境外證券投資范文精選

第一章總則

第一條為了規范合格境內機構投資者境外證券投資行為，保護投資人合法權益，根據《證券投資基金法》、《證券法》和其他有關法律、行政法規，制定本辦法。

第二條本辦法所稱合格境內機構投資者（以下簡稱境內機構投資者），是指符合本辦法規定的條件，經中國證券監督管理委員會（以下簡稱中國證監會）批準在中華人民共和國境內募集資金，運用所募集的部分或者全部資金以資產組合方式進行境外證券投資管理的境內基金管理公司和證券公司等證券經營機構。

第三條境內機構投資者開展境外證券投資業務，應當由境內商業銀行負責資產托管業務，可以委托境外證券服務機構買賣證券。

第四條中國證監會和國家外匯管理局（以下簡稱國家外匯局）依法按照各自職能對境內機構投資者境外證券投資實施監督管理。

第二章境內機構投資者資格條件和審批程序

第一章總則

第一條為了規范合格境外機構投資者在中國境內證券市場的投資行為，促進中國證券市場的發展，根據有關法律、行政法規，制定本辦法。

第二條本辦法所稱合格境外機構投資者（以下簡稱合格投資者），是指符合本辦法的規定，經中國證券監督管理委員會（以下簡稱中國證監會）批準投資于中國證券市場，并取得國家外匯管理局（以下簡稱國家外匯局）額度批準的中國境外基金管理機構、保險公司、證券公司以及其他資產管理機構。

第三條合格投資者應當委托境內商業銀行作為托管人托管資產，委托境內證券公司辦理在境內的證券交易活動。

第四條合格投資者必須遵守中國的法律法規和其他有關規定。

第五條中國證監會依法對合格投資者的境內證券投資實施監督管理，國家外匯局依法對合格投資者境內證券投資有關的投資額度、資金匯出入等實施外匯管理。

[摘要]今年八月二十二日,在湘財證券舉辦的“中國資本市場機構投資者論壇”上,中國證券業協會秘書長、副理事長聶慶平發表了《國際資本流動與中國資本市場國際化問題》的主題演講。

聶慶平認為,資本市場國際化是新興市場面臨的問題,是發展中國家不可避免的發展趨勢,也是一個亟待解決的問題,因此我們要抓緊時間研究中國證券市場實施國際化的條件、時間、方法和程序。并提出中國證券市場國際化的三個前提條件和四大原則。貿易、外匯、資本的自由化構成了一國經濟開放的三方面主要內容。證券市場國際化則是資本自由化的重要組成部分,它的實現,在很大程度上標志著開放型經濟體制的最終完成。在我國繼續深化經濟金融體制改革,加入WTO,不斷融入世界經濟、金融一體化之機探討我國證券市場尤其是股票市場的國際化程度問題對于研究中國證券市場實施國際化的條件、時間、方法和程序都有基礎性的意義。

一、證券市場國際化的內涵

證券市場的國際化亦指證券市場對外開放,是以證券形式為媒介的資金跨國界交互流動的過程。廣義上講,包括證券發行、證券交易、證券投資、證券中介機構、證券制度等諸多方面的內容。具體而言,一是證券投資者的國際化,即國際國內各類投資者可以方便地進入他國證券市場進行證券投資;二是證券籌資者的國際化,即國際國內各類籌資者(主要是政府、公司)可以進入他國證券市場籌集資金;三是證券經營機構的國際化,這意味著國際國內證券經營機構進入他國證券市場開展業務無障礙;四是證券運行規則國際化,它要求一國證券市場的運行規則應符合國際慣例,從而有利于不同國家從事證券活動的經濟主體在國際間自由活動。中國證券市場對外開放包括三個主要內容:(1)走出去,即利用好國際證券市場和鼓勵國內金融機構參與國際市場競爭;(2)請進來,即吸引外國金融機構到境內設立合資分支機構和吸引國際資本有限度地參與國內市場投資;(3)市場全面開放,即允許國際資本全面參與國內市場投資,允許國外企業來境內證券交易所發行證券和上市交易;放開外國金融機構在境內設立合資分支機構的股權限制。(高西慶,2000)

二、我國證券市場國際化程度

(一)境外證券資本流入情況分析無論是理論分析還是對策研究,都必須首先要對本國證券市場的國際化階段進行判斷研究,而衡量一國證券市場國際化程度的方法和指標很多,本文僅就一個方面進行探討,采用證券資本流入法。資本流入的多少,代表一國介入國際資本市場的程度,因此,用外國證券資本流入的數量和結構作為指標,可以較好地衡量一國證券市場的國際化程度。下列圖表給出了我國歷年來股票市場內、外資股的發行和籌資情況。由以上表我們可以將我國外資股發行發展的階段作以下劃分:第一階段:從1990年上海、深圳兩個證券交易所建立以后的一年以內,沒有涉足外資股。第二階段:我國企業開始直接進入國際股權市場是在1992年,發行面向境外投資者的境內上市外資股(B股),尚無境外上市外資股發行。與B股相比,作為非過渡形式,我國開始發行境外上市外資股(包括H股、N股等)是在1993年,B股開始發行1年以后。由圖一我們可以清楚的看到,我國在1992、1993、1994三年內的境外籌資額在我國股市籌資額的占比中達到一個高峰。這是由于國際融資結構的變化給我國的境外證券發行提供了良好的國際市場環境。

[摘要]我國證券市場在過去十年的長足發展中,取得了舉世矚目的巨大成就。證券市場對國民經濟成長的貢獻率和國民經濟的證券化率迅速提高。進入新的世紀后,我國證券市場面臨著更加嚴峻的挑戰和重大的發展機遇,這是證券市場對外開放新的課題和新的契機。

[關鍵詞]證券市場對外開放現狀未來發展

一、證券市場對外開放現狀

中國證券市場國際化雖已取得顯著成績,但在即將加入世貿組織的形勢下,要看到中國證券市場對外開放目前還存在以下四大不利因素:證券市場是在資本項目下不可自由兌換條件下運行的;相關法律、會計準則還沒有完全與國際慣例接軌;缺乏能夠參與國際競爭的一流投資銀行和其他中介機構;監管水平還與發達國家存在較大差距。中國證券市必須加快對外開放,近期首先要做的是:第一,加入世貿組織后,將允許外國證券機構通過證券交易所設立特別席位直接交易B股,允許設立中外合資的證券管理公司和基金管理公司;第二,一如既往地鼓勵更多的中國優質企業到境外發行上市;第三,隨著各方面條件的成熟,逐步允許符合標準的外資企業來中國發行股票并上市;第四,積極創造條件,允許符合境內和境外兩地法定條件的內地證券公司到境外設立分支機構;第五,在適當時機,允許外資有控制、有步驟地進入中國證券市場。

二、證券市場開放對企業融資結構調整有積極的作用

第一,推動外資企業進一步融入中國市場

論QFII對我國證券市場的影響由中國證券監督管理委員會、中國人民銀行聯合《合格境外機構投資者境內證券投資管理暫行辦法》自2002年12月1日起施行。引入QFII，循序漸進地引入境外合格機構投資者，壯大機構投資者隊伍，是加速市場成熟和發展的重要措施，對于改善我國上市公司治理結構，促進金融創新，提高市場效率，起到積極的推動作用。

中國證券市場作為一個新興市場，如何充分借鑒成熟經驗，積極推進資本市場的對外開放以成為順應中國總體經濟開發大格局的必然，引入QFII是中國證券市場的必經之路，中國的證券市場沒有可能永遠處于封閉的狀態，要發展壯大，必須向國外開放，與國際市場融合，而且引入QFII也是對外開放和吸引外資方針的延續和拓展。

今年是中國證券市場引入QFII的第三個年頭，應該說相對于整個中國證券市場的發展來說QFII才剛剛起步。QFII對于中國證券市場的影響還未能完全表現出來。本論文著重要討論的就是QFII對中國證券市場從初期、中期再到長期，從證券市場的表面再到一些深層次的影響的分析。

一．QFII的概念及界定

QFII（qualifedforeigninstitutionalinvestors）合格的境外機構投資者制度

（QFII）是指允許合格的境外機構投資者，在一定規定和限制下匯入一定額度的外匯資金，并轉換為當地貨幣，通過嚴格監管的專門帳戶投資當地證券市場。其資本利得、股息等經批準后可轉為外匯匯出的一種市場開放模式。QFII是那些貨幣沒有自由兌換、資本項目未完全開放的新興市場國家或地電子商務資料庫,:$$/0;-$7.%,-2區實現有序、穩妥開放證券市場的特殊通道。