投資案例分析
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投資案例分析范文第1篇
Abstract: the investment estimate is investment decisions and to make project financing options basis, is the foundation of the assessment project on the economy. This article from the structure of the construction of the total investment in the project construction project, the requirements of the investment estimate and basis and the estimation method, and many other aspects are discussed, and through the actual case is estimated analysis.
Keywords: construction project investment estimation method case analysis
中圖分類號： F830.59文獻標識碼：A 文章編號：
投資估算是在對項目的建設規模、產品技術方案、選址方案、工程建設方案及項目進度計劃等深入研究并基本確定的基礎上，對建設項目總投資數額及分年資金需要量進行的估算。投資估算是進行投資決策和制定項目融資方案的依據，是進行項目經濟評價的基礎。一個項目需要投資多少錢？是業主最關心的事。因此，如何正確估算建設項目的各項投資，是項目業主和項目管理人員應掌握的重要內容。
1建設項目總投資的構成
項目總投資由建設投資、建設期利息和流動資金構成。
1.1建設投資：
建設投資是指在項目籌建與建設期間所花費的全部建設費用。建設投資包括：工程費用、工程建設其他費用和預備費用。
1.1.1工程費用：
工程費用包括：建筑工程費、設備購置費、安裝工程費。
1.1.2工程建設其他費用：
工程建設其他費用包括：建設用地費用、與項目建設有關的費用、與項目運營有關的費用。
1.1.3預備費用：
預備費用包括：基本預備費、漲價預備費。
1.2建設期利息
1.3流動資金
2建設項目投資估算的要求與依據
2.1、投資估算應達到以下要求：
2.1.1估算的范圍應與項目建設方案所涉及的范圍及確定的各項工程建設內容相一致。
2.1.2估算的工程內容和費用構成齊全，計算合理，實事求是，數字真實。
2.1.3估算應做到方法科學、基礎資料完整、依據充分。
2.1.4估算的準確度應能滿足建設項目決策不同階段的要求。投資機會研究階段誤差率應在±30%以內；初步可行性研究階段誤差率應在±20%以內；可行性研究階段和項目評估階段誤差率應在±10%以內。
2.2投資估算的依據
2.2.1 專門機構的建設工程造價費用構成、估算指標、計算方法，以及其他有關工程造價的文件。
2.2.2專門機構的工程建設其他費用估算辦法和費用標準，以及有關機構的物價指數。
2.2.3 部門或行業制定的投資估算辦法和估算指標。
2.2.4擬建項目所需設備、材料的市場價格。
2.2.5擬建項目建設方案確定的各項工程建設內容及工程量。
2.3投資估算的作用
2.3.1投資估算是投資決策的依據；
2.3.2投資估算是制定項目融資方案的依據；
2.3.3投資估算是進行項目經濟評價的基礎；
2.3.4投資估算是編制初步設計概算的依據。
3建設投資的具體估算方法
具體估算方法是運用建設投資分類估算法對構成建設投資的六類投資進行估算：即建筑工程費、設備購置費、安裝工程費、工程建設其他費用、基本預備費、漲價預備費，分類進行估算。
3.1.建筑工程費估算
建筑工程費估算一般采用單位建筑工程投資估算法和單位實物工程量投資估算法，在缺乏可參考的估算指標，或者建筑工程費占建設投資比例較大的項目，可采用概算指標投資估算法。上述三種估算方法的特點：前兩種方法比較簡單，后一種方法要以較為詳細的工程資料為基礎，工作量較大。實際工作中可根據具體條件和要求選用。本文重點介紹單位建筑工程投資估算法，一般工業與民用建筑以單位建筑面積（平方米）投資，乘以相應的建筑工程總量計算建筑工程費。
3.2設備購置費估算
3.2.1.國內設備購置費=設備原價+運雜費；
3.2.2.進口設備購置費=設備貨價+從屬費用+運雜費；
3.2.3.工器具及生產家具購置費=第一套工卡模具、器具費用+生產用家具購置費。
3.3安裝工程費估算
安裝工程費一般包括：各種需要安裝的機電設備、專用設備、儀器儀表等設備的安裝費用，各專業工程的管道、管線、電纜等以及設備和管道的保溫、絕緣、防腐的材料費和安裝費。安裝工程費估算通常是根據行業或專門機構的安裝工程定額取費標準進行估算，具體計算公式為：
3.3.1安裝工程費=設備原價×安裝費費率；
3.3.2安裝工程費=設備噸位×每噸設備安裝費指標；
3.3.3安裝工程費=安裝實物工程量總量×每單位安裝實物工程量費用指標。
根據以上分項估算，可匯總形成項目的工程費用：
即：工程費用=建筑工程費+設備購置費+安裝工程費
3.4工程建設其他費用估算
在工程費的基礎上估算工程建設其他費用。
3.4.1建設用地費用（按照地價和國家有關規定估算）：
包括： 建設用地購置費、土地契稅、土地管理費。
3.4.2與項目建設有關的費用
包括：建設管理費（含項目管理費）、可行性研究費、工程監理費、勘察設計費、造價咨詢費、環境影響評價費、城市建設配套費、場地準備及臨時設施費、其他各項工程交費（招標、面積測繪、測量放線、勞保統籌、質檢手續、圖紙審查、規劃定點等項費用）、市政公用設施建設及綠化補償費。
3.4.3與項目運營有關的費用
銷售費用（按照項目的具置和銷售時間、參考同類樓盤的銷售費用確定）。
4建設期利息估算
4.1進行建設期利息估算必須先完成以下工作：
根據建設投資估算及其項目的總進度計劃分析，制訂分年投資計劃；
確定項目資本金（注冊資本）數額及分年投入計劃；
確定項目債務資金的籌資方式及 債務資金成本率（銀行、債卷利率及發行手續費率等）。
4.2建設期利息的估算方法
估算建設期利息應按有效利率計息。在建設期內如能按期支付利息，應按單利計算；在建設期內如不支付利息，應按復利計息。估算時分年計算、累計求和；本案例按照借款額在建設期各年年內均衡發生計算，其計算公式為：
式中 Q――建設期利息；
Pt-i ―― 按單利計息，建設期第t-i年末借款累計；按復利計息，建設期第t-i年末借款本息累計；
At――建設期第t年借款額；
i――借款年利率
t――年份
5流動資金估算
項目的的流動資金是指項目運營期內長期占用并周轉使用的營運資金，包括生產原料、燃料、動力費用等；做為房地產投資項目的主要經營形式是銷售、出租管理等費用，銷售費用已經在工程建設其他費用中進行估算，因此不再計算流動資金。
6建設項目投資估算案例分析
例：濟南市西部某房地產開發項目，規劃總用地面積12萬，規劃總建筑面積16萬，其中：住宅面積12萬（帶電梯小高層5萬，多層7萬），配套用房0.2萬；地下建筑面積3.8萬（儲藏室面積1萬，車庫面積2.6萬，其他配套0.2萬）；地上可銷售面積11.9萬，地下可銷售面積3.6萬。已知土地價格70萬元/畝（人民幣），預計項目建設期為3年，分年的工程費用比例為第一年30%；第二年40%，第三年30%，預計建設期內材料、設備、人工等上漲價格指數為4%；本項目開發商計劃貸款30000萬元人民幣（貸款利率5%），建設期每年分別貸款10000萬元，其余投資為自籌，按照借款額在建設期各年年內均衡發生計算建設期利息。
7建設期貸款利息估算
第一年貸款利息==（10000÷2）*5%=250萬元
第二年貸款利息==（10000+250+10000÷2）*5%=762.5萬元
第三年貸款利息==（10000+250+10000+762.5+10000÷2）*5%=1300.6萬元
建設期貸款利息總值=250+762.5+1300.6=2313.1萬元
8編制項目總投資分年度使用計劃表，進行投資分析
根據估算：項目總投資費用為：54638萬元。按照項目總投資分年度使用計劃表，開發商第一年投資18615萬元（貸款10000萬元，需自籌8615萬元）；第二年投資19602萬元（貸款10000萬元，需自籌9602萬元）；第一年投資16420萬元（貸款10000萬元，需自籌6420萬元）。
參考文獻：
[1] 秦茂玲. 建設工程造價控制的研究與應用[D]. 重慶大學, 2008, (05) .
投資案例分析范文第2篇
【關鍵詞】人力資本；企業人力資本投資；人力資本投資收益。
一、a企業概況。
a公司成立于2000年，注冊資本2 600萬元人民幣，總資產1.1億元，是一家從事電子元器件研究、開發、制造、銷售的高新技術企業。公司占地15 000平方米，現有員工379人。公司是專門從事研發、生產、銷售電子頻率元器件及電子光學器件的專業化企業。
公司立足自主研發、自主創新，產品技術擁有自主知識產權。經營的業務包括：電子元器件的生產、銷售；本企業自產產品及技術的出口業務；本企業生產、科研所需的原輔材料、儀器儀表、機械設備、零配件及技術的進口業務；經營進料加工和“三來一補”業務。
從員工崗位構成來看，a企業的員t主要以生產型員工為主，這一部分員上比例占全體員t.數量比例的70％以上。這是由企業自身性質和產品性質決定的，a企業的銷售渠道較為固定，技術相對穩定，且更新換代相對來說不是很頻繁，因此，對銷售崗位和技術崗位的員工數量需求不是很多。
從員j：的學歷分布來看，該企業對生產崗位的員工學歷要求不高，企業大部分員工為中專學歷。隨著企業問競爭日漸加劇，企業近兩年在人員的調整和補充方面，逐漸開始重視員工的學歷，所以，2010---201 1年員工中大專生和本科生人數的比例有所提高。
據統計，a企業員工平均年齡為29歲，其中30歲以下的員工209名，30,,,40歲的員工103名，0-50歲的員工55名，50歲以上的員工12名。總體來說，這些員工構成了一個年輕化的團隊。
二、a企業人力資本投資現狀。《一）a企業人力資本總體投資情況。
a企業在整個運營過程中的總體投資按照客體不同劃分為物力資本投資和人力資本投資兩種形式。通過對相關數據的收集整理得到2008—201 1年a企業總體投資額以及在人力、物力資本方面的投資數額和其所占份額。
（二）a企業人力資本投資遇到的問題。
隨著國內市場化進程的日益深化，a企業在其發展的過程中認識到了人力資本的重要性，因此，在近幾年也逐漸增加了人力資本投資的力度。但同時，與大多數企業一樣，a企業在人力資本投資過程中遇到了一些問題：
1.員工流失問題。員工流失是企業內普遍存在著的問題。a企業也不例外。雖然該企業每年對內部員t的投資都能維持在一個較為穩定的水平，但員工的流失率仍然居高不下，特別是近幾年尤為明顯。
2.投資效果不明顯，投資積極性不高。企業管理層認為每年在人力資本方面的投入不少，但是取得的效果并不是很明顯，也沒有給企業帶來多少效益的增加。例如企業培訓，公司每年年初都會將培訓費用納入到財務預算中，并在預算范同內進行，主要是通過聘請外部專業人員為員上進行培訓，大多數為集體形式，也有一部分是針對不同部門單獨組織的。由于人力資本投資的效果評估對企業來說一直是一個難題。企業管理者對培訓效果的評估一般觀察員工的t作表現和核算企業效益的增加值，而得到的結果往往達不到預期的目標。因此管理者投資積極性不高。也不愿再擴大人力資本投資規模。
三、a企業人力資本投資成本分析。
（一）企業在人力資源價值鏈各環節的投入情況。
1.a企業在價值獲取方面的投資：這部分投資成本主要是體現在招聘投入和員工的安置費用方面。雖然該企業四年內員工數量變化不是很大，但由于存在員工流失的問題，企業每年都會在獲取人力資本方面投入成本。在人員獲取方面，a企業主要通過人才洽談會、獵頭公司、網絡媒體等方式進行招聘。其中2010年和2011年，由于公司擴大生產規模和大量離職人員崗位補充，因此，在}?i聘和安置員工的成本方面相對多一些。
2.在價值使用過程中的投資：包括教育培訓、醫療保健、福利補助以及活動基金等方面，其中四年問企業在教育堵訓方面的投資保持在同一個水平。
3.在價值評價環節的投資：主要包含人力資源數據庫和績效系統維護費用以及考評期間的管理費用，由于費用不多，在此不再分開羅列。
4.在價值分配過程中的投資：a公司在人力資本方面的投人主要集中在價值分配方面。企業為了激勵員工還會在年底的時候對考評結果中績斂優秀的員—r發放實物獎勵。
（二）人力資本投資成本結構問題分析。
從該企業人力資本的總體狀況來看，企業在人才儲備、員工培養、員工福利以及醫療保健等片面有一定的重視，人力資本本身的規模也較為合理，但同時也存在著一螋問題。
1.投資比例問題。企業在人力資本投資過程中存在著嚴重的比例失衡問題。在價值分配環節中。即員t-薪酬、獎金、實物獎品這部分的投入占到r該企業人力資本投資總投入的80％以f：。通過人力資源價值鏈可以看出，企業的產出主要是通過人力資本價值使用這一環節，而在人力資本使用過程中企業的投資比例僅不到10％。這樣一來，在a企、№的人力資本投資比例中。作為非激勵因素的薪酬就r與到了整個投資份額的一半以上，這不能激勵員一j：提高生產效率，當然也就不能給企業帶來更多的收益。一個企業缺乏激勵性措施，會使企業員t缺乏動力，喪失工作積極性，增加員工流失率，長期下去會造成企業組織渙散，競爭力下降。
2.企業培訓問題。a企業在培訓方面的投資不足人力資本整體投資的1％，并且四年內基本j：維持一個相等的水平，這說明在員工教育培訓方面，該企業缺少中長期規劃和針對性。通過對企業的調查了解。a企業的培訓方式多為員工集體培訓。每年會按照資金預算來完成企業培訓，并沒有根據員工的具體需求來定制培訓方案。另外，公司也沒有一套完整的員-l培訓考核制度，使得培訓效果評價和測試沒有統一的標準，而每年的培訓大部分都只是流于形式，即使投人成本，也將是收獲甚微。
（三）a企業人力資本投資收益分析。
衡量企業人力資本授資項fj是否值得運行，投資結果是否能夠達到預期目標。這就需要對投資收益進行預測和分析。分析的結果還可以對后期投資決策的制定起到一定的指導意義。下面以a企業為例對其投資收益進行分析。
企業管理者在進行人力資本投資后經常會遇到這樣的困惑，就是投入了資金，不僅沒有獲得收益，反而使原有收益降低，這是由于人力資本投資收益滯后性的特征造成的。通過對a企業近四年的人力資本和物力資本投資額及利潤的數據整理，礙到資本投入產出數據。
a企業人力資本投資、物力資本投資及總投資的效益都處于一個較為穩定的狀態中。人力資本投資對公司價值增值做出了重要的貢獻，并體現了人力資本投資的高回報率。同時還可以觀察到，在物力資本投入相對穩定的情況下，2010年a企業加大了人力資本投資的力度，使當年的人力資本投資成本有所增加，而收益不僅沒有提高，反而有所下降。相反，2011年雖然沒有增加人力資本和物力資本的投入，但收益反而增加了將近30％，與此同時，投入產出率也有大幅度的提高。這是由于人力資本投資收益的滯后性造成的。前期的投資收益往往是在未來反映出來，這對企業的效益核算和投資的決策都會帶來一定影響。
四、a企業人力資本投資問題解決方案。
鑒于該企業在人力資本投資方面的現狀和存在的問題，筆者認為。只有加強企業對人力資本的投資管理，才能改善企業人力資本投資的不合理現象，這需要著重從i個方面來考慮：
（一）加強企業人力資本投資成本和收益分析。
a企業兇為沒有對人力資本投資活動進行有效地分析。不僅出現投資比例失凋的情況，還使得投資者認為人力資本收益低、見效慢進而降低對投資的積極性。事實上，基于成本和收益對人力資奉投資進行有效地分析對企業來說非常重要。不僅有利于找m投資過程中的不足并及時改進，還有利于控制投資成本，提高人力資本投資收益，加強企業人力資本決策的科學性和合理性。與物質資本投資一樣，人力資本投資最關鍵的問題仍然是投資效益問題。無論如何加大投資力度，如果不能產生效益，那么，一切都是徒勞的。人力資本投資的成本收益分析，其門的都是要提高人力資本投資效益，使人力資本得到充分利用。減少人力資本的浪費與損耗。雖然目前我國的會計制度中還沒有對企業人力資本投資做出明確規定，但是企業應該樹屯和增強分析能力，在企業內部組織號f j人員對人力資本投資效益進{i考核和評價，嚴格控制投資項目，將有限的人力資本投資于合適的領域，最終使其發揮最大的效用。
（二）把員工培訓作為投資重點。選擇合理培訓方式。
從對a企業的投資收益分析中發現，企業培訓是相對投資少、收益大的一項投資方式，也是提高企業人力資本質鼉的重要途徑。企業應該把員l知識和技能的提高作為人力資本投資的主要內容。同時，企業培訓應針對企業自身發展和員i：的需求，制定有針對性的企業培訓計劃。并且也要促進培訓成果的轉化，科學合理地評估企業培訓效果。以下方式可以給a企業合理配置人力資本投資資源提供參考。第，對不同員工采取不同培訓方式。如研發員上，鼓勵其利用休息時間參加有關的講座培訓和自學，更新知識；營銷人員，讓其親自到銷售現場和顧客接觸。對銷售的實際情況進行觀察。第二，組織研討會。讓企業內部、外部的不同崗位員工充分交流思想，使企業員工相互配合、緊密合作，企、u，的技術水平和市場適應能力才能真正得到提高，企業競爭力就能得到提升。第i.企業應該充分利用媒體資料的力最，這樣不僅節約成本，還能讓員i：切實提高各種技能和知識。第四，加強文化論文" target="_blank">企業文化培訓。良好的企業文化町以發揮日標導向功能，有效激勵員工，提高企業員工凝聚力、員工自我約束力等等。
（三）建立良好的激勵約束機制，減少員工離職率。
人才流失是企業人力資本投資最大的損失和風險，如何對人力資本進行有效的激勱和約束，降低員工流動率是a企業人力資本投資管理所要面對的重要腳題。先進的人才激勵機制，廣泛吸引人才、留住人才，同時可以在很大程度t避免前期接受人力資本投資的員丁因離職給企業帶來的投資風險。要想使核心人力資本對組織具有較高的承諾和卓越的績妓表現，就要提供一個極具競爭力和刺激性的物質激勵方案。激勵的目的是更好地促進。增加核心人力資本對企業的滿意感。
（四）建立科學合理的收入分配制度。
科學合理的收人分配制度主要表現在i點：（1）根據員工的業績和能力，通過能者多勞、多勞多得。實施多種價值的薪酬制度，體現公平、公正的原則；（2）建立企業與員工利益共同體，進一步完善薪酬的分配制度，讓企業員工真正參與收益的分配，明確人力資本在企業中的產權地位；（3）沉淀福利制度，即要求員工在企業工作一定年限并達到了企業原先設定的目標后才可變為現實。權力下放與精神激勵，讓員t參與到企業經營管理、經營決策上來。增強員工的主人翁意識，實現企業與員1：之間的共贏。企業在考慮對員工進行激勵，實施人力資本投資的同時。也必須建立約束機制，來確保員1=發揮最大的效能。這主要是通過規章制度約束和法律約束兩方面來實現的。“沒有規矩，不成方圓”，每個企業都應該制訂科學合理的規章制度。規范企業管理，約束企業員工的行為，降低或規避了因員工的流動給企業所造成的風險。
五、結語。
本文以a企業的實際情況為例，從a企業人力資本投資現狀出發，運用人力資本投資理論，對a企業人力資本投資成本的結構問題進行了分析，并針對分析情況晟終提出了a企業人力資本投資問題的解決方案。
【參考文獻】。
【1】劉大可。論人力資本的產權特征與企業所有權安排【j】。工業企業管理。2001（8）。
【2】顧琴軒，鄭彬。人力資本投資債權關系i j】。中國人力資源開發，2001（12）。
【3】姚先國，盛樂。鄉鎮企業和國有企業經濟效率差異的人力資本產權分析【j1.經濟研究，2002（3）。
投資案例分析范文第3篇
【關鍵詞】備自投裝置；時間級差配合；設備改造；解決對策
興源變為110KV變電站，主變為三圈變壓器，110KV、35KV、10KV均采用單母分段接線方式，正常運行三側均分列運行，110KV長興1線和長興2線分別帶110KVI、II段母線運行，110KV、35KV、10KV均配置北京四方CSB21A型備自投裝置。2013年，興源變只對110KV系統進行二次設備改造，將110KV備自投裝置由CSB21A型更換為CSC246型，35KV、10KV備自投裝置仍為CSB21A型備自投裝置。
1 興源變備自投裝置動作評價
2013年06月16日22時51分，110KV長興2線發生AB相間故障，故障持續817ms時對側相間距離II段保護動作，對側興長2開關三相同時跳開；02382ms時重合成功動作，02483ms時距離加速動作，興長2開關三相同時跳開；興源變110KVII母失壓后，三側備自投裝置動作，分別跳開長興2、3502、101開關，合上1100、3500、100母聯開關。
現場對興源變備自投裝置定值進行了檢查，各側備自投定值整定正確。110KV CSC246備自投裝置動作時間定值為3S，35KV、10KVCSB21A備自投裝置動作時間定值為4S，當興源變110KVII母失壓后，110KV CSC246備自投裝置動作正確。按照時間級差配合，35KV、10KVCSB21A備自投裝置應在110KV備自投動作后電壓恢復而返回，不應該動作。因此，35KV、10KVCSB21A備自投裝置評價為分別誤動一次。
2 備自投裝置動作過程
為了對興源變備自投動作行為作進一步分析，我們從自動化系統截取了興源變備自投動作時的相關信息。并按照時間坐標再現各個關聯信息的動作順序，以便對各備自投動作情況有較全面的了解。
坐標a點：2013-06-16 22：51：32：235 1#所用交流失電告警
坐標b點：2013-06-16 22：51：36：350 102開關分閘
坐標c點：2013-06-16 22：51：36：388 3502開關分閘
坐標d點：2013-06-16 22：51：36：716 100開關合閘
坐標e點：2013-06-16 22：51：36：725 3500開關合閘
坐標f點：2013-06-16 22：51：36：833 110KV備投出口7跳長興2開關
坐標：2013-06-16 22：51：37：009 110KV備投出口2合母聯開關
以上各點由地調自動化系統采集的SOE信息，由于變電站對時系統限制，時間只能精確到秒，毫秒和實際可能有差別。
3 備自投裝置動作分析
興源變110KV備自投均為北京四方裝置，其中110KV為CSC246裝置，35KV、10KV為CSB21A裝置，通過查閱裝置技術說明書及咨詢廠家研發人員，該兩種備自投主要有以下幾方面區別：
（1）CSC246裝置接入UAB、UBC、UCA全線電壓，每個線電壓均滿足無壓啟動定值時備自投方能啟動，一旦有一個線電壓不滿足無壓啟動定值，備自投裝置立刻返回且時間清零，下一次備自投啟動重新計時。
（2）CSB21A裝置只接入一個線電壓（UAB），只要該線電壓滿足無壓啟動定值時備自投即能啟動，一旦該線電壓不滿足無壓啟動定值，備自投裝置只是暫停計時但時間不清零，若裝置整組復歸前再次滿足無壓啟動定值，備自投則在上次計時的基礎上累計跳閘時間。
興源變三側備自投無壓啟動定值均為25V，110KV跳閘時間為3S；35KV、10KV跳閘時間均為4S，現場檢查三側備自投裝置定值整定均正確。根據以上時間坐標備自投動作過程，我們分析得出如下結論：
（1）長興2線發生AB短路，因為UBC、UCA線電壓不滿足無壓啟動定值，110KV備自投沒有立刻啟動，在故障持續817ms時對側相間距離II段保護動作跳開長興2開關時，興源變三側備自投均啟動（滿足小于25V定值、同時無流），1.5s后長興2開關重合閘動作，110KV備自投返回（時間清零），100ms長興2開關重合加速跳閘后，110KV備自投重新啟動，經過備自投整定跳閘時間為3S，直到3.48S（坐標f點）長興2開關跳閘，再合上1100開關。
（2）長興2線發生AB短路，興源變35KV、10KV備自投同樣是在長興2線相間距離II段保護動作跳開長興2開關時啟動，1.5s后長興2開關重合閘動作，35KV、10KV備自投暫停計時但時間不清零，100ms長興2開關重合加速跳閘后，35KV、10KV備自投累計跳閘時間直到其整定跳閘時間4S，分別到4.11S（坐標c點）3502開關跳閘和4.15S（坐標b點）102開關跳閘，再相繼合上3500和100開關。
通過以上動作分析，我們得到造成興源變35KV、10KV備自投誤動的原因是由于110KVCSC246型備自投裝置和35KV、10KVCSB21A型備自投的無壓判別差別造成的，由于CSC246型備自投啟動要求全線電壓（UAB、UBC、UCA）均滿足無壓啟動定值，造成110KV線路重合加速時，CSC246型備自投裝置返回（時間清零），加速跳閘后又重新計時。CSB21A型備自投啟動只要求接入的線電壓（UAB）滿足無壓啟動定值，110KV線路重合加速時，備自投裝置只是暫停計時但時間不清零，且這樣就破壞了原來設定的高壓側備自投和中、低壓備自投的時間配合級差。實際造成35KV、10KV備自投先于110KV備自投1.6S（重合閘+后加速）動作，最終造成興源變三側備自投均動作。
4 解決對策
將興源變35KV、10KVCSB21A型備自投裝置更換為CSC246型備自投裝置，這樣各電壓等級備自投裝置型號一樣、原理相同，再不會出現因各電壓等級備自投裝置無壓判別差異造成的備自投裝置誤動現象。
5 結語
針對變電站分步改造的項目，應充分考慮新舊設備的銜接和配合問題，特別是繼電保護及安全自動裝置更換工作，除要考慮被改造設備的情況外，還應重視和其有配合關系的其他二次設備，避免出現因改造工作造成新的不穩定因素，確保電網安全穩定運行。
參考文獻：
[1]DL_T_623-2010電力系統繼電保護及安全自動裝置運行評價規程
[2]GBT 14285―2006繼電保護和安全自動裝置技術規程
投資案例分析范文第4篇
關鍵詞：項目投資；評價指標
中圖分類號：F27 文獻標識碼：A
原標題：投資管理視角下項目投資方案探討――以南通寶利紡織品有限公司為例
收錄日期：2016年10月24日
一、寶利紡織品公司簡介
南通寶利紡織品有限公司（以下簡稱寶利紡織品公司）創建于2005年10月，是一家生產和銷售床上用品的民營企業，位于江蘇省南通市，注冊資金1，000萬元。公司重合同，守信用。經過十余年的發展，公司現有廠房2萬平方米、3條世界先進水平的生產線；擁有3項國際領先的發明專利、10項實用專利，并通過了ISO9000質量體系認證。公司建立了專業的生產研發團隊，現有職工240余人，產品質量穩定。截至2015年底，年銷售收入2.5億元，盈利0.8億元，期末總資產1.75億元，凈資產0.94億元，公司賬面現金結余0.1億元。
二、寶利紡織品公司項目投資案例引入
2015年初，寶利紡織品公司召開董事會，討論投資部提交的2015年項目投資方案。投資部根據江蘇及全國城市樓市發展趨勢及居民生活觀念的轉變，向董事會提出收購宏運園林機械公司的論證報告，經董事們的磋商，最終由董事長決定，籌資800萬元，全資收購宏遠園林機械有限公司。該公司現有設備預計可用8年，行業平均報酬率為15%，預計年凈現金流量為170萬元。
宏遠園林機械有限公司主要生產園林機械、割草機、割灌機等園林機械并提供綠化工程養護、草籽批發零售等業務。董事長決定收購的理由是樓市熱銷，未來園林機械市場需求旺盛，會有好的收獲。但之后園林機械公司設備維護較差，破損較嚴重，為保證園林機械公司的生產運營，公司投入設備維護及原材料采購資金等100余萬元。但因電子商務的迅猛發展，宏遠園林機械公司原來營銷網絡銷售不暢，公司園林機械產品銷售不暢，到2015年底銷售收入僅為計劃的50%。
三、寶利紡織品公司項目投資中存在的問題
（一）未建立投資管理組織程序。從引入的項目投資案例看出，寶利紡織品公司的投資行為，是董事長的主觀判斷占有較大份額。項目投資方案決策中，沒有成立包含專業財務人員、評估人員、監督人員、實施管理人員在內的投資管理評價機構，更沒有經歷項目可行性論證、投資方案比較與方案決策等流程，從而失去了對項目投資理性判斷的基礎，造成決策失誤，這是寶利公司2015年投資失敗的根本原因。
（二）項目投資缺少可行性論證。寶利紡織品公司對宏運園林機械公司的項目收購，未進行完善的可行性論證，項目投資決策帶有隨意性。如在固定資產的實際價值評估方面存在明顯缺失，沒有進行投資項目資產的審核與評估，對市場沒有進行充分調研，造成收購回來的設備實際價值低于預估價值，所以不能形成可信的可行性論證報告，造成決策失誤，這也是投資失敗的關鍵因素。
（三）項目選擇缺乏關聯性。寶利紡織品公司經過多年的平穩發展，床上用品經營管理日益成熟，市場占有率及品牌影響力等指標位居同行業前列。但收購的宏運園林機械公司，生產園林機械，則進入了一個全新的陌生領域，在產品生產和銷售等方面沒有經驗，與原有的產業和已經形成的優勢沒有關聯，缺乏關聯性，不能有效利用寶利紡織品公司在市場中的影響力和品牌效應，銷售自然就不會達到預期的水平。
（四）項目投資運營缺乏創新意識。宏運園林機械公司的銷售運營，仍然沿襲原有的銷售模式和銷售網絡，對國家基本政策沒有敏銳的感悟，對互聯網交易方式與交易平臺的效用估計不足。特別是近年來跨境電商的崛起，對國際市場給園林機械帶來的需求，沒能及時跟進。更缺少對國際市場的跟蹤調研與銷售渠道的創新，導致園林機械銷售量下降。
四、寶利紡織品公司項目投資方案優化設計
（一）項目投資方案設計要點
1、確定投資方向與范圍。企業投資方向包括對內投資和對外投資。企業對內投資是把資金投向企業內部，購置各種生產經營用資產的投資。對外投資是指企業以現金、實物等方式以購買股票、債券等有價證券方式向其他單位的投資。
2、建立投資項目可行性分析體系。項目可行性分析是企業實現投資決策的基本前提和關鍵環節，一般包括市場需求分析、競爭對手分析、經濟效益分析、人力資源分析、生產能力分析及相關政策分析等。完善的可行性分析，可以準確地反映項目投資的實際情況，從而保證項目建設的順利實施。
3、確定合理的投資目標。確定投資目標的程序包括：
（1）確定目標。目標應具體，力求數量化。對宏遠園林機構的投資目標的確定，要明確生產設備完好率、設備利用率、銷售利潤率等指標，為投資項目的可行性論證提供有利的抓手。
（2）搜集信息。掌握國家產業政策、國家市場需求、經濟發展狀況等相關因素信息及未來的發展趨勢，以此為依據，及時修正項目投資目標。
（3）提出方案。針對項目投資目標提出若干可行的備選方案。所謂可行，是指政策上合法、技術上先進、市場上適用和資金上可能。
4、控制投資規模，合理分配資金。適量控制投資規模，也有利于減輕企業因判斷失誤而造成的損失，降低投資風險。
（二）公司項目投資方案優化設計。收購宏運園林機械公司的基本情況：投資總額為800萬元，行業平均收益率為15%，預計生產經營期為8年，預計年均銷售額為300萬元，未來年均凈現金流量170萬元。
1、投資環境與目標市場分析。隨著物流業的日益成熟和跨境電商的迅速崛起，世界貿易變得更加快捷。而寶利紡織品公司項目投資的主打產品是園林機械產品，在強大的電子商務與物流的配合下，必將擁有良好的發展前景。
從國內市場需求分析看，樓市熱銷，園林機械需求旺盛。隨著人們生活水平的提高，對生活環境有較高的要求，居民購房除價格、交通、學區等因素外，還有就是小區的物業管理。其物業管理中的重點工作之一就是小區園林綠化與養護。因此，對園林機械產品有大量的需求。另一方面，歐美市場需求旺盛。因歐美居民大多喜歡自己打理居住的周邊環境，對小型易操作園林機械產品有較高的需求量。所以，宏運公司應將自己的目標市場定位在國內中高端物業公司及國外中高端消費人群。
2、營銷模式分析。根據宏運公司現有銷售網絡分析，消費群定位過低，銷售機制不靈活，網絡銷售成交不明顯。因此，構建適應現代銷售習慣的營銷模式，是目前重點解決的問題。如可以采用“直銷+租賃”實體店運營模式；網絡新媒體環境下的“網絡直銷、網絡代銷”等營銷新模式，提高產品知名度，打開國內外市場，提高園林機械產品的營銷量。
3、項目投資可行性分析。根據公司對投資項目所掌握的情況，決策機構應采用凈現值、凈現值率等動態評價指標以及投資回收期、總投資收益率等靜態評價指標，對該項目投資進行分析與評價。若凈現值、凈現值率大于零，現值指數大于1，內含報酬率大于預期收益率，投資回收期小于或等于投資運營期的1/2，總投資收益率大于或等于基準收益率時，該項目投資完全可行，可選定該方案；若上述動態指標均達到要求，但靜態指標不達標，則該方案基本可行，可選擇該方案；若各項動態指標均未達到標準，但靜態指標達到標準，說明該方案基本不可行；若所有指標均未達到標準，方案不可行，放棄該方案。即：
（1）凈現值。凈現值=170×（P/A，15%，8）-800=170×4.4873-800=-37.16（萬元）
（2）凈現值率。凈現值率=-37.16/800=-0.046
項目的凈現值及凈現值率均為小于零，根據凈現值、凈現值率指標的評價標準，該投資項目不具有可行性。若該項目的年均凈現金流量至少為多少時，在投資環境與經營能力允許的條件下方可投資呢？
試計算當項目投資的凈現金流量為多少時，項目投資的凈現值為零，以此推斷該項目投資能接受的凈現金流量的最小值。即：
NFC×（P/A，15%，8）-800=0
NFC=800/4.4873
NFC=178.28（萬元）
計算可知，當宏運園林機械公司投資項目的年凈現金流量為178.28萬元，項目投資凈現值為零。根據凈現值指標的評價標準，只有當項目凈現金流量大于178.28萬元時，該項目的凈現值、凈現值率才可能大于零，該項目才具有財務可行性。
（3）現值指數。現值指數=1+（-0.046）=0.954。該指標小于1，說明該項目不具有財務可行性。
（4）內含報酬率。寶利公司對宏運園林機械公司投資額為800萬元，預計年凈現金流量為170萬元，運營期5年。該項目的內涵報酬率為i，有以下等式：
800=170×（P/A，i，5）
（P/A，i，8）=4.7059
查年金現值系數表可知：
當i=12%時，（P/A，i，8）=4.9676；i=14%時，（P/A，i，8）=4.6389。根據內插法確定i值。
內含報酬率=14%-2%×[（4.6389-4.7059）/（4.6389-4.9676）]=10%
內涵報酬率10%，遠小于15%的行業平均報酬率，該項目不可行。
（5）投資回收期。該項目投資方案，NCF1～5=170（萬元），原始投資是一次性投入800萬元。則：
投資回收期（PP）=■=■=4.71（年）
該項評價指標4.71，遠遠大于4年的標準，可推定該方案不具有可行性。
4、投資方案決策。通過對上述指標的計算與分析可知，寶利紡織品公司對宏運園林機械公司的項目投資不可行，應放棄此次收購行為。
五、項目投資決策設計中應注意的問題
（一）做好投資項目前景分析。公司對將要投資的項目做好市場需求分析、競爭對手分析、目標市場定位分析等工作。但從寶利公司收購宏遠公司的過程來看，只對市場進行了簡要的評估，對產品的營銷渠道及國家產業政策研究不夠。主要表現為對園林產品的國際市場需求了解不多，且對電子商務，特別是跨境電子商業務了解甚少。而競爭對手通過跨境電商平臺將園林機械產品遠銷歐美市場，宏遠公司的產品銷售卻與之失之交臂。
（二）做好投資項目運營必要的準備。項目投資決策除了做好市場預測外，還要為項目投資的正常運營做好必要的準備。如提供充足的原材料、配備掌握核心技術的生產者和通暢的營銷網絡等。但從寶利公司生產過程看，原材料及生產設備不符合生產要求，營銷網絡不暢通，更缺少現代營銷手段，對目前盛行的電商銷售方式更是無從談起，致使項目投資失敗。
主要參考文獻：
投資案例分析范文第5篇
【關鍵詞】 海岸帶 木麻黃大苗 風口造林 投資成本
據有關資料統計，僅福建省就有沙荒風口44個，面積約134hm2，成了沿海防護林體系工程建設的難點問題。因此，摸索出一套實用有效的海岸帶風口沙地造林技術，是我們廣大林業工作者肩負的歷史使命。
一 風口自然條件
平潭縣地處福建省東部海域，臺灣海峽西北部，為全國第五大島，福建省第一大島，也是國內強風區之一。全縣共有五大風口，總長23.6km，跨7個鄉鎮，立地條件差，風口地遍布全縣濱海平原和大部分港灣，總面積達13.09萬畝，占陸地總面積的23.5%。由于地理位置特殊，氣候環境惡劣。
平潭縣為北緯25°15′、東經119°32′，屬亞熱帶海洋性氣候，冬無嚴寒，夏無酷暑，霜雪少見，年平均氣溫19.9℃，極端最低氣溫為0.9℃，極端最高氣溫為37.4℃，年平均降水量為1167.4mm；年平均風速為8.4m/s，受季風影響，風向季節變化明顯，一年中春、秋、冬以偏北風為主，北風、東北風侵襲的頻率占62.0%。
1.海岸風口地段的風力
該試驗地設在平潭國有林場的燕下埔龍王頭風口，是平潭縣五個風口之一，也是治理難度最大的風口之一。在海岸風口地段，影響造林成活率、保存率、林木正常生長的氣候條件中，風是最主要的制約因子。據平潭縣氣象臺統計，全年8級以上大風日數達113d，月平均風速在10m/s以上,極大風速可達40m/s，主要集中秋冬兩季9月份至翌年1月份，時稱“二十”、“九降風”。由于地處海島，臺風和風暴潮頻繁發生，臺風在每年5～11月出現，尤以7～9月居多，占總次數的70%，年平均臺風6次。在海岸風口地段，受強臺風的影響造成機械性傷害或直接摧毀木麻黃幼樹或挾帶海岸
最前沿的沙粒將幼樹埋沒，使造林失敗。秋冬兩季的大風還破壞了植物水分平衡,幼樹的迎風面枝條韌皮部遭到損傷,同時大風加速了地上水分的蒸發及植物的蒸發量,造成木麻黃幼樹因生理性缺水而枯萎死亡。因此,臺風和長時間的大風是導致風口造林困難和失敗的主要原因。
2.海岸帶風口流沙狀況
在流沙海岸每年的秋冬直到初春，主害風―東北風、西北風和北風不斷，飛沙翻滾是很常見的事。據燕下埔龍王頭風口測定，當風速達8.0～10.7m/S時，土壤沙粒就會沿地表隨風滾動；當風速達10.8～13.8m/S時，土壤沙粒就會沿地表強烈移動；當風速達13.9～17.1m/S時，土壤沙粒就呈懸浮狀遷移；當風速達到17.2～20.7m/S時，流沙滾滾，滿天飛舞，高度可達3.5m以上，其細沙粒就被風吹得很高，懸浮于空氣中流動，有時隨風吹揚1000-2000km待風速降低時，就降落在地面。因此，前沿幼林極易被風沙埋沒而導致造林失敗。
3.干旱程度
因受海洋影響，平潭雨水偏少，干旱頻繁，是“十年九旱”的重旱區。每年降水量僅在900～1200 mm之間，屬福建省少雨區域之一,而且沙土水份滲透與流失極快。降水量分布的特點是北部多于南部，西部多于東部；降水強度以5月為最大，7～9月次之，10月～翌年2月最少。歷年平均相對濕度為81.0%，平均年蒸發量為1917.4mm，大于降水量。據統計，年干旱平均為3.8次，最長有2003年連續66d無降雨的大旱記錄。
二 海岸帶風口沙地建立防護林關鍵技術
1.培育優質木麻黃兩年生大容器苗
在海岸帶風口沙地要取得造林成功，培育優質木麻黃兩年生大容器苗是關鍵技術中的核心部分。本試驗采用在全省普遍推廣應用的20多個木麻黃優良無性系中篩選出平20、平18、惠安1、粵501、A13和莆20等6個無性系作為風口造林而培育木麻黃兩年生大容器苗的材料。
培育兩年生木麻黃大苗，首先對每個無性系精選優質小枝，小枝必須來源于樹體上部，粗壯有分叉，經過激素處理和水培出根后，移植于塑料薄膜小容器袋（8cm×15cm）中，經過一年的苗期管理，于次年4～5月份又將一年生的苗木再次移入大容器袋中，其直徑為20cm，高為32cm。大容器袋必須采用聚丙稀或聚乙稀加工而成，制作圓柱形袋。營養土為紅黃85%，沙土10%，鈣鎂磷5%，三種材料攪拌混合均勻后使用。木麻黃無性系水培苗移栽營養袋后，苗期的管理包括澆水、施肥、除草、預防自然災害和病蟲害防治等工作。大容器苗達到地徑1.5cm,高度1.5m以上的規格時出圃造林最佳。
2.大穴整地、放客土與施磷肥
風沙地土壤肥力瘠薄，結構疏松、沙層厚。在造林前，必須對造林地進行規劃，確定造林密度。一般株行距為1.5m×1.5m或1.5m×2m為宜；穴的規格50×50×60cm較為適宜，穴中施放客土每穴20～25kg；過磷酸鈣每穴150g。據測定，旱季0～20cm沙土含水量＜1%，20～40cm土層土壤含水量為＜2%，因此深穴整地對苗木水分供應有良好作用，有利于幼樹生長和保存率的提高。
3.苗木適當修枝
起苗造林時，大膽地將苗木側枝修掉一部分，一般保留樹冠長度的1/3～1/2即可，減少蒸發面積，修枝時應注意側枝修平，保護樹干平整，不能把主干拉傷或拉裂變成廢苗。通過修枝促使主梢向上伸長，加快林分的郁閉。
4.設置有效風障
風障是為了削弱與降低風速而設置的屏障。一般于當年9月份大風到來之前架設，使春季造林的木麻黃幼樹能安全度過連續幾個月的東北大風侵襲，再經過第二年的生長，木麻黃幼樹根系便能深扎沙土之中。風障制作：用木麻黃間伐材長3.0～3.5m，立式插埋在沙地，深度為0.5～0.8m，每根間距2.5m，然后用木麻黃小徑材橫向4條，用鐵線固定在立插的小徑材上，再用木麻黃側枝插在骨架內，形成擋風屏障，最后在與主害風方向采用鐵線斜拉并固定在地樁上，整條風障應多處固定，以防大風襲擊將風障刮倒；每隔20m～40m設置一道風障。
三 木麻黃在風口沙地的造林投資分析
海岸帶風口沙地生境條件惡劣，造林難度大，造林時需采用迥異于生產上常用的技術和方法。因此，在此類困難立地造林，其造林成本比較高，所需的資金投入也比較多。根據多年來進行造林所需的材料、用工及費用情況分析：以造林密度（前沿1.5m×1.5m、后沿1.5m×2m）平均3888株/hm2；挖穴50×50×60cm費用972.0元/hm2；客土0.35元/穴,費用1360.8元/hm2；種植45工/hm2、單價40.0元/工、費用1800/hm2；苗木單價2.0元/株、費用7776.0元/hm2；過磷酸鈣150g/穴、費用350.0元/hm2；構筑風障要因地制宜,一般成本為1000.0～1500.0元/hm2，以上各項開支經費合計為13508.8元/hm2，均為直接投資成本，造林保存率可達90.0%，不需補植。而以往常規造林方法，造林用工30工/hm2、費用1200元/hm2；苗木6667株/hm2、費用3335.0元/hm2；開支合計為4535元/hm2。但造林保存率一般僅有10%～15%，無法成林，需多次重造或補植，而且林相極差，防護效能低下。因此，從兩者造林成本比較，還是應用本項總結的造林技術更節省經費，造林效果好、一次成林，防護效能可提前發揮。
參考文獻
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