優化投資結構的方法

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優化投資結構的方法范文第1篇

一、中小企業財務管理中存在的問題

（一）企業管理者缺乏先進的管理理念 我國中小企業大多是個人或家庭投資企業，企業的投資者就是企業生產、經營的管理者，屬于個體、私營性質。企業在生產經營和日常管理中存在著嚴重的集權和不規范性，有的企業實行的是家族化管理或集權化管理。特別是在財務管理上，由于管理者缺乏較高的文化知識，沒有經過系統的管理教育，因此在管理過程中往往表現的比較粗野、獨斷，思想也跟不上經濟迅猛發展的步伐。企業在管理方面缺乏必要的管理措施和有效的管理機制，以致造成管理混亂、職責不清。

（二）企業財務管理制度不健全 由于中小企業投資者就是管理者，所有的生產、經營和管理都是自己說了算，所以管理人才普遍缺乏。即使有，也大多是親屬參與企業管理，或者是一些言聽計從的打工者，因此，企業的各方面管理還是投資者自己獨斷；另外企業的管理機構也不健全，沒有制定有效的管理機制；財務管理制度也是殘缺不全，基本沒有嚴格的財務管理規定、財務處理程序、財務人員職責，也沒有建立長期有效的內部控制制度，沒有按照財務制度建立嚴格的稽核制度和審計部門，更沒有配備專職的審計人員。因此，企業財務管理混亂會嚴重影響企業的生產經營和擴大再生產。

（三）會計人員配備不合理，會計基礎工作薄弱 由于中小企業大多是個體私營戶，根本不需要專業的會計人員，也不用設立專門的會計賬簿，不用記賬。當個體經濟發展到一定程度，利用大量的剩余資金，建立起規模不大的企業時，企業要么不設置會計機構，要么根據相關規定設立了財務部門、配備了會計人員，但會計人員一般都是臨時性的，全部會計工作都是有臨時的兼職會計擔當，出納使用的是家庭成員。因而，這樣的財務部門根本不具備企業財務管理的職能，所聘會計只是起到了定期做賬、記賬、報賬的功能，對財務管理中出現的不合理現象根本不會起到監督審核職能。另外所配備的會計人員會計知識和素質也不是太高，沒有經過系統的專門的會計培訓，也沒有會計從業職業資格證書和會計專業技術職稱，這都嚴重影響了企業財務的有效管理和健全。

（四）企業融資渠道狹窄，發展資金不足 我國中小企業的投資資金基本是通過原始的資本積累所得，但這樣的資金只能滿足企業前期的運作，企業要近一步發展壯大就需要大量的資金投入。目前，中小企業雖已建立了獨立的、多渠道、多方式的融資體系，但是資金的匱乏仍然是企業發展最突出的困難。這是多方面的原因導致：一方面，中小企業規模小，資產與負債不平衡，負債較多，企業信譽低，銀行貸款信用等級普遍較低，因此很難在金融機構取得較多的發展資金或者根本就獲得不到資金；另一方面，企業利用個人集資或高息貸款取得的資金成本非常高、風險比較大，不僅不能幫助企業解決資金的短缺，還加劇了企業負債的增加，制約了企業的擴大再發展，也使企業的發展資金更加嚴重不足。

（五）企業投資缺乏科學性、合理性 中小企業的發展壯大需要大量資金，要求企業必須具備較強的投資能力。但從目前現狀看，我國中小企業投資能力普遍較差：一是企業缺乏必要的投資資金，根本沒有能力去進行投資；二是企業投資具有盲目性，沒有長遠的計劃和目標，只是根據市場的現狀確定投資目標，片面追求短期效益；三是企業的投資缺乏科學性和合理性，沒有經過科學的論證和合理的分析研究就進行的投資，是不會取得理想的效益，也不會達到預期的目標，只會增加企業的進一步的負擔。

（六）企業內部資金結構不合理 中小企業由于盲目擴張，過度追求短期效益，造成大量負債，使企業呈現財務危機。而企業的發展規劃戰略一方面表現為現有業務的發展，另一方面表現為新業務的開拓。這兩方面的業務規模和數量的迅猛擴張速度顯然快于內涵質量的擴張速度，使企業出現某種程度的資金短缺。企業為達到快速擴張的目的，就普遍采取負債經營策略，大量的進行舉債。企業舉債獲得的資金又往往用于盲目的購進大量的存貨，造成資金占有量較多，資金周轉速度緩慢。而企業經營業務獲得的資金回籠較少，獲得的往往是一些周轉速度慢的往來資金，同時企業將舉債資金用于投資回收期過長的長期項目投資，導致流動負債大大高于流動資產，因此造成資產和負債的嚴重不平衡。

二、中小企業財務管理問題解決措施

（一）改變管理者的管理理念，引進先進的財務管理方法 企業管理者應該正視自己財務管理知識和經驗的不足， 清醒的認識到理好財對企業發展的重要性。因此，企業管理者應該改變陳舊落后的管理思想和方法，不斷更新企業的財務管理理念，要敢于把企業置身于財務管理國際化大環境下謀劃經營戰略規劃，要能夠抓住外國資本大量涌入中國市場的契機，積極尋求與外資合作，吸收國外先進的管理經驗和財務管理方法，不斷提高自己的管理水平。同時，管理職能部門應該定期或不定期對各級管理人員進行財務管理知識的培訓和繼續教育，特別是要給企業領導者提供創造學習的機會，以便企業的所有管理者都能夠跟上國際化發展的步伐，學到先進的、科學的管理知識和方法。

（二）健全企業財務管理制度與內部控制制度，實行成本控制制度 缺乏嚴格的財務管理制度和內部控制制度，會使企業生產經營和管理一片混亂，因此，企業首先要建立健全各項財務管理制度。企業在設立時應該制定各項財務管理規定和制度：要建立會計人員管理制度，制定會計和出納等人員的職責和職能；要完善有關會計法規和制度，使會計人員管理體制有明確的法律依據；要正確處理財務與會計的關系，制定嚴格的會計報賬、做賬和記賬的程序 。其次要建立嚴格的財務內部控制制度：根據分工原則，對于記賬、出納、保管等不相容崗位，要盡量選用不同人員來擔任，避免一個人從頭到尾處理一項業務，盡量規避錯誤和舞弊事件的出現；要建立嚴格的現金和銀行存款保管制度，嚴格遵守庫存現金的保管規定，杜絕隨意支取和領用大額現金；要加強對存貨和應收賬款的管理，避免存貨的流失和應收賬款壞賬的發生。同時，企業要設立審計機構加強對財務部門及其他物質、產品等流通部門的監督與控制。最后，企業要制定管理成本控制制度，設立專門的成本核算部門進行管理成本的控制，避免不合理成本的發生。

（三）加強財務管理人員的綜合素質，規范財務管理程序 對于企業財務管理方面存在的問題，企業領導者應該采取有效的措施進行改進和加強。一方面，要規范財務管理制度，制定會計操作流程，建立和健全企業的財務賬務處理程序，建立有效的符合國家財務法律制度和有關規定的財務監督機制，要從制度和規程上控制財務的日常運行。另一方面，要對財務管理人員進行專業技術水平和職業素質的教育，要重視財會創新人才的培養和激勵。另外，企業還要定期或不定期的對財務人員進行國家法律法規、財經紀律、會計制度和財務知識的培訓，以及會計職業道德規范的教育，讓他們不斷更新知識、提高素質，增強其對企業的歸屬感和責任心。

（四）優化企業內外發展環境，增強融資能力 中小企業要尋求更大的發展，擁有大量的可用資金是非常必要的，而針對企業資金嚴重短缺的事實，企業領導者要積極開拓思路，發動各方力量，尋求多方資金的支持。一是企業要積極爭取當地的政府部門給予貸款的優惠政策和扶持，增加企業融資的信譽；要爭取政府給予優良的企業發展空間和經營環境，盡可能的通過政府來解決企業過大發展的所需資金。二是企業要從內部挖掘資金潛力，可以對周轉速度較慢的往來款項進行清理和催欠工作，加快往來資金的周轉速度；可以適當減少存貨的積壓，變賣長期不周轉和不需用的存貨為現金；也可以通過內部職工的集資和外部高息貸款給企業帶來部分發展資金，當然這樣的資金是越少越好，因為它的資金使用成本是非常高的?？傊行∑髽I要具有現代融資意識，根據企業自身特點去選擇適當的融資方式。

（五）增強投資風險意識，優化投資結構 中小企業在投資發展過程中，要著重考慮如何提高投資的回報，考慮合理的投資類型、比重和格局，要增強投資的風險意識，合理進行投資決策，合理優化投資結構。在投資模式上，應盡可能采用投資規模與自身融資能力相適應的中、短期投資模式，優化不同品種、不同行業或部門、不同期限的投資，結合企業自身的發展環境做出合理的投資決策。在投資方式上，企業應盡量以對內投資為主，著重進行新技術、新產品、新設備的研究、試制及技術更新改造的投資，加大人才培養的投資。同時，企業投資決策時要采取謹慎態度，事先請專家參與論證、預測比較，合理確定投資方向、投資順序和投資強度，盡量降低投資的風險，增加投資的回報。在優化投資結構上，企業應該針對企業的發展需求和經營現狀，選擇最優的投資項目，剔除投資成本多、投資收益少、投資風險大的項目，合理優化投資結構，實現企業投資的利潤最大化。

（六）優化企業內部資產與負債的比例 針對中小企業資產和負債結構不合理的現狀，企業應在發展戰略得到充分論證的前提下，對資產和負債結構進行優化處理。一是要優化資產結構。對于資產結構的優化，主要是確定能夠維持企業正常生產經營的貨幣資金和存貨資產，減少或不增加給企業帶來風險的應收類流動資產，盡可能使流動資產與流動負債間差額的“凈營運資本”達到合適的比例。二是優化負債結構，使負債保持在安全邊際范圍內。企業應權衡長期、短期負債的盈利能力與風險水平，優化風險最小、盈利能力最大的長、短期負債比例，減少風險大、盈利能力小的長、短期負債，爭取使企業所承擔的負債與資產的比例恰當合理，能滿足企業擴大發展和資本運營的正常需要。

優化投資結構的方法范文第2篇

關鍵詞：過度負債 財務危機 財務穩健 財務監控體系 預算管理

“長江集團”一直都保持穩健的財務狀況，正是因為集團穩健的財務狀況，所以當投資機會來臨時，集團比潛在競爭對手更有能力去把握。事實也證明因為穩健的財務狀況策略而把握到的機會，都是對集團的業績有積極幫助的。因為有穩健的財務狀況，集團各子公司有能力或比對手更有能力把握時機去完成好的交易。例如：1979年，“長實”成功收購“和黃”； 1985年，“和黃”收購“香港電燈”； 1999-2002年間，“長江基建”及“香港電燈”收購澳洲ETSA Utilities及Powercor等都是成功的案例。

一、企業高負債的幾個表現

從許多高成長企業反映出的問題來看，高負債通常由以下幾方面積累起來的：

戰略需求效應：由于企業的戰略布局驅動，或表現為現有業務的發展，或表現為新業務的開拓，規模和數量的擴張經常明顯快于內涵質量的擴張，在高成長階段都將出現某種程度的資金短缺。為達到快速擴張目的，普遍采取負債經營策略。

組織放大效應：許多企業在快速擴張中傾向于采取企業集團或控股公司模式。但這類模式債務放大效應也十分明顯：一方面母、子公司都會從各自立場出發追求數量擴張；另一方面，子公司除保留原有業務聯系和資金融通渠道外，還可能獲得母公司再分配的業務或資金。這一業務和融資放大效應很容易使企業負債過度。

財務不透明與內部互相擔保：財務不透明、各自為政和內部關聯企業間的相互貸款擔保是高成長企業常見的問題。這不僅加大了銀行對企業財務判斷的難度，也給財務監管帶來很大困難，從而造成整體負債率不斷抬高。

債務、資產的結構性錯配：最常見的就是短債長用，短籌長貸。企業將短債用于投資回收期是短債期限若干倍的長期項目投資，導致流動負債大大高于流動資產。金融機構基于高成長企業的前景，往往也采取短籌長貸方式，支持企業搞長期投資，從而加大了企業的資金風險，一旦銀行日后收緊銀根，企業將會進退兩難。

二、結構優化的重要性

對企業來說，只有在財務穩健的前提下取得的成長性才是合理的。企業財務結構管理的重點是對資本、負債、資產和投資等進行結構性調整，使其保持合理的比例：

一是優化資本結構。企業應在權益資本和債務資本之間確定一個合適的比例結構，使負債水平始終保持在一個合理的水平上。

二是優化負債結構。負債結構性管理的重點是負債的到期結構。由于預期現金流量很難與債務的到期及數量保持協調一致，這就要求企業在允許現金流量波動的前提下，確定負債到期結構應保持安全邊際。

三是優化資產結構。資產結構的優化主要是確定一個既能維持企業正常生產經營，又能在減少或不增加風險的前提下給企業帶來盡可能多利潤的流動資金水平，其核心指標是 “凈營運資本”。

四是優化投資結構。主要是從提高投資回報的角度，對企業投資情況進行分類比較，確定合理的比重和格局，包括長期投資和短期投資，固定資產投資、無形資產投資和流動資產投資，直接投資（項目）和間接（證券）投資，產業投資和風險投資等。 抓好現金流量生命線，企業最基本的目標是股東財富或企業總價值最大化，這一切都是建立在現金流量這一企業生命線上的。利潤或是企業總價值最大化不能停留在賬面盈利上，而要以價值的可實現性和變現能力作為前提。

三、建議

企業應把利潤和現金放在同等重要的位置，加速資金回籠和周轉，提高資產變現能力，加強對應收賬款的管理和催收力度，盡量減少呆壞賬。

建立財務監控體系。企業的規模擴張應與財務控制制度建設保持同步發展，否則造成財務失控。企業應建立有效的財務監控體系，加強對公司債務、資產、投資回收、現金回流和資產增值等方面的財務管理與監督，嚴格擔保和信用證開證額度管理，減少或有負債。

重視預算管理。應著眼于未來現金流量情況，通過預算管理對融投資總量、負債水平、資產狀況進行控制，并對未來重大項目的融投資及大筆債務的還本付息等做出統籌安排。

建立健全財務預警體系。財務預警體系就是企業通過一系列方法對企業財務風險因素進行規避和防范,以避免潛在的風險演變成現實的損失,起到未雨綢繆的作用。

企業在發展過程中，應當建立穩健的財務運營模式，運用財務穩健度和財務風險預測模型來及時了解企業財務運營的真實情況，優化財務結構，創造財務穩健模式實施的支持環境，從而規避風險，改善經營狀況，提高市場競爭能力和抵御風險能力，走上健康、持續、發展的道路。就像“長江集團”實施的策略性保持穩健財務狀況那樣，穩妥經營，積極把握投資機會。

參考文獻：

[1]王寧.會計穩健性影響因素及經[D]..cn,2011.4

[2]李凱.公司治理與會計穩健性[D]. .cn,2011,6

[3]郭梓林.帝王思想與企業管理[J].新財經,2007.7

優化投資結構的方法范文第3篇

新常態下的中國經濟增長：現狀與挑戰

2011至2013年，中國經濟增速均值為8.23%，工業用電量、鐵路貨運量持續走弱；煤炭、鋼鐵等傳統高能耗產業和光伏、風電等新興產業相繼出現產能過剩；世界經濟萎靡帶來進出口總額不斷下降，宏觀經濟面臨下行壓力。經濟發展進入新常態，也意味著中國經濟進入了經濟增速的換擋調速期、經濟結構的調整陣痛期和對前期刺激政策的吸收消化期，“三期疊加”推動著傳統經濟動能的轉型調整，也迫切需要培育新的增長動力。

面對這樣的現實情況，著力推動供給側結構性改革，提高全要素生產率及其對經濟增長的貢獻率，成為“十三五”期間中國經濟發展的核心任務。所謂全要素生產率，是指剔除勞動、資本等生產要素的增長率之后，由技術進步和規模效益等因素所帶來的產出增長率。通常，我們將全要素生產率作為衡量國家或區域經濟增長質量、技術進步和技術效率改善的重要經濟指標。根據此前很多研究的測算，中國的全要素生產率在2000年到2012年期間呈現下降的趨勢，其中，人力資本結構改善緩慢、就業增長顯著降低、投資率過高且投資結構失衡以及產能過剩帶來資源配置率降低等因素，是造成全要素生產率下降的重要原因。

如果說改革開放以來中國經濟的快速增長受益于勞動力和資本的大規模投入，那么新常態下中國經濟增長將必須依靠結構優化和效率改善。因此，提高全要素生產率是未來中國經濟增長的根本途徑，也是深入推進供給側結構性改革的重要抓手。

中國經濟增長動力的轉換：一個實證探索

供給側改革的核心是提高全要素生產率，其內在邏輯體現在通過矯正要素配置扭曲，擴大有效供給，從而實現全要素生產率的提升。為了更加清晰地分析新常態前后中國經濟增長動力的變動情況，探尋新常態下中國經濟增長動力，人民智庫課題組選取2000―2012年中國省級（31個省、自治區、直轄市）面板數據進行了定量分析。首先利用DEA-Malmquist指數分解法（數據包絡分析-馬奎斯特指數），從技術效率改善和技術進步兩個角度測度中國全要素生產率的變動情況；隨后，課題組在構建經濟增長模型，經過F檢驗、Hausman檢驗（豪斯曼檢驗）等對模型具體形式與回歸方法進行確定基礎上，通過回歸分析進一步實證探索了人力資本、交通基礎設施、城鎮化水平、政府規模、政府干預程度、投資結構以及產業結構等因素對全要素生產率的影響程度，并分別測度了2000―2007年以及2008―2012年兩個階段上述因素對全要素生產率變動的影響情況?？紤]到數據統計口徑、變量數值測算等存在一定差異性，課題組更著重于分析各變量對經濟增長的影響機制以及影響程度的變動情況，在此基礎上找出“新動能”，并探討如何更好發揮“新動能”對新常態下經濟增長的推動作用。

以回歸模型為遵循，課題組選取31個省、自治區、直轄市的國內生產總值（GDP）作為產出變量，將資本存量（K）、勞動力投入（L）作為投入變量，以2000年作為基期調整相應指標數據，對2000―2012年中國全要素生產率（TFP）的變動情況進行DEA-Malmquist指數測算與分解，其中，資本存量的測算采用了永續盤存法。同時，選取適齡勞動力人口平均受教育年限測量人力資本投入（HUM）；以公路、鐵路、水路建設密度測量交通基礎設施水平（TR）；以常住人口城鎮化率衡量城鎮化水平（UR）；以地方政府財政支出占地區生產總值的比例體現政府規模（GOV）；以固定資產投資中國有經濟占比體現政府對經濟的干預程度（SOE）；以固定資產投資中建筑安裝投資占比情況考察投資結構（CON）；以國內生產總值中第三產業產值的比重衡量產業結構（TER），相關數據均來源于《中國統計年鑒》《中國人口和就業統計年鑒》，相關經濟指標均調整為按可比價格計算。樣本數據統計性描述見表1，主要回歸結果見表2、表3。

新常態下中國的經濟增長動力

以創新為驅動，是新常態下經濟發展的根本動力。經濟增長動力轉換的核心是實現經濟增長由要素驅動、投入驅動向創新驅動的轉型。提高全要素生產率，要從技術進步和技術效率改善兩個路徑同時發力，通過對2000―2012年我國全要素生產率進行DEA-Malmquist指數分解，可以看出，在考察期間之初，技術進步推動了全要素生產率的提高，而技術效率損失也阻礙了全要素生產率對經濟增長發揮更大的作用；隨著經濟增速放緩，技術效率的提升并沒有帶動全要素生產率增速的提高。同時，技術效率和技術進步對全要素生產率的影響在東部、中部、西部和東北地區的影響程度也有所差異。測算結果顯示，東部地區對于技術進步的吸收要優于其他地區，而技術效率改善在中部和西部地區的影響更為顯著，同時技術效率偏低和技術進步不足也是東北地區全要素生產率水平下降的主要原因。

優化投資結構，是培育經濟增長新動能的重要途徑。投資驅動帶來了經濟規模的快速增長，而投資結構的優化將成為經濟增長方式轉型的關鍵。一直以來，“三駕馬車”帶動著中國經濟實現了快速增長，尤其是2008年之后，4萬億投資為危機后中國經濟軟著陸提供了非常重要的保障。但是測算結果表明，投資率過高和投資結構不合理恰恰是造成中國全要素生產率水平增速緩慢甚至下降的重要原因。尤其是2008―2012年期間，建筑安裝投資對全要素生產率的影響顯著為負。其實，這一結果并不難理解，在現行的財稅體制和政府績效考核體制下，地方政府在擴大投資規模帶動GDP增長的激勵機制下，盲目招商引資，盲目上項目，缺乏深入的市場預測和評估監管，進而造成當前投資率偏高而投資結構不合理的狀況，在當前仍舊大量存在。投資結構的不合理必然帶來投資效率的降低，而投資效率的降低又勢必影響經濟增長質量。

產業結構優化升級，是深入推進供給側改革的重要抓手。根據測算，第三產業尤其是生產業發展不足，是制約全要素生產率提升的重要因素。新常態下，中國經濟面臨穩增長、調結構的重要任務，而產業結構優化升級是經濟結構調整的重中之重。一方面，傳統行業產能過剩進一步惡化，部分行業尤其是新興產業的產能過剩呈現典型的結構性過剩，這需要依靠技術創新來調整結構繼而實現增長；另一方面，當前經濟增長中出現很多新的業態模式和新的市場需求，比如根據《人民論壇》關于“當前中國發展動力及其構成”問卷調查的結果顯示，“互聯網+”對經濟增長的推動作用得到了公眾的廣泛認可。

以人為核心的新型城鎮化，是新常態下經濟增長的重要引擎。近年來，我國城鎮化水平有了顯著提高。2014年，我國排名前48位的大城市創造了56%的國內生產總值，也貢獻了74%的新增就業崗位。雖然我們在實證研究中選擇了常住人口的城鎮化率來代表城鎮化水平，但測算結果仍然驗證了城鎮化建設推動經濟增長的重要作用。從內在機制來看，城鎮化推動經濟增長，不僅體現在城市規模擴大帶來的規模經濟和集聚經濟效益，還體現在產業分工深化以及在不同部門、不同區域之間，勞動力和人力資本通過再配置而提高了經濟增長績效。此外，能夠推定，以人為核心的新型城鎮化的推進，還將吸引更為大量的投資用于基礎設施建設、發展城市公共事業以及現代服務業，從而通過優化投資結構更好帶動經濟發展，催生經濟增長新動能。

以全要素生產率引領新常態的對策建議

事實上，從經濟增長速度和周期上來看，2008年全球金融危機之后，中國經濟發展已經逐步呈現出新的歷史特點。而通過對2008―2012年中國全要素生產率進行測算及分解，我們可以對當前經濟新常態有更加清晰的認識。根據實證研究結果，在未來的經濟發展過程中，重點應從以下幾個方面著手提高全要素生產率，并進一步發揮全要素生產率在提升經濟增長質量方面的積極作用。

鼓勵自主創新，構建產學研用深度融合的技術創新體系。落實創新驅動戰略，發揮企業作為創新主體的積極性，促進企業、科研機構及產業園區之間在科技成果轉化方面實現高效率、高層次的協同合作，構建更為完善的科技成果轉化體系，從而提高創新驅動向現實生產力的高效轉化。尤其需要注意的是，落實創新驅動并不是空泛的口號，也不是蜻蜓點水的小打小鬧，而是要在發揮市場機制的前提下，通過技術創新為市場提供更高端、更環保、更具價值的創新成果，為經濟增長培育核心動力。

完善市場機制，促進投資主體和投資渠道多元化。經濟增長由投資驅動、要素驅動向創新驅動轉化，并非要否定投資的重要性，投資并不是“洪水猛獸”。事實上，從當前的改革需要來看，創新能力的提高、新興產業的發展以及新型城鎮化的推進，都需要投資支持，需要更加合理的投資結構。新常態下，進一步調整投資結構，要建立健全市場機制，疏通產能過剩行業的退出渠道；完善投資監管相關政策法規，降低新興行業準入門檻，提高投資靈活性；通過多元化發展實現投資主體、投資結構、投資方式等的優化。

化解產能過剩，推動新興產業健康發展。智能制造、節能環保、信息技術等新興產業的快速發展將會成為推動經濟增長的新亮點。在其快速發展的過程中，要重視核心技術的應用，創新能力和實力的提高，從而提升產業的競爭力。同時，要高度重視現代服務業的發展，在城市經濟逐漸轉型的過程中，現代服務業尤其是高端生產型服務業的健康穩定發展至關重要，也是我國產業結構調整和新型城鎮化建設的重要一環。此外，在推動產業結構調整的過程中，要關注經濟發展中新業態、新模式的變動，提高相關政策的靈活性和有效性。

改善人力資本結構，釋放更多的人才紅利。人力資本結構不合理，不能滿足當前經濟多元化發展需求，是限制人力資本發揮更大作用的制約因素，這為此前的很多實證研究所證實。當前城市經濟發展過程中出現的一些新行業和新領域，都可能成為經濟增長的新亮點，提供滿足經濟發展需要的人才要成為教育改革的目標之一。因此，通過改善人力資本結構，提高人力資本供給與市場需求之間的匹配度，將成為提升人力資本對全要素生產率貢獻的重要途徑。從當前來看，完善職業教育體系，培養更多的專業技術性人才，是優化人力資本結構切實可行的重要途徑。

推動戶籍制度改革，更好發揮城鄉經濟對經濟增長的驅動。人口流動是“用腳投票”的過程，城鎮化建設既不能走傳統土地城鎮化道路，也不能簡單地走人口城鎮化的道路，而是應該走尊重人們意愿、響應人們訴求的城鎮化道路。對于城鎮化的理解，也不能簡單局限于城鎮地區，而是應該從城鄉一體化發展的視域來加以審視。進一步推動戶籍制度改革，提高相關政策在基層辦事機構的可執行性和可操作性，才能為人口在城鄉間的雙向自由流動提供現實條件，從而實現以人為本的新型城鎮化建設，并充分發揮城鎮經濟尤其是小城鎮經濟（包括美麗鄉村經濟）在新常態下驅動經濟增長的重要作用。

（執筆：人民智庫研究員 于曉萍（見習）；統稿：人民智庫高級研究員 欒大鵬）

優化投資結構的方法范文第4篇

關鍵詞：城鄉人均收入差距；預測

自改革開放以來， 我國人均收入水平迅速提高， 但與此同時收入差距也在逐漸拉大甚至懸殊， 其中城鄉居民收入差距是當前中國居民分配結構中最受關注的社會焦點問題。 本文以我國 1978-2007 年的城鎮家庭平均每人可支配收入、 農村居民家庭人均年純收入以及農民人均農業稅、 農民人均固定資產投資總額、農業增加值（現價）的統計數據為依據， 運用趨勢模型、ARMA 時間序列模型和線形回歸模型， 分析研究了其現實狀況和未來走勢以及影響農村人均年純收入的因素。

一、時間序列分析

ARMA 模型應用軟件 Eviews5.0，對1978-2006 年城鎮家庭平均每人可支配收入估計，并預測 2007 年數值。

（一）數據準備

城鎮家庭平均每人可支配收入序列指數上升趨勢明顯， 典型非平穩序列，對此進行兩次差分，得到圖 1。進行 ADFr 檢驗，如圖 2 所示參數小于 1%零界水平，基本平穩，選View/Correlogram模型識別：ARMA 模型的識別與定階可以通過樣本的自相關與偏自相關函數的觀察獲得，例如：AR（p）模型 自 相 關 函 數拖尾，偏自相關函數 p 步截尾；MA （q） 模 型 自相 關 函 數 q 步截尾，偏自相關函數拖尾；而 ARMA 模型的自相關函數與偏自相關函數都具有拖尾性。

由圖 1 可以看出， 偏自相關系數3、4 較大， 在 k=4 后很快地趨近于 0，所以取 p=3、4； 自相關系數在 k=1 處不顯著，k=4 之后拖尾，可考慮 q=2、3、4。 為了使建立的模型更加精確， 可適當放寬 p 與 q 的范圍，建立 ARMA（p，q）模型。

（二）用 Eview 軟件回歸分析

借助Eview軟件， 選取 ARMA（3，2）、ARMA （3，3）、ARMA （3，4）、ARMA （4，2）、ARMA（4，3）、ARMA（4，4）6 個模型進行分析，剔除明顯不合理的，如表 1 所示。由表 1 可知，ARMA（4，4）調整后的R2最大，AIC 和 SC 值最小， 但 t 檢驗沒通過，ARMA（3，4）也較為合適。

我們選用 ARMA（3，4），擬合結果為：ddyt =-0.380843ddyt -3 +ut +0.425802ut -2 +0.557194ut-4。我國城鄉人均收入差距的實證分析和預測model AIC

（三）模型的檢驗

若殘差序列不是白噪聲， 意味著殘差序列還存在有用信息沒被提取， 需要進一步改進模型。 本文采用殘差序列的卡方檢驗， 檢驗的零假設是殘差序列相互獨立。 通過直接觀察殘差序列的自相關分析圖， 其自相關系數都落入了隨機區間，表明殘差序列是獨立的，可直接用于預測。

（四）模型的預測：

已知 y2007=ln （city2007）=ln（13785.79）=9.53139363， 在 Eviews 里進行 2007 年的預測為 2.00*10-6，則有：y 贊2007 -2y2006 +y2005 =2.00*10 -6y 贊2007 -2*9.372412452+9.258466506=0.000002y 贊2007=9.486360誤差為：（9.486360-9.53139363）/9.53139363*100%=-0.472%

二、線形回歸分析

應用軟件 Eviews5.0，對 1978-2006 年農村人均年純收入的影響因素分析：農業收入主要來源于農業生產活動，變量 pfix （全社會固定資產投資額/年底鄉村總人口數）用來描述農民對全國建筑活動做出貢獻而增加的農村家庭現金收入， 因為目前大部分的建筑活動由農民建筑工完成。 變量 padd （第一產業增加值/年底鄉村總人口數）用來描述人均第一產業增加值（現價）對農村人均年純收入的影響，變量 ptax（國家財政決算收入中農業各稅/年底鄉村總人口數）用來描述人均國家農業各稅對農村人均年純收入的影響。 pinc 為農村人均年純收入，因為 1978、1979 年全社會固定資產投資額無法得到，只能對 1980-2006 年的數據進行回歸。

先將數據取對數， 然后用 Eviews 軟件試模擬（見表 2）。模型四擬合優度很好，t 檢驗和 DW檢驗都通過，可表示為：lnpinc=0.739042lnpat+0.149748lnpfix+0.86274+1.206837ut-1-0.541387ut-2+ut模型的檢驗：自相關、異方差檢驗可以通過，殘差基本平穩。

三、評價和結論

時間序列模型采用了兩種不同方法， 從預測效果看 ARMA 模型誤差較小。 線形回歸模型并沒有直接把農民人均農業稅作為單獨的解釋變量組成三元回歸，因為，這樣作為單獨的解釋變量的農民人均農業稅系數估計值為正，與實際嚴重不符。 因此將其從人均農業增加值（現價）中扣除，間接地研究了其對農村居民家庭人均年純收入的影響。從模型關系上看， 趨勢模型擬合優度很高，顯著性很高，異方差和自相關問題并不十分顯著，預測精度較差。相反 ARMA 模型擬合優度不高， 系數顯著性較高， 異方差和自相關問題卻解決得很好， 并且用于短期預測精度較高。

根據時間序列分析， 城鄉人均收入差距將繼續擴大，事實也是如此，城鄉人均收入差距從 2006 年的 8172.41 元擴大到 2007 年的 9645.43 元。 從線形回歸分析可以看出，農民人均農業稅、人均農業增加值（現價）與當期農村居民家庭人均年純收入之間存在高度相關關系， 三者對農村居民家庭人均年純收入有較大的影響作用。除此以外，人均年純收入的上期及上上期均對本期有影響作用， 這也說明農民人均農業稅、 人均農業增加值（現價）和農民人均固定資產投資額對以后各年的農村居民家庭人均年純收入有影響， 這主要是因為前期投資的持續推動作用。

近 30 年的改革開放，伴隨著城鄉人均收入差距不斷擴大， 城鄉二元經濟結構的問題長期以來一直倍受關注。 從線性回歸模型解釋變量的系數來看， 農業稅和農業增加值是影響農村居民家庭人均年純收入的最重要因素， 國家應提高農產品價格，進一步減少工農業剪刀差，鼓勵鄉鎮企業做大、做強，一方面要給予農業相關的補貼，以實現工業反哺農業，城市反哺鄉村。 另一方面全社會固定資產投資的擴大將使農民工收入增加，國家應優化投資結構，逐步調整投資方向，如加大對農村基礎設施建設的投入，既可以讓農民得到切實的利益， 又可以發揮農村城鎮化發展道路中的后發優勢，增加投資效率。

城鄉人均收入差距不斷擴大，但近幾年并非呈加速度擴大趨勢，這從一個側面顯示出近年來國家經濟布局調整和國家產業政策戰略性調整的成效，國家除了繼續加大對農業的產業支持力度外，還應在優化投資結構、提高農業生產效率方面下工夫。

參考文獻

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序列模型的區域收入差異預測和分析[J].價值工程，2007(9).

7、張麗.天津市人均 GDP 時間序列模型及預測[J].北方經濟，2007(3).

優化投資結構的方法范文第5篇

論文摘要摘要：中小企業的迅猛發展已經成為我國經濟社會發展的一個重要組成部分。文章結合我國實際，提出建立財務穩健模式，化解財務困境，規避財務風險，提高企業抵御風險的能力和市場競爭力。

隨著經濟體制改革的深入，中小企業已經成為國民經濟的一個重要組成部分，對經濟發展和社會穩定起著較大的促進功能。然而，由于受產出規模小、資本和技術構成低、經營者素質良莠不齊、法人治理結構不健全等因素制約，使得不少中小企業在財務管理方面存在著和自身發展和市場經濟不相適應的情況，一味貪大求快、強行擴張，最終導致企業負債累累、資金鏈斷裂、財務陷入困境。

一、中小企業財務困境的分析和探究

目前，我國中小企業中，有相當一部分單純追求銷量和市場份額，忽視了財務管理的核心地位，管理思想僵化落后，使企業管理局限于生產經營型管理格局之中，企業財務管理和風險控制的功能沒有得到充分發揮。

1.財務困境的類型。企業的財務困境可以分為兩類摘要：一類是虧損型財務困境，即真正的資不抵債；另一類是贏利型財務困境，即賬面利潤不菲，營運資金卻嚴重匱乏。

2.財務困境產生的原因。（1）企業外部原因。利率變化、社會信用程度、競爭對手財務制度。(2)企業內部原因。融資困難，資金嚴重不足；投資能力較弱，且缺乏科學性；財務控制薄弱；管理模式僵化，管理觀念陳舊；難于規避財務負債的陷阱；財務危機的陷阱凸顯，經營持續虧損。

二、財務穩健模式

財務穩健模式由三個主要因素構成，即以財務“穩健度”衡量企業資產收益和資產流動的合理匹配；建立財務困境預警制度；優化財務結構。

1.資產收益和流動的合理匹配。太陽神等大企業的破產案例說明，企業假如不顧自身條件通過負債經營盲目鋪攤子，就輕易聚集過多盈利能力差的資產或業務，規模再大也難逃被淘汰的命運。對企業來說，只有在財務穩健的前提下取得的成長性才是合理的。中小型企業，承受能力較差，信貸額度少，融資渠道少，融資能力差，就更應該注重財務穩健。

2.建立財務困境預警制度。建立財務困境預警制度主要通過對財務困境的猜測為財務管理及時發出警示。我們可以運用財務困境猜測模型為財務管理警示提供重要依據。財務困境猜測模型因所用的信息類型不同分為財務指標信息類模型、現金流量信息類模型和市場收益率信息類模型。

3.優化財務結構。優化財務結構是企業財務穩健的關鍵，其具體標志是綜合資金成本低，財務杠桿效益高，財務風險適度。企業應當根據經營環境的變化，不斷通過存量調整和變量調整（增量或減量）的手段確保財務結構的動態優化。企業財務結構管理的重點是對資本、負債、資產和投資等進行結構性調整，使其保持合理的比例，優化資本結構、優化負債結構、優化資產結構、優化投資結構。

4.加強財會隊伍建設，提高企業全員的管理素質。目前，不少中小企業會計賬目不清，信息失真，財務管理混亂；企業領導營私舞弊、行賄受賄的現象時有發生；企業設置賬外賬，弄虛作假，造成虛盈實虧或虛虧實盈的假象；等等。究其原因，一是企業財務基礎薄弱，會計人員素質不高，又受制于領導，無法行使自己的監督權；二是企業領導的法制觀念淡薄，忽視財務制度、財經紀律的嚴厲性和強制性。要解決好上述新問題，必須加強財會隊伍建設，對財會人員進行專業培訓和政治思想教育，增強財會人員的監督意識。加強全員素質教育，首先從企業領導做起，不斷提高全員法律意識，增強法制觀念。只有依靠企業全員上下的共同努力，才有可能改善企業管理狀況，搞好財務管理，提高企業的競爭實力。

三、財務穩健模式實施的支持環境

財務穩健模式的有效實施除了政府出臺扶持政策、適應市場、優化價值鏈和供給鏈外，企業自身應從兩方面入手，創造財務穩健模式實施的良好環境。

1.降低投資風險。投資要面向市場，對投資項目進行可行性探究，正確進行投資決策，努力降低投資風險。為此，企業要從以下幾方面入手摘要：（1）應以對內投資方式為主；（2）分散資金投向，降低投資風險；（3）規范項目投資程序。