不良資產(chǎn)證券化現(xiàn)狀

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不良資產(chǎn)證券化現(xiàn)狀范文第1篇

關(guān)鍵詞 不良資產(chǎn);證券化;制約因素;對策建議

一、浙江轄內(nèi)信貸資產(chǎn)證券化開展情況

據(jù)統(tǒng)計，截至目前，已有浙商銀行、杭州銀行等6家法人銀行業(yè)金融機構(gòu)參與信貸資產(chǎn)證券化試點，發(fā)行規(guī)模超過100億元，涉及600多筆貸款。所選取基礎(chǔ)資產(chǎn)主要為優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)貸款，以信用和保證貸款為主，并采用風險自留方式進行內(nèi)部增級，優(yōu)先級產(chǎn)品的利率介于5%到6%間。相關(guān)產(chǎn)品均在銀行間市場發(fā)行交易，投資者主要為商業(yè)銀行、信托公司和基金公司，商業(yè)銀行及商業(yè)銀行理財計劃是主要投資者，占比80%以上。

二、當前推進不良資產(chǎn)證券化面臨的難題

從國際看，信貸資產(chǎn)證券化比較成熟的美國、日本、韓國等國家，相關(guān)法律法規(guī)和配套支持體系都比較完備，業(yè)務模式和交易結(jié)構(gòu)設計多樣，投資者構(gòu)成較為廣泛，對盤活不良資產(chǎn)都發(fā)揮了積極的作用。從我國實際看，現(xiàn)階段推進不良資產(chǎn)證券化面臨著政策制度、技術(shù)管理、市場條件、信用環(huán)境及道德風險等諸多制約，亟待破解。

（一）資產(chǎn)證券化相關(guān)法律制度不完備。信貸資產(chǎn)證券化過程及各參與主體間的法律關(guān)系極其復雜，如果沒有良好的法律制度和完善的法律體系調(diào)整這些法律關(guān)系，保障各個環(huán)節(jié)良性運轉(zhuǎn)，有可能導致風險失控。盡管相關(guān)部門已經(jīng)出臺了《信貸資產(chǎn)證券化試點管理辦法》、《金融機構(gòu)信貸資產(chǎn)證券化試點監(jiān)督管理辦法》等部門規(guī)章和規(guī)范性文件，對資產(chǎn)證券化業(yè)務起到一定指導作用，但層級偏低，更未對不良資產(chǎn)證券化問題做出任何規(guī)定。調(diào)研中，很多機構(gòu)都要求對不良資產(chǎn)證券化立法。

（二）現(xiàn)有監(jiān)管規(guī)定存在一定制度障礙。一是信托公司作為信貸資產(chǎn)證券化SPV（特殊目的載體），但不允許批量接收不良資產(chǎn)。按照現(xiàn)行規(guī)定做法，我國信貸資產(chǎn)證券化主要通過信托公司作為SPV，實現(xiàn)真實出售和風險隔離，但《金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓管理辦法》（財金〔2012〕6號）第三條規(guī)定，批量轉(zhuǎn)讓是指金融企業(yè)對一定規(guī)模的不良資產(chǎn)（10戶/項以上）進行組包，定向轉(zhuǎn)讓給資產(chǎn)管理公司的行為。因此，信托公司雖然可以作為信貸資產(chǎn)證券化受托機構(gòu)，但無法批量受讓不良資產(chǎn)。另外，該文件規(guī)定，資產(chǎn)管理公司購入的不良資產(chǎn)應采取債務重組的方式進行處置，不得對外轉(zhuǎn)讓，因而信托公司也無法從資產(chǎn)管理公司批量受讓不良資產(chǎn)。綜上，信托公司無法成為不良資產(chǎn)證券化SPV。二是資產(chǎn)管理公司具有不良資產(chǎn)管理專業(yè)優(yōu)勢，但不允許作為不良貸款服務機構(gòu)。一般的信貸資產(chǎn)證券化中，基礎(chǔ)資產(chǎn)較為優(yōu)質(zhì)，對貸款管理能力要求不高，基本委托發(fā)起機構(gòu)作為貸款服務機構(gòu)。不良貸款的有效管理、清收、處置需很強專業(yè)能力，資產(chǎn)管理公司作為貸款服務機構(gòu)相比發(fā)起機構(gòu)更有優(yōu)勢。但《金融機構(gòu)信貸資產(chǎn)證券化試點監(jiān)督管理辦法》第三十五條規(guī)定，貸款服務機構(gòu)應當由在中華人民共和國境內(nèi)依法設立并具有經(jīng)營貸款業(yè)務資格的金融機構(gòu)擔任，而資產(chǎn)管理公司不具有經(jīng)營貸款業(yè)務資格。三是投資者資格準入上存在一定限制，不利于投資者多元化。如，保監(jiān)會《關(guān)于保險資金投資有關(guān)金融產(chǎn)品的通知》（保監(jiān)發(fā)[2012]91號）規(guī)定，保險資金投資的信貸資產(chǎn)支持證券，入池基礎(chǔ)資產(chǎn)限于五級分類為正常類和關(guān)注類的貸款。

（三）道德風險較難防范。不良資產(chǎn)證券化發(fā)起人對基礎(chǔ)資產(chǎn)池擁有信息優(yōu)勢，在相關(guān)制度不健全、信息披露不充分的情況下，容易引發(fā)道德風險，導致貸款人將重心放在規(guī)模擴張上，放松貸款審查標準或?qū)①J款投向高風險領(lǐng)域。

（四）配套支持政策和操作手續(xù)亟待優(yōu)化。一是抵押權(quán)屬變更不順暢。不良信貸資產(chǎn)往往有抵押物作為增信措施，且大多為土地使用權(quán)、在建工程或房屋抵押，但抵押權(quán)批量變更登記存在登記系統(tǒng)限制或登記機關(guān)不予操作的情況。此外，在信托公司受讓不良資產(chǎn)時，大多數(shù)抵押登記機關(guān)不予辦理由銀行變更為信托公司的登記，信托公司在此情況下能否對抵押物行使權(quán)利，法院的觀點也不一致。二是稅收負擔重。財政部、國稅總局對SPV的納稅問題進行了規(guī)范，并給予了一定優(yōu)惠，但只是暫時政策。三是評估定價難。不良資產(chǎn)證券化對信用評級等中介機構(gòu)提出更高要求，但目前國內(nèi)公信力強、認可度高的評級機構(gòu)不足，外部信用增級機構(gòu)和信用增級工具有限。

（五）交易市場和投資者主體發(fā)展不足。一是投資者主體單一。目前信貸資產(chǎn)支持證券僅在銀行間市場發(fā)售，商業(yè)銀行持有比例超過70%，基金公司、保險公司、證券公司等機構(gòu)投資者參與程度不足，個人投資者和大多數(shù)非金融企業(yè)無法參與其中，風險仍然在銀行體系內(nèi)部集聚。二是產(chǎn)品缺乏流動性。受投資者主體單一、銀行間市場缺乏流動性支持機制、產(chǎn)品禁止再證券化等因素制約，投資者基本將產(chǎn)品持有至到期，不利于市場發(fā)展。

三、推進不良資產(chǎn)證券化相關(guān)對策建議

（一）推動立法保障。建議出臺專門法律法規(guī)指導資產(chǎn)證券化業(yè)務常態(tài)化發(fā)展，規(guī)范證券化過程中的SPV設立、破產(chǎn)隔離、真實出售、貸款擔保、資產(chǎn)池管理、會計處理等關(guān)鍵問題，融合各部門現(xiàn)行的監(jiān)管規(guī)定，明確監(jiān)管職責，為各部門制定具體操作細則以及實現(xiàn)資產(chǎn)支持證券的跨市場交易確立規(guī)范統(tǒng)一的法律框架。特別是對不良資產(chǎn)證券化業(yè)務，應規(guī)范信息披露，建立良好市場約束機制。

（二）推動完善發(fā)展環(huán)境。在切實防范風險的基礎(chǔ)上，進一步放寬市場準入，解決各類市場主體參與不良資產(chǎn)支持證券投資、受讓不良資產(chǎn)、參與貸款服務等方面存在的政策障礙。協(xié)調(diào)抵押登記機關(guān)優(yōu)化抵押變更登記流程，允許不良資產(chǎn)涉及抵押物的批量變更登記。推動稅務部門實施稅收優(yōu)惠政策，減少流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)的稅費。

（三）推動各類市場主體發(fā)展。一是促進業(yè)務發(fā)展由外部推動向內(nèi)生推動轉(zhuǎn)變，鼓勵各銀行業(yè)金融機構(gòu)充分吸收國際經(jīng)驗和教訓，夯實內(nèi)部制度建設，著手培養(yǎng)熟悉證券化操作和不良資產(chǎn)管理的業(yè)務團隊。二是大力發(fā)展不良資產(chǎn)證券化業(yè)務所需信用評級、信用增級、資產(chǎn)評估、貸款服務、財務顧問等中介機構(gòu)。

（四）推動建立協(xié)調(diào)推進工作機制。不良資產(chǎn)證券化涉及多個監(jiān)管部門和市場主體，要加強司法、財政稅收、抵押登記、金融監(jiān)管等各部門工作聯(lián)動，立足于優(yōu)化經(jīng)濟金融發(fā)展環(huán)境，推進配套環(huán)境建設，強化投資者保護，鼓勵更多投資經(jīng)驗豐富、風險管控能力強的非銀行機構(gòu)投資者參與。

作者介紹

林祖松，2005年7月北京大學碩士研究生畢業(yè)后到浙江銀監(jiān)局工作，先后在非銀機構(gòu)監(jiān)管處、國有銀行監(jiān)管一處、非現(xiàn)場監(jiān)管一處（其間在銀監(jiān)會掛職鍛煉10個月）工作，2011年9至今擔任政策法規(guī)處業(yè)務創(chuàng)新監(jiān)管科科長（2014年4-11月在中信銀行杭州分行掛職部門總經(jīng)理助理）。獲得中國銀監(jiān)會黨委授予中國銀監(jiān)會系統(tǒng)“監(jiān)管標兵”、浙江銀監(jiān)局系統(tǒng)“監(jiān)管標兵”等榮譽稱號。

參考文獻

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不良資產(chǎn)證券化現(xiàn)狀范文第2篇

【摘要】資產(chǎn)證券化有利于分散較為集中的風險，保障金融的穩(wěn)定性；同時還能有效的構(gòu)建多層次的資本市場，為金融投資拓寬渠道。目前國內(nèi)的資產(chǎn)證券化發(fā)展較快，但是在發(fā)展過程中，依舊存在著一些問題，如規(guī)模小、種類單一等，這些問題制約著國內(nèi)資產(chǎn)證券化的發(fā)展。因此，在資產(chǎn)證券化發(fā)展進程中，應該設立專門的立法，完善資產(chǎn)證券化的監(jiān)管體系，并且規(guī)范相關(guān)的信用評級制度；吸收國際上資產(chǎn)證券化發(fā)展的經(jīng)驗和教訓，對資產(chǎn)證券化進行專項監(jiān)管，促進其健康發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】資產(chǎn)證券化；現(xiàn)狀；應用；發(fā)展趨勢

資產(chǎn)證券化主要是指把流動性較差，但是在未來具有一定的現(xiàn)金流的資產(chǎn)，進行收集然后通過結(jié)構(gòu)性的重組，從而將這些資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為在金融市場上出售、流通的證券。資產(chǎn)證券化最早是起源于美國，在二十世紀七十年代，美國政府根據(jù)按揭住房發(fā)行了資產(chǎn)抵押支持證券，這種資產(chǎn)證券化的做法在當時取得了巨大的成功。從此，資產(chǎn)證券化開始被廣泛的運用在經(jīng)濟領(lǐng)域，并且為資金的籌集提供了有效的途徑。加之資產(chǎn)證券化獨特的創(chuàng)新融資方式，適應了經(jīng)濟發(fā)展的要求，因此，在金融產(chǎn)品領(lǐng)域的發(fā)展極為迅速。近年來，中國的資產(chǎn)證券化發(fā)展較快，已經(jīng)成功的由在境外設立spv發(fā)展到在境內(nèi)設立，實現(xiàn)了資產(chǎn)證券化整體融資流程的境內(nèi)化管理。但是我國的資產(chǎn)證券化發(fā)展起步晚，缺乏經(jīng)驗，沒有完善的監(jiān)督體系，與國際水平相差較遠，因此，應該完善資產(chǎn)證券化的監(jiān)管，促進其快速、健康的發(fā)展。

一、我國資產(chǎn)證券化的發(fā)展現(xiàn)狀和運作過程

（一）我國資產(chǎn)證券化的現(xiàn)狀

1.資產(chǎn)證券化的歷程——境外融資歷程

資產(chǎn)證券化在我國的發(fā)展不到半個世紀，上世紀八十年代，我國開展基礎(chǔ)設施建設采用的資金籌集手段是“收費還貸”，經(jīng)常出現(xiàn)資金與建設的脫節(jié)，資金緊張問題嚴重制約著基礎(chǔ)設施的建設。由于當時法律體系和資本市場的不健全，資產(chǎn)證券化還不能有效的實施。基于這樣的情況，融資企業(yè)在境外設立了spv，利用國外完善的法律和成熟的市場，進行境外的融資建設[1]。其中較為有名案例的就是珠海政府建設公路時，在開曼群島注冊spv，籌集資金修建公路。由珠海高速有限公司以珠海市機動車管理費和外地過境機動車所繳納的過路費為支撐，在美國成功發(fā)行了總額2億美元的債券，用于廣州到珠海的鐵路及高速公路建設，開啟了我國基礎(chǔ)設施收費境外證券化融資的先例。20世紀90年代后期，我國高速公路項目通過境外證券化融資共籌集約15.5億美元資金，取得了不錯的效果。

2.資產(chǎn)證券化的現(xiàn)狀——境內(nèi)融資

隨著我國法律體系的完善和經(jīng)濟市場的逐步成熟，國內(nèi)的資產(chǎn)證券化融資模式逐漸顯現(xiàn)：如最先實施的中國聯(lián)通計劃，然后是國家開發(fā)銀行發(fā)起的個人住房抵押貸款計劃等等，隨著基礎(chǔ)建設的擴大，境內(nèi)融資試點也逐步推廣開來，在天津、武漢、重慶等地正在研究以路橋資產(chǎn)等收費權(quán)為支撐的基礎(chǔ)設施證券化產(chǎn)品。國內(nèi)實施資產(chǎn)證券化有效的解決了建設資金的籌集難題，提高了固定資產(chǎn)的流動性，也降低了融資成本[2]。2006年12月18日，中國信達資產(chǎn)管理公司、中國東方資產(chǎn)管理公司在全國銀行間市場以信托型spv模式合計發(fā)行了37億元的優(yōu)先級資產(chǎn)支持證券（次級證券合計3.5億元，由信達和東方自留），盤活了信達公司部分不良資產(chǎn)。

（二）資產(chǎn)證券化的運作過程

資產(chǎn)證券化一般是通過如下的步驟實現(xiàn)的：

1.“資產(chǎn)重組”——構(gòu)建資產(chǎn)池。根據(jù)融資需求和資產(chǎn)的情況，選擇資產(chǎn)的證券化，然后，把資產(chǎn)匯集成資產(chǎn)池。能夠?qū)崿F(xiàn)證券化資產(chǎn)的條件：（1）未來可以產(chǎn)生穩(wěn)定的現(xiàn)金流。（2）資產(chǎn)有良好的質(zhì)量，具有同質(zhì)性[3]。（3）資產(chǎn)證券化的收益率和現(xiàn)金流容易計算。

2.“風險隔離”——設計資產(chǎn)的隔離。這個步驟是實現(xiàn)資產(chǎn)證券化的核心步驟。在資產(chǎn)證券化過程中，必須成立一個特定的目的機構(gòu)spv，用于隔離資產(chǎn)池和其它資產(chǎn)。spv受母公司托付，把資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成在金融市場上出售、流通的證券。

3.“信用增級”——提高資產(chǎn)證券的信用等級。在證券化的交易中，資產(chǎn)的信用、現(xiàn)金流與投資者的需求往往不相吻合。這就需要spv機構(gòu)把資產(chǎn)證券化的交易進行信用增級?！捌飘a(chǎn)隔離”、“擔保公司信用擔?！倍际浅Ｒ姷男庞迷黾墶?/p>

4.spv聘請信用評級機構(gòu)、券商發(fā)行機構(gòu)，對資產(chǎn)證券進行評級，然后發(fā)行證券，同時將募集的資金用于項目建設。

二、案例分析-中國網(wǎng)通資產(chǎn)證券化分析

中國網(wǎng)通資產(chǎn)證券化的主要過程如下：

1.聘用特定的信托投資機構(gòu)，并把中國網(wǎng)通未來幾年的盈利收入以具體的協(xié)議形式出售給信托投資機構(gòu)。中誠信國際信用評級公司給予受益憑證的aaa級信用評級，中國國際金融公司是本次受益憑證的計劃管理人。

2.中國網(wǎng)通和中國工商銀行為信托機構(gòu)發(fā)行的證券提供擔保。

3.信托機構(gòu)把中國網(wǎng)通出售的資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為證券，并在市場中尋找投資者。

中國網(wǎng)通資產(chǎn)證券化的優(yōu)勢：中國網(wǎng)通在市場上發(fā)行資產(chǎn)支持證券可以吸引較多機構(gòu)投資者的參與，同時是網(wǎng)通直接融資，降低了企業(yè)融資的成本，以資產(chǎn)證券化的方式為企業(yè)融資提供了低于同期銀行的貸款利率，節(jié)省了成本。

三、國內(nèi)資產(chǎn)證券化監(jiān)管方面的問題和解決措施

（一）資產(chǎn)證券化監(jiān)管中出現(xiàn)的問題

我國目前資產(chǎn)證券化還處于初級階段，因此在很多方面還不健全，缺乏一個有效的監(jiān)管機制，不能對資產(chǎn)證券化過程中出現(xiàn)的問題和面臨的風險進行有效的監(jiān)管，從而使風險增加，嚴重阻礙了我國的資產(chǎn)證券化的發(fā)展[5]。特別是在證券化進程中信息的披露和風險的隔離上，存在著很大的漏洞。此外，有關(guān)資產(chǎn)證券化的稅收政策、信用評級、增信制度中都有待進一步完善。例如，信托與證券分業(yè)經(jīng)營和分業(yè)監(jiān)管，使信托監(jiān)管制度不能成為資產(chǎn)證券化共享的基礎(chǔ)性制度單元。資產(chǎn)證券化監(jiān)管平臺的不統(tǒng)一，對資產(chǎn)證券化分散風險的功能有一定的影響。

（二）資產(chǎn)證券化的監(jiān)管措施

由于中國目前尚處于資產(chǎn)證券化初級階段，在信息披露、風險隔離規(guī)定、稅收政策、信用評級、增信體系、合格投資者方面仍與國外成熟市場存在較大差距，仍需進一步完善。尤其是目前法律法規(guī)不完善，沒有完善的監(jiān)管體系，影響到資產(chǎn)證券化的監(jiān)管。

我國資產(chǎn)證券化過程中，應該不斷的完善法律法規(guī)，加強法律的監(jiān)管職能，對資產(chǎn)證券化過程中的違法行為進行制止和懲罰。用法制手段來規(guī)范資產(chǎn)證券化的發(fā)展。同時也應該不斷的借鑒外國先進的管理水平和積累的豐富經(jīng)驗，再加上完善的法律制度，這樣才能確保我國的資產(chǎn)證券化健康、長遠的發(fā)展。

我國應建立權(quán)威性的資產(chǎn)、信用評級機構(gòu)，并且對該評級機構(gòu)進行監(jiān)督管理，保證其能夠客觀公正的進行評級。同時應引進發(fā)達國家先進的管理模式，并用法律規(guī)范評估步驟，提高信用評級的可信度。

四、我國資

產(chǎn)證券化發(fā)展的趨勢

我國處于資產(chǎn)證券化發(fā)展的初級階段，與外國成熟的運作有著較大的差距，需要不斷完善法律制度、提高監(jiān)管力度、規(guī)范監(jiān)管職能。通過不斷的發(fā)展完善，逐步做到與國際接軌。具體可以從以下五方面著手：（1）在資產(chǎn)池結(jié)構(gòu)上，改變資產(chǎn)池單一的現(xiàn)狀，豐富資產(chǎn)池品種[6]。（2）完善信用評級體系。（3）提高資產(chǎn)證券化的流動性，豐富投資主體。（4）有效的實現(xiàn)資產(chǎn)證券化的風險隔離，降低風險。（5）完善法律法規(guī)，增強法律的監(jiān)管職能，促進資產(chǎn)證券化的健康發(fā)展。

參考文獻

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不良資產(chǎn)證券化現(xiàn)狀范文第3篇

一、準確把握消費信貸創(chuàng)新的結(jié)構(gòu)與內(nèi)涵

奧地利學者約瑟夫•熊彼特最早提出創(chuàng)新概念時，就指出創(chuàng)新就是在原有的制度結(jié)構(gòu)里增加“新的組合”，引起“生產(chǎn)函數(shù)的變動”，即通過引入新技術(shù)、采用新方法、開辟新市場、構(gòu)建新組織，改變生產(chǎn)函數(shù)的技術(shù)構(gòu)成，引起效率提高和產(chǎn)出增長。筆者認為，金融創(chuàng)新就是一種針對銀行活動的創(chuàng)造，一層意思是創(chuàng)造一種新的制度、市場、機構(gòu)與產(chǎn)品，表現(xiàn)為一種金融制度增量；另一層意思就是對現(xiàn)行制度的一種否定與揚棄，表現(xiàn)為一種金融制度質(zhì)的規(guī)定性的提高。據(jù)此，我國消費信貸創(chuàng)新最主要的就是消費信貸增量創(chuàng)新，即制度、市場、機構(gòu)與產(chǎn)品的創(chuàng)新。這些要素之間相互作用，沿著特定的路徑演進，形成內(nèi)在的創(chuàng)新模式與機制。如何看待和監(jiān)管消費信貸的創(chuàng)新？對于微觀上的消費信貸創(chuàng)新的監(jiān)管，由于我國目前消費層次還比較低、技術(shù)含量也不很高，目前尚未成為銀行監(jiān)管當局的監(jiān)管重點，但正在密切關(guān)注住房消費按揭貸款的風險問題，特別是“房奴”問題，筆者認為，“房奴”問題實質(zhì)上是掠奪性開發(fā)住房消費信貸者的購買力，這種購買力如果瀕臨枯竭，就會傳導和表現(xiàn)在銀行的賬簿上。消費信貸風險具有長期性、隱蔽性。住房按揭貸款過度發(fā)放，造成房地產(chǎn)虛假繁榮，甚至是泡沫問題、“房奴”問題。經(jīng)歷一個經(jīng)濟周期的冷熱疊加，會加劇宏觀經(jīng)濟的動蕩，甚至是經(jīng)濟倒退，日本的房地產(chǎn)泡沫引發(fā)的嚴重經(jīng)濟低迷問題，在很大程度上是由于消費信貸過度引致。

二、正確把握消費信貸創(chuàng)新的現(xiàn)狀與趨勢

銀監(jiān)會唐雙寧副主席將我國金融創(chuàng)新狀況評價為“起了步，上了路，水準低，不平衡”。筆者認為，這不僅符合中國實際，也符合當前消費信貸創(chuàng)新的特點與現(xiàn)狀。過去幾十年，銀行業(yè)務一直是傳統(tǒng)的老三樣：“存貸匯”，但貸款的業(yè)務領(lǐng)域則發(fā)生了深度變化，表現(xiàn)在消費信貸創(chuàng)新則是住房按揭、汽車按揭，貸款范圍更是擴大到教育貸款、醫(yī)療貸款、婚喪嫁娶、休閑旅游貸款、信用卡消費透支等，以及與消費結(jié)算相適應的電話銀行和網(wǎng)上銀行業(yè)務。2004年，針對房地產(chǎn)不良資產(chǎn)，嘗試“準資產(chǎn)證券化”品種，募集資金支持各種“胡子工程”和“爛尾樓”建設資金需求，由于缺乏切實可信的信用擔保、“資產(chǎn)池”難以保證未來收益要求權(quán)等問題，未能全面推開，但是消費信貸創(chuàng)新由此邁出了“實質(zhì)性創(chuàng)新第一步”。由于我國消費信貸的蓬勃發(fā)展，業(yè)務規(guī)模快速增長，呈現(xiàn)出良好的發(fā)展態(tài)勢。2006年4月末，某市消費貸款規(guī)模達到39.7億元，較年初增加3.03億元，增長8.27%，同比增加7.8億元，增長24.4%。其中：住房消費貸款余額28.9億元，較年初增加0.68億元，增長2.4%，同比增加4.7億元，增長19.6%；汽車消費貸款余額5.6億元，較年初增加0.03億元，增長0.5%，同比增加0.09億元，增長1.6%。置放POS機613臺，工行“金融e通道”、農(nóng)行“金e順”、中行個人網(wǎng)站、建行e路通、華夏互聯(lián)通等網(wǎng)上銀行全部開通運轉(zhuǎn)，各類銀行卡持有量達到116.4萬張，2006年1-4月份累計刷卡消費15億元。傳統(tǒng)的“節(jié)約就是節(jié)儉”、“消費就是浪費”的觀念正在發(fā)生悄然變化，當然也出現(xiàn)了一些不切實際的超前消費問題。在消費信貸創(chuàng)新水平上，消費信貸制度趨于規(guī)范統(tǒng)一，行為更標準，發(fā)展更理性；消費信貸市場趨于完善和發(fā)達，容量和規(guī)模不斷擴大；消費信貸品種趨于多元化，信貸方式更加豐富和靈活。金融創(chuàng)新的層次、技術(shù)含量、附加值還較低。消費信貸產(chǎn)品主要也是簡單地復制與模仿國外產(chǎn)品，特別是機械地營銷上級行推出的相關(guān)產(chǎn)品，服務的同質(zhì)化現(xiàn)象嚴重，人無我亦無，人有我亦有，怠于創(chuàng)新，惰于開拓。消費信貸市場容量相對狹窄，市場環(huán)境有待完善，商業(yè)銀行消費信貸營銷的人力資源配置不合理，消費信貸創(chuàng)新意識差、運作經(jīng)驗少。各機構(gòu)、各地區(qū)之間差距較大。在產(chǎn)品開發(fā)、市場營銷、風險控制等方面還存在很多問題。

三、辯證看待金融創(chuàng)新帶來的風險問題

消費信貸創(chuàng)新打開了居民消費的閘門，擴大了居民消費的缺口和空間，形成居民消費在時間與空間上資金安排錯位，給商業(yè)銀行開展消費信貸創(chuàng)新提供了條件和基礎(chǔ)。但消費信貸創(chuàng)新風險具有兩面性，一方面就是出于規(guī)避風險的需要防范了大量的風險，另一方面也創(chuàng)造了大量的風險。在加入WTO的后過渡期，隨著經(jīng)濟全球化、金融一體化和金融自由化、業(yè)務信息化的發(fā)展，受電子信息技術(shù)、流程銀行再造等新技術(shù)、新思想、新觀念的沖擊，各種金融衍生產(chǎn)品、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品、理財產(chǎn)品等層出不窮，創(chuàng)新浪潮方興未艾。面對金融創(chuàng)新的持續(xù)發(fā)展，應當主動適應和調(diào)整消費信貸創(chuàng)新的風險監(jiān)管理念、方法、手段。金融消費信貸創(chuàng)新是大勢所趨、是歷史潮流，必須面對、必須適應、必須跟上。不創(chuàng)新就要落后，不創(chuàng)新就要被淘汰。發(fā)展是硬道理，創(chuàng)新是銀行業(yè)發(fā)展的不竭動力，必須在“發(fā)展中化解金融風險”，必須要堅持“鼓勵與規(guī)范并重、培育與防險并舉”的消費信貸風險監(jiān)管戰(zhàn)略。

（一）對消費信貸創(chuàng)新的認識不足。在經(jīng)濟全球化和我國加入世貿(mào)組織后過渡期即將結(jié)束的宏觀背景下，中資銀行面臨著盡快提升市場競爭力的緊迫要求，監(jiān)管部門要積極鼓勵和支持商業(yè)銀行的消費信貸創(chuàng)新。商業(yè)銀行要按照“需求跟進”與“供給領(lǐng)先”的模式，加大金融創(chuàng)新的力度，第一步就是要引入國際上比較先進、成熟的消費信貸制度、市場、機構(gòu)與產(chǎn)品，進行跟進、模仿和移植，實現(xiàn)跟進制度本土化，同時加大消費信貸基礎(chǔ)建設，達到一定的消費信貸規(guī)模，實現(xiàn)數(shù)量擴張型消費信貸創(chuàng)新。第二步就是要建立健全符合我國消費習慣的消費信貸制度，積極培育消費信貸市場，引進國外消費信貸機構(gòu)的戰(zhàn)略投資者，能夠自主創(chuàng)新消費信貸產(chǎn)品，以消費信貸供給引導居民需求，進行內(nèi)涵式消費信貸創(chuàng)新。

（二）消費信貸創(chuàng)新的機制不完善。從我國消費信貸創(chuàng)新監(jiān)管實踐和經(jīng)驗看，構(gòu)造消費信貸創(chuàng)新的內(nèi)在機制，是保持商業(yè)銀行具有消費信貸創(chuàng)新的持續(xù)動力。綜合國內(nèi)外成熟的做法，筆者認為，當前商業(yè)銀行要加強消費信貸資金的對稱、消費信貸的質(zhì)量保證延伸、消費信貸要素分解、消費信貸條款的增溢與組合、消費信貸風險管理技術(shù)擴展機制建設，實現(xiàn)商業(yè)銀行消費信貸創(chuàng)新所帶來的風險能夠在資本的約束下，實現(xiàn)自我平衡、不斷降低。

（三）消費信貸創(chuàng)新的風險可控性問題突出。加強消費信貸市場制度建設，擴展消費信貸市場的功能，合理安排消費信貸序列，針對消費信貸東中西部梯次明顯、城市優(yōu)于農(nóng)村、消費貸款比重低、風險偏高等特點，著力擴大消費信貸市場，吸收和消化消費信貸風險。商業(yè)銀行要改進消費信貸服務，推動居民消費升級，創(chuàng)新消費信貸級次和梯次。不斷提高消費信貸的覆蓋面，優(yōu)化消費信貸的地區(qū)、客戶結(jié)構(gòu)，提高信貸資產(chǎn)質(zhì)量，加強資本約束。建立與其業(yè)務規(guī)模相適應的信貸文化，提高消費信貸風險管理技術(shù)，形成不同的風險組合。實行模塊化管理，降低消費信貸的信用風險、市場風險和操作風險，促進消費信貸的穩(wěn)健發(fā)展。

（四）消費信貸創(chuàng)新與規(guī)避監(jiān)管的關(guān)系處理失當。進一步理順商業(yè)銀行消費信貸創(chuàng)新與監(jiān)管的組織架構(gòu)，提高對金融創(chuàng)新風險管理的認識，有效規(guī)范銀行業(yè)金融機構(gòu)的創(chuàng)新活動，嚴格消費信貸產(chǎn)品市場準入的風險管控標準和政策，并加強跟蹤調(diào)查和研究，為消費信貸創(chuàng)新監(jiān)管提供專業(yè)的和技術(shù)的支撐，厘定消費信貸創(chuàng)新的審慎監(jiān)管標準，規(guī)范消費信貸創(chuàng)新的監(jiān)管專業(yè)化操作規(guī)程，確定符合我國國情的消費信貸創(chuàng)新業(yè)務監(jiān)管總體策略，提高風險監(jiān)管的水平。

四、消費信貸創(chuàng)新的風險監(jiān)管建議

（一）加強消費信貸的基礎(chǔ)制度建設，完善消費信貸創(chuàng)新運行環(huán)境。重點要制定《消費信貸促進法》、《個人信用管理法》、《物權(quán)法》等法律制度。完善個人破產(chǎn)程序，修訂《破產(chǎn)法》。改進消費信貸司法審判制度，明確消費信貸的債務糾紛不得援引“保護和支持弱勢群體”原則。建立消費信貸監(jiān)管制度，維護消費信貸秩序，增強信貸消費安全。開展消費信用調(diào)查，加強消費信貸的對象、程序、用途以及消費信息的披露，維護消費信貸雙方的合法權(quán)益，促進消費信貸法制化發(fā)展。

（二）活躍消費信貸市場，提高市場運行質(zhì)量。要推動商業(yè)銀行按照“先城市，后農(nóng)村；先中等階層，后低收入階層；先東部，后中西部；先住房與汽車，后醫(yī)療與旅游”的原則，創(chuàng)新消費信貸級次和梯次，實現(xiàn)消費信貸產(chǎn)品的多元化，以點帶面，實施立體營銷，細分消費信貸客戶，引導城鄉(xiāng)居民消費。同時規(guī)范和深化一級市場管理體制改革，逐步建立和完善消費品抵押二級市場，提高消費信貸資產(chǎn)的流動性，鼓勵商業(yè)銀行發(fā)行按揭抵押證券，為按揭貸款建立起了全國性的、甚至是國際化的市場，推動消費信貸國際化發(fā)展。