價值評估對企業(yè)績效管治的影響

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摘要：企業(yè)價值評估作為重要的績效評價手段能在企業(yè)績效管理中起重大作用。文章淺析了價值評估的意義、方法以及與績效評估的關(guān)系，并試圖構(gòu)建基于價值評估的績效管理。

關(guān)鍵詞：績效管理；企業(yè)價值；價值評估1企業(yè)績效管理的內(nèi)涵

企業(yè)績效管理是一項將考察經(jīng)營者業(yè)績和企業(yè)運營效率作為核心內(nèi)容的集合性管理，是一個由績效目標(biāo)設(shè)定、績效考核評估、績效診斷、績效溝通、績效激勵、績效改進(jìn)等步驟組成的完整的系統(tǒng)性管理循環(huán)過程。施行績效管理，既能對員工、管理者的工作情況進(jìn)行檢驗，也能是對整個公司的戰(zhàn)略、管理體制進(jìn)行檢驗。

2企業(yè)價值評估與績效管理的關(guān)系

企業(yè)績效評價是企業(yè)實施績效管理的基礎(chǔ)和前提，而企業(yè)價值評估則是最重要的績效評價方式之一，它反映了企業(yè)歷史的和現(xiàn)在的情況，并蘊(yùn)含了對未來價值的預(yù)期。通過價值評估可以幫助企業(yè)管理者制定最佳的戰(zhàn)略并進(jìn)行實施，企業(yè)也將因此獲得其全面的運行情況，促使企業(yè)將短期和長期的績效目標(biāo)進(jìn)行有機(jī)結(jié)合，并將員工個人與企業(yè)績效有機(jī)統(tǒng)一，使各級管理層的任務(wù)與責(zé)任清晰透明。

3企業(yè)價值評估的方法

現(xiàn)在評估企業(yè)價值的方法有很多，主要有現(xiàn)金流量折現(xiàn)法和經(jīng)濟(jì)附加值（EVA）法。

3.1現(xiàn)金流量折現(xiàn)法

現(xiàn)金流折現(xiàn)法認(rèn)為任何資產(chǎn)的價值都是其未來收益依照一定貼現(xiàn)率折現(xiàn)的現(xiàn)值。在實際使用中又有三種基本模型：

①股利現(xiàn)金流量模型。

股權(quán)價值=

②股權(quán)現(xiàn)金流量模型。

股權(quán)價值=

③實體現(xiàn)金流量模型。

股權(quán)價值＝企業(yè)實體價值債務(wù)價值；

企業(yè)實體價值=；

債務(wù)價值=。

企業(yè)采用現(xiàn)金流折現(xiàn)法，能在評價現(xiàn)有資產(chǎn)存量的同時，將無形資產(chǎn)、技術(shù)創(chuàng)新水平、商譽(yù)、管理能力等能深刻影響企業(yè)贏利和發(fā)展的因素作為了一個整體進(jìn)行評價。但在實際應(yīng)用中，也存在著一些限制條件：①企業(yè)需要有良好的財務(wù)會計基礎(chǔ)和持續(xù)經(jīng)營管理能力；②現(xiàn)金流量難以進(jìn)行絕對準(zhǔn)確地確認(rèn)；③對資本市場的發(fā)達(dá)程度和風(fēng)險管理技術(shù)有較高的要求。

3.2經(jīng)濟(jì)附加值法

經(jīng)濟(jì)附加值是指企業(yè)在經(jīng)營期間內(nèi)所創(chuàng)造的增加價值，是現(xiàn)有利潤按現(xiàn)行利率扣除其資本利息后所留下的利潤。它要求在考慮會計核算中費用支出的同時，還需要考慮經(jīng)營活動中的機(jī)會成本。其公式如下：

EVA＝凈營業(yè)利潤－資本成本＝凈營業(yè)利潤－（投資資本×單位資本成本系數(shù)）

EVA指標(biāo)包含了企業(yè)投入經(jīng)營活動的所有資本的成本，因此能對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的真正盈利或創(chuàng)造的價值能進(jìn)行全面衡量和準(zhǔn)確評價。但是企業(yè)若要執(zhí)行經(jīng)濟(jì)附加值體系則通常需要進(jìn)行眾多企業(yè)難以完成的大量的會計調(diào)整。并且EVA指標(biāo)是一個相當(dāng)綜合的指標(biāo)，不利于企業(yè)分析生產(chǎn)經(jīng)營中存在的問題。

4構(gòu)建基于價值評估的績效管理

要構(gòu)建基于價值評估的績效管理，實質(zhì)上就是設(shè)計一套以企業(yè)價值評估為手段和指導(dǎo)方針的績效管理系統(tǒng)，來保證企業(yè)價值的實現(xiàn)。

首先，確定股東價值的表現(xiàn)形式和評價方法。由于各企業(yè)存在不同的戰(zhàn)略和商業(yè)模式，因此其股東關(guān)注的價值往往是不同的，即股東價值的評價方法和指標(biāo)是不同的。企業(yè)需要根據(jù)自身情況選擇股東價值的判斷指標(biāo)，如EVA等。其次，股東價值雖主要體現(xiàn)為財務(wù)指標(biāo)，但企業(yè)為客戶帶來增值，獲得客戶的認(rèn)可以及員工價值得到實現(xiàn)才是股東價值實現(xiàn)的前提。客戶價值實現(xiàn)依靠的是所提供的良好的產(chǎn)品和服務(wù)，而員工價值實現(xiàn)依靠的是完善的利益分配機(jī)制。最后，價值設(shè)計、價值實現(xiàn)目標(biāo)分配和價值實現(xiàn)跟進(jìn)、評估和價值分配是進(jìn)行基于價值評估的績效管理的必備過程。這個過程中員工績效要以組織績效為目標(biāo)，并成為組織績效管理的重要手段，實現(xiàn)員工績效與組織績效的有機(jī)整合。