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摘要:
世界經濟在快速發展,每個國家經濟之間都在一定程度上相互融通,連接著經濟橋梁的支柱就是資本市場。投資銀行是資本市場的支柱和主體,所以應積極發揮其在資本市場的活躍性,使其在推動經濟發展、調整社會經濟結構、優化資源配置等方面發揮非常不可或缺的作用。
關鍵詞:
投資銀行;資本市場;金融體系
一、投資銀行在資本市場的作用
(一)溝通資金需求
由于在20世紀40年代以前,商業銀行只是向客戶供應短期貸款,然而需要中長期貸款的客戶只能從投資銀行那里獲取貸款,需要通過要求投資銀行幫忙發行債款及股票時來獲得資金。投資銀行在中長期資金需求方面擔任媒介的作用,即投資銀行并不擁有投資人及籌資人的義務和權利,他們不會直接建立聯系。
(二)發展證券市場
投資銀行在證券市場主體中影響力很大。投資銀行即作為證券市場中的中介機構又作為主要的活動參與者。首先,投資銀行作為最重要的金融中介機構,在投資人和籌資人之間闡述重要的媒介效用。其次,投資銀行是機構投資者。因為投資銀行具有豐厚的資金,他們可以通過自營業務來獲取投資帶來的資金回報。
(三)促進產業結構升級
投資銀行可以給企業公司供應各式各樣的媒介服務,提高了社會化大生產、優化了國家金融方面產業結構。投資銀行對于公司企業實力的增強和企業并購的發展有重大的效用。風險投資基金和投資銀行為高科技公司的進步發展開辟了新的、廣闊的金融融資天地。
(四)優化資源配置
首先,投資銀行可以憑借發行證券,來使得資金更加有效的配置。在投資銀行發行證券的過程中,資金往往流向收益比較好的企業及產業,發展前景比較好的企業更容易獲得證券融資資金。其次,投資銀行由于有較多的資金經常會選那些收益較好,有發展前景的企業為他融資,為這些企業提供資金支持,也就是將更多的資金引入這些公司和部門,起到了資源配置的作用。
二、目前我國投資銀行在資本市場中存在的問題
(一)自有資本較少,融資能力差
就我國的證券公司來說,大多的證券公司規模都很小,很難形成規模經濟,更不用說跨地區、跨國發展。資產規模小、競爭力較低等問題是我國的投資銀行廣泛存在的,現在國際上的趨向于通過許多大型的投資銀行并購、重組、合并等方法來強強聯合,以便增強自身的競爭力。
(二)業務辦理單一,缺乏創新技能
從投資銀行業務品種上來說,傳統的投資銀行業務最重要的是一級市場業務及二級市場業務,然而我國的投資銀行集中表現就是傳統的業務種類。在全球競爭日益激烈的情況下,細細劃分投行的業務市場,用專業性的服務才可以引起越來越多客戶的關注。
(三)風險監管不嚴,法律法規不健全
我國的證券法頒布遲延,等到證券交易所已經如期運行了3年后,《股票發行與交易暫行條例》才開始進行實施。我國投行業的自律團體由于缺乏自律意識,自律團體有監管不到位,導致了投行中欺詐等違法行為的產生。中國政府在資本市場上對于投資者監管的框架有很多欠缺,并沒有處理好政府監管和投資銀行自身監管的聯系。
(四)缺乏對專業人才的培養與教育
人力資源的專業素質較差是制約我國投行業發展的主要方面。然而對于我國現存的人員來看,精通投資銀行的高端人員很少,通向投資銀行朝更好方向發展的橋梁還沒有建立。而且我國的投資銀行與世界發達的投資銀行相比起步比較晚,經驗欠缺以致我國投資銀行在國際上的影響力欠佳。
三、提高我國投資銀行功能的對策及建議
(一)整合資源,實現市場的可持續發展
中國投行需要通過改變企業的所有制、企業合并、建立中外合資的證券公司等舉措去增強中國投行業的密集度,中國投行應該按照市場類型來整理利用可用的能源,因為中國的投行業已經步入了具有一定規模的進步發展時期,然而與國外投行業來比較仍有很大的差距,所以我們需要來擴張金融證券公司的資本規模和金融資產總額。
(二)拓寬自己的市場,穩固地位
經營我國投資銀行追求自己的進步繁榮,不應僅僅限制在中國市場,而應該追隨世界經濟一體化、證券資本市場走向國際、金融業務多種多樣的步伐,踴躍建立橋梁走向世界,有安排、有籌劃地在海外市場建立對應的分支,使相關的業務得到進展,參加全球的角逐,到國際大市場闖出前進的新天地,讓業務經營達到全球的一流水平。
(三)給予金融創新鼓勵和支持
我國投資銀行如果想使經營投資實現高度的現代化,得到持續發展的動力,應該適應現代經濟發展趨勢,不放過社會各個方面的機會,除了要保證傳統的業務范圍以外,更要順應全球金融市場長遠方向的趨勢,積極地拓展創新的業務活動領域,特別應該順應中國當今經濟體制下變革的需求,開展項目融資業務,私募投資交易等,完善各種交易的職能,以此來完成金融投資業務的向各個方面進步。
(四)建立健全的風險監管機制
第一,我國政府機構應該制定相關的法律法規,以及相關的金融發展對策計劃,從而增強投行業迅速有力的進步繁榮。第二,我國應該加強一些相關的金融法規建設及金融監管措施,加強金融法律來逐漸推動金融體制變革,營造一個良好的投行進步繁榮條件。第三,我國政府應該簡化一些管理體制,對一些體制進行統一性管理,這樣就可以將關系理順,從而提高資本市場的效率。第四,我國政府機構應該對一些特殊銀行給予一些有力的政策,促進投資銀行業在資本市場的快速發展。
(五)重視專業人員的知識培養
投行的進步繁榮最不可缺少的就是素質型的專業精英,現資銀行的角逐其實就是精英的角逐。我國投資銀行業的精英狀況和需求很不對應。所以各方面應著手致力于人才的培養,特別是高層次的金融投資人才培養。我們以美國的高盛公司為例來說明人才的重要性。高盛投行業務及融資、風險管理的融合發展模式,提高客戶服務感受和由業務創新支持形成的研發力量,以及高凝聚的集體合作精神,都非常值得我們在今后投資銀行發展中借鑒。
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作者:敖文雅 單位:河北大學