中小企業融資難

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資金緊缺是困擾中小企業的老大難問題。中小企業融資難既有內部原因也有外部原因:(1)中小企業經營的不確定性及其高倒閉率,加上它在市場變化和經濟波動中顯現的脆弱性,使得中小企業經營風險大,銀行不敢向它們放款。(2)信息的不對稱性,使銀行對新辦中小企業的發展前景心中把握不大,對貸款缺乏信心。(3)中小企業業務量小,手續麻煩,導致銀行向中小企業放貸的運作費用較高。據世界銀行近幾年在菲律賓的調查顯示,大額貸款的運作費用約占貸款總額的03%—05%,而向中小企業的貸款由于金額較小,管理費用高達26%—27%。哥倫比亞一家專門向中小企業發放貸款的機構,其運作費用竟達貸款金額的7%以上。(4)中小企業通常不能按照銀行規定提供擔保或其他抵押資產。(5)中小企業財務制度不健全,許多企業缺乏有關財會信息的書面或計算機存儲的資料,導致金融機構不愿發放貸款。此種現象在我國中小企業中比較普遍。(6)政府對銀行向中小企業發放貸款缺乏鼓勵措施,導致銀行缺乏對中小企業貸款的積極性。

解決中小企業融資難問題既需要中小企業完善企業治理結構,加強與銀行的聯系,也需要國家盡快制定向中小企業貸款的政策,并借鑒國外的經驗為中小企業開辟較多的融資渠道。

1加快建立信用擔保體系。首先,按照“一體兩翼三層”的模式,盡快建立以中小企業特別是高科技型中小企業為主要服務對象的信用擔保體系,為中小企業融資創造條件?！耙惑w”指主體模式,強調“多元化資金,市場化操作,績優者扶持”;“兩翼”指商業性擔保和民間互助擔保作為必要補充;“三層”指中央、省(市、區)、地市三級。信用擔保的操作層在地市,省和中央只對下一級擔保機構提供再擔保業務。建立和完善擔保機構的準入制度,資金資助制度,信用評估和風險控制制度,行業協調與自律制度。據國家經貿委初步統計,截至2000年8月底,具有中國特色的中小企業擔保體系已初顯端倪,擔保資金達40多億,可為中小企業提供擔保貸款近400億元,在一定程度上緩解了中小企業間接融資難的問題。其次各中小企業擔保機構都要堅持市場化運作,學習運用先進科學的擔保風險控制辦法,避免行政干預。要引導推動市場化的企業互助擔保組織和商業擔保機構擴展業務,增強服務功能,為中小企業提供多種形式的擔保服務項目。再次,把解決中小企業融資問題和培育中小企業信用制度結合進行。在對中小企業納稅、貸款、工商年檢、通關報稅、產品質量檢驗等情況記錄收集整理的基礎上,逐步建立和完善中小企業信用評價體系,向銀行等機構提供企業信用信息。要表彰重合同、守信用的中小企業,樹立信用典型,大力宣傳和推廣信用管理先進模式和經驗,各有關部門要對這樣的企業給予支持。同時將少數信用低劣的中小企業列入“黑名單”,通過限制這些企業,更好地支持信用好的中小企業的發展。

2積極拓寬融資渠道。拓寬融資渠道是解決中小企業融資難問題的關鍵。第一,應建立向中小企業融資的激勵和約束機制。應出臺具體政策,鼓勵和支持股份制銀行、城鄉合作金融機構等以中小企業為主要服務對象。鼓勵國有商業銀行在注意信貸安全的前提下,建立向中小企業發放貸款的激勵和約束機制,在保證貸款質量的同時,切實提高對中小企業的貸款比例。鼓勵政策性銀行在現有業務范圍內,支持符合國家產業政策,有市場前景、技術含量高、經濟效益好的中小企業的發展。第二,應繼續擴大中小企業貸款利率的浮動幅度。銀行要根據中小企業的經營特點,及時完善授信制度,合理確定各級銀行貸款審批權限,減少貸款審批環節,提高工作效率。要積極研究開發適應中小企業發展的信貸服務項目,進一步改善銀行對中小企業的結算、財務咨詢、投資管理等金融服務。第三,大膽償試股權融資。加快中小企業發展,扶持高科技企業創新,離不開配套的資本市場,而股權融資又是中小企業融資的重要形式。在我國二板市場尚未建立的情況下,應有選擇、有條件地對一些中小科技企業進行產權交易試點。引導推動并規范中小企業通過合資、合作、產權出讓、利用外資等方式進行改組改造。第四,探索建立中小企業風險投資公司,以及風險投資基金的管理模式和撤出機制。有關部門應嚴格風險投資的市場準入和從業資格管理,規范風險投資的市場行為,充分發揮政府對風險投資的導向作用。各級政府部門均不得直接從事中小企業風險投資業務。

3完善國有出資人制度。應當建立權責明確,層層負責,互為聯系的三層國有資本管理體系:第一層次,按照分級管理的原則,由各級政府代表國家管理國有資產,按照國家資產的不同用途,授權綜合管理部門行使所有者的監管權,依法享有國有資產的收益權并承擔相應的責任;第二層次,按照監管權與經營權適當分離的原則,設立若干個國有資本運營機構,授權一些企業集團,對國有資產實行法人化、企業化管理。第三層次,按照國有資本運營與國有資本使用適當分離的原則,使企業成為國有資產的具體使用者和經營者,按照現代企業的法人治理結構進行規范運作,向國有資本的運營管理機構或母公司負責,獨立地進行生產經營活動,真正成為適應市場的自主經營、自負盈虧、自我發展、自我約束的法人實體和競爭主體。

4充分發揮政府在中小企業融資中的作用。許多國家的政府認識到向中小企業提供資金的重要性,紛紛采取措施鼓勵放款機構以嚴格條件向小企業發放信貸。最通行的做法是向小企業發放補貼性貸款,其具體方法是:由專門的中小企業基金掌握貸款,并由中央銀行以極低的利息供放款銀行使用,以彌補其高風險和放款費用。這種政策在一些國家(如日本、韓國)確實收到了明顯效果(也可能產生對融資的過度需求)。此外,政府還應采取以下配套措施:建設基礎設施和工業用廠房,向中小型工業企業出租;建立公共服務設施,如維修中心、工具中心和培訓中心,為中小企業服務;支持中小企業產品的營銷工作,對基本上或大部分由中小企業生產的產品,實行優先訂貨制度;由國有公司批量進口中小企業需要的材料,向中小企業零售,以解決中小企業進口手續復雜和儲存積壓大量材料的困難。

5大膽借鑒國外支持中小企業融資的經驗。(1)韓國的聯系擔保計劃。為了實施《信貸擔?；鸱ā?韓國于1976年建立了韓國信貸擔保基金會?；饡哪康氖峭ㄟ^擔保,使具有競爭潛力、善于管理而又無足夠有形擔保物的中小企業得到融資?；饡馁Y本來自政府的補貼和金融機構分擔的資金?；饡穆毮苁窍蛑行∑髽I提供信貸擔保服務、信貸信息服務和管理及技術援助。這些職能中最重要的是在每筆交易或貸款的基礎上,向中小企業提供綜合性服務。韓國的聯系擔保計劃在向中小企業提供資金方面發揮了重要作用,同時還促進了大企業與中小企業之間的合作。(2)美國的小企業投資公司。1958年美國國會通過《小企業投資法》,并成立小企業投資公司。這類公司是由小企業管理局審批和管理的私有金融機構,其職能是向小企業提供長期信貸和資金。目前約有365個小企業投資公司為新創辦的和增長中的小企業融資。小企業投資公司對新辦

企業的投資比私人的風險投資多一倍。多年來,小企業投資公司已向7萬多個小企業融資60多億美元,為美國增加了成千上萬就業崗位。蘋果計算機公司、聯邦快遞公司在創辦時都曾得到小企業投資公司的幫助。(3)意大利為中小企業股票上市建立的二級市場。90年代意大利逐步放松了對資本市場的控制,提出了為中小企業建立“本地證券市場”,或稱“二級市場”的建議?！爸行∑髽I地方計算機化資本市場”(METIM)就是其中之一。此市場由發起人、經紀人和地方委員會三方組成。發起人(銀行,或投資公司)的任務是幫助企業發行股權、審查程序和承擔咨詢;經紀人(通常是金融中介機構)幫助確定第一次報價;地方委員會(作為證券公司)根據地方商會、銀行、金融中介機構和利益集團的要求,在其所在地區宣傳、征集本地中小企業進入“資本市場”。即使二級市場不能解決意大利中小企業資本化程度低的問題,但它標志著為中小企業籌措中長期資金的結構性改革跨出了重要一步。今后,中小企業將從單純地依靠銀行貸款,轉向更多地依靠自身經營業績,從證券市場獲得發展資金。

綜上所述,中小企業融資的主渠道是金融機構,但還有不少其他融資渠道,并不單靠金融機構一家,融資方式也是多種多樣,不只是貸款一種。改革開放以來,我國有些民營企業主要不是靠銀行貸款發展起來的,而是利用租賃、易貨貿易等商業借貸形式。所以,從這個意義上來看,當前中小企業不僅僅是缺少資金來源,更重要的是缺少如何找到融資渠道以及如何運用好資金的知識。根據國外經驗,有些問題值得我們重視。例如,如何建立一種機制調動各方面的積極性,既要避免企業出現貸款饑渴癥,隨便借錢搞重復建設,又要防止銀行隨便發行貸款,出現大量收不回來的壞帳。同時信貸要與支持中小企業的其他措施結合起來。發放貸款和給予貸款擔保要與項目相結合,項目要符合國家的產業政策,不是低水平的重復建設。