民營企業(yè)融資難問題及解決路徑淺談

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融資是企業(yè)發(fā)展中不可或缺的一部分，當(dāng)前，我國民營企業(yè)在融資的道路上仍然存在著諸多障礙，除了自身一些不合理、不成熟的因素導(dǎo)致企業(yè)在融資的過程中困難重重以外，金融機(jī)構(gòu)對民營企業(yè)信貸的限制也是眾多民營企業(yè)需要找到突破點并加以解決的一大難題。

一、我國民營企業(yè)在發(fā)展過程中面臨融資難的困境

隨著我國經(jīng)濟(jì)的迅速成長，民營企業(yè)如雨后春筍般不斷涌現(xiàn)，民營企業(yè)的發(fā)展無論對我國GDP的快速增長還是對國民就業(yè)率的提高，都發(fā)揮著不可替代的作用。然而，民營企業(yè)在發(fā)展過程中卻常常遇到融資難的問題，雖然國家制定了一些有利于民營企業(yè)成長的戰(zhàn)略，但對于眾多的民營企業(yè)來說這顯然是不夠的。據(jù)《中國民營企業(yè)研究》調(diào)查報告顯示，我國約80%的民營企業(yè)存在嚴(yán)重的資金缺口，融資不足成為限制民營企業(yè)成長的主要因素。企業(yè)在發(fā)展的初始階段，主要通過企業(yè)的投資人、債權(quán)人的資金來獲得發(fā)展，但是在企業(yè)擴(kuò)大投資的過程中，融資難成為民營企業(yè)不可跨越的一道坎。

二、民營企業(yè)融資難的原因分析

（一）企業(yè)自身原因的限制

民營企業(yè)無論是在資金管理水平上，還是在財務(wù)制度管理上都顯得不那么規(guī)范，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)在面對民營企業(yè)融資申請時，不得不耗費巨大的人力物力去了解企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)以及未來的盈利能力，幾乎所有的民營企業(yè)都具有貸款規(guī)模不大、次數(shù)頻繁且多為流動資金的特點。但據(jù)有關(guān)部門對金融機(jī)構(gòu)的貸款審批流程要求，申請貸款，流動資金貸款審批和貸款后的監(jiān)管一樣也不能少。這使得金融機(jī)構(gòu)的貸款交易成本和監(jiān)管成本上升，作為金融機(jī)構(gòu)來說自然是不太樂意的。

（二）金融機(jī)構(gòu)提供信貸的限制

中國民營企業(yè)大多產(chǎn)權(quán)單一、規(guī)模較小、經(jīng)營行為短期、信譽(yù)度和償債能力有限，且負(fù)債一般較多，資本公積幾乎沒有，在投資規(guī)模上更是小而又小，這些導(dǎo)致民營企業(yè)在成長的道路上顯得不具有競爭力，抗風(fēng)險能力較低。我國的金融體系與民營企業(yè)相溝通的橋梁較少，即使在我國金融化程度一度呈現(xiàn)出多元化發(fā)展的一片大好形勢之下，各種不同層次的經(jīng)濟(jì)主體在金融體系中應(yīng)占據(jù)各自合理位置的問題仍然沒有得到有效解決。

（三）國家政策服務(wù)的限制

目前，國家對民營企業(yè)的發(fā)展政策扶持尚不到位，整個融資環(huán)境沒有給予民營企業(yè)提供必要的配置服務(wù)，一些限制條件使得民營企業(yè)在融資問題上始終處于被動位置，融資問題得不到有效解決。在立法方面，缺乏強(qiáng)有力的措施來保障民營企業(yè)的利益得到滿足，比如在一些有利于民營企業(yè)發(fā)展的政策出臺后，缺乏監(jiān)管與督促確保民營企業(yè)的合理要求實現(xiàn)，對民營企業(yè)政策幫助落實不到位，使得民營企業(yè)本該有的優(yōu)勢大打折扣。在宏觀方面，缺乏合理的政策引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)與民營企業(yè)交流與合作。至于監(jiān)管方面，沒有設(shè)置強(qiáng)有力的措施來保證民營企業(yè)的發(fā)展規(guī)范，使得民營企業(yè)成長步履艱難。

三、民營企業(yè)融資困難的解決路徑

（一）企業(yè)自身方面的改進(jìn)

1.完善企業(yè)制度，提高管理水準(zhǔn)。

中小民營企業(yè)應(yīng)首先增強(qiáng)內(nèi)部管理水平，提高人員素質(zhì)，增強(qiáng)市場預(yù)測分析和創(chuàng)新改造的能力。民營企業(yè)可通過在全國范圍內(nèi)征聘一批懂經(jīng)營、懂財務(wù)、懂企業(yè)管理的人員，以此來加強(qiáng)企業(yè)整體文化素養(yǎng)與管理專業(yè)水準(zhǔn)。高水準(zhǔn)的管理者在制定企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略時，眼光會更遠(yuǎn)，規(guī)劃更具合理性，對企業(yè)的發(fā)展會提供巨大的幫助。

2.降低經(jīng)營風(fēng)險，提高償債能力。

在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程中，應(yīng)該將現(xiàn)金流量持續(xù)增長作為企業(yè)長久的目標(biāo)，降低經(jīng)營風(fēng)險，提高企業(yè)的抗風(fēng)險能力，逐年增加資本積累。企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)對自身優(yōu)勢與劣勢的分析，明確企業(yè)發(fā)展方向，確定市場定位，制定合理有效的融資策略，不斷創(chuàng)利提高償債能力。

3.加強(qiáng)信貸風(fēng)險管理，提高企業(yè)信譽(yù)。

民營企業(yè)想要通過間接融資的方式來籌集到資金是很困難的，唯有另辟新路嘗試直接融資的方式，然而直接融資對企業(yè)的信用要求很高。眾多民營企業(yè)在選擇企業(yè)管理者的時候，多會優(yōu)先考慮親屬，但并不是所有的親屬都具有管理企業(yè)的能力，這無疑加大了經(jīng)營風(fēng)險，降低了信用水平，導(dǎo)致了投資人不敢以身試險。企業(yè)應(yīng)通過加強(qiáng)風(fēng)險管控，提高信譽(yù)度，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部管理，提升效率來滿足融資需求。

（二）金融機(jī)構(gòu)的改革優(yōu)化

1.結(jié)合資金供給模式，改進(jìn)金融服務(wù)。

積極完善間接融資體系，建立多層次的資本市場對于民營企業(yè)資金短缺的有效解決尤為重要。建立一個多層次、多結(jié)構(gòu)的資本市場體系，滿足不同規(guī)模、不同發(fā)展階段民營企業(yè)的融資需求，解決方式一是啟動創(chuàng)業(yè)板市場，隨著創(chuàng)業(yè)板市場的建立，將在一定程度上為中小民營企業(yè)進(jìn)入資本市場、獲得間接融資提供保證。二是培育和發(fā)展債券融資市場，應(yīng)建立包括創(chuàng)業(yè)板市場、債券融資市場在內(nèi)的多層次資本市場體制，以便更好地滿足中小民營企業(yè)對融資的要求。

2.全面發(fā)展地方中小金融機(jī)構(gòu)。

要想從根本上解決民營企業(yè)融資難的問題，地方中小金融機(jī)構(gòu)是一大要素。相比于國有大型金融機(jī)構(gòu),地方中小金融機(jī)構(gòu)擁有對民營企業(yè)的親和感，是天生的合作伙伴。在服務(wù)過程中，地方中小金融機(jī)構(gòu)對民營企業(yè)具有相對信息優(yōu)勢，一般的中小金融機(jī)構(gòu)具有分布廣，到處開花的特點，在與地方中小民營企業(yè)長期的合作過程中，對民營企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r、資金結(jié)構(gòu)幾乎是了如指掌，這對于解決中小金融機(jī)構(gòu)與民營企業(yè)之間的信息不對稱問題提供了很好的橋梁，因此，全面發(fā)展地方中小金融機(jī)構(gòu)尤為重要。

3.完善民營企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)制。

在發(fā)達(dá)國家，信用擔(dān)保貸款是民營企業(yè)使用率最高而且最為有效的一種籌資方式。對我國來講，需要做的是為民營企業(yè)培育適合他們貸款的擔(dān)保機(jī)構(gòu)。比如，在地方政府的支持下，成立擔(dān)保中心。擔(dān)保中心的資金來源通過各種渠道籌集，擔(dān)保資金可效仿商業(yè)銀行存入中央銀行的方式存在商業(yè)銀行，由商業(yè)銀行與金融機(jī)構(gòu)協(xié)同管理。

（三）國家政府的大力支持

1.多渠道、多方面改善融資環(huán)境。

除了企業(yè)自身的改進(jìn)與金融機(jī)構(gòu)的改革，政府的大力支持也是改善民營企業(yè)融資環(huán)境的重要保障。首先，積極建立各種政策性金融機(jī)構(gòu)，主要提供為中小企業(yè)融資的服務(wù)，解決當(dāng)前中小企業(yè)融資渠道稀缺的問題。其次，完善授信制度，確定合理的貸款審批權(quán)限，減少貸款審批環(huán)節(jié)，采取浮動利率，對中小企業(yè)的貸款期限及寬限期的折扣制定優(yōu)惠政策。最后，財政稅收優(yōu)惠也是一個有力措施，一方面可以直接增加政府支出中對民營企業(yè)的創(chuàng)業(yè)資助、技改貼息等相關(guān)資金的直接投入；另一方面通過對民營企業(yè)相關(guān)稅費的減免、出口退稅等優(yōu)惠，提高企業(yè)的盈利水平和國內(nèi)外市場的競爭力，進(jìn)而吸引各方投資。

2.完善金融市場，支持民營企業(yè)的崛起。

企業(yè)在不同成長階段對融資金額的需求不同，為了能夠滿足不同階段的企業(yè)融資需求,政府可以動用其強(qiáng)大的宏觀調(diào)控能力，不斷引導(dǎo)我國的資本市場發(fā)展，建立風(fēng)險資本市場、區(qū)域性小額資本市場、創(chuàng)業(yè)板市場三大主體市場來完善民營企業(yè)的融資途徑。風(fēng)險資本市場主要是用在創(chuàng)業(yè)初期的企業(yè)融資需求，區(qū)域性小額資本市場主要應(yīng)用在發(fā)展中企業(yè)的融資需求，創(chuàng)業(yè)板市場主要是用在發(fā)展成熟的企業(yè)融資需求。通過這三種不同的主體金融市場，使民營企業(yè)基本解決投資難問題，從而更好地發(fā)展。

3.創(chuàng)造有利政策環(huán)境，推動民營企業(yè)上市。

企業(yè)融資的眾多方式中最重要的就是企業(yè)上市，如果能夠讓中小企業(yè)上市，那必將給民營企業(yè)帶來諸多好處。例如，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)將得到有效的改進(jìn)，發(fā)展能力將會更好；對于規(guī)范法人治理結(jié)構(gòu)也帶來了一定的好處，有效降低經(jīng)營風(fēng)險；對于股權(quán)的增值同樣起到很好的作用，資金流動性將會大大提高等。所以，一些效益好、有發(fā)展前景的民營企業(yè)應(yīng)該積極準(zhǔn)備上市，除了企業(yè)自身的努力，政府有關(guān)部門也應(yīng)該為民營企業(yè)的上市開辟渠道，并進(jìn)行鼓勵和引導(dǎo)。

作者:王靜 單位：浙江經(jīng)貿(mào)職業(yè)技術(shù)學(xué)院