金融混業(yè)經(jīng)營管理

前言：本站為你精心整理了金融混業(yè)經(jīng)營管理范文，希望能為你的創(chuàng)作提供參考價值，我們的客服老師可以幫助你提供個性化的參考范文，歡迎咨詢。

[內(nèi)容提要]德國金融制度最大的特點就是長期以來一直堅持混業(yè)經(jīng)營制度。雖然如此，德國也經(jīng)歷了一個金融制度的變遷和完善的演變過程。本文通過梳理德國金融混業(yè)經(jīng)營制度的發(fā)展歷程，發(fā)現(xiàn)德國能夠堅持混業(yè)經(jīng)營制度的重要原因在于具備了一套高效而且適合金融業(yè)發(fā)展規(guī)律的監(jiān)管制度。

[關(guān)鍵詞]德國，制度，金融制度，混業(yè)經(jīng)營

西方國家近百年的金融沿革史，實際上就是一個由混業(yè)經(jīng)營轉(zhuǎn)向分業(yè)經(jīng)營，然后又回歸到混業(yè)經(jīng)營的這樣一個分合過程。所謂金融混業(yè)經(jīng)營，是相對于金融分業(yè)經(jīng)營而言的。既可以從事商業(yè)銀行業(yè)務(wù)，同時又可以從事投資銀行業(yè)務(wù)，就是混業(yè)經(jīng)營。混業(yè)經(jīng)營模式最早起源于19世紀末的德國、荷蘭、盧森堡等國家，其中尤以德國為典型代表。與美、英、日三國相比，德國的金融經(jīng)營模式具有獨特的特征：第一，商業(yè)銀行的“全能化”或“綜合化”，即商業(yè)銀行沒有業(yè)務(wù)范圍的限制而可以全面地經(jīng)營各種金融業(yè)務(wù)，如經(jīng)營存放款、貼現(xiàn)、證券買賣、擔(dān)保、投資信托、租賃儲蓄等全方位商業(yè)銀行及投資銀行業(yè)務(wù)。第二，從來就沒有獨立的投資銀行，證券市場相對落后。第三，銀行與工商企業(yè)的關(guān)系十分密切，甚至對其具有壓倒性的影響力。混業(yè)經(jīng)營模式是當(dāng)今國際上金融機構(gòu)采用最為普遍的、可為社會提供全方位、綜合性金融業(yè)務(wù)的經(jīng)營模式。當(dāng)前國際上主要的金融混業(yè)經(jīng)營模式可分為全能銀行型和金融控股公司型這兩種。前者以德國為代表，銀行的經(jīng)營范圍包括了存貸款、信托、投資、證券、保險等一切與資金融通有關(guān)的業(yè)務(wù)。后者則以美國為首，即成立一個金融控股公司來對商業(yè)銀行、證券公司和保險公司進行業(yè)務(wù)滲透并對它們有決策權(quán)，下屬各類金融機構(gòu)則在法律上相對獨立。現(xiàn)代美國金融制度的形成經(jīng)歷了“混業(yè)經(jīng)營——分業(yè)經(jīng)營——混業(yè)經(jīng)營”的歷史演變過程。相對美國而言，德國金融制度最大的特點就是長期以來一直堅持混業(yè)經(jīng)營制度。雖然如此，德國也經(jīng)歷了一個金融制度的變遷和完善的演變過程。下面將就德國金融混業(yè)經(jīng)營模式進行細致的探討。

一、德國混業(yè)經(jīng)營制度發(fā)展歷程

德國是實行金融混業(yè)經(jīng)營最為典型的國家，其金融體系的特征是全能銀行(UniversalBank，又稱為綜合銀行)在國民經(jīng)濟中占據(jù)主導(dǎo)地位，全能銀行不受金融業(yè)務(wù)分工的限制，不僅能夠全面經(jīng)營商業(yè)銀行、投資銀行、保險等各種金融業(yè)務(wù)，為企業(yè)提供中長期貸款、有價證券的發(fā)行交易、資產(chǎn)管理、財產(chǎn)保險等全面的金融服務(wù)(在不同的發(fā)展時期，德國全能銀行的信貸與證券業(yè)務(wù)有不同側(cè)重)，而且還可以經(jīng)營不具備金融性質(zhì)的實業(yè)投資。德國的銀行體系是19世紀中葉隨著國家工業(yè)化生產(chǎn)發(fā)展起來的。在發(fā)展初期，德國的各類銀行，均有特定的重點業(yè)務(wù)領(lǐng)域，只是隨著時間的推移，在發(fā)展過程中，各類銀行之間相互競爭，業(yè)務(wù)范圍逐漸交叉，才發(fā)展成目前的綜合經(jīng)營的局面。其中，全能銀行對社會大眾的服務(wù)供給，又通過一系列的專業(yè)性銀行和特殊信貸機構(gòu)加以補充。

1、德國全能銀行制度的醞釀。

為處理商務(wù)或為商人提供短期貸款和交易上的服務(wù)，德國從1835年開始逐漸出現(xiàn)了比較集中的銀行與金融系統(tǒng)，但其在19世紀中期以前還是比較原始的，私人銀行為數(shù)不多，且缺乏規(guī)模較大的銀行。改變這種局面的決定性的第一步是1846年普魯士政府將柏林的皇家銀行轉(zhuǎn)變?yōu)槠蒸斒裤y行，并賦予它發(fā)行紙幣的權(quán)力，這成為德國銀行朝著現(xiàn)代方向發(fā)展的標志。德國綜合性銀行制度傳統(tǒng)可追溯到19世紀50年代，當(dāng)時德國正處于工業(yè)迅速高漲的時期，銀行既對企業(yè)貸款，也對企業(yè)投資，較為典型是銀行對鐵路提供資金，同時派人擔(dān)任鐵路上的要職，由此開始的銀企結(jié)合，拉開了德國全能銀行的序幕。銀行從給其貸款、幫其發(fā)行債券、直至對其投資，對企業(yè)的資金融通進行了全方位的服務(wù)，同時，銀行也通過持有非銀行部門的公司股份來取得較大的收益，為此又增強銀行提供服務(wù)的能力。由于德國沒有反托拉斯法，也沒有禁止銀行董事兼職的法律，因此銀行通過直接持股并派出董事，與工商企業(yè)建立起密切的關(guān)系，許多工商企業(yè)在資金上高度依賴銀行。這樣的金融服務(wù)對整個迅速擴張中的工業(yè)有著特殊的意義，尤其是在鋼鐵、煤礦、電氣、機械和重化學(xué)工業(yè)等需要大量資金的行業(yè)更是如此。正是由于德國銀行的這個特點，保證了德國工業(yè)化較高的增長率，而銀行業(yè)也由此得以迅速地擴張。在這樣的背景下，許多綜合性的銀行相繼建立，并為德國國民經(jīng)濟的發(fā)展發(fā)揮了重要的作用。1853年，科隆亞巴拉漢•歐朋海姆金融公司和古斯塔夫•馮•麥威森在達姆斯達特成立了工商銀行，并與1852年在巴黎成立的動產(chǎn)信貸銀行共同組成了一個現(xiàn)代股份制銀行，并由此產(chǎn)生了一家集公司籌建、有價證券發(fā)行和一般銀行業(yè)務(wù)于一體的全能銀行。19世紀中葉也是合作銀行和儲蓄銀行產(chǎn)生和發(fā)展的重要階段。1840年到1860年期間，就由800多家儲蓄銀行產(chǎn)生。此外，19世紀60年代，也產(chǎn)生了抵押銀行。最早是1862分別于法蘭克福和梅林根成立的兩家私營抵押銀行。在以后的幾十年里，德國銀行業(yè)也一直是沿著上述四條路徑發(fā)展的，并成為德國經(jīng)濟發(fā)展的主要支柱：股份制銀行和個體私營銀行主要服務(wù)于工業(yè)經(jīng)濟領(lǐng)域，合作銀行和儲蓄銀行主要服務(wù)于中小型加工業(yè)企業(yè)和商業(yè)企業(yè)以及農(nóng)業(yè)領(lǐng)域，抵押銀行主要服務(wù)于作為工業(yè)中心的城市建設(shè)。可以說，德國全能銀行的發(fā)展是德國工業(yè)發(fā)展的結(jié)果。在第二次工業(yè)革命中，工業(yè)的發(fā)展對資本的需求和吸收能力很大，迫切需要大型的銀行機構(gòu)能吸收小額存款，又能方便地調(diào)動和融通資金，把短期小額存款轉(zhuǎn)變?yōu)殚L期信貸資本，并隨時按照要求為大型工業(yè)企業(yè)及時提供創(chuàng)業(yè)投資資本和長期資本保證。因此，德國的全能銀行得到了發(fā)展，從一開始就既從事商業(yè)銀行業(yè)務(wù)，又從事投資銀行業(yè)務(wù)。

2、德國全能銀行制度的重建。

第二次世界大戰(zhàn)期間，德國銀行業(yè)遭到嚴重破壞。在戰(zhàn)后的西方占領(lǐng)區(qū)（美、英、法），被迫實施美國式的銀行制度（即美國當(dāng)時實行的分業(yè)經(jīng)營制度）。直到50年代后期，西德地區(qū)的銀行業(yè)才恢復(fù)了戰(zhàn)前的狀態(tài)，繼續(xù)著混業(yè)經(jīng)營的道路。而在原東德地區(qū)，情況就更為復(fù)雜。與西部“全能銀行制度”完全不同，原東德是按照原蘇聯(lián)模式來建設(shè)銀行體制的。原有的一切金融機構(gòu)禁止開展銀行業(yè)務(wù)，各原民營金融機構(gòu)被沒收，重新成立的地方銀行和儲蓄銀行接受原有銀行的人、財、物，并成為新銀行的決定性構(gòu)成要素。同時，也進行了針對以前大銀行的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，銀行制度也是實行中央集權(quán)制度，且須配合中央政權(quán)的計劃經(jīng)濟政策。兩德統(tǒng)一后，為了使原有東部的銀行體制能夠適應(yīng)市場經(jīng)濟原則的要求，德國聯(lián)邦銀行對東部銀行進行了改組。打破了東部銀行在業(yè)務(wù)上的嚴格的分工格局，引入競爭機制，建立“全能銀行制度”(UniversalBankingSystem)（即混業(yè)經(jīng)營制度）。至此，德國金融制度經(jīng)歷了從混業(yè)經(jīng)營到被迫分業(yè)經(jīng)營再到重新混業(yè)經(jīng)營這一變遷過程。上個世紀60年代以來，德國經(jīng)濟從二戰(zhàn)后的一片廢墟中迅速崛起，一舉成為歐洲最大、世界第三的經(jīng)濟強國，被經(jīng)濟學(xué)家譽為“經(jīng)濟奇跡”。德國經(jīng)濟取得的成就與其獨樹一幟的“銀行主導(dǎo)型”金融制度密切相關(guān)。從理論上講，全能銀行的業(yè)務(wù)范圍幾乎囊括了所有傳統(tǒng)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)和投資銀行業(yè)務(wù)。德國大銀行的全能性在戰(zhàn)后得到了迅速發(fā)展，并不斷得以加強。到了上世紀90年代末期，以四大銀行為代表的德國大銀行都已成為集商業(yè)銀行和投行業(yè)務(wù)為一體、攬私人客戶與機構(gòu)客戶于一身、匯零售業(yè)務(wù)及批發(fā)業(yè)務(wù)于一爐、視全球市場為一家的綜合性極強的歐洲乃至世界大銀行。

3、德國全能銀行制度的法律基礎(chǔ)。

德國法律屬大陸法系，以法典為基礎(chǔ)，這與英美法系以判例法為基礎(chǔ)有很大不同。德國有關(guān)銀行制度的立法主要有兩個：一個是《聯(lián)邦銀行法》；另一個是《銀行法》（信用業(yè)法）。《聯(lián)邦銀行法》規(guī)定聯(lián)邦銀行可以進行除保險業(yè)務(wù)之外的幾大金融業(yè)務(wù)，包括信托、證券、存貸、外匯及之間業(yè)務(wù)等。因此，僅這個法律就規(guī)定了德國銀行進行混業(yè)經(jīng)營的法律規(guī)則。1961年7月10日通過的《銀行法》進一步明確：凡是從事銀行業(yè)務(wù)并且這種業(yè)務(wù)的規(guī)模已達到商業(yè)化、有組織水平的企業(yè)都是信用機構(gòu)。可見在德國，通過立法，已將銀行與信用機構(gòu)視為一體。從而為銀行的混業(yè)經(jīng)營留下了廣闊的法律空間。在所有國家關(guān)于銀行業(yè)務(wù)的法律定義中，如此明確地規(guī)定了包括眾多非銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域，德國最為典型。在法律基礎(chǔ)方面，除規(guī)定了銀行業(yè)務(wù)的范圍，德國銀行法律規(guī)定的嚴密健全也為全能銀行的發(fā)展提供了制度空間和外部約束。

4、德國全能銀行體系的框架。

德國混業(yè)經(jīng)營制度是以全能銀行對社會大眾的服務(wù)供給，又通過一系列的專業(yè)性銀行和特殊信貸機構(gòu)加以補充為特點的。全能銀行是可以提供包括商業(yè)銀行業(yè)務(wù)、證券投資業(yè)務(wù)在內(nèi)的全套金融服務(wù)的綜合性銀行；較之全能銀行，德國專業(yè)銀行只提供專項服務(wù)，包括抵押按揭銀行，基建信貸聯(lián)合會，投資公司，指導(dǎo)銀行和德意志清算處以及其他具有特殊職能的銀行。還有特殊職能銀行，比如夏興信貸銀行、出口信貸公司等。德國還有一些準銀行機構(gòu)的財務(wù)公司，比如保險公司、租賃公司、信用卡公司、投資顧問公司等；還有由非銀行機構(gòu)主辦的提供融資服務(wù)的公司，如大汽車公司主辦的汽車銀行等。此外，還有郵政匯劃和郵政儲蓄機構(gòu)等。全能銀行又可以分成商業(yè)銀行、儲蓄銀行和合作銀行三大種類。商業(yè)銀行包括大銀行、地區(qū)性銀行和其它商業(yè)銀行、外國銀行分行以及私人銀行等。在德國，最有代表性的大銀行是:德意志銀行、德國工商銀行和德累斯頓銀行三大商業(yè)銀行。這三大銀行都是股份制全能銀行，通過發(fā)行股票籌集資金而使自有資本符合資本充足率的要求。大銀行的特點是設(shè)施完備、業(yè)務(wù)量大，并有遍布全國的分支機構(gòu)。地區(qū)性銀行和其它商業(yè)銀行各自的規(guī)模、形式和業(yè)務(wù)不盡相同。有一些較大的地區(qū)性銀行也在全國范圍內(nèi)開展業(yè)務(wù)，比如巴伐利亞統(tǒng)一抵押銀行、BHF銀行及BFG銀行等。儲蓄銀行是由三級體系構(gòu)成的:鄉(xiāng)鎮(zhèn)儲蓄所、地區(qū)儲蓄銀行及匯劃中心，還有德意志匯劃中心銀行。儲蓄銀行是公共法人的銀行。儲蓄銀行最初的任務(wù)是針對中小客戶的存貸款業(yè)務(wù)，但隨著居民收入的提高和金融業(yè)的發(fā)展，儲蓄銀行也發(fā)展成了全能銀行。合作銀行，它原來由三級構(gòu)成:初級信用合作社、地區(qū)信貸合作銀行和全國性的德國合作銀行。合作銀行模式可以追溯到19世紀中期的農(nóng)村信用合作銀行及工商合作銀行。合作銀行業(yè)務(wù)活動的中心是促進其成員的經(jīng)營活動，它主要為中小企業(yè)及建筑公司提供中長期貸款。同時，它也吸收儲蓄存款。德國合作銀行是公共法人性質(zhì)的機構(gòu)，也是全能銀行。

二、德國商業(yè)銀行對證券市場的參與

雖然，德國各類商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)領(lǐng)域各有側(cè)重，但德國法律對他們從事何種業(yè)務(wù)卻限制很少，他們可以隨時開拓新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。因此，德國的商業(yè)銀行是典型的全能銀行,是集銀行、證券、保險等多種金融中介業(yè)務(wù)于一體的金融混合體,能夠從事吸收存款、發(fā)放短期、中期和長期貸款、托收承付、買賣證券、信托投資、財產(chǎn)代管、投資咨詢、外匯交易、國內(nèi)外匯兌等業(yè)務(wù)，進行的是混業(yè)經(jīng)營。德國的全能銀行體系低成本地為經(jīng)濟部門提供銀行服務(wù)，保證了貨幣在金融部門快速地流通，更廣泛地分散銀行風(fēng)險和穩(wěn)定盈利的傾向也增強了銀行業(yè)的活力。德國全能銀行體系的這些特點，使得它能比較容易和靈活地應(yīng)付這幾年由于金融自由化、放松管制和全球經(jīng)濟一體化的日益發(fā)展引起的金融市場深刻變化所帶來的新的挑戰(zhàn)。德國的全能銀行享有以機構(gòu)投資者進行證券投資的獨占權(quán)。事實上，德國的證券市場完全是由銀行來組織和控制的。德國銀行之所以能夠進行證券投資有以下三個原因:一是德國的銀行法已經(jīng)把銀行自營證券業(yè)的風(fēng)險限定在較為安全的范圍內(nèi)；二是銀行進行證券投資與銀行傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)相關(guān)；三是德國商業(yè)銀行的準備金必須以現(xiàn)金交納，這就迫使商業(yè)銀行不得不持有相當(dāng)數(shù)量的可變現(xiàn)證券以免準備金不足而遭受嚴厲的懲罰。銀行-[飛諾網(wǎng)]

德國全能銀行和不發(fā)達的證券市場之間是此消彼長的關(guān)系。由于銀行可以參加包括保險業(yè)務(wù)在內(nèi)的所有金融業(yè)務(wù)，所以銀行在資本籌措的過程中起到?jīng)Q定性的作用，從而抑制了證券市場成為具有競爭性的融資手段的可能性。證券市場缺乏競爭力是綜合性銀行發(fā)展的根本原因。德國全能銀行的發(fā)展也得益于其參與證券市場業(yè)務(wù)的不受阻礙。當(dāng)然，德國全能銀行是商業(yè)銀行為主體參與證券市場的。而商業(yè)銀行對證券市場的參與主要集中在以下幾個方面：（1）證券的保管業(yè)務(wù)。證券的保存與管理主要由德國商業(yè)銀行商業(yè)銀行來負責(zé)，證券的保管己經(jīng)和銀行轉(zhuǎn)賬支付一樣，是商業(yè)銀行的日常業(yè)務(wù)之一。商業(yè)銀行對于受托保管的證券的管理范圍包括；定期代客戶收取證券的利息、分紅和應(yīng)歸還的本金；同時，要向客戶就證券兌換、投資計劃、股票價格變動、優(yōu)先購買新股等事項提供咨詢；還應(yīng)當(dāng)及時提醒客戶注重與其持有的證券有關(guān)的公告，例如，客戶持有股份的公司發(fā)生財務(wù)困難等情況。（2）證券的承銷業(yè)務(wù)。在德國，商業(yè)銀行可以參與證券承銷活動，采取的方式主要是承購代銷，即銀行首先自己買進所有待發(fā)行的證券，然后再把它們賣出去。商業(yè)銀行承銷股份公司的股票有三種情況：一是承銷上市新股：二是內(nèi)部股轉(zhuǎn)化為公開上市股；三是股份公司增資擴股的股票。因為德國股份公司以發(fā)行股票方式籌集資金的歷史較長，股票市場規(guī)模已經(jīng)相當(dāng)大，所以新股的發(fā)行已不占主要地位，目前，商業(yè)銀行承銷的股票以第三種情況居多。除去承銷股票外，商業(yè)銀行還可以承銷債券和負責(zé)證券的上市。申請上市不是由發(fā)行人提出申請，而是由一家己被準許在股票交易所從事交易的商業(yè)銀行提出申請。上市申請書包括由發(fā)行人和申請銀行共同簽署的募股章程。同時，德國銀行在證券一級市場上還充當(dāng)著發(fā)行者的角色。并且在德國債券發(fā)行市場上所占的比重越來越大，而政府債券的發(fā)行所占份額呈現(xiàn)下降趨勢，公司債券的發(fā)行份額一直變化不大。（3）證券的自營和業(yè)務(wù)。在有價證券市場上，商業(yè)銀行還以商和自營商的面目出現(xiàn)。當(dāng)其作為商時，是在股票交易所代替客戶買、賣有價證券，或是過戶，要向客戶收取手續(xù)費。這是德國商業(yè)銀行參與有價證券市場的重要形式。作為自營商，商業(yè)銀行可以自己買賣證券，以期獲得買賣價差和投資資本收益。但要承擔(dān)證券價格的波動風(fēng)險。（4）其他證券業(yè)務(wù)。除了參與傳統(tǒng)的證券保管、證券承銷和證券交易外，德國商業(yè)銀行還積極參與衍生金融工具交易業(yè)務(wù)和國際證券業(yè)務(wù)。表現(xiàn)突出的是參與期貨、期權(quán)交易，也參與各類債券創(chuàng)新工具操作，如“債券化貸款”、“浮動利率債券”及各類“金融債券”等。此外，為改善本國在境外的貨幣和資本流通條件及其競爭條件，德國商業(yè)銀行也積極參與國際上通行的零息票債券、浮息債券以及利率調(diào)期等各類債券的發(fā)行和交易，參與國際其他證券交易所的證券買賣與操作。并且，為了協(xié)調(diào)和管理商業(yè)銀行在國內(nèi)外證券市場上的業(yè)務(wù)活動，德國商業(yè)銀行還自發(fā)組織了一個“中央資本市場委員會”，定期討論與協(xié)調(diào)商業(yè)銀行在參與證券市場的業(yè)各活動中出現(xiàn)的有關(guān)問題。總之，銀行等金融機構(gòu)對證券市場的參與為證券市場的繁榮提供了條件。

三、德國金融混業(yè)經(jīng)營的監(jiān)管

雖然德國一直堅持混業(yè)經(jīng)營的制度，但30年代的世界性經(jīng)濟大危機也是德國無法避免的。德國的銀行業(yè)也是倍受沖擊。不過，與美國不同，德國并沒有因此而實施嚴格的分業(yè)經(jīng)營制度，德國政府更加注重全國性、統(tǒng)一性的金融監(jiān)管。而第二次世界大戰(zhàn)以后，德國銀行業(yè)一直運行平穩(wěn)，其重要原因就在于有效的金融監(jiān)管對金融體系的穩(wěn)定運行起到了“保護傘”的作用。再比如，1974年夏，德國銀行業(yè)出現(xiàn)了清償力不足事件，特別是赫爾斯塔特(Herstatt)銀行被迫倒閉，引發(fā)了國際性金融危機，使得人們對全能制經(jīng)營模式進行了批評和指責(zé)。對這一事件，德國政府并沒有采用美國在30年代大危機時的做法，而是通過完善立法，加強中央銀行對銀行體系的監(jiān)督，并采取嚴格保障的措施，進一步完善全能制經(jīng)營模式，最大限度地克服弊端，保證其正面績效的發(fā)揮。德國是西方國家中銀行監(jiān)管制度較完善，監(jiān)管效果較理想的國家之一。嚴格的金融監(jiān)管，保證了德國金融業(yè)的健康發(fā)展，也促進了社會市場經(jīng)濟的穩(wěn)定與增長。從1997年6月開始的東南亞金融危機以及隨后而來的全球性金融動蕩，波及面大，連美國這樣的金融霸主也受到很大影響，但德國金融業(yè)卻能相對穩(wěn)定。這也從一個側(cè)面充分反映了德國金融監(jiān)管嚴格的作用。

1、德國金融監(jiān)管的特點。

現(xiàn)代德國金融監(jiān)管的突出特點就是內(nèi)部監(jiān)管（即自我監(jiān)管）與外部監(jiān)管（即社會監(jiān)管與聯(lián)邦銀行、聯(lián)邦金融監(jiān)管局監(jiān)管）相結(jié)合。自我監(jiān)管以建立金融機構(gòu)的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)為基礎(chǔ)，建立股東大會、理事會、監(jiān)事會之間的相互制約和制衡機制，以年度業(yè)務(wù)報告和股東大會為依據(jù)。社會監(jiān)管則通過一些銀行設(shè)立獨立的審計機構(gòu)，對銀行資產(chǎn)營運做出結(jié)論，并將其審計報告報送聯(lián)邦金融監(jiān)管局。這些社會性質(zhì)的審計機構(gòu)要對其審計結(jié)果負相關(guān)責(zé)任。德國金融監(jiān)管的另一大特點是對大銀行分支機構(gòu)實行“并賬管理”。德國擁有為數(shù)較多的大銀行，在國內(nèi)外設(shè)有眾多的分支機構(gòu)，資產(chǎn)總額巨大。若這些銀行的業(yè)務(wù)經(jīng)營出現(xiàn)風(fēng)險，不但對德國經(jīng)濟金融產(chǎn)生重大影響，而且對全球的經(jīng)濟金融活動帶來一系列的后果。因而對它們的監(jiān)管是非常重要的。德國中央銀行和聯(lián)邦金融監(jiān)管局在對大銀行的監(jiān)管中，除要求各大銀行必須建立內(nèi)部自我約束機制和內(nèi)部監(jiān)控體系以防范風(fēng)險外，還要求各大銀行將國內(nèi)外各分支機構(gòu)及銀行集團的資本、資產(chǎn)及負債進行匯總，從整體上對其資本充足率、資產(chǎn)質(zhì)量、抵御風(fēng)險的能力、債務(wù)清償能力、資產(chǎn)的流動性等進行定期的分析評價。德國的大型全能銀行大多是股份制銀行，產(chǎn)權(quán)關(guān)系明確，內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)和監(jiān)督機制健全。另外，以法律為準繩進行金融監(jiān)管，把全部金融活動都納入法律范疇，制定一套嚴格而慎密的金融法律制度體系，這是德國金融監(jiān)管的另一個顯著特點。

2、德國金融監(jiān)管的法律基礎(chǔ)。

完備、嚴格的金融法律制度體系是加強金融監(jiān)管的前提和保障。德國對金融業(yè)實施監(jiān)管的思想最初源于1874年起草的帝國銀行法。1934年帝國銀行法開始生效。這部法律在制定后曾作過多次修改，它對金融監(jiān)管的各個方面均作出了詳細的規(guī)定，是德國對金融業(yè)進行監(jiān)管的重要法律依據(jù)。1961年的《聯(lián)邦銀行法》和1962年修改的《信用制度法》（KWG）建立了德國金融監(jiān)管的法律基礎(chǔ)。其中，《聯(lián)邦銀行法》規(guī)定了聯(lián)邦銀行在金融監(jiān)管方面的權(quán)力，并規(guī)定銀行的證券業(yè)務(wù)要接受《有價證券交易法》管轄，同時接受證券存款審計。《信用制度法》實際上是規(guī)定了從事信用活動的金融機構(gòu)，要在哪些方面接受金融監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管。根據(jù)德國《信用制度法》（KWG）的規(guī)定，對德國商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的監(jiān)督與調(diào)節(jié)，主要來自兩方面，即聯(lián)邦金融監(jiān)管局（BAK）和德國聯(lián)邦銀行。聯(lián)邦銀行必須與金融監(jiān)管局密切合作，共同完成對銀行業(yè)的監(jiān)督和管理。而在聯(lián)邦金融監(jiān)管局和德意志聯(lián)邦銀行監(jiān)管范圍內(nèi)有一個明確的職能界定：主管權(quán)屬于聯(lián)邦金融監(jiān)管局；在制定有關(guān)條規(guī)和做出重大決策（如對大銀行業(yè)務(wù)的處理意見）之前，監(jiān)管局必須同聯(lián)邦中央銀行協(xié)商并取得一致認識；聯(lián)邦銀行必須對信用機構(gòu)進行經(jīng)常性的定期的監(jiān)督，并對信用機構(gòu)的年報和其他報告進行分析：在中央銀行研究設(shè)計監(jiān)管局業(yè)務(wù)的事項時，監(jiān)管局局長有權(quán)參加聯(lián)邦中央銀行的中央理事會；聯(lián)邦銀行和金融監(jiān)管局共同合作，相互間信息共享，除涉及內(nèi)部人事變動情況外的各類信息、數(shù)據(jù)互不保密。在1999年歐洲中央銀行體系確立之后，意志銀行失去了獨立制定貨幣政策的功能。在此背景下，意志聯(lián)邦銀行的重組改革提到了議事日程上。2002年4月30日新頒布的《德意志聯(lián)邦銀行法》在未改變聯(lián)邦銀行的基本職能的前提下，立了新的德國聯(lián)邦銀行體系。2002年1月，《證券收購和兼并法》生效，第一次將企業(yè)兼并監(jiān)管納入聯(lián)邦證券交易監(jiān)管局的職責(zé)范圍。2002年6月2日，頒布《第四部金融市場促進法案》，該法案涉及22部法律或相關(guān)法律的修正案，其中最核心的內(nèi)容是頒布新的《交易所法》和頒布《有價證券交易法》修正案。該法案使德國證券市場的監(jiān)管再次得到重大改革，主要體現(xiàn)在以下幾方面：①將市場操縱監(jiān)管納入聯(lián)邦金融監(jiān)管局監(jiān)管職責(zé)范圍；②對企業(yè)內(nèi)幕人員的交易實施報告制度并對其信息披露實施監(jiān)督；③加重對濫用即時信息披露和不實信息披露的處罰，等等。2004年10月28日，再次修改《有價證券交易法》和《交易所法》，涉及許多方面，其中最重要的有兩個方面：一是擴大監(jiān)管機關(guān)職能，特別是擴大聯(lián)邦金監(jiān)局、州政府交易所監(jiān)管機關(guān)和交易所交易監(jiān)控部門的調(diào)查權(quán)；二是修改市場操縱禁令，該禁令的修改有多處，其中最重要的是對市場操縱構(gòu)成要件的修改。在歐洲經(jīng)濟一體化的大環(huán)境下，為使證券監(jiān)管和執(zhí)法與歐盟的要求相協(xié)調(diào)，德國一直按照歐盟的法律理念進行監(jiān)管體系和執(zhí)法制度的改革。

3、德國的金融監(jiān)管體制。

德國的金融監(jiān)管機構(gòu)主要有聯(lián)邦銀行、銀行業(yè)監(jiān)管局、有價證券交易監(jiān)管局和保險監(jiān)管局。德國的銀行監(jiān)管由政府和私人兩部分組成，前者包括聯(lián)邦銀行監(jiān)管局（FBSO）和德意志聯(lián)邦銀行（德國中央銀行）。這兩個聯(lián)邦機構(gòu)與外部審計師和私人銀行協(xié)會共同承擔(dān)了監(jiān)督管理的職責(zé)。如圖1所示。

德國金融監(jiān)管的決策機構(gòu)是聯(lián)邦銀行監(jiān)管局，聯(lián)邦銀行監(jiān)管局是一個獨立行使銀行業(yè)監(jiān)管工作的準部級機構(gòu)，行政上隸屬于聯(lián)邦財政部，局長由聯(lián)邦政府聽取聯(lián)邦銀行提名并由總統(tǒng)任命。聯(lián)邦銀行監(jiān)管局內(nèi)設(shè)私人銀行監(jiān)管司、儲匯銀行監(jiān)管司、合作銀行監(jiān)管司、投資證券和外資銀行監(jiān)管司4個主要監(jiān)管司。聯(lián)邦銀行監(jiān)管局作為德國銀行業(yè)監(jiān)管的主要機關(guān)，依據(jù)《聯(lián)邦銀行法》的規(guī)定，所有銀行信貸機構(gòu)都必須接受聯(lián)邦銀行監(jiān)管局和聯(lián)邦銀行的機構(gòu)。其法定的職責(zé)為：頒布規(guī)章制度、發(fā)放和吊銷銀行執(zhí)照、命令實施專項審計以及采取強制措施等。在德國的金融監(jiān)管體制中，外部審計師擔(dān)當(dāng)著輔助但卻是非常重要的角色。經(jīng)濟審計師協(xié)會作為監(jiān)管機構(gòu)的依托，現(xiàn)場的監(jiān)管大都數(shù)由它承擔(dān)，是銀行檢查的主要執(zhí)行人。外部審計師的活動必須遵守聯(lián)邦銀行監(jiān)管局（FBSO）和聯(lián)邦銀行共同制定的并由聯(lián)邦銀行監(jiān)管局（FBSO）頒布實施的管理規(guī)定。銀行同業(yè)協(xié)會制定一些同業(yè)規(guī)則，也具有輔助監(jiān)管作用。

值得注意的是，德國2002年以前是混業(yè)經(jīng)營，分業(yè)監(jiān)管。在分業(yè)監(jiān)管時期，聯(lián)邦銀行監(jiān)管局、聯(lián)邦證券監(jiān)管局及聯(lián)邦保險監(jiān)管局分別負責(zé)對銀行、證券、保險行業(yè)的監(jiān)管。但是2002年夏，德國國會通過，把國家對銀行、證券、保險業(yè)等的監(jiān)管職責(zé)集中由一個財政部直屬的聯(lián)邦金融監(jiān)管局來負責(zé)。聯(lián)邦金融監(jiān)管局負責(zé)對德國金融行業(yè)的全面監(jiān)管。德國聯(lián)邦金融監(jiān)管局是2002年5月1日成立的，由原來的銀行、證券、保險分業(yè)監(jiān)管改為統(tǒng)一監(jiān)管。成立的金融監(jiān)管局合并了原銀監(jiān)局、證監(jiān)局和保監(jiān)局三個機構(gòu),依照原有的《德國銀行法》(KWG)、《保險監(jiān)管法》(VAG)和《德國證券交易法》(WpHG)三部實體法，履行對德國金融業(yè)統(tǒng)一監(jiān)管的職能。根據(jù)《聯(lián)邦金融監(jiān)管局法》、《關(guān)于聯(lián)邦金融監(jiān)管局章程的條例》和《聯(lián)邦金融監(jiān)管局章程》的規(guī)定，聯(lián)邦金融監(jiān)管是“聯(lián)邦直屬的、具有權(quán)利能力的、公法上的行政機關(guān)，受聯(lián)邦財政部的法律監(jiān)督和業(yè)務(wù)監(jiān)督”；履行對金融市場的國家監(jiān)管職能，在其職責(zé)范圍內(nèi)代表德國參與相關(guān)國際事務(wù)。聯(lián)邦金融監(jiān)管是具有法人資格的聯(lián)邦金融監(jiān)管機構(gòu)直接對財政部負責(zé)，成為全方位的金融監(jiān)管機構(gòu)。聯(lián)邦金融監(jiān)管其收入來源分兩部分，一是各金融機構(gòu)按資產(chǎn)規(guī)模一定比例上交費用；二是直接審計收入。屬獨立法人的公共機構(gòu)，有較強的獨立性。聯(lián)邦金融監(jiān)管局在實施監(jiān)管的同時并不過多干涉銀行內(nèi)部的經(jīng)營業(yè)務(wù),它不能指定某個金融機構(gòu)向特定的個人或企業(yè)貸款,或禁止其發(fā)放某筆貸款,甚至連這方面的建議也不能作。它采取的監(jiān)管方式主要是通過委托經(jīng)紀審計公司進行，或根據(jù)經(jīng)紀審計公司提交的審計報告，組織專業(yè)人員進行審計。金融監(jiān)管局的監(jiān)管目標主要包括:第一，保德國金融業(yè)整體功能的發(fā)揮；二，保德國金融機構(gòu)的償付能力；第三，護客戶和投資人的利益，而維護金融體系的穩(wěn)定。德國將原銀監(jiān)局、證監(jiān)局和保監(jiān)局三個組織合并成統(tǒng)一的金融監(jiān)管局，其一個主要的原因就在于能夠減少重復(fù)勞動，強信息資源共享，實現(xiàn)人力資源的有效配置從而提高監(jiān)管效率。

金融管理當(dāng)局在金融監(jiān)管方面具有權(quán)威性，有關(guān)監(jiān)管的一整套法規(guī)制度及管理辦法為監(jiān)管當(dāng)局履行這一職能提供了充分的法律保障，較好地體現(xiàn)了穩(wěn)定性、效率性和公平性的要求，完備的監(jiān)管體系使其能從容面對各種困難和危機，為保障德國金融體系的穩(wěn)定和發(fā)展發(fā)揮了重要作用。總之，德國政府一直致力于推行混業(yè)經(jīng)營制度，并對本國經(jīng)濟的繁榮起到了極大的促進作用。而德國能夠堅持混業(yè)經(jīng)營制度的重要原因在于具備了一套高效而且適合金融業(yè)發(fā)展規(guī)律的監(jiān)管制度，充分利用了上層建筑對于經(jīng)濟的促進作用。德國金融業(yè)的混業(yè)經(jīng)營特點以及嚴格的監(jiān)管體系使得德國的金融業(yè)穩(wěn)步發(fā)展，即使在全球發(fā)生金融危機時也保持了相對的穩(wěn)定。

參考文獻

[1]張精華：《德國市場經(jīng)濟體制》[M]，蘭州：蘭州大學(xué)出版社1994年版；

[2]何廣文：《德國金融制度研究》[M]，北京：中國勞動社會保障出版社2000年版；

[3]陳道江、王利民：《制度演進：金融混業(yè)經(jīng)營與分業(yè)經(jīng)營的分叉》[J]，《財經(jīng)理論與實踐》2003年第5期；

[4]呂無瑕：《金融混業(yè)經(jīng)營問題探討》[J]，《理論探索》2005年第4期；

[5]鄧蘭松，邊緒寶：《德國全能銀行的發(fā)展、變革與啟示》[J]，《濟南金融》2004年第5期。

[6]高基生：《德國證券市場行政執(zhí)法機制研究》[J]，《證券市場導(dǎo)報》2005年第4期。

[7]李俊元、張秋艷：《德國金融業(yè)的基本特點及其啟示》[J]，《中國人民大學(xué)學(xué)報》2000年第1期。

[8]宣文俊：《我國金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的法律框架思考》[J]，《法學(xué)》2005年第1期。

[9]李暢：《金融制度的變遷與混業(yè)經(jīng)營研究》[D]，中國知網(wǎng)中國優(yōu)秀博碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫，2001年。

[10]于景濤：《德國全能銀行體系與混業(yè)經(jīng)營的啟示》[J]，《山東經(jīng)濟戰(zhàn)略研究》2003年第6期。