物流金融發展
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摘要：文章通過對物流金融產生背景、內涵及現狀的分析，發現物流產業的繁榮也為金融市場的發展帶來了機遇，促進了物流金融的快速發展。分析了物流金融的運營模式，發現了實施物流金融的風險，并提出了物流金融和諧發展的策略。
關鍵詞：物流金融；和諧發展；研究
Abstract:Intheanalysicsofthebackground,contentandcurrentconditionoflogisticsfinance.Itisdiscoveredthattheprosperityoflogisticsindustryhasalsobroughtopportunitiesforthedevelopmentoflogisticsmarket,andthatwillpromotelogisticsfinancedevelopmorerapidly.Thispaperanalyzestheoperationmodeloflogisticsfinance,findsouttheadventuresofcarryingoutlogisticsfinanceandproposessuggestionsofharmoniousdevelopmentoflogisticsfinance.
Keywords:logisticsfinance;harmoniousdevelopment;research
隨著全球經濟一體化的迅猛發展，國際競爭日益加劇，中國物流業成為全球關注的焦點。今年上半年，全國社會物流總額43.29萬億元，按現價計算，比上年同期增長28.1%，增幅同比提高2.5個百分點。但扣除價格因素，按可比價格計算，比上年同期增長20.5%，增幅同比回落1.1個百分點。我國物流業整體規模擴大，發展速度加快，運行效率提高，對經濟發展具有較大促進作用。
物流產業的繁榮也為金融市場的發展帶來了機遇，加快了物流金融的快速發展。高密度的市場競爭，靠基礎性業務操作產生的利潤已經越來越薄。市場競爭格局已由單個企業的競爭轉向整個供應鏈的競爭。現代物流的主要利潤源已經轉向各種增值服務。國際物流業10大巨頭的盈利模式中物流金融服務產生的利潤成為最主要的利潤來源。2008年2月，招商銀行河南分行就與中國外運集團有限公司河南分公司、中儲股份鄭州物資流通中心、青島中遠物流一起，向河南省100多家企業代表首次推出了商品融資業務。2008年4月，招商銀行選擇在上海推出“點金物流金融”這一中小企業融資產品領域的創新產品，并與中國儲運總公司、中遠國際貨運有限公司、中海物流有限公司簽署了合作協議，共同打造物流金融平臺。因此，大力發展中小企業業務是招商銀行今年戰略轉型的重點之一，這意味著物流金融的發展進入一個快速增長期。
1物流金融的發展現狀
物流金融（有的也稱金融物流）發展起源于物資融資業務。金融和物流的結合可以追溯到公元前2400年，當時的美索布達米亞地區就出現了谷物倉單。而英國最早出現的流通紙幣就是可兌付的銀礦倉單。
1.1發達國家的物流金融業務
國際上，最全面的物流金融規范體系在北美（美國和加拿大）及菲律賓等地。以美國為例，其物流金融的主要業務模式之一是面向農產品的倉單質押。倉單既可以作為向銀行貸款的抵押，也可以在貿易中作為支付手段進行流通。美國的物流金融體系是以政府為基礎的。早在1916年，美國就頒布了美國倉庫存貯法案（USWarehousingActof1916），并以此建立起一整套關于倉單質押的系統規則。這一體系的誕生，不僅成為家庭式農場融資的主要手段之一，同時也提高了整個農業營銷系統的效率，降低了運作成本。
1.2發展中國家的物流金融服務
相對于發達國家，發展中國家的物流金融業務開始的較晚，業務制度也不夠完善。非洲貿易的自由化很早就吸引了眾多外國企業作為審查公司進入當地。這些公司以銀行、借款人和質押經理為主體，設立三方質押管理協議（CMA），審查公司往往作為倉儲運營商兼任質押經理的職位。通過該協議，存貨人，即借款人在銀行方面獲得一定信用而得到融資機會。此類倉單直接開具給提供資金的銀行而非借款人，并且這種倉單不能流通轉移。
1.3中國物流金融的發展
國外金融服務的推動者更多是金融機構，而國內物流金融服務的推動者主要是第三方物流公司。物流金融服務是伴隨著現代第三方物流企業而生，在物流金融服務中，現代第三方物流企業業務更加復雜，除了要提供現代物流服務外，還要跟金融機構合作一起提供部分金融服務。在國內實踐中，中國儲運集團從1999年開始從事物流金融部分業務。物流金融給中國儲運集團帶來了新的發展機遇，最近該集團公司總結了部分物流金融業務模式，并在集團所有子公司進行推廣。
物流金融是指在面向物流業的運營過程，通過應用和開發各種金融產品，有效地組織和調劑物流領域中貨幣資金的運動。這些資金運動包括發生在物流過程中的各種存款、貸款、投資、信托、租賃、抵押、貼現、保險、有價證券發行與交易，以及金融機構所辦理的各類涉及物流業的中間業務等。
物流金融是為物流產業提供資金融通、結算、保險等服務的金融業務，它伴隨著物流產業的發展而產生。在第四方物流出現后，物流金融才真正地進入“金融家族”的概念，在這里物流將被看成一種特殊的“貨幣”，伴隨著物流的流轉一起發生在金融交易活動之中。“物流金融”利用它特殊的身份將物流活動同時演化成一種金融交易的衍生活動，而“物流金融”這時變成一種特有的金融業務工具，一種特有的復合概念，一種特有的金融與物流的交叉學科。在物流金融中涉及三個主體：物流企業、客戶和金融機構，物流企業與金融機構聯合起來為資金需求方企業提供融資，物流金融的開展對這三方都有非常迫切的現實需要。物流和金融的緊密融合能有力支持社會商品的流通，促使流通體制改革順利進行。物流金融正成為國內銀行一項重要的金融業務，并逐步顯現其作用。
2物流金融運營模式
物流金融運營要求金融業針對現代物流運營的特點，提供相應的資金融通服務。物流金融業務主要包括以下模式：
2.1貸款業務
2.1.1大型融資貸款業務。主要針對物流規劃園區、基礎設施投資或關鍵技術合作等與物流經營相關項目，提供技術性融資或大型設備租賃和技術參股；或采用票據性融資業務，使物流企業獲得必要的資金來源。另外，商業貸款以外的其它金融授信業務，如銀行承兌匯票、支票、信用證、保函等也是適合現代物流企業發展的金融業務；物流發展基金和風險基金，可以是已經上市的、面向公眾籌資的投資基金，也可以是未上市的投資基金，其資金來源主要由財政補貼和企業的多元化投資組成；也可以爭取境外資金和政府財政的戰略投資。物流金融提供商也可以采用自己全資、控股或參股的金融機構，開展信用聯盟、出口采購替代、離岸金融對接包辦等資本運作方式。
2.1.2中小企業貸款業務。物流金融提供商針對中小企業缺乏固定可抵押資產的狀況而設計的金融綜合業務。銀行以市場暢銷且價格波動小的物流產品質押為授信條件，并運用較強實力的物流公司的信息管理系統，將銀行資金流和企業物流有機結合后向中小企業客戶提供多項銀行綜合服務。一般最多見的為融通倉業務。融通倉業務主要有倉單質押和保兌倉兩種模式。融通倉業務主要提供以質押物資倉管與監管、價值評估、公共倉儲、物流配送、拍賣變現綜合性物流服務。
2.1.2.1倉單質押業務。由借款企業、金融機構和物流公司達成三方協議，借款企業把質物寄存在物流公司的倉庫中，然后憑借物流公司開具的倉單向銀行申請貸款融資。銀行根據質物的價值和其他相關因素向其提供一定比例的貸款。質押的貨品并不一定要由借款企業提供，可以是供應商或物流公司。也可以組織企業聯保，由若干借款企業聯合向物流公司擔保，再由物流公司向金融機構擔保，實現融資。甚至可以將物流公司的擔保能力與借款企業的質押物結合起來直接向金融機構貸款（先有貨再有票）。
2.1.2.2保兌倉業務。由制造商、經銷商、第三方物流供應商與銀行共同簽署“保兌倉業務合作協議”經銷商根據與制造商訂立的“購銷合同”向銀行交納一定的保證金，申請開立銀行承兌匯票。由物流商提供承兌擔保，經銷商以貨物對物流商提供了反擔保。銀行給制造商開出匯票后，制造商向保兌倉交貨，此時轉為倉單質押（現有票后有貨）。
2.2資金結算業務
2.2.1國內物流業務結算模式。資金結算是物流業最普遍的金融服務需求。我國現行的結算方式主要運用支票、匯兌、委托收款、托收承付、銀行匯票、商業匯票、銀行本票和信用卡等八種代表性的結算工具。銀行承兌匯票由銀行作為付款人，付款保證性強，具有融資功能；但同時票據的流轉環節多，查詢難度大；商業承兌匯票是由付款人或收款人簽發，付款的保證程度視企業的信譽高低而定；本票是由出票銀行簽發，支票則由出票單位簽發，都適合在同城使用；信用卡屬于電子支付工具，方便、靈活、快捷，但是該結算方式受銀行網絡的限制；匯兌是異地結算的主要方式，適用于付款人主動付款；委托收款是收款人委托開戶銀行收款的結算，同城、異地結算都可以使用，屬于商業信用，保付性較差；托收承付要求購銷雙方必須簽訂購銷合同約定，現實中經常發生付款爭議；國內信用證通過銀行傳遞，手續嚴密，具有融資功能，但是手續繁瑣手續費用也比較高。物流企業選擇這些方式的時候要兼顧安全性、時效性和經濟性。
物流企業在異地結算方式的選擇上，如果是一次性交易，宜采用先收款后發貨或一手錢一手貨的方式，如現金、信匯、電匯、自帶匯票等方式；經常往來的客戶可先發貨后收款，采用匯款、異地托收承付、委托銀行收款等方式。
2.2.2國際物流結算。物流金融業務延續了國際金融、國際貿易結算的傳統做法，并在信息網絡高速發展的今天，使之更加便捷、規范，成為實現物流全球化的有力支撐。金融業為物流企業提供L/C（信用證結算）、T/T（現匯結匯）、D/P（付款交單）、D/A（承兌交單）以及多幣種結匯、打包貸款等全功能貿易融資服務和非貿易國際結算服務。同時開辦銀行保理業務，主要包括關稅保付保證、保釋金保證、付款保證、為港口施工企業提供投標保函、履約保函、預付款退款保函等。
2.3保理業務
在物流金融服務成熟發達的國家和地區，物流業為保證資金及時安全回收、減少資金占用，需要銀行提供與其貿易結構相適應的應收賬款保理業務及其它保證業務，主要包括關稅保付保證、保釋金保證、付款保證、為港口施工企業提供投標保函、履約保函、預付款退款保函等這些帶有國際金融性質的物流金融服務產品。
2.4物流保險
供應鏈運行的各環節，無處不存在風險。物流保險作為物流金融的重要組成部分涵蓋物流供應鏈條各個環節。合理的規避物流風險的方案是保證物流供應鏈安全的必要環節。也是物流金融服務的重要職責。目前我國物流風險管理滯后，尚缺乏針對物流供應鏈一體化解決風險的保險險種。國際國內都還沒有關于物流服務的專門法律。因此，我們應加快物流相關理論研究，完善相關法律、條例，簡化物流業的復雜環境，為物流業的穩健持續發展提供保障。
3實施物流金融面臨的風險
發展物流金融業務雖然能給物流提供商、供應鏈節點企業和金融機構帶來“共贏”效果，但提供商卻面對各種各樣的風險。有效地分析和控制這些風險是物流金融能否成功的關鍵之一。物流金融服務機構主要的風險可以歸納如下：
（1）內部管理風險：這也是企業中普遍存在的風險之一。包括組織機構陳舊松散，管理體制和監督機制不健全，工作人員素質不高，管理層決策發生錯誤等等。因此，企業內部管理風險往往較大。
（2）運營風險：物流企業都會面臨運營方面的風險。但從事金融業務的物流公司，由于要深入客戶產銷供應鏈中提供多元化的服務，相對地擴大了運營范圍，也就增加了風險。從倉儲、運輸、到與銀企之間的往來以及和客戶供銷商的接觸，運營風險無處不在。中國的物流運輸業還處在粗放型的發展階段，因此運營風險不容忽視。
（3）技術風險：物流提供商因缺乏足夠的技術支持而引起的風險。比如價值評估系統不完善或評估技術不高，網絡信息技術的落后造成信息不完整、業務不暢等。（4）市場風險：主要針對庫存質物的保值能力。包括質物市場價格的波動，金融匯率造成的變現能力改變等。
（5）安全風險：質物在庫期間金融物流提供商必須對其發生的各種損失負責，因此倉庫的安全，員工的誠信，以及提單的可信度都要加以考慮。還包括對質物保存的設施能否有效防止損壞、變質等問題。
（6）環境風險：指政策制度和經濟環境的改變。包括相關政策的適用性，新政策的出臺，國內外經濟的穩定性等。一般情況下，中國的政治和經濟環境對金融物流造成的風險不大。但國際環境的變化，會通過貿易、匯率等方面產生作用。
（7）法律風險：主要是合同的條款規定和對質物的所有權問題。因為業務涉及多方主體，質物的所有權在各主體間進行流動，很可能產生所有權糾紛。另一方面，中國的《擔保法》和《合同法》中與金融物流相關的條款并不完善，又沒有其他指導性文件可以依據，因此業務合同出現法律問題的機率也不低。
（8）信用風險：包括貨物的合法性，客戶的誠信度等，同時信用風險還與上述財務風險、運營風險、安全風險和法律風險等聯系密切。在具體實施金融物流業務時，應該結合上述的主要風險問題進行相應的風險管理。
4物流金融和諧發展的策略
建立和諧的物流金融需要多方面的配合，除了要有政府政策的支持、相關法律制度的保障外，還需要物流和金融從業者的開拓創新，將金融服務的內容注入物流工作，在物流工作領域創新金融工具。
4.1物流金融是一種金融與物流集成式的創新服務
物流金融在微觀經濟結構中的功能突出的表現為物流金融服務，特別是在供應鏈中第三方物流企業提供的一種金融與物流集成式的創新服務，其主要服務內容包括：物流、流通加工、融資、評估、監管、資產處理、金融咨詢等。
4.2物流金融是銀行和物流企業的合作
物流企業應與金融部門建立長期互信的合作關系，以贏得金融機構的最大支持。首先可以對物流業開展統一授信。統一授信就是銀行把貸款額度直接授權給物流企業，再由物流企業根據客戶的需求和條件進行質押貸款和最終結算。
4.3加強物流保險，使物流企業輕裝上陣
現代物流業的服務領域已遠遠超越了傳統運輸倉儲的范疇，向集運、存貨管理、分撥服務、加貼商標、訂單實現、屬地交貨、分類包裝等多領域發展。各種無法預測的自然災害、意外事故和任何一個環節經營管理的疏忽，都有可能造成物流企業的重大損失，因此迫切要求配套的保險服務予以支持，分擔經營過程中的風險。
4.4通過資本市場，壯大物流企業
物流企業發展到一定規模，急需物流網絡的再擴張，而這需要強大的資金支持，同時隨著企業的不斷擴張，原有的傳統管理模式也漸漸力不從心。此時，謀求上市可謂一條出路。如果上市成功，企業處于嚴格的監管之下，要求管理水平與國際接軌，這對于謀求上市的物流企業既是壓力也是動力；同時，通過上市募集到的大量資金，對于企業擴張網路、增強實力、增強對外競爭能力也是一種推動。
國家發改委、商務部等九部委于2004年9月聯合制定《關于促進我國現代物流業發展的意見》指出，要對資產質量好、經營管理好、具有成長潛力的物流企業支持鼓勵上市。在國家政策鼓勵的大環境中，大中型物流企業應加強自身資本運營能力，通過創業板上市、買殼上市等多種方式實現境外上市。
4.5物流金融是推進現代物流整合、支持、提高整個供應鏈資金使用效率的重要措施
通過與銀行合作，監管客戶在銀行質押貸款的商品，增加配套功能，增加附加值，提升了企業綜合價值和競爭力。第一，發揮物流融資功能。第二，可以降低企業原材料、半成品和產品的資金占用率，提高企業資金利用率，實現資金優化配置，提高企業一體化服務水平。第三，為物流企業提供資金結算服務。可以提高資金效率，實現服務增值。目前最普遍的是開辦了倉單質押、保兌倉、擔保、墊資業務。
4.6物流金融為金融業開辟了新的業務增長點，成為拓寬服務領域的重要渠道
第一，物流企業作為第三方可為金融機構的質押貸款業務提供庫存商品充分的信息和可靠的物資監管，降低了信息不對稱帶來的風險，促使金融機構擴大貸款規模使銀行有可能對中小企業發放頻度高、數額小的貸款，協助金融機構處置部分不良資產，提升質押物評估服務。第二，物流金融為創新的金融產品，提供了銷售的平臺。比如倉單質押、融通倉、保兌倉等業務。第三，物流金融的發展為銀行完善現代結算支付工具，提高中間業務收入創造了機會。如物流業一般采用信用證、網上支付、銀行托收、匯票承兌等結算工具、勢必增加銀行資金結算、資金查詢、票據承兌等中間業務的服務機會。第四，在發展物流金融的同時，也為銀行擴大和穩固客戶群，尤其是培育了金融業優質的客戶。第五，物流金融可提供銀行理財服務。物流網絡在業務運營過程中會產生大量穩定的現金流，產生派生存款，銀行可以利用自身的資金管理優勢，為物流企業提供高效的理財服務。這一切都將成為金融業務創新不可忽視的盈利源。
現代物流需要金融的支持和保障，金融業又依賴于物流業的不斷發展而創新。物流是基礎，資金流是形式，物流與金融互相需求，互相促進，形成互為前提、互為條件的物流金融生態圈。物流業與金融業結合，形成跨行業、相互交叉發展的新業務領域。物流金融和諧發展是雙方互利的選擇。
物流金融是物流和金融理論與實踐兩個層面上相結合的產物，屬于一種創新的金融產品，它為金融業提供了新的銷售平臺，增強了金融機構的主動性。物流業的壯大發展，給金融業創造了新的業務拓展空間，物流企業也將成為銀行等金融機構的理財對象。對于銀行業而言，物流金融既滿足了企業經營發展的需要，又有利于控制信貸風險，同時物流公司也借此業務擴大了業務范圍和業務量。
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