中小企業風險投資研究
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由于我國社會主義市場經濟是由中國共產黨領導、由政府有力地進行宏觀調控的市場經濟。因此，政府資本被理所當然地認為是風險投資的主要來源，然而，這并不符合風險投資的發展本質。
1.政府資本政府作為經濟宏觀調控的重要角色，只依賴于政府投資而成功的案例是不存在的。但是，政府可以在政策和法律規范等方面對風險投資起到支持和引導的作用。
2.商業銀行商業銀行作為我國大量民間閑散資金的主要匯集者，出于謹慎原則，他們不會把這些資金投入到風險投資領域。另外，由于我國中小企業的高風險以及缺乏有效的信用擔保機制，也限制了商業銀行對中小企業的幫助。
3.民間資本自從1979年，實行改革開放政策以來，中國居民儲蓄以年均30%以上的速度增長，我國已經有了一批極度富裕的群體，如果把這部分資金用到風險投資上來，將會大大幫助解決中小企業難以籌措資金的大難題。但是，由于受到自身專業教育和觀念的制約，這部分投資只能被很有限的利用。
(二)退出機制風險投資最好的退出方式就是首次公開發行
企業通過證券交易向投資者增發股票，以募集用于企業發展基金。但由于中國股票市場對公司上市的要求甚高，使得高科技中小企業實現首次公開發行的成功率很小。因此，不少中小科技型企業都紛紛尋求境外上市，這意味著優秀的資源外流。
(三)外部環境
1.政策和體制的約束我國長期以來的科研開發經費都依賴于政府或行政的劃撥，在稅收政策方面，不僅沒有合理的優惠政策，甚至還存在著雙重征稅的問題。此外，在政策扶持方面也有待提高。中國政府長期以來一直重視對國有企業的資金投入，忽視了中小型企業在發展中面臨資金嚴重短缺的問題。
2.法律環境雖然我國的風險投資呈現著良好態勢，但投資基金來源單一;沒有科學的管理模式;風險投資機構的投資態行為過于保守。
二、我國西部地區中小企業風險投資
(一)我國西部地區風險投資現狀數據顯示
2009年西部地區的陜西、重慶、四川的創業風險投資機構數量分別排在了全國的第7、第10和第13位；而在創業風險投資機構管理資本中看，西部地區的新疆和陜西分別排在第10和13。無論是風險投資項目的退出還是風險投資機構的數量和規模，西部地區都落后于沿海的發達城市。在創業風險投資項目的行業分布上，我國西部地區與其他地區一樣，主要集中在金融行業、科技軟件行業、新能源、IT行業、生物科技行業等高科技行業，但是就西部地區而言，由于先天的地理優勢，不少西部地區在醫藥保健和環保工程等行業有著較大的投資強度。
(二)我國西部地區中小企業引入風險投資困難原因
由于西部地區較落后，資本市場的發展也不完善，造成了該地區中企業在引入風險投資的渠道嚴重堵塞；政府方面，政府在為中小企業進行擔保這一問題上，沒有充分的發揮積極的扶持作用。
(三)我國西部中小企業引入風險投資的措施
企業自身方面，應該引入先進科學的管理模式，強化內部控制，提升企業的素質，注重企業長期的發展戰略，實現企業全面的發展；金融系統，銀行應該轉變傳統的服務觀念，對于真正具備發展潛力的中小企業，銀行應該給予投資，并且適當幫助企業解決融資難的問題；政府作為宏觀調控者，應該充分發揮引導作用，幫助中小企業成功的引入風險投資。
三、我國風險投資業的未來發展戰略
(一)拓寬風險資本來源
渠道成功的風險投資需要經過籌資-投資-管理-退出-分配-再投資的良性循環過程。政府應該是為了引導私人投資更多的注入而發揮積極作用。
(二)建立多元化風險投資渠道
我國中小企業風險投資面對的困擾最主要的就是風險投資的投資渠道不夠豐富。因此，開辟多元化的投資渠道是解決中小企業引入風險投資基金的重要途徑。一方面，中國的保險業和養老保險業已趨成熟。另一方面，引導民間資本對中小企業進行風險投資。
(三)建立有效的退出機制
風險投資是為了獲得最終的豐厚利潤，而成功的退出風險投資市場是至關重要的一步。政府應該幫助中小企業在當前我國風險投資退出市場的運作環境中，深度地探索符合我國中小企業的風險投資的退出方式。二板市場的建立是幫助風險投資退出的最優平臺，它不是風險投資退出的唯一方式，但是是最吸引投資家們的退出渠道。雖然目前我國還未建立二板市場，但是二板市場的建立已是指日可待。
(四)完善風險投資的法律法規
對于中國風險投資現有法規法律的缺失，政府應盡快針對風險投資設立法律，規范風險投資的運作，使得風險投資的每一步都有法可依。為了保護高科技中小企業的科技成果，我國應該立即更新現有的知識產權保護的法律體系。
作者：楊昀 單位：中央財經大學商學院 貴州財經大學會計學院
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