流動資產分析
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流動資產分析范文第1篇
一、前言
（一）公司簡介。重慶太極實業（集團）股份有限公司簡稱太極集團，于1993年11月經四川省體制改革委員會[1993]155號批準，以原國有企業四川涪陵制藥廠為主體進行改制而組建的定向募集股份有限公司。1997年10月經中國證監會批準，向社會公開發行社會公眾股5，000萬股，并于同年11月18日在上海證券交易所掛牌上市。股票代碼：600129。
（二）流動資產概況。流動資產是指企業可以在一年或者超過一年的一個營業周期內變現或者運用的資產，與固定資產相區別，是企業資產中必不可少的組成部分。流動資產包括主要包括現金、銀行存款、交易性金融資產、應收款項、存貨等。流動資產是在企業周轉中，從貨幣形態開始，依次改變其形態，最后又回到貨幣形態，各種形態的資產與生產流通緊密相結合，周轉速度快，變現能力強。分析流動資產質量有利于企業加強對流動資產的管理，提高流動資產的使用效益。
二、應收賬款質量分析
應收賬款可直接影響到企業的現金流的狀況。應收賬款周轉率是營業收入與應收賬款平均余額的比值，它表明應收賬款在一個會計年度內的周轉次數，可以用來反映企業應收賬款變現速度和管理效率。同時應收賬款周轉率也是衡量企業營運能力的一種重要指標。該比率越高說明應收賬款的周轉速度快，流動性越強，可以減少壞賬損失，提高資產的流動性，企業營運能力較好，企業的短期償債能力也會得到增強，這在一定程度上可以彌補流動比率低的不利影響。應收賬款周轉率與收賬期，公式①：應收賬款周轉率=賒銷收入凈額/[（期初應收賬款+期末應收賬款）/2]，公式②：應收賬款平均手杖期=360/應收賬款周轉率。
三、存貨質量分析
存貨周轉率是指營業收入與平均存貨的比值，表明存貨在1年中的周轉次數，是衡量和評價公司購入存貨、投入生產、銷售收回等各環節管理狀況的綜合指標。流動資產周轉率是銷售收入與流動資產平均余額的比率，它反映了企業全部流動資產的利用效率。
四、總結與建議
（一）契機。隨著中國宏觀經濟的穩健發展、新醫改效應已顯現，全民醫保給醫藥市場帶來每年1000億元的整體擴容，人口老齡化也將增加社會醫藥的需求激增；環境污染等因素誘使患病人群增加，居民收入的增長，健康意識的增強，引導醫藥消費逐年升級，特別是各種政策的扶持，為醫藥行業擴大提供了有力保障。隨后十年中國醫藥產業將迎來持續高速發展的”黃金十年”。全國藥品市場規模由 2010 年的 7300 億元躍升到 2015 年的 1.5 萬億元，成為全球第二大藥品市場；2020年將超過 3.5 萬億元，成為全球最大的藥品消費市場。隨著醫藥市場的擴容和國家對醫藥行業的標準提高，擁有政策資源優勢、規模優勢、品牌優勢、科研研發優勢、資本優勢、較強國際市場接受能力和終端網絡優勢和跨區域銷售能力的大型醫藥，將會在新醫改政策中脫穎而出，使得強者更強。
（二）建議。1.在銷售方面：提高存貨周轉率和應收賬款周轉率，從而提高利潤。工業銷售：堅持骨干產品發展戰略，合理配置資源，推進目標銷量管理，降低費用商業銷售：多渠道經銷商，全力抓好各分中心的經營轉型工作，提升經濟效益，強化信息管理，提高掌控能力，優化品種結構，發揮零售集采優勢。組建電子商務公司，全力推進部分保健藥品通過網絡銷售，減少流通渠道，提高經營利潤；2.在商業發展戰略方面。堅持終端為王，立足零售、扎根配送、暢通物流的方針，以桐君閣為載體，大力發展直營和加盟藥店，全力實施醫藥商業并購戰略，建設大型中藥材與醫藥批發市場，不斷提升公司自有工業產品市場占有率，快速擴大醫藥商業市場份額，進一步壯大商業終端業態銷售規模；3.在工業發展戰略方面。堅持中藥為本、西藥快上的方針，以市場為導向，以擴大產能為重點，以涪陵太極工業園為核心，突出區域特色，優化資源配置，調整產業結構，推進優勢產業集聚發展，發揮產業規模效應；4.在醫療養生產業發展戰略方面。堅持依托醫藥工商業、積極發展醫療養生產業的方針，利用太極品牌效應，發揮自身資源優勢，以健康養生為主題，以中藥日化和養生食品為重點，逐步促進企業新的經濟增長點；5.在科技創新體系發展戰略方面。堅持自主研發與仿制研發相結合的方針，發揮自身研發優勢，以產品研發為支撐，以技術創新為突破口，加快以中藥為基源的高附加值新產品、中藥日化和養生產品研發，加快西藥仿制研發和工藝創新，提升企業核心競爭力，保障醫藥工業可持續發展；6.加大資本運作力度。通過資本市場，整合上市資源，實施脫殼重組，發揮融資功能，籌集發展資金，加速企業發展；7.積極處置部分閑置土地資產。通過市場手段，將除主業和必須保留的資產外其余資產全部予以處置，集中人力財力物力，加快產業集群的發展。8.進一步提升成本管理水平。推行全員成本管理，優化成本控制，增強企業競爭力，促進企業利潤最大化。
參考文獻：
[1] CPA教材. 財務成本管理[ M] . 北京： 經濟科學出版社， 2007.
流動資產分析范文第2篇
[關鍵詞]油氣生產；自動化；流程分析；模型；應用
doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2014 . 03. 033
[中圖分類號] F270.7；TP315 [文獻標識碼] A [文章編號] 1673 - 0194（2014）03- 0071- 04
1 引 言
油田現場計算機網絡、自動化建設不斷完善，已基本覆蓋油田各個站庫。油田規模不斷擴大，自動化系統快速發展，經歷了標準制定、數據庫建立、數據、報表生成、數據綜合應用五大階段，涵蓋油田多個業務領域，功能日趨強大，為油田智能化建設奠定了良好的基礎。
為滿足現場監控、生產管理等多方面的應用需求，深化自動化數據在流程報警分析等方面的應用，使油田自動化系統不僅能夠成為基層工作人員對現場監控的一種手段，而且逐漸成為生產管理層進行生產分析、決策的一種輔助工具，本文將現場實時自動化數據與日生產數據相結合，研究設計一種生產自動化流程分析報警系統。
2 系統設計
油氣生產自動化流程分析報警系統，運用油田信息集成平臺，通過建立油田知識庫，挖掘油田生產中的顯性和隱性知識，實現自動化實時數據的、報表管理、可視化流程監測、報警分析、數據分析應用等功能，深化油氣生產自動化系統應用。構建可視化流程框架，建立產量異常波動分析流程，實現關鍵參數報警監測，總圖—站庫—計量站—管匯—單井分析流程圖示化展示。系統通過關鍵參數對比，能夠多角度、直觀快捷地了解生產信息，及時掌握生產異常情況，解決生產實際問題，提高問題分析效率和管理水平，為生產現場提供分析、決策依據。
油田信息集成平臺，采用可視化的定義工具，操作步驟簡化，邏輯連貫。在遵循定制思想、優化定制流程的前提下，集成平臺以操作可視化、簡捷化、標準化為理念，避免了早期平臺功能實現時在數據庫中填寫大量數據復雜、枯燥的手工流程。該平臺采用相對簡便、邏輯清晰、所見即所得的操作完成復雜定制工作，極大地提高定制工作的效率和準確度，具有較強的適用性、安全性和擴展性。
2.1 系統架構
油氣生產自動化流程報警分析系統是一種以收集數據為基礎、實現數據的傳輸、、流程分析與報警于一體的綜合信息系統。自動化數據庫是架設在控制系統和應用系統之間的數據橋梁，通過數據采集、存儲和，為上層應用提供數據服務[1-2] 。在自動化數據庫的基礎上，調取開發數據庫日報數據，對每天的日數據進行動態分析，實現關鍵參數報警，異常情況進行閃爍提示，便于快速發現問題、分析問題的原因并進行處理。系統數據流程如圖1所示。
油氣生產自動化流程分析報警系統采用瀏覽器/服務器方式訪問數據庫，采用目前流行的多層開發模式進行信息[3]。同時，在數據庫開發以及功能實現方面，大量使用存儲過程訪問后臺數據庫并處理。整個系統在縱向上可分為3層，即：數據存儲層、應用服務層、用戶訪問層，系統架構如圖2所示。
在系統架構中，數據存儲層主要完成數據的區域性集中，實現對生產現場各種數據的自動收集和協議轉換，是自動化流程報警分析系統的基礎；應用服務層是利用計算機網絡技術、數據庫技術以及接口技術，通過編寫存儲過程、視圖、觸發器以及算法對數據進行統一加工、處理和分析，通過圖示化定制工具將流程圖與過程以及算法相關聯，進行數據調用，實現報警分析功能；用戶訪問層是指用戶通過客戶端應用程序或IE對的功能進行查詢，對現場的生產情況進行可視化查看[4]，了解掌握現場的生產情況。
2.2 功能結構
用戶訪問層使用的界面功能即是系統最終實現功能，該系統通過對自動化流程報警系統業務梳理，設計出主體思想，即系統展示方式呈遞進式，每一層級之間相互關聯。由總圖到處理站、轉油站，由轉油站到管匯，從管匯再到單井，逐步推進、逐級細化，實現實時數據與生產日數據無縫結合、動態展示功能。系統的功能結構如圖3所示。
3 流程分析模型與算法
3.1 流程分析模型
為實現系統功能，系統建立了流程分析報警模型。流程分析報警模型通過影響產量、生產的指標變化來綜合反映油井生產變化情況，根據變化及時采取相應的措施與對策，有效預防事態的進一步惡化，將損失減少到最小。生產流程分析模型建立的依據是產液量、產油量以及產油量波動百分比，將模型嵌入到程序開發的過程代碼之中，通過輸入項，執行程序中的流程分析算法，從而得到分析結果。報警模型的建立有利于解決生產實際問題，提高問題分析效率和管理水平，為生產現場提供分析、決策依據。報警模型如圖4所示。
3.2 流程分析算法
為實現系統功能，提出了流程分析算法的概念，通過建立油田知識庫，將油田生產中的顯性和隱性知識挖掘出來加以共享。分析算法將日期和報警值（即產量波動百分比，此時差值為負數）作為其中的可選參數，根據不同需求選擇相應參數進行查詢判斷，顯示出不同界限值情況下的報警信息。系統給定的起始值為3%，可選范圍為1%～20%，滿足不同用戶的需求，操作方便靈活。為取得報警界限值，系統通過算法進行處理，計算出產量波動百分比，根據產量波動百分比的數值來進行判斷。算法如下：
F=（a-b）/a*100%；
a=sum（rcyl），b=sum（rcyl2）； （公式一）
式中，F表示產量波動的百分比；a表示在給定條件下的產液量之和，例如計算的是**采油一站的產液量，那么所計算的就是**采油一站所有油井的產液量之和；
b表示在給定條件下產油量之和，例如計算**采油一站1#轉油站的產油量，那么所計算的就是1#轉油站下面的所有油井的產油量的總和；
rcyl表示單井每天的產液量；rcyl2表示單井每天的產油量。
通過每天對數據的對比，根據輸入的報警參數判斷是否需要做出報警，若需要，則及時報警信息。
3.3 報警信息報表
油氣生產自動化流程分析報警系統報警結果查詢形式多樣，其優點表現在以下3個方面：對歷史的報警結果進行任意查詢，自行選擇日期，增加的系統使用的靈活性；進行報警值的自主選取，設定的報警值以下降3%～20%為界限范圍，不同階層的用戶在使用過程中因需求的不同可進行自我定制，可操作性強；可對單一報警結果進行查看，也可統計查詢報警結果。
報警結果體現方式主要有兩種：一是通過可視化的界面實現對生產流程進行直觀報警，圖標變換大小不停閃爍，鼠標懸停在圖標上時顯示出具體的報警信息（單一報警結果查看）；二是以報表形式統計出各生產單元內的報警結果匯總信息。圖6顯示的是報警結果匯總統計。
3.4 系統應用效果
某油田通過實時數據、日生產數據以及專家知識庫綜合應用，建立了油氣生產流程分析報警系統，圖示化顯示單位、站名、日期、產液量、產油量、總井數、開井數以及異常波動信息，將超出規定的報警值范圍的信息以報表的形式展示出來，直觀明了，便于查找問題的源頭，進行分析并采取相應措施（參見圖7）。
系統投用后，不同生產崗位上人員借助系統對油田現場生產實時監控與查看，系統成為技術人員分析數據、做出調控分析以及決策的“眼睛”；圖形與數據相結合，便于用戶理解，使問題更加突顯，減少查找問題所用的時間，提高了分析問題與解決問題的效率。
4 結 論
本文提出建立統一標準的油氣生產報警流程，實現原油生產數據網上，隨時在線查看數據，對現場設備可視化監控，實時查看產量波動情況，分析增減的原因，實現了對單井數據的實時跟蹤，由傳統的事后分析變為報警調節，優化管理方法。系統采用統一平臺進行功能研發，后期維護方便、簡單易操作，適用性和擴展性強。
系統應用提升了現場生產管理水平，使自動化技術與生產管理更好地結合，為單位領導和科研人員提供決策依據。借助該系統能夠減少往返現場次數，降低安全風險，及時發現問題并解決問題，提高現場管理及科研工作效率。
主要參考文獻
[1]高寧波，金宏，王宏安.歷史數據實時壓縮方法研究[J].計算機工程與應用，2004（28）.
[2]張景濤，王華，王宏安.實時數據的存取與壓縮[J].化工自動化及儀表，2003，30（3）：47-50.
流動資產分析范文第3篇
一、營運能力及差額計算法概述
企業營運能力主要是指企業營運資產的效率和效益。它可以分為內部因素分析（財務指標分析）和外部因素分析（非財務指標分析）這兩個方面。差額計算法是連環替代法簡化而成的一種簡化形式，運用差額計算法，在確定其他影響因素不變的情況下，分析一項營運能力指標，可直接利用該影響因素的報告期數與基期數的差額，得到其對營運能力財務分析指標的影響程度。
二、總資產營運能力分析
1.總資產收入率
總資產收入率反映了企業總資產與總收入之間的的對比關系，其計算公式為總資產收入率=營業收入/平均總資產，分解式為總資產收入率=（總產值/平均總資產）*（營業收入/總產值）*100%=總資產產值率*產品銷售率，而總產值約為主營業務收入加上期末庫存商品成本減去期初庫存商品成本。
根據數據2014年和2015年碧水源的營業收入為344916萬元和521426萬元，平均總資產為933416.5萬元和1446220萬元，2014年期初、期末庫存商品成本分別為11206.15萬元和16880.32萬元，2015年期末庫存商品成本為18901.26萬元，所以2014年和2015年的總產值為350590.17萬元和523446.94萬元，總資產產值率為37.56%和36.19%，產品銷售率為98.38%和99.61%，計算得出碧水源2014年和2015年的總資產收入率為36.95%和36.05%。對碧水源總資產收入率作如下分析：
計算結果表明，公司近兩年的總資產收入率下降，主要原因是總資產產值率降低幅度大于產品銷售率增長幅度，說明公司銷售速度快，能將生產出的產品更快更多的銷售，但資產生產效率卻不高。所以碧水源需要增強其總資產的產值，加快產品生產速度，提高企業資產營運能力。若生產不出更多的產品，企業銷售雖快卻不能銷售更多，資產的利用效益就不能得到有效增長。
2.總資產周轉率
總資產周轉率主要是反映出企業總資產的效率，它的計算公式為總周轉額（營業收入）/平均總資產，雖然這個計算方法與總資產收入率相同，但是總資產周轉率是從資產的流動性方面來反映總資產的利用效率。而它的分解式（總資產周轉率=流動資產周轉率*流動資產占總資產的比重）可以更好的對總資產周轉率進行分析，并為提高總資產周轉速度指明了方向，我們將從這個分解式來對碧水源總資產率相關指標展開分析。
根據數據碧水源2014年和2015年總資產周轉率為0.3695次和0.3605次，流動資產周轉率為0.8157次和0.7789次，流動資產占總資產比重為45.30%和46.28%，得出碧水源2015年總資產率比2014年慢了0.009次。對碧水源照片那個資產周轉率作如下分析：
計算結果表明，碧水源2015年總資產周轉率下降，主要原因是流動資產率下降，至于流動資產周轉率下降的分析將在后面進行說明。其次就是碧水源的資本機構發生了一些變動，從2014年的45.30%增加到了2015年的46.28%，說明其流動資產占總資產的比重提高，公司資產的流動性增強，也提高了公司的總資產周轉速度。
三、流動資產周轉速度分析
1.流動資產周轉率
一個企業所有的資產中，屬于流動資產的流動性最強，所以流動資產周轉速度快慢對總資產的周轉速度影響最大。它既能單純反映出流動資產周轉速度，又反映了流動資產利用的效果。流動資產周轉率=營業收入/流動資產平均余額，為了能夠具體分析導致碧水源公司流動資產周轉速度變化的原因，更好的為公司找到可以加速公司流動資產周轉速度的方法，從影響流動資產周轉速度指標來進行因素分析。流動資產周轉速度分解式為：流動資產周轉率=（營業成本/流動資產平均余額）*（營業收入/營業成本）=流動資產墊支周轉率*成本收入率。
根據數據碧水源2014年和2015年營業收入分別為為344916萬元和521426萬元，營業成本為260504萬元和374441萬元，流動資產平均余額422862.5萬元和669457.5萬元，計算得出2014年和2015年公司的流動資產周轉率為0.8157次和0.7789次，流動資產墊支周轉率為0.6160和0.5593，成本收入率為132.40%和139.25%。對碧水源的流動資產周轉率作如下分析：
分析對象=0.7789-0.8157=-0.0368（次）
流動資產墊支周轉率的影響=（0.5593-0.6160）*132.4%=-0.0751（次）
成本收入率的影響=0.5593*（139.25%-132.4%）=0.0383（次）
計算結果表明，2015碧水源流動資產率下降主要是流動資產墊支率下降導致的，而流動資產墊支周轉率是反映了企業流動資產的真正周轉速度。公司2014年和2015年的成本收入率均大于一，且2015年較上年有所提高，當成本收入率大于一，流動資產墊支周轉的速度又越快時，公司流動資產營運能力越強，所以碧水源應該盡量加速流動資產墊支周轉速度，提高企業流動資產利用的效果，使公司營運能力增強。
2.存貨周轉速率
存貨周轉率是企業一定時期營業成本與存貨平均余額的比率，它是可以衡量和評價企業對于取得的存貨用于生產、銷售等各個環節狀況的綜合性指標。
根據數據碧水源2014年和2015年的存貨周轉率為8.969次和9.8732次，2015年較2014年有所提高。引起該數據上升的主要原因是營業成本的增加，說明了這兩年碧水源經營銷售水平上漲。雖然存貨周轉率上升說明企業銷售水平提高，但是存貨周轉率太高也不代表企業的經營水平優秀，這可能是企業為了擴大生產經營銷路降低產品價格出售，使其存貨水平變低導致的。而一個合適的存貨周轉率需要既考慮企業自身的水平外，還需要參考同行業該數據的相對水平。如下表1：
根據表1可知，2015年碧水源的存貨周轉率在行業中處于中上水平，且存貨周轉率較上年有所提高，說明企業的該項指標還是令人滿意，但公司還可以提高自身在存貨方面的各項管理，投資開發創新技術產品，使公司資產能達到更佳的利用狀態，能保持存貨周轉的穩定增長，進入行業先進水平。
3.應收賬款周轉率
應收賬款周轉率是對企業流動資產周轉率的補充說明，它反映了企業應收賬款變現的速度，正確有效的分析企業應收賬款，可以提高企業的應收賬款管理，減少企業壞賬。
根據數據碧水源2014年和2015年的應收賬款周轉率分別為2.3753次和2.4878次，2015較上年有些許提高。而2015年碧水源的營業收入與應收賬款平均余額比2014年都有所上漲，說明應收周轉率提高主要是因為企業營業收入增加幅度大于應收賬款平均余額增加幅度形成的。雖然企業應收賬款周轉率變高，表明它整體收款速度加快，一定程度可能減少了企業壞賬，使得企業整體的資產具有較高的流動性以及短期償債能力加強，但是應收賬款的有所增長，需要企業管理者引起較強的商業保護意識，做好應收賬款的管理責任落實和完善企業的催款制度等，以免造成資產損失。參考同行該數據相對水平，如下表2：
根據表2可知，碧水源公司的應收賬款周轉率處于同行業上游水平，且2015年較上年還有所增長，說明碧水源的應收賬款周轉率發展態勢較好，公司需保持該項指標的增長率，加速其營運資金的運用。
4.流動資產周轉加速對流動資產的影響
加快流動資產周轉，可以使企業在銷售規模不變的條件下，運用更少的流動資產，形成流動資產節約額。其計算公式為：流動資產節約額=報告期營業收入[（1/報告期流動資產周轉次數）-（1/基期流動資產周轉次數）。
碧水源2014年和2015年的流動資產周轉次數為0.8157次和0.7789次，平均流動資產為422862.5萬元和669457.5萬元，2015營業收入為521426萬元。
計算得出，2015年碧水源流動資產總節約額為30201.49萬元，其中絕對節約額為246595萬元，相對節約額為-216393.51萬元。而流動資產節約額為正數，說明企業因流動資產周轉速度減慢而浪費了一部分的流動資金數，但相對節約額為負數，說明碧水源公司這兩年在不增資或少增資的條件下增大企業生產規模。
5.流動資產周轉率對收入的影響
流動資產周轉加速，可使企業在一定的資產規模中所得的收入增加。其計算公式為：營業收入增加額=基期流動資產平均余額*（報告期流動資產周轉率-及其流動資產周轉率）。
根據數據2014年碧水源流動資產平均余額為422862.5萬元，2014年和2015年的流動資產周轉率為0.8157次和0.7789次，計算得出2015年碧水源營業收入增加額為-15561.34萬元，說明因這兩年流動資產周轉速率減慢，而使企業減少了15561.34萬元的銷售收入。
四、固定資產利用效果分析
1.固定資產收入率分析
由于一個企業的收入指標能更好的反映企業的經濟效果好壞，為了能更好的反映固定資產利用效率，所以選用了固定資產收入率而非固定資產產值率來分析企業的營運能力。其計算公式為固定資產收入率=（營業收入/固定資產平均總值）*100%，分解式為固定資產收入率=（總產值/固定資產平均總值）*100%*（營業收入/總產值）=固定資產產值率*產品銷售率。由于用固定資產凈值計算時會與實際脫節，所以在選用固定資產平均總值時，一般選該項固定資產的原值進行計算。
根據數據2014年和2015年碧水源總產值為350590.17萬元和523446.94萬元，營業收入為344916萬元和521426萬元，固定資產平均總值為38967.3萬元和48201.65萬元，所以2014年和2015年固定資產產值率為899.70%和1085.95%，產品銷售率為98.38%和99.61%，最終計算得出碧水源2014年和2015年固定資產收入率為885.12%和1081.71%。對碧水源固定資產收入率作如下分析：
流動資產分析范文第4篇
關鍵詞：流動資產 整體質量 短期流動性 現金流量
在日常財務分析過程中，經常會涉及評價企業流動資產質量的問題。較為常用的方法是比率分析法，如利用營運資本、流動比率、速動比率、應收賬款周轉率、存貨周轉率以及流動資產周轉率等財務指標對企業流動資產的短期流動性進行分析。雖然這些比率在財務分析中得到了普遍接受和廣泛應用，也已經比較成熟，但尚不能較為全面、客觀地反映出流動資產的整體質量，有時還會得出片面甚至與事實完全相反的結論。因此，構建完整、科學的流動資產整體質量評價方法就顯得尤為必要。
一、資產流動性分析中常用比率的局限性分析
(一)資產流動比率 在考察企業的流動比率時，一般認為流動比率保持在2：1左右的企業，其流動資產對流動負債的保證程度較高；考察企業的速動比率時，一般認為速動比率保持在1：1左右的企業，其速動資產對流動負債的保證程度較強。如果企業的流動資產小于流動負債，則一般認為企業的短期償債能力會出現問題，甚至于在諸多的審計報告中，注冊會計師會由于企業流動資產小于流動負債，而對企業的“持續經營”能力表示質疑。但實踐中出現的許多實例卻是另外的情形：有較高流動比率的企業，很快出現了營運資金短缺問題(如廣東科龍電器股份有限公司1999年12月31日的流動比率接近于3，但不到兩年的時間迅速下滑到小于1)；而流動比率顯著偏低的企業，其流動資產周轉卻很順暢，更沒有出現流動負債支付危機(如珠海格力電器股份有限公司流動資產對流動負債的賬面保證顯得不足，但其短期償債能力沒有出現任何問題)。分析中之所以會出現這些現象，不可忽視的一個原因恐怕在于這些財務指標本身存在著無法克服的局限性。
(二)資產流動比率局限性 首先看流動比率。流動比率是用以反映企業流動資產償還到期流動負債能力的指標，但絕不能作為衡量企業資產短期流動性的絕對標準。一是流動比率較高，也有可能是存貨積壓、應收賬款增多且收款期延長等原因所致，而真正可用來償債的現金等優質資產卻嚴重短缺；二是該比率只反映報告日的靜態狀況，較易被人為粉飾，如果報告日前后的流動資產和流動負債數額變動幅度很大，企業就有可能在年終把欠款還清，到下年初再如數借回，或者有意推遲進貨至下年年初，通過這些手段完全可以達到粉飾該項指標的目的。其次看速動比率。速動比率是比流動比率更能反映流動負債償還的安全性和穩定性的指標，但并不能認為速動比率較低的企業流動負債到期就絕對不能償還。如果企業存貨流轉順暢，變現能力較強，即使速動比率較低，企業仍然有可能獲取充足的現金償還到期的債務本息。該比率雖然彌補了流動比率的某些不足，但仍沒有全面考慮速動資產的構成。速動資產盡管整體變現能力較強，但不等于企業的現時支付能力也較強。當企業速動資產中含有大量不良應收賬款，且未及時計提足額的減值準備時，即使其速動比率大于1，也不能保證企業資產有很強的流動性。再看應收賬款周轉率與存貨周轉率。應收賬款周轉率反映企業應收賬款的回收狀況；而存貨周轉率則反映企業存貨的周轉速度。應收賬款周轉率與存貨周轉率會同時受到企業信用政策的影響，往往呈現出此消彼長的關系。在很多情況下單獨強調其中任何一個項目的周轉率，都有可能導致另一個項目的周轉放緩。因此，在對企業流動資產的整體周轉狀況進行考察時，必須強調二者的平衡。另外，在企業對外銷售普遍采用商業票據結算的情況下，賒銷規模不僅與應收賬款項目相關，在更大程度上應與應收票據項目相關。因此，單純使用應收賬款平均余額計算周轉率會夸大應收賬款的營運效率。最后分析流動資產周轉率。流動資產周轉率是指企業一定時期的營業收入與流動資產平均余額的比率，該標用于衡量企業流動資產的整體營運效率。但在企業流動資產中交易性金融資產所占比重較大的情況下，營業收入無法反映流動資產產生的全部運用效果，流動資產周轉率也就不能揭示出流動資產整體的周轉狀況。需要注意的是，在上述周轉率的計算過程中，許多資產項目的金額都會面l臨使用原值還是凈值的選擇問題，會計理論與實務界在此方面仍存在較大爭議，至今尚未完全達成一致。一種觀點主張使用原值，理由是只有原值才能反映資產實際的周轉效率，計提巨額的減值準備并不等于資產周轉率得到大幅提升，但這樣一來又會面臨如何將報表中的凈值還原為原值的問題；而另一種觀點則主張使用凈值，認為只有凈值才能代表該項資產目前的真正價值，才能反映該項目實際的資金占用情況，但這樣一來又無法避免對凈值的人為操縱會使這些指標產生扭曲。
二、流動資產整體質量分析方法
(一)流動資產自身結構的合理性 流動資產各項目中，企業對其預先設定的效用各不相同，每個項目對企業債務的保障程度不同，為企業盈利所做的貢獻也會出現較大差異。因此，應結合企業所處行業的特點以及所經歷的不同發展階段，分析各項流動資產所占比重的合理性。應盡量保持貨幣資金的適度規模，降低包括其他應收款在內的不良資金占用，同時將應收賬款、應收票據以及存貨規模控制在與自身營銷模式和生產經營規模相吻合的范圍之內，以最大程度地降低經營成本與經營風險。
(二)流動資產與流動負債規模的匹配性 考察企業對流動資產和流動負債會計處理的恰當性。企業可能出于某些目的，在某些會計期末過分高估或者低估各項減值準備、高估或者低估預計負債，從而使這些財務指標所揭示出的流動資產對流動負債的保證程度發生嚴重歪曲，此時所判斷出的企業流動資產質量會與事實相距懸殊。因此，對企業流動資產整體質量的分析，一定保證是在流動資產和流動負債恰當的會計處理基礎上，否則分析將失去意義。考察營運資本與流動比率、速動比率。流動資產對流動負債的保證程度，完全可以用營運資本、流動比率和速動比率加以考察。但是，除了考慮企業會計期末的財務信息是否有代表性以外，還必須考慮企業流動資產和流動負債的具體情況，以及企業所處行業的具體經營特點。考察流動資產的有效性。流動資產的有效性，可以從考慮各項流動資產的實際質量人手，剔除變現性或周轉性較差的不良資產，至少應該將基本不能用于償還流動負債的“其他應收款”以及潛在“壞賬”、積壓“存貨”從流動資產中予以剔除。這就要求充分結合企業應收賬款周轉率和存貨周轉率來考察流動資產實際的“速動”狀況，并同時考慮應收賬款的賬齡結構和存貨的毛利率等因素。考察流動負債的“沉淀”狀況。與流動資產中的債權不能完全回收一樣，企業的某些流動負債也有可能最終不用支付或者可以形成長期穩定的資金來源。這些流動負債，可以作為長期負債來看待，從近期需要支付的債務中予以剔除。考察未在財務報表上反映的其他因素。在分析企業流動資產對流動負債的保證程
度時，還應該注意一些并未在財務報表中反映的其他因素。當存在下列情況時，企業流動資產實際的流動性要比財務指標所顯示的更好：未動用的銀行信貸額度；一些長期資產可以迅速變現；企業籌資環境較好，隨時可以籌措新的資金。而當存在下列情況時，企、止流動資產對流動負債的保證程度可能要比財務指標所顯示的更差：附注中披露了企業存在已貼現并附有連帶責任的應收票據；存在大額其他或有負債；企業為其他企業提供擔保。考察核心利潤與經營活動現金凈流量之間的平衡性。從根本上來說，企業的核心利潤(可以簡單地用營業利潤扣除投資收益計算得出)與經營活動現金凈流量之間保持平衡是至關重要的。考慮到核心利潤與經營活動現金凈流量之間口徑上的差異，在一般企業的穩定發展階段，經營活動現金流量的凈額大于其同期核心利潤，將使企業的現金周轉處于良性狀態。考察企業經營活動現金凈流量的充分性。在穩定發展階段，以經營活動為主體的企業，其經營活動產生的現金凈流量必須有足夠的支付能力。一般來說，企業經營活動產生的現金凈流量，應該能夠完成下列支付：補償固定資產折舊、無形資產攤銷和其他長期資產攤銷等；支付經營性利息費用；支付現金股利；擴大再生產等。應該說，不論企業流動資產對流動負債的賬面保證程度如何，只要經營活動現金凈流量有足夠的支付能力，企業就不會出現短期償債或者現金支付困難問題。
(三)流動資產整體周轉效率與行業特征的吻合性 考察商業債權的周轉效率。在企業所處行業對外銷售普遍采用商業票據結算的情況下，應計算商業債權周轉率來反映企業商業債權整體的周轉回收狀況。商業債權周轉率的計算公式為：商業債權周轉率=賒銷凈額/應收賬款與應收票據的平均余額之和。此外還應該注意到，由于賒銷凈額中沒有包括企業收取的增值稅銷項稅額，因此在口徑上與應收賬款和應收票據金額存在差異，在計算中應將賒銷凈額乘以1.17以后再與商業債權平均余額進行比較。考察商業債權與存貨的整體周轉狀況。采用營業周期指標可以較好地將商業債權與存貨兩個項目聯系在一起，強調兩者整體的周轉狀況。所謂營業周期是指應收賬款周轉天數與存貨周轉天數之和，也就是從購入存貨到售出存貨并變現所需經歷的時間。通過考察企業的營業周期，可以在一定程度上抵消企業的信用政策對個別資產項目造成的影響，較為全面地反映出流動資產整體的周轉狀況。當然，該指標也有可能掩蓋不同項目周轉率對于特定企業的不同意義，因而還要結合企業所處行業的技術特性、產品的價格彈性、需求彈性以及法律環境等因素來綜合加以分析。考察經營性流動資產的周轉狀況。這里的經營性流動資產，是指企業的流動資產減去交易性金融資產以后的部分。經營性流動資產的周轉狀況對企業的核心利潤、經營活動產生的現金流量凈額具有直接的貢獻，在企業流動資產中包含較大比重的交易性金融資產的情況下，流動資產周轉率已經不能恰當地反映出經營流動資產的周轉狀況，而應該用經營流動資產周轉率來對其加以衡量。
(四)考察企業的營銷模式與采購模式的協調性 企業采用不同的營銷模式，如賒銷方式、預收款方式或者商業匯票結算方式，對企業現金收入的保障程度不同，對流動資產的變現質量當然也會產生顯著不同的影響。而企業采用不同的采購模式，如賒購方式、預付款方式或者商業匯票結算方式，對企業現金流出帶來的壓力也會大不一樣。因此，企業只有將營銷模式與采購模式加以適當地協調，才能從根本上緩解結算過程中現金供給與現金需求之間的矛盾，降低償債壓力，在保證企業資金順暢周轉的同時提高短期償債能力，并不斷優化流動資產的整體質量。
三、流動資產整體質量分析：格力電器案例
(一)案例資料 (表1)、(表2)、(表3)、(表4)是珠海格力電器2007年末流動資產質量分析有關的信息(格力電器2007年度報告)。利潤分配方案。公司2007年度利潤分配預案為：以母公司實現凈利潤1019303164.63元為基數，提取10％的法定盈余公積101930316.46元，按目前公司總股本83493萬股計，向全體股東每10股派息3.00元(含稅)，共派息25047.90萬元，余額轉入下年分配；按目前公司總股本83493萬股計，向全體股東每10股轉增5股。
(二)格力電器流動資產整體質量的分析與評價 首先應該注意的是，該公司流動資產的主要構成是貨幣資金、應收票據、應收賬款、預付賬款和存貨等。流動資產中并沒有交易性金融資產，其他應收款占流動資產的比重較低。這說明，公司沒有進行短期投資活動，不良資產占用較低。存貨雖有所增長，但考慮到本年度營業收入和營業成本的增長速度，存貨周轉率并沒有受到較大影響，因此存貨規模的增長還不足以導致積壓。另外，企業對子公司的資金提供也并不明顯(其他應收款和預付賬款的合并報表數均大于公司自身的報表數)。因此，從自身結構來看，企業流動資產質量較高。但如果采用傳統的比率分析方法，就會看到，企業的流動比率僅僅略大于1。速動比率還不足于1。這意味著從表面上看，企業流動資產對流動負債的保證程度不高。對該公司流動資產整體質量的分析，應該在更廣闊的視野下進行。
(1)流動資產中的存貨質量以及周轉與增值狀況。在制造業的流動資產中，存貨是企業盈利能力能否持續發展的發動機。從該公司當年的情況來看，結合企業利潤表中“資產減值損失”的金額判斷，企業存貨中的跌價成分應該是不高的。這意味著，企業期末現有存貨的質量較高。但必須注意的是，企業存貨的質量，不能僅僅關注存貨的變現質量，更應關注存貨的周轉速度以及盈利狀況。不用計算企業存貨周轉率和毛利率之類的財務指標，從企業的營業收入和營業利潤的增長比較、營業成本的增長與存貨的增長速度的比較中，我們就可以體會到，企業的存貨處于周轉較為順暢、盈利能力較高的狀態。
(2)營銷模式與采購模式的協調性。通過考察企業的流動負債構成發現，企業年末的流動負債中，預收賬款高達46億多元。這就是說企業存在相當規模的預收款營銷方式。對于預收賬款的償還，主要應由存貨來完成。在存貨周轉較為順暢、并保持一定的毛利率(本年度公司毛利率為16.7％)的情況下，較低的存貨存量就可以完成對較高的預收賬款負債的償還。另外，該公司預收賬款規模(約46億)遠遠大于預付賬款規模(10億左右)，應收票據規模(70億左右)遠遠大于應付票據規模(10多億)，而應收賬款規模(10億左右)卻遠遠小于應付賬款規模(80億左右)，這說明營銷模式與采購模式的協調性較好，所帶來的現金支付壓力較小，l司時也在一定程度上說明了該公司在行業內部所處的地位與競爭實力。
流動資產分析范文第5篇
摘要本文采用2003-2006年在深、滬兩市上市的所有A股公司共1050家作為研究樣本。通過對其流動資產比率、流動負債比率、營運資本需求比率和投入資本回報率四個指標進行分年度聚類分析和加權平均聚類分析，指出目前我國上市公司營運資本管理策略屬于高流動資產比例與低流動負債比例相配合的穩健型策略，并且我國上市公司流動資產比例和流動負債比例里同向變動的趨勢，營運資本管理的投融資政策由穩健型逐漸向中庸型過渡。
關鍵詞營運資本管理政策；營運資本需求；聚類分析
一、營運資本管理政策的配比
營運資本管理政策主要包括兩個方面：一個是營運資本的投資政策。其根據企業對營運資本持有量的高低分為穩健型、適中型和激進型。另一個是營運資本的融資政策，其主要是就如何安排臨時性流動資產和永久性流動資產的資金來源而言的，一般也可以概括分為穩健型、配合型和激進型。在營運資本管理中，營運資本的投資政策和融資政策是緊密結合在一起的，營運資本的投資政策會影響到融資政策，反過來，營運資本的融資政策也會制約著投資政策。因此。良好的營運資金管理就必須在流動資產和流動負債的不同收益和風險特性之間進行選擇。如何更好地將三種不同的營運資本的投資政策和融資政策科學地配合在一起，直接決定了一個企業整體的風險和經營業績水平。
(一)穩健型策略
即穩健型投資政策和穩健型融資政策相互配比(也就是高流動資產比例與低流動負債比例相配合)。在該種策略下，流動資產占總資產的比例較高。固定資產占總資產比例較低，因此企業盈利能力最低；同時流動負債占總資產比例較低，因此其到期不能償還負債的風險也最低。
(二)中庸型策略
即穩健型投資政策與激進型融資政策相配合(高流動資產比例與高流動負債比例相配合)或者是激進型投資政策和穩健型融資政策相配合(低流動資產比例和低流動負債比例相配合)。在該種策略下，企業的資金來源和資金占用在時間和數量上達到一定程度的配合，故風險與獲利能力居中。
(三)激進型策略
即激進型投資政策和激進型融資政策相配合(低流動資產比例和高流動負債比例相配合)。由于流動資產比例最低，該策略具有獲利能力高的特征，但同時高流動負債比例給企業帶來的償債風險也最大。
二、我國上市公司營運管理政策的聚類分析
(一)指標及樣本選擇
1指標選擇
(1)以流動資產比例和營運資本比例反映上市公司營運資本的投資政策
計算公式：流動資產比例=流動資產／總資產
營運資本需求比例=營運資本需求／總資產
其中：營運資本需求=(應收賬款+應收票據+部分其他應收款+預付賬款+應收補貼款+存貨+待攤費用)一(應付票據+應付賬款+預收賬款+應付工資+應付福利費+應交稅金+其他應交款+部分其他應付款+預提費用)
(2)以流動負債比例反映上市公司營運資本的融資政策
計算公式：流動負債比例=流動負債／總資產
(3)以投入資本回報率反映企業的盈利能力
計算公式：投入資本回報率=稅息前利潤／投入資本(或占用資本)
其中：投入資本(占用資本)=短期借款+長期負債+所有者權益
2樣本選擇
樣本數據來源于深圳國泰安信息技術有限公司的《中國上市公司財務年報數據庫系統》，為了使結果更有說服力。在樣本的選擇上筆者剔除了數據不全的公司、金融保險業公司與ST、PT公司，將2003-2006年在深、滬兩市上市的所有A股公司共1050家作為本次研究的樣本。
(二)假設前提與研究方法
1假設前提
(1)不考慮行業因素對流動資產比例和流動負債比例的影響：
(2)假定利率是固定不變的：
(3)各上市公司的年報數據是真實可靠的。
2研究方法
使用SPSS軟件對2003-2006年在深、滬兩市上市的所有A股公司共1050家樣本的流動資產比例、流動負債比例和投入資本回報率先進行分年度聚類分析，而后對所有樣本四年的數據進行加權平均，再從總體上進行聚類分析，以期找到目前我國上市公司營運資本管理的政策所表現出來的顯著特征。
(三)聚類分析結果
1分年度聚類分析結果
通過分年度的K-Means聚類分析，可以看出我國上市公司2003年和2004年的聚類結果比較雷同，分為兩大類：大約有一半的公司的流動資產比率為68％。流動負債比率為45％-48％。營運資本比率為23％，投入資本回報率為5.3％-5.9％；另一半公司的流動資產比率為36％，流動負債比率為32％-34％，營運資本比率為5％，投入資本回報率為7％－8％。并且其F值都比較高，通過了顯著性檢驗。
2005年與2006年的聚類結果比較相近，大約有99％以上的公司聚為一類。2005年其流動資產比率為47％左右，流動負債比率為37％，營運資本比率為12％，投入資本回報率為7％。2006年流動資產比率為56％左右，比上年有所上升，流動負債比率為47％。比上年上升了10％；營運資本比率為15％，比上年上升了3％；投入資本回報率為5％，與去年相比下降了2％，并且其F值除了流動資產比例比較低以外。其他都比較高。通過了顯著性檢驗。
2加權平均后聚類分析結果
不考慮時間因素，將2003-2006年的數據全部加權平均后進行K-Means聚類分析后的結果如表2所示，可以看出所有的指標都通過了F檢驗。
1從分年度聚類分析得到的結果進行分析
可以看出，我國上市公司在2003年和2004年有一半的公司屬于低流動資產比例與低流動負債比例相配合的中庸型策略，營運資本需求比率為5％，投入資本回報率為7％-8％；另一半屬于高流動資產比例與低流動負債比例相配合的穩健型策略，營運資本需求比率為23％，投入資本回報率為5％-6％。但從2005年開始趨于統一，2005年和2006年屬于高流動資產比例與低流動負債比例相配合的穩健型策略，該種策略下的風險與盈利能力最低，從表2可以看出其投入資本回報率只有5％-8％。
通過以上2003-2006年的流動資產比例與流動負債比例數據，筆者繪制出圖1。從圖中可以看出目前我國上市公司流動資產比例和流動負債比例呈現出同向變動的趨勢，營運資本管理的投融資政策有由穩健型逐漸趨向于中庸型的趨勢。
2從加權平均后的聚類分析結果進行分析
從表2可以看出，共有1026家上市公司(占總體98％以上)聚到第五類，其流動資產比例平均值為51％。流動負債比例平均值為42％，營運資本需求比率平均值為13％。投入資本回報率平均值為5.7％。在不考慮時間因素的情況下，加權平均后的總體結果與分年度聚類的結果保持一致，它們都證明了我國上市公司屬于高流動資產比例與低流動負債比例相配合的穩健型策略。
