負債籌資的優缺點

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負債籌資的優缺點范文第1篇

關鍵詞:中小企業 籌資方式 比較選擇

一、引言

近年來隨著國內經濟的不斷發展以及國家各種政策的完善，我國中小企業得到顯著發展，但同時也存在資金不足、籌資方式少等問題,特別是正在發展中的中小企業,嚴重地影響了企業的健康成長。在新的經濟形勢下,中小企業要樹立新的理念,據實際情況選擇利于企業自身發展的籌資方式,從而使企業的籌資成本最低，籌資風險最小，最終目的是使企業經濟得到可持續的發展,將利益最大化。

二、籌資方式的類別及其優缺點

在我們分析籌資方式優缺點之前，首先應該明白什么是企業的籌資方式。根據國內經濟界對企業籌資方式的定義來看，企業籌資方式包括兩方面內容，一是企業籌集資本的具體形式，二是工具。這兩方面內容明確表明了資本屬性（資本債券或股權性質）及其期限。籌資方式按期限的不同又可分為短期籌資方式和長期籌資方式。

依據內容不同，籌資方式的劃分也不同，但大體有如下幾類：

首先是銀行借款籌資。這類籌資方式通過銀行的貸款來獲得資金，這種方式應用范圍較為普遍，各種規模企業都可適用。

然后是債券籌資。這也是目前我們企業籌資的主要方式之一，是用功發型債券的方式來籌得企業發展所需要的資金，較適應于較大型的股份有限公司、國有獨資公司等。

其次是投入資本籌資。投入資本籌資主要是一種將股票作為媒介來進行籌資的方式，這種方式在中小型及非股份制企業進行籌資時發揮著巨大作用。

除此以上三種籌資方式之外，還存在商業信用籌資，固定資產折舊籌資，租賃籌資等方式。

下面我們來對中小企業籌資方式進行比較，如表1所示。

三、中小企業選擇籌資方式所考慮的因素

1.籌資風險

所謂籌資風險就是指企業因不能償還籌資所致的到期債務而承擔的風險。一般風險反比于成本，正比于收益。通過負債籌資所得資金（成為企業債務）需要按約定償還本息，企業所承擔的風險與還款成反比；而通過股權籌資所得資金不必進行償還，作為企業的一種“永久性資金”，企業所需承擔風險最低。根據所承擔籌資風險大小，應優先選用股權籌資方式，其次才是負債籌資。

股權籌資相比于其他籌資方式具有較高的籌資成本，原因有二。其一是股東期望較高收益從而將財富實現最大化；其二是使用稅后利潤的一部分支出股利的方式無法減少所得稅。但是企業中常常存在一種曲解，認為企業通過股權籌資沒有成本或者成本較低，從而出現很多企業進行盲目的股權籌資造成企業運轉的異常，所以必須糾正錯誤的曲解，促使企業的健康發展。

2.籌資成本

所謂籌資成本就是指取得和使用資金所付費用，包括用資費用和籌資費用。通過使用資金產生的費用我們通常稱為用資費用，包括應付債券利息，銀行借款利息，股東股利等；而為了籌得資金而支出的費用我們通常稱為籌資費用，包括在發行債券和股票過程中支出的發行費，支付銀行的借款手續費。

按不同的性質可以將籌資方式進行不同的分類。就資金性質而言，分為股權以及負債籌資兩類；就籌資方式而言，可分間接和直接籌資兩類。股權籌資需要在稅后利潤中支出股利，所以相比于負債籌資在稅前支付負債成本籌資成本較高；而且由于高額的證券發行費用，直接籌資的成本相比于間接籌資方式較高。所以，應優先選擇負債籌資，其次是股權籌資。在負債籌資的幾種方式中，按照籌資成本的大小排列，選擇順序為借款籌資，其次是商業信用，再者是債券籌資，最后才是租賃籌資。

按照各種籌資方式的籌資成本大小進行比較，中小企業對于籌資方式的選擇應以借款籌資、商業信用籌資、債券籌資、租賃籌資、股權籌資為基本順序。

3.籌資結構

在多種籌資方式中選取合適的比例就是所謂的籌資結構。其合理性包含兩個方面的內容：1）短期與長期籌資所構成的合理比例。長期或者短期籌資結構的調配主要取決于所籌資金的用途。若是要求資產能夠保持較快的運轉速度，金額比較小，且周期短易于變現，比如用于流動資產，就應選用短期籌資方式。如果用于需求資金數額比較大，占用時間比較長的投資，比如長期的投資，無形資產抑或購買固定資產，比較適合選用長期籌資方式。2）股權與負債籌資所構成的合理比例。如果負債籌資比重增加有助于提升企業的經營靈活性，可在一定程度下為企業帶來財務杠桿利益；若是股權籌資增加可有效提升企業的競爭力，籌資風險會降低，且舉債能力會增強。但是若負債比例過高會使企業的所承擔的風險增加，所以一定要選取一個合適的負債比例，這個比例的選取應充分考慮降低風險，并且最大程度提高凈資產收益率等多方面因素。據長期經驗，中小企業負債比例適于控制在40%-60%。

四、中小企業籌資方式的選擇

對于不同階段的中小企業的需求，應有針對性將適宜的籌資方式應用于各個階段。

1.適宜于起步階段的籌資方式

在中小企業的起步階段，往往對于資金的需求量很大，薄弱的內部積累并不能夠提供足夠的幫助，自身條件的不足也使企業很難吸收外部資金。這個階段可分兩種情況進行籌資：1）對于多數中小企業來講，租賃籌資和借款籌資都是比較不錯的選擇。符合國家相關的政策和標準的企業最優化的籌款方式是獲得銀行的貸款以及財政資金，這樣可以有效使籌資成本降低；其他企業可以求助于信用擔保機構，抑或取得商業銀行貸款；融資和經營租賃時租賃籌資的的兩種方式。需求不同，應選取的租賃方式就不同。若是長期需要可進行融資租賃，可由出租人根據中小企業的要求融資進行設備購買，優點是程序簡易，能較快籌得資金，其缺點就是租金過高。針對臨時和短期需要的使用的資產，就可以運用典型的表外籌資方式―經營租賃方式；2）相比較與普通的中小企業，高新企業在運用這些籌資方式以外，還可以嘗試風險投資公司的投資，其創業基金是高新技術有效的資金保證。

2.適宜于發展階段的籌資方式

中小企業發展到一定階段，逐漸由起步階段進入發展階段，有了一定的內部積累，相比于起步階段擁有了較好的籌資條件，但是隨之增長的是對于資金的需求量。內部積累不足以滿足該階段全部的資金需要，所以需要借助于外部籌資。除了租賃或者借款籌資外，還可發行債券抑或股票籌資。但是由于程序復雜，所籌資金有限，且限制條件多，債券籌資不足于成為首選。雖然股票籌資同樣存在程序復雜，限制條件多等缺點，但是它貴在籌得資金較多，企業所需承擔等閑相對較低，在提高舉債能力的同時，滿足了企業對于大量資金的需求。特別是有風投創業基金注入的高新企業，在創業基金逐漸退出后，選擇發行股票進行直接籌資會給企業的后續發展提供有效的動力。

3.適宜于擴張階段的籌資方式

發展階段的下一個階段就是擴張階段了，特點就是企業規模的逐漸擴大，收購和兼并是常用的增強企業實力的方法。在這個階段，一般采用增發新股抑或借款的籌資方式，但也可以股權置換或者杠桿收購的方式。所謂的股權置換就是在收購目標公司時，以本公司股票作為現金進行支付。股權置換存在兩種方式，其一是賣方企業利用買方企業高買資產所支付資金購買買方企業的增資股；其二是賣方企業利用買方企業高買股權所支付資金購買買方企業的現金增資股。也可合理結合兩種方法，準確方便的進行股權置換。而杠桿收購就是通過買方企業財務杠桿的逐漸增加去實現并購交易，通過舉債的方式取得賣方企業的產權。若是采用該方式，買方企業收購所用的總資金中自由資金只占一部分，其余資金大部分為舉債所得，目標公司作為該貸款的擔保，并且將目標公司未來所產生的現金流量作為償還債務的資金來源。

五、結語

影響中小企業籌資的因素是多方面的，一方面應積極利用其有利的外部條件，如國家政策，銀行，外部資金等，另一方面還應該充分考慮自身因素，評估籌資過程中存在的風險，綜合考慮各方面因素，實現企業健康發展。

參考文獻：

［1］李艷萍,王虎軍.中小高新技術企業籌資方式的選擇［J］.中國鄉鎮企業會計,2008,(04)

［2］李曉玉,李衛斌.中小企業籌資方式研究［J］.財務與金融,2008,(04)

［3］翁曉苞,林竹華.淺談中小企業籌資方式的選擇及對策［J］.中國新技術新產品,2008,(14)

［4］黃飛健.中小企業籌資方式及其選擇［J］.江西金融職工大學學報,2009,(02)

負債籌資的優缺點范文第2篇

證券融資是市場經濟融資方式的直接形態，公眾直接廣泛參與，市場監督最嚴，要求最高，具有廣闊的發展前景。證券融資主要包括股票融資、債券融資、基金融資和衍生產品融資，并以此為基礎進行資本市場運作。

一、股票融資優缺點

股票按股東的權利和義務可以分為優先股和普通股兩種。優先股融資沒有固定的到期日，無需償還本金；股利的支付固定，且有一定的彈性；而且可適當增加公司信譽，加強公司借款能力。但籌資成本較高，籌資限制較多，財務負擔較重。而普通股融資籌措的資本具有永久性，無到期日，不需歸還；籌資沒有固定的股利負擔。而且發行普通股籌集的資本是公司最基本的資金來源，可作為其他方式籌資的基礎，尤其可為債權人提供保障，增強公司的舉債能力；另外，由于普通股的預期收益較高，并可一定程度地抵消通貨膨脹的影響，因此普通股籌資容易吸收資金。但普通股的資本成本較高。首先，從投資者的角度講，投資于普通股風險較高，相應地要求有較高的投資報酬率。其次，對籌資來講，普通股股利從稅后利潤中支付，不具有抵稅作用。此外，普通股的發行費用也較高。而且以普通股籌資會增加新股東，這可能分散公司的控制權。

二、債券融資優缺點

債券種類很多，國內常見的有企業債券、公司債券和可轉換債券。企業債券要求較低。公司債券要求則相對嚴格，只有國有獨資公司、上市公司、兩個國有投資主體設立的有限責任公司才有發行資格，并且對企業資產負債率以及資本金等都有嚴格限制。可轉換債券只有重點國有企業和上市公司才能夠發行，它是一種含期權的衍生金融工具。債券融資的優點：還款期限較長，附加限制少，市場利率比較低，融資成本不高；保障控制權；可利用財務杠桿作用。但籌資風險高，特別是長期債券，面臨的利率風險較大，而又欠缺風險管理；限制條件嚴格，手續復雜，對企業要求嚴格；籌資數量有限，還款約束強，必須控制好還款風險。

三、基金融資優缺點

基金是一種積少成多的整體組合投資方式，即投資者將資金交給專業機構（基金管理人）管理，這些專業機構根據法律、法規、基金契約規定的投資原則和投資組合的原理，進行分散投資，趨利避險，以達到分散投資風險，并兼顧資金的流動性和安全性而獲利的目的。

基金融資的投資選擇相當靈活多樣，從而使基金的收益有可能高于債券，風險有可能小于股票。基金對投資的最低限額要求不高，可以最廣泛地吸收社會閑散資金，匯成規模巨大的投資資金。基金實行專家管理制度，可以最大限度的避免投資決策失誤，提高投資成功率。總之，對于那些資金不多，或沒有時間和精力，或缺少證券投資專門知識的投資者而言，是甚佳的投資選擇。但基金融資也有其缺點：他無法分散基金投資中單個投資的固有風險；需要有比較專業的管理人員，受到技術，知識的限制；基金運作過程中所涉及的費用很多。

四、金融衍生工具融資優缺點

負債籌資的優缺點范文第3篇

一、為什么要研究負債資金的結構

負債結構是指企業負債中各種負債數量比例關系，其中最主要的是短期負債與長期負債的比例關系。因此，負債結構問題，實際上是短期負債在全部負債中所占的比例關系問題。筆者認為，在研究企業資金結構時，不能忽略短期負債資金問題，這是因為：

1.短期負債影響企業價值。短期負債屬于企業風險最大的融資方式，但也是資金成本最低的籌資方式，因此，短期負債比例的高低，必然會影響企業價值。研究資金結構就是要通過分析各種資金之間的比率關系，揭示財務風險與資金成本是否達到均衡。在現代市場經濟中，隨著資金市場和各種融資工具的發展，短期債務資金由于其可轉換性、靈活性和多樣性，更便于企業資金結構的調整。因此，判斷企業是否擁有最佳資金結構，已不能完全依靠長期負債資金和權益資金的比例關系，必須考慮短期負債的影響。

2.短期負債中的大部分具有相對穩定性。反對將短期負債納入資金結構研究范疇的人通常認為，短期負債完全是波動的，沒有任何規律可循。我們認為，在一個正常生產經營的企業，短期負債中的大部分具有經常占用性和一定的穩定性。例如，工業企業最低的原材料儲備、在產品儲備和商業企業中存貨最低儲備等占用的資金，雖然采用短期負債方式籌集資金，但一般都是短期資金長期占用。一筆短期資金不斷循環使用，也有一定的規律性，需要納入資金結構進行研究。

3.短期負債的償還問題。從短期負債的償還順序可以看出，企業首先要償還短期負債，其次才是長期負債，而長期負債在其到期之前要轉化為短期負債，與已有的短期負債一起構成企業在短期內需要償還的負債總額，形成企業的償債壓力。所以，企業在分析財務風險時，要充分考慮短期負債給企業帶來的風險。從實踐上來看，企業所償還的均是短期債務，因為長期債務在轉化為短期債務后才面臨償還問題。我國目前企業償債能力較弱，主要是短期負債過度所致。這與理論上不注意研究負債結構有直接關系。

二、長、短期負債優缺點的分析

當企業資金總額一定、負債與權益的比例關系一定時，短期負債和長期負債的比例就成為此消彼長的關系。現分析長期負債結構。

1.資金成本。一般而言，長期負債的成本比短期負債的成本高。這是因為：①長期負債的利息率要高于短期負債的利息率。②長期負債缺少彈性。企業取得長期負債，在債務期間內，即使沒有資金需求，也不易提前歸還，只好繼續支付利息。但如果使用短期負債，當生產經營緊縮，企業資金需要減少時，企業可以逐漸償還債務，減少利息支出。

2.財務風險。一般來說，短期負債的財務風險比長期負債的財務風險高，這是因為：①短期負債到期日近，容易出現不能按時償還本金的風險。②短期負債在利息成本方面也有較大的不確定性。因為利用短期負債籌集資金，必須不斷更新債務，此次借款到期以后，下次借款的利息為多少是不確定的。金融市場上的短期負債的利息率就很不穩定。

3.難易程度。一般

而言，短期負債的取得比較容易、迅速，而長期負債的取得卻比較難，花費的時間也比較多。這是因為，債權人在提供長期資金時，往往承擔較大的財務風險，一般都要對借款的企業進行詳細的信用評估，有時還要求以一定的資產做抵押。

三、影響負債結構的基本因素

在企業負債總額一定的情況下，究竟安排多少流動負債、多少長期負債，需要考慮如下因素。

1.銷售狀況。如果企業銷售穩定增長，便會提供穩定的現金流量，以便用于償還到期債務。反之，如果企業銷售處于萎縮狀態或者波動的幅度比較大，則大量借入短期債務就要承擔較大風險。因此，銷售穩定增長的企業可以較多地利用短期負債，而銷售大幅度波動的企業，應少利用短期負債.

2.資產結構。資產結構對負債結構會產生重要影響。一般而言，長期資產比重較大的企業應少利用短期負債，多利用長期負債或發行股票籌資；反之，流動資產所占比重較大的企業，則可更多地利用流動負債來籌集資金。

3.行業特點。各行業的經營特點不同，企業負債結構存在較大差異。利用流動負債籌集的資金主要用于存貨和應收賬款，這兩項流動資產的占用水平主要取決于企業所處的行業，如美國礦產行業流動負債占總資金的比重為15.5％，而批發行業為47.1％。

4.企業規模。經營規模對企業負債結構有重要影響，在金融市場較發達的國家，大企業的流動負債較少，小企業的流動負債較多。大企業因其規模大、信譽好，可以采用發行債券的方式，在金融市場上以較低的成本籌集長期資金，因而，利用流動負債較少。

5.利率狀況。當長期負債的利率和短期負債的利率相差較少時，企業一般較多地利用長期負債，較少使用流動負債；反之，當長期負債的利率遠遠高于短期負債利率時，則會促使企業較多地利用流動負債，以便降低資金成本。

四、負債結構的確定

1.確定負債結構的基本假設。在研究負債結構時，為了順利地進行分析，我們可作如下假設：①利用短期負債可以降低資金成本，提高企業報酬；②利用短期負債會增加企業風險；③企業資金總額一定，負債與權益的比例已經確定；④企業的營業現金流量可以準確預測。上述假設中的前兩項假設說明在財務風險得到控制的情況下，應盡量多利用短期負債。第三項假設排除了負債結構與資金總量、負債與權益結構同時變動的可能性，有利于簡化分析過程。第四項假設說明的是現金流量的可預測性，因為企業的短期負債最終要通過營業現金流量來償還，如果現金流量無法預測，我們便無法確定負債的結構。

2.傳統分析方法的缺陷。在中外財務管理中，一般都是通過一定的資產與流動負債的對比來分析短期償債能力和流動負債水平是否合理。例如，通過流動資產與流動負債進行對比計算流動比率，通過速動資產與流動負債進行對比計算速動比率，并根據這兩項比率來分析企業短期償債能力以及流動負債的水平是否合理。筆者認為，采用上述指標來分析企業短期償債能力，有一定的合理性。但這種分析思路存在一些問題：①這是一種靜態的分析方法，沒有把企業經營中產生的現金流量考慮進來。②這是一種被動的分析方法，當企業無力償債時被迫出售流動資產以便還債，實際上這種資產的出售會影響企業的正常經營。

3.充分考慮現金流量的作用，合理確定企業的負債結構。企業的短期負債最終由企業經營中產生的現金流量來償還，以現金流量為基礎來確定企業的流動負債水平是合理的。在確定企業負債結構時，只要使企業在一個年度內需要歸還的負債小于或等于該期間企業的營業凈現金流量，這樣，即使在該年度內企業發生籌資困難，也能保證用營業產生的現金流量來歸還到期債務，即能夠保證有足夠的償債能力。這種以企業營業凈現金流量為基礎來保證企業短期償債能力的方法，是從動態上保證企業的短期償債能力，比以流動資產、速動資產等從靜態上來保證更客觀、更可信。

當然，由于流動資產變現能力較強，在實際確定負債結構時，可以將流動資產與現金流量結合起來使用。這樣，確定負債結構便有如下三種計算基礎：一是以流

動資產為基礎；二是以營業凈現金流量為計算基礎；三是將流動資產和營業凈現金流量結合起來作為計算基礎。當把二者結合在一起時，又可細分為如下幾種方法：①簡單最低限額法。在采用此種方法時，流動負債不能低于流動資產或營業凈現金流量中較低者。②簡單最高限額法。在采用此種方法時，流動負債不能超過流動資產和營業凈現金流量中的較高者。③加權平均法。在采用此種方法時，流動負債不能超過流動資產和營業凈現金流量的加權平均數（權數可根據具體情況確定）。此時確定流動負債的計算公式為：流動負債＝流動資產×b＋營業凈現金流量×（1－b）

負債籌資的優缺點范文第4篇

受托代銷商品在財務報告中的列示是指“受托代銷商品”和“代銷商品款”在財務報告中的列報。目前主要有三種意見。第一種意見是不列示。在1993年《商品流通企業會計制度》中，規定“受托代銷商品”和“代銷商品款”均不在資產負債表中列示。在2001年1月1日開始實施的《企業會計制度》中規定，“受托代銷商品”包含在“存貨”項目中，同時“代銷商品款”作為“存貨”的扣除，實質也是不列示。這樣處理有利于會計報表使用者正確計算企業的償債能力指標，不足之處是丟失部分會計信息，特別是對受托代銷業務規模較大的企業，其對外提供的會計信息將可能不充分、不完整。第二種意見是在資產負債表的左右兩邊同時列示。在1998年開始實施的《股份有限公司會計制度》中，要求“受托代銷商品”列入資產負債表資產下的“存貨”項目，“代銷商品款”則在流動負債下單獨設一項目――“代銷商品款”列示。這樣處理的優缺點與第一種意見的優缺點正好相反。第三種意見是附注列示。該觀點認為，受托代銷商品應在會計報表附注中披露，理由是代銷商品不在受托方資產負債表予以反映，可能導致代銷商品成為一種合法的免費的表外籌資方式，這種表外籌資將會影響會計報表使用者對企業財務狀況的了解，而將受托代銷商品和代銷商品款在受托方的會計報表附注中予以披露則能很好地解決這一問題。

受托代銷商品應在資產負債表單獨列示是指將“受托代銷商品”與“存貨”并列于資產負債表的流動資產中。“代銷商品款”作為一單獨項目列示在資產負債表的流動負債項目中，理由如下：

(1)符合《企業會計準則――基本準則》關于資產、負債的定義。根據2006年頒布的《企業會計準則――基本準則》，資產是指企業過去的交易或者事項形成的、企業擁有或者控制的、預期會給企業帶來經濟利益的資源。由企業擁有或者控制，是指企業享有某項資源的所有權，或者雖然不享有某項資源的所有權，但該資源能被企業所控制。預期會給企業帶來經濟利益，是指直接或者間接導致現金和現金等價物流入企業的潛力。符合上述資產定義的資源，在同時滿足以下條件時，確認為資產：一是與該資源有關的經濟利益很可能流入企業；二是該資源的成本或者價值能夠可靠地計量。符合資產定義和資產確認條件的項目，應當列入資產負債表；符合資產定義、但不符合資產確認條件的項目，不應當列入資產負債表。受托代銷商品對受托方而言，不擁有所有權，但受托方實質控制，有權銷售，同時受托代銷商品是一種低風險的銷售方式，可以為受托方帶來穩定的經濟利益。顯然它符合資產的定義，也符合確認條件，因此應在資產負債表中列示。

根據《企業會計準則――基本準則》中關于負債的定義，負債是指企業過去的交易或者事項形成的、預期會導致經濟利益流出企業的現時義務。現時義務是指企業在現行條件下已承擔的義務。符合《基本準則》規定的負債定義的義務、在同時滿足以下條件時，確認為負債：一是與該義務有關的經濟利益很可能流出企業；二是未來流出的經濟利益的金額能夠可靠地計量。符合負債定義和負債確認條件的項目，應當列入資產負債表；符合負債定義、但不符合負債確認條件的項目，不應當列入資產負債表。代銷商品款是核算企業接受代銷商品的貨款，受托方收到代銷商品并入庫后，受托方對商品負有管理和銷售的責任，保管中對短缺和毀損商品負有賠償責任，售后返還貨款的責任，對未售完的商品予以退回的責任。顯然代銷商品款符合負債的定義，也符合負債的確認條件。因此應在資產負債表中列示。

(2)受托代銷商品和代銷商品款應單獨列示。受托代銷商品在法律上不屬于受托企業的資產，為與企業自有資產(存貨)相區分，應將“受托代銷商品”與“存貨”并列于資產負債表的流動資產中。“代銷商品款”作為一單獨項目列示在資產負債表的流動負債項目中。這樣處理雖然有虛增企業資產和負債之嫌，但能充分反映企業經營狀況，并且更有利于計算有關償債能力指標。

(3)受托代銷業務的大小一定程度上能說明企業的信譽和融資能力。當受托代銷業務成為企業日常業務，或受托代銷業務金額較大時(通過單項金額占資產總額、負債總額、收入總額的比重確定)，按照重要性原則，更應該單獨列示。

二、受托代銷商品賬務處理

受托代銷商品通常有兩種方式，一是實物代銷；二是收取手續費。實物代銷是指受托方根據市場狀況，自行制定商品實際售價銷售受托代銷商品，賺取售價與接收價之間的差價。收取手續費的受托代銷是指受托方按委托方指定的售價銷售受托代銷商品，受托方只收取委托方的手續費。對受托方受托代銷商品的賬務處理有兩種意見，一是收到代銷商品時的分錄應不含增值稅進項稅額，二是應按含稅價格入賬。對受托代銷商品，不管是在資產負債表左右單獨列示，還是在資產負債表的資產方內部抵扣或附注列示，筆者認為，在收到代銷商品時，核算金額應不含增值稅，以便于與其他正常情況下存貨(現購賒購商品)的口徑保持一致，即不含進項稅額。

[例]甲批發企業以實物代銷方式，某月代乙企業代銷A商品100件，100件A商品不含稅接收價為20000元，甲企業當月按每件不含稅價240元銷售了75件。則甲企業有關賬務處理如下：

(1)收到代銷商品

借：受托代銷商品――乙企業

20000

貸：代銷商品款――乙企業

20000

(2)本月銷售75件(增值稅率為17％)，向乙企業發出“代銷清單”

借：銀行存款

21060

貸：主營業務收入

18000

應交稅金――應交增值稅(銷項稅額)3060

(3)結轉銷售成本

借：主營業務成本

15000

貸：受托代銷商品――乙企業

15000

(4)收到委托方開出的增值稅發票

借：代銷商品款

15000

應交稅金――應交增值稅(進項稅額) 2550

貸：應付賬款――乙企業

負債籌資的優缺點范文第5篇

1、從企業所在行業來看

對于身處不同行業的企業而言，其經營活動性質不同導致其資產負債率之間并沒有可比性。一方面資產負債率與其經營活動密切相關。由于高收益行業必定存在高風險，高收益也同樣將帶來高資產負債率，反之亦同。另一方面， 企業的資本周轉速度越快、經營風險水平越低、資產的變現能力就越強，對債務的承受能力就越強，資產負債率指標就越低。反之，那些投資大、周轉速度較慢的行業，資產負債率比較高，比如金屬、礦產和汽車行業。但是行業平均水平同樣受樣本的數量、市場經濟環境、國家政策等因素的影響，并不精準的反映每個行業的情況，所以只能作為一個合理區間提供參考。因此，不同行業應該分別制定出符合自身水平的高中低三個指標，在評價某個企業資產負債率是否合適時還需要參考不同歷史時期的水平。

2、從企業籌資環境來看

籌資環境的不同對企業資產負債率水平也有影響。企業主要通過吸收投資和取得借款的方式來籌資。公司的籌資方式：主要有利用留存收益、資產置換。債權融資、股權融資（含吸收直接投資）、金融衍生品融資（如：可轉債、期權、認股權證）、短期商業信用、融資租賃等。不同的融資方式各有其優缺點，對公司的財務狀況會產生不同的影響。公司應綜合考慮成本、獲得的容易度等多方面，選用適合企業自身特點的籌資方式。如果企業能夠從活躍的資本市場進行籌資，就應當以該種權益方式進行，以此降低資產負債率；如果企業無法從活躍的資本市場進行籌措，而只能通過負債來進行籌資，最終將導致其資產負債率上升。

3、從企業利益相關者來看

分別從債權人、投資者和管理者的視角來評價資產負債率的合理區間，也各有不同。首先，對于債權人來說，一般分為兩種， 一是金融機構，二是客戶。債權人希望資產負債率越低越好，這樣他們所承擔的無法收回貸款的風險就越小。基于此種心理，為了獲取貸款企業除了要了解以往財務報告的有關信息以外，還要分析企業未來的現金流動狀況和盈利能力，盡量降低企業的資產負債率，以便能順利的獲取貸款。

其次，對于投資者而言，影響其對資產負債率的合理區間認定主要考慮對風險的評價和偏好。當投資的報酬高于負債資金成本時，投資者認為負債率越高越好。相反，當資金成本大于投資報酬，債務到期不能歸還時，投資者則會偏好低的資產負債率。所以，要結合其他財務指標，比如盈利能力、資產周轉率等，考慮資產負債率的合理區間。

最后，對于管理者而言，其主要考慮股東和債權人的承受能力，以及企業自身條件來確定資產負債率的合理區間。若債務超出債權人所能承受的程度，企業就借不到錢。若企業債務比例很小，則說明企業未能有效的利用資本市場，管理者的經營活動能力較差。因此管理者在制定經營活動、籌資活動、投資活動的決策時，應當充分考慮各方面帶來的利益和伴隨的風險，并在二者之間尋找最佳平衡點，作出正確決策。

4、從企業資產構成的差異來看

第一，與流動資產的流動比率及其構成有著密切的聯系。若流動比例較大，說明企業資金周轉速度較快、變現能力強，可以容忍一定程度高的資產負債率。第二，與長期投資有著重要聯系。首先要分析企業的投資規模是否合理，若其金額占總資產的比重較大，則說明企業的投資規模過大，同時企業的變現能力和償債能力被削弱。其次要分析企業投資是否可行，如果投資回報率高于融資率，則說明該投資是可行的，反之，則不可行。第三，與固定資產的規模有重要關聯。首先要考慮固定資產占總資產比重是否合理。若此比重過高，則導致企業的變現能力和償債能力下降。其次是生產性固定資產所占比重是否合理。如果生產性固定資產占比重低，就無法滿足正常的生產經營需要，并且將會增加折舊、減少現金流入；若生產性固定資產占比重較高，又可能會導致產能過剩，供大于求，造成資資金、資源的浪費。同時，無論是占比過高還是過低最終都會導致企業償債能力降低。

二、影響企業資產負債率的外部環境因素

1、從政治因素來看

首先，民主與集中程度影響企業的治理進而影響企業的股權結構。當企業持股過度集中時，容易造成高控股股東對企業的經營作出自我的、不準確的、不科學的決策，從而使得資產負債率受到投資者的個人偏好影響過多而影響整個企業的經營結果。其次，政府在我國經濟發展中扮演重要角色。如果企業與政府的政治關聯較強，也就說明政府對我國企業的干預程度較高，這樣企業就更容易從銀行獲得貸款或者獲得說更多的外部融資，從而影響資產負債率進一步提高而經營成本則降低。

2、從經濟環境因素來看

這里的經濟環境是指經濟發展的各類因素，在社會經濟高速發展和社會需求增長較快的環境下，企業為了獲得同樣的高速發展就會采取相對激進的財務戰略，同時市場資源豐富，各方面融資條件寬松那么資產負債率也會相應的提高；相反，在經濟衰退或者蕭條期，企業就會采取保守的財務戰略，市場的萎縮勢必會是的融資渠道減少并且困難，從而資產負債率也會相應的降低。同時，由于我國經濟環境較為復雜，企業可能會面臨各種不同的風險，這也會對企業做出的決策造成影響，從而影響到資產負債率的高低。

3、從法律因素來看

法律環境是對企業融資的剛性約束。法治水平越差的地方，企業利用政治因素提供的擔保越多，越容易獲得貸款和較長的貸款期限，企業的債務比重越高。在法治水平較高的地方，市場更加規范，權益性融資渠道越多，企業更容易獲得長期權益資金，同時減少對債務融資需求。

4、從人文因素來看

人文環境是指一定社會系統內外文化變量的函數，文化變量包括共同體的態度、觀念、信仰系統、認知環境等。一個良好的人文環境有利于企業找尋人才并合理利用，有利于先進企業文化的培育，也有利于企業人力資源最優化，從而使得企業內在環境和諧，這對企業經營活動的開展、對經營過程的把握、以及對經營結果的預測至關重要。進而也會影響到企業的投融資準確性和高效性，最終也都會反應到資產負債率當中。相反的情況下，人才的不穩定和流失都會影響到企業經營活動的穩定性，還可能帶走企業的客戶資源和技術資源，甚至企業的核心機密，給企業造成不可估量的損失，難以形成企業的核心競爭力，使企業在市場競爭中處于被動地位。