外資利用

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摘要：本文介紹了國際直接投資發展的新趨勢及我國利用外資的現狀，分析了國際產業轉移的新形勢，提出我國要抓住機遇吸引外資。

關鍵詞：投資；外資；產業轉移

一、國際直接投資發展的新趨勢

自1991年以來，我國國際直接投資流入量持續增長。2000年全球國際投資達到最高點1.38萬億美元，此后經歷了三年下降。2004年開始回升，2006年達到1.31萬億美元，比上年增長38％。國際組織預計，2007年增速有所回落但全球跨國并購已達5810億美元，比上年同期增長58％，預計全年總流量將達1.4萬億美元。國際投資出現新特點：

(一)發達國家仍是引資的主力。國際投資流量很多，錢都流到了發達國家。以2006年為例，發達國家吸收的外資增長了40％，國際投資吸收美國是第一名，達1700億，英國第二，第三名是法國，第四名是中國，全部資金流量的不到40％流入發展中國家。所以說，不是有錢的地方往沒錢的地方流，是有錢的地方往有錢的地方流。發達國家既是外資的提供者，又是外資的吸收者，2006年發達國家提供的外國直接投資占總流量的80％，且其中一半來自歐盟。過去人們總認為錢多的地方往錢少的地方流，而實際上往往是跨國公司多的國家互相流動，流出的多也吸收的多。

(二)服務業國際直接投資上升較快。近20年來，全球跨國公司投資更多面向服務業，其比重在不斷上升。到21世紀初，服務業國際直接投資的流量已從50％上升到60％，特別是以服務外包為主要形式的跨國公司和跨國轉移，成為服務業跨國投資的重要形式。服務業外包市場容量不斷擴大，隨著電子計算機和網絡技術的應用，這些領域越來越多的產品成為可貿易產品，這一行業也就成為可貿易的行業。因此，這一行業在國際直接投資領域引起了跨國公司的關注。服務外包的來源地主要是歐、美、日，美國占最大的比重是2／3，承接最多的是亞洲，約占全球外包業務的45％。上世紀90年代我國接受的是制造業的外包業務，特別是沿海地區加工貿易大量發展都是因為接受了制造業的轉移和制造業外包。新一輪的產業轉移是服務外包，承接最多的雖然是亞洲，但并不是中國，而是印度、菲律賓等國。在未來十年，我國面臨一個重大的挑戰，也就是在服務業外包中能不能贏得像上世紀90年代承接制造業轉移的成就，這是一個非常嚴峻的考驗。

(三)跨國并購是國際投資的重要形式。國際投資主要通過兼并、收購的方式來實現，還可通過綠地投資，也就是新建一個企業，但這一比重越來越低。收購、兼并的兩種形式作為直接投資的形式越來越多，占的比重也越來越大。

并購投資占全球國際投資流量的份額一直保持在50％以上，凡是國際流量上升的階段就是并購比重上升的階段，凡是投資流量下降的階段，就是并購投資份額下降時期。換句話，凡是國際投資流量上升就意味著跨國并購活動很活躍。現在正處在國際投資流量上升的階段，達到13000億－14000億美元，這意味著國際跨國并購活動非常活躍。并購的雙方有可能實現資源共享，能夠增強企業的競爭力；幫助現有企業脫困，減輕失業壓力；通過收購兼并，原來的生產能力得到穩定，企業競爭力得到提高，企業也避免了下崗失業的風險。并購投資需要的基礎條件，一是東道國國內市場產能過剩；二是東道國產權交易市場有一定程度的發育，存在支持并購活動的法律框架。跨國公司進行跨國并購不是在搞扶貧，不是解決弱勢企業的下崗問題，而是看到企業有某種優勢，甚至有的是好企業。跨國并購有可能是強強聯合，不一定是強兼并弱，有的是強兼并強。這種經濟現象必須這樣來理解，否則容易產生誤解。

二、我國利用外資的情況

2006年我國利用外商直接投資達630億美元(不包含金融類)，在全球已降到第四位，過去是第二，美國第一。2007年上半年吸收外資額達230億，11月是616億，2007年可能會略微超過2006年。資金來源地結構沒有什么變化，外資的來源地結構亞洲的比重很大，第一是香港，然后是臺灣，還有日本、新加坡、東盟國家，接下來的就是美國、歐洲，美國有四五十億，歐洲也是四五十億，來源地結構一直很穩定。這兩年有一個突出的現象，就是自由港來的外資比較多，如維爾京群島、開曼等地。這些資金來源地較復雜，還有一些是大陸自己流出去，在自由港注冊又返回來，但這種情況很少。近兩年也引進一些資金與技術密集型項目，如，韓國的起亞汽車公司發動機生產線及歐洲空客總裝線在天津濱海新區落戶，英特爾、微軟、百事高公司在廣州投資，這些公司都是資金密集度較高的項目。

制造業利用外資主要集中在六個行業，主要是通訊設備制造、計算機及其他電子設備制造業、交通運輸業、電氣機械器材制造業、化學原料及化學制品制造業、專用和通用設備制造業。2006年，這些部門實際利用外資金額占總額的5l％。上世紀90年代外資主要集中在輕紡、輕工業、消費品、紡織工業領域，現在明顯集中在資金和技術比較密集的行業。我國利用外資還存在一些問題：第一，利用外資占全球外資中的比重下降。1994年，吸收外資337億美元，占全球比重是13.5％。后來比重一直在下降，到2000年我國只占到了3.2％。2001年后國際投資流量在下降，但我國的比重在上升。到2005、2006年比重又在下降，2006年的比重已降到5％，在全球國際投資中的流量只占到了5.1％，2007年還會下降。2007年利用外資600多億，全球資金流量達1000億，利用外資比重要降到5％以下。近幾年，我國利用外資成績很大，但在全球投資金額的比重逐年下降。第二，服務業吸收外資比重較低。近年來，國際投資主要流向服務業，但我國服務業吸收外資每年都只能在23％左右，服務業吸收外資這幾年都沒有突破。這兩年的金融業、房地產業比較活躍。從行業分布看，制造業比重仍占最大。2006年制造業吸引外資的比重達400億，服務貿易領域僅是160億，金融業是64億，這都是幾家大的國有商業銀行股份制改革之后，吸收的國外銀行戰略投資，還有一些地方性的商業銀行，通過股改吸收的外資，總共不超過10家，所以主要還是制造業的投資。

三、認識國際產業轉移的新形勢

上世紀90年代以來，利用國際產業轉移，一些發展中經濟體，包括我國，吸引了一定數量的外商直接投資，加快了自身經濟的發展。從21世紀初開始，國際產業轉移又有了新的發展動向，主要表現為：第一，日益向高新技術產業及服務業轉移。以發達國家為主導、信息技術和生物技術為核心的高科技產業，成為產業結構調整轉移的重心。同時，發達國家的金融、保險、房地產及服務業等知識密集型服務業及發展中國家的商業、酒店業、交通業和通訊業等服務業成為多國服務業發展的主流。第二，國際產業分工向產業內分工延伸。根據工序分工理論，可將價值鏈增值環節劃分為技術環節、生產環節和營銷環節。國際產品工序調整和轉移表現為：在全球的價值鏈分工體系中，以發達國家為主體，由生產環節向研發設計和品牌營銷環節轉移；以發展中國家為主體，在生產環節中由下游生產環節(終端的加工組裝)向上游生產環節(關鍵零部件生產)轉移。現在的分工越來越細，產業轉移具有產品類分工的性質，要求更加專業化、集群化。原來條件好的地方更容易吸引外資；原來條件不具備，分工不發達的地方，更不容易吸引外資。第三，資本流動方向也更具水平性。發達國家間的相互投資和發展中國家間的相互投資，成為資本流動的兩大主要方向。2005年，發達國家吸收外商直接投資占總投資的59％，且其中90％是發達國家間的相互投資。主要集中在高新技術產業和新興服務業。發展中國家的資金也在相互流動，主要集中在汽車、電子、鋼鐵和石油化工等制造業。第四，跨國公司技術創新推動產業的整合升級和轉移。跨國公司的技術創新加速了國際間的技術轉移和擴散，使多國的相對技術優勢發生變化，強化了國際產業的集聚效應，并不斷提升產業結構的高度和虛擬化程度。跨國公司通過控制一項品牌的營銷渠道，然后把其他的生產制造研發環節轉移到別的國家，并促使原有產業在結構升級中整合轉移。第五，跨國證券投資和并購日益活躍。現在的跨國投資越來越多的是利用兼并、收購，兼并收購很大部分是收購股權。收購股權就離不開證券市場，因此，直接投資和間接投資間的界限在模糊，或者說活動發生了很大的銜接性。如，商業銀行的股份制改革吸收外資，外資進來相當于收購了股權，中行、建行20％的股權賣給人家，賣完之后馬上在境內境外上市，上市之后又吸收外資。第一步是直接投資，收購股權，收購資產，其目的也是希望該公司上市，上市后其資金就可置換出來，置換出來后又可投資。這種做法在國際上是比比皆是，如果不認識到這一特點，吸收外資的工作就無法做。

四、抓住機遇繼續吸引外資

工業和制造業仍有吸引外資的空間，要加大力度去做。在工業領域，雖然外資工業占一定的比重，但也并不是都很高，所以我國吸引外資仍然有潛力。在吸引外資的過程中，要更重視引進技術。目前，我國只有萬分之三的企業擁有自主知識產權，在彩電104項關鍵技術中只掌握60％，在手機65項關鍵技術中只掌握50％，在DVD57項關鍵技術中只掌握16％。因此，我國企業不得不將手機售價的20％，計算機的30％，數控機床的20％－40％支付給國外專利持有者。要創新利用外資方式，吸收并購投資。政府部門的審批過程較慢，這一種做法會對我國的外資利用產生負面影響。要想有效利用外資首先要吸收并購投資。促進企業去海外上市融資，也是創新利用外資。可培育一批素質較高、成長性較好的企業到海外證券市場融資。要優化利用外資結構，大量吸收服務貿易領域的外資。我國利用外資主要集中在制造業領域，服務業吸收外資比重長期徘徊在22％－23％左右，明顯低于65％的世界平均水平，71％的發達國家水平，以及49％的發展中國家平均水平。因此，發展空間很大。

外資進入房地產業引起關注。建設部有關研究顯示，2004年外資進入中國房地產至少700億美元。據商務部統計，2005年房地產外資合作項目2119個，合同金額194億美元，當年實際利用外資金額54.18億美元。國家外匯局2005年底公布，外資在我國房地產市場上的比重為15％。要利用房地產市場的景氣，引導外資投資的房地產業。承接軟件外包的潛力也很大，在這方面需要進一步挖掘。我國承接軟件外包還處于較低水平，2004年我國外包收入僅為印度的5.5％，全球的1.9％，從外包收入的結構來看，我國承接的外包服務主要來自日本，2004年，來自日本的外包服務合同占總量64％，而來自美國和香港地區的分別為14％和10％，來自歐洲的僅為3％。