能源企業風險管理
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能源企業風險管理范文第1篇
【關鍵詞】國際化；風險；管理
一、研究背景
RWE集團是德國第二大能源及公用事業企業，也是德國大型綜合能源企業的典型代表之一。該集團成立于1898年，總部位于德國埃森（Essen），集團業務范圍涉及發電、輸配電、電力貿易、煤炭、石油、天然氣、自來水等多個領域，主要業務分布在德國、英國及中東歐，其交易機構遍布全球多個地區，包括倫敦、新加波、日內瓦等。以中國為代表的新興市場也是RWE業務關注的重點，已在中國開展二氧化碳減排項目的開發與購買等業務。通過加大對新興市場的開發投入，不斷推進國際化業務發展。
二、國際化風險管控
風險管控是企業國際化管理重要內容，也是影響企業國際化成功推進的關鍵要素。RWE集團在國際化過程中，堅持圍繞核心業務，適度拓展國際化業務范圍和領域，以風險控制為基礎，穩步推進國際化發展。（1）適應環境變化，調整發展戰略，防范發展風險。企業發展戰略是企業國際化經營的重要基礎。作為大型能源企業集團，世界經濟環境、能源發展環境與企業競爭環境等外部因素對RWE國際化經營的影響越發顯著。為有效應對環境變化，把握企業國際化經營中的有利機遇，RWE集團通過積極調整企業發展戰略，提出了“更加可持續、更加國際化和更加穩健”的三維發展戰略，以適應國際化發展要求，防范集團國際化發展風險。更加可持續：集團可再生能源發電裝機比重將從2011年的8%增加到2020年的20%；二氧化碳排放量將從2011年的0.79噸/MWh下降到2020年的0.62噸/MWh；提高發電廠的效率，促進用戶節能。更加國際化：確保在德國、英國和荷蘭等核心市場獲得穩定收益，在中東歐和東南歐市場實現有機增長。更加穩健：保持目前在能源領域的完整價值鏈，將一體化業務模式作為穩定收益的基礎；保持在管制業務（電網和天然氣管網）和非管制業務（發電業務）間的平衡；將創造價值作為投資增長的原則。（2）聚焦核心業務，優化業務領域，防范業務風險。RWE集團業務范圍涉及發電、輸配電、電力貿易、煤炭、石油、天然氣、自來水等多個領域，早先還涉及電信、土木工程等領域。在國際化發展過程中，RWE不斷優化調整業務領域與經營范圍，逐步將業務聚焦到能源電力及基礎設施領域，增強企業核心業務競爭力。目前，RWE集團旗下擁有RWE電力、RWE新能源公司、RWE供應與貿易、RWE能源服務等子公司，業務范圍貫穿了整個能源價值鏈的所有環節（表1）。同時RWE也根據市場環境變化與企業經營情況，不斷優化傳統電源業務結構，提升可再生能源發電比重，對企業業務進行動態優化調整。
表1 RWE主要業務分布圖
（3）參與全球交易，豐富產品種類，防范市場風險。產品交易的國際化，是RWE國際化經營的重要組成部分，也是RWE防范要素價格風險，降低企業成本的重要手段。RWE是歐洲能源交易市場主要參與者之一，其能源產品交易主要由子公司RWE供應與貿易公司（RWE Supply&Trading）組織管理（表2）。RWE擁有歐洲最大最尖端的能源交易大廳，附屬網絡運營中心分布在倫敦、新加波、日內瓦、荷蘭登博斯等地。其交易產品種類包括電力、天然氣、煤炭、貨運、石油、氣候、排放權及可再生能源，以及相關金融衍生品的交易。
表2 RWE Supply&Trading 核心業務分類
（4）調整產業結構，優化資產配置，防范經營風險。根據歐盟相關法令要求，大型能源企業需要將網絡業務與發電、批發、零售業務分離，并對中間環節的傳輸與配送業務實施反壟斷監管。RWE燃氣和電力的網絡運行管理機構（TSO）是歐盟監管的重點，為適應政府監管要求，RWE于2009年將其天然氣TSO機構出售給獨立的第三方。對輸電網的運營，RWE通過設立內部相對獨立的TSO進行管理，該TSO在法律形式、組織和決策方面獨立于集團的其它業務，以適應歐盟監管，防范經營風險。作為與經濟運行結合緊密的能源基礎設施產業，近兩年RWE集團受歐債危機及國際能源價格波動等外部因素影響較大，企業收入及利潤明顯下滑。為有效適應外部經濟形勢變化，RWE不斷優化資產配置，通過出售盈利能力較低資產，提升國際化經營業績。2011年至2013年間，RWE集團先后出售電網公司Amprion74.9%的股份，剝離油氣公司RWE Dea以及部分地區配電和售電公司的資產，剝離柏林水務公司Berlinwasser和Rostock燃煤電站的股份，出售天然氣管線子公司NET4GAS等。通過優化集團資產配置，增強防范風險的能力。（5）加強研發投入，注重新產品開發，防范技術風險。近年來，電動汽車、智能電網等新興業務領域發展迅速，產業發展存在巨大市場空間，并逐步成為企業新興利潤增長點。RWE逐步加大在電動汽車充電、智能電網等新興業務領域的投入，并繼續增加對傳統化石能源及新能源使用技術研發投入。2011財年，RWE集團研發投入1.49億歐元，比2009年增加投入3900萬歐元。專門從事研發工作的人員規模也逐步擴大。RWE在德國建立了500多個充電站，與20多個市政公用事業單位簽訂協議，為其提供電動汽車和充電站設施。
三、案例啟示
分析RWE集團國際化發展中的風險管理舉措，對企業開展國際化經營有如下啟示：（1）風險防控是企業國際化發展重要基礎。積極防范國際化過程中可能出現的業務風險、市場風險、經營風險、政策風險等關鍵領域風險，促進企業穩定發展，是保障企業穩步推進國際化的重要基礎。降低風險，即是增加效益。RWE通過業務發展與經營管理的不斷優化調整，有效規避了市場經營中的一系列風險。盡管相對于其他特大型能源企業，RWE的排名不算靠前，近年來企業發展速度也并不突出，但正是憑借其穩健經營的理念和有效的風險控制舉措，使其有效規避了歷次金融危機與能源變革對企業的影響，并經歷百年發展，逐步成長為全球綜合能源企業穩健發展的典范之一。（2）交易的全球化是國際化發展的重要內容。積極參與國際能源市場交易，豐富市場交易產品種類，降低企業生產經營中的市場風險，是RWE國際化發展中的重要內容。RWE對企業組織結構和管控模式設置、能源生產銷售、參與國際能源市場交易等多方面經營模式，都充分體現了大型能源集團一體化經營與多元化發展的優勢。針對不同環節不同領域，RWE通過成立專業化公司實施運營管理，充分發揮集團化運營與專業化管理相結合優勢。如通過RWE供應與貿易子公司，統一參與歐洲能源市場交易、對集團資產進行統籌優化，以市場為基礎，引導與調整能源生產企業日常運營，降低集團整體成本，提高集團整體經濟效益。
參 考 文 獻
[1]鮑明銘等.大型企業集團風險管理模型研究.經濟與管理研究.2013（1）
能源企業風險管理范文第2篇
關鍵字：內部審計；風險管理；有效途徑；防范措施
一、內部審計風險產生原因及職能定位
內部審計風險是一種具備不可避免性、廣泛性、潛伏性、持久性、偶然性、可控可測性的更其趨向于對企業進行控制經營的評價和改善風險管理活動。究其產生原因主要涵蓋客觀和主觀兩方面，客觀原因體現為被審計企業內部不協調、審計業務復雜化拓展引起的審計風險、內部審計具體事項難以細節面面俱到統籌兼顧、內部控制體系不完善無有效執行力度；主觀原因體現在未嚴格按照內部審計實務標準執行、審計程序紊亂、決議層的風險意識淡薄、內部審計人員專業素養層次不齊、內部審計質量把控過松。不同企業的內部審計職能定位不同，華西能源工業股份公司（以下簡稱“華西”）作為制造業的領頭羊，有規范的自主組織生產經營套路，屋企人財務會計制度、利潤分配制度都依照國家行政標準制定實施，尤其內部審計制度有專職審計人員監督華西財務收支和經濟活動。以往國有企業內部審計僅基于委托-理論即評價職能來定義，而華西內部審計職能有重新概念，包括監督職能、評價職能、咨詢職能三方面，最終治理目標是將公司整體效益最大化為核心進行。
二、內部審計結合風險管理的有效途徑及框架模型
（一）內部審計結合風險管理的有效途徑
風險管理審計在于預估、評價所有訴訟風險、重大報錯風險、檢查風險、經營風險，具體涵蓋財務報表層次、認定層次等方面。首先，關于風險管理審計程序開展，是周轉于企業、部門、事業單位、分公司四基點，并且總體流程為有效風險管理的設計風險管理活動執行力效果高層管理風險報告匯總董事會商量確認風險標準制定及傳達核實有無遺漏，繼而有效內部控制。再次，風險管理基礎審計是90年代末新出現的審計方法，較之風險基礎審計更納入戰略目標、風險容忍度、管理層監控計量三種為審計計劃的編制工作。然后，控制自我評估（CSA）在西方使用更為廣泛，因其基本特征是由管理層與員工共同進行，且以結構化方式開展自我評估來關注業務流轉和控制成效。基本上是從軟控制評價、控制環境、預測控制風險開展內控評價改革。接而，咨詢管理為受委托后會提供相關資訊服務，內部審計人員有一定技能和專業素養才可提供咨詢服務。最后，協調管理是由于風險戰略、評估、分析并不是獨立的，它需要彼此滲透，比如內部審計師對企業風險管理活動設計，才能合理分配審計資源，接而基于風險基礎審計由專業人員擔任咨詢，并將相關風險情況整合來助于審計師識別風險。
（二）內部審計結合風險管理的框架模型
內部審計結合風險管理的框架模型有5個子系統，是戰略規劃、業務流程、組織結構、風險評估、抽樣技術的結合。整體可分為三個，關于高層風險管理框架模型是站在高級管理者層面定位的，由于華西的運營必須有較強的針對性目標，才能順利拓展業務，其中對職員、成本、系統、預算都能按部就班達到標準方可利于戰略執行，且對員工適當放權，形成巴塞爾協議中的“高級管理者應負責執行委員會比準的經營風險管理框架”。關于戰略業務單元的風險管理框架模型，此部分基于占據積極的利益相關者，包括股東、董事會、執股員工等，戰略風險、經營風險、報告風險、合規風險都是值得注意問題，這關系到華西制定目標能否實現，會影響整個組織運行，戰略業務單元的風險管理框架模型需要上述4類風險。關于職能部門的風險管理框架模型，考慮到風險容量的本質在于組織與利益相關者的非書面合約，那么華西職能部門需要充分介入控制風險，核心價值，企業文化，畢竟硬指標和軟指標完成離不開風險意識培養以及華西文化的驅動作用。
（三）基于華西能源內部審計的風險管理防范措施
內部審計風險管理是當企業面臨市場開放、法規解禁、產品創新，均使變化波動程度提高，連帶增加經營的風險性。良好的內部審計風險管理有助于降低決策錯誤之幾率、避免損失之可能、相對提高企業本身之附加價值。一個完善現代內部審計風險管理具備全面性、一致性、關聯性、集權性、互通性、創新性。華西內部審計風險管理不僅僅是對企業風險進行微觀預測控制，更重要的是帶領企業在風險中拽住發展機遇。華西整體指揮系統和子系統需要有良好溝通渠道，并在內部建立軍事化的管理信念，借鑒國內外成功企業風險管理經驗也大膽發散思維。
1.獨立內部審計并建立完整法規制度
內部審計風險管理可以依據權利適度分離原則劃分層次，最高決策層明確指出企業的風險閾值，即企業所能承受風險的最大值，一般是指財務風險的臨界點，確立管理條框。其次經營層建立相互制約均衡的委員會，相互監督并嚴格執行管理政策，對風險由專門檢測和分析部門。華西內部審計需要有完整的法規制度，因為內部審計風險是局限性的，對國家和單位持負責態度，沒有政府行政法律支持是難以實現平衡的。獨立內部審計則由于過于復雜工作屬性，容易出現各種問題，不是只以查錯糾弊的財務會計為主，現代華西規模的擴大對內部審計提出更高要求，故而獨立出來，會有全面高效的提高。
2.健全審計風險意識及規避轉移
我國1996年頒布《獨立審計具體準則第9號-內部控制與審計風險》、2000年修訂《會計法》到2001年以后陸續的內部控制規范性文件，昭示我國開始關注內部控制。財政部2007年重新內部控制基本規范和17項具體規范的征求意見稿，明確建立、完善企業內部控制的緊迫性和必要性。規避是控制風險最常用手段，基本上企業處于被動狀態，即采取躲閃、回避或放棄方法來消除風險的危害，盡量避免給企業帶來耗損。對我國企業而言，風險防范意識差是導致企業陷入經營與財務風險的導火索。華西同樣應具備相關手段培養高層管理和員工的風險防范意識，且有專門的規避轉移手段來調控內部審計風險。
三、結語
文章通過對華西內部審計風險管理分析、控制、防范進行研究，深入探討我國國情下企業風險的應對方案，帶動企業風險管理的防御性、平衡性職能，也充分展示風險意識培養的迫切性。企業風險管理應遵循四大原則：穩定性、適應性、合理性、低成本高收益。華西能源股份有限公司成員同樣要求不斷學習進步，力求在風險中取得主動權，培養內部審計員的分析能力與獨立判斷能力。選擇投資項目時，企業加強對其預測分析及管理，準確利用風險管理方案實現防范風險、改善經營、增加價值的優質利益。總言之，內部審計風險管理與控制需要系統策劃，也離不開人力、物力、財力的支持。牢記風險意識，啟動預警方案，將風險變為機遇，華西能源股份公司才能立足社會，為自己謀福祉。
參考文獻：
[1] 沈啟鳳. 淺析企業內部審計風險與控制[J]. 《新財經（理論版）》， 2013年12期.
[2] 姜鵬. 審計風險的成因及應對策略[J]. 《經濟視野》， 2013年20期.
能源企業風險管理范文第3篇
關鍵詞：電力企業 風險管理 問題對策
一、電力企業風險管理的現狀
（一）企業的風險管理體系未完善
現階段大部分電力行業的風險管理體系框架還不夠完整，很多風險分析工具如風險偏好、風險承受度、風險對策、壓力測試、情景分析等尚未引進，導致很多時候對當前的風險狀況的判斷存在不確定性。不僅如此，電力企業還缺乏診斷核心內控流程以及制定相應內控優化方案的經驗。事實上，企業在進行資源分配的過程中進行風險管理，有助于企業提高效益，實現企業的發展目標。
（二）企業風險管理應用存在局限性
對于電力企業而言，風險包括生產、市場、財務、法律等。進行全面的風險管理，則需每個領域都要涉及。但在某些企業管理者的觀點看來，進行除生產領域外的其他領域的風險管理，是浪費資源、資金的行為，這種行為會使企業的收入不增反減。所以，他們一般只重視占據資源最多的生產區域的風險管理，為此各級的電力部門甚至出臺相當大量的規章制度，如《安全生產工作獎懲規定實施細則》、《電力設備紅線管理規定》、《國家電網公司安全風險管理體系實施指導意見》、《電力突發事件應急處置辦法》等等，以幫助電力部門的生產區域進行風險回避和善后處置等規范化管理。但多數企業都有一個通病，就是忽略其他領域的風險管理。
（三）風險管理工作沒有秩序
風險與風險之間能夠互相影響，在工作中同時出現不同風險時，風險可能可以互相抵消，對工作不產生影響；也有可能疊加在一起，加劇對工作的影響。對電力企業的部門而言，由于每個部門在風險管理上重視的東西各不相同，不同部門在共同管理上便存在漏洞，管理上的漏洞導致工作產生風險。另外，很多部門希望企業管理層進行風險管理工作的中心在本部門上，向管理層描述時有意放大本部門風險管理的重要性，導致企業的管理層錯誤估計該部門風險后果，分不清不同部門的不同風險的輕重緩急。
二、提高電力企業風險管理的對策
電力企業在當前我國的市場經濟環境下不斷受到沖擊，企業在運行時面臨著“風險與收益并存”的局面。而且，隨著社會主義市場經濟體制的不斷完善，電力企業之間的競爭也越來越大，導致電力企業面臨的風險也越來越大。所以，電力企業必須開展合適于本企業的、行之有效的、全面的風險管理工作。企業可在管理的各個環節增設風險管理工作的基本流程，建立全面風險管理體系，并健全體系的內部結構，包括管理策略、理財措施、管理組織、管理信息系統和內部控制系統。電力企業進行風險管理，有助于企業培養良好的企業管理文化，提升企業的效益。
（一）全面風險管理的工作流程
要開展全面的風險管理工作，企業管理者需要對所有風險進行統籌規劃，也就是將所有風險都納入風險管理體系的范圍。實施全面的風險管理工作，需要遵循以下步驟：首先，根據企業的實際需求和發展戰略，建立全面風險管理工作的領導架構，以此建立全面風險管理的框架，并根據企業實際情況制定合適的全面風險管理方法；然后，企業可分配給各部門相應的風險管理任務，使各部門都有參與建立全面風險管理的責任分配與監控體系工作的工作人員；其次，對本企業的員工進行培訓，使其明白全面風險管理理念和實施方法，以幫助企業全面風險管理的方法和流程規范化；同時，各部門日常工作中需實施動態的風險管理，即在日常工作中監督工作是否有成效，并根據效果對風險管理的工作流程進行調整，以便風險管理的體系得到完善；此外，還要培育風險管理工作人才，建立全面風險管理的企業文化，實現在更高層次上對企業進行全面風險管理的目標。需要注意的是，在全面風險管理的所有流程中，必須保持信息溝通。
（二）電力企業開展全面風險管理的建議
1、以理論為基礎
企業要實施全面風險管理工作，參與者必須有豐富的專業知識和基礎理論知識。所以企業員工需要學習專業知識，包括與風險管理的策略方法、風險的定性分析和定量評估等，同時也要學習基礎理論知識，如數學、經濟學、管理學等。
2、結合發展戰略開展風險管理工作
風險管理人員從公司的發展戰略出發，對風險管理工作先進行總體規劃，然后再分步實施工作。方法是：從某一領域出發，在取得相關的管理經驗后再推廣到公司的其他業務領域。比如，可以以公司的財務領域為試點，進行針對對財務風險的規劃管理、定性分析、定量評估、制定應對計劃和監控等工作，在工作中提出財務風險管理的的措施，由此建立財務風險管理組織的框架并健全財務管理風險信息系統和內控系統，以此開展企業財務風險管理工作，并把風險管理工作推廣到企業的其他領域，從而培育良好的風險管理文化，為企業的風險管理戰略的實現服務。
3、培養人才
企業可制定風險管理培訓計劃，定期按計劃開展企業風險管理培訓。由于決策層、管理層、執行層及各業務部門的工作深度和廣度各不相同，培訓的內容需要有較強的針對性。以達到普及風險管理知識、提高企業全體員工的風險管理意識，從而打造一支強大有效的企業風險管理隊伍。
三、結束語
電力企業與國家能源安全息息相關，是掌握國民經濟命脈的重要企業，在經濟社會中發揮著重要的基礎性作用。電力企業要保持良好的發展趨勢，管理者必須充分認識各種風險，清楚認識本企業風險管理的現狀，開展全面風險管理的工作。只有實行全面的風險管理，才能使企業在當下的市場環境中面臨最小的風險，獲得最大的收益。
參考文獻：
能源企業風險管理范文第4篇
>>鄭洪濤教授分享了中國企業內部控制實施趨勢。
>>朱衛文以“企業內部控制信息化建設”為主題發表演講。
>>麻蔚冰強調“不穩定時期正是發揮風險管理作用的最佳時期。”
伴隨著依舊動蕩不止的全球金融市場擾動，2011年的中國宏觀經濟的復雜多變程度堪稱空前。企業財務管理的環境變得更加復雜和多變，外部環境變化在為企業帶來機會和利益的同時，也使企業面臨著各種風險和威脅。雖然央行連續兩次降準，標志著國內宏觀經濟已經進入“后緊縮時期”，然而整個銀根仍處于偏緊狀態，國內企業仍然面臨著嚴峻的挑戰。
當此之際，著眼于企業資本運營的風險控制體系是否完善，聚焦于核心業務風險防范的企業內部控制體系是否嚴密，無疑都成為本土企業重回上升通道的決定性保障。基于此《首席財務官》雜志社在2012年3月30日聯合國內外企業風險防范的專業機構，面向CFO人群，共同舉辦“不穩定時期的企業風險管控”論壇，邀約知名內控專家、著名企業嘉賓和CFO與現場嘉賓匯聚一堂，進行深入的研討和交流。論壇由《首席財務官》出版人田茂永主持。
北京國家學院副教務長鄭洪濤教授分享了中國企業內部控制實施趨勢。分別是由營運控制向治理控制深化；由報告合規向戰略營運擴展；由控制活動向控制環境延伸；由人控為主向系統機控轉化；由臨時職能向專業職能演變；由錯弊防范向風險評估滲透；由單一部門向綜合職能推進；由基礎流程向頂層設計發展。
IBMOpenPages總監朱衛文以“企業內部控制信息化建設”為主題，介紹了內部控制信息化平臺建設背景、內部控制信息化平臺方案并輔以案例介紹和實施方法論，以某國際大型商業銀行和杜克能源實施內控解決方案為例，與嘉賓展開交流。
能源企業風險管理范文第5篇
[關鍵詞]能源金融；能源風險管理；金融衍生工具
[中圖分類號]F832[文獻標識碼]A[文章編號]1005-6432（2014）12-0036-02
1選題背景
目前能源市場不再是單純的商品市場，金融市場日益成為能源市場問題的歸宿，能源市場逐漸成為金融機構矚目的焦點。能源金融一體化是正在興起的國際金融發展趨勢，它是能源與經濟相互融合的必然產物，對于我國實現能源經濟可持續發展具有特殊的意義。
2相關概念界定及能源風險管理的必要性
21能源風險及管理
劉貴生（2007）認為能源信貸投放結構潛藏著較大金融風險，日益向能源傾斜的金融結構同時也暗含著巨大的金融風險。劉傳哲、何凌云（2008）總結，能源企業境外直接投資所面臨的風險主要包括國家政治風險、制度風險、外匯風險、政策風險、融資財務風險、勘探風險、開采與加工相關的技術風險、生產經營與銷售風險、環境保護風險等。
能源風險管理是指利用金融衍生工具等技術手段，對電力、石油、天然氣、煤炭、核能等能源生產、消費和流通企業的資本（包括有形資產、有形商品和衍生品等）在運營過程中的風險進行識別、評估、監控和控制，使風險化解到比較小的程度并能產生增值效益，從而使企業能有效地運作。
22金融衍生工具
嚴國榮（2002）認為，金融衍生工具是指在傳統的金融工具（股票、債券、房地產、外匯等）的基礎上發展起來的投資和風險管理工具，是合同形式的金融工具（陳瑤，2007）。
23能源風險管理的必要性
我國能源企業必須加強能源價格風險管理，其主要原因在于能源價格波動大于其他商品，對能源企業乃至整個社會經濟的發展產生深遠的影響。我國原油對外依存度近50%，國際能源價格的上漲直接增加我國工業生產成本，從而帶來通貨膨脹的壓力，關系到我國經濟和社會的穩定。研究能源風險管理，有效利用衍生工具規避能源價格風險，具有重要意義和必要性。
3國內外能源金融研究綜述
31能源金融的含義
目前學術界對于能源金融尚無一致的定義。按照系統學的觀點，能源金融是傳統金融體系與能源系統的相互滲透與融合所形成的新的金融系統。能源金融可以分為能源虛擬金融與能源實體金融兩個層面（佘升翔、馬超群，2007）。本文主要針對能源金融的第一個層面，即能源虛擬金融，也就是能源金融衍生品的運用來進行初步的研究。
32能源金融衍生工具的研究
Fleming Jeff 和Barara Ostdiek（1999）研究發現，原油金融衍生品證券會增加市場波動性，使潛在的市場效應發生動搖。2001年在得克薩斯大學的能源金融教育研究中心會議上，學者們一致認為，能源金融衍生品和公司的風險管理行為，導致傳統的能源企業產生新的財務模型，使得公司的發展戰略改變。Deng SJ和Oren SS（2006）認為，電力金融衍生品會減少市場風險，為發電廠、負載服務企業和電力市場的風險管理構建對沖策略，也可以增加市場的廣度，有助于降低企業運行成本。陳錫坤（2009）總結認為，能源金融衍生品市場是以石油、原油、天然氣、煤炭等能源性產品為基本標的，通過金融工具進行即期和遠期金融衍生交易的新型金融市場。
目前，國內外學者對能源金融的研究多理論性闡釋，還沒有關于國內學者對能源金融的實證研究成果。本文將針對金融衍生工具在能源風險管理中的應用這部分內容進行初步的研究。
4能源風險管理：金融衍生工具的應用
能源市場風險控制方法很多，其中衍生品將是通過對沖迅速減少某些風險的最有效的工具。作為金融市場的重要組成部分，能源金融衍生品的發展對于完善市場結構，充分發揮市場功能，擴大市場規模，具有重要作用：一是規避風險。二是降低成本。能源金融衍生工具，主要包括能源遠期合約、能源期貨合約、能源期權交易和能源互換協議。下面將介紹不同的衍生品以及它們如何用于價格風險的分離和轉移。
41能源遠期合約
遠期合約是現金交易或現付自存交易的簡單延伸。在一個標準的現金交易中，所有權的轉換和對商品的實際占有同時轉換，而遠期合約的交割活動被延期到未來執行。
利用能源遠期合約，可以使能源商品原價格和加工企業的成本鎖定在特定水平上。價格水平可以是合約雙方確定的固定價格，也可以是按特定公式計算的價格。通過鎖定的價格，可以使原來不確定的價格可以預期，從而規避了能源價格風險。但是要有效地利用遠期合約來規避價格波動風險，必須要協調好遠期合約交易和現貨交易之間的關系，確定最優的期現貨交易比例合約價格，其中必須要充分考慮到市場的不確定性，即價格不確定性和需求的不確定性。
42能源期貨合約
期貨合約是指在規范的交易所內交易的標準化活動，交易雙方不一定認識，期貨交易大多不以實物交割為主，而遠期合約往往是私下約定的協議。
利用能源期貨合約，可以在一定程度上規避能源價格風險。以石油期貨為例，當石油價格上升時，勘探開發投資相應增加；當石油價格下降時，勘探開發投資相應減少。在目前我國沒有石油期貨市場的情況下，石油企業可以利用美元與人民幣匯率穩定的條件，在國際石油市場上進行交叉套期保值來管理油價風險。
43能源期權
期權是指在特定的期限內，以事先給定的價格購買或者出售某項標的物的權利。基本的期權有兩種：看跌期權和看漲期權。看漲期權的持有者有權在某一確定時間以某一確定價格購買標的資產；看跌期權持有者有權在某一確定時間以某一確定價格出售標的資產。
利用期權工具能夠規避能源價格風險，可利用的期權工具有價格上限或價格下限及領子期權。
431價格上限、價格下限與雙限價格
價格上限是實物資產多頭與看漲期權空頭的組合，適合于能源購買者對作為原料的能源進行價格風險管理，它可以使原料成本得以控制；價格下限是實物資產與看跌期權多頭的組合，適用于能源生產商進行銷售價格風險管理，它使企業售價的最低水平得到保證。雙限價格協議則是價格上限和價格下限的組合，這種組合通過限制超長能源市場價格波動為能源生產商和用戶提供價格保護，可以將合同價格控制在某個范圍之內。
432領子期權
領子期權實際上是價格上限與下限的組合，即在擁有或將擁有實物資產的同時，持有不同執行價格的看漲期權空頭和看漲期權多頭，這種組合交易基本上不需要多大的資金占用、買賣雙方在期權交易上也不發生資金轉移。通過領子期權的交易，可以將能源價格控制在一個范圍，減少了由于能源價格波動給企業生產經營帶來的影響。
44能源互換協議
互換協議（亦稱掉期、差價合同），是金融領域最新的一項創新。創造互換是為了以比期權費用更低的成本提供價格。互換協議是一種私下締結的協議，協議中雙方同意在一定期限內互換特別的價格風險暴露。
能源企業可以與金融機構簽訂互換協議，可以是純粹的金融活動而并不涉及實物交割。金融機構作為互換協議的買方，即固定價格的支付方或者浮動價格的接受方，則能源企業可以將因能源價格波動導致的風險轉移到金融機構，而金融機構從中獲取收益并承擔風險。同時，金融機構可以通過資產組合使其所承擔的風險得以有效的分散。能源企業也可以與能源用戶簽訂互換協議，這樣能夠鎖定銷售能源時的價格，而用戶則鎖定購買能源的價格。從而，使雙方能在更大的程度上控制經營活動中的成本和收入。
5結論與啟示
通過本文分析可以發現，能源金融衍生品市場是一種新型的風險管理平臺。在我國，能源風險管理尚處于發展初期，在完善過程中應該借鑒歐美國家的相關經驗，加強對能源的風險管理，從而更好地服務于國家的能源安全保障和企業的經營發展。
參考文獻：
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