)運行結果偏離期望結果的可能性。筆者認為，企業(yè)目標是企業(yè)期望達到的一種結果狀態(tài)，但由于相關因素的持續(xù)不斷的變化，企業(yè)目標的實現(xiàn)存在不確定性。因此，企業(yè)風險可以描述為企業(yè)目標不能得以實現(xiàn)的可能性。
2企業(yè)風險的劃分
企業(yè)風險可以按多種標準進行分類。筆者認為，既然將風險定義為企業(yè)目標不能得以實現(xiàn)的可能性，那么，企業(yè)風險可以按照企業(yè)目標的不同層次來理解和劃分，并可將其相應劃分為：
（1）企業(yè)的戰(zhàn)略風險是指企業(yè)戰(zhàn)略目標不能實現(xiàn)的可能性，主要包括：由于對有關影響因素的分析不夠充分或?qū)ξ磥淼淖兓瘺]能合理預計而帶來的企業(yè)在總體戰(zhàn)略選擇環(huán)節(jié)的失誤風險；由于企業(yè)的具體戰(zhàn)略選擇失誤而帶來的風險，包括企業(yè)經(jīng)營領域的選擇風險、企業(yè)并購風險等。
（2）企業(yè)日常經(jīng)營管理風險是指企業(yè)具體經(jīng)營目標不能實現(xiàn)的可能性，又可以劃分為企業(yè)經(jīng)營環(huán)節(jié)的作業(yè)鏈風險，如企業(yè)供、產(chǎn)、銷等環(huán)節(jié)的風險；企業(yè)的人事風險，如由于人員任用、授權、業(yè)績評價等方面的缺陷帶來的風險；企業(yè)的信息風險，如企業(yè)信息系統(tǒng)風險等。
（3）財務風險。狹義一般是指由于企業(yè)籌措資金而形成的風險，并主要是指企業(yè)由于舉債而形成的風險，也可稱之為籌資風險。按照本文對風險的定義，即企業(yè)目標不能實現(xiàn)的可能性，則企業(yè)的財務風險是指企業(yè)財務活動目標不能得以實現(xiàn)的可能性，包括籌資風險、資金投放的風險及企業(yè)其他財務活動風險，我們可以稱之為廣義的財務風險。
3企業(yè)風險管理
COSO于2004年頒布的《企業(yè)風險管理框架》中指出“企業(yè)風險管理是一個過程，它由董事會、管理當局和其他人員執(zhí)行，應用于戰(zhàn)略制訂并貫穿于企業(yè)之中，旨在識別可能會影響主體的潛在事項，管理風險以使其在風險容量之內(nèi)，并為主體目標的實現(xiàn)提供合理保證。”
我國內(nèi)部審計協(xié)會2005年的內(nèi)部審計具體準則16號—《企業(yè)風險管理審計》中指出“風險管理，是對影響組織目標實現(xiàn)的各種不確定性事件進行識別與評估，并采取應對措施將其影響控制在可接受范圍內(nèi)的過程。風險管理旨在為組織目標的實現(xiàn)提供合理保證。”
從上述對風險管理的解釋可以看出，企業(yè)風險管理的最終目標是為企業(yè)目標的實現(xiàn)提供合理的保證。
二、企業(yè)風險管理審計的目標
對企業(yè)風險管理進行監(jiān)督和評價是現(xiàn)代內(nèi)部審計發(fā)展的結果，企業(yè)風險管理審計的目標取決于對企業(yè)內(nèi)部審計的功能定位。
從西方企業(yè)內(nèi)部審計的產(chǎn)生和發(fā)展過程來看，內(nèi)部審計是隨著經(jīng)濟的發(fā)展，企業(yè)內(nèi)部管理層次的增多和控制范圍的擴大，基于企業(yè)內(nèi)部經(jīng)濟管理與監(jiān)督的需要而產(chǎn)生的，并隨著管理的需要而不斷發(fā)展。隨著內(nèi)部審計的不斷發(fā)展，內(nèi)部審計的目標也在不斷地變化，其中以國際內(nèi)部審計師協(xié)會（IIA）對內(nèi)部審計所下定義的變化最具有代表性。國際內(nèi)部審計師協(xié)會（IIA）理事會指出內(nèi)部審計是一種獨立、客觀的保證和咨詢活動，其目的是增加組織的價值和改善組織的經(jīng)營。
我國的內(nèi)部審計不是在企業(yè)內(nèi)部管理需要的動因下發(fā)展起來的，而是在政府的要求下，在國家審計部門的推動下建立起來的。1993年國家審計署成立，為了盡快建立和完善審計體系，補充剛剛復興的國家審計力量的不足，政府和政府審計機構都極力敦促內(nèi)部審計的組建。但隨著我國經(jīng)濟體制的不斷改革發(fā)展，企業(yè)內(nèi)部審計越來越受到各方面的重視，對內(nèi)部審計的理解也發(fā)生了較大的變化。我國的內(nèi)部審計基本準則指出：內(nèi)部審計是組織內(nèi)部的一種獨立客觀的監(jiān)督和評價活動，它通過審查和評價經(jīng)營活動及內(nèi)部控制的適當性、合法性和有效性來促進組織目標的實現(xiàn)。
從內(nèi)部審計的發(fā)展過程可以看出，企業(yè)內(nèi)部審計的目標在于幫助企業(yè)實現(xiàn)目標。企業(yè)內(nèi)部審計的目標決定了企業(yè)風險管理審計的目的在于：通過內(nèi)部審計機構和人員對企業(yè)風險管理過程的了解，審查并評價其適當性和有效性，提出改進建議，促進企業(yè)目標的實現(xiàn)。
三、企業(yè)風險管理審計的內(nèi)容
風險管理包括組織整體及職能部門兩個層面。內(nèi)部審計人員既可對組織整體的風險管理進行審查與評價，也可對職能部門的風險管理進行審查與評價。因此，筆者認為企業(yè)風險管理審計應當包括以下方面的內(nèi)容：
（一）風險管理機制的審查與評價
企業(yè)的風險管理機制是企業(yè)進行風險管理的基礎，良好的風險管理機制是企業(yè)風險管理是否有效的前提。因此，內(nèi)部審計部門或人員需要審查以下方面，以確定企業(yè)風險管理機制的健全性及有效性。包括：
1審查風險管理組織機構的健全性。企業(yè)必須根據(jù)規(guī)模大小、管理水平、風險程度以及生產(chǎn)經(jīng)營的性質(zhì)等方面的特點，在全體員工參與合作和專業(yè)管理相結合的基礎上，建立一個包括風險管理負責人、一般專業(yè)管理人、非專業(yè)風險管理人和外部的風險管理服務等規(guī)范化風險管理的組織體系。該體系應根據(jù)風險產(chǎn)生的原因和階段不斷地進行動態(tài)調(diào)整，并通過健全的制度來明確相互之間的責、權、利，使企業(yè)的風險管理體系成為一個有機整體。
2審查風險管理程序的合理性。企業(yè)風險管理機構應當采用適當?shù)娘L險管理程序，以確保風險管理的有效性。
3審查風險預警系統(tǒng)的存在及有效性。企業(yè)進行風險管理的目的是避免風險、減少風險，因此，風險管理的首要工作是建立風險預警系統(tǒng)，即通過對風險進行科學的預測分析，預計可能發(fā)生的風險，并提醒有關部門采取有力的措施。企業(yè)的風險管理機構和人員應密切注意與本企業(yè)相關的各種內(nèi)外因素的變化發(fā)展趨勢，從對因素變化的動態(tài)中分析預測企業(yè)可能發(fā)生的風險，進行風險預警。
（二）風險識別的適當性及有效性審查
風險識別是指對企業(yè)面臨的，以及潛在的風險加以判斷、歸類和鑒定風險性質(zhì)的過程。內(nèi)部審計人員應當實施必要的審計程序，對風險識別過程進行審查與評價，重點關注組織面臨的內(nèi)、外部風險是否已得到充分、適當?shù)拇_認。筆者認為應當包括以下內(nèi)容：
1審查風險識別原則的合理性。企業(yè)進行風險評估乃至風險控制的前提是進行風險識別和分析，風險識別是關鍵性的第一步。
2審查風險識別方法的適當性。識別風險是風險管理的基礎。風險管理人員應在進行了實地調(diào)查研究之后，運用各種方法對尚未發(fā)生的、潛在的、及存在的各種風險進行系統(tǒng)的歸類，并總結出企業(yè)面臨的各種風險。風險識別方法所要解決的主要問題是：采取一定的方法分析風險因素、風險的性質(zhì)以及潛在后果。
需要注意是，風險管理的理論和實務證明沒有任何一種方法的功能是萬能的，進行風險識別方法的適當性審查和評價時，必須注重分析企業(yè)風險管理部門是否將各種方法相互融通、相互結合地運用。
（三）風險評估方法的適當性及有效性審查
內(nèi)部審計人員應當實施必要的審計程序，對風險評估過程進行審查與評價，并重點關注風險發(fā)生的可能性和風險對組織目標的實現(xiàn)產(chǎn)生影響的嚴重程度兩個要素。同時，內(nèi)部審計人員應當充分了解風險評估的方法，并對管理層所采用的風險評估方法的適當性和有效性進行審查。
內(nèi)部審計人員應當對管理層所采用的風險評估方法進行審查，并重點考慮以下因素：
（1）已識別的風險的特征；
（2）相關歷史數(shù)據(jù)的充分性與可靠性；
（3）管理層進行風險評估的技術能力；
（4）成本效益的考核與衡量等。
3審查風險評估方法應當遵循的原則
內(nèi)部審計人員在評價風險評估方法的適當性和有效性時，應當遵循以下原則：
（1）定性方法的采用需要充分考慮相關部門或人員的意見，以提高評估結果的客觀性；
（2）在風險難以量化、定量評價所需數(shù)據(jù)難以獲取時，一般應采用定性方法；
（3）定量方法一般情況下會比定性方法提供更為客觀的評估結果。
（四）風險應對措施適當性和有效性審查
內(nèi)部審計人員應當實施適當?shù)膶徲嫵绦颍瑢︼L險應對措施進行審查。
內(nèi)部審計人員在評價風險應對措施的適當性和有效性時，應當考慮以下因素：
（1）采取風險應對措施之后的剩余風險水平是否在組織可以接受的范圍之內(nèi)；
籌資風險的識別方法范文第3篇
胡愛萍
（湖南交通職業(yè)技術學院，湖南 長沙 410132）
【摘 要】財務報告的生命價值在于它的真實性，但是隨著我國法制的不斷完善、社會的不斷進步，虛假的財務報告不減反增，且日益兇猛。企業(yè)出具虛假的財務報告，不僅損害了報表使用者的利益，同時也破壞了社會經(jīng)濟秩序。因此，針對不同企業(yè)的會計項目掌握相應的識別方法，讓報表使用者能快速識別財務報告的虛假伎倆，將有害信息及時進行排除，旨在維護報表使用者的利益，促進市場經(jīng)濟秩序的正常運轉(zhuǎn)。
【關鍵詞】虛假財務報告；識別法；真實性
1 應收款項和存貨識別法
資產(chǎn)負債表（the Balance Sheet）為一靜態(tài)報表，也稱財務狀況表，反映企業(yè)在某一特定日期（通常為各會計期末）所擁有或控制的經(jīng)濟資源、所承擔的現(xiàn)時義務以及所有者對凈資產(chǎn)的要求權。一些公司利用虛開購貨發(fā)票的方法增加公司收入，達到虛增利潤的目的，一方面在虛增銷售商品收入的同時，另一方面也虛增商品銷售成本，至使存貨的周轉(zhuǎn)率急速降低，存貨表現(xiàn)異常并增加，而這些虛增的利潤和收入長時間表現(xiàn)在應收賬款項目上，進而致使應收賬款的周轉(zhuǎn)率急速下降。出于不讓異常的財務指標引起他人懷疑的目的，企業(yè)用一些間接的方式將應收賬款向預付賬款、其他應收款的方向轉(zhuǎn)移。比如將資金按照一定的程序打出，然后讓資金通過收款人匯回，通過預付賬款或其他應收款科目將資金匯出，再由貨款項目將其回籠，最終將其確認為企業(yè)的營業(yè)收入。因此，進行審核時，如果預付賬款及其他應收款余額過高，特別要注意是否存在虛假銷售情況。實際中，主要可采取查看購銷合同、采用積極式函證方式給重要客戶寄發(fā)詢證函的方式，虛假銷售一目了然。
2 收付實現(xiàn)制驗證識別法
與收付實現(xiàn)制相對應的一種會計基礎是權責發(fā)生制，對一筆費用或收入，權責發(fā)生制所描述的是費用的支付或收入的收取權利義務（責任）已經(jīng)形成，而不以款項是否收取或支付，這表示的是費用或收入真正的經(jīng)濟含義所在，并且這是從其根本內(nèi)容上定義的，顯然，這也與具體的會計期間相關；而收付實現(xiàn)制是以款項的實際收取或支付為標準來處理經(jīng)濟業(yè)務（不論經(jīng)濟權利是否屬于本期），確定本期費用和收入，只是確認其表面形式，沒有真正體現(xiàn)費用或收入的含義所在。但收付實現(xiàn)制與權責發(fā)生制之間并非完全對立，而是辯證統(tǒng)一的，在解決了費用和收入的比例的問題上權責發(fā)生制可以較好地處理，在計算利潤和損失的時候也更為準確清晰。凡事有利有弊，此方法也有其自身的缺陷，譬如已確認的某些資產(chǎn)含義具有風險性，收入確認時不夠真實、分攤費用方法的隨意性和可選擇性，都有致使虛假的成本利潤和費用的可能性。因此，出于防止與杜絕虛假的權責發(fā)生制會計報表現(xiàn)象的發(fā)生，收入及資產(chǎn)等科目可用收付實現(xiàn)制來確保準確性，并為報表使用者提供良好的且能客觀地評價企業(yè)在以后所產(chǎn)生的各項能力的會計信息。
3 審計報告及報表附注識別法
審計報告是注冊會計師根據(jù)《審計準則》的規(guī)定，對公司、尤其是上市公司財務報表是否真實地反映其財務狀況、經(jīng)營成果以及資金變動情況等發(fā)表的審計意見的書面文件。遵循普遍接受的會計標準、依據(jù)審計程序出具的審計報告，清楚地表達對財務報表的意見，可對公司的財務狀況作出兩種含義各異的結論（積極和消極的結論）。這樣為我們判斷被分析公司財務報表真實程度提供重要依據(jù)。然而就投資人員來講最具風險的是注冊會計師所出示的無保留審計報告意見。在很大程度上，由注冊會計師出具的無保留意見審計報告可信度不夠，因為現(xiàn)今大多企業(yè)的作假手段五花八門、層出不窮，會計師有時也很難發(fā)現(xiàn)，此外，更有甚者直接幫助其作假。由此可見，仔細審核注冊會計師所出具的審計報告，并加以分析，是識別虛假財務會計報告相當重要方法。
會計報表附注也是會計報表的一個重要組成部分，這是對會計報表本身難以或無法充分表達的項目和內(nèi)容所作的詳細注釋與補充說明。附注對報表資料而言，既是為財務報表做了更好的補充，可以很好地向企業(yè)財務報告的使用者詮釋并有助于提供經(jīng)濟決策信息，加強會計信息的可理解性；也是為企業(yè)拓展財務信息的內(nèi)容，展示企業(yè)（因為附注內(nèi)容是會計報表數(shù)據(jù)所不能表達的）；再是能提高會計信息的可比性。通過不同行業(yè)或同一行業(yè)不同企業(yè)的會計信息的差異進行對比，揭示會計政策的變更原因及事后的影響，可以使報表使用者對同一行業(yè)不同企業(yè)的經(jīng)營績效進行對比分析；也往往使我們從附注中就能發(fā)現(xiàn)企業(yè)利用了特殊經(jīng)濟業(yè)務或者違背常規(guī)會計處理的線索。因此，在分析財務報表之前，會計信息使用者應當先閱讀和分析報表附注，很有必要，首先閱讀附注是發(fā)現(xiàn)辨別虛假財務報表的分析重點。
4 現(xiàn)金流量識別法
企業(yè)的現(xiàn)金流量是由籌資活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量和經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量以及投資活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量構成。而現(xiàn)金流量分析法主要是將這三部分分別和凈利潤、主營業(yè)務利潤及投資收益作分析對比，并且及時斷定后三者的質(zhì)量。注重企業(yè)經(jīng)營活動所產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量與其實現(xiàn)的會計利潤兩者的對比分析。利用以上的對比分析可以較好地披露出企業(yè)會計利潤中相關的信息質(zhì)量問題。
現(xiàn)金流量表所反映的是企業(yè)在某一個會計期內(nèi)所有的現(xiàn)金以及現(xiàn)金等價物的流出和流入信息的情況報表。它在衡量企業(yè)的收益質(zhì)量上起著舉足輕重的作用，且它的結構及各項指標的顯示，讓我們充分地利用此方法去識別財務會計報告及其舞弊的情況。相對經(jīng)營現(xiàn)金流的指標而言，分析現(xiàn)金流量表的結構更有代表性。在運轉(zhuǎn)正常的企業(yè)中，它的利潤增長一定會與現(xiàn)金流量成正相關聯(lián)系，若企業(yè)出現(xiàn)了舞弊的現(xiàn)象或銷售相關政策面臨了問題，則體現(xiàn)這種正相關聯(lián)系不復存在了。要是企業(yè)的利潤長時間的高于它的現(xiàn)金凈流量，那么從某種意義上就暗示了已經(jīng)確認的利潤相應地資產(chǎn)具有虛擬性并且不能轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金流量；同樣企業(yè)的利潤和現(xiàn)金凈流量相差甚遠或長時間呈現(xiàn)反差情況，那么一定反應企業(yè)在利潤這一項目上存在虛擬或掛賬的嫌疑。如每股經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量，如果其每股收益很高，而每股經(jīng)營現(xiàn)金流量是負的，這樣的上市公司往往在造假。
5 表外融資監(jiān)管及現(xiàn)場調(diào)查識別法
資產(chǎn)負債表外融資情況，企業(yè)一般不需列入資產(chǎn)負債表的融資方式，即該項融資既不在資產(chǎn)負債表的資產(chǎn)方表現(xiàn)為某項資產(chǎn)的增加，也不在資產(chǎn)負債表的負債及所有者權益方表現(xiàn)為負債的增加。表外籌資隱匿了企業(yè)負債的真實狀況，既達到了相關法律法規(guī)所規(guī)定的資產(chǎn)負債率，又規(guī)避了會計慣例及制度的限定。遺憾的是這種籌資方式實則是一種負債行為，而這種巨額的隱性債務很有可能會引起惡性循環(huán)，陷進財務困境以致給企業(yè)造成損害。因此，報表使用者一定得仔細分析表外籌資，進一步監(jiān)督，以保障自身的權益。
6 基本面識別法
基本面分析方法包括分析宏觀經(jīng)濟、分析企業(yè)前景和行業(yè)現(xiàn)狀、分析公司在行業(yè)的位置、分析公司高層管理者的經(jīng)營管理能力、分析公司的經(jīng)營戰(zhàn)略以及分析公司的市場份額和聲譽等。如果上市公司的會計報表嚴重脫離了基本面，那么可以從對外部環(huán)境分析、內(nèi)部環(huán)境分析以及趨勢分析來進行重點調(diào)查分析。
6.1 外部環(huán)境分析
外部環(huán)境分析包括經(jīng)營環(huán)境和宏觀環(huán)境層次。經(jīng)營環(huán)境因素包括：政府、投資者、銀行、供應商、顧客、競爭對手和社會公眾等；宏觀環(huán)境因素包括：政治、法律、經(jīng)濟、技術、社會和文化因素；一般來說，這些因素是不受企業(yè)控制的因素，所以在審計過程中一般較少關注。然而，新的會計造假手段涉及面比較廣，使得其中的部分因素由不可控變?yōu)榭煽兀纾河捎诶骊P系，企業(yè)可以利用供應商或顧客成為其費用或利潤的調(diào)節(jié)手段。另外，有的外部因素會間接地影響企業(yè)的財務報告的真實性，比如：法律的某些規(guī)定會影響企業(yè)財務報告的動機，進而影響企業(yè)采取相應的對策。因此外部環(huán)境分析在先進財務報告?zhèn)刹橹袘撟鳛橐粋€重要的程序。
6.2 內(nèi)部環(huán)境分析
企業(yè)可以控制的因素是內(nèi)部環(huán)境所主要包括的，比如企業(yè)的戰(zhàn)略、體制、企業(yè)文化、技術、組織結構和人員。這些因素直接影響者財務報告真實性，所以對這些因素的分析，有助于審計人員對企業(yè)的過去、現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢的充分認識，進而正確的評估出企業(yè)的審計風險，同時也為分析性復核提供更為準確的對比標準。
在虛假財務報告調(diào)查中一個尤為關鍵的程序是內(nèi)部環(huán)境分析。而內(nèi)部環(huán)境分析主要是采用傳統(tǒng)審計的手段對企業(yè)內(nèi)部控制進行全面的評價和分析，分析更廣泛，不局限于那些直接對財務信息產(chǎn)生影響的因素。例如，對當期的財務會計報告企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略可能不起作用，但對未來財務報告的虛假而言則起者關鍵性、決定性作用。再如，企業(yè)不同崗位的人動、企業(yè)人員關系的沖突也往往可以為審計提供有利的線索。因此，在識別虛假財務會計報告中，對內(nèi)部控制的評級和全面分析更應該注重內(nèi)部環(huán)境中不可控因素。
6.3 趨勢分析法
趨勢分析法，又稱動態(tài)分析法，是基于企業(yè)連續(xù)若干會計期間（至少三期或五期）的分析數(shù)據(jù)，計算動態(tài)比率或指數(shù)，研究、比較不同會計期間相關項目的發(fā)展趨勢和變動情況的一種財務分析方法。這種分析方法適用于對財務會計報表的全面分析，即對某一時期財務會計報表所有項目變動趨勢的研究，也適用于重點分析主要指標的發(fā)展趨勢。對于分析結果而，財務報表使用者應考慮意外性或偶然性因素的影響對數(shù)據(jù)的影響。一些穩(wěn)定健康發(fā)展的企業(yè)，它的發(fā)展規(guī)律一般情況下是呈現(xiàn)穩(wěn)步上升或下降的趨勢，但有時可能受一些意外性或偶然性因素的影響，從而導致在某一分析期間出現(xiàn)脫離整個發(fā)展趨勢的現(xiàn)象。因此，財務報表使用者應該深入并全面分析財務報表是否受意外性或偶然性因素的影響，從而合理判斷出企業(yè)該項目的真實發(fā)展趨勢。
綜上所述，通過對虛假財務報表的分析研究，了解其常見作假手段，掌握相應識別方法，實則為一項亡羊補牢的好作用。快切尋找公司規(guī)避風險的線索和問題產(chǎn)生區(qū)域，使得企業(yè)帳與帳、帳與表、帳與實和帳與證核對相符，最終使得公司會計報表所反映的現(xiàn)金流量、經(jīng)營成果及財務狀況的真實性，使得報表使用者的利益得到維護，促進市場經(jīng)濟秩序的正常運轉(zhuǎn)。
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籌資風險的識別方法范文第4篇
關鍵詞：房地產(chǎn)項目；全壽命周期；動態(tài)；風險識別
中圖分類號：C939；F27 文獻標識碼：A DOI：10.3963/j.issn.1671-6477.2012.06.004
房地產(chǎn)項目風險識別的主要難點，也是主要特點之一就在于房地產(chǎn)項目的階段性[1]。為了全面認識房地產(chǎn)項目風險，有必要對房地產(chǎn)項目在全生命期中面臨的風險進行動態(tài)識別，從而使房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)能更好地對具體項目進行風險評估，掌握風險的變化規(guī)律，采取相應的風險應對措施來防范風險[2]。房地產(chǎn)項目主要參與方在各階段的風險集（Rij），見表1。
房地產(chǎn)項目各個階段風險因素之間均呈現(xiàn)出明顯的相關性，且在時間上具有一定的連續(xù)性。上一階段非重要的風險因素，到下一階段可能轉(zhuǎn)化成重要風險因素；上一階段重要的風險因素，在下一階段也可能轉(zhuǎn)化成非重要的風險因素[3]。也就是說，在房地產(chǎn)項目進行過程中，各個階段風險因素的重要性都是變化的，并且對房地產(chǎn)項目可能有較大的影響。因此，房地產(chǎn)項目風險識別應是動態(tài)的，時時更新的。
一、房地產(chǎn)項目全壽命周期動態(tài)風險識別過程
房地產(chǎn)項目風險識別是一個動態(tài)的過程，在進行風險識別時，還應站在不同的立場，從不同的角度來考慮，使風險的識別、評估以及風險的應對和監(jiān)控都清楚可靠。由于本文站在房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的角度，故當項目進展到投資決策階段時，需識別的風險集包括R11、R12、R13、R14以及R15，當項目進展到土地獲取階段時，需識別的風險集包括R12、R13、R14以及R15，其它類推。
房地產(chǎn)項目全生命期動態(tài)風險識別過程，見圖1。
房地產(chǎn)項目動態(tài)風險識別范圍包括項目所在階段風險及其后各階段風險。例如，房地產(chǎn)項目投資決策階段風險識別范圍，包括項目投資決策階段風險及其后各階段風險，即要識別項目全生命期的風險；房地產(chǎn)項目土地獲取階段風險識別范圍，包括土地獲取階段風險及其后各階段風險。其它類推。
在投資決策階段，要對項目全生命期各階段的風險進行識別，以得到此階段風險識別的基礎數(shù)據(jù)。當項目進入土地獲取階段，則需要對土地獲取階段風險及其后的各階段風險重新進行識別，即需對投資決策階段得到的風險識別基礎數(shù)據(jù)進行更新，以實現(xiàn)各階段風險識別數(shù)據(jù)的動態(tài)更新，提高風險識別的準確性。
在房地產(chǎn)項目各階段，要對其后各階段風險進行識別，即在房地產(chǎn)項目各階段，要對其后各階段風險進行預測，以便于事前采取一些預防的措施，以體現(xiàn)“事前預防”的思想。根據(jù)1∶10∶100的理論，如果在投資決策階段控制風險的成本是1，那么到了土地獲取階段才采取措施，則它的成本就會是10，而到了建設階段才采取措施，則它的成本就將是100。所以，在風險管理研究與實踐中必須強調(diào)風險管理的預測性[4]。風險管理的本質(zhì)就是對不確定性的管理，這種不確定性既可能給開發(fā)企業(yè)帶來威脅，也可能給開發(fā)企業(yè)帶來機會，所以，加強風險管理有助于開發(fā)企業(yè)發(fā)現(xiàn)新的機會[5]。風險管理貫穿于房地產(chǎn)項目的全生命期，包括事前風險管理，以及事中風險管理和事后風險管理，但若越早發(fā)現(xiàn)風險，并采取相應的風險防范措施，則風險管理的成本就會越低，給開發(fā)企業(yè)帶來的效益也就會越大。
二、房地產(chǎn)項目全生命期動態(tài)風險識別方法
（一）房地產(chǎn)項目投資決策階段動態(tài)風險識別
房地產(chǎn)項目投資決策階段的主要任務就是通過對國家與地區(qū)的政治、經(jīng)濟、文化以及社會發(fā)展變化趨勢的研究，基于房地產(chǎn)市場的供求狀況，制定房地產(chǎn)項目投資方案，以確定房地產(chǎn)項目投資的具體區(qū)域、時機以及類型。
房地產(chǎn)投資決策階段是在整個房地產(chǎn)項目過程中擁有最大不確定性的階段，投資決策的正確與否直接影響著房地產(chǎn)項目的成敗。
房地產(chǎn)項目投資決策階段風險來源及影響，見圖2。
房地產(chǎn)項目投資決策階段動態(tài)風險識別就是要識別房地產(chǎn)項目全生命期內(nèi)的所有風險因素。由于房地產(chǎn)項目投資決策階段只是形成房地產(chǎn)項目的初步目標，且對項目的投資規(guī)模、質(zhì)量以及工期的定義也不是特別準確，致使可以利用的房地產(chǎn)項目信息缺乏，風險識別相對其他階段要困難。這一階段的風險識別將更多地依賴于專家的調(diào)查結果，以及參加房地產(chǎn)項目組人員的經(jīng)驗[6]，可以采用核查表法、影響圖分析法、情景分析法、綜合應急評審與響應技術以及敏感性分析法來進行投資風險和經(jīng)濟風險的識別，采用因果分析圖、模糊事故樹分析法來進行質(zhì)量風險和環(huán)境風險識別，采用流程圖分析法來進行總進度的風險識別。
（二）房地產(chǎn)項目土地獲取階段動態(tài)風險識別
土地獲取階段的主要任務有：研究宗地的特性，分析宗地的最高最佳利用方式；進行市場分析，估算房地產(chǎn)項目開發(fā)成本，初步確定物業(yè)租金和售價水平，評價項目盈利能力；取得土地使用權；制定項目規(guī)劃設計方案，并征得相關部門許可；落實項目建設條件；籌集征地及開發(fā)建設所需的資金[7]。
房地產(chǎn)項目土地獲取階段風險來源及影響，見圖3。
房地產(chǎn)項目土地獲取階段動態(tài)風險識別就是要識別土地獲取階段的風險以及土地獲取階段之后的各階段風險，該階段的動態(tài)風險識別以投資決策階段的動態(tài)風險識別為基礎。該階段的風險識別較投資決策階段更具有針對性，可以采用定量與定性相結合的方法。例如，可以采用核查表或流程圖分析法和盈虧平衡分析法相結合的方法，來進行土地購買風險與征地拆遷風險的識別，用德爾菲法、綜合應急評審與響應技術進行籌資風險識別。
（三）房地產(chǎn)項目建設階段動態(tài)風險識別
建設階段是進行單體與群體建筑物的建造。該階段的主要任務包括：進行開發(fā)項目設計；采用合適的招標模式，招標選擇承包商；選擇合理的承包方式，擬定合同條款，簽訂承包合同；在施工過程中，采取有效措施，確保項目施工質(zhì)量、進度、成本以及安全等目標的實現(xiàn)。
房地產(chǎn)項目建設階段風險來源及影響，見圖4。
房地產(chǎn)項目建設階段動態(tài)風險識別就是要識別建設階段風險以及建設階段之后的各階段風險，該階段的動態(tài)風險識別以土地獲取階段的動態(tài)風險識別為基礎。房地產(chǎn)項目建設階段的風險識別主要可以采用核查表的形式來進行。針對不同的風險，可以采取的風險識別方法如下：一是質(zhì)量風險，可以采用核查表法、因果分析圖、模糊事故樹技術以及流程圖分析法來進行風險識別；二是進度風險，可先采用核查表法進行初步分析，然后借助網(wǎng)絡圖用關鍵線路法與圖示評審技術來進行風險識別；三是成本風險，可以采用核查表法或工作分解結構與神經(jīng)網(wǎng)絡模型、因素分析相結合的方法來進行風險識別；四是施工安全風險，則可利用核查表法、事件樹模型來進行風險識別[8]。
（四）房地產(chǎn)項目租售階段動態(tài)風險識別
房地產(chǎn)項目建成之后，資金投入過程基本結束，房地產(chǎn)項目過程轉(zhuǎn)入租售階段，該階段影響著房地產(chǎn)項目投資效益的實現(xiàn)。該階段的主要任務包括：通過項目租售收回投資，并獲取利潤；為了爭取客戶，提高社會信譽，開發(fā)企業(yè)對開發(fā)產(chǎn)品進行宣傳，向客戶提供良好的物業(yè)服務。營銷策劃是房地產(chǎn)項目租售階段的核心工作，它的成敗關系到項目成本能否收回以及利潤能否實現(xiàn)[9]。在房地產(chǎn)項目營銷策劃中，價格水平、營銷渠道、營銷方式以及租售時機等的確定需要重點關注。其中，價格水平確定最為關鍵，因為客戶對價格水平最為敏感。價格定得過高，會引起房地產(chǎn)項目銷售困難，開發(fā)企業(yè)利潤難以實現(xiàn)；而價格定得過低，不僅會減少開發(fā)企業(yè)利潤，還可能會導致客戶懷疑房地產(chǎn)項目的質(zhì)量，進而會影響開發(fā)企業(yè)在市場中的信譽。
房地產(chǎn)項目租售階段風險來源及影響，見圖5。
房地產(chǎn)項目租售階段動態(tài)風險識別就是要識別租售階段風險以及租售階段之后的各階段風險，該階段的動態(tài)風險識別以建設階段的動態(tài)風險識別為基礎。用盈虧平衡分析法來識別市場風險，用核查表法、頭腦風暴法來識別營銷風險和租售合同風險。
（五）房地產(chǎn)項目物業(yè)運行階段動態(tài)風險識別
房地產(chǎn)項目物業(yè)運行階段的主要任務就是使物業(yè)獲得最佳的安全保障和保值增值能力。
隨著房地產(chǎn)項目投入運行，項目中的不確定性因素影響會減弱，而未來項目運行中的自然災害風險、意外事故風險、選擇物業(yè)管理公司風險、項目市場風險、項目租賃合同履行風險以及項目質(zhì)量缺陷風險等值得重點關注。
房地產(chǎn)項目物業(yè)運行階段風險來源及影響，見圖6。
房地產(chǎn)項目物業(yè)運行階段動態(tài)風險識別就是要識別物業(yè)運行階段風險，該階段的動態(tài)風險識別以租售階段的動態(tài)風險識別為基礎。物業(yè)運行階段的風險識別，就是要找出物業(yè)運行中潛在的風險，明確哪些環(huán)節(jié)存在風險，剖析發(fā)生這些風險的主要因素；若風險發(fā)生，其后果影響程度如何。根據(jù)統(tǒng)計資料，對某種風險發(fā)生造成的損失進行分析。物業(yè)運行階段動態(tài)風險識別的精度直接影響風險評估的結果，進而影響風險應對方案決策的科學性。
綜合上述的分析結果，房地產(chǎn)項目全生命期各階段風險因素可歸納如下，見圖7。
三、結論與建議
將本文中的圖1與圖7結合起來，不難得出：在房地產(chǎn)項目投資決策階段要對F1至F35共35個風險進行識別，以得到此階段風險識別的基礎數(shù)據(jù)，當項目進入土地獲取階段，則需要對F8至F35共28個風險進行再識別，即需對投資決策階段得到的風險識別基礎數(shù)據(jù)F8至F35共28個風險進行更新，其它階段類推，以實現(xiàn)房地產(chǎn)項目各階段風險識別數(shù)據(jù)的動態(tài)更新，提高風險識別的準確性。在實際操作中，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)可以采用文中所述的房地產(chǎn)項目全生命期動態(tài)風險識別過程與方法，對具體的房地產(chǎn)項目風險進行全生命期動態(tài)識別。
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籌資風險的識別方法范文第5篇
【關鍵詞】現(xiàn)金流量；財務風險；防范；體系設計
隨著社會主義經(jīng)濟體制的日益完善，企業(yè)作為自主經(jīng)營、自負盈虧、自我發(fā)展、良我約束的經(jīng)濟實體，財務風險越來越制約著企業(yè)的生存和發(fā)展。因此，加強企業(yè)財務風險管理，構建完善的財務風險防范體系已成為促進企業(yè)自身發(fā)展的內(nèi)在要求和當務之急。
1 基于現(xiàn)金流量的財務風險分析方法
企業(yè)必然要面對財務風險，在分析財務風險基礎上才能有效進行財務風險防范，目前，公認的財務風險分析方法有如下幾種：
財務報表分析法，該方法依據(jù)企業(yè)的資產(chǎn)負債表、利潤表及現(xiàn)金流量表，通過垂直分析法、水平分析法、因素分析法及比率分析法等，對企業(yè)面臨的財務風險進行識別，并對企業(yè)未來的財務風險進行預測。
案例分析法，在對企業(yè)財務風險進行識別的同時，對照以往企業(yè)財務風險管理實踐中出現(xiàn)的相類似的案例，對過去的經(jīng)驗和方法進行總結分析，從而準確識別財務風險。
業(yè)務流程分析法，按照內(nèi)在邏輯將企業(yè)各項財務活動形成一套流程圖，并且對流程圖中的每個環(huán)節(jié)都進行仔細的調(diào)查、研究和分析，從而對企業(yè)各業(yè)務中潛在的財務風險進行識別的方法。運用這種方法可以較為簡便的發(fā)現(xiàn)企業(yè)各項業(yè)務活動中容易產(chǎn)生財務風險的薄弱環(huán)節(jié)，從而可以進行有針對性的把握和分析財務風險重點。
此外還有現(xiàn)場觀察法、幕景分析法、集合意見法、德爾菲法（專家調(diào)查法）等等。
本文認為將現(xiàn)金流量用于財務風險分析很有必要。傳統(tǒng)的財務分析框架體系有其內(nèi)在的缺陷，比如：通過一些具體的財務指標，如凈資產(chǎn)收益率、每股收益及每股凈資產(chǎn)等可以分析出股東投入資本的獲利能力，但是通過這些指標計算是分析權責發(fā)生制下的凈利潤，此項數(shù)據(jù)可以用賒銷的方法來提升和掩飾。股東實際獲利數(shù)還要看企業(yè)經(jīng)營當年所實現(xiàn)的資金流量。
2 基于現(xiàn)金流量的財務風險識別方法
本文主要運用如下的方法思路。
2.1 財務風險的初步識別――財務風險預警模型
財務危機預警就是要在企業(yè)財務發(fā)生輕度危機甚至陷入危機之前對企業(yè)發(fā)出警情預報，以便企業(yè)能及時采取“排警”措施，解除“危機”。
從傳統(tǒng)的角度看，對企業(yè)財務危機更好的預警模型，是多變量模型。其中，以Altman提出的Z-Score多變量財務預警模型模最為經(jīng)典，相關研究人員對這一方法進行了進一步的研究和分析。財務危機預警模型是Altman在運用DMA分析技術，在1946―1956年間隨機抽取了33家制造業(yè)的破產(chǎn)公司以其為樣本，同時按照這33家公司的行業(yè)類別與規(guī)模相對應的抽取了33家經(jīng)營正常的公司作為配對樣本。通過相互對比分析，Altman將22個預示公司將可能發(fā)生問題的財務比率變量綜合為五大指標，即償債能力、周轉(zhuǎn)能力、獲利能力、財務杠桿和流動性。
隨著經(jīng)濟形式的變化，1983年，Altman選用4個指標（X1凈營運資本/總資產(chǎn)，X2留存收益/總資產(chǎn)，X3息稅前利潤/總資產(chǎn)，X4股東權益總額/債務總額）組成了修正后的Z-Score模型[1]。
Z=6.56X1+3.26X2+6.72X3+1.05X4
Z-Score模型更為綜合的反映了企業(yè)的財務狀況，其各個指標包括企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模、企業(yè)的獲利能力、企業(yè)的財務結構、企業(yè)的償債能力及企業(yè)資產(chǎn)利用效率等等，該種模型進一步完善和推動了財務預警機制的發(fā)展，通過對Z-Score模型的深入分析研究，Altman指出企業(yè)的財務狀況越好則Z值越大，反之，如果Z值越小則表示企業(yè)的財務狀況越差。根據(jù)此模型，Altman還進一步提出企業(yè)破產(chǎn)的臨界值：
（1）若Z小于1.1，那么企業(yè)的破產(chǎn)風險很大；
（2）當Z值介于1.1與2.675之間時，預示企業(yè)財務狀況非常不穩(wěn)定，企業(yè)處于灰色地帶；
（3）若Z大于2.675，則表明企業(yè)有著良好財務狀況，企業(yè)幾乎沒有破產(chǎn)的可能性。
此后，在這一模型的運用中，Altman發(fā)現(xiàn)，隨著時間的的逐步延長，企業(yè)有較大可能發(fā)生變化，那么Z-Score模型對企業(yè)財務風險的預測能力就會下降。根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，運用此模型預測公司破產(chǎn)，預測破產(chǎn)在一年內(nèi)發(fā)生其準確率達到95%，預測企業(yè)在兩年內(nèi)破產(chǎn)則準確率為83%，但是如果預測時間超過三年則準確率降低到48%。所以，Z計分模型在對企業(yè)進行風險評估時一定要注意時間性，Z值可以直接運用于企業(yè)短期風險評估，如果要評估企業(yè)的長期風險，就要統(tǒng)計出企業(yè)歷年的Z值，從而根據(jù)分值的歷年變化趨勢來對企業(yè)的長期風險作出預估。最初Z-Score模型是依據(jù)制造業(yè)公司的數(shù)據(jù)資料得出的，但從實踐經(jīng)驗來看，該模型同樣適用于其他類型的公司。
然而，財務危機預警的研究對象應當是現(xiàn)金及其流動，因為一個企業(yè)有無充足的現(xiàn)金以及與公司規(guī)模相對應的現(xiàn)金支付能力是企業(yè)能否正常維持下去的關鍵。所以財務危機預警應建立在對現(xiàn)金及其流動的監(jiān)測和控制上。近年來，財務風險管理越來越成為理論界和企業(yè)界關注的焦點，特別是對企業(yè)現(xiàn)金流的管理成為焦點中的焦點。并運用現(xiàn)金流量分析法構建企業(yè)財務風險預警模型和財務綜合指標函數(shù)。
我國學者劉紅霞從反映現(xiàn)金流與收入、現(xiàn)金流內(nèi)部結構的指標、反映現(xiàn)金流與債務關系的指標、反映現(xiàn)金流與利潤關系的指標、反映現(xiàn)金流增長狀況的指標五個方面，恰當?shù)倪x出四個指標（ZYXJ：主營業(yè)務現(xiàn)金比率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/主營業(yè)務收入；XJBL：現(xiàn)金流量比率=現(xiàn)金流入量/現(xiàn)金流出量；XJZW：現(xiàn)金債務總額比=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/債務總額；XJJZ：經(jīng)營凈現(xiàn)金流增長率=（本期經(jīng)營凈現(xiàn)金流-上期經(jīng)營凈現(xiàn)金流）/上期經(jīng)營凈現(xiàn)金流）。并構建了現(xiàn)金流風險識別模型[2]：
Z1=0.948ZYXJ+0.925XJBL+0.963XJZW+0.42XJJZ
Z2=-0.246ZYXJ+0.003 XJBL-0.155XJZW +0.904XJJZ
F=0.71466Zl+0.22565Z2
通過上述計算可以看出：如果F大于0.4599，那么企業(yè)就有相對安全的現(xiàn)金流狀況。如果F小于0.3145，那么就預示著企業(yè)面臨較為嚴重的現(xiàn)金流狀況。當F值介于0.3145和0.4599之間時，則表明企業(yè)處于風險臨界狀態(tài)，企業(yè)的現(xiàn)金流是處于灰色區(qū)域的。其研究結論也表明，由于研究所取用的樣本沒有對不同行業(yè)進行區(qū)分，所以建立的風險預警模型及設定的風險臨界值的界定是一個一般意義上的數(shù)據(jù)，在運用模型分析具體行業(yè)的時候，企業(yè)風險識別的數(shù)據(jù)還要進行進一步的修正。
2.2 基于現(xiàn)金流量的進一步分析
在分析企業(yè)資金流量結構時，要分析企業(yè)當前所處在的生命周期階段，以保證準確的判斷出企業(yè)的財務狀況[2]：企業(yè)如果處于開辦階段，那么企業(yè)需要大量的現(xiàn)金投入，同時卻有極少的回籠資金，此階段的企業(yè)可謂是“饑渴的資金使用者”。該階段的企業(yè)資金流所呈現(xiàn)出來的特征是：生產(chǎn)經(jīng)營活動帶來的資金流呈現(xiàn)正值，投資活動造成的資金流呈現(xiàn)負值，籌資活動帶來的現(xiàn)金流量也較為巨大。如果企業(yè)處于成熟階段，則不需要增加擴大生產(chǎn)能力的支出，企業(yè)對資本有較小的需求，同時在企業(yè)銷售方面，由于市場的逐漸飽和，企業(yè)銷售一般增長的也不快。處于該階段的企業(yè)的資金流呈現(xiàn)出的特點是：資金流在生產(chǎn)經(jīng)營活動中呈現(xiàn)正值，企業(yè)有足夠的現(xiàn)金支付股東及償還債務，該階段的企業(yè)籌資活動的現(xiàn)金流一般為負值，此階段企業(yè)的折舊費和攤銷一般就能滿足其投資支出的需求。如果企業(yè)處于衰退階段，則企業(yè)是凈現(xiàn)金的使用者，此時的企業(yè)盈利很少，經(jīng)營困難。企業(yè)現(xiàn)金流呈現(xiàn)出經(jīng)營活動現(xiàn)金流為負，依靠舉債和挪用股利來維持企業(yè)生存。
在進行企業(yè)財務風險的一般識別的基礎上，找到財務風險分析切入點，需要進一步結合企業(yè)實際進行更細致的財務風險分析，這也牽涉到企業(yè)內(nèi)外部各影響因素分析。這就需要構建基于現(xiàn)金流量的財務風險評價指標體系，并進一步運用該評價指標體系尋找和揭示現(xiàn)存財務風險或潛在財務風險之具體原因所在。
3 基于現(xiàn)金流量的財務風險評價指標體系的構建
本文認為，以現(xiàn)金流量為基礎的財務風險評價指標體系，可按現(xiàn)金流量內(nèi)容分為經(jīng)營活動、投資活動、籌資活動三項分項指標進行構建，各分項指標下再分若干具體指標。
3.1 經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量分析指標及其意義
3.1.1 盈利能力指標
經(jīng)營現(xiàn)金凈流量除以企業(yè)資產(chǎn)總額就是總資產(chǎn)經(jīng)營收現(xiàn)比。這個比率能反映企業(yè)資產(chǎn)帶來現(xiàn)金流量的能力，表示每一元資產(chǎn)所帶來的現(xiàn)金凈流入。通常來說，這個指標數(shù)值越高，則表示企業(yè)資產(chǎn)使用率越高，企業(yè)的盈利能力就越強，企業(yè)所面臨的財務風險也就越小。
經(jīng)營現(xiàn)金流量除以企業(yè)主營業(yè)務收入就是銷售經(jīng)營現(xiàn)金比率。這個數(shù)值反映的是企業(yè)每一元主營業(yè)務收入所帶來的經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入，該數(shù)值反映了企業(yè)的主營業(yè)務產(chǎn)生現(xiàn)金流量的能力。通常來說，這個數(shù)值越高，則說明企業(yè)有越快的銷售款回收速度，企業(yè)就有越強的應收款管理能力，企業(yè)所面臨的壞賬損失就會越小。
經(jīng)營現(xiàn)金凈流量減去優(yōu)先股股利之后除以普通股股數(shù)就是每股經(jīng)營現(xiàn)金凈流量。這個指標能夠反映出平均每股所有的現(xiàn)金凈流量，這個數(shù)據(jù)代表公司所具備的最大的分派股利的能力。在此項數(shù)值中，由于現(xiàn)金流包括了應該扣除的折舊費、壞賬預備級攤銷等事項，所以此數(shù)值往往大于每股股利，這是個適用于股份公司的指標。
3.1.2 現(xiàn)金充足能力指標
經(jīng)營現(xiàn)金凈流量除以存貨投資、現(xiàn)金股利和資本性支出之和即為現(xiàn)金充足率。這個指標反映了企業(yè)在經(jīng)營活動中現(xiàn)金支付凈存貨投資、股利及資本投資的程度。如果此值大于1，則表明企業(yè)有足夠的現(xiàn)金去支付包括資本性支出、存貨投資和現(xiàn)金股利等支出，不需對外進行融資，反之企業(yè)就需要對外融資。通常來說，企業(yè)在正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動中所需的現(xiàn)金流量要滿足企業(yè)追加投入、支付股東股利及貸款利息的費用。雖然說從外部籌集資金對企業(yè)來說是正常的有必要的，但是如果企業(yè)經(jīng)營中過分依賴于對外融資，才能實現(xiàn)企業(yè)的正常運轉(zhuǎn)，那么長期下去企業(yè)是難免會出現(xiàn)問題的。
3.1.3 現(xiàn)金償債能力指標
企業(yè)現(xiàn)金凈流量除以流動負債就是現(xiàn)金流動負債比，這個指標表明企業(yè)在所有的活動中所帶來的現(xiàn)金支付也就是企業(yè)的到期務償還能力，該指標越高，則說明企業(yè)的清償能力越強。
現(xiàn)金凈流量除以債務總額就是現(xiàn)金債務總額比，這個指標能有效的預測企業(yè)的財務危機。這個指標反映了在某一會計結算期中企業(yè)每元債務中對應償還的現(xiàn)金流量額，它很大程度上反映了企業(yè)的償債能力，該指數(shù)越高，則說明企業(yè)的償債能力越強，反之，則企業(yè)的償債能力就越低。
債務總額除以經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額即為債務償還期，通過該指標可以說明在當前公司在營業(yè)活動中創(chuàng)造出來的現(xiàn)金水平下，償還所有債務所需要的時間，公司長期資金的主要來源應是從經(jīng)營活動中所獲得的現(xiàn)金。
3.1.4 收益質(zhì)量指標
與收益質(zhì)量關系十分緊密的是經(jīng)營風險，在經(jīng)營風險比較大，收益及其不穩(wěn)定的情況下，收益質(zhì)量會被極大的降低。“經(jīng)營現(xiàn)金流量除以凈利潤等于經(jīng)營現(xiàn)金流量與凈利潤的比率”，作為總體評價收益質(zhì)量的指標，通過每一元凈利潤中的經(jīng)營活動中所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，可以反映企業(yè)凈利潤的收現(xiàn)水平。由于企業(yè)操縱利潤一般沒有相應的現(xiàn)金流量，所以其有助于防止企業(yè)通過操縱利潤給投資者帶來信息的誤導。通常情況，在利潤大于0的時候，該指標會大于1。
3.2 投資活動的現(xiàn)金流量分析指標及其意義
經(jīng)營現(xiàn)金凈流量除以資本性支出即為經(jīng)營現(xiàn)金再投資的比率。作為投資發(fā)展能力分析的相關指標之一，企業(yè)在一個時期的經(jīng)營活動中，各項資本性支出所需要的現(xiàn)金是否能被足以支付，往往需要參考該指標，例如固定資產(chǎn)的投資。通常而言，如果該指標小于1，說明企業(yè)資本性支出包含融資以彌補支出的能力不足。相反，該比率越高，則說明企業(yè)可以創(chuàng)造的未來現(xiàn)金流量或利潤能力就越強，可以說明企業(yè)擴大生產(chǎn)規(guī)模的能力就越強。如果投資活動的現(xiàn)金流出量與籌資活動的現(xiàn)金流入量在本期數(shù)額都比較大，說明企業(yè)在保持內(nèi)部經(jīng)營穩(wěn)定運行的前提下，從外界籌措大量資金，擴大其經(jīng)營規(guī)模。
投資收益所收到的現(xiàn)金除以投資收益等于現(xiàn)金投資收益比率。企業(yè)在投資收益中變現(xiàn)收益的含量可以通過借助該項指標明確的觀察出來。作為投資收益質(zhì)量的相關指標，通常情況下，該比率與企業(yè)所實現(xiàn)的變現(xiàn)投資收益呈正相關，即項比率越大，企業(yè)所實現(xiàn)的變現(xiàn)收益就越多。投資收益風險與投資收益質(zhì)量呈負相關，收益風險越小，收益質(zhì)量越高。在目前企業(yè)對外投資通常采用成本法核算，這是因為受會計確認的權責發(fā)生制原則的約束，通常情況是，認定投資收益要在實際收到現(xiàn)金股利之后，這個時候，二者的適應性比較好，該比率接近于1。
資本技術投入比率=投資購買固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)支付的現(xiàn)金/現(xiàn)金總流入量。該指標反映企業(yè)某一時期的現(xiàn)金總流入量中用于支付各項資本性支出（如固定資產(chǎn)的投資）所需現(xiàn)金，該比率越大，表示企業(yè)在擴大規(guī)模方面的投入程度越大。
3.3 籌資活動的現(xiàn)金流量分析指標及其意義
經(jīng)營性應付項目增減凈額、籌資活動現(xiàn)金流入量之和除以現(xiàn)金流入量總額就是外部籌資比率。企業(yè)的擁有的外部籌資能力通過這個指標能反映出來，該指標越大則表示企業(yè)的外部籌資能力越強。如果企業(yè)的銷售量增量很大，帶來外部負債的增加，這在本質(zhì)上是企業(yè)的籌資的一種方式，這種增長能夠在很大程度上減少企業(yè)在外部籌資的數(shù)額。
企業(yè)取得借款所收到的現(xiàn)金除以企業(yè)取得借款所收現(xiàn)金、企業(yè)吸收投資收到的現(xiàn)金之和就是企業(yè)的債務總權益比率。這項指標能夠用來分析企業(yè)的籌資方式，通常來說，在企業(yè)籌資活動中所帶來的現(xiàn)金凈流量越多，那么企業(yè)就面臨更大的償債壓力，但是企業(yè)的現(xiàn)金流入多是企業(yè)對權益資本的吸收，那么企業(yè)就沒有償債壓力。所以，企業(yè)吸收越多的權益資本則其資金實力就越強，其財務風險就越低。
企業(yè)償還債務數(shù)額除以企業(yè)籌資活動現(xiàn)金流入量即為企業(yè)的籌資償還債務比率。這個指標一般被用作分析籌資用途有關，它在很大程度上會衡量出企業(yè)對債務的償還能力。此項指標越大，一方面表明企業(yè)到期債務很多，另一方面，則意味著企業(yè)在本期的經(jīng)營活動中的現(xiàn)金流入量相對不足，要對其原因進行具體分析。如果，該指標偏小，那么則說明企業(yè)本期的現(xiàn)金流量充足，另一方面也意味著企業(yè)在本期有較少的到期債務。
基于上述，構建基于現(xiàn)金流量的財務風險評價指標體系見表1所示。
表1 基于現(xiàn)金流量的財務風險評價指標體系
通過上述分析，我們可以看出，企業(yè)的經(jīng)營活動、投資活動及籌資活動匯總，分析其現(xiàn)金流量指標共有十四個，這包括：1.企業(yè)的總資產(chǎn)現(xiàn)金收現(xiàn)比率；2.銷售現(xiàn)金比率；3.每股經(jīng)營現(xiàn)金凈流量；4.現(xiàn)金充足比率；5.現(xiàn)金流動負債比；6.現(xiàn)金債務總額比；7.債務償還期；8.經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與凈利潤比；9.企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金再投資的比率；10.企業(yè)現(xiàn)金投資收益的比率；11.企業(yè)資本技術的投入比率；12.企業(yè)外部的籌資比率；13.企業(yè)債務總權益的比率；14.籌資償還債務比率。
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