金融風險案例分析
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金融風險案例分析范文第1篇
關鍵詞：案例教學法；系列案例；金融風險管理課程
中圖分類號：G642.4 文獻標志碼：A 文章編號：1674-9324（2015）17-0152-02
自20世紀90年代中期以來，金融學專業教育在中國有了蓬勃的發展。目前已經完成了規模擴張的階段，進入了追求質量深化內涵的新階段，只有如此才能滿足中國金融市場迅速成長對金融人才的需求。本文擬從提高金融專業教育課堂效果的角度出發，以金融學專業的重要課程“金融風險管理”為例，探討一下如何運用案例教學法來提高課堂教學的效果。
一、案例教學法在本課程運用的可行性分析
20世紀20年代初，案例教學法由美國哈佛大學商學院首創，它是一種適合于管理專業教學特點獨特而有效的教學方法。在金融學專業的相關課程中應用案例教學法，宗旨是讓學生站在金融業從業人員的角度，扮演金融機構管理者的角色，面對復雜多變的金融市場環境，學會審時度勢，進而作出合理的金融投資決策。
案例教學法雖然已經在國外大學的經濟學、法學、管理學教學中得到廣泛應用，但并不一定意味著適合這些門類的所有課程。因為這些學科課程往往由專業基礎課和專業方向課構成。專業基礎課主要介紹該領域的知識框架和原理，案例教學法不太適合采用。更為關鍵的是金融風險管理在國內外高校中開設時間相對短暫，故很有必要根據《金融風險管理》課程的內在特質，來分析案例教學法的可行性。
國內學者陸春（2009）認為，考察某門課程案例教學法的適應性可以從十個方面的標準進行權衡考量，（1）學院自身建設，（2）教師數量，（3）案例教學課時占總學時的比重，（4）教師的知識結構，（5）學生對案例教學的認知程度，（6）學生的主動性積極性，（7）教師與學生的互動狀況，（8）課程的性質目的，（9）理論知識占全部教學內容的比例，（10）教師的教學經驗。邢小軍等根據金融學專業的另外一門重要課程《國際投資學》的教學內容和教學目的，并結合實踐教學法的特點，采用DELPHI法對陸春設計的指標體系進行修訂充實，形成了更加全面合理的指標體系，來判斷此門課程采用案例教學法的可行性。
我們認為，可以借鑒邢小軍的指標體系，來判斷金融風險管理這門課程是否適用案例教學法。因為這兩門課都屬于金融學的專業方向課，相對其他金融類課程來說，課程產生的時間都不長。具體的指標標準分述如下：
（1）課程的教學目的。如果學生是科學型碩士或者更注重理論研究的話，案例分析和實踐教學法的適用性較弱；如果是本科學生或者MBA學生，那么案例分析的適用性就較強。
（2）建立案例庫的難易程度。如果課程無法建立數量充足的案例庫，那么教師即使絞盡腦汁使出渾身解數，案例教學法也只能勉強維持。
（3）課程教學內容中理論知識的比例。理論適合循循善誘地講解，不適合案例討論和實踐模擬；故理論知識的比例越少，課程越有利于案例分析法的采用。
（4）教師的知識結構。案例教學法要求教師擁有更加廣闊的知識儲備，案例大多涉及金融管理決策問題，要解決某個具體的問題，往往需要將金融學的各種專業課程的知識進行必要的綜合。另外，案例分析需要教師具有一定的經驗，要求教師擁有一定的組織協調能力以及突況的處理能力。
（5）學生的知識儲備狀況。要讓學生成為課堂的中心，學生肯定不能是一張白紙，學生必須事先具備一定的知識儲備，擁有一定的專業分析能力，才能夠完全融入課堂討論的氛圍之中。
（6）教學工具的完備程度。電腦、投影儀等常規工具是最起碼的要求，可能還需要有案例討論室、網絡鏈接、交互式教學工具等，否則案例分析的教學效果將很難體現出來。
（7）學校的政策支持程度。由于案例教學法明顯區別于傳統的教學方法，故高校的績效考核政策傾斜是必不可少的前提條件。雖然在課堂上相比傳統教學模式，教師的講解工作量的確有很大程度的下降，但是在課前的準備設計的工作量將會成倍地上升，因而在工作量的計算方式上需要作出一定的傾斜。
（8）學生對教學方法的偏好程度（喜好或厭惡的程度）。學生是教學的受眾，所以學生的態度將會決定最終的教學效果。必須在學生喜歡、至少不厭惡抵制的前提下，才可能得到學生們最大程度的配合支持。
（9）教師對教學方法的態度。教師在教學活動中占據主導地位，因而教師對新教學方法的了解程度及秉持的基本態度，會顯著影響其采用的積極性與具體的使用效果。
（10）案例的真實性。真實性對教學效果的重要程度不言而喻。教學中應該盡量選用真實的案例，這樣不僅使得案例具有更高的吸引力，而且使其具有更高的說服力。
風險管理這個概念自20世紀50年代首次提出以來，受到了學術界和實務界的廣泛關注。前些年席卷全球的次貸危機以及歐債危機，都對世界各國的金融從業人員乃至社會公眾上了一堂生動的風險教育課。正是在這一大背景下，愈來愈多的高校開設了金融風險管理課程。開設這門課程的直接目的，就是讓金融專業的學生近距離地感受金融風險，學會運用科學的方法處置各種金融風險。通過這門課的名稱不難看出，盡管它有風險形成機制的理論分析，但它最大部分內容還是屬于操作性較強的知識和技能訓練，這是該課程適用案例教學法最根本的原因所在。進入20世紀70年代以來，國內外的金融環境發生了深刻的變化，利率市場化匯率浮動化，各類經濟主體都即將面臨更為嚴峻的挑戰，各種風險事件以及微觀、中觀和宏觀的金融危機接連不斷，所有這些都給該課程提供了活生生的案例，為教師根據教學的需要和學生層次選擇相對適合的案例提供了很大的便利。
學生對案例教學法的態度將是新的教學方法能否成功運用的關鍵因素。目前高等學校的教學對象都是90后的大學生，他們趕上了信息化的時代。知識的獲取可以輕松方便地從網上獲取，他們最缺乏的是分析問題能力和處理問題能力。因而他們對傳統的教學方式大多比較厭倦，除了少部分想繼續深造的學生外，絕大多數同學都渴望通過課堂學習直接提高自己的專業技能，以便畢業后能夠迅速地適應工作崗位的技能要求。案例教學法恰好能滿足學生對技能培訓的需求。讓他們身臨其境，自己尋找各種可能的答案，而不是被動地吸收知識接受灌輸。
二、系列案例教學法的初步探索
我們經過長時間的探索，在金融風險管理課程教學中，從采用單一的案例教學法起步，到目前主要采用了系列案例教學法，教學效果穩步上升。
目前商學院一般課程教學中，往往在講授一章內容時比較習慣地采用單一的案例，這樣做的好處是使課堂教學更容易組織，講授的內容重點比較突出。我們認為采用系列案例教學法由淺入深，更符合認識發展的一般規律，避免一開始就面臨一個比較復雜的案例，學生會產生無從下手的感覺。我們在進行每章內容教學時，往往同時提供三個案例，構成一個完整的案例系列，由導入案例、講解案例和思考案例組成。
導入案例的主要作用。導入本章所要講授的主題，一般要求短小精干，對時效性要求稍高，最好是選擇近期發生的金融風險事件，這樣可以激發學生對案例深入了解的興趣和熱情。在整個案例系列中起到一個鋪墊的作用。講解案例在系列案例中居于核心地位，一般要求案例情節交代完整，與本章討論的主題緊密相關，不一定是最新的但一定是最經典的。通過該案例的分析討論，使學生比較深刻理解某種決策方法如何運用的精髓。思考案例主要供學生課后鞏固本章所學知識和技能，一般要求難度比講解案例稍低，案例設計中盡量避免設計過多的陷阱，這樣將保證大多數學生經過一番獨立思考后都能找到答案，學生就會自然而然地產生一定的成功感。思考案例在整個案例系列會起到鞏固強化的作用。
我們在講授債券市場風險管理這一章時，選取了三個比較有代表性的案例。導入案例選擇的是歐洲債券危機事件，屬于宏觀層面的債券市場風險。選擇這個案例主要基于兩個方面的考量：一是該事件是近幾年國際金融市場的重大事件，雖然歐債危機的最黑暗時期已經過去，但導致危機的深層次原因依然存在，仍然有關注研究的價值。二是它主要涉及到債券的信用風險問題，這是最常見的風險，在未來的金融實踐中學生還會大量地面臨此種風險，因而他們會產生強烈的學習興趣，搞清楚相關各方究竟如何來化解信用風險。講解案例選擇的是武漢鋼鐵集團2002年公司債券案例，屬于微觀層面的債券風險案例，主要引導學生著重分析發行主體可能面臨的風險及其避險措施的選擇，結合當時的市場環境充分揭示公司債券面臨的各種風險，充分理解債券條款設計的合理性。思考案例同樣選擇的是微觀層面案例，超日太陽公司2014年債券價格急劇下跌，投資者損失慘重。通過這個案例，可以學生深刻理解除了債務人直接違約外，由于債券發行人信用等級下降，也會給債券投資者帶來的不利影響。
三、結論
通過上面的詳細分析，我們認為金融風險管理課程完全可以采用案例教學法，豐富的國內外金融市場風險管理實踐提供了大量生動典型的案例；高等教育的教學對象也已發生了重大的變化，不同于以往時代的大學生，21世紀的學子更喜歡發表自己獨立的見解，積極參與課堂的教學環節。案例教學法的運用成功與否，受多種因素的制約。我們以為，采取系列案例教學模式既遵循了認識發展的一般規律，又能充分發揮案例教學法的最大優勢。我們期待案例教學法在金融人才的培養中被更多地運用，結合其他先進教學法的采用，為實實在在地提高金融應用型人才的培養質量添磚加瓦。
參考文獻：
[1]陸春.我院課程案例教學法的適用性研究[D].對外經濟貿易大學碩士論文，2009.
金融風險案例分析范文第2篇
關鍵詞：供應鏈；金融融資模式；特征
引言：在經濟全球化背景下，各企業之間競爭激烈。順應產業的競爭以及各行企業之間的競爭，為企業提供了良好的發展空間，供應鏈金融應運而生。供應鏈金融的出現，不僅為企業提供了新的融資渠道。同時，也為銀行供應鏈審查提供了方便。近幾年來，隨著企業經濟的不斷發展。供應鏈金融也進入高速發展時期，逐漸成為當前市場競爭的重要方式。
一、供應鏈的定義和當前商業銀行的供應鏈發展現狀
（一）供應鏈的定義
在以往傳統觀念中，供應鏈還局限于企業內部組織操作中。供應鏈只是單純的注重企業自身資源是否得到良好利用。供應鏈的過程也只是企業生產人員，將企業采購的材料及零件，通過企業自身生產加工和銷售后，分配到零售商及用戶手中的過程。在2000年時，我國著名教授馬士華就給出在當代經濟發展中供應鏈的定義：供應鏈主要以企業原料及生產經營過程為主要核心，其中包括對企業信息流、物流以及資金流的控制。企業從原材料購買到加工生產成產品，到最后銷售到零售商或用戶手中的過程，形成了一個較為完整的供應鏈結構模式。
（二）商業銀行的供應鏈金融的發展現狀
隨著經濟全球化不斷發展，國際貿易供應鏈逐漸趨于成熟。商業銀行不斷推出新的產品戰略，以滿足國際貿易發展需求。供應鏈金融作為當前商業銀行最新產品戰略的代表，在各企業供應鏈中無處不在。供應鏈金融的出現，改變了傳統的融資戰略模式。使企業融資不在局限于實業融資中。大大降低了各企業的融資成本，使企業供應鏈發揮了最大價值。
二、供應鏈的金融模式分析
（一）應收賬款融資模式
應收賬款融資主要是指企業利用沒有到期的收賬款，向銀行申請融資的行為。就目前供應鏈金融而言，應收賬款融資模式主要分為應收賬款質押融資、應收賬款證券化以及應收賬款讓售融資者三大類。應收賬款質押融資主要是指，供貨企業利用沒有到期的收賬款向銀行進行融資。在融資完成后，如果購貨方沒有按時付款，銀行有資格要求供貨方償還賬務。應收賬款證券化主要是指，企業將目前可以預見的現金預收款轉化成證券進行出售的融資模式。應收賬款讓售融資主要是指，企業將債務收回權販賣給銀行，由銀行向購買方收賬，并承擔收款過程中的風險。
（二）保兌倉融資模式
在企業經營生產中，一些處在供應鏈下游經濟條件較弱的中小企業，在向供應鏈上游企業預付款時，資金流動相對困難。為了開闊出新的融資渠道，大多中小企業利用供應鏈上游企業生產商的回購承諾，將提貨權交于銀行。以向銀行申請貨款，從而獲得銀行信貸。
（三）融通倉融資模式
融資倉融資模式其服務對象主要以小中型企業為主，在融資過程中，這些中小企業大多以流動商品倉儲為抵押，利用第三方物流企業來與金融機構，建立起一個新的融資服務平臺。這大大加大了動產抵押的操作性，為中小企業獲取了發展資金。
三、控制風險的基本策略
（一）供應鏈金融風險的類型及風險原因分析
供應鏈金融風險主要是指企業在進行供應鏈融資時，受一些不可預見因素的影響。致使企業供應鏈金融融資狀況出現偏差。供應鏈金融風險主要分為信用風險、法律風險、以及信息傳遞風險三大類。由于我國中小企業規模較小，其管理大多不規范。缺乏法律意識、自身信用不足、沒有充分引用當前先進技術和管理型人才。致使許多中小企業缺乏市場風險預測能力。加之，許多中小企業都是單獨經營，供應鏈結構較為復雜，信息傳遞準確信不夠高。極易出現供應鏈金融風險，為企業帶來巨大損失。
（二）供應鏈金融風險主要防范措施
供應鏈金融是當前中小企業金融融資的重要途徑，為我國中小企業經營發展帶來了許多的好處。但同時，供應鏈金融也存在個許多的風險。因此，企業進行供應鏈金融融資時應加強風險防范意識。從而有效避免供應鏈金融風險。在進行供應鏈金融風險防范時，企業可采用以下措施進行風險防范：
（1）就信用風險來說，商業銀行應加強與企業之間的合作，積極了解融資企業信息。根據企業客戶信息建立信用等級。
（2）就市場風險來說，商業銀行應準確選擇質押物。盡量選擇一些銷售趨勢好、實力強、市場占有率高以及知名度較高的質押物，從而降低銀行損失。
（3）就法律風險來說，商業銀行必須和企業明確權利及義務。在融資過程中，盡量完善相關法律合同。從而減少銀行與企業之間的糾紛。
（4）就信息傳遞風險來說，商業銀行應建立完善的信息平臺，通過信息平臺將供應鏈中的企業組織到一起。從而有效提升信息交流效率，降低信息傳遞風險。
四、案例分析
（一）案例概況
案例一：2013年，中國銀行為江蘇省某光電公司辦理供應鏈金融融資業務，該光電公司主要生產經營液晶顯示器以及相關部件。該公司供應鏈上下游都是較強的壟斷企業。因此，在購買原材料時需現金支付。由于該公司產品下游貨款回期較長。加之，應收賬款在公司總資產中站點比例相對較大。致使公司資金出現短缺的情況，嚴重制約公司發展。江蘇省中國銀行在了解該詳細情況后，由第三方物流企業為該企業貸款進行信用擔保。果斷為該公司提供貸款，及時解決了改公司資金流動問題。
案例二：深圳某國內商業批發貿易公司，注冊資金為一千萬元。于1998年成立，并獲得知名牛奶品牌深圳地區總權。由于該企業成立時間較短，資金規模相較于其他大規模民營企業處于弱勢地位。不能滿足知名牛奶品牌合作需要。加之，該企業缺乏貸款抵押資產，外部融資較難。因此，該向民生銀行提出貸款。民生銀行在對該企業進行詳細了解后，同意貸款。
（二）案例模式應用分析
針對以上企業概況進行分析。在案例一中，該企業符合供應鏈金融融資中應收帳亂融資模式。該公司供應鏈企業屬于強大的壟斷企業。因此，供應鏈下游企業，是決定該企業應收賬款是否能夠快速收回的關鍵所在。加之，有第三方物流公司做信用擔保，銀行的風險得到降低。在案例二中，該企業適合動供應鏈金融融資中的動產質押模式。由于該企業屬于中小民營企業。因此，該企業可將企業倉單、存貨等動產抵押給銀行。并由第三物流企業為連接，提供拍賣、物流監管服務。在抵押貸款時，企業應與銀行簽訂相關的回購協議。從而將資產權利進行轉換，以獲得貸款。
結束語：
綜上所述，供應金融從全新的角度重新，對我國中小企業進行信用風險評估。通過對中小企業整個交易的評估，為更多中小企業融資提供了新的渠道。使許多在市場競爭中相對弱勢的中小企業獲得更多的發展資金，有效的解決市場競爭供應鏈失衡的問題。同時，供應鏈金融還為企業信用做出了重要貢獻。有效了提高了中小企業的商業信用，促進了社會經濟的持續穩定發展。（作者單位：湘潭大學）
參考文獻：
[1]毛鶴穎.基于供應鏈金融視角下中小企業融資的實現機制[D].山東大學，2012.
[2]劉艷.供應鏈金融視角下中小企業信用風險管理研究[D].江西師范大學，2013.
[3]代亞濤.嵌入衍生工具的供應鏈金融中小企業應收賬款融資研究[D].哈爾濱工業大學，2013.
金融風險案例分析范文第3篇
【關鍵詞】企業集團；財務公司；風險管理
企業集團財務公司可以在一定程度上提升企業集團所具有的凝聚力，是金融資本與產業資本有效融合的產物，承擔者為企業集團及所屬成員單位提供金融服務的職責。但由于對集團的依賴性強，財務公司在實際運營中面臨著諸如流動性等各類風險。要想防范以及化解企業面臨的金融風險，財務公司就需要采取有效的管理措施應對風險，建立完善的具體風險管理體系，提升財務公司所具有的風險管理能力。
一、集團財務公司金融風險特點介紹
企業集團實際經營發展過程中，由于風險控制、資金管理以及減少成本等工作的需求，許多企業集團里面開始設立專門進行資金運作的內部非銀行金融機構，即財務公司。財務公司主要依靠企業集團，給企業集團有效經營提供全方位以及高質量的服務。可是，作為專業的金融機構，財務公司會面臨很多金融風險，比較常見的有：資本風險、流動性風險與企業信用風險。這些金融風險主要有下列幾個特點。
（一）業務面分廣
集團財務公司業務范圍非常廣，不僅可以辦理企業之間進行的存貸款業務，同時可以提供保險、證券投資以及融資等金融服務[1]。比如，對于通用集團財務公司，其就給本集團提供和業務有關的相應金融服務，其中包括有保險服務、汽車經銷商融資以及客戶貸款和出租汽車等服務。正是因為業務分部比較多元化，所以財務公司金融需要應對的金融風險業務分布面的也非常廣。
（二）集中度非常較高
由于財務公司性質，更由于我國相關法律及政策原因，集團財務公司服務的對象主要集中在集團內部成員單位，且以內部信貸及結算業務為主。故我國財務公司風險資產實際分布非常集中，風險種類也相對集中[2]。
（三）具有政策性以及行業性特點
我國相關法律和集團行業環境會嚴重影響到集團財務公司的有效運營，這種因素型風險通常具備行業性以及政策性特點。國家法律以及金融政策會直接影響到企業集團財務公司的整個經營過程，所以面臨的政策性風險非常大。然而，集團所在行業也會在一定程度上影響財務公司的整個發展過程，如果產生行業危機等問題，集團財務公司將面臨非常嚴重的金融風險。
二、企業集團財務公司需要應對的金融風險種類
（一）信用風險
金融機構需要應對的一種最常見的金融風險就是信用風險，所以集團財務公司同樣需要應對這種風險。集團內部相關工作人員因主觀故意或一些客觀因素，會把企業經營中產生的不確定風險傳遞給財務公司。同時集團財務公司給公司成員單位做出的一些外部信用擔保會使財務公司面臨相應的信用風險。
（二）操作風險
操作風險是指由不完善或有問題的內部程序、人員及系統或外部事件所造成的損失的風險。操作風險的形成受四個因素影響，分別是人員因素、內部流程、系統缺陷、外部事件。隨著金融業務的不斷創新，財務公司面臨的風險也更為復雜，操作風險日趨成為財務公司風險管理體系中的一項較為重要的風險，操作風險對財務公司經營活動的影響日漸突出。
（三）流動性風險
金融機構需要應對的一種主要風險就是流動性風險，集團財務公司中的流動性風險通常是由債務以及資產在結構方面和期限方面錯配引起的。部分集團財務公司的資產負債結構處于短借長貸狀態，如果出現集中償付，財務公司將需要應對流動性風險。對財務公司來說，產生流動性風險的原因是：①集團財務公司的資金大部分是集團內部成員單位的存款，該存款通常具有短期性，可是企業資金貸款大部分是中長期的，所以資產配置產生了錯配現象；②部分集團把內部財務公司當作出納和資金融通中心，使得財務公司出現為了發放貸款而向銀行或別的結構拆借資金的行為，而財務公司大部分貸款都用于集團內部成員資金的發放，如果行業產生不景氣等問題，就會使得財務公司出現巨大的支付危機。
（四）體制性風險
集團財務公司需要應對的一種獨特金融風險也就是體制性風險，決定該風險的因素主要是財務公司所具有的集團隸屬性。因為財務公司和企業集團之間的關系就是隸屬關系，所以企業集團的發展會直接影響到財務公司經營決策以及發展，如果企業集團所處行業非常不景氣會發生市場危機，財務公司就會因為資產重組的影響出現資產轉移、流失以及債務違約等問題，使得財務公司需要應對巨大的信用危機以及支付危機。
三、集團財務公司進行有效金融風險管理的具體對策
（一）構建完善的風險管理體系
要想提高企業集團財務公司實際金融風險管理水平，就必須從整個集團著手，站在集團的高度出發控制財務公司得金融風險。企業集團總部的風險管理部門應該有針對性的對風險進行規劃并設計出相應的風險監控體系[4]。企業集團應該構建一個比較完善的組織架構體系，為建立合理有效的風險管理體系打下組織基礎。同時，企業集團應該通過現代產權制度，對優化公司整個治理結構進行指導，吸引企業外部投資者以及戰略投資者的加入。企業集團還應將董事會的作用充分發揮出來，把董事會領導優勢在財務公司實際風險管理中完全發揮出來，保證風險管理采取的是科學民主方式。在業務操作方面，為應對操作風險，財務公司需要構建完善的內部控制制度，在建立具體內部控制體系的時候有效結合風險管理理念，使企業各級管理層分工明確，從而確保內部控制工作能夠獲得比較理想的執行效果。同時，企業集團財務公司還應該搭建一套比較完善的信息系統，通過這一信息平臺，能夠對集團財務公司不同層次、不同工作部門以及不同業務領域的操作進行制約和監控，從而對財務公司的業務起到事中或事后控制的作用。
（二）通過先進風險管理工具對風險進行防范
在管理和防范金融風險時，先進的風險管理工具將會發揮出非常大的作用，所以財務公司需要具有應用這些工具的能力。財務公司必須有效結合定量分析以及定性分析等方法，對公司資產進行分類管理；構建完善的具體客戶評級體系，提高財務公司的風險量化管理能力。此外，財務公司應該在不同經營活動中有效應用各種信用衍生工具，如信用違約互換、總收益互換等，提升集團企業總體金融風險的管理水平。
四、結束語
財務公司現階段所處的宏觀經濟環境以及集團行業實際狀況，使得財務公司面臨著各種金融風險。因此，對金融風險進行高效的管理是財務公司經營過程中的一項重要內容。本文針對企業集團財務公司需要應對的各種風險特征，提出了提升金融風險管理水平的措施，以期為企業集團財務公司的風險管理工作提供參考。
參考文獻
[1]許明.企業集團財務風險管理與內部控制研究[J].遼寧省交通高等專科學校學報，2014，16(2):45-48.
[2]袁琳，張偉華.集團管理控制與財務公司風險管理———基于10家企業集團的多案例分析[J].會計研究，2015(05):35-41.
[3]張瑞君，楊柳.企業集團司庫高級管理職能之風險管理———利用金融衍生工具進行套期保值[J].財務與會計，2010(09):29-31.
[4]章麗.基于產融結合的企業集團財務公司的研究[J].經濟研究導刊，2011(31):82-83.
金融風險案例分析范文第4篇
【關鍵詞】利率市場化；金融風險；理論研究；資源配置
前言
自上世紀九十年代我國實行利率市場化變革以來，經過多年的發展利率市場化已經取得了顯著的成果。當前時期，我國絕大部分商業銀行已經實現根據自身特色以及業務對象等展開個性化和差異化的金融服務，但是隨之而來的則是金融風險可能性的不斷上升。利率市場化經過對貸款下限管制加以取消之后，已經進入到了特殊的發展時期，該時期對金融風險的控制將對貸款利率改革產生直接的影響，同時也將會對存款利率改革造成影響。而且利率改革速率的快慢都對金融行業的發展產生最直接、最顯著的影響。
一、利率市場化導致銀行情況變化
隨著我國利率市場化改革的不斷深入，近年來中小型銀行在利率市場化進程中不斷的成長起來，他們展現出了決策鏈條的短小、溢價風險更高等諸多特點。本文對某省部分城市商業銀行、農村商業銀行、農村信用社以及村鎮銀行進行深入了調查，從而確定利率市場化對其造成的影響。
（一）存款總量、貸款總量方面的變化
在最近幾年以來，銀行因受到理財產品迅猛發展以及通脹預期等原因的強烈影響，致使普遍出現了存款不斷分流，存款增速不斷平穩等顯著特點。2012年，央行把存款利率上限提升了10%的浮動幅度，而中小銀行存款利率大多數則是一浮到頂，即便如此還是出現了存款增速在緩慢回升。但是數據顯示該情況并未維持太長時間，便出現了存款重新增長減緩的現象。該情況可以說明當前政策環境下市場因素對存款總量的影響更為顯著。那么關于貸款增長情況，由于受到宏觀經濟控制以及信貸調控等原因的嚴格限制，在最近幾年來，銀行貸款大多數均經歷了貸款增速由以往的快速下降變化為穩中趨降。該情況說明，目前政策在影響貸款增長上最為顯著。從不同的銀行機構來分析，在縣級城市內的農村信用社其存款總量在變化上表現的最平穩而城市商業銀行的存款上存在劇烈的波動，這其中增長最為困難的便是村鎮銀行。但是城市商業銀行、農村商業銀行、農村信用社以及村鎮銀行在貸款方面的變化走勢基本趨于一致。
（二）資金來源、短期貸款方面的變化
第一，負債端資金提高了很大的來源穩定性。有數據表明，在近幾年中，農村信用社中的存款總量中一直有著80%以上的定期存款份額。這說明農村金融機構擁有極為穩定的存款資金來源。城市商業銀行和農村商業銀行自2012年存款利率上限的改變，定期存款所占的比例始終在呈現上升趨勢。近兩年中城市商業銀行內的定期存款所占比例均保持在40%～60%左右，而農村商業銀行的定期存款比例相比高于城市商業銀行。但是村鎮銀行所具有的定期存款比例為最低，而目前已經呈現的趨勢則是緩慢的上升。第二，資產端的貸款偏好不斷向短期貸款方向偏好。村鎮銀行所具有的資金穩定性不足決定了銀行的信貸投放一定要實現短期化，有關數據表明，短期貸款所占的貸款總量比例基本維持于70%以上的能力。近幾年以來，城市商業銀行在短期貸款方面所占比例也不斷從40%提升至60%左右，農村商業銀行自20%提升至40%上下。縣級區域內的農村信用社內部貸款期結構較為穩定，其中短期貸款所占比例始終保持在40%左右。
（三）存款利率、貸款利率和基準利率間的變化
第一，存款利率和基準利率間的差異在不斷變小。自2008年所發生的國際金融危機以后的我國降息周期變化，致使中小型銀行在存款利率方面多數均出現了緩慢下降現象。自2010年年末，重新啟動加息后，各個中小型金融機構在存款利率上則出現了較快攀升的現象。從而導致兩個最為明顯的特點，首先是，處于縣級區域內的農村信用社在存款利率上幾乎始終在較高水平，其中村鎮銀行關于存款利率增長上表現的是增長態勢較為明顯，2013年的最存款利率相比于2009年增長大于1.5倍。其次是，自2012年開始提升存款利率上限至今，所有金融機構的存款利率存在劇烈的波動，都大致已經脫離基準利率，和基準利率間的存在的差距不斷逐漸變小。
第二，貸款利率和基準利率間的差異在不斷擴大。從長期來看的話，中小型金融機構在貸款利率上始終呈現上升態勢。從2011年的最后一季度的新一輪降息展開之前，各個銀行機構內的貸款利率相比于基準利率差異較小。但是自該時期之后，這兩者間的差距被不斷的拉大。這說明貸款利率市場化水平的不斷提升，基準利率的調節解釋貸款利率作用已經被逐漸弱化。對于各機構間的差異，農村信用社的貸款利率始終在一個較高水平，而農村商業銀行的貸款利率始終在相對較低的水平，城市商業銀行呈現的是貸款利率迅速增長的態勢。上述情況說明農村金融機構擁有比較穩定的客戶群體與經營環境，然而城商行為在進行市場擴展時則表現的較為激進。
二、利率市場化背景下金融風險
在社會主義市場經濟之中，市場經濟的重要調控工具便是利率，同時利率變化也是對于金融領域來說極其重要的指標。利率市場化的發展過程先后經歷了古典、馬克思、現代的利率理論以及金融深化理論時期。其中前三個是利率決定理論而后一個則是利率改革。對利率市場化進行改革會導致在不同經濟主體間所處的多個市場內出現各種金融風險。但是任何金融風險均與資金的流動性、外部環境以及主體間信用等因素有著直接的關系。以此本文從流動性、信用以及匯率等方面的風險作為研究主要內容。
（一）流動性風險
當前我國社會經濟正處于高速發展時期，商業銀行所具有的資金規模相對較為龐大，當展開資金借貸服務時，貨幣從而實現了其流動性。所以，商業銀行便是流動性風險的內在主體，如果出現金融資產轉化為了金融負債，此時便會出現流動性風險。第一，基于存貸款利率差異化的流動性風險。利率市場化致使商業銀行獲取到了存貸款利率的絕對決定權，致使商業銀行間的市場競爭更為的激烈，從而導致了存款利率提高、貸款利率減低的現象。在這樣的背景之下，將會使商業銀行內部的債務成本逐漸增大，而資產收益則會不斷的下降，從而對流動性風險進一步的加強。第二，基于資產收益率方面的流動性分險。在利率杠桿的作用下，會促使資金流轉速率變的加快，致使貨幣資金可以更加快速的轉變為生產資金。利用不同資產業務的商業銀行，可以將可用資產向不同收益率資產方向轉化，而資產流動性也將隨著市場利率發生改變而有所變化，從而造成商業銀行內部發生流動性風險。總而言之，上述資產流動現象會伴隨利率市場不斷的改變而發生變化，從而導致商業銀行內部存在流動性方面的金融風險。
（二）信用風險
宏觀經濟穩健運行條件下，利率市場化已經成為一個重要的改革目標，將會影響到全部經濟主體的健康發展。利率出現的波動幅度將會使企業、個人與銀行間的交易策略發生根本性的改變，從而造成市場信用風險的不斷發生。第一，在企業方面，在目前推行利率市場化前提下，企業為進一步發展在試圖融資時，受到融資成本的提高而將會出現了極大的壓力，若不能徹底擺脫債務規模的話，便極易導致企業違約現象的發生，從而導致信用風險。第二，在商業銀行方面，利率的變化將會影響商業銀行在風險容忍程度以及風險偏好等方面的變化，以此來對銀行進行資產組合、貸款策略以及信用風險定價等方面造成影響。第三，在個人方面，利率市場化也會為個人帶來極為明顯的影響。如果利率發生明顯波動的話，將會要求金融市場中的個人資金借貸者提高其信用風險。若利率上升那么債務人便需要支付更多的資金來進行債務的償還，若債務人擁有較穩定的現金流收入的話，那么便會和始終增長的債務間出現矛盾，如果出現收入與支出不平衡的話，便會將信用違約所潛在的風險轉變成實際風險行為。
三、結語
國家在進行金融市場改革過程中，其中必須要走的一條道路便是實現利率市場化。通過對西方國家關于利率市場化方面的改革經驗展開研究之后可以看出，進行利率市場化可以更加顯著的促進經濟快速、穩健、健康的發展。利率市場化的實現就說明利率定價的決定者是金融市場、是市場行為，利用市場來對利率加以均衡，而不再是有政府對其加以管制，從而實現資金流動的合理性以及對經濟增長有所顯著促進。然而，市場對利率進行決定的話也擁有著一定的弊端，那便是會致使利率波動增加其頻率和幅度，增加對市場中企業抗風險能力的考驗，也是我國企業做大做強的必經之路。
參考文獻：
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探討現代風險管理
摘 要：本文簡要探討現代風險管理。科學合理的風險研究可以幫助企業提升其價值;相反，缺乏風險研究將不僅威脅企業本身，甚至會影響整個社會經濟。所以在當今多變的社會環境下，要高度重視風險管理。
關鍵詞：金融;風險;管理
本文將重點介紹風險管理是如何影響企業經營與運轉，并分別分析不同理論的優長與不足，旨在為企業經營者管理者提供參考。
一、風險的定義
風險是一個動態的概念，是一種不確定性，其結果是使經濟實體產生損失。它可以分為兩大類：經營風險和金融風險。經營風險是指公司的決策人員和管理人員在經營管理活動中出現失誤而導致公司盈利水平變化，從而產生投資者預期收益下降的風險，或由于匯率的變動而導致未來收益下降和成本增加。金融風險指的是與金融有關的風險，如金融市場風險、金融產品風險、金融機構風險等。
二、權衡理論和啄食順序理論差異
目前，風險管理理論主要派系包括權衡理論和啄食順序理論。權衡理論強調在平衡債務利息的抵稅收益與財務困境成本的基礎上，實現企業價值最大化時的最佳資本結構。這是種靜態分析方法或庫存理論，可以通過分析資產負債表分析風險。例如，負債可能導致的財務危機成本威脅。然而，企業產生負債并不總是壞的一面，有時它可以幫助企業減少所得稅支出。啄食順序理論首次是由美國經濟學家梅爾提出的，即在內源融資和外源融資中首選內源融資;在外源融資中的直接融資和間接融資中首選間接融資;在直接融資中的債券融資和股票融資中首選債券融資。其中內部融資主要是指公司的自有資金和在生產經營過程中的資金積累部分;外部融資又可分為通過銀行籌資的間接融資和通過資本市場籌資的直接融資(直接融資包括債券融資和股權融資)。所以從本質上說，啄食理論認為存在一個可以使公司價值最大化(公司發行的股票和債券的價值最大化)的最優資本結構，并且以對不同性質的資本進行排序的方式，給出了決策者應當遵循的行為模式。權衡理論和啄食理論之間的差異。首先，在權衡理論中，權益和債務之間應該有適當的比例，只有當邊際收益等于邊際成本的債務才是最佳的資本結構。無論權益或負債太高都不利于企業運作。然而，啄食順序理論認為企業應該采取最低的融資方法，以使風險最小化。另一個差異是對債務的處理是兩種不同方式。權衡理論里債務是用來減少所得稅支出，使企業能夠保持充足資金。在啄食順序理論中將對比不同的債務風險，從而考慮哪種債務可以降低企業融資成本。雖然這兩種理論之間存在差異，但是權衡理論和啄食理論之間仍有一定的聯系。首先，這兩種理論都是基于莫迪利亞尼和米勒的理論研究，這兩個理論均是基于實用主義而不是單純的理論研究，他們同時都觀察到不同的融資方法都會影響市場價值。其次，他們都證實，債務融資優于股權融資。雖然權衡理論和啄食順序理論對融資的不同看法，都是尋求最好的方式來使企業實現最大利潤和最小風險。
三、案例分析-索尼公司的風險危機
風險對于國際企業的威脅極為嚴重，因為他們影響的不僅是企業本身，可能也會像多米諾骨牌一樣影響全球。以索尼公司為例，索尼成立于1946年，總部位于日本東京，世界500強企業之一，主要從事生產電子產品，如今是一個可以代表日本文化的多元化企業。索尼的產品主要是音頻、視頻、信息、通信、半導體和電子元件等電子產品。電子產品尤其是PC電腦行業間的競爭是非常激烈的。索尼的競爭對手如IBM、聯想、戴爾和華碩均具有很強的市場競爭力。
索尼公司憑借其良好的產品質量和優良的設計成為行業的領先者，許多廠家也將索尼元件作為其生產原材料之一。作為國際性的行業龍頭企業，索尼同樣面臨許多風險。根據索尼2006年公布的第二季度財務報告顯示，索尼陷入了巨大的財務困境。通過財務報告可以看出，盡管索尼公司收入增加156億美元，增幅8%，但是與過去同期比較毛利潤卻降低將近94%。索尼財務報告解釋這種情況有兩個原因：一是問題電池召回事件，這一事件不僅嚴重破壞了索尼公司的品牌信譽，同時使索尼遭受約4.29億美元的巨額損失。除此之外，2008年索尼企業再次召回有問題電池，此次召回影響范圍是全球PC電腦制造行業。由于索尼電子產品質量的良好口碑，許多著名的PC制造商都使用索尼電池作為其生產的一部分，如富士通，戴爾和聯想。問題電池召回事件同樣也降低了這些公司的聲譽，導致消費者對整個行業失去信心。一些公司正在考慮起訴索尼賠償他們的經濟損失，這進一步使索尼的品牌形象受損。二是索尼的電子娛樂部門SEC損失慘重。索尼投資大量資金用于研發和推廣PS3游戲機項目，PS3的研發成本極高。但是由于負面信息和整個行業的不景氣，世界各地的PS游戲機銷售量大幅下降。索尼公司的風險管理需改進的方面：首先，索尼需降低其信用風險。由于召回問題電池事件使索尼公司聲譽受損，股東動搖對索尼的信心，直接導致公司股票價格下跌。索尼為解決這個困境可以通過增股派息，以表明企業對未來仍然是樂觀的，從而增強消費者和股東的信心。下一步的改進是提高管理市場風險能力。巨額損失是由于索尼電子娛樂部門SEC不關心市場風險的結果。如果風險管理者意識到PS游戲機市場現狀和對市場銷量預測正確，從而確立以成本最小化為首要目標的站略，那么損失將不會如此巨大。此外，索尼公司在SEC部門投資最多，一旦對市場預測錯誤，那么它將面臨更高的風險。另一方面如果索尼公司將資本分散在不同的投資領域，那么風險可以被分散轉移或是避免。由于風險可能對企業存在消極影響，所以越來越多的企業界人士意識到風險管理的重要性。
眾所周知，高風險帶來高利潤，但是追逐高利潤同時如果決策失誤，其損失也是十分慘重的。企業如何規避風險并保持效益?一般來講，企業管理者會通過保險彌補損失。但這是處理風險的消極方法，因為它處理的僅是風險的結果。隨著風險管理的發展，現代社會通常使用四種手段處理風險，分別是風險保留，自我保險，轉移和避免。風險保留是發生頻率低、產生結果牽涉面小的常用方法;自我保險通常需要一個風險池或風險準備金;轉移是指風險發生頻率較低，但潛在的后果嚴重，這樣的風險通常被轉移到第三方來規避;避免風險是企業無法承擔的風險，這樣的風險通常是高頻率發生以及后果嚴重，意味著企業風險的潛在收益不能彌補風險成本。除了以上方法，企業投資多樣化也是有益的，所謂投資組合，分散風險。例如：不要把所有的雞蛋都放在同一個籃子里的說法。多元化的投資可以降低風險而回報卻不顯著減少。仍以索尼企業為例，索尼企業可以優化企業的財務結構來支持企業的運作以抵御風險。在研發PS游戲機產品時，外部環境即市場，全球PS游戲機銷售不如往常。索尼可以研究為什么消費者降低了對PS游戲機的購買，是否是因為產品過時還是PS游戲機已經有其他更好的替代品?如果是這樣，替代品有何優勢，PS游戲機可以在哪些方面改進等等。對市場的深入研究，索尼可以制定戰略然后重新安排對PS游戲機的投資，應把更多的資金用于產品促銷而不是開發技術。對于內部環境，索尼企業可以努力保持資本結構足夠強大，為更高更集中的投資SEC部門提供支持力量。
四、結語
總之，本文針對的是風險理論的機會和威脅，并以索尼公司為案例進行分析，最后提出建議。風險管理可以直接影響企業經營與運轉，不完善的風險研究會導致企業遭受財務危機。管理者只有重視風險，才能使企業能夠在競爭激烈的環境中取得成功。
參考文獻：
[1]康尼.《經營風險和系統性風險的的理論關系》.企業財務與會計雜志.1982(2).
[2]克勞伊.風險管理要素.2006.
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