銀行貿(mào)易自由化影響思考
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一、介紹
中國(guó)的融資渠道到目前為止還是以銀行為主，銀行資產(chǎn)占所有金融資產(chǎn)的75%以上。當(dāng)2001年中國(guó)加入世界貿(mào)易組織(WTO)時(shí)，銀行業(yè)的對(duì)外開(kāi)放還沒(méi)有正式被安排在開(kāi)放的列表中。然而中國(guó)向WTO承諾，到2005年將全面開(kāi)放銀行服務(wù)貿(mào)易的各項(xiàng)內(nèi)容，消除貿(mào)易壁壘，允許國(guó)外銀行進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，和國(guó)內(nèi)銀行業(yè)形成全方位的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)。迄今為止銀行服務(wù)貿(mào)易市場(chǎng)的開(kāi)放已經(jīng)六年有余，中國(guó)向WTO承諾的壁壘消除對(duì)中國(guó)的行業(yè)效應(yīng)以及整個(gè)經(jīng)濟(jì)的影響究竟如何?為了回答這個(gè)問(wèn)題，首先需要對(duì)外資銀行曾經(jīng)面對(duì)的貿(mào)易壁壘進(jìn)行估算。根據(jù)世界銀行和亞太經(jīng)濟(jì)合作組織(APEC)的調(diào)研數(shù)據(jù)分析，F(xiàn)engXiaobing等(2011)①通過(guò)設(shè)計(jì)銀行服務(wù)貿(mào)易限制指數(shù)，實(shí)際測(cè)度了外資銀行的貿(mào)易壁壘大小。在該項(xiàng)研究中將服務(wù)貿(mào)易壁壘細(xì)分化為進(jìn)入壁壘和進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)后銀行進(jìn)行經(jīng)營(yíng)過(guò)程中遇到的操作壁壘;同時(shí)，按照WTO的規(guī)定服務(wù)貿(mào)易壁壘又可以分為歧視性的和非歧視性(discriminatoryornon-discriminato-ry)兩類(lèi)。由此就形成如表1所示的服務(wù)貿(mào)易壁壘2×2的矩陣:有關(guān)銀行服務(wù)貿(mào)易限制自由化的早期研究主要集中在壁壘對(duì)銀行利差的影響。由于壁壘的存在，導(dǎo)致受保護(hù)的國(guó)內(nèi)銀行業(yè)獲得了超額壟斷利潤(rùn)。壁壘的廢除會(huì)導(dǎo)致利差即價(jià)格－成本差(anetofprice-costmargin)下降(HongD．N．，2000)。此后，人們逐漸認(rèn)識(shí)到取消銀行服務(wù)貿(mào)易壁壘的效應(yīng)會(huì)同時(shí)在收益和成本兩方面體現(xiàn)出來(lái)，而利用利差的方法則無(wú)法分離這兩種效益。也就是說(shuō)，取消銀行服務(wù)貿(mào)易限制的效應(yīng)既有“租金產(chǎn)生效應(yīng)”(rent-creating)又有“成本提升效應(yīng)”(costesca-lating)兩者同時(shí)存在。(AdamsD．，2003;Dee，P．K．Hanslow，T．Phamduc，2003;Dihel，N．，B．Shepherd，2007;Dee，P，H．Dinh，2008;Dinh，2010)“銀行服務(wù)貿(mào)易限制”是“租金產(chǎn)生效應(yīng)”的，因?yàn)樗拗圃黾恿算y行的贏利空間。這些限制在原有價(jià)格上產(chǎn)生一個(gè)加價(jià)(markups)，又稱(chēng)“租金產(chǎn)生”。在本研究中我們將其處理為“準(zhǔn)稅收”，國(guó)內(nèi)銀行獲得的壟斷利潤(rùn)相當(dāng)于進(jìn)口品的關(guān)稅加價(jià)，即“稅收等價(jià)”(taxe-quivalents)。該效應(yīng)對(duì)應(yīng)于表1中的進(jìn)入或設(shè)立壁壘。
這類(lèi)壁壘的消除會(huì)導(dǎo)致服務(wù)貿(mào)易的價(jià)格下降，消費(fèi)者剩余增加。另一方面，“銀行服務(wù)貿(mào)易限制”又是“成本提升”(costescalating)的，因?yàn)楸趬镜某霈F(xiàn)使銀行提供服務(wù)的邊際成本上升。該效應(yīng)對(duì)應(yīng)于表1中外資銀行進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)后正常營(yíng)業(yè)中的操作壁壘。這類(lèi)壁壘的消除會(huì)導(dǎo)致服務(wù)貿(mào)易提供的效率提高，此效應(yīng)又被稱(chēng)為“效率等價(jià)”(productivityequivalents)。如果使用利差進(jìn)行效應(yīng)分析，壁壘的收益效應(yīng)和成本效應(yīng)就混合在一起無(wú)法區(qū)分。換句話說(shuō)，如果采用這種單一指標(biāo)的約化形式(reducedform)就無(wú)法追索由于壁壘設(shè)置導(dǎo)致銀行服務(wù)提供供應(yīng)曲線垂直移動(dòng)的過(guò)程和分析壁壘自由化的完整效應(yīng)。有鑒于此，本文將就“稅收等價(jià)”和“效率等價(jià)”兩方面對(duì)壁壘消除的效應(yīng)進(jìn)行分析。
二、銀行收益方程和成本方程的設(shè)定
FengXiaobing等2011年的研究是通過(guò)設(shè)定銀行業(yè)的收益方程和成本方程來(lái)測(cè)算取消外資銀行的直接效應(yīng)的。收益方程和成本方程的設(shè)定，主要采用Sealey和Lindley在1977年的經(jīng)典研究成果，他們假設(shè)銀行是以利潤(rùn)最大化為目的的“廠商”，銀行的“產(chǎn)出”是提供給債務(wù)人的各種無(wú)形服務(wù)。這種“產(chǎn)出”的度量通常是能夠產(chǎn)生收益資產(chǎn)的貨幣價(jià)值，它們就相當(dāng)于制造業(yè)的物質(zhì)產(chǎn)出量，如一家銀行所投資的貸款量。在本文所使用的模型中，銀行的產(chǎn)出包括能夠產(chǎn)生利息收益的資產(chǎn)和能夠產(chǎn)生非利息等其他收益的資產(chǎn)。另一方面是銀行的“投入”，它是為了吸收存款而投入的各種成本，包括資本、勞動(dòng)力、其他中間投入，以及利差。這里的利差是借款利率和貸款利率的差額與借款量的乘積。“銀行服務(wù)貿(mào)易限制”是以成本加價(jià)(markup)的形式進(jìn)入成本方程，它是總成本的一個(gè)組成部分。公式(1)是收益方程的表達(dá)形式，銀行服務(wù)貿(mào)易的進(jìn)入壁壘以超過(guò)正常利潤(rùn)之上的壟斷利潤(rùn)形式加入到原有方程內(nèi):方程(3)表示了成本是所有各種費(fèi)用的加總，它類(lèi)似于非銀行機(jī)構(gòu)生產(chǎn)所產(chǎn)生的各種投入要素的費(fèi)用總和。這里的銀行服務(wù)貿(mào)易壁壘指數(shù)是對(duì)外資銀行進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)后的經(jīng)營(yíng)限制度量，作為成本加成進(jìn)入成本方程。
三、直接效應(yīng)的估計(jì):效率等價(jià)和稅收等價(jià)
效率等價(jià)和稅收等價(jià)測(cè)算了由于稅收限制政策導(dǎo)致成本和收益的百分比變化率，它們是壁壘的直接效應(yīng)，為CGE全面計(jì)算壁壘的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)做準(zhǔn)備。其方程如下:Productivity_Equivalent=(C1–C0)/C0×100%Tax_Equivalent=(P1–P0)/P0×100%(4)其中，C1，P1是有貿(mào)易限制存在的成本和收益預(yù)測(cè)值;C0，P0是沒(méi)有貿(mào)易限制存在的成本和收益預(yù)測(cè)值。方程(1)～(4)的估計(jì)首先將利用BankScope數(shù)據(jù)庫(kù)。該數(shù)據(jù)庫(kù)為研究者提供上市銀行的標(biāo)準(zhǔn)會(huì)計(jì)報(bào)表信息，本研究主要用到的是資產(chǎn)平衡表和現(xiàn)金收入表。但是每家銀行有完整數(shù)據(jù)的年限各異，所以我們識(shí)別了每家銀行的數(shù)據(jù)年限，最后得到統(tǒng)一樣本年限為2000～2009年。
四、SIC-GE框架下消除銀行壁壘效應(yīng)估計(jì)的模型設(shè)計(jì)
1．SIC-GE模型簡(jiǎn)介本文使用國(guó)家信息中心動(dòng)態(tài)可計(jì)算一般均衡模型(SIC-GE)。SIC-GE模型是一個(gè)大型動(dòng)態(tài)可計(jì)算一般均衡模型，核心模塊基于ORANI模型(Dixon，P．B等，1982)，動(dòng)態(tài)模塊基于MONASH模型(Dixon，P．B等，2002)。模型基于我國(guó)2002年投入產(chǎn)出表的122部門(mén)劃分，并對(duì)農(nóng)業(yè)部門(mén)進(jìn)行了細(xì)化，目前包括137個(gè)生產(chǎn)部門(mén)和產(chǎn)品;在生產(chǎn)要素投入上，除了勞動(dòng)力和資本，某些部門(mén)如農(nóng)業(yè)、礦業(yè)還包括土地要素;根據(jù)我國(guó)普遍存在的二元經(jīng)濟(jì)體制，對(duì)全國(guó)勞動(dòng)力進(jìn)行細(xì)分，包含農(nóng)業(yè)勞動(dòng)者、農(nóng)村非農(nóng)業(yè)勞動(dòng)者、農(nóng)民工、城鎮(zhèn)非技能從業(yè)者、城鎮(zhèn)技能從業(yè)者共5類(lèi)就業(yè)人員;在對(duì)現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中價(jià)格鏈條的模擬上，既包括生產(chǎn)稅、增值稅、進(jìn)口關(guān)稅、出口稅、所得稅等5大類(lèi)稅收變量，也包括道路運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)、批發(fā)零售、保險(xiǎn)共8類(lèi)流通費(fèi)用(張亞雄，李繼峰，2010)。
2．將消除外資銀行壁壘的直接效益引入SIC-GE模型的方法利用SIC-GE模型對(duì)此進(jìn)行分析，需要將消除外資銀行壁壘的兩個(gè)直接效應(yīng)導(dǎo)入到模型中，具體做法如下:在SIC-GE中，外資銀行在國(guó)內(nèi)的金融服務(wù)可看作是銀行業(yè)的進(jìn)口品。其國(guó)內(nèi)價(jià)格Pimpfin主要包含成本價(jià)以及用關(guān)稅形式表示的銀行壁壘帶來(lái)的價(jià)格扭曲，如公式(5)所示:Pimpfin=Pciffin×(1+Tarifffin)(5)取消外資銀行壁壘，就相當(dāng)于縮小了公式(5)中的關(guān)稅稅率Tarifffin，而其他成本Pciffin基本不變。因此，SIC-GE模型主要通過(guò)調(diào)整金融服務(wù)的進(jìn)口關(guān)稅稅率Tarifffin的方式描述這部分直接效應(yīng)。另一方面，外資銀行競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)的國(guó)內(nèi)銀行業(yè)技術(shù)改進(jìn)的直接影響，可以通過(guò)減小(6)式中的Afin來(lái)實(shí)現(xiàn):Outputfin=Inputfin/Afin(6)其中，Inputfin表示銀行業(yè)所有初始要素投入和中間投入成本之和;Outputfin表示產(chǎn)出。本文假設(shè)外資銀行壁壘下降后，對(duì)國(guó)內(nèi)銀行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)是全方位的，會(huì)從整體上提高國(guó)內(nèi)銀行業(yè)的投入產(chǎn)出比。前面已經(jīng)測(cè)算出，取消外資銀行壁壘帶來(lái)的Tarifffin和Afin的變化，因此應(yīng)用SIC-GE模型測(cè)算經(jīng)濟(jì)影響時(shí)，可直接通過(guò)公式(5)和(6)將這兩方面沖擊帶入模型。
五、情景設(shè)置及仿真結(jié)果
根據(jù)WTO原則，中國(guó)自2005年以來(lái)逐漸取消外資銀行的行業(yè)壁壘。但這并非一步到位，而是個(gè)循序漸進(jìn)的過(guò)程，根據(jù)FengXiaobing等(2011)的測(cè)算，2005～2009年的5年時(shí)間里，所有取消外資銀行壁壘的努力整合在一起，才相當(dāng)于進(jìn)口金融服務(wù)的關(guān)稅稅率下降了1．9%，引起國(guó)內(nèi)銀行業(yè)技術(shù)效率提高1．8%。由于本文是首次使用CGE模型對(duì)該問(wèn)題的經(jīng)濟(jì)影響進(jìn)行分析的研究，本文對(duì)該過(guò)程進(jìn)行了簡(jiǎn)化處理，認(rèn)為1．9%和1．8%的沖擊在2005年當(dāng)年就已經(jīng)完成。
1．基準(zhǔn)情景設(shè)置本文基準(zhǔn)情景設(shè)置參考Yinhua．M(2006)的工作，表2顯示了2003～2009年的基準(zhǔn)情景中宏觀經(jīng)濟(jì)變量的設(shè)置結(jié)果，均按2010年統(tǒng)計(jì)年鑒的最新數(shù)據(jù)進(jìn)行設(shè)置。
2．政策情景設(shè)置政策情景設(shè)置側(cè)重于剖析取消外資銀行壁壘后對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響路徑以及影響大小。考慮到外資銀行壁壘的取消有兩個(gè)直接效應(yīng)，本文設(shè)計(jì)了兩個(gè)政策情景。情景一主要考察取消外資銀行壁壘帶來(lái)的國(guó)內(nèi)銀行業(yè)技術(shù)改進(jìn)的影響，根據(jù)前面測(cè)算，假設(shè)2005年國(guó)內(nèi)銀行業(yè)的效率提高1．8%;情景二是在情景一的基礎(chǔ)上加上外資銀行服務(wù)關(guān)稅價(jià)格下降的影響，假設(shè)2005年進(jìn)口金融服務(wù)關(guān)稅稅率下降1．9%。理由主要是:國(guó)內(nèi)銀行業(yè)中外資銀行的比重很小，根據(jù)2007年統(tǒng)計(jì)年鑒，外資銀行的服務(wù)僅占國(guó)內(nèi)銀行服務(wù)總量的0．3%，因此我們認(rèn)為，國(guó)內(nèi)銀行業(yè)技術(shù)改進(jìn)的影響會(huì)是這兩個(gè)效益中最主要的。具體來(lái)說(shuō)，本文設(shè)計(jì)的兩個(gè)政策情景如下:
六、消除外資銀行壁壘促進(jìn)國(guó)內(nèi)銀行技術(shù)效率提高的經(jīng)濟(jì)影響及分析
1．宏觀經(jīng)濟(jì)影響的分析框架
在介紹具體模型結(jié)果之前，我們參考P．Dixon，M．Rimmer(2002)的工作以及張亞雄、李繼峰(2010)的工作，構(gòu)建了一個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)影響的分析框架，定性分析國(guó)內(nèi)銀行業(yè)技術(shù)水平提高所產(chǎn)生的宏觀經(jīng)濟(jì)影響。該框架源于SIC-GE模型，但經(jīng)過(guò)了高度抽象和簡(jiǎn)化，便于梳理出一條邏輯思路來(lái)分析政策沖擊的影響。為構(gòu)建該分析框架，本文假設(shè)將國(guó)內(nèi)生產(chǎn)的各種產(chǎn)品和服務(wù)抽象成一種綜合產(chǎn)品，該產(chǎn)品既用于國(guó)內(nèi)，也可以出口;將各種進(jìn)口品和服務(wù)也抽象成一種綜合進(jìn)口品，既用于中間投入，也用于居民消費(fèi)和投資，但是不用于出口。在該假設(shè)下，銀行業(yè)的技術(shù)進(jìn)步可以看成是經(jīng)濟(jì)社會(huì)整體的技術(shù)進(jìn)步。公式(7)為生產(chǎn)法GDP計(jì)算方程，滿(mǎn)足規(guī)模報(bào)酬不變假設(shè)。實(shí)際GDP的生產(chǎn)既來(lái)自資本K和勞動(dòng)力L的投入，也受到技術(shù)進(jìn)步A的影響，在其他投入不變的情況下，技術(shù)進(jìn)步能夠令產(chǎn)出增加。公式(8)和(9)定義了生產(chǎn)過(guò)程中初始投入的實(shí)際回報(bào)率。其中，RW是實(shí)際工資率，由名義工資率W除上消費(fèi)者平均價(jià)格Pc得到;ROR是資本的實(shí)際回報(bào)率，由名義資本利潤(rùn)率Q除上資本品平均價(jià)格Pi得到;Pg是GDP產(chǎn)出價(jià)格。Fl(K，L)和Fk(K，L)分別是產(chǎn)出對(duì)生產(chǎn)要素L和K的偏微分，經(jīng)濟(jì)學(xué)意義為邊際產(chǎn)出。方程(10)表明國(guó)內(nèi)消費(fèi)，包括私人消費(fèi)和政府消費(fèi)，與產(chǎn)出水平正相關(guān)，APC為平均消費(fèi)傾向，作為簡(jiǎn)化處理，這里使用GDP替代GNP。方程(11)為計(jì)算當(dāng)年投資的方程，每年的投資水平?jīng)Q定于當(dāng)年的實(shí)際回報(bào)率ROR。方程(12)為GDP的支出法平衡方程。方程(13)為出口需求方程，出口需求決定于我國(guó)出口品在國(guó)際市場(chǎng)上的購(gòu)買(mǎi)者價(jià)格，隨價(jià)格下降而增加。在一般均衡的假設(shè)下，出口品的購(gòu)買(mǎi)者價(jià)格與國(guó)產(chǎn)品的生產(chǎn)價(jià)格有正相關(guān)關(guān)系。
利用公式(7)～(13)建立起來(lái)的框架，分析國(guó)內(nèi)銀行業(yè)技術(shù)改進(jìn)的經(jīng)濟(jì)影響路徑如下:首先，根據(jù)我們的假設(shè)，技術(shù)進(jìn)步意味著公式(7)～(9)中的A都會(huì)減小。(8)式是實(shí)際工資的表達(dá)式，假設(shè)短期內(nèi)政策沖擊對(duì)實(shí)際工資影響很小，可以忽略;考慮到居民消費(fèi)品價(jià)格與國(guó)產(chǎn)品平均價(jià)格受到的影響趨勢(shì)相同，二者比值Pg/Pc的變化會(huì)相對(duì)較小。因此，根據(jù)(8)式，A的下降意味著短期內(nèi)Fl(K，L)會(huì)下降。短期內(nèi)一般假設(shè)資本存量不受影響，因此Fl(K，L)的相對(duì)下降實(shí)際上意味著就業(yè)需求的相對(duì)增加。根據(jù)(12)式，在就業(yè)增加、A減少的雙重作用下，短期內(nèi)GDP產(chǎn)出相對(duì)增加。
同時(shí)，在(9)式中，就業(yè)的增加意味著Fk(K，L)的增加，在與A相對(duì)下降的雙重作用下，令實(shí)際資本回報(bào)率(rateofreturn)提高。一般而言，投資者會(huì)根據(jù)對(duì)未來(lái)的投資回報(bào)率預(yù)期來(lái)決定當(dāng)前的投資規(guī)模。SIC-GE模型采用靜態(tài)預(yù)期假設(shè)，即假設(shè)投資者對(duì)未來(lái)的投資回報(bào)率預(yù)期決定于當(dāng)前的實(shí)際資本回報(bào)率，如(11)式所示。因此，隨著實(shí)際回報(bào)率的提高，投資需求I也會(huì)出現(xiàn)相應(yīng)的正增長(zhǎng)。在支出法恒等式(12)中，已經(jīng)知道GDP和投資需求一定會(huì)是正增加;同時(shí)，又根據(jù)(10)式可知，消費(fèi)也會(huì)隨著GDP的增加而增加;只剩下出口和進(jìn)口的影響。對(duì)于進(jìn)口，根據(jù)本文假設(shè)，進(jìn)口品只用于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)、消費(fèi)和投資等最終使用。由于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)和最終使用都在擴(kuò)張，可進(jìn)而判斷出進(jìn)口需求會(huì)隨之?dāng)U大。對(duì)于出口的影響，需要從價(jià)格入手分析。如圖1所示:生產(chǎn)技術(shù)的進(jìn)步意味著供應(yīng)曲線從S平移到S''''，其與需求曲線交叉的均衡點(diǎn)從A移動(dòng)到B。在產(chǎn)出從X擴(kuò)張到X''''的同時(shí)，產(chǎn)出的平均價(jià)格水平會(huì)從P下降到P''''。在SIC-GE模型中，國(guó)內(nèi)平均價(jià)格水平的下降會(huì)傳導(dǎo)到最終用戶(hù)，因此出口價(jià)格也會(huì)隨之下降，根據(jù)公式(13)可知，出口受到正面刺激。但是，這樣的定性分析還不能判斷出凈出口的變化，需要通過(guò)模型測(cè)算得出。
2．模型測(cè)算的宏觀效應(yīng)
利用SIC-GE模型對(duì)政策情景一進(jìn)行定量測(cè)算，模型結(jié)果基本符合定性判斷，如圖2所示。外資銀行壁壘取消后，國(guó)內(nèi)銀行的生產(chǎn)效率提高了1．8%，短期內(nèi)能夠帶來(lái)就業(yè)相對(duì)基準(zhǔn)情景增加0．22%，并使得GDP增長(zhǎng)0．2%，同時(shí)，居民消費(fèi)、投資和出口分別增長(zhǎng)0．25%，0．06%和0．22%。進(jìn)口也隨著國(guó)內(nèi)需求的擴(kuò)張而增長(zhǎng)0．09%。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)價(jià)格水平都相對(duì)基準(zhǔn)情景小幅下挫，其中，GDP平減指數(shù)、居民消費(fèi)價(jià)格、投資品價(jià)格和出口品價(jià)格分別相對(duì)下降0．13%、0．21%、0．08%和0．05%。進(jìn)一步對(duì)比支出法各項(xiàng)的變化，居民消費(fèi)的增長(zhǎng)最多，其原因主要在于消費(fèi)結(jié)構(gòu)和投資、出口的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)差異。例如，根據(jù)2007年投入產(chǎn)出表，銀行業(yè)的總產(chǎn)出中有77%用于中間投入之外，有20%以上是用于居民和政府消費(fèi)，用于出口很少，也基本不用于固定資本形成。因此，國(guó)內(nèi)銀行業(yè)技術(shù)改進(jìn)帶來(lái)的金融服務(wù)價(jià)格大幅降低會(huì)更有利于降低居民消費(fèi)品價(jià)格，同時(shí)也更有利于刺激居民消費(fèi)。
3．分行業(yè)的影響差異:受損者與受益者分析
(1)國(guó)內(nèi)銀行業(yè)自身受到的影響:銀行業(yè)產(chǎn)出的變化解析
短期內(nèi)，國(guó)內(nèi)銀行業(yè)服務(wù)效率的提高對(duì)行業(yè)自身的影響也包括兩方面:一方面令銀行業(yè)產(chǎn)出增加，另一方面服務(wù)價(jià)格下降。進(jìn)一步分析服務(wù)價(jià)格下降，即單位產(chǎn)出的投入減少，意味著產(chǎn)出增長(zhǎng)較快，或者是投入量的相對(duì)下降。如果國(guó)內(nèi)對(duì)金融服務(wù)的需求彈性很大，隨著服務(wù)價(jià)格下降，金融服務(wù)需求能夠迅猛增長(zhǎng)，那么產(chǎn)出的增長(zhǎng)會(huì)是主要的;反之，如果國(guó)內(nèi)對(duì)金融服務(wù)的需求相對(duì)剛性，對(duì)價(jià)格變化不敏感，那么很可能意味著投入量的下降。模型的測(cè)算結(jié)果表明，國(guó)內(nèi)銀行業(yè)產(chǎn)出增長(zhǎng)約為1%，但同時(shí)金融服務(wù)價(jià)格相對(duì)下降5%，這說(shuō)明國(guó)內(nèi)對(duì)金融服務(wù)的需求有一定剛性。對(duì)模型測(cè)算的國(guó)內(nèi)銀行業(yè)產(chǎn)出增長(zhǎng)約為1%的結(jié)果解釋如下:2005年，銀行服務(wù)基本都用于中間投入和居民消費(fèi)，其中有80%用于中間投入，20%用于居民消費(fèi)。居民消費(fèi)對(duì)銀行服務(wù)價(jià)格相對(duì)敏感，由于價(jià)格下降了5%左右，居民金融服務(wù)相應(yīng)增長(zhǎng)了4．5%，拉動(dòng)銀行業(yè)產(chǎn)出增長(zhǎng)0．9%(4．5%×20%=0．9%);而剩下的約0．1%的增長(zhǎng)則來(lái)自作為其他行業(yè)生產(chǎn)過(guò)程投入的金融服務(wù)需求增加。用于中間使用的金融服務(wù)的增長(zhǎng)主要決定于兩個(gè)方面:一是總體上各行業(yè)產(chǎn)出的平均增幅;二是銀行業(yè)技術(shù)進(jìn)步使得自我投入的金融服務(wù)數(shù)量的下降。GDP的0．2%的增幅，可以看作是各行業(yè)產(chǎn)出的平均增幅，在中間投入不可替代的假設(shè)下(Leontief函數(shù)假設(shè))，用于中間投入的金融服務(wù)量也將增長(zhǎng)0．2%。另一方面，銀行業(yè)技術(shù)改進(jìn)(－1．8%)令產(chǎn)出增長(zhǎng)(1%)的同時(shí)，也使得所有中間投入和初始要素投入將減少(0．8%)，即銀行業(yè)自用的金融服務(wù)數(shù)量將下降0．8%。考慮到所有用于中間投入的金融服務(wù)中有8%是銀行業(yè)自用，因此用于中間投入的金融服務(wù)將減少0．064%(0．8%×8%=0．064%)。綜合兩方面的作用，用于中間投入的金融服務(wù)將增長(zhǎng)約0．136%(0．2%－0．064%=0．136%)，折算成對(duì)總的金融服務(wù)需求的貢獻(xiàn)為0．11%(0．136%×80%=0．11%)，表明宏觀結(jié)果與微觀結(jié)果之間具有良好一致性。
(2)與銀行業(yè)關(guān)聯(lián)較大的行業(yè)受到的影響
根據(jù)2005年的投入產(chǎn)出關(guān)系，我國(guó)的金融服務(wù)主要投入到貿(mào)易(16．4%)、房地產(chǎn)(10．4%)、金融業(yè)自身(8．3%)、發(fā)電部門(mén)(4．2%)、公共管理(3．9%)、水利(2．6%)、公路運(yùn)輸(2．4%)、水泥產(chǎn)業(yè)(2．3%)、建筑業(yè)(2．2%)、電子計(jì)算機(jī)制造業(yè)(2．2%)，其他行業(yè)(127個(gè)行業(yè))占比為45．1%。由于金融服務(wù)價(jià)格的下降，這些行業(yè)生產(chǎn)受到不同程度的刺激，如圖3所示:4．政策情景二的宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)果及與政策情景一結(jié)果的比在政策情景一中，只考慮了國(guó)內(nèi)銀行業(yè)技術(shù)改進(jìn)的經(jīng)濟(jì)影響，在政策情景二中，則進(jìn)一步取消了國(guó)外銀行的關(guān)稅壁壘。首先，這兩個(gè)政策情景短期宏觀變量的結(jié)果相差不大。如圖4所示，情景一和情景二中，無(wú)論是主要宏觀經(jīng)濟(jì)變量相對(duì)基準(zhǔn)情景的變化值，還是宏觀名義價(jià)格變量的變化，都基本一致。主要原因在于國(guó)外銀行服務(wù)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上的比重很小，根據(jù)2007年投入產(chǎn)出表，國(guó)外金融服務(wù)占國(guó)內(nèi)金融服務(wù)總產(chǎn)出的比重僅為0．3%，因此，即使其關(guān)稅壁壘下降，服務(wù)價(jià)格降低，對(duì)整個(gè)金融業(yè)和整個(gè)經(jīng)濟(jì)的影響都是不大的。此外，國(guó)外金融業(yè)關(guān)稅壁壘的下降，從理論上會(huì)利好國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)，這與國(guó)內(nèi)銀行業(yè)技術(shù)改進(jìn)帶來(lái)的宏觀經(jīng)濟(jì)影響的方向和影響路徑基本一致，本文不再贅述。其次，對(duì)比情景一和情景二中，使用金融服務(wù)的十大行業(yè)的產(chǎn)出結(jié)果，如圖5所示，主要行業(yè)產(chǎn)出受到的影響基本一致。其中，差異最大的是國(guó)內(nèi)銀行業(yè)的產(chǎn)出，其在情景二中的結(jié)果比在情景一中略小0．004個(gè)百分點(diǎn)。
七、結(jié)論
根據(jù)WTO對(duì)成員國(guó)的要求，中國(guó)自2005年以來(lái)逐漸取消外資銀行的行業(yè)壁壘。本文對(duì)此開(kāi)展的定量經(jīng)濟(jì)影響分析表明，我國(guó)逐漸取消外資銀行壁壘的做法是一項(xiàng)成功的舉措。分析過(guò)程中，本文通過(guò)銀行業(yè)收益和成本方程估算出現(xiàn)存壁壘的兩個(gè)直接效應(yīng)。根據(jù)中國(guó)2005～2009年的數(shù)據(jù)，測(cè)算出外資銀行壁壘的消除，一方面令外資銀行的服務(wù)價(jià)格水平下降1．9%，另一方面也令國(guó)內(nèi)銀行業(yè)經(jīng)濟(jì)效率改進(jìn)1．8%。在此基礎(chǔ)上利用國(guó)家信息中心可計(jì)算一般均衡模型(SIC-GE)估算其對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的全方位影響。研究發(fā)現(xiàn)，外資銀行壁壘取消后通過(guò)直接效率效應(yīng)導(dǎo)致的宏觀效應(yīng)是，國(guó)內(nèi)銀行的生產(chǎn)效率提高了1．8%，短期內(nèi)能夠帶來(lái)就業(yè)相對(duì)基準(zhǔn)情景增加0．22%，并使得GDP增長(zhǎng)0．2%，同時(shí)，居民消費(fèi)、投資和出口分別增長(zhǎng)0．25%，0．06%和0．22%。進(jìn)口也隨著國(guó)內(nèi)需求的擴(kuò)張而增長(zhǎng)0．09%。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)價(jià)格水平都相對(duì)基準(zhǔn)情景小幅下挫，其中，GDP平減指數(shù)、居民消費(fèi)價(jià)格、投資品價(jià)格和出口品價(jià)格分別相對(duì)下降0．13%、0．21%、0．08%和0．05%。行業(yè)效應(yīng)分析結(jié)果發(fā)現(xiàn)，國(guó)內(nèi)銀行業(yè)產(chǎn)出增長(zhǎng)約為1%，但同時(shí)金融服務(wù)價(jià)格相對(duì)下降5%，表明國(guó)內(nèi)對(duì)銀行金融服務(wù)的需求具有一定剛性，這與我國(guó)融資主要渠道為銀行而證券市場(chǎng)相對(duì)薄弱的現(xiàn)狀相符。研究還發(fā)現(xiàn)，外資銀行壁壘取消后，國(guó)外銀行業(yè)金融服務(wù)價(jià)格水平下降對(duì)我國(guó)的影響很小，與引起的國(guó)內(nèi)銀行業(yè)技術(shù)進(jìn)步的經(jīng)濟(jì)影響相比微乎其微。對(duì)我國(guó)銀行業(yè)的沖擊也基本上可以忽略不計(jì)。主要原因在于國(guó)外銀行服務(wù)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上的比重很小，因此，即使其關(guān)稅壁壘下降，服務(wù)價(jià)格降低，對(duì)整個(gè)金融業(yè)和整個(gè)經(jīng)濟(jì)的影響都不是很大。此外，國(guó)外金融業(yè)關(guān)稅壁壘的下降從理論上會(huì)利好國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)，這與國(guó)內(nèi)銀行業(yè)技術(shù)改進(jìn)帶來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)影響的方向和影響路徑基本一致。
基于以上研究，本文建議我國(guó)相關(guān)部門(mén)，對(duì)外資銀行進(jìn)一步開(kāi)放中國(guó)銀行業(yè)市場(chǎng)、徹底消除銀行服務(wù)貿(mào)易壁壘的要求，可以循序漸進(jìn)地加以滿(mǎn)足，特別是具體操作層面上壁壘的減除，從而在宏觀上通過(guò)效率的提高實(shí)現(xiàn)雙贏的結(jié)果。此外，雖然所有的行業(yè)產(chǎn)出都有或多或少的增加，但是也有差異，基于我國(guó)“十二五”時(shí)期產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)需要戰(zhàn)略調(diào)整的考慮，可以酌情增加配套措施，對(duì)有利于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的行業(yè)進(jìn)行更大支持。
