外商投資資金入境方式

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外商投資資金入境方式范文第1篇

關鍵詞：外匯；投機；監管

中圖分類號：F830.9文獻標識碼：A文章編號：1003-949X（2008）-09-0083-02

據商務部2008年7月11日的數據，今年上半年，我國實際使用外匯金額523.88億美元，同比增長45.55%；外商投資新設立企業14544家，同比下降22.15%。數據顯示，6月份當月我國實際使用外資金額96.1億美元，同比增長44.9%，增幅比5月份高出7個百分點；外商投資新設立企業2629家，同比下降22.19%，降幅比5月份高出16.36個百分點。

有關專家指出，我國實際使用外資金額不斷增長，表明外商投資依然看好中國市場，而且正在從制造業向服務業和高新技術產業轉移，外商投資結構在不斷優化。但同時，外商直接投資大幅增長的背后，也不排除其中暗含國際短期資本借道流入。對此，需要加強監管，防范異常資金進入中國進行投機套利，沖擊中國的金融市場。

一、境外資金流入的動因

20世紀90年代以來，外商直接投資成為國際資本流動在中國的主要形式。在過去的10年中，流向中國的外商直接投資占全球流向新興市場國家外商直接投資的三分之一。

我國短期外匯資本的流入，主要受弱勢美元，人民幣升值預期，中美利差，以及我國良好的經濟基本面影響。

1．美元匯率的波動會影響資本在國際市場上的流動方向。歷史表明，美元貶值時，國際資本紛紛流向新興市場；隨著美元匯率觸底，資本流動趨勢便出現逆轉。從2001年美元貶值開始，涌入新興市場的資本一直呈現上升趨，達到了歷史高點。

2．人民幣升值預期加強，成為吸引短期國際資本流入的主要原因之一。2005年7月匯率改革以來，人民幣升值步伐加快。從2005年7月21日到2005年12月30日，人民幣相當于美元升值的幅度為0.51%，2007年全年累計升幅達到6.7%。

3．中美利差倒掛也是一個吸引短期國際資本流入中國的重要原因。美聯儲為防止經濟衰退發生，自去年9月以來連續七次降息至2.0%，使聯邦基金基準利率為2004年以來的最低水平。在人民幣升值預期影響下，中美利差越擴大，境外短期資本流入進行匯差、利差、價差套利的動機就越高。

4．中國良好的經濟基本面也進一步推動了資本的流入。2000年以來中國經濟表現明顯好于發達國家。未來兩年，西方發達經濟體可能出現放緩，而我國有望繼續保持增長態勢。

二、境外資金的流入渠道

在當前人民幣持續升值，美歐日等國經濟受次貸危機拖累的情況下，全球各類資金都在積極尋求出路，選擇各種手段保值、升值。異常外匯資金可能會設法規避監管，通過不同渠道涌入我國。境外資金流入主要通過資本項目、經常項目以及非法渠道三種方式進入，但是手段日趨多樣化、復雜化。

1.通過資本項目進入國內，進行名不符實的虛假投資

通過在境內投資設立企業而流入資本金可能成為境外資金流入的途徑之一。由于外商投資企業的審批環節相對簡單，審核材料容易提供，部分外資進入中國后并未開展正常的生產經營，而是將資本金結匯后流入其他領域，特別是流入房地產和股市等國家嚴控的熱點領域。資本金結匯使用的靈活性和難以檢測性以及有些地方政府不加區分一味地鼓勵引入外資政策，為異常資金流入打開了方便之門。

2.通過經常項目進入，采用不同的手段伺機套利，常見的手段有以下幾種：

（1）一般貿易渠道下的“已收匯未核銷”，非法資金可能通過貨款形式流入境內機構。

（2）加工貿易渠道下“高報少付”、“自行價格”。目前國內從事加工貿易的企業實際上是境外投資方的一個加工車間，其生產、銷售、財務管理和資金運作直接受外方控制，通過進料加工貿易采取進料不付或少付，而出口全額收匯的手法進行操作或是來料加工貿易多收加工費方式進行操作，達到資金流入目的。

（3）關聯交易方式下“收付匯時間差和金額差”。通常表現為出口時采用全額收匯，提前收匯的方式，利用收付匯時間差和收付匯金額差將外匯滯留境內，轉入投機領域。

（4）預收貨款方式下“借道融資”。預收貨款的顯著特點是無貨物對應的純資金流入，通常會隱藏非法的資本流動。目前預收貨款與正常貿易區分困難，不排除以預收貨款名義進行融資或借道入境的情形。

（5）個人帳戶匯入方式下的“僑匯”、“贍家款”、“捐贈”等方式入境的資金增加，大額外匯資金與個人具體狀況往往不符，資金入境后通常投向房地產市場、證券市場等行業，達到入境套利的目的。

3．通過非法渠道入境

為了投機套利或洗錢的目的，一些境外資金從事跨境非法資金流動活動，通過地下錢莊進行本外幣置換。這種非法行為會嚴重擾亂正常的金融秩序。因此，地下錢莊一直是外匯局和公安部聯合打擊的重點對象，實施違法行為的機會將會越來越小。

三、境外資金流入的監管

針對資金的可能流入渠道，相關方面的加強監管顯得尤為重要。

1．外商直接投資資本金結匯管理

近年來，外商投資企業資本金結匯一直占據資本項目結匯的半壁江山。2007年外商投資資本結匯增長幅度較大，資本金結匯占外商直接投資項下現匯流入的比例仍在高位運行，資本金結匯形勢嚴峻。

近幾年，國家外匯管理局在資本金結匯管理上推出了一系列改革措施。2008年5月1日，外匯局在全國推廣上線直接投資外匯業務信息系統FDI模塊，在外匯局與銀行、企業、會計師事務所之間建立聯網數據交換機制，逐步取消紙質憑證；采用IC卡外匯登記證替代紙質外匯登記證，以確保業務登記、操作及數據傳送的及時、可靠和安全。系統上線后，外匯局、銀行、會計師事務所和企業之間可以通過網絡傳遞數據信息，提高了直接投資項下跨境資金的統計、監測和預警水平，也為下一步的政策調整打下了堅實的技術基礎。

2．企業貨物貿易項下外債管理

外債項下資金流出入是中國資本流動的一個重要部分。

2008年7月2日，國家外匯管理局了匯發2008 [30] 號文件“關于實行企業貨物貿易項下外債登記管理有關問題的通知”，決定實行企業貨物貿易項下外債登記管理。本通知所稱企業貨物貿易項下外債，包括企業出口預收貨款和進口延期付款。預收貨款指出口貨物合同約定收匯日期早于合同約定出口日期或實際收匯日期早于實際出口報關日期的收匯；延期付款指進口貨物貨到付款項下合同約定付匯日期晚于合同約定進口日期或實際付匯日期晚于實際進口報關日期90天以上（不含）的付匯。企業預收貨款和延期付款實行登記管理，需辦理延登記手續及相應的注銷手續。企業登記的延期付款的年度累計發生額，不得超過該企業上年度進口付匯總額的10%。

3．加強收結匯管理，對于違反收匯結匯管理的行為進行處罰

在結售匯過程中，“真實性”審核原則非常重要。銀行被賦予了監管責任，要嚴格審查結售匯環節中應審核的材料，防止異常資金混入。對于違反收匯結匯管理的行為，如虛報進出口商品價格，出口多收匯，已收匯逾期未核銷，以偽造合同等方式騙取資本金、外債結匯以及資本金，外債結匯未按支付命令和申請用途使用的，等等，明確其違規性質和處罰依據將會起到抑制該行為的效果。

4．建立事后核查，抑制投機資本

外商投資資金入境方式范文第2篇

推出8項措施 提高貿易便利化水平

逐步建立法檢目錄的動態調整機制。根據外貿發展和產品質量安全需要,在風險分析基礎上,建立法檢目錄動態調整機制,支持農輕紡等勞動密集型產品出口。

積極促進農產品、食品、機電產品國際互認工作。加強對外磋商交流,積極推動其他國家和地區開放市場,擴大優勢產品出口。深化機電出口企業分類監管,指導幫助企業采用國際標準和國外先進標準。

調整監管重點,優化監管模式,擴大出口免驗范圍,提高通關效率。

共同開展進出口產品質量安全培訓。2009年,商務部和國家質檢總局將共同為企業舉辦多期培訓,幫助企業提高質量監管水平,實現以質取勝。

協作《國別貿易投資環境報告》,及時向企業提示相關風險,加強對企業的信息服務。

共同加強壁壘應對和宣傳工作,營造有利的外部輿論環境。

共同加強外派勞務人員的健康管理工作。積極主動聯合開展健康咨詢,共同保護外派勞務人員身心健康、防止疾病傳播,減少外派勞務人員在境外不必要的麻煩和損失。

鼓勵地方商務主管部門與出入境檢驗檢疫部門借鑒建立貿檢協作機制。

國家稅務總局

出口退稅單證備案程序簡化

國家稅務總局決定,自2009年4月1日起,對出口貨物退(免)稅單證備案管理制度進行簡化。出口企業申報出口貨物退(免)稅后,一律在《出口貨物備案單證目錄》的“備案單證存放處”欄內注明備案單證存放地點即可,不必再將備案單證統一編號裝訂成冊。

稅務機關在出口企業申報出口貨物退(免)稅時不再要求其提供備案單證。

簡化出口貨物退(免)稅單證備案制度有利于加快退稅進度,促進外貿企業資金流轉。

重慶

38項措施促進對外貿易及外商投資便利化

《重慶市對外貿易及外商投資便利化措施》分為對外貿易便利化和外商投資便利化兩部分,共38條,其中外貿便利化措施27條,外商投資便利化措施11條。

在促進對外貿易方面有加大金融支持力度、提供高效率的稅收服務、提高口岸服務水平、提高行政審批效率以及支持國際電子商務、實施涉外人才提升計劃等措施。其中,加大金融支持力度是貿易便利化措施中比重最大的部分,共有14條,包括改善進出口金融服務、改善外匯管理、加大出口信用保險三個方面。為了鼓勵銀行機構支持中小企業發展,人民銀行重慶營管部將通過對銀行落實中小企業信貸支持政策跟蹤評估等方式,把為中小企業提供流動資金貸款作為一項重要指標,對銀行機構進行考核。積極推動國際貿易人民幣計價結算,進一步推動完善區縣銀行網點外匯金融服務功能。設立出口風險基金,幫助渝企抵御外部風險;對企業投保出口信用保險,也將給予最高50%的補貼。今年還將成立注冊資金達10億元的重慶進出口信用擔保公司,充分發揮其融資擔保功能,為加工貿易轉移和工業園區提供支持。在出入境檢驗檢疫方面,重慶市對出口的活禽、活畜、水生動物將全額免收出入境檢驗檢疫費。對其他農產品,出入境檢驗檢疫費將減半收取。而對重慶市出口較多的綢緞、棉紗等部分初級紡織品以及出口服裝等,出入境檢驗檢疫費將只按30%收取。

此外,外商投資便利化措施包括積極主動為新辦外商投資企業提供服務與提高對外商投資企業的行政審批效率和水平等。

山東

24小時預約通關

山東省在近期出臺的《關于促進外經貿平穩較快發展的意見》中規定,山東口岸海關將實行預約24小時通關,對所有海運、空運進出境貨物實行“多點報關,口岸驗放”;簡化審價歸類作業,實施信用審價,推行預先歸類備案制度;實行擔保通關,采取先放后稅等快速通關措施。檢驗檢疫部門同樣將提供24小時預約出口檢驗服務,對進出口貨物實行“口岸直通放行”和“全省一個大通關地”模式,對誠信度高的進出口企業優先實施“綠色通道制度”。

同時,減免出口農產品的出入境檢驗檢疫費,出口紡織服裝產品的檢驗費用降低30%。

山東表示,將鼓勵省內金融機構開展出口信貸業務。支持商業銀行開展出口退稅賬戶托管貸款業務,開展出口信用保險項下融資業務,擴大保單融資規模。鼓勵出口信用保險公司擴大承保規模,對企業實際支付保險費用給予補貼。支持融資擔保機構為中小企業提供融資擔保。

溫州

推6項舉措 便利外貿企業通關

優化區域通關機制,暢通進出口渠道。在溫州港區逐步試行杭州海關區域大通關平臺,繼續推廣“屬地申報,口岸驗放”便捷通關模式,最大限度地促進外貿企業在長三角區域內的順暢通關。

優化通關流程,進一步提高通關速度。積極落實節假日預約通關措施,對誠信企業落實好提前報關、優先接單、上門驗放、擔保放行等通關便捷措施。

優化通關方式,有效降低貿易成本。在通關環節對誠信規范企業的進出口貨物,采取多種方式提供海關擔保,緩解企業資金壓力。

優化海關政策服務,加強指導,提高企業規范化通關水平。建立海關“客戶服務制度”,對重點企業、重點項目提前介入、提前服務,支持全市各項重點建設工作的順利開展。

優化外貿企業管理,積極培育誠信企業。加快海關A類、AA類管理企業的申報工作,引導和支持B類企業向A類、AA類海關管理企業發展,提高A類、AA類企業在外貿企業中的整體比例。

與各口岸單位密切協作,共同優化外貿通關環境。積極支持全市保稅倉庫、保稅物流中心(B型)和出口加工區等海關特殊監管區域的申請建設工作,改善外貿通關條件。

青島

6大措施促貿易便利化

把握好政策尺度,便利企業正常的貨物貿易活動。簡化企業申請比例結匯和臨時額度的審批程序,縮短審批時間;適當提高企業出口貨款預收匯比例和企業進口貨款延期付匯比例;允許企業已登記的小額預收貨款和延期付款不受比例限制。

全面開展進出口核銷制度改革試點工作。根據國家外匯管理局的工作安排,在成功進行貿易收付匯核查系統試運行基礎上,繼續組織人員開展核銷制度改革研究,努力爭取成為首批進出口核銷制度改革試點單位。

加強對服務貿易外匯收支行為監管。充分利用服務貿易非現場監管系統,全面監測服務貿易項下外匯收支動向。

積極應對危機,推動地方“走出去、引進來”平穩發展。積極推廣直接投資外匯業務信息系統ODI模塊,便利企業開展境外股權投資、境外放款等業務。積極引導企業理智對待境外收并購行為,增強資金安全和風險意識。加強對“走出去”企業的跟蹤,加大對海外企業后續金融支持的研究,妥善解決境外企業遇到的實際困難。積極與外經貿部門溝通、協作,不斷改進和完善外資企業的審批、登記等外匯管理,促進地方利用外資健康平穩發展。

完善跨國公司外匯資金運營管理,支持更多企業實現外匯資金集中管理。進一步放寬跨國公司對外放款的資格條件,簡化審核程序,便利跨國公司對境外成員企業的資金支持力度。

繼續實施和完善出口退稅無紙化操作。在保障核銷數據質量的前提下,加快數據傳輸速度,從核銷環節簡化和便利企業退稅操作。積極協助企業解決有真實貿易背景但因客觀因素導致的不能及時退稅問題,為企業提供最大便利。

上海

多項金融措施推進貿易便利化

上海市商務委近期開展了加工貿易內銷政策調研,協商海關等部門,研究實施加工貿易內銷集中報稅問題,推動加工貿易企業擴大內銷。上海市外管局則主要通過完善貿易信貸登記管理政策和出口收結匯聯網核查,推動長三角地區異地付匯集中備案登記,深化浦東跨國公司外匯資金管理方式的試點,進一步完善貿易信貸政策等方式支持上海市外貿企業渡過難關。此外上海市外管局還積極配合人民銀行和國家外匯管理局做好人民幣用于跨境貿易結算的研究和試點。上海市金融辦著力抓銀行服務效率和質量的提高,支持貿易企業的信貸融資。開展銀行貿易融資,為方便企業獲得信貸支持。

深圳

5項措施推進貿易便利化

2008年8月正式運營集接單、稅費、理單等各類內勤單證業務于一體的集約化接單中心,提供一站式、跨口岸的便利通關服務。

積極支持、配合地方政府做好設立保稅港區和空港保稅物流園區的工作,全力支持深圳保稅區轉型升級試點,改革完善保稅區海關監管模式,促進該保稅區向保稅加工、保稅物流和服務貿易等綜合功能發展。在此基礎上,深圳海關將總結完善相關配套監管意見,并出臺具體意見繼續擴大應用到其他符合條件的加工貿易企業,支持深圳加工貿易企業實現技術進步。

個性化服務扶持重點產業。為了創造好的通關環境,扶持重點產業,深圳海關結合企業特點提供個性化服務。與相關企業簽署關企合作備忘錄,明確提出便利通關等支持措施。

密切配合深圳地方政府的決策部署,細化地方政府出臺的政策,不斷完善操作層面工作程序,使相關決策落到實處。

加強對當前經濟形勢特別是加工貿易面臨困境和挑戰的研究,擬進行一次綜合性、更加全面和深入的調研,出臺更有針對性的措施,為企業創造寬松、便利的條件,幫助企業減輕負擔,提高生存能力和競爭能力。

珠海

出臺6項措施 推進貿易便利化

落實國家外匯管理局1月15日的 《國家外匯管理局關于改進出口收結匯聯網核查管理有關問題的通知》,對于企業確已實際出口并收匯,但因出口數據傳輸時滯原因導致可收匯余額暫時不足的,銀行可憑企業承諾說明函先行為企業辦理待核查賬戶資金結匯或劃轉,企業在辦理結匯或劃轉后30個工作日內補辦聯網核查手續,有效解決了企業跨關區報關因電子報關數據傳輸滯后而無法及時收結匯的難題。

簡化來料加工貿易出口收結匯聯網核查手續,取消了來料加工聯網核查“先比例內核注、后超比例核注”的順序限制。

提升出口收結匯聯網核查操作電子化便利程度。從2008年11月12日起企業可通過網上核查系統向銀行提交《出口收匯說明》,而無需再使用紙質方式提交,也無需向銀行提交中國電子口岸企業操作員IC卡。

從2009年1月15日起,進一步放寬企業兩類特殊出口收結匯業務的辦理:一是對于因匯率變動形成的多收匯差額資金,企業可憑情況說明直接到銀行辦理從待核查賬戶中結匯或劃轉的手續;二是對于因一筆收匯包含多種性質、企業錯誤說明或銀行工作失誤導致的進入待核查賬戶的服務貿易項下資金,企業可憑情況說明、合同、發票等有關單證直接到銀行辦理從待核查賬戶的劃出或結匯手續。

外商投資資金入境方式范文第3篇

2006年全年我國實現進出口總值17606.9億美元，同比增長23.8%，其中：出口9690.8億美元，同比增長27.2%；進口7916.1億美元，同比增長19.9%；進出口順差1774.7億美元，同比增長174.2%。

2006年我國貿易順差激增的原因有以下幾方面：其一，由于目前低廉的高素質勞工成本仍是中國主要的要素稟賦，中國的出口商品大部分是勞動密集型產品，出口彈性很低，人民幣升值對出口的抑制作用有限。其二，國內產能過剩及消費相對不足逼迫大量企業將新增產能轉移至出口，近來我國產能過剩行業低價出口有增無減即是明證。其三，受國際產業結構分工影響，中國已成為外資企業的制造和加工基地，而高速發展的加工貿易現已成為中國外貿順差的最大來源。其四，近兩年美歐經濟的有力增長客觀上也給中國提供了一個旺盛的國際市場需求。其五，在目前的結售匯制度和人民幣升值預期下，為了將外匯資金轉移入境，境內進出口企業通過高報出口、低報進口、預收貨款、延遲付匯造假、利用海外應收賬款科目等方式使非經常項目下的境外資金入境，導致我國貿易順差的“虛增”成分加大。

2007年我國貿易順差還將繼續高速增長，但考慮到歐美經濟增速放緩影響出口增速、國家采取了降低部分出口商品退稅率、限制高能耗、高污染和資源性產品出口等措施來調控出口以及監管部門加強對外資流入監管力度等因素，順差增速較2006年將有所減慢，預計2007年貿易順差有望達到2500－2800億美元。進出口總額將超過2萬億美元，增幅放緩至20%左右。

對吸引外商

直接投資（FDI）的影響

2006年FDI的主要特點：一是從數量上看，受政策調控影響，FDI先降后升。2006年國家明顯加大了優化外商投資的產業結構、推動利用外資從“量”到“質”根本轉變的力度，旨在取消外資企業“超國民待遇”、形成內外資企業公平競爭環境的《企業所得稅法》亦將出臺，其主要內容是“內外資企業所得稅統一至25%”。受此影響，外資的觀望態度強化，FDI出現下降，其中7月份同比及環比增速均大幅下降。此后，調控效應被逐步消化，在中國經濟良好、消費啟動、勞動力資源充沛及政策法規環境日趨完善的有力依托下，FDI逐步回暖。二是從來源地看，目前處于前10位的國別或地區為中國香港、英屬維爾京群島、日本、韓國、美國、德國、新加坡、中國臺灣、開曼群島及薩摩亞，實際投入外資金額占比約為84%，但日韓投資出現大幅下降，自由港和歐盟的投資則保持較快增長態勢。三是從外資投向區域結構看，東部地區利用外資比重繼續上升，江蘇、廣東、上海、浙江及北京等5個地區的利用外資額已占全國的70%，中西部地區利用外資額占比下降。四是從外商投資的產業結構看，一般制造業的FDI下降，高新技術及研發機構領域保持穩定增長（尤其是電子設備制造業、交通運輸設備制造業等產業的外資增長較快），服務業的FDI增速加快。同時值得關注的是，房地產業已成為外商投資的第二大行業。五是從引資形式看，在外商獨資企業投資比重繼續上升的同時，并購投資的地位開始上升。預計2006年全年我國實際FDI達860億美元，其中非金融類FDI約610億美元，同比增幅超過2%。

2007年值得關注的動向：一是金融服務業吸引外資的潛力進一步釋放，商業銀行、保險公司等領域的FDI將進入新的快速增長期；二是以建立新的生產能力和設施為主的“綠地投資”逐步轉向以資本運作為主的并購投資，尤其是電信、金融等服務業的國際并購投資增長可望加速，外商獨資化的趨勢減緩；三是外商將加快在中國設立研發中心、跨國地區總部，在高新技術和節能環保領域的投資增長將成為亮點。預計2007年實際FDI將達890億美元，其中非金融類FDI約630億美元，同比增幅超過3%。

對境外資金流入的影響

受人民幣對美元升值頻率及幅度加大、境內資產價格進一步走高等因素帶動，境外短期資金大量入境的勢頭將更強。一方面，有關數據表明，境外資金大量入境的勢頭從2006年6月開始一度有所緩解。從外匯儲備增加額—貨物貿易順差增加額—fdi增加額的數額看，2006年1－10月的資金流入額為85.32億美元，其中5－10月份分別為125億、－38.39億、－54.64億、－57.96億、－48.08億及－81.17億美元，資金從6月份開始表現為凈流出，其主要原因：一是美歐日等主要經濟體的加息導致國際金融市場中長期債券收益提升，境外短期資金入境勢頭緩解；二是境內金融機構普遍擴大了對境外有價證券投資，例如三季度境內金融機構有價證券及投資增加了70.21億美元；三是個人用匯政策改革、QDII擴容等放松資本流出管制的措施亦有力地促進了資金流出；四是監管層加大了對境外資金流入的監管力度，提高了外資進入境內房地產等市場的準入門檻。

另一方面，境外資金流入境內的總體趨勢并沒有實質改變，尤其是隨著人民幣對美元升值頻率和幅度加大、境內資產價格進一步走高，預計境外資金的入境勢頭將強化。根據美國基金研究機構新興市場投資基金研究公司（EPFR）對全球15000只投資基金跟蹤調查，截至2006年12月13日，這些基金共計7萬億美元的資產中，2006年流入新興市場股市的資金總額創208億美元的歷史新高，其中中國股市吸引資金凈流入占所有新興市場凈流入的40%。另據匯豐銀行日前對管理資產約36200億美元的9家環球基金公司的調查，基金經理均表示將增加中國股票投資比重。我國外匯占款增量自11月份又進入快速增長通道，亦表明境外資金的入境量開始增加。

基于以下原因，我們判斷2007年境外資金的入境勢頭將較2006年進一步加強：一是美聯儲加息周期結束，降息的可能性增加，導致境內外利差趨于縮??；二是基于中國經濟金融市場的良好走勢，大量的石油美元將進入境內市場；三是人民幣匯率制度綜合改革的推進使人民幣對美元的匯率彈性增加，人民幣對美元的市場升值預期增強；四是境內房地產業依然處于景氣階段，尤其是寫字樓、工商業地產及酒店業地產盈利前景相當可觀，對外資吸引力較大；五是境內股市等資本市場的總體利好行情將吸引境外資金入境。在上述背景下，強化對境外資金的入境監管將成為監管層的重中之重。

對人民幣匯率走勢的影響

外商投資資金入境方式范文第4篇

強化吸引外資環境建設。目前在吸引投資的各個因素中，政府的辦事效率、社會治安、生產生活環境等綜合環境已經成為投資者最為關注的要素。要保持遼寧利用外資的良好態勢，需要在環境建設上付出更大的努力。一是加強人才環境建設。隨著我國利用外資的重點領域由勞動密集型行業向資本技術密集型行業轉變、由制造業向服務業轉變，高技能人才儲備已經成為吸引外資的重要因素。目前，全省人才總量為450萬人，根據預測，到“十二五”中期，全省的人才需求總量為680萬人，每年的人才需求新增量超過50萬人以上。因此未來一段時間，要把培養和吸引高技能人才作為改善投資環境的重要部分。通過加強高等職業技術教育、制定吸引人才的優惠政策，千方百計吸引國內外高端人才。二是改善政府服務環境。通過打造一流的政務環境，創造吸引外商投資的新優勢。要建設便捷高效的行政服務環境，完善重大外資項目建設促進協調機制，營造濃厚的親商氛圍，注重知識產權保護工作，全面推進信用遼寧建設，切實保護外商企業的合法權益。三是不斷提升外商生活居住環境。建設國際化的生活居住環境，既是改善投資環境，也是提高地區競爭力。比如在外商居住集中區，建設一批國際化學校，解決外籍人士子女的就學問題，爭取在沈陽、大連等機場增加國際航線，為外籍人員出入境創造便利條件。

優化利用外資載體建設。要充分發揮各類產業園區吸引外資的載體作用，促進外商投資企業積聚發展，加快形成有規模、有影響力的產業集群。一是加速推進園區產業化和城鎮化互動發展。加快推進沈陽經濟區連接帶的38個新城區、新城鎮建設，通過建設完善的基礎和公共設施，吸引外資項目進駐，促進沈陽經濟區一體化發展。加快沿海經濟帶42個重點產業園區建設，盡快發展成為新興的濱海城鎮，以一流的城鎮規劃和發展環境，帶動遼寧臨港臨海產業帶加快形成。二是推進產業園區向專業化、特色化發展。各產業園區要充分利用本地區獨特的資源和區位優勢、業已形成的產業基礎，放大自身優勢，確立發展方向，明確產業定位，制定不同的企業入住標準。三是加強園區公共技術服務平臺建設。政府應發揮財政資金的引導作用，鼓勵社會資源積極參與公共技術服務平臺建設，以降低企業開發成本、縮短研發周期和提高創新效率。四是大力推進港區聯動發展。充分利用遼寧省豐富的岸線資源，吸引國際知名企業以租賃方式，對岸線和后方一定范圍的土地進行統一開發，由企業全面負責港口和園區規劃建設。解決港口和產業園區建設資金的瓶頸制約，促進港口經營、產業園區建設的體制機制創新。

創新利用外資形式。長期以來，遼寧省利用外資的主要方式是“綠地投資”，隨著國內傳統制造業投資呈現飽和趨勢，國內要素成本上升和能源資源制約“，綠地投資”的優勢正在弱化，需要大力創新利用外資方式。一是積極開展并購方式利用外資。要在政策允許的范圍內，妥善解決產權界定、國有資產評估、職工安置等體制性和政策，認真篩選可供并購的投資項目，向外商出售部分或全部股權，積極推動跨國公司以并購、參股等方式參與國有企業改組改造，促進國有企業體制機制創新。二是有效利用境外資本市場融資。目前，遼寧在美國、英國、香港、臺灣等國家和地區境外上市企業達到40戶，上市后備資源入庫企業達到了500戶，要積極鼓勵這些企業到境外上市融資。要積極推進省內企業境外上市工作，加強企業境外上市的宣傳和引導，提供相關的政策咨詢和培訓服務。幫助企業與境外中介機構建立聯系，進一步擴大遼寧省在國際資本市場直接融資的比例。三是積極引進外商投資性公司。近年來，遼寧外商投資性公司發展較快，去年投資性公司實際投資13.8億美元，占全省實際投資的6.7%。要繼續將引進投資性公司項目作為遼寧省利用外資重點工作之一，特別是沈陽、大連要積極吸引跨國公司設立投資性公司，努力成為跨國公司地區總部和研發中心的聚集地。

創新招商引資方式。遼寧作為環渤海經濟圈的重要組成部分，要緊緊抓住遼寧沿海經濟開發開放上升為國家戰略、沈陽經濟區獲批國家新型工業化綜合配套改革實驗區的重大歷史機遇，更新招商理念，創新招商方式，實現利用外資質量和水平的新跨越。一是大力開展產業鏈招商。要結合國家產業政策，圍繞未來發展的重點，策劃出一批重點發展的項目，為產業鏈招商提供必要的項目儲備。要圍繞產業鏈招商，編制全球范圍的招商目標企業，及時掌握招商目標企業的投資動態，力求取得實效。二是充分發揮中介機構在招商引資中的作用。要加強與外資主要來源地招商中介機構的聯系，充分借用他們的力量，吸引更多的項目落戶遼寧。高度重視社會力量招商，充分調動各派、工商聯、僑聯、貿促會、駐外辦事機構等組織在引進資金、項目、技術、人才等方面的積極作用，擴大招商引資渠道。三是加大國內外知名企業的招商力度。加強同世界500強、國內500強、行業50強企業的合作，著力引進技術含量高、帶動力度強的大項目。圍繞為龍頭企業配套和延伸產業鏈，積極引進配套項目，加快形成特色明顯、優勢突出的產業集群。四是建設一批高素質的招商隊伍。積極吸納、任用一批熟悉國家產業政策，掌握當前產業發展動態，具有實際工作經驗的專業人才到招商工作第一線，充分發揮專業人才的作用，更好地推動全省招商工作。

外商投資資金入境方式范文第5篇

關鍵詞：VIE結構；資金流動；風險控制

近期支付寶重組、信超媒體VS.季望案、寶生鋼鐵公司美國上市失敗等系列事件的發生，使得已在中國應用數十年的VIE結構（“Variable Interest Entity” structure，簡稱VIE結構）再次成為中外媒體關注焦點。本文對VIE 結構的特點、在國內的發展狀況及VIE 結構存在的風險進行分析，并進一步完善VIE 結構提出政策建議。

一、VIE結構的特點

VIE是Variable Interest Entities的縮寫，意為可變利益實體，是美國標準會計準則FIN46（FASB Interpretation No. 46.關于企業合并）中關于（被投資）實體的一個術語，是指投資企業持有具有控制性的利益，但該利益并非來自于多數表決權。VIE結構設計的初衷，是使外國投資者能夠在許多限制或禁止外資參與的行業中對一個或多個境內業務運營實體持有控制性利益。其主要特點是：境外上市公司通過境內成立的外商獨資企業（或外商投資企業）和境內經營實體之間的VIE協議，而非股權，外國投資者能夠獲得事實上的所有權和管理控制權；執行VIE協議，境外上市公司需將VIE資產合并入自己的財務報表，作為表內資產加以披露。VIE結構也被眾多中國境內實體用來作為達到境外間接上市從而進入國際資本市場的方法，境內經營實體的股權，由中國創始股東或者是由其他受托名義股東持有。VIE結構及其組成協議能否有效調整境外上市公司的外國投資者和中國創始股東或境內經營實體的其他名義股東的利益至關重要，這種利益的協調一致將最大限度地減少境內經營實體法律意義上所有人搶占或轉讓公司營業執照和其他有價值的資產，或采取其他自利的行為以損害外國投資者的利益。典型的VIE結構如下圖：

二、VIE結構在中國的發展概況

目前，中國在美國上市的公司中有超過40%的企業應用VIE結構，還有數以千計的非上市公司通過使用VIE結構運作。VIE結構最初為新浪、百度、搜狐、網易等公司應用于互聯網領域，新浪是第一家成功應用VIE結構的公司。從那時起，對VIE結構的應用開始擴散到其他受到限制的行業領域，如廣告、旅游和教育領域，并最終進入到了不受限制的行業領域，使其成為十多年來外資利用政策法規的灰色地帶進行操作的首選投資結構。VIE結構被之所以被中國的外商投資者廣泛使用，主要原因在于：一方面外國投資者可以通過這種模式，在一些無法直接控股的行業內獲得一定程度的公司控制權和可觀的經濟收益。我國目前對于境外資本投資國內行業有明確的產業投資指導目錄，規定一些行業的許可證照只能由內資公司持有，所以那些在特定行業有境外融資意愿的公司往往成立由境內股東控股的內資公司持有經營牌照，使其境外注冊的上市實體與境內的業務運營實體相分離，境外的上市實體則通過設在境內的外商投資企業以VIE協議的方式控制境內的業務實體。

另一方面，境內經營實體可通過VIE結構擴展融資渠道。當前境內企業特別是創業投資等中小企業在獲得境內銀行貸款或者在境內上市比較困難，而通過正常的審批程序在境外直接上市費用高、耗時長且成功率沒有保障。境內企業通過在境外設立特殊目的公司，吸收VC/PE投資者或境外公眾投資者后直接上市或買殼上市，再通過境外上市公司在境內設立外商投資企業來直接或協議控制境內經營實體，這一過程雖是實現外資對境內經營實體的控制過程，但同時也是很多境內企業實現境外間接融資的過程。

三、VIE 結構存在的問題

（一）政策合規風險。2010年9月1日起實施的《非金融機構支付服務管理辦法》（中國人民銀行令〔2010〕第2號）要求凡是從事網絡支付的非金融機構須取得《支付業務許可證》成為合法支付機構后方可從事支付業務，其別規定：“外商投資支付機構的業務范圍、境外出資人的資格條件和出資比例等，由中國人民銀行另行規定，報國務院批準。”據此，為了盡快獲得監管部門的牌照，阿里巴巴集團控股有限公司對支付寶進行了重組，使之成為國內經營實體，沒有實際的或協議的外資所有權。阿里巴巴此舉被認為侵犯了其大股東雅虎的利益而在國際國內引發軒然大波，而此前也有多家具有外資背景的第三方支付企業如財付通、拉卡拉、快錢、易寶支付等紛紛在申領支付業務許可證前轉為“內資”身份?？蓳送茰y，國家相關部門雖對VIE結構采取默許態度，但相關部門仍然可以通過行使自由裁量權對VIE結構的適用范圍進行規范，一旦國家相關部委出臺相應的規定，可能會對采取VIE結構的公司造成影響。

（二）所有權控制風險。雖然境外上市公司基于VIE結構可獲得境內經營實體的事實所有權或控制權，但其本質上還只是協議控制關系，上市公司對境內經營實體沒有控股權，可能存在經營上無法參與或公司控制經營管理的問題。信超媒體有限公司是一家納斯達克上市公司。 2007年，信超媒體收購了在英屬維爾京群島成立的控股實體-T2CN股權有限公司，T2CN在中國境內成立了一家外商獨資企業-信超媒體獨資有限公司，并通過VIE協議控制境內經營實體-T2-E公司（T2 Entertainment Company，中國網游公司）。

2009年1月，信超媒體意圖影響T2-E公司CEO季望的經營決策，在遭到拒絕后，信超媒體即下令免除季望在信超媒體獨資有限公司和T2-E公司的管理職位，季望拒絕移交這兩家企業的注冊證書，營業執照及公司印章。作為回應，信超媒體在英屬維京群島、新加坡、香港、美國以及上海5地對季望提起了5個單獨的控訴， 稱季望的抵抗違背了高管的誠信義務。

（三）VIE結構應用限制風險。2010年4月，寶生鋼鐵以換股方式收購了一家香港公司。該香港公司在中國大陸擁有一家附屬子公司（外商獨資企業），也同樣以一系列VIE協議實現控制寶生鋼鐵公司和河北的一個冷軋機鋼鐵公司的全部經濟收益。2010年9月，寶生鋼鐵申請在美國上市，其反向并購和VIE結構都被充分的披露，2011年3月，河北省地方政府明確告知該項目運營公司，該VIE協議“違背了中國現行的有關外商投資企業的管理政策和國家公共政策?！钡胤秸伺e直接導致寶生鋼鐵公司境外上市運作失敗，其后寶生鋼鐵撤回提交美國證券交易委員會的S-1有價證券上市登記表。

（四）規避行業準入限制及資金違規流入風險。由于VIE協議控制的形式不需要經過政府相關部門審批，從而規避了對外資準入的限制，使得境內優質資產被外資控制。另外，協議控制的方式規避了外匯管理部門對于境內企業資本金不得結匯進行股權投資的限制，可能導致違規資金流入。由于部分返程投資企業的境內公司屬于限制類行業，增資擴股無法獲得有關部門的審批，導致境外上市募集資金無法按計劃調回。通過返程投資新設外商投資企業，新設外資企業資本金結匯后注入原有境內公司，由于是在國內發生借貸關系，因此可以避開借入外債的外匯政策規定。

四、現行有關VIE結構的法規

隨著VIE結構的廣泛深入應用，政府相關部門也先后通過一些具體行政行為或頒布行政規章等方式對之進行規范管理。

2005年，外匯局出臺了《國家外匯管理局關于境內居民通過境外特殊目的公司融資及返程投資外匯管理有關問題的通知》（匯發[2005]75號）文件，其中對“返程投資”定義為：“境內居民通過境外特殊目的公司對境內開展的直接投資活動，包括但不限于以下方式：購買或置換境內企業中方股權、在境內設立外商投資企業及通過該企業購買或協議控制境內資產、協議購買境內資產及以該項資產投資設立外商投資企業、向境內企業增資?！逼渲小皡f議控制境內資產”即包含境外上市公司通過境內設立的外商投資企業與境內經營實體之間的VIE協議獲得或持有該境內公司的所有權和控制權。該文件同時規定：“境內企業不得向未登記的境外特殊目的公司匯出利潤、紅利、清算、轉股、減資等款項，否則可按逃匯查處?！币虼耍袊鴦撌脊蓶|按該文件要求履行特殊目的公司登記手續是VIE結構能夠成功應用的先決條件。

2006年，商務部和外匯局等六個部委聯合《關于外國投資者并購境內企業的規定》（商務部2006年10號令），對于境內主體以境內權益注入境外、并在境外上市后的返程關聯并購，確立了較為嚴格的全流程管理程序。2007年，外匯局《關于印發操作規程的通知》（匯綜發[2007]106號）文件，并于2011年7月1日正式實施最新的配套操作規程《關于印發的通知》（匯發[2011]19號），該文件進一步簡化、明晰了境外設立特殊目的公司的外匯登記流程，按照分類管理的思路完善了對返程投資企業外匯收支的統計監測框架。

2011年9月1日起商務部《實施外國投資者并購境內企業安全審查制度的規定》（簡稱《規定》）開始實施，其中第九條規定：“對于外國投資者并購境內企業，應從交易的實質內容和實際影響來判斷并購交易是否屬于并購安全審查的范圍；外國投資者不得以任何方式實質規避并購安全審查，包括但不限于代持、信托、多層次再投資、租賃、貸款、協議控制、境外交易等方式。”該文件的出臺可認為是政府對VIE結構加強監管的標志。

五、進一步完善VIE結構管理的建議

當前盡管出臺了一些規范VIE結構的政策規定，但在實際執行中，由于涉及部門較多，政策邊界不清，導致對運作該類模式的企業管理仍存在一些問題，需要從管理思路、管理體系和管理方式上進一步完善。

（一）明確監管思路，實施差異化管理。對采用VIE協議控制境內經營實體的外商投資企業實行差異化管理。目前政策中，對普通外商投資企業和由特殊目的公司設立的外商投資企業在管理上并無不同，但由于VIE結構運作模式在先天上與一些政策法規的不相容性，對使用這一結構的外商投資企業實行差異化管理實屬必要。

（二）明確監管層次，構建全方位監管體系。商務部、國資委、稅務總局、工商行政管理總局、證監會及外匯局等各部門都是返程投資有權管理部門，對于VIE結構應用的監管，一方面應由上游監管部門出臺政策法規進行宏觀引導，或對設立特殊目的公司引入產業機制審核，對于一些對返程投資限制類行業或涉及資源、國家經濟安全等行業的在事前申請設立特殊目的公司時即不予核準；另一方面要求下游監管部門加強對采用VIE結構的外商投資企業的財務狀況、資金流動等微觀管理。

（三）明確監管方式，實施分類管理。建立應運VIE結構模式外資企業管理檔案，要求與境內經營實體訂有VIE協議的外商投資企業對其協議控制行為進行報備，管理部門依據協議控制程度、種類及風險類別分類管理。對于鼓勵類的，應進一步簡化手續；對于嚴禁控股的，則嚴禁外資通過各種形式的VIE模式控股這些行業，對這些行業的外資流入真實性審核時，應要求境外企業提供其最終控制人的身份證明原件及最終控制人的控股證明原件，以判斷其是否直接或間接被境外居民個人、境外機構持股或控制，避免因政策上的灰色地帶而使得各種VIE模式流行，導致監管失效。

參考文獻

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