區塊鏈與資產管理
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區塊鏈與資產管理范文第1篇
當前，區塊鏈技術成為市場焦點話題之一，被認為是繼大型機、個人電腦、互聯網之后計算模式的顛覆式創新。其應用實踐在金融科技領域發展最為迅速，并逐步延伸到物聯網、智能制造、數字資產交易等多個領域。
而在中國，“區塊鏈+金融”概念的深入，已經走在了全球前列。
行業困境催生“區塊鏈+金融”
區塊鏈技術的本質，是一個去中心化的數據庫，是一串使用密碼學方法相關聯產生的數據塊，每一個數據塊中包含了一次虛擬貨幣網絡交易的信息，用于驗證其信息的有效性和生成下一個區塊。
簡單來說，區塊鏈就是一種去中心化的分布式共享記賬技術，它能讓參與的各方在技術層面建立信任關系。具有分布式數據存儲、安全性高、信息透明、高度自治性、數據不可篡改以及可追溯等特征。根據應用場景和設計體系不同，一般分為公有鏈、聯盟鏈和專有鏈三類。
那么，“區塊鏈+金融”為何而生？
金融服帳喬塊鏈技術的第一個典型應用領域，由于該技術所擁有的高可靠性、簡化流程、交易可追蹤、節約成本、降低操作風險以及改善數據質量等特征，使其具備了重構金融業基礎架構的潛力，能夠解決行業發展的諸多痛點。
當前，金融行業發展仍面臨部分現實困境。
例如，在支付結算領域，不同金融機構間的基礎設施架構、業務流程各不相同，極大地增加了其對賬、清算和結算的業務成本，同時涉及很多人工處理的環節，也容易出現操作風險。
在資產管理領域，股權、債券、票據、收益憑證、倉單等資產由不同的中介機構托管，權益確認不便、交易成本高企。
在證券領域，證券交易生命周期內的一系列流程耗時較長，增加了金融機構中后臺的業務成本。
在用戶身份識別領域，不同金融機構間的用戶數據難以實現高效交互，重復認證成本較高，間接帶來了用戶身份信息泄露的風險，也使得反洗錢、反恐怖融資等監管工作較難落到實處。
針對上述痛點，基于區塊鏈技術的科技創新提出了新的解決辦法和思路，可以在提高業務處理速度、效率的同時，降低交易成本。
例如，對于各類資產的管理，如股權、債券、票據、收益憑證、倉單等均可被整合進區塊鏈中，成為鏈上數字資產，使得資產所有者無需通過各種中介機構就能直接發起交易。實現合約的自動執行，保證相關合約只在交易對手方之間可見，而對無關第三方保密，并通過相應機制確保其運行符合法律和監管框架。
針對支付結算過程，通過基于區塊鏈技術的法定數字貨幣或者某種“結算工具”的創設，與上文的鏈上數字資產對接，即可完成點對點的實時清算與結算，從而顯著降低價值轉移的成本，縮短清算、結算時間。
此外，針對客戶識別（KYC）領域，區塊鏈技術可實現數字化身份信息的安全、可靠管理，在保證客戶隱私的前提下提升客戶識別的效率并降低成本。
保險業應用例證
具體到保險行業，區塊鏈應用已經有了實質性進展。
作為金融服務領域的重要組成部分，保險業正逐步加大對區塊鏈技術的探索和布局。2017年3月，上海保交所聯合9家保險機構成功通過區塊鏈數據交易技術驗證，從功能、性能、安全、運維四個維度驗證了區塊鏈在保險征信方面運用的可行性，其安全、可追溯、不可篡改等優勢能直指保險征信的長期痛點。
區塊鏈在投保、承保、理賠、客服等價值鏈環節，可解決因信息不對稱騙保、篡改原始病例虛假理賠、投保人客戶信息流失被盜賣、保險賠償金被冒領等長期困擾行業發展的難題。
一是基于區塊鏈可溯源、不可篡改的特征，可確保數據交易的真實性，實現客戶信息一致性管理，優化業務流程，解決銷售誤導、騙保騙賠等問題。
二是區塊鏈開源、透明的特點，可構建以各保險機構為節點的聯盟區塊鏈，通過共識算法和加密技術，確保數據交易的安全性，實現行業數據在公司內部各業務環節、不同公司間（共?；蛟俦＃┑母M與共享，提高經營效率并降低成本。
三是利用智能合約技術實現自動理賠，提高理賠效率，降低索賠欺詐的概率。
四是構建行業的信用共享機制和安全體系，服務于反保險欺詐、反洗錢、防范非法集資、征信等領域。
熱概念，冷思考
當然，在鼓勵創新、探索前沿的同時也應看到，“區塊鏈+金融”仍處早期研發和試水階段，各種技術方案、應用場景和商業模式仍需探索、完善。
首先，要認真審視區塊鏈技術公認的“特點”。
例如，絕對的信息透明是否可能，是否會帶來信息保護難題？基于區塊鏈規則的“智能權責處理”與線下資產確權如何關聯？各種賬本維護者是否有道德風險？賬本規模會否膨脹？交易費用與能耗是否會快速上升？
這些都需要認真審視。通過技術、金融、法律等跨界合作，共同識別并解決區塊鏈的缺陷和不足，才能使得這一革命性技術具有更長遠的生命力。
其次，區塊鏈并非全新技術，而是多種成熟技術共用、衍生而成，須與其他技術（如生物特征識別技術、云計算、機器學習、量子計算等）一起構成下一代金融業的基礎。其應用價值將依賴于物聯網、加密、大數據技術的輔助，以及云存儲、云計算的支撐。
“區塊鏈+金融”應淡化“去中心化”，而強調分布式、弱中心特征。由此，才能有利于開拓新市場，降低成本增加效益。但這絕非顛覆性的，只是在廣泛應用場景中帶來鏈式和點狀的優化。
區塊鏈與資產管理范文第2篇
文章編號：1004-4914（2017）09-055-02
一、引言
近年來，隨著比特幣的產生和廣泛使用，作為比特幣底層技術的區塊鏈以其高效、安全和透明的優勢逐漸成為金融科技發展的前沿和熱點。
隨著區塊鏈的不斷發展，其也吸引了保險業的關注。在2016年7月的《機會還是威脅―區塊鏈在保險業中的發展》報告中，麥肯錫定義區塊鏈為“通過運用共識機制來檢查事物的有效性和真實性的分布式寄存器，其過程并不需要中央處理器進行數據記錄和協調?！痹趪鴥?，各家保險公司也紛紛參與到區塊鏈的研究中，陽光保險于2016年3月推出“陽光貝”積分，同年7月推出具備區塊鏈特性的微信保險卡單。
在區塊鏈對保險業的影響方面，Mainelli（2015）提出，新興的舉措和創新戰略對保險公司改進個人定價方案、提高盈利能力和保留客戶有著重大意義。英國首席科學顧問報告（Walport，2016）中指出，預防欺詐行為仍然是當前保險行業的首要任務。Kosba A， Miller A， Shi E， et al. Hawk認為，通過運用區塊鏈技術簡化付款和索賠處理流程，可以減少欺詐性索賠的風險。Martin Stellnberger（2016）認為，保險行業當前存在的不道德的營銷手段和不透明的定價模式損害了保險業的聲譽，通過區塊鏈技術可以重新塑造保險業的保險模式。王和（2016）認為，區塊鏈中的去中心化將使得保險公司的角色從傳統的風險直接吸收者和處理者轉變為風險管理顧問和風險資金池的管理者。
而在區塊鏈潛在的風險方面，Henk和Bell（2017）提出：“公司必須考慮采用區塊鏈后帶來的潛在效率增益和潛在風險。將這種網絡設施到公眾或半公眾的網絡中，對于個人信息的保護可能會造成重大障礙?！钡虑冢?017）調查發現，缺乏技術標準是當前尚不成熟的區塊鏈所遇到的主要障礙。Mark Crawford（2017）則認為，監管治理問題將是保險業采用這項技術必須面對的最大障礙。對于區塊鏈的監管，可能需要新的法律和協議，而這些則需要數年的探索才能得出。李赫（2016）認為，保險區塊鏈面臨著客戶信息泄露風險和數據泄露風險，此外，區塊鏈作為一門新興技術，在實踐中存在著技術風險、業務管理風險、智能合約風險和法律風險。趙岳（2016）認為，隨著保險業的發展，行業內會產生各種各樣的區塊鏈，如何整合各種區塊鏈并確定行業標準是監管者亟待解決的問題。
當保險業各家企業對區塊鏈開展了如火如荼的實踐和研究時，保險監管方卻對區塊鏈的監管卻毫無動作。作為一種新生事物，根據熊彼特的“創新理論”，其必然會經歷一個“創造性破壞”的階段。在實際發展中，基于區塊鏈所創造的比特幣在發展中出現過很多意外事故，區塊鏈自身存在很多安全風險?；诖耍疚母鶕^塊鏈自身的特點以及當前在保險業中的運用情況，對國內的區塊鏈監管提出相應的建議。
二、區塊鏈技術在保險業中的運用現狀
（一）區塊鏈概念與工作原理
根據麥肯錫對區塊鏈的定義，區塊鏈是指通過運用共識機制來檢查事物的有效性和真實性的分布式寄存器，其過程并不需要中央處理器進行數據記錄和協調。通俗地來說，其利用密碼的方式將交易產生的數據進行編碼形成新的數據塊，其數據塊不僅包含該交易自身，同時還會包含其他交易數據的信息。
如圖1所示，交易信息Tx1，Tx2，Tx3，Tx4，Tx5，Tx6，Tx7，Tx8經過區塊鏈中的編碼，轉換成默克爾樹中的根1和根2，再組合形成一個區塊。各個信息按照時間軸順序編碼，因而前后的區塊往往是前后相繼。各個區塊按照時間先后順序聯接而成的鏈條即為區塊鏈。與傳統的保險公司將數據存儲在中心保險系統不同的是，區塊鏈的信息是記錄在各個系統的終端設備中，即各個節點上。
（二）保險業內區塊鏈運用現狀
自2016年后，國內各家保險企業紛紛開展對區塊鏈的實踐：中國平安于2016年4月加入區塊鏈國際聯盟組織R3，同年8月成立金融科技部門；陽光保險于2016年3月推出“陽光貝”積分，同年7月推出具備區塊鏈特性的微信保險卡單；易安保險、慕尼黑再保險于2016年7月成立“區塊鏈保險實驗室”，共同探索區塊鏈技術在保險領域的應用前景；眾安保險于2016年11月成立眾安科技，發起上海區塊鏈企業發展聯盟。
從上述各企業的具體實踐情況來看，保險業參與區塊鏈的方式主要有以下四種：第一種是在保險公司內部成立區塊鏈研究部門；第二是成立科技子公司，使其可以獨立法人的身份對區塊鏈進行探索；第三是直接將區塊鏈進行小范圍的運用，從實踐中摸索；第四種是聯合其他機構一起建立一個新的區塊鏈研究所，共同研究。
以上四?N區塊鏈的實踐情況中，目前可以觀測到的保險公司對區塊鏈技術進行運用的只有陽光保險，而其他在區塊鏈方面的研究則是尚處于實驗室之中，并未真正在現實實踐中施行。與國外的比特幣、萊特幣等方面相比，國內在區塊鏈方面的實踐處于較為謹慎的狀態。
陽光保險目前在區塊鏈運用上主要為積分互送和保險卡單方面的設計。在積分互送中，用戶可以以“發紅包”的形式將積分個人積累的積分向他人轉贈。而在微信保險卡單中，只需在微信端輸入被保人和航班信息，就能立即獲得保障，贈送者也可以隨時隨地在微信端發紅包將航空意外險贈送給他人，免去了繁瑣的操作和時間成本。從陽光保險當前的區塊鏈應用上，可以發現：首先，區塊鏈在保險業的運用有利于縮短保險投保、索賠和理賠的流程，減輕投保人和保險人的負擔，節約時間；其次，區塊鏈的應用有利于減少保險欺詐，縮短投保人和保險人之間的信息不平等；最后，區塊鏈的運用在靈活保單轉讓上有著巨大的優勢，省去了保險人繁瑣的確認流程。
從各家保險公司的研究報告中，也可以看出，在可預見的未來里，區塊鏈還將涉及到保險理賠、承保履約等各方面。保險公司也可引入客戶的個人數據，以更低的成本設計出更個性化、更符合公眾需求的保險產品。
（三）國內區塊鏈運用可能存在的問題
首先，調查追蹤難。區塊鏈的設計具有高度的保密性、匿名性和去中心化等特點，除去設計者外，別人很難介入其中對信息進行解析。監管者若想追蹤交易鏈條并尋找相應密匙來破解，有著一定的難度。這便為保險公司提供了一定的監管空白區。
其次，風險管控難。由于區塊鏈交易發生即清算，風險傳播速度將大大快于以前。當區塊鏈系統出現巨大風險時如何迅速做到風險隔離保護投保者是個較大的難題，這也需要監管者設計出一定的安全隔離方案。
最后，個人隱私保護問題。區塊鏈在去中心化的同時，也將投保者（交易者）的信息附帶編入了其他服務器和其他交易信息區塊中，倘若編碼方式和密匙失竊，大量投保者信息也將隨之流出，易造成個人隱私權侵害。
綜合以上種種，可以發現，區塊鏈帶來保險業變革的同時，也帶來了風險。如何把控風險，如何監控風險，是監管機構接下來亟待解決的難題。
三、關于區塊鏈的監管建議
（一）相關法律法規的出臺
目前國內對于區塊鏈的相關法律法規尚存空白，對于區塊鏈的概念、區塊鏈使用者的資質等方面缺少規定和限制。因此，國內需要盡快出臺相關的法律法規，對平臺的提供者、平臺的使用者和平臺本身實施監管。此外，還應出臺區塊鏈的行業標準，爭取在各家公司各類型區塊鏈泛濫之前確定其基本的行業標準，從而為后期的整合提供基礎。法律中還應要求保險公司運用區塊鏈之前將區塊鏈的編碼方式和密匙在監管機構內部進行備份，從而避免后期追蹤時的不利。
（二）采用包容性監管的沙盒機制
沙盒機制是指將其比作是在一個非人工干預環境下讓業務創新發展壯大，待初具規模以后再逐步介入監管的一種過渡性機制。區塊鏈作為一種新生事物，需要外界提供一定的環境予以成長。其成長過程中定然會出現一定的錯誤，通過“沙盒機制”，既可以篩選出條件成熟的區塊鏈業務，也可以幫助監管者更好地建立區塊鏈監管制度，實現監管與保險業務的共同創新。
（三）控制好中心化與去中心化的節奏
區塊鏈去中心化的特性會最終抹去中心的存在。從保險業來說，區塊鏈使得每個人成為全區塊的一個節點，而系統對于其個人信息的記錄亦會幫助了解其個人的風險狀況、確認其保費的定價。在這過程中，保險公司的保費定價功能會慢慢退化，其資產管理功能會慢慢占據一個重要地位。但是，區塊鏈技術的應用會有個漸進過程。隨著區塊鏈技術的不斷發展，保險機構與區塊鏈平臺的差別與界限會變得越來越模糊化。但作為監管者而言，需要控制中心化與去中心化的節奏，使其始終能夠控制對整個系統的監管，而不會因為行業技術領先于監管技術而導致監管能力不足。
區塊鏈與資產管理范文第3篇
何為智能投顧？智能投顧是一個專業度非常高、跨度又非常大的領域，涉及到資產管理、風險管理、產品設計、算法模型、系統開發等多個方面。簡單講，智能投顧就是“智能的投資顧問”，資產管理、風險管理、產品設計，還有客戶畫像、算法匹配等，都是專業投資顧問要做的事情。但是，在國內市場，存在專業人員稀缺，產品種類繁多復雜，國內投資用戶規模龐大等特點，所以，智能投顧的前景無疑很廣闊。首先，智能投顧的門檻和使用費率比較低，能夠使大眾都參與進來，個人財富穩步增長使得資產管理規模空間增大；其次，人工智能技術日趨成熟，智能投顧的用戶體驗越來越好；最后，年輕一代對互聯網、對數字化財富管理的接受程度高。
據不完全統計，國內目前宣稱具有智能投顧功能或者正在研發智能投顧的互聯網理財平臺已超過20家。比如，阿里的螞蟻金服通過大量使用人工智能機器人完成客服，能降低成本也能提高效率，通過大數據、云計算、機器學習等科技手段把農村金融等的長尾市場做起來；百度金融實現洞悉用戶的智能資產配置方案也指向“智能投顧”，為用戶提供自動化、以算法為基礎的證券投資組合管理服務。
隨著大數據、云計算、區塊鏈、人工智能、移動互聯等新一代信息技術的發展和應用，科技在提升金融效率、改善金融服務方面的影響越發顯著，只有那些在技g上持續投入和創新的企業才能一直順利發展。主流廠商都不斷在科技方面加大投入，積極向業界標桿取經學習，在現階段的規劃中，主要是深耕產品，細化客戶畫像，優選組合，不斷打磨客戶體驗，為客戶提供更好的產品與服務。
區塊鏈與資產管理范文第4篇
人類社會在經歷過農業社會、工業社會后，因為互聯網尤其是移動互聯網的興起，正在快速向信息社會進化。根據著名互聯網觀察家凱文?凱利在《失控》一書里的描述，這場信息社會的進化規律，遵循的是生物學邏輯，呈現出分布式、去中心、自組織的特點?！妒Э亍烦霭嬗谏鲜兰o90年代初，書中對于信息社會進化的大部分預言，如云計算、大數據、移動互聯網、共享經濟、人工智能等，在過去的20多年間，都一一實現或取得了突破性進展！凱文?凱利的預言還沒有過期，近年他還在對他開始于《失控》的預言作進一步的補充修訂。
馬云在今年的烏鎮世界互聯網大會上的演講中說道：以前的工業時代，我們把不標準的變成標準的，現在需要把一切標準變成非標準，變成個性化。他說的現在，其實就是正在到來的信息社會，而標準化與否，也正是信息社會與工業社會的一個顯著差別。
凱文?凱利所論述的分布式、去中心、自組織的特點，我認為將成為信息社會的基礎技術架構。如果這個社會基礎架構正在被重構，那么，依附于這個基礎架構之上的一切行業架構、商業架構又焉能不變？
我們現在還無法完整預見未來信息社會里的金融服務業將會是什么模樣，但是我們可以肯定地說，未來的金融業一定和我們現在所看到的、所熟悉的會完全不一樣！我們目前所看到的金融服務業，都是建基于工業社會的基礎技術架構上的：流程化、控制論、標準化、層級制，高度依賴物理空間來提供服務……工業社會的基礎架構，決定了工業社會金融業的基本架構。我們有什么理由認為，這一切都是當然的、天生的、會停止不變的呢？
人類向信息社會的進化，開始于上個世紀后期。雖然學術界沒能給到我們信息社會開始的準確日期，但到今天應該也有40年左右的歷史了。其實當今金融行業的結構、技術和商業模式，已經在靜悄悄地發生變化。支付寶和微信支付已經完全在互聯網（IP通訊）上新建了金融業的通訊架構，而傳統金融業還依然跑在電信網絡（CT通訊）上。幾十年不變的陳舊的通訊架構已經大大妨礙了傳統金融業跟互聯網金融企業的競爭能力！在一個舊的通訊架構上是長不出來新金融的。
比如街頭賣烤紅薯的老大爺就只能用支付寶和微信支付才能做到非現金收款;比如手機上的數字錢包才可以給全球25億貧困人口提供金融服務。因為成本的原因，傳統金融機構無法給他們提供服務;再比如在現有金融體系下，全球小額跨境匯款的費用高達12%，全球窮人一年的小額跨境匯款光手續費就要花費200億美元（數字來源于世界銀行），只有基于區塊鏈技術建立起來的跨境匯款體系，才可能把小額跨境匯款的費用降到幾乎為零！這是多偉大的扶貧項目??！ 金融科技1.0：場景革命
有人說互聯網金融是FinTech的中國叫法，也有人說互聯網金融和FinTech不是同一個物種。我認為，互聯網金融其實是FinTech的初級階段，或者，把互聯網金融稱為FinTech1.0版，也許更準確。
記得三年前，有人曾質疑當紅的互聯網金融，認為它根本就不存在，互聯網金融只不過是好事者生搬硬造出來的“生詞”而已。其中一條理由居然是：用“internet finance”搜索不到任何相關的英文信息，也就是說在英文江湖里居然沒有任何互聯網金融的傳說！
到底什么是互聯網金融？阿里巴巴集團前首席技術官、阿里云的締造者王堅博士的一段話給了我很大的啟發：“中文里說的互聯網，與之對應的英文應該是Internent加上WWW。這里的Internent就是指物理上的連接，這里的WWW就是萬維網，常被簡稱為Web（網頁），指的是在線的那些內容。只不過Web占據了傳統互聯網九成以上的連接內容，所以兩者經常被混為一談?！边B接只是說你連到了計算機上，“在線必須在互聯網上實現”（《在線》中信出版社出版，王堅著，第38頁）。我在同樣由中信出版社出版的著作《投資革命：移動互聯時代的資產管理》一書中也曾經寫到：“上網”與“在線”這兩種與互聯網不同的關系狀態，意義與價值有云泥之別！
王堅說道：“互聯網技術，把離線變成了在線，而后者給人類社會帶來的變化說不定會超過人類第一次使用火?！被ヂ摼W金融，核心不是“internent finance”，而是“web finance”。一切都因為在線而變得價值非凡！
互聯網金融時代的到來，一是有賴于移動通訊技術的誕生，二是有賴于智能手機的普及，三是有賴于人們從上網到在線的與互聯網發生關系模式的變化。因為在線，所以互金！
在線的本質是人類社會的一場“數字化遷徙”。第一次大遷徙發生在史前，人類先祖從非洲熱帶遷徙到更適合生存的溫帶;第二次大遷徙發生在近代，人類從非洲、亞洲遷徙到歐美;第三次大遷徙發生在現代，人類從貧窮的鄉村遷徙到富裕的城市;現在，伴隨著從工業社會向信息社會的發展，人類正在從物理空間遷徙到數字空間：電子商務幫助我們重構了數字化的商業關系;社交網絡幫助我們重構了數字化的人際關系……
我們也可以把這場數字化遷徙看成是人類社會的第二次地理大發現。第一次地理大發現，哥倫布、麥哲倫們為了重新找到通往亞洲的貿易之路，無意間發現了美洲新大陸，大大拓寬了人類社會的物理空間，為歐洲大陸帶來了無盡的財富;正在進行的第二次地理大發現，將要拓展的是人類社會的數字空間。我們知道，數字化的發展規律遵循的是摩爾定律，發展速度遵循的是指數級增長，發展效率遵循的是零邊際成本。我們可能還沒有能力來想象，在數字空間里，人類社會的財富增加值將會是物理空間的十倍還是幾十倍？
借助虛擬現實技術（VR），也許可以幫助我們來暢想一下數字空間將是如何使得財富得以倍增的：一個體育場館再大也不過只能讓10萬人親臨足球比賽的現場;而一個VR眼鏡卻可以讓數億人在自家客廳享受到與現場無二的體驗，而且每一個戴VR眼鏡的人，都可以是現場最佳的觀賞位置。如果你有特殊的觀球愛好，你也可以選擇裁判員的角度、教練員的角度、守門員的角度、中鋒的角度、后衛的角度……當然，你得為此付出更高的價錢。將球場的最佳觀球位置賣給數億人，對體育比賽的組織者、對那兩支參賽球隊來說，他們的財富被數字化這個魔鏡放大了可能就不止十倍！
帶來這一切變化的就是在線！互聯網金融的第一個特征就是在線！
互聯網金融的第二個特征是場景！
我們從BAT不同的金融之路，對這點可以看得很清楚：第一個也是目前唯一一個能夠把互聯網金融做成獨立生意的阿里巴巴。其中最主要的原因，是阿里的電商場景天生最接近金融需求。網上買賣商品之后的第二層需求自然就是支付，支付之后的需求自然就是借貸，借貸要達成自然就需要征信。
但作為社交網絡的騰訊，它的第二層需求并不必然是支付或其他的金融服務需求，我們在微信里建一個群，也不是為了找人借錢來的。在社交網絡上長不出一個屬于騰訊的龐大的“企鵝金服”，騰訊的互聯網金融板塊也因此遲遲無法集中發力，直至目前財付通、微信支付、微眾銀行也還是各自獨立表達。直到微信紅包的出現，騰訊才算找到了自己的互聯網金融的著力點。微信紅包是社交網絡的中國特色，而且確實是社交網絡之下的第二層次的需求，因此微信紅包一經誕生，就充滿生命力，以致今年上半年的數據顯示，微信支付的支付筆數已經超過了支付寶。當然，就支付金額而言，估計微信支付不可能超過支付寶。微信紅包勝在支付頻次而不是支付數額。
BAT的百度，在互聯網金融領域就更加乏善可陳。這不是百度不努力，而是搜索的第二層需求很難指向金融服務需求。從搜索到需求金融服務，中間可能隔著三四個層次，漏斗漏到第四層，金融需求者的轉化率可能聊勝于無了。百度當然不是永遠沒有機會發展自己的金融事業，人工智能時代的到來，會給百度一次發展金融事業的好機會。世界上研究人工智能最早的公司，IBM應該算一個，但目前人工智能最牛的公司卻是谷歌！蓋因為人工智能一要靠海量的數據，二要靠巨大的計算能力。用巨大的計算能力加海量的數據來訓練機器，才能得出人工智能的結果。谷歌在全球領先人工智能的主要原因，就因為它是世界上最大的數據公司，而IBM只是在技術上有優勢，數據上沒有任何優勢。但不要忘了，和谷歌一樣，百度也是一家搜索引擎公司。
互聯網金融就是場景金融！沒有互聯網場景而又號稱在做互聯網金融的人，其實只是把互聯網作為一個工具，做的都是金融互聯網！互聯網公司挾獨有的互聯網場景，涉足金融服務，確實有它的獨門秘籍，一度讓傳統金融服務機構感受到巨大的壓力。
我觀察到傳統金融機構在面對這股壓力時，一般有三種應對之策：一種是做金融互聯網，把互聯網看作一種工具，用來改善原有的金融服務;一種是自創互聯網場景，在自創的場景中植入金融服務，以圖向互聯網金融轉型。如我們熟悉的平安保險集團推出的平安好車、平安好房、平安好醫;工商銀行推出的融e行、融e聯、融e購等等。這些傳統金融機構的富有勇氣的前沿實驗，確實值得期待，但挑戰巨大！第三種是打開城門，拆除圍墻，廣泛浸入各種互聯網場景中，利用各個場景的不同數據，來設計專門針對這個特殊場景的個性化金融服務產品，將金融服務化為場景之中，成為場景中可以隨時隨地、隨需隨身得到的服務之一。眾安保險公司就是如此，他們已經與超過200多個互聯網場景合作，為這200多個不同的場景，設計各具特色的保險產品。在運動社交網絡上推出隨時可以購買的意外險;在電商平臺上推出運費險;在旅游平臺上甚至推出了可以在登機口購買的航班延誤險……我個人的陋見：這也許才是傳統金融機構互聯網金融化的正確姿勢！
隨著虛擬現實技術（VR、AR）的發展，人類與互聯網的關系從“上網”到“在線”，并將再進一步發展到“在場”，人們用VR眼鏡，一切遠在天邊的環境都如同就在眼前。你可以坐在自己家的客廳里，登入銀行的VIP服務廳，并且躺在自己家客廳沙發上，享受如臨其境的銀行服務。到那時，也許這場因為移動互聯網的“在線”而起的金融場景革命，將在虛擬現實的“在場”中達至終局！ 金融科技2.0：技術革命
以AlphaGo為標志，起源于1956年達特茅斯學院一次會議的“人工智能”，終于在它60華誕的時候，迎來了第一次輝煌時刻！前幾年《奇點臨近》中文版流行時，我們幾乎還無法想象2045年人工智能將如何超越人類智能，2016年的機器人圍棋大戰，已經使得這個前景越來越清晰。我曾經在硅谷的計算機歷史博物館里看到過一張描繪摩爾定律發展的圖表，從上世紀60年明摩爾定律以來，經歷了40多年的緩慢技術積累，直到2000年左右，摩爾定律才開始進入指數級增長的階段，并且從此一騎絕塵！AlphaGo事件，預示著人工智能技術從2016年開始也要進入它的指數級增長的時代了，大規模的應用指日可待。
人工智能技術的越來越成熟，把FinTech也帶入到它的2.0階段：技術革命的階段。
當人們從技術角度談論FinTech的時候，大家往往會提到移動互聯網、云計算、大數據和人工智能。其實這是把三個不同層次的，因因相生的東西混為一談了。因為移動互聯網，人們從上網變成了在線，所以才有了大數據時代的到來;用強大的云計算能力，加上海量的大數據，人們才可能訓練機器，達成人工智能。云計算和大數據只是FinTech的中間技術，人工智能才是FinTech的最終應用。
除人工智能技術以外，FinTech的另一個核心技術就是區塊鏈（分布式賬本）。區塊鏈的技術要點可以簡要地歸結為三項：一是分布式總賬;二是加密算法;三是可編程性。大家知道，復式記賬法的發明，是現代金融業從意大利發源的一個重要因素（另一個因素我認為是意大利因為地理位置的原因，最早開始與亞洲的跨國貿易，復雜的跨國貿易需要復雜的金融服務），分布式總賬技術是復式記賬法發明以來，人類社會記賬方法的最大一次改進，它讓金融交易的相關各方在一個賬本上記賬，因此信息流與資金流合二為一，支付清算變得實時、全額、全時。由于在分布式賬本上設計成有非指定第三方記賬，因此數據無法造假、無法篡改;區塊鏈的兩大核心算法，一個是共識算法，用來在分布式賬本上解決記賬的問題，一個是加密算法，用來對賬戶進行隱私保護;區塊鏈的可編程性使得不管多么復雜的金融交易都可以對其進行編程，從而使用計算機程序來自動執行各種交易，并自動進行交易后的清結算。
區塊鏈的這三個技術要點的成熟及之后區塊鏈技術在金融領域的大規模應用，將帶領互聯網進入到第二階段：從信息互聯網進化到價值互聯網。所謂的價值互聯網，也就是我們可以期待在不久的將來，像方便、快捷、零成本、全天候、點對點的分發、存儲、處理信息一樣，在互聯網上以相同的方式達成金融交易、完成支付清算。 金融科技3.0：模式革命
當我們開始談論FinTech的3.0版本時，其實我們是在探討金融的未來形態了。
信息社會的來臨、數字化遷徙的完成、虛擬空間的實現、經濟結構的比特化，一定程度上將改變金融的本質屬性。在工業社會，我們更多看到的是金融的時間價值維度;而在信息社會，金融將被賦予一種新的價值維度：空間價值維度。FinTech的意義主要并不在于對我們所熟悉的傳統金融的優化，那不過在做從一到十的功夫。它將創造的是從零到一的新疆土，創新生長出我們目前還沒有能力完整想象到的新金融。
基于移動互聯網，人類實現了“在線”;基于虛擬現實技術，人類將實現“在場”。從在線到在場，拓展的是人類社會的空間范圍，不僅僅是物理空間意義上的無遠弗屆，而且更是聯通了物理世界與數字世界。在IP通訊技術的幫助下，信息社會新金融的特點之一：在線與在場成為金融的空間屬性。
信息社會的基礎架構是分布式系統，要理解信息社會的分布式架構，最好的書籍是凱文?凱利的《失控》。分布式社會架構最核心的內容，就是點對點對等網絡：工業社會的金字塔結構在信息社會時代變成了網狀結構，而且在這個結構里，各個節點都是平等的，直接聯系的。在工業社會中處處可見的中心化控制被弱化，中介不見了。現在風行的共享經濟商業模式，就是很好的分布式結構的案例。信息社會新金融的特點之二：點對點、端到端、P2P的去中介化服務。
隨著金融業場景革命的深化，傳統金融機構不僅物理空間會被打破，類似像VR眼鏡那樣的工具，完全可以把銀行物理上的營業場所虛擬化，使得任何人在任何時間任何地方，都可以通過VR眼鏡享受銀行服務。而且銀行的信息系統和賬戶體系也在區塊鏈技術的幫助下，都可以而且也應該向客戶完全開放，甚至與客戶共享賬本，共用一套系統，各種加密算法和加密芯片完全可以比現在的銀行保密方法做得更好。銀行不僅不應該再有柜臺，甚至都不應該再有場所，一切的金融服務都已經融于場景當中。目前流行的二維碼移動支付，其實已經是把收付款網點印在了任何一件商品上了。信息社會新金融的特點之三：隨時隨地、隨身隨需的金融服務。
區塊鏈與資產管理范文第5篇
智能投顧能否助力傳統投顧？
智能投顧（Robo-Advise）也稱作機器人投顧，是根據投資者的投資偏好、風險承受水平以及預期收益目標等要求，依托大數據分析和人工智能算法，并運用經濟學中的現代資產組合理論（MPT）和資本資產定價模型（CAPM）理論，為用戶提供投資建議，制定個性化資產組合方案，并實時監測市場動態，對資產配置進行動態調整，以提高資產回報率，讓個人投資者也能享受到專業的、低成本的投資咨詢和資產管理服務。
在傳統投顧模式下，公司會根據客戶的投資風格偏好、風險承受能力和預期收益水平，提供包括資產管理、信托、稅務、保險和房地產咨詢在內的多種服務，主要服務對象是高凈值客戶，且多以一對一的模式為主，這就使得傳統投顧存在業務受眾面窄、投資門檻高、知識結構單一等問題。實際上，傳統投顧雖然仍占據市場主流地位，但其問題早已暴露。首先，傳統投顧的獲客率并不高，且需花費大量時間為大客戶定制專業報告，而后者往往沒有時間或耐心研讀報告。其次，人的精力和知識領域畢竟有限，很多所謂的傳統投顧專業知識并不扎實，有時會被資深投資人問得無言以對。最后，傳統投顧難以做到客觀公正。由于薪資和理財產品銷售業績直接掛鉤，不少投資顧問會推薦有利于自己而并不適合投資人實際情況的產品。在這樣的背景下，具備投資門檻低、管理費用少、客觀公正且服務面廣的智能投顧應運而生。
對于傳統投顧而言，智能投顧優勢明顯。第一，投資門檻低。傳統上的資產配置主要為私人銀行加基金等大型金融機構提供服務，服務對象受限。而智能投顧將投資門檻降低至幾百到幾千元不等，徹底釋放了長尾市場的潛在發展空間。第二，管理費用低。傳統投顧的賬戶管理費都在1%以上，而智能投顧依托于大數據抓取和云運算技術，節省了人工成本，管理費低至0.25%～0.5%，且隨著客戶的增多邊際成本降低。第三，公開透明。機器人會挑選最適合投資人的投資組合，不會因個人業績而破壞投資者的利益。第四，戰勝人性。投資最重要的是設定止盈止損點并嚴格執行，然而，人性的弱點常會動搖投資者的決心，做出不理智的決定。智能投顧會按預先設定好的程序執行，幫助投資者戰勝人性的弱點。
智能投顧引爆全球，美國先行
目前，智能投顧已成為金融科技領域繼區塊鏈后又一個風口，而其在全球的興起并不是偶然。
首先，在大數據時代，數據量呈規模增長為重塑投資領域新格局奠定基礎。根據EMC和IDC聯合發表的《數字宇宙研究報告》，2013年至2020年全球數據量將增長10倍，從4.4萬億GB增至44萬億GB。海量的數據從多維度記錄客戶的消費行為、信用記錄和社交信息，通過大數據分析，能夠更精準進行用戶畫像，從而深入描繪客戶的投資與風險偏好，給出符合客戶需求的投資組合及投資建議，提升用戶體驗，增加用戶黏性。其次，經濟的快速發展，從一定程度上驅動著投資者理財需求旺盛，長尾客戶潛在空間巨大。據貝恩公司《2015年中國私人財富報告》，2012年～2014年中國個人持有的可投資資產年均復合增長率已達到16%，遠高于同期GDP增速。而在投資于互聯網理財的3億人中，可投資資產在1000萬人民幣以上的高凈值客戶只有不到1%。智能投顧的出現，使長尾客戶巨大的藍海市場的挖掘成為可能，彌補了傳統投顧流失的客群和商機。最后，投資者資產結構配比發生變化，對于高風險的股票類投資和混合型基金，智能投顧可以運用人工智能和實時數據跟蹤，對該類資產進行動態平衡調整，保障投資者收益，做出正確投資決策。
毋庸置疑，智能投顧的發展離不開資本的驅動。據野村證券研究，智能投顧的核心技術人工智能全球投資規模呈爆發式增長，2015年高達23.88億美元，與此同時，智能投顧的資產管理規模也日益擴張，截至2015年年底，全球智能投顧資產管理規模已經達到500億美元，預計將于2020年達到2.2萬億美元，占到全球資管行業的2.2%。
智能投顧在中國市場有望爆發
2015年，Fintech熱潮席卷全球，中國也成為了受益方之一。智能投顧作為Fintech最具代表性的細分領域之一，為中國資管市場改革帶來了無與倫比的機遇和挑戰。具體來說，國內智能投顧平臺在業務模式上存在差異，大致可以分為三類：獨立建議型、混合推薦型和一鍵理財型。
值得一提的是，獨立建議型的智投平臺與國外的Wealthfront、Betterment等明星公司最為相似，通過問卷調查的方式，對客戶的基本信息、風險偏好、投資期望收益和期限等方面進行分析，為用戶配置滿足其要求的金融產品組合。這類智投平臺只為客戶提供投資建議，并不代銷其他機構的金融產品，平臺本身也不開發金融產品。
與獨立建議型不同的是，一鍵理財型智能投顧平臺的用戶不直接參與具體的金融產品配置方案的制定，用戶只需選擇“智能投顧”這項業務，平臺就會根據用戶的需求和以往的社交、行為數據自動配置金融產品。這類智投平臺適合對理財產品不了解，或是沒有時間研究產品的小白用戶使用，投資者只關注“收益率”這個結果，其他過程都交給機器人來完成。這類平臺的代表公司有懶財網，以信托和現金為主要投資標的，以及“網y貸”旗下的理財產品“錢大人”。
混合推薦型平臺作為獨立建議型和一鍵理財型兩者的融合模式，其在產品推薦中融入部分平臺自身產品，既向用戶推薦其他機構的金融產品，也推薦平臺參與開發的金融產品。
在大資管時代下，智能投顧讓高門檻的財富管理行業從小眾化轉向普惠化、多元化，無疑已成為資管行業公認的發展方向之一。然而，由于存在投資產品的市場不同、分業監管的限制以及投資者的差異等不同點，與美國等先行者相比，機器人投顧的中國發展之路仍存在許多局限性。
第一，中美ETF資產規模和存量存在巨大差異。在美國，資產配置的理論和實踐均經歷了多年積累和驗證，且在長遠視角下，股票、債券等基礎資產的表現及相關性趨于穩定，使得資產配置擁有相對較強的依據；而中國股市波形大，T+1的制度和缺乏做空機制等均限制了資本市場的創新發展。同時，美國ETF體量大，品種全。
第二，國內分業監管阻礙著智能投顧的發展。在美國，投資顧問監管牌照涵蓋了資管和理財服務兩塊業務，這從一定程度上節省了企業獲取不同牌照和重復監管的成本；而我國投資顧問和資產管理是兩項分屬不同法律法規的業務，僅有投顧資格的公司無法代客戶交易，并且從事資產管理需先成立產品才能募集資金?，F階段，尚無專門的法律條款對智能投顧業務進行規范，使得智能投顧在中國市場發展出現瓶頸。不過，2015年3月證監會的《賬戶管理業務規則（征求意見稿）》中已經呈現出了投資顧問可涉足資產管理業務的趨勢，兩項業務不能同時開展的問題有望在不久的將來得到解決，而這也將有助于準確定義機器人投顧及其未來的發展。
第三，投資者的差異。美國投資者大多是機構和大戶，長期投資的理念在美國有著很高的接受度，且資本市場的有效性加之稅收、復雜的交易機制讓機構投資者的專業價值得以凸顯。而在國內的投資市場，散戶占到絕大多數，投機性強，追求短期收益的趨勢大于長期穩定的理財，因此更關注投資的短期價格波動。
