線上期中總結

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線上期中總結范文第1篇

盤整區域沒有明確的方向性，很多投資者在此時也選擇停止交易，持觀望態度，但也有投資者在此時大量持有頭寸；然而這部分沒有交易方向的區域，實際上正是一波單邊行情最初始的階段運動，它或許正在孕育著一次大規模的價格運動。

延續前一課內容，本節結合另一位期貨市場分析大師約翰?墨菲對趨勢的總結，我們將介紹趨勢的基礎理論與應用――本期主題是支撐與阻擋。這兩個區域在上漲、下跌的單邊行情中經常出現，而對于震蕩趨勢的作用，從某種程度上講，它們就是震蕩趨勢的圖形體現。

側欄：定義課

支撐：定義為購買，這種購買有實際的或潛在的、足夠的交易量，以至于在相當長一段時間內可以阻止價格趨勢下降，近義需求。

支撐可以是一條價格線也可以是一個價格區域，在此價格上對某種股票足夠的需求量可暫時將一輪下降趨勢阻止住，甚至可能使下降趨勢反轉。

阻擋：與支撐相對應，定義出售，這種出售有實際的或潛在的、足夠的股票數量以至于可以滿足所有的買方，從而在一段時間內阻止股價上漲，近義供給。

一個阻擋區域同理在此價格處對某種股票足夠的供給導致上升停止，而且可能扭轉上漲趨勢。

第一節：基礎課

支撐或者是阻擋位是如何形成的呢？根據定義，我們不難得出這樣的結論――取決于供給和需求。任何一個給定價格線上都會同時存在一定量的供給和一定量的需求，兩者的相對數量將隨著形勢改變而變化，而且也將作用于價格趨勢。

一個支撐區域代表著需求的集中點，一個阻擋區域代表著供給的集中點；市場中供需是非常靈敏的，某價位上只要有中等規模過量供給就會足以阻止一個上漲運動，集中在某一價格線上一點點額外需求就會阻止一個下跌運動。

估測支撐和阻擋區域潛在重要性

1、交易量是第一個判斷標準，一個單獨、尖銳、高交易量的底部，將會比同樣的交易量分散在一系列底部及其間的反彈中的情況（如，一個長矩形或下降三角形，在同一水平線上都有許多底部）提供一些更強的支撐，成交量越大，這個支撐/阻擋區域越重要；

2、市場在該區域所經歷的時間，價格在某個支撐/阻擋區域逗留的時間越長，該區域越重要，這也是投資者常說的，盤得越久漲的越高/跌的越深，也是時間換空間其中的一種（以后在時間周期中會講到）；

3、交易活動發生時間距當前的遠近。形成于熊市早期的中等底部，或許將一年大好時光用于構筑一個市場主要趨勢底部，然后在四五年或更長時間漲上去，這一中等底部提供的阻擋將會相對較小。從一定程度上講，一兩年前發生的交易活動比四五年前發生的交易活動更有潛力，交易活動發生的時間越近，支撐/阻擋發生影響的潛力越大，但這并不是說中等趨勢的底部就因此而失掉其所有勢能。

沒有個人可用的精確數學公式，將主觀判斷運用到三個判斷因素的測量中，在此需要強調的兩點是：

1、最大的危險在于低估阻擋的強度，通常高估其支撐/阻擋強度對交易來說要安全得多；

2、投資者應注意的是相對概念。對定位和評估支撐/阻擋線最有用的圖表――對于近期細小運動來說，日線圖自然是信息來源的唯一渠道，同時追溯一年或更久的日線圖記錄可用于定位中等趨勢程度的支撐/阻擋線。實際中，容易夸大一個近期建立的細小支撐/阻擋區域的能量而忽略一個真正的中等支撐/阻擋線的重要程度。因此在判斷交易活動發生時間距當前遠近的問題時，會因投資者的交易時間周期（長、中、短線）不同，支撐/阻擋區域的重要程度隨之不同。

例如，對于一個以年線分析走勢并進行長線交易的投資者來說，日線圖形成的支撐/阻擋區域就顯得微不足道了，而對于一個短線交易者來說，日內分時圖中的支撐/阻擋區域可能更重要。

將圖2中的矩形位置放大為5分鐘圖形后，會發現周期不同，支撐/阻擋區域劃分以及重要程度也隨之變化。

支撐/阻擋的如何進行角色互換的

任何證券交易活動都會傾向于集中在幾條價格線處，就是盤整區間，其實也就是支撐/阻擋區域。這幾條價格線在過去一段時間有大量股票易手，由于一個有巨額交易量的價格線通常會成為股票趨勢反轉點，因而，反轉線傾向于“重復”――關鍵價格線不斷互換角色，從支撐換轉到阻擋并從阻擋轉換到支撐。

在闡述兩者轉換之前，先要說明一下支撐/阻擋失敗的意義。一個正常的細小波動形態遲早會被突破，這種突破通常不外乎是以下兩種方式（以支撐為例）：

1、在上漲運動中價格突破所有先前的上漲波形，隨著這種情況之后，很少回落到很遠之下的支撐處，而是某種區域形態的發展――可能是持續型或反轉型，這種突破通常出現在上漲趨勢中的短暫調整之后；

2、回調在前面的細小運動頂部沒有停止并反轉，而是在那個區域慢慢下滑，以致滑至前面細小運動底部。這種運動已“跌破了支撐”，或者說“支撐失敗”，任何這種反彈都帶著趨勢轉變的明確信號，如果在支撐破壞時或之后伴隨較大成交量，該信號尤為重要。

支撐/阻擋的失敗意味著在此后當價格再次觸擊這個區域時，先前的支撐/阻擋角色就已經發生了轉換。有個說法，僅當價格穿越支撐/阻擋區域達到足夠程度時，兩者才轉換角色；但是這個所謂的足夠程度是多少呢？這個問題沒有固定的答案，因為在判斷時會添加相當多的主觀色彩，每個做分析的人都有自己獨立的有效穿越標準，但有一點，價格穿越得越遠，越能確定支撐/阻擋兩者的轉換。

第二節：應用課

發現支撐和阻力區域的存在不難，但準確判斷這一區域是否是某價位的支撐或是能夠構成支撐，就需要綜合運用基礎課學過的知識了。在此，有一些幫助判斷的原則。

支撐/阻擋的3條判斷標準

1、由于支撐/阻擋的穿透也許僅僅表示橫向持續暫停，所以只能說趨勢變化而不說反轉，但這種穿透有時也會預示著即將來臨的反轉。對支撐/阻擋的突破常常被認為是中等趨勢反轉的第一步，同理，中等支撐/阻擋的突破通常為主要趨勢反轉的第一個信號。

2、 價格上漲/下跌沖過前一頂部/底部價位比沖過前面伴隨交易量的底部/頂部建立阻擋/支撐要容易得多。投資者會發現一些拋盤/買盤出現在前一高點/低點處，但通常僅足以產生一個暫停而不是或多或少大規模的回調或形成鞏固形態，這是趨勢上漲/下跌到一個真正的阻擋/支撐區域時發展成的形態。

3、如果一個阻擋區曾遭到進攻――如果價格反彈上去，撞擊阻擋后再回撤，阻擋的一部分能量明顯被消掉了，某些懸置的供給在回擊第一次進攻中被用光了，因而下一個上漲運動中，在阻擋水平處可吸收的股票會變少。從圖表的交易量可看出消耗掉的阻擋能量的近似值。在大多數情況下，對阻擋水平的進攻會越來越容易，通常狀態下，對阻擋水平的第三次進攻將會成功穿越它。反之亦然。

支撐/阻擋轉換與圖形形態的結合

（1）當價格從一個下跌三角形中跌破時，三角形的底部水平線原本為一條需求線，立即轉換角色而變成一條阻擋線

（2）頭肩型（雙頂/底、三重頂/底頂）的頸線，本應為需求線，當被跌破后轉變成阻擋線。

（3）當價格以活躍的交易和絕對優勢上抬沖出頂部線后，矩形的頂部或供應線變成一條支撐線。

（4）緊靠缺口前的價格區間中產生過較大交易量，這種回撤就只會短時間停止，而且在回補缺口后會迅速反轉，突破缺口通常為這種情形。

（5）對稱三角形的第一個反轉點通常伴隨著高的交易量，但在邊界內部的后續波動中，交易活動銳減；當價格突破三角形并且遠離三角形的第一個反轉點時，反轉點處的價格水平由于交易活動的影響，會變成抵抗隨后運動的支撐（或阻擋）。

但是，如果突破運動未將價格帶至遠離三角形第一個反轉價位處，任何回撤運動都可能會將價格帶回斜坡邊界，而且如果市場回撤直到趨勢沖出三角形頂點后才發生，那么通常回撤將價格帶回至頂點水平出后，才會遇到支撐（或阻擋）。頂點代表重心價位或三角形支撐和阻擋的中軸。在對稱三角形兩條相交線交點附近的頂點線支撐/阻擋最強大，當頂點線在圖中向右延伸時，支撐/阻擋變弱。所以，如果后續突破運動不能將價格帶至遠離三角形區域，而且運動趨勢逐漸終止、變平展，在頂點已過之后開始往復運動，這種運動要注意，一旦頂點線支撐/阻擋不住，這種往復運動很可能會形成跳水/突破并大規模向下/向上加速運動。

第三節：提高課

支撐/阻擋的心理學

這部分內容以期貨術語進行描述，投資者或許在其中能找到自己的影子，也能更深刻的理解支撐/阻擋產生及其轉換的心理原因。

把市場參與者分為三種：多頭者――已經買入合約的交易者；空頭者――已經賣出合約的交易者；觀望者――在買與賣之間猶豫不決者。

假定市場在某個支撐區域波動了一段時間后開始上漲，此時：

多頭者――在接近支撐區域買入的人，非常高興，但后悔的是當初沒有買的更多，如果市場再掉頭回到支撐區域附近，就增加多頭頭寸；

空頭者――懷疑或已經意識到自己站錯了隊伍，乞求上天再給一次機會，讓價格再跌回他們賣出的區域，以不虧錢的“盈虧平衡點”解決掉原有頭寸；

觀望者――有兩種，一種是從未持有過頭寸，一種是已經在支撐區域平掉了多頭頭寸；前者屬于后知后覺者，終于認識到價格將進一步上漲，下決心在下一個買入時機進場，持有多頭頭寸；后一種人因過早的平掉多頭頭寸，追悔莫及，指望再有機會在接近他們賣出的地方把那些多頭頭寸補回來。

這四種人此時都已經決定在下一輪的下跌中買進，那么當市場價格下降到該支撐區域附近時，他們的傾巢買進自然會把價格重新推高。

反過來想，市場趨勢處于下跌，如果價格開始下跌，且跌破了前一個支撐區域，所有在支撐區域買進的人現在都意識到他們錯了，原本是在其下方占壓倒氣勢的買進指令，而在現在所有買進指令全部轉化為位于其上方的賣出指令，這一來，支撐轉換為阻擋。原先的支撐區域越重要――那里的交易越活躍、距目前越接近――那么轉換后的阻擋力越強大。四種人造就支撐的所有動因，現在恰好反過來為價格的以后上漲或反彈催生壓力。