固定資產投資項目定義
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固定資產投資項目定義范文第1篇
一、“十五”固定資產投資和重大項目建設的主要經驗
“十五”期間，預計我縣固定資產投資累計完成40億元，比“九五”時期增長72.5%，其中：國有及其他經濟類型預計完成投資28億元，農村集體預計完成投資3.6億元，城鎮及農村私人預計完成投資8.4億元。在這一時期共安排重大項目31項，總投資31.3億元，本期未預計完成投資19.5億元，占全社會固定資產投資的48.8%，其中：交通項目7個，預計完成投資7.8億元；能源項目7個，預計完成投資3.4億元；旅游項目2個，預計完成投資1.1億元；產業基地項目2個，預計完成投資0.8億元；社會事業項目13個，預計完成投資6.4億元。通過這些重大項目的順利實施，保證了“十五”固定資產投資計劃圓滿完成。同時，項目的投資效益得到全面發揮，52省道全線貫通，縮短了我縣與省城和周邊地區的時空距離，三插溪二級水電站、仙居水電站、南山水電站、洪溪一級水電站、洪溪二級水電站等資源型項目的合理開發利用，增強我縣經濟增長的后勁，成為我縣四大支柱產業之一，*千伏雅陽變電所、*千伏羅陽—雅陽輸變電線路，筱村、泗溪、彭溪、仕陽、司前等35千伏變電所建成和城鄉電網改造完成，緩解了電源輸送的瓶頸制約，泰一中、育才高級中學、職成教中心擴建，新城小學、中醫院改建、電信大樓等一批城市基礎設施項目的建成，大大改善了人們工作和生活條件，城關新城區、城南小區、馬頭崗扶貧小區、桃花園安居工程、和平洋小區、弘文花園、峰門整鄉搬遷等開發建設，極大地推進我縣的城鎮化進程，羅陽木制品加工基地、彭月產業轉移基地等建設，提高了企業的綜合實力與競爭力，氡泉香溢渡假村、國際大酒店等投入使用，加快了我縣旅游業的發展，與此同時，期間開展了一些重大項目的前期工作，如溫州（*）抽水蓄能電站、龜湖電站、城關引用水工程、*人民醫院遷建、氡泉蓮頭度假村等項目前期工作進展順利，為后期建設打上了堅實的基礎。總結這些成就的取得，有以下幾方面的經驗值得“十一五”固定資產投資和推進重大項目建設借鑒：
(一)以規劃為龍頭，合理有序地安排固定資產投資和重大項目建設。“九五”期未，根據國家、省市的統一部署，我縣在分析各種發展條件的基礎上，結合*實際，較系統科學地編制了十五計劃綱要，其中對固定資產投資和重大項目作了較全面的規劃，指導這一時期的經濟建設，使固定資產投資計劃較好地完成，重大項目很好地銜接和順利實施。
(二)抓住機遇，快速發展。特別是十五時期的前三年，我縣緊緊抓住國家、省、市對經濟欠發達地區加大扶持，國家采取的積極財政策和穩健貨幣政策及加大投資力度拉動經濟增長等有利時機，找準突破口，加快建設步伐，固定資產投資每年增速都在12%以上快速增長，期間相繼建成了52省道、*千伏雅陽輸變電工程、仙居水電站、羅陽電信大樓、郵政大樓、羅陽木制品加工基地等一批重大項目，我縣的交通、能源、通訊、產業基地等基礎產業均得到較快發展。
(三)認真做好項目儲備。按照“規劃一批、建設一批、儲備一批”的要求，十分注重項目的儲備，為合理安排固定資產投資和重大項目提供堅實的基礎，“十五”期間初步建立了項目庫、共收集交通、能源、社會事業、小區建設及房地產開發、產業基地、旅游等七大行業的項目。在此基礎上，按照上級領導的要求，提出*縣03—07年“五大十億”工程，明確了目標與重點、為領導決策提供了依據。同時每年還推出一批招商引資項目，吸引外商來*投資興業。
(四)千方百計籌措建設資金。*是經濟欠發達縣，地方很難有充裕的財力安排投資搞建設，這就迫使政府廣開門路，多渠道、多方式籌集資金，保證項目順利實施。通過積極爭取上級部門支持、商業銀行借貸、招商引資、民間融資、社會捐資、地方統籌等途徑有效地解決了建設資金困難問題。
(五)十分注重項目的投資管理。項目建設管理的好壞，直接影響到施工組織、工程進度、工程質量、直至項目的投資效益，為此，一些重大項目都成立了工程建設指揮部，并且縣領導親自掛帥擔任工程指揮部總指揮或項目負責人，加強對項目建設的管理，從而在資金籌措、政策協調、投資控制、工程進度、質量和安全等方面得到強有力的保證，同時認真貫徹固定資產的五項制度，使得一大批重大項目如期開工建設，按期或提前完成投資計劃。
當然“十五”期間固定資產投資和重大項目建設也受到一些主客觀因素的制約。比如：對國家政策和市場需求研究不透，投資方向不明確，使得一些重大項目無法實施；項目前期工作不到位，重大項目儲備不足，延誤了爭取項目建設的最佳時機；投融資改革力度不大，項目審批繁瑣，影響項目的開工和建設進度；政策處理難度加大，造成投資成本不斷提高；對項目重跑輕研，重建輕管，造成重復投資和效率低下等等，以上種種不利因素有待于“十一五”時期加以克服和完善。
二、“十一五”固定資產投資和重大項目的主要內容
“十一五”時期是我縣全面實現生態小康縣的戰略機遇期，縣委、縣府已明確提出“十一五”我縣國民經濟和社會發展總體思路：在科學發展觀指導下，貫徹落實浙江“八八戰略”和溫州“一港三城”戰略，圍繞“生態小康縣”戰略目標，以加快發展為主題，以實現農民增收為關鍵，以體制創新為保障，作好壯大縣內經濟、提升縣外經濟兩篇文章，實施資源產業化開發、勞務輸出開發、市場導向開發、異地扶貧開發四大發展模式，促進縣域綜合實力提升、民營經濟活力增強、城鄉經濟融合發展、生活質量穩步提高、生態環境不斷優化，逐步推進總體小康社會建設，為全面建設小康社會打下基礎。實現這一戰略目標做好這一時期固定資產投資和重大項目建設至關重要，因此，合理安排投資規模、明確投資重點，選準投資項目，制訂有效措施，是我們目前急需研究的課題。根據總體目標“十一五”固定資產投資總規模為70億元，比“十五”增加30億元，年均遞增12%，其中：重大項目投資45億元。投資的重點是“五個十億”工程，即交通暢通通工程、旅游朝陽工程、清潔能源工程、產業優化工程、完善配套工程等五大類的項目（附表一、二）。通過“五個十億”工程的順利實施，我縣基礎設施建設將再上一個新臺階，經濟將更快發展，人民生活水平將明顯改善。
（一）交通暢通工程。交通是縣域經濟發展的關鍵環節，要突出抓好“干線暢通”工程和鄉村康莊工程的實施，把58省道分泰線改造工程作為首要項目，切實抓緊抓好，確保4年，力爭3年全面完成工程建設；加快縣鄉公路和通村公路的改造步伐，到2007年完成通鄉公路硬化214公里，通村公路路面硬化750公里，通村公路路基工程800公里，進一步完善交通網絡，努力緩解交通“瓶頸”制約。積極做好龍麗溫高速公路（*段）的前期工作，爭取在“十一五”開工建設，推進我縣經濟快速發展。
（二）旅游朝陽工程。把旅游作為我縣新的經濟增長點加以培育，加強旅游基礎設施的建設，形成“一條主軸，兩大板塊，五大功能區”的旅游總體布局。深化旅游項目研究，加大對承天氡泉、烏巖嶺、飛云湖、九峰、新浦等景區景點的開發與建設力度。加快氡泉奧林匹克大酒店、白鶴山莊改造、新城國際大酒店、*香洲大酒店建設、不斷完善旅游基礎設施的建設，逐步推進旅游業發展。繼續開展萬豐旅游度假村前期工作。
（三）清潔能源工程。隨著溫州經濟社會發展，溫州電量缺口越來越大，今后五年，要抓住有利時機，按照“鼓勵調峰，限制徑流，以大代小，綜合利用”的方針，加快水電的開發步伐。積極與福建方進行協商，加快交溪流域水電項目的建設，建成龜湖水電站；積極做好溫州（*）抽水蓄能水電站、甲家渡水電站、洋溪水電站前期工作，爭取在“十一五”開工建設。同時繼續加大電網改造力度，重視輸變電網絡建設，開工建設220KV大安輸變電工程，35Kv城南變電站工程，擴建35KV彭溪輸變電工程。
（四）產業優化工程。進一步完善羅陽木制品加工基地、司前竹制品加工基地水、電、路、通信等基礎設施的建設，使基地上規模上檔次，發揮集聚效應；加快彭月產業轉移基地建設，使基地成為我縣對外開放的窗口和接受發達地區產業轉移的平臺；憑借扶貧政策，依托發達地區產業、區位、技術優勢，創建溫州靈江山海協作工程*異地脫貧開發項目，成為我縣經濟發展的“橋頭堡”。切實做好三魁農副產品加工基地前期工作。
（五）完善配套工程。按照“小縣大城關”的要求，加快推進新城區、西門小區、城東住宅小區建設，努力拓展縣城規模。實施舊城改造工程、下山移民工程，進一步增強重點城鎮的人口和產業集聚，推進城鎮化進程。圍繞提高教育文化等社會事業的整體水平，建成育才學校擴建工程、實驗小學遷建工程、體育中心、*縣人民醫院遷建工程等一批重大項目，構筑起較為完善的教育、文化和醫療衛生體系。加快文明城鎮建設，建成城關引供水工程、垃圾中轉站，完成城鎮河道整治，美化居住環境。適時開展城關污水處理工程、城關垃圾焚燒處理廠、縣城環城公路等前期工作。
三、“十一五”固定資產投資和重大項目建設對策建議
（一）深化投資體制改革。根據國務院《關于投資體制改革的決定》的要求，繼續深化投資體制改革，真正建立企業自主決策，銀行獨立審貸，政府宏觀調控的新型投融資體制。按照“放活一片，管好一線”的工作思路，一要最大限度地開放投資市場，放寬民間投資準入領域，降低投資準入門檻，實施公平合理的配套政策，為民間投資營造寬裕的環境，鼓勵和引導縣內外民間資金在本縣投資創業，保護民間資本投資興業積極性。二要盡快實行民間投資登記備案制，對實行核準制的項目也要簡化審批程序，提高辦事效率。三要建立和完善政府投資項目的管理辦法，形成程序科學、投向合理、運作規模、監管嚴格的政府投資管理體制，充分發揮政府投資效益。
（二）優化投資結構。首先投資主體要有根本轉變，由原來的國有單位投資占絕對優勢，發展為國有經濟、集體經濟和其它非國有經濟共同發展的格局，努力使非國有經濟在投資領域有新的突破，投資比例明顯的提高；其次投資方向要有所調整，由原來的面面俱到調整為以城市基礎設施建設產業升級等為重點的方面上來，徹底改變貧窮落后面貌，促進我縣生態旅游業的發展；再次建設資金來源更加合理，要充分利用國家省市對欠發達地區大力扶持的有利時機，最大限度地爭取國債資金和扶貧資金，同時要抓住投資體制改革的機會，加大市場化籌資力度，提高招商引資水平，調動全社會力量投資搞建設；還有投資效益要更加明顯，由原來的只注重量的擴張，轉到既講總量增長又講質量提高上來，充分發揮項目的投資效益。
（三）強化重大項目的前期工作。重大項目對我縣經濟社會和人民生活具有深刻影響，同時搞好重大項目前期工作，是爭取國家資金的重要基礎，因此“十一五”期間根據縣委、縣府的要求，我們要規劃和建設一批重大項目。為保證重大項目的順利實施，必須做好這些項目的前期工作。一是要認真分析縣情，研究市場需求，確立一批重大項目，超前研究，滾動拓展，二是按規范要求，對選定的項目進行調研論證，項目的建議書、可研報告和初步設計文件達到國家規范要求，三是不斷完善保障體系，做好資金、用地政策的落實。
（四）積極拓寬投資領域。一是建立項目信息網絡和辦公自動化系統，加快項目信息平臺建設，以拓寬信息渠道，增加信息來源。進一步擴大與相關部門、大專院校及科研單位的信息交流和專業聯系，提高項目工作的前瞻性和科學性。謀劃一批有優勢、有潛力，對長遠發展有影響的新項目、大項目、好項目，充實優化項目儲備庫。二是要健全項目工作機構，在繼續充實項目工作人員的同時，努力突破地域、行業、體制方面的局限，堅持走開放式項目研發的新路子，積極運用市場機制，引導社會各界關心并參與項目開發工作。三是堅持爭項目與引項目并重的原則，在利用好國家投資的同時，積極吸引外資和社會閑散資金，積極實施全民招商戰略。按照《關于進一步加強招商引資工作的決定》，除涉及國家安全的項目外，其它所有建設領域全面向非公有制經濟開放，取消一切限制，大力鼓勵和支持非公有制經濟參與國有企業的改組改造，引導非公有制經濟向亟待發展的領域和重點開發的產業投資。通過在融資、土地、設施等生產要素配置上提供優惠政策和優質服務，加大招商引資力度，加快項目實施步伐。
（五）創新投融資體制，優化旅游發展環境。對政府而言，自發的、分散的、粗放的小農個私經營形式，其產業意義不大；對大眾游客而言，沒有特色、規模，管理不規范的旅游目的地是沒有吸引力的。在投融資方面，單靠政府資金投入是遠遠不夠的。因此要大力拓展投資渠道，形成以企業投資為主，鼓勵民營資本投入，努力吸引外資，形式多元化的投資體系，形成良好的旅游業投資環境。堅持旅游資源所有權、管理權與經營權相分離的原則，以承包、租賃等方式，吸引社會資本參與旅游項目的開發與建設。
固定資產投資項目定義范文第2篇
[關鍵詞]固定資產；信息系統；應用
中圖分類號：R856 文獻標識碼：A 文章編號：1009-914X（2015）40-0225-01
一、概述
山鋼固定資產投資項目管理系統的目標是汲取國內外先進的項目管理思想和方法的精華，構建集團公司總部、生產基地、子分公司及相關方一體化項目管理信息化工作平臺。能夠結合不同管理層次的業務需求和具體項目的實際情況，依據項目管理規范，優化完善管理體制，實現包括項目可行性研究、年度投資計劃管理、立項管理、范圍管理、設計管理、合同管理、采購管理、施工管理、相關方管理、進度管理、質量控制、資金管理、風險管理、安全管理、竣工驗收、轉資管理、項目后評價管理等功能，以及基礎信息管理、項目分析、知識管理、流程管理、數據接口管理等在內的全面精細化管理，有效控制項目投資，降低項目投資風險，實現項目全過程、全方位的跟蹤、控制和管理。同時實現項目實施的知識積累，為項目運維提供后續指導，為新建項目提供寶貴的實施經驗。
二、系統部署
應用服務器是指應用系統正常運行的服務器環境，其操作系統為Windows Server 2008，并安裝中間件TongWeb5.0（簡稱TongWeb）和JDK支持環境。為適應TongWeb5.0（簡稱TongWeb）的安裝，需要在操作系統hosts文件中定義本機IP地址，并以本機的IP優先。Windows Server系統的hosts文件位于系統安裝目錄。TongWeb5.0需要1.5以上JDK的支持，需要先安裝JDK并設置JAVA_HOME，TongWeb5.0啟動時將默認使用本機JAVA_HOME所設置的JDK路徑。
三、系統測試
（一）測試目標
固定資產系統主線投資控制，涉及到年度投資計劃新建、年度投資計劃項目查詢、概預算編制、合同管理，付款管理等業務，理論上公司規劃部、采購部門和財務人員等多個部門存在使用可能。由于固定資產系統將在日照基地范圍內進行推廣，經估算，最終同時在線用戶數將超過200人，因此制定以下固定資產系統性能目標：
1.支持同時在線用戶200人，支持并發用戶100人；
2.系統各操作響應時間控制在5秒以內。
（二）測試內容
性能測試實施是對固定資產系統性能進行測試評估的過程，我們將依據系統（生產環境）的實際運行現狀，抽取對系統性能產生較大影響的業務交易，模擬最終用戶的操作行為，構建一個與生產實際相近的性能仿真模型（場景），對系統實施性能測試，以此評判系統的整體性能的實際性能表現。
（三）測試方法及工具
山鋼固定資產投資項目管理系統主要進行了功能測試和性能測試。測試過程借助了測試管理工具TestDirector 8.0進行bug的跟蹤管理；通過TestDirector 8.0對系統中各模塊的bug追蹤、統計，可以分析出系統中缺陷以及完善情況。功能過程中重點使用了：集成測試、場景測試、系統測試、回歸測試等測試方法。
（四）測試結果及分析
對系統各功能模塊問題記錄情況統計，可以看到系統測試過程中遇到bug總數及分布。測試過程中20%的bug集中在項目投資支出管理模塊，13%的bug集中在了合同管理模塊，9%的bug集中在了設備材料管理模塊，其次是施工管理、年度投資計劃上報管理、設計管理等模塊。其中項目投資支出、合同管理模塊包含了合同、資金計劃、付款、工程量的功能，這是我們測試的重中之重，我們不斷的進行功能、數據以及性能的測試，不斷的完善、改進，目前95%的bug已經關閉，其他5%正待確定。
四、系統投用及特點
系統在經過前期廣泛調研，征求意見的基礎上制定了可行的未來業務藍圖，并與2012年4月日組織召開了項目啟動會，進行了安排落實。項目小組經過前期的初步設計、詳細設計、設計評審、系統開發，單元測試、集成測試、用戶培訓、系統試運行等環節，基本完成了投資項目管理系統的建設。2013年7月，系統在山鋼集團各子公司及總司總部投用，2014年10，在新建設的日照鋼鐵精品基地投用，均收到良好效果。
通過系統近兩年的使用，收到使用單位一致好評，總結特點如下：
1）依據項目管理體系，建立山鋼集團科學、規范、高效運作的項目管理體制和機制，構建支撐山鋼集團固定資產投資項目對管理方、建設方、服務方等各相關方管理的信息化應用平臺。
2）面向項目管理一體化。以流程為導向，以合同為基礎，適應多組織架構、分層次的管理需要，滿足山鋼集團對項目群管理的要求。
3）規范項目自申報投資計劃、項目立項至竣工驗收及固定資產轉資后的全過程管理，以該系統為平臺，推動山鋼項目過程管理的規范化、透明化、精細化，提高項目過程管控能力，實現項目的投資控制目標。
4）支持內外部協同運作。實現多地域管理，支持業主方內部、業務方以及協作方高效協同管理能力。
5）支持項目管理知識的積累、傳承和共享，推動項目管理的自主創新。
五、結論
本信息系統以現代項目管理方法為指導，以成熟的信息化技術為手段，建立山鋼集團統一的項目管理信息化支持平臺，實現山鋼集團固定資產投資項目管理的信息化、規范化和精細化管理；實現項目投資的全過程、全方位管理和監控；實現項目信息自動匯總分析、項目管理知識的不斷積累與共享；提高項目管理工作的效率和水平，為項目投資決策提供信息支撐。
1.從需求的全局出發，結合山鋼集團項目管理要求和管控規則，應用成熟的信息技術和先進的項目管理思想與方法，總體規劃設計適應山鋼集團管理要求的固定資產投資項目管理信息化解決方案。
2.根據項目管理的要求，結合現有項目管理的業務模式，設計規范化的項目管理業務流程，形成各業務間流程化的管理機制。
3.本著繼承性、先進性、前瞻性的原則，系統建設要著眼于山鋼集團未來的發展需要，滿足山鋼集團將來業務擴充的要求，為系統集成留有足夠的擴展空間。
參考文獻
[1] 戚安邦.項目管理學[M].南開大學出版社.2012（12）.
固定資產投資項目定義范文第3篇
根據現有文獻，企業的外源融資主要分為債務融資和股權融資。目前，我國關于投融資關系問題的研究上主要集中在債務融資與投資的關系研究（姚明安、孔瑩，2008；劉星、楊益民，2008；伍利娜、陸正飛，2005等等），關于股權融資與投資的關系研究較少。Fama、French（2005）的研究證實了小企業比大企業會利用更多的股權來滿足當前的融資需求。Carpenter和pertersen（2002）認為小企業在投資時可以采用股權融資，因為股權融資的優勢大于債務融資。文靜、賈瑩丹與董春英（2010）的研究表明，創業板公司資金的77.04%都來源于股權融資。這些研究表明股權融資是小企業融資來源中的重要組成部分，因此，股權融資在投融資關系的研究中至關重要。
創業板公司大多是中小企業，具有不同于普通上市公司的投資行為。一是較高的科技含量決定了無形資產是創業板公司的重點投資對象，二是創業板公司中60%以上的公司都屬于制造業，因此固定資產又是其投資的另一主要方面。投資對象不同，創業板公司所采取的融資方式也不同。從理論上來講，由于投資風險的存在以及各方利益主體的考慮，創業板公司傾向于利用股權融資進行無形資產投資，債務融資進行固定資產投資。而實際上，實證結果表明，不論是進行固定資產投資還是無形資產投資，股權融資與創業板上市公司的相關程度均大于債務融資與其相關程度。這一方面說明創業板公司傾向于利用股權融資進行投資，另一方面也說明在融資來源與投資的關系研究中，股權融資比較重要。
本文與以往研究的不同在于：以創業板公司為研究對象；將企業的投資劃分為無形資產投資和固定資產投資；將股權融資與債務融資對不同類型的投資進行了對比分析。
二、研究設計
（一）理論分析與假設提出 資產替代假說認為股東在有限責任制下，由于股東與債權人之間收益與風險的非對稱性，使得股東會將所借取的債務資金進行高風險、高收益的項目。無形資產投資屬于高風險投資項目，因此，資產替代假說支持了創業板公司傾向于利用債務融資進行無形資產投資的觀點。張兆國、曾牧、劉永麗（2011），趙志衛、 李 翔（2011），Michael 、Alexandros（1999）等人的研究支持了這一結論。
Myers（1977）、Smith與Watts（1992）、Bradley（1984）、Long和Malitz（1985）、Bhagat 和Welch（1995）等人認為無形資產投資削弱了企業的貸款能力。Gatchev、Spindt、Tarhan（2009）的研究表明企業發行股本可以用來進行R&D和廣告等投資。因此，股權融資是無形資產投資的重要來源。
鑒于上述國內外學者的不同研究結論，本文認為創業板公司傾向于利用股權融資進行無形資產投資。原因在于：第一，無形資產投資風險較高，未來收益的不確定較高。創業板公司作為高科技企業，無形資產投資比重較大，難于從銀行取得進行無形資產投資的債務資金。第二，小公司、高成長公司比大公司更傾向于利用更多的股權融資來滿足當前的融資需求（Fama、French，2005），企業的股權資金遠大于債務資金，再加上股權資金不需要還本付息，即便是進行高風險無形資產投資失敗，企業也沒有那么多的財務負擔。因此，本文提出如下研究假設：
假設1：創業板公司傾向于用股權融資進行無形資產投資
Gatchev、Spindt、Tarhan（2009）的研究表明信息不對稱的公司會利用短期債務進行固定資產投資。只有在債務成本比較高的情況下，公司才傾向于利用更多的股權融資來進行固定資產投資。這說明債務融資是固定資產投資的首選方式。Asli Demirguc-kunt與vojislav Maksimovic（1996）的研究表明債務融資與固定資產投資呈現負相關關系，即沖突的存在使得債務融資抑制了企業固定資產的投資。這從側面反映了債務融資并非固定資產投資的主要資金來源。本文認為，創業板公司傾向于利用債務融資來進行固定資產投資。原因在于：相對于無形資產投資，固定資產投資的風險較低。債權人出于自身利益的考慮，必然要對企業的投資進行限制，以避免企業的風險轉移動機。因此，客觀情況迫使創業板公司只能利用債務資金進行固定資產投資。因此，本文提出如下研究假設：
假設2：創業板公司傾向于利用債務融資進行固定資產投資
（二）樣本選擇及數據來源 本文以我國創業板上市公司2008
年～2011年的數據為研究對象。剔除數據不全的公司后，最終得到908個有效樣本。本文使用的數據來源于wind數據庫和深圳證劵交易所網站（http ：// ），并且利用Excel和stata.11數據分析軟件對數據進行處理。
（三）變量定義 本文中所涉及的所有研究變量如表1所示：
為了區分債務融資和股權融資對不同投資的影響程度，本文將投資分為無形資產投資和固定資產投資，作為被解釋變量。債務水平采用通用的測量方法，即年末的總負債與總資產之比。股權融資采用了彭程、劉星（2009）等人的做法，即股本與資本公積之和。諸多文獻表明，影響企業投資的因素很多，如企業現金流（CF）、成長性（Gro）、盈利能力（Pro）等等，因此本文在模型中加入了這些影響因素作為控制變量。
（四）模型建立 本文所建立的模型如下：
模型（1）用來檢驗假設1，根據系數γ2與γ1的大小來判斷研究假設1是否成立。模型（2）用來檢驗研究假設2，如果債務融資的系數ω1大于股權融資的系數ω2，說明創業板公司的傾向于用債務融資進行固定資產投資，則本文的假設2就得到驗證。
四、實證結果與分析
（一）描述性統計 在進行實證檢驗之前，首先解釋變量和被解釋變量進行描述性統計分析結果如表2所示：
表2結果顯示：第一，2009年～2011年股權融資的均值基本大于債務融資的均值，說明股權 融資是創業板公司最主要的融資來源。股權融資與債務融資的標準差與均值差異較大，表明樣本公司在同一年度內的股權融資差異、債務融資差異較大。第二，2009年～2011年固定資產投資大于無形資產投資，可能的原因是我國創業板公司大多屬于制造業，固定資產投資是其投資中的重要組成部分。
（二）回歸分析 對模型（1）和（2）進行回歸，其結果如表3所示：
根據表3的回歸結果：在融資對無形資產投資的回歸結果中，股權融資的系數為0.0936，債務融資的系數為0.0617，并且都通過了顯著性水平5%的檢驗。股權融資與無形資產投資的相關性更強，說明創業板公司在進行無形資產投資的過程中更傾向于股權融資，假設1得到了驗證。
在融資對固定資產投資的回歸結果中，債務融資的系數為0.0805，并且通過了顯著性水平5%的檢驗。股權融資的系數為0.1193，通過了顯著性水平1%的檢驗。股權融資與固定資產投資的相關性高于債務融資與固定資產投資的相關性，說明固定資產投資的主要資金來源是股權融資，而非債務融資。創業板公司傾向于利用股權融資進行固定資產投資，假設2并沒有得到驗證。本文認為，這是由創業板公司偏好股權融資所導致。
通過對模型（1）和（2）的實證結果分析可知，無論創業板公司進行無形資產投資還是固定資產投資，股權融資與投資的相關程度均大于債務融資與投資的相關程度。一方面表明創業板公司偏好股權融資，公司投資時最主要的融資來源是股權融資，這既和股權融資自身的優勢有關，也與創業板公司所面臨的外部宏觀環境有關；另一方面也說明股權融資對投資的影響程度遠大于債務融資，反映了創業板公司中的主要矛盾是大小股東的沖突。
（三）高股權融資水平下的進一步分析 為了對以上結果進行進一步的說明，本文將將股權融資進行降序排列，選擇前二分之一的高股權融資樣本進行回歸分析，其結果如表4所示：
回歸結果顯示：股權融資與無形資產投資的相關性仍然高于債務融資與無形資產投資的相關性，說明在進行無形資產投資的過程中，創業板公司還是傾向于利用股權融資。股權融資與固定資產投資的相關性也高于債務融資與固定資產投資的相關性，與上述研究結果一致。
同時發現，表4中股權融資系數均高于表3中股權融資的系數，說明在高股權融資水平下，股權融資與投資的相關性更強。
（四）穩健性檢驗 判斷多重共線性的標準有兩個，一是最大的Vif大于10，二是平均的Vif大于1。在兩個同時滿足的情況下，才能判定模型存在多重共線性。表3、表4中，可以看出沒有一個變量的Vif值大于10，因此，可以斷定模型（1）、（2）都不存在多重共線性問題。本文的回歸結果都是經過處理異方差后的結果，因此并不存在異方差問題。對于內生性的檢驗，也是從輸出的P值來考慮，均大于0.05，說明模型不存在內生性問題。
五、研究結論
本文以我國創業板公司為樣本，通過與債務融資對投資影響的對比分析，得出了如下結論：股權融資和債務融資都與無形資產投資、固定資產投資正相關，說明股權融資、債務融資促進了創業板公司的投資。股權融資與無形資產投資、固定資產投資的相關程度均大于債務融資與他們的相關程度，說明創業板公司傾向于利用股權融資的方式進行投資。研究結論反映了創業板公司存在股權融資偏好的特征，出現該情況的原因有兩點：一是股權融資不需要抵押品，并且沒有固定的到期還本付息壓力；二是創業板公司處于初創期，治理結構不完善、盈利模式不穩定、新技術的先進性與可靠性不確定等因素使得創業板在經營上存在著較大的風險。因此，創業板公司很難獲取債務融資。
上市公司在利用股權融資優勢的時候，必須警惕以下問題：過多的股權融資帶來了大小股東之間的沖突，大股東很可能以犧牲小股東利益進行過度投資來滿足自身利益；股權融資所占投資總額的比例高，那么債務融資就相應就低，財務杠桿的調節作用沒有得到良好的發揮。因此，要合理利用股權融資來進行無形資產和固定資產投資所占投資的。
參考文獻：
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固定資產投資項目定義范文第4篇
1勤于溝通，注重設計過程管理
在國際合作設計合同簽訂后，國際合作進入實施階段。在本階段，建設單位應與合作方通過各種可行方式進行溝通，并注重設計工作的過程管理。合作過程是我方人員學習消化吸收的過程，在合作中，應勇于溝通、勤于溝通，通過溝通掌握設計的關鍵點及核心計算方法。同時，還應注重設計過程管理，對設計各階段的設計目標、進度、調整予以管控，及時發現處理合作中出現的問題。
2嚴格把關，認真審查合作方提交成果
國際合作的最后階段，合作方應向我方提交最終的設計成果，我方應對設計成果進行認真審查。成果審查的基礎是國際合作過程中簽訂的合同、技術文件，審查的內容為合作方提交的全套資料，重點為設計計算報告、設計圖紙、重要設計參數等。在審查時要特別注重計算過程是否可行、圖紙設計內容是否完整、重要設計參數選取是否準確等。在審查中發現問題，應立即與合作方溝通并提出相關要求。
3設計國際合作其他注意事項
3．1注重保密
軍工能力建設固定資產投資項目往往具有保密性質，開展國際合作特別要注意保密工作。在國際合作開始前，應對項目進行保密審查，確認是否存在泄密風險。經過審查，確定項目國際合作的可行性。那么在國際合作過程中，還需要做好項目脫密、保密工作，確保向合作方提供的資料以及溝通過程中不發生泄密事件。
3．2文化差異
在國際合作過程中，雙方都應充分了解對方的文化，注重掌握雙方在工作流程、階段劃分、專業詞匯以及概念定義之間的差別，避免差異帶來的不必要損失。同時，還應注意日常溝通時的語言、詞語等，避免造成誤解。
3．3貨物運輸
設計國際合作的最終成果主要是設計計算報告、設計圖紙、光盤等重量較輕的物品，建議直接采用空運的運輸形式，能夠確保運輸的及時性及安全性。貨物運輸前雙方應進行充分溝通，做好發貨及收貨的相關準備，辦理完成海關的相關手續。如果貨物運輸過程中出現了重大問題，則可以充分利用貨物較輕的特點，協調合作方重新發送一份，確保我方利益。
4結語
固定資產投資項目定義范文第5篇
【關鍵詞】公司估值方法 實物期權 應用
公司估值是投融資、交易的前提，它有利于我們對公司或其他業務的內在價值進行正確的評價，從而確立對各種交易定價的基礎。實物期權（ROA）方法是公司估值方法的一個創新，在公司估值方面應用該方法可以彌補傳統方法的不足，是一種在不確定環境下的靈活投資策略。
一、公司估值方法的創新―― 實物期權（ROA）方法
國外學者Myers、Ross給出的定義為：風險項目潛在的投資機會可視為另一種期權形式――實物期權。實物期權的標的資產不再是股票等金融資產，而是某個投資項目，可理解為項目所對應的設備等實物資產。實物期權除了考慮現金流時間價值為基礎的項目價值外，還充分考慮了項目投資的時間價值和管理柔性價值及減少不確定性信息帶來的價值，從而能更完整地對投資項目的整體價值進行科學評價。實物期權方法下的投資決策，就是要尋找最佳投資時機，以便在執行實物期權的臨界點采取最佳投資策略，獲得最大投資收益。
實物期權可分為延期型期權、時間累積型期權、改變生產規模期權、放棄型期權、轉換型期權、增長期權和交互式期權。其計算方法通常有三種：偏微分方程方法（PDE）求解方法，動態求解方法，模擬方法。運用實物期權方法有五個基本原則：確信實物期權的價值。識別決策的基本結構。明確不確定性的來源。明確期權的種類。監控內外環境的變化。
二、實物期權的應用――案例分析
一家公司擬投資化工品生產項目，其中固定資產投資總額7060萬元，包括：普通設備等3500萬元，核心設備及技術轉讓費投資額共2600萬元，流動資金1433.3萬元，總投資為8493.3萬元（按12%的貼現率回收殘值后的凈投資的現值為7331.07萬元）。其中固定資產折舊估算按照分類折舊法來計算，房屋及建筑物按照20年折舊，設備儀器和待攤投資按照10年折舊，則在經營期10年后，固定資產殘值為372萬元。為簡化模型，假設本項目建設期為1年，資金使用計劃為建設期投入7060萬元，用于固定資產投資，經營期第一年投入1433.3萬元，用于流動資金。項目建成后第一年即100%達產，以傳統的NPV分析法分析經營期10年內的現金流及收益狀況為：年均銷售收入9750.0萬元；年均增值稅、銷售稅金及附加為936.6萬元；年均總成本費用為5851.9萬元；年均利潤總額為2961.4萬元；年均所得稅444.2萬元；項目財務內部收益率為38.1%；財務凈現值（ic=12.00%）為9679.0萬元；投資回收期（含建設期）3.67年；投資利潤率為34.9%；以生產能力利用律表示的盈虧平衡點為36.9%。因此，本項目具有較好經濟效益，從中、長期來看具有投資價值。
這是用傳統投資決策方法分析的實例，分析過程中價格假定是固定不變的、投資風險僅僅用一定的貼現率來規避，往往以高折現率來反映高風險，而導致財務凈現值降低。
假設現在該化工品價格P很低，投資該項目并不合算，但我們擁有的這個投資的權利，很明顯總是有價值的，因為價格未來有上漲的可能。這個投資的權利就是項目的投資期權F（P），并且它肯定不小于現在就投資所產生的凈現值V（P）-I；另外作為投資的權利而不是義務，最壞是不投資，所以F（P）也不小于零。價格P從零開始，投資項目的期權一直被持有，項目延期投資，直到價格P的變化到一個臨界值P*，在這一點上，立即投資于項目而不是繼續保留投資的期權，變得更有利可圖了。即在PV（P）-I；而在P*點，有F（P*）=V（P*）-I，這時就開始投資。P*即為最優決策點或投資臨界點。
P*=1448.5
另外令NPV（P）=27.8166*P-24728.3=0
從而 P0=889.0
由此可得到當P= P*時，就是投資的最佳切入點。
我們可以通過以上得出關于影響投資期權的因素的幾點結論。一是對P*的影響的上升提高了投資該項目的臨界值P*。二是年波動率的上升也使得在最優決策點開始投資的項目凈現值迅速上升。三是在相同的條件下，波動率越大，價格上升到投資臨界值的可能性越大，從而相應的價值就越大。
綜上所述，我們發現公司的價值不僅具有收益性，還具有期權的特性。具體來說，一方面，在公司持續經營的假設下，公司的價值體現為其未來能夠產生的全部收益的折現值；另一方面，公司在持續經營的過程中，公司作為一個價值載體，公司權益體現了公司所有者的機會價值或是選擇權價值，未來的投資機會就是一個期權，公司是包含各種各樣投資機會的期權的集合體。對公司進行合理的估值，應考慮公司未來的收益性和其對未來投資機會的選擇權，只有綜合考慮，才能做出正確的價值評估，從而有利于做出正確決策。
參考文獻：
[1]楊峰.公司估值問題――來自實踐的挑戰[M].中國財政經濟出版社，2012.
