民營企業(yè)融資

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現(xiàn)代企業(yè)的發(fā)展，離不開信息化和專業(yè)化。我們不妨首先關(guān)察一下這兩方面的調(diào)查結(jié)果。

外國的企業(yè)基本上都已經(jīng)實現(xiàn)了信息化，在交易方面很多都已經(jīng)實行電子商務(wù)。而在這次調(diào)查中，建立內(nèi)部網(wǎng)絡(luò)的企業(yè)只有40％，接入互聯(lián)網(wǎng)的只有43%，而進行電子商務(wù)的只有89%，與外國的差距是顯而易見的。在對待信息化的態(tài)度方面，87%企業(yè)都已經(jīng)認識到信息化的重要，但還是"結(jié)合實際情況推進信息化的進程"。這意味著，當(dāng)別人已經(jīng)通過利用電腦和網(wǎng)絡(luò)處理大量的文書工作，并進行生意洽談，而節(jié)約了勞動與成本并擴大了銷售量時，我們的民營企業(yè)還在為了處理文書工作和擴大銷售量而不得不浪費人力資源和資金。在所調(diào)查的企業(yè)中，只有一家是購回大量的電腦、軟件、服務(wù)器進行信息改造的，而且是一家大企業(yè)。這說明了，除了技術(shù)與人才，制約著民營企業(yè)進行信息化改革的，就是資金缺乏。

在專業(yè)化方面，雖然只有不到18%的企業(yè)沒有專業(yè)化，但是，在選擇受到不同競爭者壓力的時候，選項"本地民營"高踞榜首，有61%的企業(yè)選擇了它。這說明了在專業(yè)化的同時，并沒有形成差別競爭，這些民營企業(yè)如果不愿意來個魚死網(wǎng)破，就需要進一步專業(yè)化。這需要技術(shù)革新的支持，否則，大家就只能生產(chǎn)同樣的產(chǎn)品，最終避免不了價格戰(zhàn)的命運。而在技術(shù)創(chuàng)新的選項中，選"技術(shù)引進"和"自行開發(fā)"的占了絕大部分，。這些都需要大量的資金投入。

所以說，融資問題，已經(jīng)嚴重制約著民營企業(yè)的發(fā)展。在資金來源的調(diào)查選項，銀行貸款、民間借貸、資本市場融資和利用外資似乎還有擴大的空間。但是，民間借貸所能籌集的資金不會很多，民營企業(yè)利用外資的能力也有限度。根據(jù)工商銀行公布的2002年上半年統(tǒng)計數(shù)據(jù)，廣東地區(qū)的各項存款余額為4086.40億元，而各項貸款的余額為2763.24億元，似乎尚有許多貸款空間。但是，我國《銀行法》規(guī)定，在貸款是如不能提供足夠的抵押、質(zhì)押或擔(dān)保是不行的。而在進行低壓借貸是，銀行所承認的抵押品只有土地、房產(chǎn)等不動產(chǎn)。而這些民營企業(yè)，不是缺乏不動產(chǎn)就是缺乏擔(dān)保。所以，實際上它們是很難得到銀行的貸款的。至于資本市場融資一途，現(xiàn)在的金融市場基本上還沒有對民營企業(yè)提供專業(yè)服務(wù)，股市的上市規(guī)定更限制了民營企業(yè)的上市集資。但是，如果我們進行一些改造或創(chuàng)新的話，在資本市場融資和向銀行借貸還是行得通的。

建議一：建立信用地方擔(dān)保體系

調(diào)查的結(jié)果顯示，企業(yè)面臨的融資障礙，最大的是缺少擔(dān)保機構(gòu)，其他依次是銀行歧視、自身信用不足、和法律法規(guī)歧視。針對這些問題（法律法規(guī)是無法說變就變的，所以我放棄這方面的思考），我們可以構(gòu)思一些解決的方法。

針對缺少擔(dān)保和自身信用不足（自身信用不足可以通過擔(dān)保解決），我們可以建立一個以政府為主導(dǎo)、社會參與、實行市場運作的地方擔(dān)保體系。

建立地方信用擔(dān)保體系，并非沒有先例。早在1996年6月，國家經(jīng)貿(mào)委就了《關(guān)于建立中小企業(yè)信用擔(dān)保體系試點的指導(dǎo)意見》，并在浙江省進行試點實驗。事實證明，建立信用擔(dān)保體系，對中小企業(yè)的發(fā)展具有很大的推動力。舉一個例子，淮安市由政府出資為主的中小企業(yè)擔(dān)保公司，注冊資金只有1320萬元，但從1999年下半年成立到2002年上半年已有累計1億多的擔(dān)保金額，先后為24戶企業(yè)擔(dān)保了49次，資金放大比例達1：7.5。

由于中小企業(yè)大部分是民營企業(yè)，而他們面臨的問題也是融資的問題，所以我想我們可以仿效他們的做法，建立地方信用擔(dān)保體系，為民營企業(yè)提供信用擔(dān)保。具體可以如此做。

首先，可以由政府出資成立一些信用擔(dān)保股份制公司，其業(yè)務(wù)范圍是為民營企業(yè)提供融資擔(dān)保服務(wù)，并收取一些提供擔(dān)保的服務(wù)費用以維持經(jīng)營。然后，民間資本可以無限制入股這些擔(dān)保公司，以擴大他們的經(jīng)營規(guī)模，并規(guī)范其經(jīng)營行為。政府也可以建立一些擔(dān)保基金，并鼓勵民營企業(yè)加入。加入的會員只要繳納一定的會員費，就可以申請到數(shù)倍于會員費的貸款額。相信，民營企業(yè)發(fā)展后的創(chuàng)稅將比政府的投資還要多。

另外，企業(yè)之間也可以聯(lián)合出資組織一些擔(dān)保機構(gòu)，以收取服務(wù)費和企業(yè)提供的資金來維持經(jīng)營，向組成機構(gòu)的成員提供擔(dān)保服務(wù)。民間資本也可以自主成立一些商業(yè)性的擔(dān)保公司。為鼓勵這些機構(gòu)的成立，政府可以出臺一些補貼、減稅等政策，或者利用自己控股的擔(dān)保機構(gòu)提供再擔(dān)保服務(wù)，以降低經(jīng)營風(fēng)險。

這些擔(dān)保公司的建立必須得依照《公司法》的規(guī)定，并規(guī)范運作，對立承擔(dān)經(jīng)營風(fēng)險和民事責(zé)任。政府應(yīng)該加強監(jiān)控，減少行政干預(yù)。而當(dāng)這個擔(dān)保體系的建設(shè)到了初具規(guī)模的時候，政府的國有資金就可以逐步地退出，以配合實現(xiàn)完全市場化。

建議二：以地方銀行提供金融服務(wù)

現(xiàn)有的國有銀行的服務(wù)主體是國有企業(yè)，它們無論是從自身機制或運行成本來看，都無法滿足民營企業(yè)的融資需求。所以，我們可以考慮地方銀行。

以地方銀行為民營企業(yè)提供金融服務(wù)，比國有的大銀行更具有優(yōu)勢。首先，他們更熟悉地方上的經(jīng)濟發(fā)展狀況和市場狀況，能夠有效地降低金融投資風(fēng)險。其次，他們是商業(yè)性銀行，以獲利為經(jīng)營的最終目的，沒有那么多政治上的壓力。再次，民營企業(yè)可以就近研究它們的運營機制，便于實現(xiàn)金融融資。

另外，地方銀行還可以為民營企業(yè)提供技術(shù)咨詢、決策建議、資產(chǎn)評估等服務(wù)。這將更能推動民營企業(yè)的發(fā)展，并且節(jié)約了社會勞動。

建議三：開放二板市場

現(xiàn)在的二板市場主要是為高科技企業(yè)服務(wù)的。但是，根據(jù)這次的調(diào)查情況來看，民營企業(yè)中高科技企業(yè)所占的比例極少。也就是說，絕大部分的民營企業(yè)不能通過二板市場進行必要的資本市場融資。我國是一個發(fā)展中國家，無論廣東省的經(jīng)濟發(fā)展如何走在我國的前列，跟發(fā)達的西方國家還是具有一定的差距。在西方國家的某些傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)技術(shù)，在我省還是有一定發(fā)展?jié)摿Γ缂徔棥⑤p工等。我們設(shè)立的二板市場，不應(yīng)局限于高科技產(chǎn)業(yè)，而應(yīng)為一切有發(fā)展前景的、高成長的企業(yè)開放，民營企業(yè)也是其中的一部分。但這必須有一個條件：上市企業(yè)必須是規(guī)范的股份公司。具調(diào)查結(jié)果，198家的受調(diào)查企業(yè)中已經(jīng)有134家是公司制，離股份制并不遙遠。我們可以建議它們買殼、借殼上市，或者合并，或者通過定向籌集、私募籌集資金。甚至，我們可以建立省內(nèi)的二級股市，規(guī)定只有廣東省的企業(yè)才能在這里上市。對于企業(yè)而言，多了一條融資途徑；對于社會而言，多了一條投資途徑，而且風(fēng)險還比較低，因為這些企業(yè)就在身邊。另外，我們可以允許有條件的民營企業(yè)在省內(nèi)公開發(fā)行債券，來調(diào)動社會閑散資金支持他們的發(fā)展。對于社會民眾而言，由于這些企業(yè)就在身邊，便于了解它們的經(jīng)營狀況，也降低了投資風(fēng)險。

通過上述三條途徑，民營企業(yè)的融資困難問題還是可以解決的，只要我們的政府和企業(yè)有這個決心。