對外直接投資

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【摘要】長期以來，對外直接投資作為參與國際分工、通過生產資本的跨國轉移優化資源配置的一種有效形式，被廣大發達國家和越來越多的發展中國家所采用。與此相對應，國內外關于對外直接投資問題的研究也獲得迅速發展。對外直接投資、從事跨國經營活動是一個國家加入WTO后經濟發展的必然趨勢和選擇，是適應經濟全球化發展的必然要求。

[關鍵詞]：對外直接投資；戰略選擇；跨國經營

【Abstract】

Foralongtime,FDI(ForeignDirectInvestment)actedasaeffectiveformtooptimizeresourceconfigurationgloballyviaparticipatingininternationaldividingandcross-bordercapitaltransferring,hasbeingadoptedbynumerousdevelopedanddevelopingcountries.Correspondingly,thestudyonFDIalsohasgotrapiddevelopmentbothinhomeandabroad.ForeignDirectInvestment,dealingwithacross-countrymanagementiscertainlythetendencyandthechoiceofacountrywhichentersintoWTO.Itcansuittotheglobaleconomydevelopmentrequire!

Keywords:ForeignDirectInvestment；Strategychoice;Across-countrymanagement

近年來,我國的對外直接投資發展十分迅速。由于我國目前還處于對外直接投資的起步階段，而且面臨著借助對外投資來促進產業結構調整的任務，我們應當抓住跨國公司全球戰略調整的時機，在世界經濟全球化過程中主動進行我國對外直接投資戰略的調整，盡可能利用經濟全球化帶來的機遇，提升我國企業在全球戰略中的地位。經過多年的改革，我國社會主義市場經濟體制的框架正在形成，尤其是外貿體制改革的加快，為對外直接投資提供了體制基礎；中國經濟的穩定快速發展為海外投資奠定了經濟基礎。本文指出了我國對外直接投資的特點和戰略選擇以及存在的問題，并談到如何清醒地分析我國對外直接投資的特點，利用機遇，迎接挑戰，在對外直接投資中做出科學的戰略抉擇，在國際上尋求更大的生存和發展空間成了我國企業首先應該解決的問題。期望這些粗淺的分析對我國發展對外直接投資有所幫助。

一、我國對外直接投資的特點

1.我國企業跨國投資起步晚,但發展較快。，

國企業跨國投資是從1979年開始的，僅有20余年的歷史，而西方發達國家企業的跨國投資已有100余年的歷史了。但我國企業的跨國投資發展很快。20多年來，我國海外企業數量和對外直接投資額的年平均增長率都達到約50%，大大超過了亞洲新興工業化國家以及前蘇聯和東歐國家最初的對外直接投資增長速度。

2．我國企業跨國經營主體日趨多元化，但以大型國有企業為主。

從投資主體看，專業外貿公司的海外投資進入萎縮、調整期，而工貿公司，民營、私營企業對外直接投資踴躍，成為對外直接投資的新生力量，中國對外投資主體初步呈現多元化，但大型國有企業仍是中國海外投資的主力軍。在2002年中國最大的12家跨國公司中，中遠以90億美元的海外資產雄居榜首。海爾和中興是其中兩家非國有企業，但其海外資產規模均較小。

3.對外直接投資貿易型企業居多，多元化的趨勢在加強。

20世紀90年代以來，出于完善經營體系、降低經營成本、提高全球化經營效率和增強國際競爭力的目的，一些跨國公司將對外直接投資的目標由傳統的制造業轉向金融服務業。目前中國海外投資涉及的領域也從過去的以貿易和餐飲為主逐步拓寬到礦產、森林、漁業、能源等資源開發，家用電器、紡織服裝、機電產品等境外加工貿易，農業及農產品開發、餐飲、旅游、商業零售、咨詢服務等行業在內的全方位的經營活動。總體上看，在投資企業中，從事商品流通的外貿企業多，占49.7%.但從近年來的發展趨勢看，境外加工貿易（占22.2%）和資源開發（占18.1%）增長比較快。

4.對外投資區域相對集中，我國的港澳地區以及美歐依然是重點。

1990年底，我國801個非貿易性境外企業分布在世界93個國家和地區，而實際集中在美國、日本、德國、澳大利亞和加拿大5個發達國家的企業就達240個，占30%；在前蘇聯、新加坡、泰國和我國港澳地區又集中了另外300家，其中我國港澳地區就集中了140家非貿易性企業。至1991年，我國近千家境外貿易企業，有180家集中在我國港澳地區；另外的700家則主要集中在美國、日本、德國、泰國和阿聯酋等少數幾個國家。

5.投資方式以新建為主、營運方式以合資經營為主。

為了應對日益縮短的產品生命周期、日新月異的技術變革和高昂的研發成本，越來越多的跨國公司開始借助戰略聯盟方式來廣泛開展經營合作，通過建立合資企業、并購、許可證經營、分包、特許權轉讓及合作生產等方式進入國際市場。特別應注意的是跨國并購是影響國際直接投資規模的主導因素，2000年全球直接投資流量中，并購占據84.6%，兼并和收購達到1.1萬億美元。

二、我國對外直接投資的戰略選擇

1.跨國投資主體的選擇。為了有力地提升競爭力，防范經營風險，我國發展跨國公司的主體應該是大型工貿企業集團。對于大型工業企業開展跨國經營，應采取以工業為主、工貿結合的美國型跨國公司發展模式。選擇實力雄厚的工貿企業集團為基礎，按照工貿結合、技貿結合、銀貿結合、進出口結合的要求，聯合科技、金融等經濟組織，從事跨國投資和商務活動。目前，家電、紡織、石油化工、汽車、民航、有色冶金、鋼鐵、外經貿、商業、電信、金融等行業已初步完成或已開始組建企業集團。一方面鼓勵這些集團大力發展跨國經營活動，并給予貸款和保函等方面的支持。另一方面，經過20多年的發展，中國一些民營企業已經具備了開展跨國經營和海外投資的條件，如四通集團、萬向集團、新希望、華為、科龍、東方集團等，都已不同程度走向國際市場。積極引導和規范這些民營企業的海外投資和經營活動，鼓勵各地根據地方特色，組織企業綜合、深度開發某個市場，連片開發，并在貸款貼息、信息服務、海外投資保險等方面給予幫助和扶持。

2.目標市場的戰略選擇。我國企業跨國投資不應過分依賴一些國家和地區，應樹立多元化發展的觀念，根據自己的經營目標、技術水平和實力來考慮目標市場或投資區位戰略，在此基礎上則可對投資市場有所偏重。總體上來看，中國的企業實力、科技水平和產品競爭力與發達國家相比還存在差距。我們擁有比較優勢的國家主要是發展中國家，尤其是與我國相鄰的東南亞各國以及有利于繞過貿易保護主義限制壁壘的發展中國家。由于這些國家經濟水平與我國相近，投資成本低，市場潛力大，投資政策優惠，有利于發揮我國企業的相對優勢。同時，借助在發展中國家投資作“跳板”，也是我國企業產品進入發達國家市場的捷徑。另外是美、日、歐等發達國家，這些國家社會政治較為穩定，大都實行鼓勵外來投資的政策，提供投資者各種低息貸款，這為我國企業進軍這些市場提供了大好時機。特別是20世紀90年代以來，發達國家開始了又一輪結構調整，勞動密集型產業繼續向資金技術密集型方向轉換，這便為我國企業發揮優勢、參與國際競爭、進行對外投資提供了機遇和可能。在這些國家投資一方面可以通過投資獲取發達國家的先進技術和管理經驗，并為國內企業提供國際最新科技成果的信息，以帶動國內技術的發展。另一方面，可以避開區域集團的貿易限制，有利于企業保持和進一步擴大市場。

3.跨國投資產業選擇。對跨國經營的戰略選擇應當充分考慮到本國行業的相對優勢及我國產業結構調整的要求。我國是發展中國家，產業結構落后，在國際分工中處于不利位置，要改變這一狀況，必須依靠國家政策的正確引導。而企業要科學地選擇跨國經營的行業或項目，要注意考慮到不同產業所處的發展階段，考慮到目前我國企業進行跨國經營的可能性和跨國公司發展的新特點。現階段中國企業境外投資產業選擇的重點應包括成熟產業的外移、升級產業的追蹤、資源利用型產業的開發等。具體講，資源開發行業投資仍然是我國近期海外投資的主要戰略目標。發展境外資源類投資項目，開發國內緊缺的石油、天然氣、森林、木材加工、造紙、采礦、海洋漁業等，可以滿足國內經濟發展的需求。對于中間性技術產業，許多行業國內已經出現過剩，而這些產品擴大出口又受到各國貿易保護主義的限制。因此，這類技術應盡早轉移到經濟發展水平比我國更低一檔的發展中國家，或繞過壁壘直接進入發達國家。標準技術產業，可以轉移到一些資源豐富、勞動力低廉、交通便利的鄰國和發展中國家，并向第三國出口。對于科技開發行業，可以通過對東道國技術密集型企業的投資和參與管理，從中學習和吸取對方的先進經驗，將技術帶回國內應用；或在國外發達國家組建高科技新產品開發公司，將開發的新產品交給國內企業生產，然后再將產品銷往國外。另外我國具有傳統特色的技術，包括古典園林、中國國畫、中醫中藥、手工藝品、傳統食品等可以轉移到文化背景相近的日本、韓國和東南亞地區，還可以通過海外華人網絡向全球市場拓展。

4.跨國經營投資方式的戰略選擇。中國企業由于缺乏對國際市場的全面了解以及資金和先進的管理手段，對于目前國際上最為盛行的跨國并購不宜廣泛使用。通過直接投資方式進入，能較大程度地控制其風險，并能在較大程度上掌握項目策劃各個方面的主動性。而通過合資經營有利于企業的跨國投資，有利于企業吸收和利用當地合作伙伴的優勢和長處，彌補我國企業跨國投資的不足，另外還可以有效地防范企業經營風險，提高經營效益。我們應當抓住跨國公司全球戰略調整的時機，在世界經濟全球化過程中主動進行我國對外直接投資戰略的調整，盡可能利用經濟全球化帶來的機遇，提升我國企業在全球戰略中的地位，減少全球化給我們帶來的消極影響。

三、我國對外直接投資存在的問題

1.一是對外直接投資的總體規模明顯偏小

目前中國境外投資金額僅占世界對外直接投資總量的0.15%。據統計，吸引外資與對外投資的比例發達國家為1：1.14，發展中國家為1：0.13，而中國僅為1：0.09。因此中國的對外直接投資尚處于起步階段。

2.是中國企業對外投資的規模偏小

目前中國海外企業平均投資不足140萬美元，大大低于發達國家平均600萬美元的投資水平，同時也低于發展中國家平均450萬美元的水平。由于規模偏小，中國的跨國企業很難獲得規模優勢，難以進行有效地研究和開發，無力支持銷售和售后服務，從而導致了惡性循環，即有限的經濟實力決定了小規模生產→較高的生產成本→低質量→低價格→較低的市場占有率→更小的規模制造。

3.是投資項目的技術含量不高

與前些年相比，盡管近幾年中國海外投資質量和檔次有所提高，出現了一批技術含量較高的生產項目，還有一些高科技企業積極在美國和歐洲發達國家建立獨資或合資的研究機構和技術中心，但總體來說對外直接投資過分偏重初級產品產業的投資，對高新技術產業的投資仍然偏小。如在非貿易性海外投資項目中，近40%屬于低附加值、低技術含量的勞動力密集項目(資源開發及初級加工等)。由于其他一些發展中國家類似產品的競爭，這類項目拓展海外市場的前景不甚樂觀。

4.是企業對外投資地區結構不盡合理

目前中國企業對外投資的46.8%在港澳地區；其次是北美，占13.7%。從整個海外投資布局來看，對發展中國家和地區的投資仍明顯偏少，從而影響了中國對外投資市場的進一步拓展。

5.是企業對外投資的效益還有待于進一步提高

據不完全統計，中國的海外企業中贏利的占55%，其中多為非生產性企業。收支平衡的占28%，虧損企業占17%，其中以生產性企業居多。這與國際上工業類企業在跨國公司中所處的主體地位和巨大規模形成鮮明對比。

目前，我國對外直接投資地區分布不甚合理，多集中在發達國家和港澳地區。事實上，我國具備更多的是向與我國經濟發展水平相近或落后的國家和地區實行“梯度轉移”的條件，這種投資在與利用各國貿易政策如普惠制的相互結合中，更能發揮現有比較優勢；而在發達國家尤其是技術資源和智力資源密集地區，則應建立研發機構或資本和技術密集型合資企業以達到跟蹤和開發高新技術，促進國內產業結構升級的積極效果在世界經濟全球化過程中主動進行我國對外直接投資戰略的調整，盡可能利用經濟全球化帶來的機遇，提升我國企業在全球戰略中的地位，減少全球化給我們帶來的消極影響。

[參考文獻]

[1]張永中國對外直接投資的特點

[2]我國對外直接投資存在的問題

/sanji.asp?id_forum=008638

[3]佚名經濟全球化中的我國境外直接投資

[InstallDir_ChannelDir]436/494/69984.html

[4]論發展我國對外直接投資

[InstallDir_ChannelDir]jingji/qita/41816.html