產業投資基金
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產業投資基金范文第1篇
關鍵詞：低碳產業；結構；盈利；風險
一、低碳產業投資基金的結構設想
低碳產業投資基金屬于私募產業投資基金的一種，它遵循私募產業投資基金的一般發展規律，私募產業投資基金的投資過程主要分三個階段：首先，選擇擬投資對象。其次，進行盡職調查，當目標企業符合投資要求后，進行交易構造，并在對目標企業進行投資后參與企業的管理。最后，在達到預期目的后，選擇通過適當的方式從所投資企業退出，完成資本增值。
我國產業投資基金采取公司型、有限合伙型、信托契約型等組織形式設立，契約性基金是基于一定的信托契約而聯結起來的投資行為，委托人與受托人之間簽訂信托契約。我國的投資基金多屬于這種契約性基金。具體到低碳產業投資基金來講，其組織模式為：投資者通過管理委托合同，將基金資產委托給基金管理人運營。基金管理人按照一定選擇標準，獨立作出投資決策后，將低碳產業投資基金分配到不同的低碳項目，通過上市、股權轉讓或被收購等途徑退出投資，實現基金資產增值。
二、低碳產業投資基金的盈利模式
對基金管理人來講，低碳產業投資基金應對基金收益進行合理分配，借此實現對基金管理人的有效激勵與約束。基金管理人的收益可由兩部分組成：一是固定管理費，二是浮動資本利潤提成對基金認購者來講，諾海基金的盈利模式非常清晰，投資成長型且具有上市可能性的低碳企業獲得相應股權，培育企業上市，最后讓基金認購者在資本市場賣出股票后退出。日后的收益分配，也將以基金合伙人出資份額來劃分。
對企業和政府以及政府引導基金來講，這只基金由政府出資部分，大部分面向社會融資，大型國有企業、機構、民營企業都是較好的融資對象；融入了政府引導資金，投資價值取向會側重戰略性投資，如影響產業投資、機構調整等，這樣政府大力發展“低碳型企業”的目標得以實現，政府引導的資金的注入使得低碳企業可以人才和資金同步經營，使這種潛力型行業的盈利性更大。
在我看來，產業投資基金得以盈利的關鍵因素在于，首先，它是一個高成長型的項目，有巨大的發展潛力，即使目前尚未帶來切實的盈利，將來的盈利也是受看好的；其次，高的預期收益率，目標市場極高的成長率，低碳基金要投就投有核心技術、關鍵技術的企業，這樣才能減小投資風險，成功地將資本與企業家才能這兩項生產要素有機結合起來，產生了“1+1>2”的效果。最后，私募股權基金的本質屬性決定了其必然會在未來以某種方式退出并獲取利益。而在退出時，交給社會公眾投資人的是一個管理模式先進、制度設計嚴密、盈利能力優良、發展穩健可持續的公司。
三、低碳產業投資基金的風險
（一）選擇性風險
雖然整個低碳產業都是朝陽產業，低碳的細分行業都是值得投資的，但實際應用會有困難。例如電力的儲存，電是單向流動的，不好調節。如果可以儲存晚上多余的電，供工廠白天使用，這對節約能源有很大幫助。但是目前儲能電池的造價高、體積大。另一方面，基金投資需要更多的觀察，選擇一個合適的企業。在各個細分領域，一些新技術、新發明在不斷涌現，哪個會成為市場的主流，我們并不知道，這樣，投資的風險也在增加。所以，找到合適的時間和合適的企業是有很大困難的，如果沒有選擇好企業，則該公司的發展前景會不明朗，何況投資于低碳行業的資本回收期很長，這期間涉及到時間價值，行業的穩定性以及市場占有率和政策變動等風險。
（二）政策風險
法律和政策風險較突出，這在一定程度上影響了產業投資基金市場的繁榮。我國至今尚未出臺較為詳細產業投資基金管理方面的法律法規在直接針對于地產產業方面的法律法規更是一片空白，這極大的制約了我國低碳產業投資基金的發展。
（三）退出機制風險
低碳產業投資基金在運作過程中最基本的特征是“為賣而買，以退為進”，這對于資產的流動性要求相當高，資金的流動性是低碳產業投資基金能否順利運行的一個至關重要的環節。然而，在現實中，我國多層次資本市場發育不完善，主板、中小企業板市場存在諸多限制，創業板還剛起步，場外股權交易市場過于分散。
（四）人才不足引發風險
低碳產業作為一個新興產業，在投資基金的管理上需要全新的人才，缺乏可借鑒的經驗，低碳產業投資基金需要管理人員具有相當高的專業技能，同時還要要在相關投融資過程中解決一系列實際操作問題，因而要求從業人員既具備專業素養，又具備豐富的實踐經驗。目前而言，在低碳產業投資基金的管理上，我國還缺乏一些具有國際化水平的專業管理機構，缺乏具有國家化水平的專業管理團隊，同時在基金管理的誠信建設、消除內部人控制方面，都存在著許多函待解決的問題。
（五）資金規模單一，實力不強引發的風險
籌集資金的模式單一，大部分為社會公眾資金，保險公司，證券公司，養老基金等機構投資者投資規模不夠，積極性不高，都導致了低碳產業投資基金的規模和實力不強。這樣社會資金對低碳產業投資的參與度不高，難以使社會效益和經濟效益達到最佳契合。
產業投資基金范文第2篇
當前，中國正在經歷一段高新技術、基礎設施投資活躍的時期，投資主體既有政府，也有私營部門。一方面，是國內高新技術、基礎設施投資需求顯著增長，而政府面臨財政壓力和職能轉變，需要減少債務，并將投資風險轉移到私營部門；同時相對較高的估值推動更多的資產轉手，進而促進了較快的資本投入。另一方面，在需求作用下，資金被吸引到國內高新技術，尤其是基礎設施行業，基礎設施資產已成為具有長期投資等級，富有吸引力的固定收益產品；而且在宏觀經濟向好的情況下，股本投資將產生較高的股息收益，能充分利用杠桿實現增長，并與通貨膨脹掛鉤。這些都為中國私募股本投資創造了極好的機會，也為中國產業投資基金發展提供了良好的環境。
從法律環境來看，經國務院批準，1995年9月中國人民銀行公布了《設立境外中國產業投資基金管理辦法》，該辦法是至今中資機構在境外設立中國產業投資基金的主要依據。對在境內設立產業投資基金，國家發改委于2004年11月起草了《產業投資基金管理暫行辦法》，雖然至今沒有出臺，但是有關內容已經在相關政府部門達成共識。而國內已成功設立的中瑞、中比等中外合資產業投資基金，均由國家發改委以特批的方式報國務院批準成立。
從市場環境來看，當前國內經濟繼續保持強勁增長，社會資金較為充裕，但投資渠道不暢，包括保險資金、社保資金在內的大資金集團，正積極尋找有穩定現金流回報而又能與其負債結構相匹配的項目投資。只要產業投資基金的回報和結構設計有足夠的吸引力，就可以完成基金的募集。
2、產業投資基金的投融資特點
從國外發展經驗來看，產業投資基金主要投資于基礎設施行業，包括運輸行業(如收費道路、機場、港口和部分鐵路)、受監管的公用事業(如供電和天然氣網絡、供水和廢水處理網絡)、政府服務業(如學校和醫院、衛星等部分國防項目)和其他(如輸油管、液化石油氣接收站和運輸船、合同發電)等。該行業資產均屬于社會基礎設施，具有穩定、可預測和低風險的現金流，且獨立于商業圈之外，通常與本地通貨膨脹相關，有能力支撐高負債。
產業投資基金是一個值得中國企業探索的、比較適合大型建設項目的股本融資方式。對于項目主體而言，其通過產業投資基金融資，主要有五大特點：一是投資期限較長，一般為1015年；二是投資者一般不要求占控制地位，只要求參股；三是投資者到期后退出，發起人可擁有優先回購權；四是以財務投資者為主，很少參加經營管理(但會要求改善和強化公司治理)；五是投資者對投資回報要求不高。當然，由于股本投資者比債務融資者承擔更多的風險，在收益獲得次序上排在貸款之后，因此，產業投資基金的融資成本要高于銀行貸款。
與傳統的融資方式相比，產業投資基金融資特點如下：
3、產業投資基金的設立方案要點
目前，我國產業投資基金立法基本處于停滯狀態，已設立的中瑞合作基金、中比直接股權投資基金、以及其他創業投資基金和房地產投資基金，均采取了迂回的方式，對不同的設立模式進行了探索。因此，如何在現有的法律框架下，對產業投資基金設立方案進行研究、設計，不僅直接關系基金本身能否成功募集和運作，而且對于中國整個產業投資基金業的發展具有積極意義。結合國內外實踐，在中國設立產業投資基金需著重考慮以下幾個方面：
1.基金組織形式：公司型還是契約型。公司型基金具有獨立法人資格，治理規范，管理直接，透明度高等優點；但需承受雙重稅賦，不可在銀行間債券市場發行基金單位，無法實現利潤100％分紅。契約型基金設立簡單，便于運作，經批準可以在銀行間債券市場發行基金單位，基金收入可以全部分配給基金份額持有人，基金本身無須繳納所得稅；但治理相對困難，對投資者的保護不如公司型基金。
2.基金注冊地：境內還是境外。在境內注冊基金，目前尚無有關的專項法規，無稅收優惠政策，審批程序相對簡單，投資者以境內保險公司和社保機構為主，期望回報率比債務融資略高；在境外注冊基金，法律環境較完善成熟，可選擇具有稅收優惠的境外地點注冊，但審批程序較復雜，投資者群體廣，期望的回報率較高(一般在12％一16％)。3.基金投資方向。首先需確定基金定位是穩定收益的基礎設施投資基金，還是要求高回報的創業投資基金，并考查擬投資行業的監管要求；然后分析投資者對基金收益率及其分布特點的要求，選擇投資成熟項目，還是在建項目；最后檢查不同項目的現金流配合情況，確定具體的投資方向或項目。
4.基金規模與存續期。基金規模主要受擬投資項目預計的資金需求，監管機構對基金規模的要求和審批的難易程度，潛在投資者的資金供給規模影響。基金存續期主要受擬投資項目預計的資金需求期間，潛在投資者的資金供給要求，滿足投資者一定的預期收益率影響。
5、基金到期后處理方式。基金到期后的主要處理方式包括續期，基金將所持有投資項目股權在市場上出售等。項目出售可由約定的投資者擁有優先購買權，出售價格可按項目賬面凈值、基金成立時的收購價格，或市場價格進行。
6.發起人認購比例。發起人需確定對基金希望保持的控制力，將基金預期收益率與其現有投資項目回報率進行比較，以及衡量自身的資金來源是否充分。在契約型基金中，由于發起人可通過控股基金管理公司來實現對基金運作的實際控制，因此其對基金的認購比例可以盡可能的低。
4、產業投資基金的治理
產業投資基金的治理包括以下幾個層次：
1.基金公司或基金本身的治理。由于公司型基金和契約型基金的組織形式完全不同，二者本身的治理也大相徑庭。公司型基金參照《公司法》、《產業投資基金管理暫行辦法》設立，以基金章程為治理法則，其最高權利機構為股東會，常設機構為董事會，并由董事會負責制定基金投資原則與投資戰略、審定基金管理公司提交的投資方案；同時設立投資委員會，由各股東按投資比例列席，審查基金管理公司提出的投資方案。契約型基金參照《信托法》、《證券投資基金法》設立，投資者通過基金份額持有人大會行使基金資產的所有權、收益權、委托權、監督權和處置權等，對大會審議的事項進行表決。
2.基金管理公司的治理。基金管理公司根據決策權、執行權和監督權相互分離、相互制衡的原則建立現代公司治理結構，以確保公司管理的科學性與規范化；公司董事會下設風險控制委員會，專職負責公司的風險控制，以保證基金資產的安全性；在控制風險的前提下，通過對投資項目的篩選、價值評估、投資決策和投資管理，在促進所投資產業發展的同時，謀求基金收益的最大化。基金管理公司的責、權和利應在基金公司或基金與其簽訂的委托管理協議中明確。
3.基金托管人的治理。基金托管人是依據基金運行中“管理與保管分開”的原則，對基金管理人進行監督和保管基金資產的架構，是基金持有人權益的代表。基金托管人的主要職責是保管基金資產，執行投資指令并辦理資金往來，監督基金管理人的投資運作，復核、審查基金資產凈值及基金財務報告。基金托管人的責、權和利應在基金公司或基金與其簽訂的托管協議中明確。
產業投資基金的治理結構具體如下：
參考文獻：
［1］國家發展計劃委員會.產業投資基金管理暫行辦法，2004
產業投資基金范文第3篇
關鍵詞：國外；產業投資基金；發展模式
中圖分類號：F83 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2015）003-000-01
一、國外戰略新興產業投資基金發展的主要趨勢
（一）組織形式
在組織形式上，國外戰略新興產業投資基金主要分為公司型、契約型和合作制三種類型。在初步發展階段國外產業投資基金主要采取公司制。上世紀80年代后，由于法律和稅收原因，合伙制產業投資基金成為美國、英國等的主流方式；而澳大利亞、德國、日本等以公司制為主要方式。目前，合伙制是全球產業投資基金的主流方式。
（二）資金來源
在美國、英國等資本市場主導體系下的新興產業投資基金中，資金主要來源于養老基金、保險資金、企業、個人、捐贈資金、銀行等。其中，養老基金、保險資金、企業是出資的主體，整體出資比例大致為70%。歐洲大陸的新興產業投資基金資金來源主要是銀行、養老基金、保險資金等，而企業和個人參與程度較低。日本的新興產業投資基金資金主要來自金融機構和大型企業集團，比例略低于50%和40%，個人出資規模很小。我國臺灣地區的新興產業投資基金的資金來源主要是企業、投資機構、個人，而銀行、保險等參與程度有限。
（三）退出機制
在國外產業投資基金的退出機制上，公開上市是首選方式，股權轉讓是最為普遍的方式。產業投資基金傳統退出機制主要包括公開上市、出售股權、公司回購、破產清算或到期清算等類型，基于不同經濟體的現實情況特別是金融市場的發達程度不同，退出方式有所側重，但公開上市和股權轉讓是最普遍方式。
（四）投資對象
在國外產業投資基金的投資對象上，國外產業投資基金主要集中在戰略新興行業，但傳統產業升級亦是重要方向。
新興產業是產業投資基金最為核心的投資領域。美國產業投資基金主要集中在電子信息、醫藥生物與醫療服務、創新型消費服務等三大新興戰略產業。歐洲產業投資基金主要集中在電子信息、醫藥生物與醫療服務、工業、消費服務等。英國則主要集中在醫藥生物與醫療服務、電子信息和消費服務等。以色列則以信息網絡和醫藥生物為核心投資領域。
二、國外戰略新興產業投資基金發展模式
（一）資本市場型發展模式
英美是資本市場型戰略新興產業投資基金的典型。美國和英國是目前全球戰略新興產業投資基金發展最為成熟的國家，大致都有50-60年的歷史。兩個國家戰略新興產業投資基金的發展主要依賴于英美高度發展的金融市場特別是資本市場和機構投資者。
（二）銀行主導型發展模式
德國和日本的產業投資基金主要是以銀行為中心的發展模式。德國金融體系是混業經營模式，銀行是“萬能銀行”，在包括產業投資基金等領域占據支配地位。而日本由于養老金不可以用于創業產業投資，產業投資基金的主要發起人則是銀行或大財團。兩個經濟體出于各自不同的原因，形成了以銀行為中心的產業投資基金發展模式。
（三）政府主導型發展模式
以色列、加拿大、新加坡等國是政府主導型產業投資基金模式的代表。在產業發展上處于追趕地位的經濟體，在戰略新興產業的選擇和引導上，政府發揮了更加實質性的作用，甚至由政府來主導創立產業投資基金或投資公司，來引導產業的成長與壯大。此類發展模式的代表有以色列、加拿大、新加坡、中國臺灣等。
三、戰略新興產業投資基金中的政府角色
在戰略新興產業投資基金發展中，美國政府主要提供法制制度、市場設施、產業引導和基礎研究的支持工作。日本政府在產業投資基金發展過程中發揮了法制建設、產業指導、機構建設等重要職能。以色列政府在戰略新興產業投資基金發展中發揮全面的作用。以色列是美國和英國之外，產業投資基金發展最為發達的經濟體，是政府主導型戰略新興產業投資基金發展模式的典型代表，政府在其中發揮了實質性作用。
四、國外戰略新興產業投資基金發展的啟示
一是戰略產業投資基金發展中政府的作用是基礎性。政府在促進戰略新興產業發展、產業集群集聚、多樣化資金利用、官產學研融合甚至資金提供等方面起到重要的支撐作用，為戰略新興產業投資基金的發展夯實了基礎。
二是對于追趕者而言，政府與市場的相互促進是發展戰略新興產業基金的最好方式。從日本、以色列、新加坡和中國臺灣等的經驗看，政府的積極推動和市場的有效需求是發展產業投資基金不可缺少的兩個條件，特別對于追趕者，政府與市場的相互融合、相互促進或是發展戰略新興產業投資基金的最好方式。
三是市場化運作是戰略新興產業投資基金的核心原則。即使是以色列、新加坡、中國臺灣等政府主導型的產業投資基金，其基金的管理和投資運作主要是依托專業性機構和市場化機制來進行，政府甚至作為發起人，亦較少干涉管理人的日常經營活動。
四是產業定位和產業集群是發展戰略新興產業投資基金最為重要的產業基礎。從國際經驗看，新興產業的定位是具有戰略性意義的，是對產業投資基金的方向性指引，而產業集群是資源積聚和優化配置的基礎，是戰略新興產業投資基金的產業依托和反饋客體。這說明產業發展和產業投資基金發展是相輔相成的格局。
最后是法律框架和軟件建設是產業投資基金發展的重大保障。美、英、以色列、德、日以及新加坡等在產業投資基金發展上都建立較為完備的法律制度框架，夯實了產業投資基金發展的制度基礎。同時，美、英、以、新加坡等軟件建設更為完備，在知識產權保護、研發促進、金融市場發展、專業工商服務、專業人才建設等方面都具有良好的機制。
參考文獻：
[1]張晉蓮.國外產業投資基金發展研究和對我國的啟示[J].金融與經濟，2013，03.
[2]鄭聯盛.國外戰略新興產業投資基金的經驗與啟示[J].新金融，2014，08.
產業投資基金范文第4篇
關健詞:產業投資 基金 資本市場 管理
一、我國產業投資基金的內涵及其現實意義
產業投資基金是一種借鑒西方發達市場經濟規范的“創業投資基金”運作形式，通過發行基金受益券募集資金，交由專業人士組成的投資管理機構操作，基金資產分散投資于不同的實業項目，投資收益按資分成的投融資方式。它具有以下幾個特點:
(1)作為投資基金的一個種類，它具有“集合投資，專家管理，分散風險，運作規范”的特點。
(2)產業投資基金一般定位于高新技術產業，有效率的基礎產業的基礎建設，如收費路橋建設、電力建設、城市公共設施建設等，促進產業升級與結構高度化，以高風險實現高收益。
(3)產業投資基金一般以實業投資為主，但也作一定比例的證券投資，以保持基金資產的流動性。
(4)產業投資基金區別于“行業基金”，其投資方向一般是跨行業、綜合性、以符合組合投資原則并且避免蛻化為某個行業的行政附屬物。
產業投資基金在我國可以發揮作用的范圍很廣，凡是符合國家鼓勵發展并具有較好回報的產業，均可以運作產業基金這種形式進行投融資運作。因此，發展產業投資基金具有較強的現實意義。
(1)有利于推進我國基礎產業的快速發展。加快基礎設施建設，是促進我國經濟發展的必由之路，這需要巨大的資金需求，而目前國家財力和銀行信貸難以滿足。從世界發達國家來看，實現基礎設施融資的證券化，特別是利用產業投資基金為基礎設施發展融資是一條行之有效的途徑。產業投資基金聚小為大，使基礎產業的民眾投資成為國家財政投資的有力補充，就可以配合國家投資，改變我國基礎產業嚴重滯后的局面。同時，由于基礎產業和基礎設施是一種勞動密集型產業，還可以吸納大量的產業工人，緩解下崗職工的就業壓力。
(2)有利于促進高科技產業和新興產業的發展。目前，轉變經濟增長方式，主要是依靠科學技術而不是依靠擴大規模來實現經濟增長。高科技產業是充滿風險的產業，依靠銀行貸款來支持高科技產業有很大的局限性，而以創業基金的形式支持高科技產業是發達市場經濟國家的通行做法。創業基金具有風險共擔、收益共享的優勢，是支持科技發展事業，提高產業領域的科技含量，實現經濟集約化發展的有效途徑。
(3)有利于國有企業改革和推動產融結合。我國國有企業改革的難點是巨額存量資產的盤活。目前陷于困境的許多國有大中型企業，人員素質較高，生產經營環境也不錯，但由于缺乏大量資金的啟動，而坐看一些高技術、重工產品市場機會的喪失。如果這些企業能借傳統優勢，并在產業基金的推動下再入市場，就可以煥發出巨大的生機和活力。產業投資基金可以投資于國有企業，而各類企業也可以購買持有產業投資基金的證券，從而促進產業資本與金融資本的融合。
(4)有利于優化資本市場結構，強化產權約束功能。據有關資料統計，我國居民儲蓄已達6萬多億元。隨著利率不斷下調，儲蓄和投資日益分離，并且居民投資呈多樣化趨勢，除銀行存款外，投資于股票、債券、基金越來越多。產業投資基金的推出，拓寬了投資渠道，可以滿足多層次的投資要求，從而優化了資本市場結構。另外，在資本市場上，產業投資基金可以以股權形式為未上市企業提供融資，改善未上市公司的產權制度與內部治理結構，從而培值大批具有上市前景的股份公司，為股票市場的進一步發展奠定基礎。產業投資基金還可以將一定比例的資金以股權形式通過購并國有股、法人股的形式投資于上市公司，以雄厚的資本實力和強有力的產權約束對上市公司實施監督，使資本市場的法律監管體系建立在有效的經濟監督之上。轉貼于
二、我國產業投資基金存在的問題
我國產業投資基金的歷史較短，在其運作過程中不可避免地存在著各種問題和不規范的地方，具體表現如下:
(1)對產業投資基金認識不足。產業投資基金作為一項金融創新，是改革開放的產物，在其發展過程中，需要人們解放思想和提高認識。而目前仍然存在以下兩個錯誤傾向:一是把產業投資基金簡單地與籌集資金等同。由于我國基金大多是由地方政府或部門自發組建，缺乏一個嚴格的運作規則和長遠的發展規劃，在其發展初期存在種種問題在所難免。但是，如果簡單地將由產業投資基金所進行的籌集資金活動等同于一般的籌集資金，這無疑將基金的科學性給摸殺了;二是產業投資基金的發展不利于其他金融部門的發展，認為產業投資基金將會與現有的金融部門從資金市場爭奪資金份額，二者的發展是此消彼長的關系。
(2)產業投資基金的法制不統一、不健全。到目前為止，我國還沒有統一的、規范的投資基金管理辦法和與之相關的法律體系，如《投資基金法》、《投資顧問法》、《投資者利益保護法》等。由于缺乏健全的基金法規，導致我國產業投資基金業的各種不規范現象，如:發起人資格審定不規范、基金內部組織結構不規范、基金性質不夠明確、基金投資限制性不夠、基金信息披露不規范等等。
(3)產業投資基金運作缺乏應有的專業人才。產業投資基金在我國出現時間不長，真正懂得如何操作產業投資基金的人才很少，進而導致了普及推廣基金知識不夠，投資者對產業投資基金的了解程度不深，因此，制約了我國產業投資基金的發展。所以，目前亟待提高我國產業投資基金經理的整體素質，系統地引進海外基金的操作規則，提高投資者對基金的認識水平。
(4)對產業投資基金監管缺乏統一的機構和應有的力度。目前，基金設立與上市的批準機構是中國人民銀行總行及有關交易所(如:上海證券交易所、深圳證券交易所、沈陽證券交易中心、南方證券交易中心、武漢證券交易中心等)，形成了事實上的多頭管理局面。至于基金的行業自律組織目前還沒有提上議事日程。因此，對產業投資基金的監督管理，由于機構的不統一，相應缺乏應有的力度。
三、我國產業投資基金的發展思路
1.加強產業投資基金的宣傳，讓廣大投資者真正了解產業投資基金的內函及其運作規則，更主要的是其低風險性和高收益的穩定性(相對于股票投資而言)，克服認識的片面性。
2.建立健全積極用人機制，盡快培養我國的基金管理專業人才。可考慮以下辦法:一是建立基金經理資格認證制度，通過嚴格的考試，對于符合基金經理人資格條件的才允許進行市場;二是加強對基金經理人的管理，規范其行為，對于違規的基金經理進行嚴厲的制裁;三是加強與國際同行的合作與交流，可考慮引進與送出培訓結合的辦法，盡快培養出我們自己的較為完善的隊伍;四是對現有的保管人業務進行改組，選出實務雄厚、資信好、人員素質較高的單位進行試點，并逐步向專業化保管公司發展，使其成為真正的基金保管機構;五是與國外機構合作，有選擇地引進國外信托銀行或組建中外合作的基金保管機構。
3.規范產業投資基金運作，促進資本市場完善，推動國有企業改革與經濟發展。具體來說包括以下幾個方面的內容:
(1)在募集方式上，應以公募為主。在國外，創業投資基金無論是對法人、還是對公眾，均以私募為主。以私募方式設立基金，建立在投資者和基金經理之間基于相互了解和信任而達成的委托-關系之上，基金運作環境較為寬松，較少受制于國家主管機關的監管。而我國目前投資者不夠成熟，采取私募方式不利于基金的規范化運作和確保投資者利益，因此，應以公募方為主設立基金。公募方式設立基金，有利于形成規模較大的基金籌資途徑，從而形成規范的公司型產業投資基金，并有利于基金的上市。
(2)在組織形式上，應以公司型基金為佳。相對于證券投資基金所投資的上市證券而言，產業基金所投資的未上市證券的透明度要差，因此，投資者參與重大決策和強化對基金管理的監督十分必要。另外產業投資基金適應產業投資的需要，法人等機構投資者要占較大比重，投資者參與基金決策的愿望要強于證券基金。為了保護投資者利益，適應自身運用特點，產業投資基金按公司型設立為佳。產業投資基金應按《公司法》設立，同時，由于在操作上比較復雜，可制定《產業投資基金管理辦法》，對《公司法》所難以規范的內容作更詳細的規定。
(3)產業投資基金的發起人應選擇經營股權的各類投資公司。由于產業投資基金主要從事實業投資，收益主要來自于投資后的長期分紅，所以，產業投資基金必須由同時具備實業投資經驗和資本經營經驗的金融投資機構對其重大決策承擔責任。因此，應選擇經營股權的各類投資公司而不是經營實物商品的各類工商企業作為產業投資基金的發起人。在現階段，可選擇證券公司參與產業投資基金的發起。
(4)在產業投資基金形式上，可發展中外合資產業投資基金。我國國內投資機構比較熟悉國內的投資環境，但缺少投資經驗;而國外的投資機構雖然不大熟悉中國的投資環境，但投資理念比較成熟，并可以從全球發展的角度對整個行業進行前瞻性的分析。因此，發展中外合資產業投資基金有利于優勢互補，引進國外資本與先進的投資技術，積極穩妥地推進資本市場的國際化戰略。
4.建立健全法律體系，加強法律監管，促進產業投資基金的規范運作。我國發展產業投資基金，與證券投資基金及創業基金都有差異，沒有現成的國際法規可援引，監管經驗也不足。產業投資基金應先行試點，在試點過程中逐步建立和完善法規監管體系。應盡快制定《投資基金法》、《投資顧問法》、《投資者利益保護法》等，目前可考慮先制定《產業投資基金管理暫行辦法》，使試點過程有法可依。《辦法》的制定既要借鑒國際創業基金的運作經驗，又要考慮我國產業投資基金運作的自身特點和具體國情。為了切實保護投資者利益，規范產業投資基金的運作，應充分賦予《辦法》對基金發行、募集、設立和運作全過程進行嚴格監管的法律權威。
5.政府在產業投資基金的發展中應發揮導向作用。產業投資基金作為一種商業性的投融資主體，其市場化運作原則與發揮產業投資基金的政府導向作用并不矛盾。政府不宜干預基金的運作，但可以根據產業政策和區域發展政策，通過對基金的設立審批程序和基金的基本投資限制來發揮必要的導向作用。另外還可以對設立的向國家鼓勵發展的產業定向投資的基金在稅收上給予一定的優惠政策。因此，產業投資基金根據國家的產業政策作出符合自身發展的投資戰略，增加了國家產業政策的可操作性。
參考資料:
1.《投資基金與金融發展》(徐洪才)中國金融出版社1997.8
產業投資基金范文第5篇
衡陽發展產業投資基金的必要性
衡陽綜合實力已躋身全省第一方陣，而加快發展產業投資基金，將從各方面進一步提升衡陽的競爭能力，加快實現衡陽“十二五”規劃。1.解決企業融資難問題。由于缺乏金融創新，直接影響了地方資金的有效利用，形成了企業資金短缺和民間資本富裕并存、外來資本涌入與民間資金外流并存的不合理現象。2011年末衡陽市各項存款1526.44億元，各項貸款611.57億元，存貸差914.87億元，說明長期以來，銀行資金供給充足，但資金的使用效率并不高；另一方面，民間融資規模持續擴大，民間資本利用效率逐漸降低，以“地下”性質的債權債務形式出現的民間融資，非規范性運作，蘊含較大風險。中小企業很難通過證券市場、申請上市、發行債券等方式融資。企業發展還面臨著很多困難，特別是融資難、融資貴、融資渠道窄，仍然是影響規中小企業持續健康發展的重要因素[1]。產業投資基金作為一種主要向未上市優勢企業和成長型企業進行股權或準股權投資的利益共享、風險共擔集合投資制度，可以有效利用外資，聚合地方資金特別是民間資金，拓寬企業融資渠道，定向支持中小企業和成長型企業發展，就衡陽實際而言，設立產業投資基金是解決上述矛盾、加快資本市場建設、促進全市金融業健康發展最為合適的切入點。衡陽“十二五”發展，五年需完成投資6600億元以上，其中直接融資和內聯引資800億元以上，產業投資基金的發展是解決資金短缺問題的一個有效途徑。2.發展戰略性產業、優化產業結構，實現企業上市的突破。堅持用先進適用技術、信息技術、先進工藝改造提升傳統優勢產業，支持企業技術改造，引導產業兼并重組，全面提高產業技術裝備水平和產品科技含量，促進傳統產業向價值鏈中高端演進，提高傳統產業“兩型”化、高端化、品牌化水平。按照“創新驅動、重點突破、市場主導、引領發展”的要求，著力構建技術創新、投融資服務、共性技術服務3大支撐平臺，在重點領域、關鍵技術、骨干企業和新產品中率先突破，促進戰略性新興產業規模擴張和集聚集群發展。“十一五”時期，衡陽市天雁機械、金杯電工、中油金鴻3家企業上市。大力發展金融經濟，支持發展產業投資投資，實施中小企業金融支持工程，健全企業上市聯動機制和綜合服務平臺，推進優勢企業上市融資。到2015年，全市上市公司總數達到10家左右，基本確立區域性資本運營和資金調度中心地位。而這，都離不開產業投資基金的幫助[2]。3．提升整體競爭力的必然選擇。目前，區域經濟、城市群加快發展。衡陽作為湘南重鎮，本應發揮湘南地區經濟發展的領頭羊作用。但其本身的經濟發展狀況，與其作為湖南省第二大城市的地位并不相稱。在省內，長株潭經濟一體化，其經濟綜合實力增長很快，成績有目共睹，無形之中給衡陽的發展帶來壓力。與毗鄰的廣東省相比，無論在經濟、政治體制，還是經濟發展的水平與效率來說，衡陽都相差較遠。因而，衡陽務必引入新的經濟、金融元素，改革現有觀念，從而加快自身發展。而產業投資基金的成立，對加快衡陽的經濟、金融體制改革，加強重大項目和基礎設施的建設，發揮重要作用。從這些意義上說，設立產業投資基金將不僅有利于衡陽的經濟、金融發展，更有助于提升衡陽市在省內、國內的市場經濟地位。4.改善民生增強地方財力的有效手段。產業投資基金有利于將閑置資金利用起來，聚沙成塔，提高資本的運營效率。在衡陽，有一部分先富起來的群體，他們的閑置資金渴望有效的投資渠道。而衡陽本土之外，也有資金準備進入，尋找投資機會。如果政府能夠建立引導資金將本土和本土之外的資金有效利用，必將增強地方財力，進行地方基礎設施建設和產業發展，加強服務民生的能力，達到政府、企業、居民與投資者的多方共贏狀態[3]。
衡陽發展產業投資的可行性
1.政策支持。在產業投資基金的發展上，中央政府已經出臺了相應的政策法規，省市地方領導也越來越重視。2012年7月，湖南省委書記表示，湖南要學習外國經驗，促進科技和金融結合，鼓勵風險投資進入科技創新領域，鼓勵更多科技型企業上市，進一步深化改革，擴大開放[4]。2.優秀的歷史文化。衡陽是湘南文化的輻射中心，是湖湘文化的重要源頭和組成部分。其城市精神高亢激揚，但民氣和淑，城市文化的總體風格平和淳凈，兼容并包，雅俗共存。其文化精神，兼容并蓄、勇往直前、開拓創新，因而，對于產業投資基金這樣的新鮮事物，必將得到政府與民眾的歡迎，從而得到應有的扶持和良好發展。3.管理成熟。產業投資基金作為在國內外發展多年的基金模式，已經有了成功的管理經驗與運營模式。其法人治理結構與職業投資人隊伍，都對產業投資基金的進一步發展奠定了堅實基礎。4.風險可控。基金在產業政策指導和政府支持下，專業管理、規范運作，必能有效規避內部風險和外部風險，實現投資價值最大化[3]。四、結語2012年4月，衡陽高新創業投資基金成立，該基金是衡陽市第一只政府引導的完全市場化的股權投資基金，總規模10億元。本期是股權投資基金的第一期，共募集資本2.02億元。衡陽高新創業投資基金力爭二至五年之內在本市成功孵化培育出5~10家具備核心競爭力的中小成長型高新技術企業，培育出2~5家行業領先的上市公司[5]。衡陽高新創業投資基金成立了，雖然其如何具體運作，找到一個適合衡陽的發展模式，還面臨一些困難，但我們相信，在政府、居民與企業的共同努力下，產業投資基金必將在衡陽開花結果，為衡陽的經濟發展做出應有的貢獻。
作者：楊會全 單位：湖南工學院
