小微企業審計報告
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小微企業審計報告范文第1篇
一、幫助盤活存量資本，助解企業融資難題
（一）放寬組建集團的條件，支持做大做強。屬于生物、物聯網、新能源、新材料、節能環保、高端裝備制造、新能源汽車、現代服務業等戰略性新興行業企業組建企業集團的，母公司最低注冊資本放寬到1000萬元，子公司數量放寬到3個，母公司和子公司合并注冊資本放寬到3000萬元。
（二）鼓勵企業利用新型方式出資，激活“沉睡”資本。鼓勵和支持企業利用商標權、股權、債權、林權等新型方式出資，允許農民以土地承包經營權、林權等出資方式設立農民專業合作社。
（三）引導企業利用股權出質登記，增強融資擔保能力。建立股權出質登記中心，幫助投資者盤活股權。在鼓勵企業把股權出質給金融機構獲得貸款的同時，支持企業把股權出質給擔保公司、創投企業、股權投資企業和典當公司等。
二、放寬場所登記條件，破解發展場地瓶頸
（一）允許住所（經營場所）權屬證明多元化。辦理營業執照時，對無法提交產權證明的（違章建筑除外），應當憑相應的鎮鄉（街道）人民政府（辦事處）、開發區管委會、村委會（居委會）等出具的相關證明，即可辦理登記注冊手續。
（二）允許符合條件的住宅作為住所或經營場所。除從事生產、加工、飲食、娛樂等污染環境、影響利害關系業主正常生活的經營項目（經環保部門審批同意的除外）外，經征得有利害關系的業主同意、所在地居民委員會出具的相關證明，允許將無物業管理、開放的居民住宅小區的住宅或居民自建房登記為企業住所或個體工商戶經營場所。
（三）允許沿街的車庫、架空層登記為住所或經營場所。除從事生產、加工、飲食、娛樂等污染環境、影響利害關系業主正常生活的經營項目（經環保部門審批同意的除外）外，經征得有利害關系的業主同意、所在地居民委員會出具的相關證明，允許將無物業管理、開放的居民住宅小區的車庫、架空層登記為企業住所（除公司）或個體工商戶經營場所。
（四）允許專業市場、農貿市場內經營戶不再提供市場房產權屬證明。入駐各類專業市場、農貿市場的企業、個體工商戶申請工商登記時，只須提供所在市場的《市場名稱登記證》復印件、市場主辦者的營業執照復印件、租賃協議，即可辦理登記注冊手續。
（五）允許僅從事網上商品交易和服務的個體工商戶或企業，將已取得合法產權或使用權的無物業管理、開放式居民住宅小區的住宅或居民自建房，登記為企業住所或個體工商戶經營場所。
三、改進行政審批服務，優化市場準入環境
（一）改進行政許可制度。推行無障礙準入服務，推進窗口服務功能一體化，全面實行“一審一核”制度，做到窗口一站式、告知一口清、示范一文本。按照“重實體強實業”的政策導向，開展上門服務、預約服務、延時服務等特色服務；開通網上辦事大廳，方便企業和群眾辦事。
（二）擴大審批權限下放范圍。進一步擴大工商所（分局）登記范圍，方便就近辦理登記。全權委托工商所（分局）辦理個體工商戶、普通合伙企業、個人獨資企業登記、農民專業合作社注冊登記及名稱預先核準、戶外廣告等登記。
（三）深化行政指導服務。對企業組建集團、兼并重組等項目，開辟綠色通道，提前介入、全程指導，根據實際情況提供一對一個性化服務，幫助企業合理設置股權結構，健全內部組織機構。
（四）免收相關費用。自2012年1月1日至2014年12月31日，注冊資本（金）300萬元以下的第一產業企業、注冊資本（金）500萬元以下的第二產業企業和注冊資本（金）200萬元以下的第三產業企業，均免征注冊（變更）登記費、補（換）營業執照工本費、年檢費；免征個體工商戶注冊（變更）登記費、補（換）營業執照工本費。
（五）全面優化年檢服務。擴大年檢申報備案制企業的范圍，守信守法的企業可免于實質審查，快速通過年檢；放寬小微企業免于提交審計報告的范圍，100萬元以下的公司可免于提交審計報告，非重點監管行業企業可免于提交審計報告，降低小微企業經營成本；經企業申請年檢期限可從6月底延長到7月底；逾期出資企業主動采取措施依法規范的，可從輕或減輕處罰。
四、放寬名稱登記條件，提升企業競爭能力
（一）個人獨資企業、合伙企業、個體工商戶為擴大規模，申請設立為公司的，在出資人不變等情況下，允許保留原字號和行業用語。
（二）國有企業、集體企業改制為公司的，允許名稱中保留原有的廠、院、所等組織形式，以“有限責任公司”字樣為后綴。
小微企業審計報告范文第2篇
論文關鍵詞 上海股交中心 場外交易市場 做市商
2012年2月15日，上海股權托管交易中心（以下簡稱上海股交中心）正式啟動，該中心是經上海市政府批準設立的，歸屬上海市金融服務辦公室監管的地方性場外交易市場，其遵循中國證監會對中國多層次資本市場體系建設的統一要求，是上海市國際金融中心建設的重要組成部分，也是中國多層次資本市場體系建設的重要環節。筆者將根據《上海股權托管交易中心非上市股份有限公司股份轉讓業務暫行管理辦法》（以下簡稱《辦法》），對上海股交中心的一系列制度進行分析：
一、企業準入制度
上海股交中心對掛牌企業的要求為：（1）業務基本獨立，具有持續經營能力；（2）不存在顯著的同業競爭、顯失公允的關聯交易、額度較大的股東侵占資產等損害投資者利益的行為；（3）在經營和管理上具備風險控制能力；（4）治理結構健全，運作規范；（5）股份的發行、轉讓合法合規；（6）注冊資本中存在非貨幣出資的，應設立滿一個會計年度；（7）上海股交中心要求的其他條件。
由此可見，上海股交中心的企業準入門檻比較低，并首次取消對掛牌企業設立年限的限制和片面強調主營業務突出的要求，且允許企業在進行充分信息披露的前提下帶著問題掛牌。這是因為場外市場是多層次資本市場體系中的基礎市場，其面向的是處于成長期甚至于起步期的中小微企業，因此，較低的門檻可以吸引更多的企業進入股交中心。
二、投資者準入制度
可以進入上海股交中心的投資者包括：（1）機構投資者，包括法人、合伙企業等；（2）公司掛牌前的自然人股東；（3）通過定向增資或股權激勵持有公司股份的自然人股東；（4）因繼承或司法裁決等原因持有公司股份的自然人股東；（5）具有兩年以上證券投資經驗，且擁有人民幣100萬元以上金融資產的自然人；（6）上海股交中心認定的其他投資者。
近年來，各地民間借貸案件層出不窮，部分原因就是因為個人投資者缺乏更多適合的投資渠道，社會閑散資金過多，上海股交中心允許個人投資者進入，可以更好地集合并利用社會閑散資金，為中小微企業的成長和發展注入更多的動力。同時，進入場外交易市場掛牌交易的企業多為成長期的中小微企業，這些企業的經營能力，盈利能力具有比較大的不確定性和風險性。
三、發行制度上
根據《辦法》，除了規定企業只可以進行定向增資，即非公開發行股份外，上海股交中心還規定：掛牌公司進行定向增資應委托推薦機構會員實施。推薦機構會員應對定向增資的必要性，增資價格的合法性、合理性和公允性，募投項目資金需求量、可行性和收益前景等開展盡職調查并發表獨立意見，符合定向增資條件的，由推薦機構會員將申請文件報上海股交中心審核。
上海股交中心對企業發行股份采取的是推薦機構會員推薦并交由股交中心審核的“核準制”，“核準制”相比“注冊制”發行成本較高，時間較長，但考慮到掛牌企業的特點，以及我國場外市場的發展的尚處于起步階段的現狀，“核準制”可以有效地降低市場風險，增強投資者進入市場投資交易的信心。
四、交易制度
上海股交中心目前的交易制度是協商議價、委托議價，凡是在上海股交中心掛牌的企業，除法律另有規定，其股份轉讓必須在上海股交中心進行，投資者買賣掛牌企業的股份，必須在上海股交中心開設賬戶，并且委托買賣機構進行。投資者的委托分為意向委托、定價委托和成交確認委托三種，意向委托是指投資者委托買賣機構按其指定價格和數量買賣股份的意向指令，意向委托不具有成交功能。定價委托是指投資者委托買賣機構按其指定價格買賣不超過其指定數量股份的指令。成交確認委托是指買賣雙方達成成交協議，或投資者擬與定價委托成交，委托買賣機構以指定價格和數量與指定對手方確認成交的指令。另外，上海股交中心還出臺了《上海股權托管交易中心掛牌公司股份轉讓規則》，對具體的交易制度作了更為詳盡的規定。
做市商是指持續為某些特定證券報出買賣價格并以自有資金隨時滿足客戶交易需求的特殊證券交易商，是承擔特定義務并保障性地享有一定特殊權利的證券市場主體。
引入做市商制度的原因在于：（1）可以顯著提高市場流動性。作為場外交易市場的上海股交中心，由于掛牌企業大多為起步成長期的中小企業，相對于主板、創業板，具有更高的投資風險，加上相對較高的投資門檻，使市場內投資者規模不大，種種因素導致市場流動性較低。僅僅采取協商議價、委托議價的交易方式，買賣交易訂單很容易不均衡，供求關系失衡，市場交易處于停滯狀態。做市商為某家掛牌企業做市時，必須以自有資金購買儲備一定數量的證券并同時保證持有一定數量的現金以在該買賣該企業證券的交易指令在市場上沒有適合的匹配對象時，做市商可以通過出售其庫存的證券給買方或者以自有現金購買賣方的證券而使交易指令可以達成，由于做市商的做市行為具有持續性，應當隨時滿足市場上買賣方的交易需求，這就保障了市場交易活動的連續性。（2）可以保障市場的穩定性。由于場外市場的高風險性，導致場外市場投資主體大部分為具備較強實力的機構投資者，機構投資者往往會進行大宗的買賣行為，雖然上海股交中心規定了單日漲幅比例最高為30%，但這些行為仍然很可能對股價的波動產生較大的影響，影響市場的穩定性，而做市商此時即可作為大宗買賣的對手方，平抑價格，穩定市場。（3）可以對投資者進行理性引導。由于信息不對稱等原因，普通投資者尤其是個人投資者對于交易往往是盲目的，非理性的。因此，其對做市的股權報價可以作為市場的參考，彌補了投資者較弱的價格分析能力。同時，做市商為某企業做市，本身就對企業起到了推介的作用，增強了投資者的信心。（4）減少監管者監管成本投入。做市商作為專業的證券經營者，其選擇做市的公司必然具備市場價值，因此，做市商選擇做市對象的過程就是對上海股交中心中掛牌企業進行調查的過程，做市商為掛牌企業做市后，市場各方又多了一個獲取企業真實信息的途徑。
五、信息披露制度
信息披露制度是投資者評估企業的價值和企業股權價格，預測可能發生的風險和收益，進而影響投資決策的重要法律制度。上海股交中心除了在《辦法》中規定了信息披露制度，還出臺了包括《上海股權托管交易中心掛牌企業信息披露規則》、《上海股權托管交易中心掛牌公司半年度報告信息披露指南》、《上海股權托管交易中心掛牌公司年度報告信息披露指南》的一整套完善的信息披露規定。體現了上海股交中心對信息披露制度的重視。
首先，公司在掛牌前，必須披露股份轉讓說明書、審計報告和法律意見書。其中，股份轉讓說明書的內容包括但不限于：（1）公司基本情況；（2）公司董事、監事、高級管理人員、核心技術人員及其持股情況；（3）公司業務和技術情況；（4）公司業務發展目標及其風險因素；（5）公司治理情況；（6）公司財務會計信息。
另外，公司掛牌后，必須進行持續信息披露，這包括了定期報告和臨時報告，定期報告又包括年度報告和半年度報告，其中，年度報告中的財務報告，必須經會計師事務所審計，若注冊會計師出具的審計意見為標準無保留意見，掛牌公司應披露注冊會計師出具標準無保留意見的審計報告全文；若注冊會計師出具的審計意見為非標準無保留意見，公司應披露審計意見全文及公司管理層對審計意見涉及事項的說明。半年度報告中的財務報告則無需經會計師事務所審計，但有下列情形之一的，應經會計師事務所審計：（1）擬在下半年進行利潤分配、公積金轉增股本或彌補虧損的；（2）擬在下半年進行定向增資的；（3）上海股交中心認為應審計的其他情形。對于公司披露的年度報告，推薦機構會員須進行實質性審核后報送上海股交中心。當公司董事會決議涉及經營方針和經營范圍的重大變化、控股股東或實際控制人發生變更等重大事項后、監事會召開會議后和股東大會召開會議后，公司須進行臨時報告的披露。
除了定期報告和臨時報告，上海股交中心還規定了在企業自愿的情況下可以披露季度報告，但是第一季度報告的時間不得早于上一年度年度報告的披露時間。
小微企業審計報告范文第3篇
戰略定位“跑偏”，服務“三農”的定力不足
一是追逐短期利潤，導致縣域資金外流。少數農商行為加大盈利、做大規模，或參與異地銀團、社團貸款，或承接外地銀行票據、存放同業及在銀行間債券市場買賣債券，甚至直接向異地企業發放貸款，造成大量資金流出縣域。二是服務項目偏離本土，削弱了農商行賴以生存的區域發展基礎。少數農商行不注重培植和發展本土客戶，資金離鄉，項目離土，一定程度上使所處縣域經濟發展受到影響。三是業務結構畸形，客戶忠誠度呈下降趨勢。個別農商行大量資金空轉，轉貼現和債券業務在資產中占比高，部分客戶轉投他行，導致在縣域市場的份額越來越少，客戶忠誠度有所下降。
農商行偏離戰略定位、追逐短期利潤的做法，得不償失、不可持續，背離了改制的初衷。農商行應從網點布局、金融創新、科技服務、柜面改進等多方面入手，堅持深耕縣域和“三農”，保持并不斷擴大差異化競爭優勢，力求可持續發展。
股東異地化、非農化
少數農商行由于所處縣域經濟不發達、本土企業缺乏入股意愿，遂到中心城市或經濟較發達的區縣尋找法人股東。這些異地股東入股金額大、股權占比高，較易當選為農商行董（監）事，有的還同時入股轄區內多家銀行。異地股東一般并非涉農企業，看中的是投資銀行的高回報，往往利用其董（監）事身份影響農商行經營決策，鼓勵超速發展，對銀行審慎合規經營、服務“三農”和小微的戰略定位則缺乏關心。
解決股東異地化問題，可以從“兩個引進”入手。一是在今后增資擴股的過程中重點引進本地企業，特別是涉農企業；二是動員異地法人股東到入股農商行所在地發展實業，把股東利益與地方經濟發展緊緊捆綁在一起。
誠信缺失，股東魚龍混雜
一些股東對銀行風險和資本管理措施不理解，苛求利潤分配，個別股東甚至鼓動其他股東在股東大會上向高管層施壓，提出過度分配的不合理要求。個別董（監）事股東違規將股權對外質押，或利用同時持有多家銀行股權的便利，鉆空子套取銀行資金；個別股東通過集團子公司或關聯企業，以互保形式，或采取“員工貸款，企業用款”的方式，造成事實上的關聯交易過度。
農商行必須強化股東資質審核，嚴格規范股權管理，嚴防股東利用股權套取銀行貸款。關聯交易委員會必須充分盡責，一旦發現關聯方不能及時、準確提供關聯信息，或弄虛作假欺騙銀行，要及時向經營層提出中止貸款發放、提前收貸、限制股東權利等措施。
股東大會流于形式，股東議事能力弱化
在少數農商行，“讀報告，舉舉手，吃頓飯”成了股東大會的“標準流程”，沒有認真執行股東大會議事規則，沒有充分安排時間讓股東對議案進行了解和討論，匆忙表決，股東大會作為最高權力機構的作用沒有得到真正體現。
此外，董（監）事缺乏專業知識而不能履職、缺乏銀行從業經驗而不會履職、缺乏管理能力而不敢履職，也是當前農商行普遍面臨的尷尬困境。
信息披露行為不規范
一是披露范圍過窄。一些農商行僅在股東大會上披露有關信息，報告備置地點在董事會辦公室，未按規定建立信息披露網頁向社會公開披露，也未將年度報告置放在主要營業場所，方便公眾查閱。
二是披露內容不充分。部分農商行信息披露存在嚴重“缺口”，信息披露動機和質量存疑。有的僅披露資產負債主要指標表、經營成果指標表和財務分析說明書，未披露資產負債表、利潤表、現金流量表、所有者權益變動表及其他有關附表，報表附注、薪酬信息和會計師事務所出具的審計報告都未披露。核心資本、附屬資本、資本凈額等指標只是籠統披露，對外投資情況大都未按要求并表計算資本充足率并進行披露，也未披露被投資機構的基本情況。
三是披露時間不符合要求。關于按季度披露核心資本總額、附屬資本總額、資本充足率、核心資本充足率等重要信息，及半年披露資本充足率并表范圍、信用風險暴露總額、操作風險情況、銀行賬戶利率風險情況等重要相關信息的規定，在一些農商行基本未得到執行。
小微企業審計報告范文第4篇
關鍵詞：SWOT；駝鳥戰略；海洋經濟；貿易金融；藍色精品銀行
中圖分類號：F320.1 文獻標識碼：A 文章編號：1003-9031（2013）04-0079-05 DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2013.04.17
一、煙臺銀行發展現狀
煙臺屬外向型經濟，區位優勢明顯，經濟基礎良好，港口貿易發達，為金融業發展創造了良好的外部環境。2012年煙臺市GDP為5280億元，列全國第21位，同比增速7.61%。如表1所示，10年間煙臺市GDP復合增長率為16.69%，全市金融機構存款復合增長率15.84%，貸款復合增長率15.05%，可見煙臺金融落后于經濟增長步伐。只有恒豐銀行煙臺分行存款增速和貸款增速超過經濟增速；煙臺農村信用社存款增速和貸款增速基本達到煙臺金融機構平均水平。煙臺銀行的存款復合增長率為11.96%，與煙臺金融機構平均增速相差近4個百分點；貸款復合增長率為8.09%，與煙臺市平均水平有近7個百分點差距。可見煙臺銀行發展速度相對緩慢，發展步伐有待提高。由此，動用SWOT管理工具成為題中之義。
二、煙臺銀行發展戰略的 SWOT 分析
從表2可知，煙臺銀行外部威脅與內在劣勢十分突出，只有揚長避短，從自身尋求出路，加快戰略轉型[1]，才能提升核心競爭力，實現可持續發展。
因此，煙臺銀行應選擇WO扭轉戰略，這是內生性約束與體制性矛盾緊縮的結果，縱深推進WOSTSO戰略。競爭促使煙臺銀行已無太多時間去適應，必須盡快學習先進經驗，利用現有優勢，明確戰略定位（成為藍色精品銀行、港貿物流銀行、社區銀行、支農銀行），才能化危為機，走出困境。
三、煙臺銀行發展戰略
（一）總體戰略：做優做精戰略
緊緊圍繞“做精做專、做特做強、做深做透、做好做穩”四大戰略命題，明確“總體定位、區域定位、客戶定位、市場定位”四大戰略定位。具體來看：
總體定位：立志成為藍色精品銀行、港貿物流銀行、社區銀行、支農銀行。
區域定位：扎根煙臺、立足山東、輻射全國，打造百年銀行。
客戶定位：做強大中型企業客戶、做精小微型企業客戶、做大做優個人客戶。
市場定位：服務地方經濟、服務中小微企業、服務煙臺百姓。
（二）煙臺銀行時空協同戰略：“安內”與“攘外”同時并舉
“攘外”與“安內”同步推進、“向內向下”與“向外向遠”漸次展開，煙臺銀行將做優做精戰略分為兩個階段：
第一階段（2013—2015年）為“內務整理期”，完成戰略轉型。2013年為規范調整年，經過2012—2013年的規范調整，實現制度完善，體制順暢的目標；2013—2014年為恢復增長期，大力恢復元氣，健全制度，完善體制機制，實現恢復性增長，盡快徹底解決不良資產包袱，組建棲霞支行、萊陽支行、長島支行；2014—2015年為優化布局期，在煙臺范圍內優化布局，引進國內戰略投資者，增資擴股；到2015年資產規模達500億元，當年盈利10億元以上；2015—2016年為跨越發展年，實現跨區經營，監管評級達到三級。
第二階段（2016—2020年）為“攘外擴張期”，達到上市標準。2016年，整體資產和業務規模繼續顯著增長，達到城商行二級行監管水平；2017年，整體資產和業務規模繼續大幅提升，核心業務市場地位逐步加強，主要經營指標達到城商行優質二級行監管水平，力爭完成上市輔導；2018年資產規模800億元；2020年，主要經營指標達到上市城商行平均水平，基本完成上市準備工作，擇機沖擊上市目標，漸次開辦青島分行、威海分行、濟南分行、天津分行，資產規模1000億元。
四、煙臺銀行競爭戰略分析：小強特精之戰
總體競爭思路：“進社區、走市場、創特色、建精品”，“總行大特色、支行小特色”和“先做小做強，再做特做精，最終做優做久”。
（一）推進“做精做專”戰略：成為藍色精品銀行
創新“藍精靈”金融服務方案，成為助力藍色海洋經濟的藍色精品銀行。
1.緊抓環渤海商機。以煙臺為龍頭，以青島、濰坊、威海等城市為骨干的山東半島藍色經濟核心區域，雙線推進，通過到其他城市設分行、到縣域設支行和村鎮銀行等，迅速實現山東半島藍色經濟區網點全覆蓋，成為領航藍色海洋的主力銀行。
2.做精海洋產業集群。培育海洋優勢產業，提升水產苗種業、海水養殖業、遠洋捕撈業、水產品加工業和休閑漁業的發展質量和水平；突破海洋船舶、海洋化工、海洋生物醫藥、海洋工程建筑業，培育發展海洋礦產與新能源利用、海洋新材料、海水綜合利用和海洋工程裝備制造業；著力發展港口物流業、濱海旅游、海洋科技教育及服務、海洋文化產業。
3.做專精品業務。一是藍色供應鏈金融業務。通過銀行對核心企業進行統一授信，并把貸款額度直接授權給核心企業，由核心企業掌握這些貸款的最終用途，通過核心企業擔保，有銀行將貸款發放給上、下游企業，緩解上下游企業的融資難問題，推動藍色經濟區產業鏈與相關企業發展。二是科技金融業務。建設藍色精品銀行必須把科技型小企業業務上升到戰略位置，在高新區設立科技支行，成立科技型中小企業授信審查中心和信貸審查委員會，配備專職審批人員，優化整合科技型中小企業授信審批流程；要與科委、擔保中心聯合做好“創技貸”，完善創新型中小企業融資直通車計劃，搭建好為高新產業提供金融服務的平臺。三是低碳金融業務。推出環保節能貸、減排空間貸、低碳生活貸、新能貸等特色產品。
（二）推進“做特做強”戰略：成為港貿物流銀行
抓住“以港興市”戰略機遇，做好臨港產業，摸清煙臺港口布局、港口企業數目（港口貿易公司、進出口公司以及民營企業），發展供應鏈金融，為港貿物流的各環節提供結算、融資以及避險和理財等全面貿易金融服務。在物流金融業務中，從產業鏈上的核心企業入手，將資金注入到處于相對弱勢的上下游配套中小企業，并通過對貿易流程中的物權實行控制，包括貨物監管、倉儲監管等手段，以解決上下游配套企業融資需求。
1.做特航運金融業務。港口運輸是煙臺市最大的優勢產業，應結合煙臺航運業發展需求及自身實際，大力發展并做特航運金融，包括海上保險、船舶融資、資金結算、航運價格衍生產品、融資租賃業務等。
2.做強港貿物流信貸產品。做強“港貿通”信貸產品、倉儲貨物質押貸款、保兌倉等產品，與煙臺物流公司、企業合作發行物流商通卡，集支付、消費、結算、綜合理財于一體；開發手機物流終端服務體系“物流寶”，讓客戶及時了解物流和銀行賬戶的相關信息等。
3.做精貿易金融業務。構建貿易金融產品庫，如匯票貼現、信用證代付、打包貸款、托收、押匯、關稅保函、經營租賃保函等產品；發掘貿易融資客戶，對規模較大的企業客戶，主要開展以授信業務為基礎的貿易融資業務，側重于對客戶財務維度的分析；對中型企業客戶，可通過嵌入核心客戶的信用或相應的貨權監管，以撬動貿易鏈上企業的資金流、物流；對小型企業客戶，主要以抵押、質押或嚴格的貨權監管為基礎的貿易融資業務，達到信用增級的目的。積極打造總行垂直集中管理體系，建立垂直銷售體系和專業化的貿易融資評審體系，建設貿易金融集中運營系統，成為集結算、清算、融資業務為一體的集中操作平臺和維護客戶關系與業績考核評價的管理平臺。
（三）推進“做深做透”戰略：成為社區銀行——打贏同城巷戰、街道戰
此處“社區銀行”的社區指廣義社區，不單是行政概念上的“社區”，包含了市域、縣域、集鎮，是結合了金融市場需求，將居民小區、專業市場、園區、協會、商會等定義為“金融社區”。
1.打造社區銀行、小微企業金融服務與銀行業務發展轉型的“三位一體”社區銀行模式。通過推行社區銀行、小微企業金融服務與銀行業務發展轉型“三結合”，在煙臺范圍內推廣面向社區、面向基層的“全功能社區銀行”發展模式，促進客戶經理走出去，促進機構網點由單一的結算服務功能向全功能社區銀行轉型，扎根社區街道，做全功能社區銀行。
2.劃定責任區域，實行分片包干營銷體制。以銀行網點為圓心、2公里為半徑所覆蓋的社區、街道劃分為若干區域，將客戶經理、業務直銷人員與門柜員工分成小組，指定各小組各自負責某一區域的客戶營銷，通過檢查客戶經理進社區、進街道的營銷臺賬，督促客戶經理深入社區、街道展開營銷。通過“掃街、掃樓”工作，對轄內居民、商戶、企業、機關單位等進行全面的拉網式調查和營銷，建立起詳細的客戶資料信息，調查客戶金融需求，有針對性地營銷產品，重點篩選客戶并定期回訪。
3.深入金融社區，再造“毛細血管”。客戶經理就是社區內的血管，直接服務中小企業和個體工商戶，為了使服務達到精細化，每個客戶經理又發展若干個業務聯絡員即“毛細血管”，通過“掃街掃樓”的方法，實施拉網式調查，建立詳細的客戶資料，然后分別負責聯系中小企業或個體工商戶，一遇金融需求，可迅速通過他們辦理。
4.形成“2公里金融圈”網格服務。為實現全功能社區銀行，以銀行網點為圓心、2公里為半徑覆蓋社區、街道，并將之劃分為若干區域，形成上門服務和固定網點對接的全新服務模式，旨在方便市民的經濟生活。
5.運用客戶分層技術，細分客戶。銀行80%的效益來自于20%的客戶，對高端客戶要實行差別化、針對性的服務，如提供私人理財規劃、機場貴賓服務、組建高爾夫俱樂部等等。制定出一套適用的客戶細分標準，比如將日均存款余額在10萬以上的客戶列為高端客戶，邀請專家對高端客戶進行健康養生、子女教育、家庭理財規劃之類的講座，贈送意外險、刷卡積分有獎等服務措施。差別對待小微企業。實施與客戶綜合效益掛鉤的利率政策，即貸款利率與客戶在銀行的日均存款余額和中間業務貢獻率成一定反比關系，存款和中間業務越多，則客戶享受到的貸款利率優惠幅度越大。建立《大型優質專業市場名錄》，實施重點專業市場實施名單制管理；制定《煙臺銀行大型優質專業市場營銷管理實施方案》，以實現對專業市場的精細管理和精準營銷；建立起對區域用電量前200名、優質第三方存管、優質轉賬電話、優質工資等客戶及優質專業市場的營銷統計分析制度。
（四）推進“做好做穩”戰略：成為支農銀行
1.做好現代農業。借助煙臺蘋果美譽度，做支農銀行。依托棲霞蘋果、紅富士蘋果聲譽，金融支持果蔬、漁業、畜牧業等特色現代農業，以蘋果、櫻桃、葡萄、梨四大水果為重點支持水果產業，大力支持現代漁業，發展健康養殖模式，加大對海參、鮑魚、梭子蟹等區域名優產品的重點傾斜，培育優勢主導產品、物色品種、名優珍品漁業品牌；投向高產、優質、高效、生態、安全的生態農業、特色農業。
2.開發支農金融產品。抓新農村建設和新型城鎮化發展機遇，抓穩城市、城郊結合部、發達縣鄉、集鎮、農村超市等，開發“拆遷貸”、農民專業合作社貸款、遠洋漁業基地貸款等產品；推出“農家樂”旅游貸款、“鄉居貸”、“委托貸”、“城鎮貸”等新產品，推廣林權、海域使用權質押貸款，穩步開展商標專用權、采礦權、存貨、應收賬款、倉單、收費權等抵質押貸款業務。
五、煙臺銀行發展戰略的戰術支持：發展才是硬道理
戰略實施離不開戰術的支持。為實現煙臺銀行的發展戰略，必須根據現實經濟條件和自身承受力，合理地開發和利用人、財、物等資源，保證行內各要素的協調配置，在組織內部進行相應變革，制定出與長期戰略相匹配的戰術方針，確保目標的實現。
（一）優化銀行內部組織架構
針對煙臺地區的金融業務、客戶需求結構、同業競爭、產品開況，以客戶需求為核心來調整煙臺銀行的部門設置結構。可以考慮設立事業部，推行主要產品線和行業客戶線的事業部改革，成立地產、能源、交通、冶金礦產四大行業金融事業部，貿易金融、投資銀行、金融市場產品事業部，以及主要服務于中小企業客戶的工商企業金融事業部。
（二）積極推進傳統信貸業，大力創新中間業務
一是做好傳統信貸業務，創新擔保方式。開發與煙臺銀行合作的低碳信貸、科技信貸的擔保業務。積極探索開展環保專利權質押、稅款返還擔保、股票股權抵押、保單抵押、債券抵押、應收貨款抵押、其他權益抵押等多種貸款擔保抵押形式的產品研發，打造優質中小企業貸款無障礙平臺。
二是積極開展中間業務創新戰略。第一，以全面為主，進一步完善已有業務，鞏固和擴大市場份額；進一步擴大范圍，形成涵蓋市民生活日常繳費以及各種公用事業費業務；開通與交通運輸行業相關的業務，如代收汽車銷售款、代收交通培訓費等；開通與房地產行業相關的業務，如代收房地產銷售款、代收物業管理費等；開通與工商企業相關的業務，如代收銷貨款、代收勞務費等。第二，積極爭取基金托管行、證券托管行、國債買賣資格，爭取國債、政策性金融債承銷團成員，成為市場一級交易商，開辦銀證通、銀訊通、保函、信用證業務、代銷基金、國債買賣業務等。積極開展個人委托貸款、資信調查業務、個人支票業務；成立個人投資理財中心，開展代客理財業務，滿足個人客戶投資增值需求。逐步開辦對外擔保、融資保函、非融資保函、貸款承諾、開出即期信用證、開出遠期信用證等，完善承兌、擔保、保函業務。開展各類見證業務，包括存款證明業務。開展信息咨詢業務，主要包括資信調查、企業信用等級評估、資產評估業務、金融信息咨詢。開展企業投融資顧問業務，包括融資顧問、國際銀團貸款安排。根據煙臺城市特點，積極與本地各行業協會建立聯系和合作，開展業務合作模式創新，開發委托、合作監管、擔保咨詢等中間業務。
（三）完善公司治理
一是優化股東結構，夯實治理基礎。建立一個多元、分散、相互制衡的股權結構。考慮本地業務交叉的需要，引進戰略投資者時以本地大型企業為主，通過組建戰略聯盟的形式加入大中型銀行發起的服務網絡，為本地客戶提供更豐富的金融產品以及更便捷的全國性支付結算平臺；立足于多種渠道補充資本金，優化股權結構[3]。
二是提高董事會議事效率。設立一定比例的獨立董事。獨立董事履行職責時應重點關注存款人和中小股東的利益，對董事會討論事項發表客觀獨立意見，并重點關注重大關聯交易、利潤分配方案、高級管理人員的聘任和解聘、可能造成銀行重大損失、可能損害存款人或中小股東利益等重大事項；增加外部董事，并通過完善專門委員會制度來為獨立董事參與決策提供制度上的保障，盡量避免“內部人董事會”控制，促使董事會客觀、公正、科學地進行決策。制訂董事會調研、考察與培訓計劃，加強董事會對銀行戰略和規劃執行情況及銀行經營管理情況變化的了解，深化董事對銀行業務條線和基層機構經營狀況的理解，明晰銀行面臨的主要困難與挑戰，為經營管理層改進經營管理發揮參謀作用，助推董事會提高科學決策的能力和決策執行力。
三是拓寬董事會決策范疇。董事會根據銀行風險狀況、發展規模和速度，建立全面的風險管理戰略、政策和程序，確定銀行面臨的主要風險、適當的風險限額和風險偏好，督促高級管理層有效地識別、衡量、監測、控制并及時處置商業銀行面臨的各種風險。董事會及其風險管理委員會定期聽取高級管理層關于商業銀行風險狀況的專題報告，對銀行的風險水平、風險管理狀況、風險承受能力進行評估，并提出全面風險管理意見。建立、健全內部各部門之間的橫向風險信息傳遞體系，以及董事會、高級管理層和各職能部門之間的縱向風險信息傳遞體系；建立獨立垂直的內部審計管理體系和與之相適應的內部審計報告制度和報告線路。首席審計官的聘任和解聘應由董事會負責。首席審計官和內部審計部門應定期向董事會、監事會和高級管理層主要負責人報告審計工作情況，及時報送項目審計報告。
四是建立董事會績效評價制度。建立與銀行企業文化、長期目標、發展戰略、風險管理、整體效益、崗位職責相聯系的激勵機制和公正透明的董事會績效評價標準程序。績效評價的標準應體現保護存款人和投資人利益原則，確保銀行短期利益與長期利益相一致。績效考核指標應特別關注：資本充足率等主要監管指標沒有達到監管要求、資產質量出現大幅下降、其他風險狀況或贏利狀況明顯惡化。
（四）改造人事和薪酬制度
不斷創新人力資源管理機制，建立起新的適應全行戰略發展規劃的人事管理制度。具體做法包括：在新招聘員工的時候要提高人員進入門檻，擴大招聘員工的范圍，在現階段可以先面向山東省內招聘優秀人才，等條件成熟時可以面向全國招聘優秀人才，對于已有的員工增加職業技能的培訓，用培訓激活員工潛能。樹立以人為本的經營理念，科學合理地配置人力資源；建立崗位說明與評價機制，推行現代企業人力資源配置規則；建立符合現代商業銀行發展要求的薪酬激勵機制，構建科學的崗位績效考核體系。
參考文獻：
[1]劉倫.小微金融服務實體經濟的創新路徑分析[J].北京金融，2012（3）.
小微企業審計報告范文第5篇
【關鍵詞】新三板 信息披露 分層 股轉公司
一、引言
全國股份轉讓系統是繼上海證券交易所、深圳證券交易所之后，由國務院批準設立的第三家全國性證券交易所。作為全國性的場外資本市場，主要為創新型、創業型、成長型中小微企業發展服務，是我國多層次資本市場建設的重要組成部分。從發達國家資本市場發展經驗來看，多層次的資本市場體系特點是主板市場、創業板市場和場外市場搭建成“金字塔”式結構（陳崢嶸和朱蕾，2013）。最上層主板市場包含數量較少、平均質量較高的公司；中層是增長潛力大、風險較高的創業板市場；最底層的場外資本市場則由數量眾多、行業分布廣泛、發展潛力和內生風險差異巨大的中小微企業構成。本文結合我國場外資本市場實際情況，探討以信息披露規范為導向的場外市場分層建設。
二、場外資本市場概述
（一）“新三板”市場簡述
“新三板”的重大創新是以充分信息披露原則替代了主板和創業板的盈利能力判斷作為企業能否掛牌的依據。“新三板”運營管理機構全國中小企業股份轉讓系統有限公司（以下簡稱“股轉公司”）不對掛牌企業投資價值做實質性判斷，不保證掛牌公司具有持續盈利能力或者投資價值。投資者分析企業披露的信息，據此做出決策依據、承擔決策后果。在這種市場設計思路的基礎之上，進一步依據掛牌企業遵循的信息披露標準高低對市場進行分層，鼓勵優質企業最大化信息披露數量和提高信息披露質量，同時允許部分中小微企業適度披露信息、降低掛牌成本，以適應不同企業、投資者和其他市場參與者的需要，使市場在資源配置過程中發揮更大作用。
（二）“新三板”市場分層意義
1.有利于提高市場運營機構的服務和監管效率。有關方面預測，未來我國“新三板”掛牌企業數量將超過萬家。對所有公司“一視同仁”的管理無法滿足市場爆發式增長對監管和服務的需要。通過對市場分層，可以針對不同層級采取不同的服務理念、規范標準和監管重點，從而有效提高市場維護工作的效率和效果。如市場運營管理機構可以將有限的服務和監管資源集中到市場的最高層級，將其打造成我國場外資本市場 “旗艦”板塊。通過提供良好的融資、投資交流平臺，定期開展優質企業推介活動，推出和完善各種交易制度創新等方式，提高最高層級市場的流動性，充分發揮場外市場的融資功能，實現社會經濟資源的有效配置。
2.能夠滿足不同掛牌企業對場外資本市場的需求。“新三板”掛牌企業將呈現出主板、創業板不具有的多樣化、分散化特點。企業可以根據自身具體情況，權衡在不同層級掛牌的成本收益并進而做出決策。如競爭優勢比較突出、融資需求較強的企業，可以選擇在較高層級掛牌，一方面承擔由于高標準的信息披露可能導致的商業秘密泄露等潛在成本和風險，另一方面可以享受高層級市場較高的估值水平和較好的流動性。
3.市場分層能夠滿足不同投資者需求。投資者在資金來源、投資目的、風險偏好和承受能力、信息收集和研究能力等方面千差萬別。通過對市場進行分層，可以使不同層級吸引和積聚不同類型的投資者。市場分層還“有助于揭示眾多場外交易公司的質量或風險，提高市場透明度，緩解投資者和公司的逆向選擇”（張坤，2013）。
4.確立“新三板”在多層次資本市場中競爭優勢的必然選擇。 “新三板”在市盈率、融資能力、交易活躍程度等方面，與主板和創業板客觀上存在較大差距，同時又面臨區域性股權交易市場競爭，后者在地方政策支持、市場準入門檻、監管靈活性等方面具有一定優勢。
5.市場分層是發達國家和地區場外市場通行做法。以美國的OTC集團管理的場外報價系統為例，分為三個層次，最高層OTCQX包含全球300多家藍籌公司，其中不乏雀巢、阿迪達斯、法國航空這類行業中領先企業；最底層的OTC粉單市場（OTC Pink）又進一步劃分為及時信息（current information）、有限信息（limited information）和無信息（no information）三個子板塊，其中包含了大量無業務的殼公司、破產清算公司等。
三、場外資本市場他山之石
（一）美國場外資本市場概覽
美國場外資本市場歷史悠久、品種眾多、覆蓋面廣。時至今日，美國的場外資本市場構成十分復雜，但是最大和最為重要的場外市場是由OTC集團（OTC Market Group）管理的OTC Link這一全美最大的交易商間報價系統。截止2013年底，在OTC Link系統報價的公司數目超過1萬家，橫跨28個國家，市值達到146000億美元，2013年的成交額超過2，000億美元。OTC集團根據掛牌公司情況，劃分為若干個層次。最高層美國柜臺交易市場包含全球300多家藍籌公司，其中不乏雀巢、阿迪達斯、法國航空這類行業中領先企業；最底層的OTC粉單市場（OTC Pink）又進一步劃分為及時信息（current information）、有限信息（limited information）和無信息（no information）三個子板塊，其中包含了大量無業務的殼公司、破產清算公司等。
1.美國柜臺交易市場
（1）美國柜臺交易市場國際板塊。美國柜臺交易市場國際板塊主要針對已在美國境外上市的公司。這些公司想要登陸美國資本市場，但是又不愿意受到紐約證券交易所、納斯達克等場內市場過多的準入限制（如需要向證監會SEC提交繁瑣的注冊文件、按照美國通用會計準則GaaP編制和披露財務報告、執行薩奧法案規定的內控條款等）。該板塊包括雀巢、阿迪達斯、法國航空等優質企業。能夠在美國柜臺交易市場國際板塊的基本條件是該公司股票已經在經 OTC集團認可的國外交易所上市交易，同時還需要滿足一些其他基本條件。
（2）美國柜臺交易市場美國板塊。美國柜臺交易市場美國板塊適合處于發展前期且高增長的公司，這些公司尋求在投資者群體中更加穩定和透明的估值。在該板塊掛牌的公司除了需要通過證券交易委員會的EDGaR系統或者OTC集團的披露與新聞服務系統向投資者傳遞財務信息外，還需要滿足一定的財務標準和報價標準。主要的條件包括：公司不能是空殼公司或特別目的實體；前90個交易日最低買入報價不低于0.10美元；至少50名受益股東，且各自至少持有100股公司普通股；有最近兩年經審計的財務報告；有指定信息披露顧問為其進行提供上市推薦和專業的證券知識咨詢等服務。
2.美國中級場外市場
美國中級場外市場是場外資本市場的中間層次，這一層次不設置財務條件，只要是正在履行報告義務的公司都可以申請在其中報價。報告公司應當符合SEC信息披露標準或銀行保險監管信息披露要求。
OTC Pink。OTC Pink是場外資本市場的最底層，也是通常所說的“粉單市場”，是一個真正的魚龍混雜、高風險與高收益并存的市場。根據信息披露情況又可以進一步劃分為及時信息（Current Information）、有限信息（Limited Information）和無信息（No Information）三個板塊。
（1）及時信息。適合于遵循美國會計準則或者可選報告準則（如國際會計準則）的公司。該層次的公司應當滿足的基本條件包括：會計年度結束90日內提交年度報告；會計季度結束45日內提交季度報告；財務報告包括：資產負債表、損益表、現金流量表及財務報表附注）；財務報告必須根據美國GaaP或者國際會計準則編制；財務報告不一定必須審計，經審計的，須提交審計報告，如未經審計，須提交律師的法律意見書。
（2）有限信息。適合于財務呈報存在一定問題的公司。這些公司自愿不披露充分信息，或者因為公司處于財務困難、破產等狀態無法提供充分信息。需要滿足如下基本條件：6個月內，提交最近一期會計期末（會計年度或會計季度）財務報告，現金流量表不是必備項目；財務報告包括：資產負債表、損益表以及發行在外股份總數；財務報告必須根據美國GaaP或者國際會計準則編制；財務報告不需經審計。
（3）無信息。不提供信息或者提供的信息時間超過6個月。包括一些停止經營的公司，以及存在管理問題和市場披露問題的黑色公司。
（二）英國場外資本市場情況
與美國不同，英國的場內、場外資本市場劃分界限并不是特別明晰。目前，倫敦證券交易所（簡稱LSE）的證券買賣主要通過三個平臺進行，各個交易平臺之間最大的差異表現在交易制度上。
1.證券交易所電子交易服務（簡稱SETS）
SETS是LSE的“旗艦”電子訂單系統，目前通過SETS系統成交的股票包括：富時指數100指數成分股、富時指數250指數成分股、富時指數小市值指數成分股等。SETS采用電子集中競價為主、輔以做市商提供流動性的混合市場交易制度。
2.證券交易所報價及對盤服務（簡稱SETSQX）
自2007年6月以后，SETSQX中交易的股票包括所有不在SETS交易的主板股票和部分流動性較好的創業板股票）。SETSQX每天實行4次線上的集合競價交易，同時由做市商在線下提供持續的做市服務。
3.證券交易所自動報價系統（簡稱SEaQ）
SEaQ上交易的股票主要為不在SETS和SETSQX上交易的aIM股票，實行純做市商制度。
（三）我國臺灣地區場外資本市場現狀
我國臺灣證券市場分為四個層次，分別是臺灣證券交易所、“上柜市場”、“興柜市場”和“盤商市場”。其中臺灣證券交易所是場內市場，服務于大型藍籌股企業，其他三個市場為場外市場。上柜市場服務于規模相對較小的成長型企業，采取集中競價為主、議價交易為輔的交易制度。興柜市場為未上市和未“上柜”的企業提供交易平臺，主要采用做市商制度。盤商市場是一個松散的、以盤商為中心市場，主要采用議價方式進行交易。各市場之間的差異見下表（盧文浩，2013）。
臺灣地區的上柜市場和興柜市場之間建立了較為完善和比較有特色的轉板制度。興柜市場除了一些合規性要求外，對掛牌公司沒有設定財務指標門檻。而一家公司要能夠在上柜市場交易，必須先在興柜市場掛牌6個月以上，并且符合一定的財務指標，如實收資本不少于5，000萬新臺幣；最近一個會計年度稅前利潤不少于400萬新臺幣等。根據有關統計，截止2012年底，在興柜市場掛牌交易的公司累計達到1，252家，累計向上柜市場轉板的公司550家，占比約44%。（盧文浩，2013）
四、場外資本市場的構建（一）“新三板”市場結構
根據信息披露標準和內容要求不同，本文將“新三板”內部劃分為三個層次，從高到低分別是“推薦層”、“普通層”和“風險層”。盡管層級是以信息披露為標準進行劃分的，但是能夠滿足監管當局、市場運營機構、掛牌企業、投資者及其他市場參與主體的多樣化需求。具體的分層思路見表（1）。
（二）“新三板”市場基本功能
1.推薦層功能
（1）推薦層基本功能。推薦層是場外資本市場的最高層級，主要適合規范運作水平較高、在資本市場實現直接融資意愿較強、希望通過掛牌提升企業影響力的公司。某些公司的實際控制人及其他現有股東也可能由于其他方面的原因較為看重股票的流通價值所以選擇在推薦層掛牌，例如希望利用“新三板”市場的流通、定價功能，制訂和實施股權激勵方案以吸引和保留人才；在市場公平定價基礎上，將企業控制權出售以實現變現退出等。
（2）推薦層信息披露要求。對于推薦層掛牌公司的信息披露，以充分披露為基本要求、以自愿披露為追求目標。除了嚴格按照《全國中小企業股份轉讓系統掛牌公司信息披露細致》的規定，及時披露定期報告和臨時報告外，還應當及時披露所有可能會引起公司股票價值發生重大變化的信息；所謂自愿披露，是指監管機關或市場運營管理機構強制性要求披露的通用信息之外，反應行業、業務、公司具體情況的特色信息，例如：公司內部管理使用的關鍵業務指標預算、決算和考核情況；定量的公司核心競爭優勢數據和面 臨的風險分析數據；公司生產經營計劃及執行偏差分析；重要的產品、業務分部和較為詳細的盈利能力分析等（趙立新等，2013）。具體包括：在每個會計年度結束之日起四個月內編制并披露年度報告，在每個會計年度的上半年結束之日起兩個月內披露半年度報告。除年度和半年度外，其他季度結束之日起一個月內披露季度報告；定期報告中的財務報表及附注的編制應當嚴格遵守企業會計準則。年度報告、半年度的披露格式應當遵循較高標準，可以考慮參照執行證監會《公開發行證券的公司信息披露編報規則第15號——財務報告的一般規定》、《公開發行證券的公司信息披露內容與格式準則第3號——半年度報告的內容與格式》以及其他相關格式準則進行編制。季度報告可適度簡化，主要目的是讓投資者及時了解公司經營狀況，例如可以僅報告簡要財務指標及其解釋或者僅披露資產負債表、利潤表等投資者比較關心的內容；年度報告中的財務報告應當經具有證券期貨從業資格的會計師事務所審計；臨時報告主要包括股東大會決議、涉及重大事項的董事會決議和監事會決議；以“重要性”作為掛牌公司信息披露的充分性的衡量標準。所有可能引起投資者價值判斷發生變化的重大信息，都應在定期報告或者臨時報告中對外公布，而不論這些內容是否規定在《全國中小企業股份轉讓系統掛牌公司信息披露細則》中；強制性披露公司治理和內部控制信息。規范的公司治理和嚴格的內部控制有助于提升投資者信心和保護長期投資者的利益，也是投資者據以判斷企業可投資價值和風險的重要依據。因此有必要強制性的要求推薦層的企業披露更多的有關公司治理和內部控制的信息。可以考慮制訂《公司治理和內部控制信息披露規范指引》，包括要求企業在定期報告中披露股東大會、董事會、監事會等機構的運作情況；公司為保護中小股東利益制訂政策及執行情況；關聯交易及同業競爭情況；董事會、管理層對公司內部控制運行情況的自我評估報告等。在時機成熟的情況下，要求公司定期提供經審計師鑒證的內部控制運行情況報告等；引導和鼓勵本層級的掛牌企業披露各種自愿性信息。自愿性披露應當與行業、業務、企業自身特點等相結合。應當向市場披露企業內部管理層用以分析、規劃、管理企業戰略發展和日常生產經營活動的關鍵性財務指標和非財務指標。在政策引導方面，市場運營管理機構在總結和吸收市場上各種自愿性信息披露優秀實踐成果的基礎上，制定分行業的前瞻性、自愿性信息披露指引；嘗試與行業協會、科研院校及社會其他獨立第三發研究開發掛牌公司信息披露評價指數，對掛牌公司信息披露質量進行獨立評估和排名。
2.風險層功能
（1）風險層基本功能。風險層是場外資本市場的最低層級。選擇在這一層級掛牌的公司可能由于規模較小、所處地域或行業限制等原因，對披露增量信息的邊際成本較為敏感。例如，某一產品單一的小企業，客戶可以簡單的從其損益表中推算出產品的毛利，如果要求其過于頻繁的披露財務報告，會對其產品報價、調價造成嚴重不利影響。“新三板”的設立一個很重要的目的就是為中小微企業服務，如果對這類企業信息披露要求標準過高，使掛牌成本超過收益，則可能將這部分企業攔在全國性的場外市場大門之外。從投資者的角度看，風險層也有其存在的必要和邏輯理由。“新三板”設置了較高的適格投資者準入門檻。市場中的投資者將以機構投資者為主體，一般有較為雄厚的資金實力，有嚴格的決策程序和的風險控制機制，擅長通過深入研究來甄別企業質量和挖掘投資價值，對風險層企業投資一般以戰略投資和培育中長期項目為目的。即使面臨風險層企業有限的信息披露狀況，這些投資者也有能力采取行業調研、現場考察等方法解決信息不對稱問題。總之有限的信息披露也不會給投資造成嚴重障礙。
（2）風險層信息披露要求。風險層公司以披露基本、必要信息為原則，適當豁免或減少一些披露內容，降低信息披露給小微企業帶來的直接和間接成本。例如，可以考慮不強制性的要求該層級的企業披露中報、季報；負責年報審計的會計師可以不具備證券期貨從業資格；年度報告的內容也可以適度簡化。風險層企業信息披露的監管重點是充分的風險提示。掛牌企業不僅要充分披露其面臨的行業、財務及持續經營等風險，更為重要的是要警示投資者如果投資該層級公司股票，可能會面臨獲取信息不完整以及信息及時性、準確性受到限制等原因引致的投資風險。
3.普通層功能
普通層的信息披露水平介于推薦層和風險層之間。例如，必須定期披露年報、中報等定時報告；對這些定時報告的披露內容和形式做出一些基本的要求；年度報告中的財務報告必須經有證券、期貨從業資格的會計師審計，以保證報告質量。另一方面，可以豁免企業披露季報的要求；降低對企業披露各種自愿性信息的要求等。
五、場外資本市場建設政策建議
（一）建立適應高科技企業標準
以信息披露充分程度和質量水平為依據，盡量少或者完全不引入盈利能力等財務指標。應當吸取主板和創業板IPO設置盈利門檻帶來的負面影響的教訓，一是使得騰訊、阿里巴巴等高科技、新興行業公司在創業發展初期無法在國內上市；二是使部分企業有較強的平滑盈余甚至公然造假的動機；三是使創業板與中小板、主板趨同，難以完全發揮創業板的功能。以信息披露為導向的市場層級劃分則表明，掛牌公司處于較高的層級市場僅僅意味著其遵循了更高的信息披露標準，并不是對公司經營質量、盈利水平、發展前景的保證，更不是市場運營機構對投資該層級公司未來收益的保證。
（二）構建不同市場主體信息披露標準
適當拉開層級之間信息披露標準的差異，使各層級有著鮮明的特色。如果層級之間信息披露標準差異小，層級間界限模糊，喪失了在場外資本市場進行分層的實踐意義。要通過制定各種信息披露指引，使推薦層在強制性信息披露標準方面與主板、創業板接軌，同時還要在自愿性信息披露方面引導和創新，將推薦層打造成“新三板”的旗艦和標桿。對于風險層則應當做到既有章可循，又不拘泥于現有的場內市場管理經驗和思維定勢，將其發展成為有序、有彈性和有容忍度的市場板塊，為小微企業探索性的進入資本市場提供場所。
（三）實 行企業自主抉擇
選擇層級時以企業自愿為原則，輔以少量、必要的硬性標準。掛牌企業層次的劃分，應當以充分尊重企業自愿選擇為基礎。企業選擇了較高的層級意味著其自愿接受和履行更高的信息披露規范標準，反之，則相反。管理機構可以通過為推薦層的掛牌公司提供更好的服務、實施更加靈活的交易方式和規則、適當放寬適格投資者準入門檻等措施，大力促進推薦層級市場的流動性和充分發揮市場的估值、定價功能，以此來吸引更多的公司主動加入該層級，帶動整個“新三板”市場整體信息披露水平的提高。同時，應當允許企業因為所處發展階段、行業特點或者由于所處地域、規模限制、業務單一、客戶或供應商高度集中等原因，自愿選擇在普通層或風險層掛牌。另外，當掛牌公司因定向增發、股份轉讓等原因導致公眾股東超過一定人數時（如達到200人以上），強制性的要求掛牌公司提升層次、提高信息披露質量，以保護公眾股東特別是中小股東知情權和其他合法權益。
（四）建立嚴格的監管機制
加強對不誠信行為的打擊力度。將市場參與主體的短期、一次性博弈轉變成長期、重復博弈，讓企業和相關人員在一次造假或其他不誠信行為帶來的即期收益與未來資本市場長期懷疑有關法人或自然人誠信水平產生的成本之間進行權衡。如將披露舞弊財務報告的行為記入有關人員、企業的誠信檔案，根據行為性質、金額大小、引起不良后果等，未來3-5年不接受有關企業的轉板申請，或者在有關企業進行定向增發、發行債券或其他金融產品時進行歷史誠信行為提示等。“逆向選擇”將保證機構投資者或者分析能力較強的個人投資者在有關企業定向增發時在價格上要求更高折扣或者完全退出該企業的定向增發市場。通過規則的制定和歷史信息的保存，逐步在新三板市場建立起一種市場對公司和個人等市場參與主體的誠信水平定價的機制，并且逐步輻射和影響我國資本市場的其他領域。
（五）加強適應場外資本市場制度建設
推進市場準入、交易制度、金融創新等配套制度建設。一是在投資者準入方面，目前“新三板”出于風險防控的目的實行較高的適格投資者門檻，盡管這一政策有利于保護散戶、小戶等不具備相應能力的投資者，防止市場過度炒作，有利于建設一個以長期、價值投資者為主的市場，但是卻不利于改善市場的活躍度和流動性，而一個市場的定價、融資、資源配置功能又嚴重依賴于該市場的流動性。在分層的基礎上，由于推薦層信息披露基本上與主板和創業板接軌，而且自愿性信息披露質量甚至可能會超越傳統交易所，因此可以考慮適當降低該層級投資者準入門檻，進一步促進該層級市場流動性的提高。二是在交易制度設計方面，推薦層的信息披露具備及時、公平和更新迅速等特點，因此適合采取集中競價方式，而普通層和風險層則可采用做市商和協議轉讓等制度。三是在業務創新方面，結合推薦層信息披露特點，可積極推出公司債、優先股、衍生產品等金融創新，在普通層和風險層則限制創新產品的開發和推出。
（六）加強投資風險管理
加強投資者教育，做好投資風險警示工作。要求投資者了解風險層掛牌公司信息披露質量不高，信息披露內容的及時性、充分性、準確性等方面可能會受到限制，交易該層級的股票存在較大不確定性。鼓勵機構投資者和有能力的個人投資者采取實地調研、長期跟蹤、綜合比較多種渠道信息等方式，在充分研究的基礎上做出投資決策。投資者需要承擔投資決策的全部后果，包括掛牌公司因不能滿足最為基本的監管要求、嚴重不法行為、業績惡化、破產清算等原因退市的風險。市場參與主體應當明確認識到掛牌公司的“殼”資源不具有任何價值，監管機構或者“系統”公司沒有義務為投資者判斷和決策承擔任何程度的“剛性兌付”責任。
參考文獻：
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[2] 劉鵬.資本的涅槃——美國場外資本市場發展與我國新三板啟示[M].北京：中國金融出版社，2013.
