競爭評估論文：鋼鐵業競爭因子評估淺析

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本文作者：劉自學

鋼鐵企業競爭力指標體系的構建與指標的選取及說明

1.鋼鐵企業競爭力評價指標體系通過閱讀相關文獻，在遵守上述競爭力評價指標體系構建原則的基礎上，本文選取了5大類、共13個指標，構建了鋼鐵企業競爭力評價指標體系（見表1）：表1：鋼鐵企業競爭力評價指標體系該體系分為三個層次。第一層為評價的對象層，即鋼鐵企業的綜合競爭力，分為顯性競爭力和隱性競爭力兩部分；第二層為具體的評價要素層，分為五個方面，即規模能力、獲利能力、償債能力、管理能力、可持續發展和創新能力；第三層則為評價指標層，由具體的13個指標對上述的要素進行衡量，涵蓋了鋼鐵企業競爭力的主要方面。

2.選取的指標及說明

（1）規模能力指標。從生產規模、資本規模、市場規模和效益規模的角度，選取了鋼產量、總資產、營業總收入、利潤總額這4個指標。鋼產量，可以最直接地反應一個鋼鐵企業的生產規模；總資產，是企業在會計年度結束時所擁有的一切資本性資產，包括企業從事生產經營活動所需的物質資源以及無形資產和對其他單位的投資；營業總收入，是指企業在從事銷售商品、提供勞務和讓渡資產使用權等日常經營業務過程中所形成的經濟利益的總流入；利潤總額，是一家公司在營業收入中扣除成本消耗及營業稅后的剩余，即人們通常所說的盈利，它與營業收入間的關系為，利潤總額是衡量企業經營業績十分重要的經濟指標。

（2）獲利能力指標。針對企業獲利能力，我們選取了每股收益作為其評價指標。每股收益，又稱每股稅后利潤、每股盈余，指稅后利潤與股本總數的比率。它是測定股票投資價值的重要指標之一，是分析每股價值的一個基礎性指標，又是綜合反映公司獲利能力的重要指標。每股收益是公司某一時期凈利潤與股份數的比率，該比率反映了每股創造的稅后利潤，比率越高，表明所創造的利潤就越多。

（3）償債能力。針對企業償債能力的評價，我們選取了資產負債率和流動比率作為評價指標。資產負債率，既反映企業經營風險的大小，也反映企業利用債權人提供的資金從事經營活動的能力。流動比率，指流動資產總額和流動負債總額之比。流動比率表示企業流動資產中在短期債務到期時變現用于償還流動負債的能力，它可以反映短期償債能力。

（4）管理能力。本文從生產效率和運營能力的角度，選取了勞動生產率、存貨周轉率和人力成本這3項指標。鋼鐵企業全員勞動生產率，指平均每個從業人員每年生產的鋼鐵噸數。它是考核企業經濟活動的重要指標，是企業生產技術水平、經營管理水平、職工技術熟練程度的綜合表現；存貨周轉率，指企業在一定時期內，銷售成本與存貨平均余額的比率關系；人力成本，即平均銷售1噸鋼所消耗的人工成本。人力成本是與國際管理接軌的一項可比性比較強的指標，它反映勞動力使用價格和效率。

（5）持續發展創新能力。本文從人力資源配備、企業盈利能力和市場份額方面，分別選取了員工中大專及以上學歷人員的比率、鋼材市場占有率及研發人員比率三個指標，作為對企業持續發展能力的評價。大專及以上學歷人員比率為其人數和企業總人員的比；鋼材市場占有率為企業鋼產量同選取樣本總量之比×100%；研發人員比率，即研發人員占員工總數的比例，反映了企業技術創新資源能力，是衡量企業技術開發和創新能力的重要指標。

上市鋼鐵企業競爭力評價方法與實證分析

本文以2011年度24家國內上市鋼鐵企業和1家國外上市鋼鐵企業數據作為研究樣本，運用SPSS11.5軟件做因子分析。

1.由于研究樣本數量的問題，KMO值偏低，為0.627，但可以進行綜合判斷因子分析。根據特征值大于1的原則，本研究選入4個因子，4個因子累計方差貢獻率達到86.019%（見表2），表明這4個因子可以反映原指標86.019％的信息量。根據旋轉因子載荷矩陣各個指標在公因子上的載荷大小（見表3），將公因子分別命名為規模和獲利因子（F1）、管理因子（F2）、發展創新因子（F3）、償債因子（F4）。

2.綜合評價結果利用回歸法估計的公因子得分系數，再根據各公因子得分，利用各公因子對應的方差貢獻率為權數進行加權平均計算，建立鋼鐵類上市公司競爭力綜合評價模型。計算整理后的評價模型的表達式如下。根據綜合評價公式可以計算25家上市鋼鐵公司競爭力綜合得分，然后對因子得分進行排序，可以得到因子得分表（見表4）：

3.結果分析

（1）在F1（規模盈利能力）方面。阿賽洛-米塔爾、寶鋼、武鋼、河北鋼鐵等企業規模比較大，盈利能力較強。而凌鋼、三鋼閩光、韶鋼、柳鋼等企業規模獲利能力則較差，這與競爭力綜合得分情況基本相似，可以看出規模和獲利能力對于鋼鐵企業競爭力的重要性。

（2）在F2（管理因子）方面，八一鋼鐵、首鋼、新興鑄管等企業得分較高。廣州鋼鐵、韶鋼、安陽鋼鐵和杭鋼得分墊底。這說明管理能力對上市鋼鐵公司的競爭力有著重要的作用。

（3）在F3（發展創新因子）方面，寶鋼、鞍鋼、武鋼、首鋼較好，酒鋼、韶鋼、廣鋼得分較低，但是從競爭力綜合得分來看，安塞樂-米塔爾位居首位，可發展創新因子只排在第20位。這可能是因為該公司總資產龐大,研發資金投入雖多，但在總體上的比例較低，才導致所得數據排名較低。

（4）在F4（償債能力）方面，綜合得分靠前的上市公司均有著較好的償債能力，表明經營能力較強的公司通常具有較強的競爭力。

（5）在綜合競爭力排名上，安塞樂-米塔爾獨占鰲頭，得分為2.41；其次為我國的寶鋼集團，得分為0.85。由于規模實力、創新發展能力、管理能力、償債能力均較弱，韶鋼和廣鋼排名墊底。從以上的分析我們可以看出，我國上市鋼鐵公司的競爭力存在非均衡性的特點。由于國家宏觀政策調控和企業科技水平提高等原因，我國鋼鐵企近年來飛速發展，但是各個上市公司之間的規模實力、獲利能力、發展創新能力迥然不同，競爭力差異明顯。同時不難看出，我國鋼鐵企業同世界鋼鐵巨頭安塞樂-米塔爾相比，仍存在較大的差距。以我國最為優秀的鋼鐵企業寶鋼與其作比較就可以發現，在規模和獲利能力及管理能力方面，寶鋼與安塞樂-米塔爾仍有很大的差距。

結論和建議

1.結論我國鋼鐵行業上市公司整體競爭力不強，并且各上市公司之間業績分化較為明顯。上市公司的整體績效并不容樂觀，綜合競爭力不是很強。安塞樂-米塔爾、寶鋼等大型鋼鐵企業規模和盈利能力得分排名靠前，這說明我國鋼鐵行業規模效益較為顯著。而規模較小的鋼鐵企業在盈利能力、償債能力和成長能力得分方面不理想，但是管理運營能力得分靠前。

2.建議

我國鋼鐵企業要實現規模效益，提高整體競爭力，更好地應對由于鐵礦石、焦煤等燃料漲價所帶來的不利因素的挑戰，進而在國際競爭中擁有一席之地，就必須抓住時機，采取產業整合等戰略，做大做強自己。鋼鐵行業是規模效益顯著的行業，企業只有達到一定的規模，才能發揮相應的優勢。針對上述我國鋼鐵企業存在的種種問題，為了使鋼鐵行業達到規模經濟，具有較強的整體競爭力，必須繼續對鋼鐵行業進行并購重組，實行產業整合戰略，從而實現資源的優化配置。而在產業整合中，須以市場為導向，充分發揮國家宏觀調控的作用，循序漸進地實施。